Mercados Globales. Enero 28, País Último Var Dia pbs Cambio YTD

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1 Mercados Globales Índice Último Var Dia % % YTD BOVESPA 47, % 4.77% RUSSIAN RTS % 0.93% SENSEX 29, % 7.49% SHANGHAI SE COMP 3, % 2.20% IPSA 3, % 0.05% IGBVL 13, % 7.12% COLCAP 1, % 5.89% MEXBOL 42, % 1.20% Fuente: Bloomberg Índices Accionarios G7 Índice Último Var Dia % % YTD DJA 17, % 2.45% S&P 500 2, % 1.43% Euro Stoxx 50 Pr 3, % 6.33% FTSE 100 6, % 3.51% CAC 40 4, % 7.52% DAX 10, % 8.23% FTSE MIB 20, % 8.05% NIKKEI , % 1.98% TOPIX INDEX (TOKYO) 1, % 1.59% Futuros Índice Último Var Dia % % YTD Dow Jones 17, % 2.22% S&P 500 2, % 0.95% Nasdaq 100 4, % 0.38% Euro Stoxx 50 3, % 6.83% FTSE 100 6, % 3.34% CAC 40 4, % 7.45% DAX 10, % 7.86% Índices Accionarios Emergentes Bonos EE.UU. Plazo Último Var Dia pbs Cambio YTD 2 Años Años Años Bonos Países Emergentes 10 años Moneda Local País Último Var Dia pbs Cambio YTD Brasil 11.77% 0 58 Chile 4.16% 0 17 China 3.47% 16 Colombia 6.52% 2 58 India 7.70% 0 15 Mexico 5.27% 4 56 Perú 5.38% 27 3 CDS Países Emergentes 5 Años USD País Último Var Dia pbs Cambio YTD Brasil Chile China Colombia México Perú Rusia Venezuela Fuente: Bloomberg

2 Calendario Económico Calendario Económico Fecha Hora País Dato Periodo Expectativa Observado Anterior 01/25/ :50 JN Balanza comercial Dec 735,200MM 660,700MM MM 01/27/ :30 UK PIB a/a Dec 2.80% 2.70% 2.60% 01/27/ :45 US Markit PMI Composite EEUU Jan /27/ :45 US Markit EEUU Servicios PMI Jan /27/ :00 US Ventas viviendas nuevas Dec 450K 481K 438K 01/27/ :00 US Índice confianza consumidor Jan /28/ :00 US Solicitudes de hipoteca MBA Jan 3.20% 14.20% 01/29/ :00 UK Prc de casas nacionales m/m Jan 0.30% 0.20% 01/29/ :00 EC Oferta de dinero M3 a/a Dec 3.50% 3.10% 01/29/ :00 EC Confianza industrial Jan /29/ :00 EC Confianza del consumidor Jan /29/ :30 US Peticiones iniciales de desempleo Jan 300K 307K 01/29/ :30 JN Desempleo Dec 3.50% 3.50% 01/29/ :30 JN IPC (a/a) Dec 2.30% 2.40% 01/29/ :50 JN Producción industrial m/m Dec 1.20% 0.50% 01/29/ :50 JN Producción industrial a/a Dec 0.30% 3.70% 01/30/ :00 EC Tasa de desempleo Dec 11.50% 11.50% 01/30/ :00 EC Estimación de IPC a/a Jan 0.50% 0.20% Colombia 01/30/ :00 CO Balanza comercial Nov /30/2015 CO Tipo de interés a un día Jan 4.50% 4.50%

