Mercados Globales. Enero 13, País Último Var Dia pbs Cambio YTD

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1 Mercados Globales Índice Último Var Dia % % YTD BOVESPA 48, % 2.40% RUSSIAN RTS % 7.53% SENSEX 27, % 0.27% SHANGHAI SE COMP 3, % 0.02% IPSA 3, % 1.78% IGBVL 14, % 2.94% COLCAP 1, % 5.70% MEXBOL 41, % 3.16% Fuente: Bloomberg Índices Accionarios G7 Índice Último Var Dia % % YTD DJA 17, % 1.02% S&P 500 2, % 1.49% Euro Stoxx 50 Pr 3, % 0.74% FTSE 100 6, % 0.46% CAC 40 4, % 0.22% DAX 9, % 0.90% FTSE MIB 18, % 2.25% NIKKEI , % 2.08% TOPIX INDEX (TOKYO) 1, % 2.33% Futuros Índice Último Var Dia % % YTD Dow Jones 17, % 0.49% S&P 500 2, % 0.95% Nasdaq 100 4, % 0.99% Euro Stoxx 50 3, % 0.51% FTSE 100 6, % 0.77% CAC 40 4, % 0.14% DAX 9, % 0.58% Índices Accionarios Emergentes Bonos EE.UU. Plazo Último Var Dia pbs Cambio YTD 2 Años Años Años Bonos Países Emergentes 10 años Moneda Local País Último Var Dia pbs Cambio YTD Brasil 12.31% 0 4 Chile 4.27% 0 28 China 3.56% 10 7 Colombia 6.94% 0 16 India 7.77% 4 9 Mexico 5.64% 1 19 Perú 5.47% 0 6 CDS Países Emergentes 5 Años USD País Último Var Dia pbs Cambio YTD Brasil Chile China Colombia México Perú Rusia Venezuela Fuente: Bloomberg

2 Calendario Económico Calendario Económico Fecha Hora País Dato Periodo Expectativa Observado Anterior 01/12/ :50 JN BoP Balanza por cuenta corriente Nov 139.5B 433.B 833.4B 01/13/ :30 UK IPC (m/m) Dec 0.10% 0.00% 0.30% 01/13/ :30 UK IPC y/y Dec 0.70% 0.50% 1.00% 01/13/ :30 UK Entradas IPP NSA m/m Dec 2.60% 2.40% 1.00% 01/13/ :30 UK Entradas IPP NSA y/y Dec 11.50% 10.70% 8.80% 01/14/ :00 US Solicitudes de hipoteca MBA Jan % 01/14/ :30 US Ventas al por menor anticipadas m/m Dec 0.10% 0.70% 01/14/ :50 JN IPP y/y Dec 2.10% 2.70% 01/14/ :50 JN Órdenes de máquinas m/m Nov 4.60% 6.40% 01/15/ :30 US Peticiones iniciales de desempleo Jan K 294K 01/15/ :30 US Reclamos continuos Jan K 2452K 01/15/ :50 JN Índice industrial terciario m/m Nov 0.2% 0.2% 01/16/ :00 EC IPC (m/m) Dec 0.10% 0.20% 01/16/ :30 US IPC (m/m) Dec 0.40% 0.30% 01/16/ :15 US Producción industrial m/m Dec 0.10% 1.30% Colombia 01/13/ :00 CO Índice confianza consumidor Dec /13/ :00 CO Importaciones CIF total Nov /13/ :00 CO Balanza comercial Nov /16/ :00 CO Producción industrial y/y Nov 0.60% 0.30% 01/16/ :00 CO Ventas al por menor y/y Nov 9.10% 11.30%

