Mercados Globales. Febrero 13, País Último Var Dia pbs Cambio YTD

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1 Mercados Globales Índice Último Var Dia % % YTD BOVESPA 66, % 10.65% RUSSIAN RTS 1, % 1.72% SENSEX 28, % 6.48% SHANGHAI SE COMP 3, % 3.65% IPSA 4, % 3.93% S&P/BVL 16, % 5.62% COLCAP 1, % 0.32% MEXBOL 47, % 4.72% Fuente: Bloomberg Índices Accionarios G7 Índice Último Var Dia % % YTD DJA 20, % 2.56% S&P 500 2, % 3.45% Euro Stoxx 50 Pr 3, % 0.26% FTSE 100 7, % 1.74% CAC 40 4, % 0.42% DAX 11, % 2.47% FTSE MIB 19, % 0.86% NIKKEI , % 1.80% TOPIX INDEX (TOKYO) 1, % 2.34% Futuros Índice Último Var Dia % % YTD Dow Jones 20, % 2.80% S&P 500 2, % 3.59% Nasdaq % 3.95% Euro Stoxx 50 3, % 0.61% FTSE 100 7, % 2.16% CAC 40 4, % 0.39% DAX 11, % 2.57% Índices Accionarios Emergentes Bonos EE.UU. Plazo Último Var Dia pbs Cambio YTD 2 Años Años Años Bonos Países Emergentes 10 años Moneda Local País Último Var Dia pbs Cambio YTD Brasil 10.34% Chile 4.13% China 3.41% 2 38 Colombia 6.70% 0 41 India 6.83% 2 31 Mexico 7.31% 0 10 Perú 7.44% 1 31 CDS Países Emergentes 5 Años USD País Último Var Dia pbs Cambio YTD Brasil Chile China Colombia México Perú Rusia Venezuela Fuente: Bloomberg

2 Calendario Económico Calendario Económico Fecha Hora País Dato Periodo Expectativa Observado Anterior 12/02/ :50 JN PIB SA QoQ 4T 0.30% 0.20% 0.30% 12/02/ :50 JN Deflactor del PIB (YoY) 4T 0.20% 0.10% 0.20% 12/02/ :50 JN PIB nominal SA QoQ 4T 0.50% 0.30% 0.10% 13/02/ :30 CH IPC YoY Enero 2.40% 2.10% 13/02/ :30 CH IPP YoY Enero 6.60% 5.50% 13/02/ :30 JN Producción industrial MoM Diciembre 0.50% 14/02/ :30 UK IPC YoY Enero 1.90% 1.60% 14/02/ :30 UK IPC (MoM) Enero 0.50% 0.50% 14/02/ :00 EC PIB SA QoQ 4T 0.50% 0.50% 14/02/ :00 EC PIB SA YoY 4T 1.80% 1.80% 15/02/ :30 UK Tasa de desempleo ILO 3 meses Diciembre 4.80% 4.80% 15/02/ :30 US IPC (MoM) Enero 0.30% 0.30% 15/02/ :30 US Ventas al por menor anticipadas MoM Enero 0.10% 0.60% 15/02/ :30 US IPC YoY Enero 2.40% 2.10% 15/02/ :15 US Producción industrial MoM Enero 0.00% 0.80% 17/02/ :00 US Índice líder Enero 0.50% 0.50% COLOMBIA 15/02/2017 CO Índice confianza consumidor Enero /02/ :00 CO Balanza comercial Diciembre $958.5 $1, /02/ :00 CO Importaciones CIF total Diciembre $ 4, /02/ :00 CO Ventas al por menor YoY Diciembre 6.30% 4.90% 17/02/ :00 CO Producción industrial YoY Diciembre 1.60% 1.60%