3 Mercado monetario y deuda publica local Indicadores Colombia Índice Último Anterior Var pbs DTF E.A 4.53% 4.50% 3.00 IBR E.A 4.522% 4.519% 0.32 Tasa Repo 4.50% 4.50% 0.00 Índice TES Credicorp Capital Tramo Indice Yield Mes pbs 12M pbs YTD pbs Corto Plazo % Mediano Plazo % Largo Plazo % REPO Contracción Monto (COP MM) Cupo (COP MM) Tasa A 7 días 0 A 14 días 0 Ventanilla 25,647 ILIMITADO 3.50% Vencimiento 11/02/2015 REPO Expansión Monto (COP MM) Cupo (COP MM) Tasa Subasta 1 Día 11,285,753 12,800, % Subasta 7 Días 0 Ventanilla 0 ILIMITADO 0.00% TES GLOBALES Título Tasa Anterior Dia pbs Mes pbs YTD pbs COLOM % 4.67% 7 #N/A 13 COLOM % 5.78% 2 #N/A 15 COLOM % 5.85% 12 #N/A 23 COLOM % 6.13% 15 #N/A 93 Fuente: Credicorp Capital, Bloomberg, Superfinanciera, Banrep. Cierres Deuda Pública (TES) Título Apertura Cierre Máximo Mínimo Neg (MM) oct % 4.55% 4.55% 4.55% 40,000 jun % 4.58% 4.60% 4.58% 2,437,500 jun % 4.58% 4.60% 4.58% 2,437,500 oct18 nov % 5.05% 5.07% 5.04% 546, % 5.21% 5.30% 5.20% 917,000 jul % 5.44% 5.47% 5.44% 53,000 may % 6.27% 6.30% 6.21% 28,500 jul % 6.52% 6.53% 6.49% 342,500 ago26 abr % 7.02% 7.04% 7.02% 133,000 UVR 15 UVR % 1.13% 1.13% 1.08% 90 UVR % 1.61% 1.67% 1.61% 195 UVR % 2.45% 2.45% 2.40% 930 UVR 23 UVR % 3.75% 3.76% 3.73% 305 Total Mec 794,735 Fuente: Banco de la República, SEN, MEC. Cálculos: Credicorp Capital.

4 jul12 sep12 nov12 ene13 mar13 may13 jul13 sep13 nov13 ene14 mar14 may14 jul14 sep14 nov14 ene15 Ecopetrol PF Bancolombia Grupo Sura PF Aval PF Grupo Sura Mercado cambiario y accionario TRM Hoy 2, TRM Volúmen (MM UDS) Último 2, , Variación , Último Tipo de Cambio Anterior Operaciones 2, % Expectativas Apertura 2, , Resistencia 2 2, Máximo 2, , Resistencia 1 2, Mínimo 2, , Pivote 2, Cierre 2, , Soporte 1 2, Promedio 2, , Soporte 2 2, Índices Accionarios Índice Valor Var. % Diaria Var. % Mes Var. % Año Colcap 1, % 6.15% 2.54% Col20 1, % 4.61% 11.75% Especie Canacol Odinsa PF Corficol Enka Volúmen Diario (MM) 126,494 Acciones con mayor variación Precio (COP) 6,290 6,800 34, Volúmen Diario Negociación BVC Promedio Mes Var. % Diaria 6.97% 4.62% 3.30% 4.00% Promedio Año YTD 136, ,163 2,475 2,425 2,375 2,325 2,275 2,225 2,175 2,125 2,075 2,025 1,975 1,925 1,875 1,825 1,775 1,725 COP 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Participación Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital

5 Indicadores emisores mercado accionario local Especie Recomendación Precio COP P. Objetivo COP(*) Valorización Potencial Var. Diaria Var. Año Corrido P/E P/B Dividendo Anualizado COP (**) Dividend Yield Volumen Diario Negociado COP Aval Mantener 1,250 1, % 1.57% 4.21% 15.7x 2.1x % 173,445,917 Avianca Comprar 3,710 4, % 0.54% 8.48% 14.8x 1.4x % 3,579,811,719 Bancolombia Mantener 27,480 33, % 0.15% 0.58% 13.0x 1.7x % 2,605,830,681 Bogotá Subponderar 64,080 71, % 2.05% 3.06% 14.9x 1.9x % 326,604,280 BVC Mantener % 1.02% 7.14% 15.9x 3.5x % 215,960,819 Canacol Subponderar 6,290 5, % 6.97% 25.80% N/A N/A N/A 2,069,404,726 Celsia Mantener 5,280 7, % 0.00% 10.05% 11.2x 1.1x % 738,549,516 Cemargos Mantener 9,580 11, % 0.95% 6.08% 49.6x 1.8x % 2,651,116,541 Cemex Mantener 16,200 20, % 1.25% 1.25% 14.6x 2.8x N/A 7,054,611,127 Conconcreto Sin Cobertura 1,300 Sin Cobertura 0.00% 10.34% 19.5x 1.2x % 17,817,800 Corficol Mantener 38,900 44, % 3.63% 0.89% N/A N/A % 2,478,002,423 Ecopetrol Mantener 2,030 1, % 0.25% 2.40% 7.7x 1.2x % 21,606,600,879 EEB Comprar 1,610 1, % 3.01% 5.29% 14.8x 1.5x % 372,804,958 El Condor Sin Cobertura 1,600 Sin Cobertura 0.00% 3.03% 16.5x 1.4x % 140,658,637 Enka Sin Cobertura 12 Sin Cobertura 4.00% 4.76% N/A 0.3x % 218,400,000 ETB Mantener % 1.52% 7.89% N/A N/A % 44,662,070 Éxito Mantener 27,360 32, % 1.33% 6.30% 26.5x 1.6x % 4,362,381,537 Fabricato Sin Cobertura 11 Sin Cobertura 0.00% 3.57% N/A N/A N/A 158,784,154 Grupo Argos Mantener 19,300 23, % 0.10% 5.85% 34.9x 1.1x % 4,496,680,833 Grupo Sura Mantener 34,500 46, % 1.15% 13.75% 25.4x 1.0x % 13,017,373,657 ISA Subponderar 8,000 8, % 2.56% 7.30% 15.8x 1.2x % 2,196,186,300 Isagen Comprar 2,920 3, % 1.02% 1.52% 21.5x 2.3x % 2,001,347,408 Mineros Sin Cobertura 1,995 Sin Cobertura 0.25% 16.88% N/A N/A % 21,147,000 Nutresa Comprar 26,120 32, % 0.91% 8.67% 33.4x 1.5x % 2,342,783,843 Occidente Sin Cobertura 40,020 Sin Cobertura 0.00% 4.71% N/A N/A % 35,875,980 Odinsa Sin Cobertura 6,800 Sin Cobertura 4.62% 13.81% 11.2x 1.6x % 680,000,000 Pacific Rubiales Subponderar 7,270 11, % 3.12% 51.85% N/A N/A % 2,989,646,688 Paz del Rio Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A N/A 0 PF Aval Mantener 1,260 1, % 0.00% 1.56% N/A N/A % 10,353,037,925 PF Avianca Comprar 3,710 4, % 0.54% 8.48% 14.8x 1.4x % 3,579,811,719 PF Bancolombia Mantener 28,580 33, % 0.07% 0.21% 13.6x 1.7x % 16,373,009,723 PF Carvajal Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A 53 N/A 0 PF Cemargos Mantener 9,250 11, % 0.22% 4.15% N/A N/A % 1,191,582,727 PF Corficol Mantener 34,020 44, % 3.30% 10.47% N/A N/A % 183,724,800 PF Davivienda Comprar 26,800 35, % 1.62% 4.63% 11.8x 1.8x % 4,687,851,137 PF Grupo Argos Mantener 18,820 23, % 2.28% 5.90% 34.0x 1.1x % 1,347,726,983 PF Grupo Sura Mantener 34,200 46, % 2.06% 13.42% N/A N/A % 8,391,660,959 PF Helm Bank Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A 9.4 N/A 0 SIE Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A N/A 0 Tablemac Sin Cobertura 8 Sin Cobertura 0.00% 0.00% N/A N/A N/A 17,413,600 Terpel Mantener 17,200 20, % 0.12% 2.27% N/A N/A N/A 35,966,720 Valorem Sin Cobertura 384 Sin Cobertura 0.00% 0.26% 47.8x 0.8x % 175,154,091 Fuente: Bloomberg. Cálculos: Credicorp Capital *a dic2015 **Aprobados 2014 en efectivo