3 Mercado monetario y deuda publica local Indicadores Colombia Índice Último Anterior Var pbs DTF E.A 4.42% 4.32% IBR E.A 4.510% 4.517% 0.74 Tasa Repo 4.50% 4.50% 0.00 Índice TES Credicorp Capital Tramo Indice Yield Mes pbs 12M pbs YTD pbs Corto Plazo % Mediano Plazo % Largo Plazo % REPO Contracción Monto (COP MM) Cupo (COP MM) Tasa A 7 días 0 A 14 días 0 Ventanilla 31,547 ILIMITADO 3.50% Vencimiento 27/01/2015 REPO Expansión Monto (COP MM) Cupo (COP MM) Tasa Subasta 1 Día 8,707,950 8,900, % Subasta 7 Días 0 Ventanilla 650 ILIMITADO 5.50% TES GLOBALES Título Tasa Anterior Dia pbs Mes pbs YTD pbs COLOM % 4.92% COLOM % 6.10% COLOM % 6.21% COLOM % 6.44% Fuente: Credicorp Capital, Bloomberg, Superfinanciera, Banrep. Cierres Deuda Pública (TES) Título Apertura Cierre Máximo Mínimo Neg (MM) oct % 4.71% 4.71% 4.71% 5,000 jun % 4.96% 4.97% 4.93% 456,000 jun % 4.96% 4.97% 4.93% 456,000 oct18 nov % 5.70% 5.72% 5.67% 447, % 5.86% 5.86% 5.78% 461,000 jul % 6.02% 6.08% 6.02% 155,500 may % 6.64% 6.69% 6.60% 177,000 jul % 6.92% 6.97% 6.86% 450,000 ago26 abr % 7.43% 7.44% 7.38% 126,000 UVR 15 UVR % 1.61% 1.61% 1.50% 1,115 UVR % 2.10% 2.10% 2.04% 175 UVR % 2.88% 2.90% 2.84% 310 UVR % 3.22% 3.22% 3.22% 50 UVR % 3.91% 3.96% 3.91% 410 Total Mec 794,735 Fuente: Banco de la República, SEN, MEC. Cálculos: Credicorp Capital.

4 jul12 sep12 nov12 ene13 mar13 may13 jul13 sep13 nov13 ene14 mar14 may14 jul14 sep14 nov14 ene15 Ecopetrol PF Bancolombia Bancolombia PF Aval Pacific Rubiales Mercado cambiario y accionario TRM Hoy 2, TRM Volúmen (MM UDS) Último 2, Variación , Último Tipo de Cambio Anterior Operaciones 1, % Expectativas Apertura 2, , Resistencia 2 2, Máximo 2, , Resistencia 1 2, Mínimo 2, , Pivote 2, Cierre 2, , Soporte 1 2, Promedio 2, , Soporte 2 2, Índices Accionarios Índice Valor Var. % Diaria Var. % Mes Var. % Año Colcap 1, % 3.18% 7.48% Col20 1, % 6.17% 15.96% Acciones con mayor variación Especie Precio (COP) Var. % Diaria Canacol ISA PF Davivienda Pacific Rubiales 4,890 8,280 26,500 11, % 3.50% 3.21% 6.50% Volúmen Diario (MM) 78,495 Volúmen Diario Negociación BVC Promedio Mes Promedio Año YTD 161, ,019 2,475 2,425 2,375 2,325 2,275 2,225 2,175 2,125 2,075 2,025 1,975 1,925 1,875 1,825 1,775 1,725 COP 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Participación Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital

5 Indicadores emisores mercado accionario local Especie Recomendación Precio COP P. Objetivo COP(*) Valorización Potencial Var. Diaria Var. Año Corrido P/E P/B Dividendo Anualizado COP (**) Dividend Yield Volumen Diario Negociado COP Aval Mantener 1,210 1, % 0.00% 7.28% 15.2x 2.0x % 139,150,039 Avianca Comprar 3,600 4, % 1.50% 5.26% 14.0x 1.3x % 1,571,075,739 Bancolombia Mantener 26,700 33, % 0.38% 3.40% 12.7x 1.6x % 9,477,057,995 Bogotá Subponderar 65,500 71, % 0.00% 0.91% 15.2x 2.0x % 367,736,300 BVC Mantener % 1.53% 5.24% 16.2x 3.6x % 55,688,034 Canacol Subponderar 4,890 5, % 7.71% 2.20% N/A N/A N/A 1,265,759,940 Celsia Mantener 5,400 7, % 2.47% 8.01% 11.4x 1.1x % 283,646,670 Cemargos Mantener 9,240 11, % 0.11% 9.41% 47.9x 1.8x % 566,920,498 Cemex Mantener 15,700 20, % 1.82% 1.88% 13.8x 2.7x N/A 4,767,788,793 Conconcreto Sin Cobertura 1,370 Sin Cobertura 0.00% 5.52% 20.5x 1.2x % 287,458,125 Corficol Mantener 38,240 44, % 0.36% 4.30% N/A N/A % 1,513,609,880 Ecopetrol Mantener 1,965 1, % 0.26% 5.53% 7.5x 1.2x % 14,535,884,833 EEB Comprar 1,690 1, % 0.00% 0.59% 15.6x 1.6x % 438,696,833 El Condor Sin Cobertura 1,580 Sin Cobertura 0.00% 4.24% 16.3x 1.4x % 777,420,024 Enka Sin Cobertura 13 Sin Cobertura 0.00% 0.00% N/A 0.4x % 0 ETB Mantener % 2.68% 1.78% N/A N/A % 29,145,361 Éxito Mantener 27,340 32, % 2.98% 6.37% 26.4x 1.6x % 1,943,189,206 Fabricato Sin Cobertura 11 Sin Cobertura 0.00% 3.57% N/A N/A N/A 158,784,154 Grupo Argos Mantener 18,820 23, % 1.47% 8.20% 34.0x 1.1x % 2,944,774,502 Grupo Sura Mantener 36,220 46, % 1.63% 9.45% 26.6x 1.0x % 3,826,382,201 ISA Subponderar 8,280 8, % 3.50% 4.06% 16.3x 1.2x % 1,305,520,114 Isagen Comprar 2,975 3, % 1.36% 0.34% 21.9x 2.3x % 2,516,101,926 Mineros Sin Cobertura 2,215 Sin Cobertura 0.00% 7.71% N/A N/A % 42,308,715 Nutresa Comprar 27,440 32, % 0.87% 4.06% 35.0x 1.6x % 986,764,558 Occidente Sin Cobertura 40,020 Sin Cobertura 0.00% 4.71% N/A N/A % 559,479,600 Odinsa Sin Cobertura 7,890 Sin Cobertura 0.00% 0.00% 13.0x 1.8x % 0 Pacific Rubiales Subponderar 11,500 11, % 6.50% 23.84% N/A N/A % 6,717,396,815 Paz del Rio Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A N/A 0 PF Aval Mantener 1,250 1, % 2.46% 2.34% N/A N/A % 7,148,610,502 PF Avianca Comprar 3,600 4, % 1.50% 5.26% 14.0x 1.3x % 1,571,075,739 PF Bancolombia Mantener 27,320 33, % 0.22% 4.61% 13.0x 1.6x % 13,164,471,993 PF Carvajal Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A 53 N/A 0 PF Cemargos Mantener 9,120 11, % 0.11% 5.49% N/A N/A % 608,560,487 PF Corficol Mantener 37,000 44, % 2.63% 2.63% N/A N/A % 18,500,000 PF Davivienda Comprar 26,500 35, % 3.21% 5.69% 11.6x 1.8x % 833,034,381 PF Grupo Argos Mantener 18,800 23, % 1.57% 6.00% 34.0x 1.1x % 438,061,560 PF Grupo Sura Mantener 36,120 46, % 0.11% 8.56% N/A N/A % 387,482,760 PF Helm Bank Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A 9.4 N/A 0 SIE Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A N/A 0 Tablemac Sin Cobertura 8 Sin Cobertura 0.00% 0.00% N/A N/A N/A 0 Terpel Mantener 17,400 20, % 0.00% 1.14% N/A N/A N/A 286,508,400 Valorem Sin Cobertura 390 Sin Cobertura 0.00% 1.30% 48.6x 0.8x % 57,608,000 Fuente: Bloomberg. Cálculos: Credicorp Capital *a dic2015 **Aprobados 2014 en efectivo

