Análisis y Discusión de la Gerencia Al 30 de Junio 2014 1
Informe trimestral de la Gerencia al Directorio Presentación y análisis de resultados al 30 de junio de 2014 Los estados financieros separados por el ejercicio terminado al 30 de junio del 2014 y al 31 de diciembre de 2013 son los primeros que la Compañía ha preparado de acuerdo con las NIIF. Por lo tanto, la Compañía ha preparado estados financieros separados que cumplen con las NIIF vigentes para los períodos finalizados al 30 de junio del 2014 y al 31 de diciembre de 2013. Desde el primer trimestre del presente año, todos los Estados Financieros son presentados de acuerdo con las NIIF. 2
1. Principales cuentas del balance general: Estado de Situación Financiera A Junio A Diciembre Expresado en nuevos soles 2014 2013 ACTIVOS Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo 17,929 8,723 Activo financiero a valor razonable con efecto en resultados 25,300 4,175 Cuentas por Cobrar 2,699 3,207 Otras cuentas por cobrar 10,065 12,053 Cuentas por cobrar a subsidiarias 131 213.278 Existencias 4,564 3,663 Gastos pagados por anticipado 14,231 7,091 Total Activo Corriente 74,918 39,125 Activo Fijo Cuentas por cobrar a vinculadas y relacionadas 22 - Inversión en Subsidiarias 23,932 23,932 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 201,949 160,917 Intangibles, neto 576 628 Total Activo No Corriente 226,479 185,477 Total Activo 301,397 224,602 PASIVO Pasivo Corriente Cuentas por pagar comerciales 23,583 18,772 Cuentas por pagar a subsidiarias 160 131 Tributos, remuneraciones y otras ctas. por pagar 6,446 4,334 Porción corriente préstamos largo plazo 11,446 55,427 Total Pasivo Corriente 41,635 78,663 Total Pasivo No Corriente Deudas a largo plazo 162,607 63,622 Pasivo por IR diferido, neto 9,095 9,095 Ganancias diferidas 4,295 3,107 Total Pasivo 217,632 75,823 Patrimonio Capital Social 15,912 15,912 Reserva legal 6,229 6,229 Resultados acumulados 61,624 47,975 Total Patrimonio neto 83,765 70,116 Total Pasivo y Patrimonio 301,397 224,602 Fuente: Estados financieros del Emisor auditados para el año 2013 y no auditados para el periodo al 30 de junio 2014. 3
Entre las principales variaciones registradas al segundo trimestre, se observa que el saldo de caja se ha incrementado gracias al saldo que queda luego del ingreso de la 1era Emisión de Bonos Corporativos de la compañía por S/.119.9mm en el mes de abril. Estos bonos se han utilizado para prepagar los préstamos de mediano plazo, cancelar los créditos puente y financiar los nuevos proyectos del primer semestre. Con el prepago de los préstamos de mediano plazo se han liberado todas las garantías sobre los flujos. El saldo de caja se utilizará para pagar las facturas pendientes de los complejos abiertos en el 1er semestre del presente año. Los Gastos pagados por anticipado aumentaron por Alquileres pagados por anticipado, el cual incluye principalmente un adelanto para la construcción del casco de uno de los proyectos del último trimestre por S/.2.8mm. En cuanto a las variaciones en el Activo Fijo, esta cuenta se incrementa por la activación del equipamiento de los nuevos complejos y principalmente por la activación de los equipos de proyección digital, los cuales suman aproximadamente S/.17.3mm. Otro de las variaciones significativas corresponde al de la Deuda Financiera, la cual se incrementa principalmente por la 1era Emisión de Bonos Corporativos por S/.119.9mm. 2. Principales cuentas del estado de resultados: Estado de Resultados Integrales A Junio A Junio Expresado en nuevos soles 2014 2013 Ingresos por ventas Taquilla 62,486 55,893 Dulcería 41,241 34,697 Publicidad 2,158 2,399 Otros 3,148 2,650 Total ingresos 109,034 95,639 Costo de ventas Costos de operación -64,692-56,448 Costo de venta de dulcería -8,439-7,256 Total costo de ventas -73,132-63,704 Utilidad Bruta 35,902 31,935 Gastos operativos Gasto de administración -8,416-5,073 Gasto de ventas -1,108-1,308 Otros -491-387 Total gastos operativos -10,016-6,769 Utilidad operativa 25,886 25,167 Gastos financieros -5,782-2,893 Ingresos financieros -177 136 Diferencias en cambio -120-3,120 Utilidad antes de impuestos 20,161 19,290 Impuesto a la renta -6,511-6,268 Utilidad neta 13,650 13,021 Fuente: Estados financieros del Emisor no auditados para los periodos al 30 de junio del 2013 y 2014. 4
Al finalizar el segundo trimestre del año 2014, los ingresos totales ascendieron a S/.109.0mm, quedando 14% por encima del año pasado. Mientras que la utilidad bruta ascendió a S/.35.9mm, superando en 12% a la del año pasado. El incremento de ingresos se debe principalmente a que desde junio 2013 a junio 2014 se han abierto 5 nuevos complejos (Huánuco, Piura Real Plaza, Cajamarca, Cusco y Salaverry). Los gastos de venta y administrativos ascendieron a S/.9.5mm, un 49% mayor que el 2013, este incremento es explicado por la contratación de servicios profesionales para una consultoría externa, la cual se realizará solo en el primer semestre del presente año. La utilidad operativa de la compañía asciende a S/. 25.9 mm superando la del mismo periodo del año anterior en 2.9%. Los gastos financieros acumulados al mes de junio ascendieron a S/.5.8mm, un 99.9% mayor que el gasto financiero acumulado en el periodo similar del año pasado, lo cual es reflejo de las gastos incurridos en la emisión del 1er Bono Corporativo. 3. Principales ratios financieros: Ratios Financieros A Junio A Diciembre 2014 2013 Índices de Liquidez Prueba Corriente 1.80 0.50 Prueba Ácida 1.35 0.36 Índices de Gestión Margen Bruto 32.93% 33.39% Margen Operativo 23.74% 26.31% Índices de Solvencia Endeudamiento Patrimonial 2.60 2.20 Endeudamiento Largo Plazo 0.78 0.41 Índices de rentabilidad Rentabilidad Neta sobre Patrimonio 16.29% 18.57% Rentabilidad Neta sobre Ingresos 12.52% 13.62% Fuente: Estados financieros del Emisor auditados para el año 2013 y no auditados para el periodo al 30 de junio 2014. Entre las variaciones más relevantes, los índices de liquidez se encuentran mucho más elevados que al cierre del 2013, esto se debe al saldo en caja luego de la 1era Emisión de Bonos Corporativos de la compañía. Además, el ratio de endeudamiento de largo plazo se ha incrementado, ya que los bonos corporativos pertenecen en su totalidad a deuda de largo plazo. Los demás principales ratios financieros no presentan variaciones significativas al cierre del primer trimestre del presente año. 5