6 COLOMBIA: REPORTE DIARIO CONTACTOS ANDEAN RESEARCH TEAM Heinrich Lessau Carlos Prieto Gerente de Research Gerente de Estudios Económicos # (562) # (511) Ext RESEARCH ECONOMÍA RESEARCH RENTA VARIABLE & RENTA FIJA CHILE COLOMBIA PERÚ CHILE COLOMBIA PERÚ Paulina Yazigi Daniel Velandia Alfonso de la Torre Francisca Manuschevich Daniel Velandia Héctor Collantes Gerente Research FI & Economista Jefe Gerente Research & Economista Jefe Economista Internacional Gerente Research Renta Variable Gerente Research & Economista Jefe Gerente Research Renta Variable pyazigi@credicorpcapital.com dvelandia@credicorpcapital.com adelatorren@bcp.com.pe fmanuschevich@credicorpcapital.com dvelandia@credicorpcapital.com hcollantes@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1505 # (511) Ext # (562) # (571) Ext 1505 # (511) Ext Andrés Osorio Sergio Ferro Sixto Otoya Paulina Yazigi César Cuervo Fernando Pereda Economista Analista: Macro y Renta Fija Economista Internacional Gerente Research FI & Economista Jefe Gerente Research Renta Variable Analista Senior: Cemento y S. Púbilcos aosorio@credicorpcapital.com sferro@credicorpcapital.com sotoyac@bcp.com.pe pyazigi@credicorpcapital.com ccuervo@credicorpcapital.com fpereda@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1609 # (511) Ext # (562) # (571) Ext 1012 # (511) Ext Camilo Durán Joao Ribeiro Christopher DiSalvatore Jaime Pedroza Iván Bogarín Economista Economista Perú Analista Senior: Retail & Financieros Analista Senior: Energía Analista Senior: Consumo y otros caduran@credicorpcapital.com jribeiros@bcp.com.pe cdisalvatore@credicorpcapital.com jpedroza@credicorpcapital.com ibogarin@credicorpcapital.com # (571) Ext 1383 # (511) Ext # (562) # (571) Ext 1025 # (511) Ext Karla Farro Arturo Prado Juan C. Domínguez Tamara Vasquez Economista Perú Analista Senior: Recursos Naturales Analista Senior: Bancos Asistente de Research kfarro@bcp.com.pe aprado@credicorpcapital.com jcdominguez@credicorpcapital.com tamaravasqueza@credicorpcapital.com # (511) Ext # (562) # (571) Ext 1026 # (511) Ext Andrés Ossa Carlos Rodriguez Irvin León Analista: Telecom & Energía Analista GEA Analista Senior de Renta Fija aossa@credicorpcapital.com cerodriguez@correval.com ileon@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1365 # (511) Ext Tomás Sanhueza Sebastián Gallego Alberto Zapata Analista de Research Analista Oil and Gas Analista de Renta Fija tsanhueza@credicorpcapita.com sgallego@credicorpcapital.com azapatag@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1594 # (511) Ext M. Pilar González Sergio Ferro Analista: Transporte Analista Macro y Renta Fija mpgonzalez@credicorpcapital.com sferro@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1609 Felipe Lubiano Camilo Durán Analista Senior Renta Fija Economista flubiano@credicorpcapital.com caduran@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1383 Paulina Valdivieso Daniel Beltrán Analista Renta Fija Analista junior pvaldivieso@credicorpcapital.com dbeltran@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1648 Lourdes Alamos Juan Sebastián Puentes Asistente de Research Practicante lalamos@credicorpcapital.com research@credicorpcapital.com # (562) # (571) Ext 1021

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