6 COLOMBIA: REPORTE DIARIO CONTACTOS ANDEAN RESEARCH TEAM Heinrich Lessau Carlos Prieto Gerente de Research Gerente de Estudios Económicos # (562) # (511) Ext RESEARCH ECONOMÍA RESEARCH RENTA VARIABLE & RENTA FIJA CHILE COLOMBIA PERÚ CHILE COLOMBIA PERÚ Paulina Yazigi Daniel Velandia Alfonso de la Torre Francisca Manuschevich Daniel Velandia Héctor Collantes Gerente Research FI & Economista Jefe Gerente Research & Economista Jefe Economista Internacional Gerente Research Renta Variable Gerente Research & Economista Jefe Gerente Research Renta Variable pyazigi@credicorpcapital.com dvelandia@credicorpcapital.com adelatorren@bcp.com.pe fmanuschevich@credicorpcapital.com dvelandia@credicorpcapital.com hcollantes@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1505 # (511) Ext # (562) # (571) Ext 1505 # (511) Ext Andrés Osorio Sergio Ferro Sixto Otoya Paulina Yazigi César Cuervo Fernando Pereda Economista Analista: Macro y Renta Fija Economista Internacional Gerente Research FI & Economista Jefe Gerente Research Renta Variable Analista Senior: Cemento y S. Púbilcos aosorio@credicorpcapital.com sferro@credicorpcapital.com sotoyac@bcp.com.pe pyazigi@credicorpcapital.com ccuervo@credicorpcapital.com fpereda@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1609 # (511) Ext # (562) # (571) Ext 1012 # (511) Ext Camilo Durán Joao Ribeiro Christopher DiSalvatore Jaime Pedroza Iván Bogarín Economista Economista Perú Analista Senior: Retail & Financieros Analista Senior: Energía Analista Senior: Consumo y otros caduran@credicorpcapital.com jribeiros@bcp.com.pe cdisalvatore@credicorpcapital.com jpedroza@credicorpcapital.com ibogarin@credicorpcapital.com # (571) Ext 1383 # (511) Ext # (562) # (571) Ext 1025 # (511) Ext Karla Farro Arturo Prado Juan C. Domínguez Tamara Vasquez Economista Perú Analista Senior: Recursos Naturales Analista Senior: Bancos Asistente de Research kfarro@bcp.com.pe aprado@credicorpcapital.com jcdominguez@credicorpcapital.com tamaravasqueza@credicorpcapital.com # (511) Ext # (562) # (571) Ext 1026 # (511) Ext Andrés Ossa Carlos Rodriguez Irvin León Analista: Telecom & Energía Analista GEA Analista Senior de Renta Fija aossa@credicorpcapital.com cerodriguez@correval.com ileon@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1365 # (511) Ext Tomás Sanhueza Sebastián Gallego Alberto Zapata Analista de Research Analista Oil and Gas Analista de Renta Fija tsanhueza@credicorpcapita.com sgallego@credicorpcapital.com azapatag@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1594 # (511) Ext M. Pilar González Sergio Ferro Analista: Transporte Analista Macro y Renta Fija mpgonzalez@credicorpcapital.com sferro@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1609 Felipe Lubiano Camilo Durán Analista Senior Renta Fija Economista flubiano@credicorpcapital.com caduran@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1383 Paulina Valdivieso Daniel Beltrán Analista Renta Fija Analista junior pvaldivieso@credicorpcapital.com dbeltran@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1648 Lourdes Alamos Juan Sebastián Puentes Asistente de Research Practicante lalamos@credicorpcapital.com research@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1021

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