3 Mercado monetario y deuda publica local Indicadores Colombia Índice Último Anterior Var pbs DTF E.A 6.910% 6.910% 0.00 IBR E.A 7.505% 7.504% 0.11 Tasa Repo 7.50% 7.50% 0.00 REPO Contracción Monto (COP MM) Cupo (COP MM) Tasa A 1 días 0 A 14 días 0 Ventanilla 32,118 ILIMITADO 6.50% Vencimiento 27/02/2017 REPO Expansión Monto (COP MM) Cupo (COP MM) Tasa Subasta 1 Día 4,989,300 5, % Subasta 7 Días 0 Ventanilla 0 ILIMITADO 8.50% TES GLOBALES Título Tasa Anterior Dia pbs Semana pbs Mes pbs YTD pbs COLOM % 6.11% COLOM % 6.16% COLOM % 6.50% COLOM % 5.22% COLOM % 5.01% Índice TES Credicorp Capital Tramo Indice Yield Mes pbs 12M pbs YTD pbs Corto Plazo % Mediano Plazo % Largo Plazo % Cierres Deuda Pública (TES) Título Apertura Cierre Máximo Mínimo Neg (MM) Oct % 6.44% 6.43% 6.44% 40,500 Nov % 6.31% 6.30% 6.33% 395,000 Sep % 6.35% 6.34% 6.38% 440,500 Jul % 6.38% 6.38% 6.42% 317,000 May % 6.45% 6.44% 6.48% 772,000 Jul % 6.57% 6.56% 6.62% 298,000 Ago % 6.70% 6.68% 6.73% 305,500 Abr28 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d Sep % 6.81% 6.80% 6.83% 67,000 Jun % 6.95% 6.94% 6.99% 196,000 UVR 17 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d UVR % 1.98% 1.98% 2.00% 20 UVR % 2.52% 2.52% 2.58% 1,055 UVR 23 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d UVR % 3.01% 3.00% 3.04% 845 UVR % 3.44% 3.42% 3.44% 125 UVR % 3.53% 3.53% 3.55% 2,048 Total Sen 2,835,593 Fuente: Banco de la República, SEN, MEC. Cálculos: Credicorp Capital.

4 ago.14 oct.14 dic.14 feb.15 abr.15 jun.15 ago.15 oct.15 dic.15 feb.16 abr.16 jun.16 ago.16 oct.16 dic.16 feb.17 PF Bancolombia Corficol Ecopetrol Éxito Bancolombia Mercado cambiario y accionario TRM Hoy 2, TRM Volúmen (MM UDS) Último 2, Variación Último Tipo de Cambio Anterior Operaciones 1, % Expectativas Apertura 2, , Resistencia 2 2, Máximo 2, , Resistencia 1 2, Mínimo 2, , Pivote 2, Cierre 2, , Soporte 1 2, Promedio 2, , Soporte 2 2, Índices Accionarios Índice Valor Var. % Diaria Var. % Mes Var. % Año Colcap 1, % 1.62% 11.44% Col20 1, % 5.35% 18.20% Acciones con mayor variación Especie Precio (COP) Var. % Diaria Ecopetrol Conconcreto Canacol PF Davivienda 1,380 1,155 8,590 30, % 1.76% 1.30% 1.07% Volúmen Diario (MM) 98,533 Volúmen Diario Negociación BVC Promedio Mes Promedio Año YTD 145, ,751 3,450 3,300 3,150 3,000 2,850 2,700 2,550 2,400 2,250 2,100 1,950 1,800 COP 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Participación Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital

5 Indicadores emisores mercado accionario local Especie Recomendación Precio COP P. Objetivo COP(*) Valorización Potencial Var. Diaria Var. Año Corrido P/E P/B Dividendo Anualizado COP (**) Dividend Yield Volumen Diario Negociado COP Aval Mantener 1,195 1, % 0.42% 1.27% 12.0x 1.8x % 66,042,950 Bancolombia Mantener 25,220 30, % 0.40% 0.00% 10.1x 1.2x % 5,880,208,311 Bogotá Sin Cobertura 60,620 Sin Cobertura 0.13% 0.70% 10.0x 1.3x % 264,265,320 BVC Comprar % 0.00% 2.30% 24.6x 3.7x % 94,009,055 Canacol Comprar 8,590 11, % 1.30% 13.93% N/A N/A N/A 1,819,462,350 Celsia Subponderar 4,350 3, % 1.14% 8.07% N/A 1.0x % 1,606,261,113 Cemargos Comprar 11,700 13, % 0.00% 1.35% 27.9x 2.0x % 1,777,883,724 Cemex Comprar 10,940 16, % 0.18% 3.19% 15.2x 1.5x N/A 312,561,521 Conconcreto Sin Cobertura 1,155 Sin Cobertura 1.76% 4.05% 11.2x 0.8x % 398,476,855 Corficol Comprar 33,960 43, % 1.28% 8.41% 17.0x 2.6x % 14,286,586,821 Ecopetrol Subponderar 1,380 1, % 1.85% 0.00% N/A 1.3x N/A 12,085,368,487 EEB Subponderar 1,805 1, % 0.55% 0.28% 10.9x 1.6x % 265,629,832 El Condor Sin Cobertura 1,125 Sin Cobertura 0.00% 2.17% 4.3x 0.9x % 15,736,500 Enka Sin Cobertura 12 Sin Cobertura 0.00% 1.71% 10.5x 0.4x N/A 47,983,555 ETB Comprar % 0.62% 8.83% N/A 1.1x N/A 273,761,018 Éxito Mantener 15,740 16, % 0.88% 5.64% 55.1x 1.0x % 10,886,617,289 Fabricato Sin Cobertura 13 Sin Cobertura 0.76% 0.77% N/A 0.2x N/A 19,314,011 Grupo Argos Mantener 19,220 22, % 0.10% 0.31% 49.3x 1.1x % 3,074,924,406 Grupo Sura Comprar 38,260 44, % 0.00% 0.16% 18.0x 1.0x % 3,809,365,639 ISA Mantener 10,560 10, % 0.38% 5.81% 5.8x 1.2x % 1,718,878,176 Isagen Sin Cobertura 3,500 Sin Cobertura 0.00% 2.51% 32.1x 2.8x N/A 43,940,909 Mineros Sin Cobertura 2,165 Sin Cobertura 0.93% 12.76% N/A 0.9x % 31,774,760 Nutresa Mantener 24,000 27, % 0.00% 3.61% 26.5x 1.4x % 1,741,565,181 Occidente Sin Cobertura 36,800 Sin Cobertura 0.00% 0.54% N/A 1.4x % 250,240,000 Odinsa Sin Cobertura 9,430 Sin Cobertura 0.00% 1.18% 11.5x 2.1x N/A 5,752,300 Pacific Rubiales Subponderar 0 Bajo revisión 0.00% N/A N/A USD 0,165 N/A N/A Paz del Rio Sin Cobertura 13,5 Sin Cobertura 0.00% 4.76% N/A N/A N/A 6,166,812 PF Aval Mantener 1,205 1, % 0.41% 0.82% N/A N/A % 5,428,496,688 PF Avianca Subponderar 2,725 2, % 0.37% 24.31% N/A 0.7x % 2,688,357,895 PF Bancolombia Mantener 27,240 30, % 0.07% 0.22% 10.9x 1.3x % 16,349,989,178 PF Carvajal Sin Cobertura 4,990 Sin Cobertura 0.00% 3.85% 12.1x 1.4x % 277,947,699 PF Cemargos Comprar 10,840 13, % 0.56% 1.28% N/A N/A % 5,594,074,826 PF Corficol Comprar 28,260 43, % 4.85% 8.90% N/A N/A % 305,204,280 PF Davivienda Mantener 30,140 33, % 1.07% 0.47% 10.3x 1.5x % 735,152,400 PF Grupo Argos Mantener 18,580 22, % 0.43% 2.43% 47.7x 1.0x % 1,968,638,959 PF Grupo Sura Comprar 37,580 44, % 0.70% 1.57% N/A N/A % 516,651,960 Tablemac Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A N/A 0 Terpel Subponderar 11,480 13, % 0.00% 1.59% 21.2x 1.5x % 11,480,000 Valorem Sin Cobertura 410 Sin Cobertura 0.00% 2.38% 8.6x 0.8x N/A 37,763,878 Fuente: Bloomberg. Cálculos: Credicorp Capital *a dic2017 **Aprobados 2016 en efectivo

6 COLOMBIA: REPORTE DIARIO CONTACTOS ANDEAN RESEARCH TEAM Heinrich Lessau Director de Research Credicorp Capital # (562) RESEARCH ECONOMÍA RESEARCH RENTA VARIABLE & RENTA FIJA CREDICORP CAPITAL Banco de Crédito BCP CHILE COLOMBIA PERÚ Daniel Velandia Carlos Prieto Carolina Ratto Mallie Juan Camilo Dauder Héctor Collantes Director Research & Economista Jefe Gerente de Estudios Económicos Gerente Research Renta Variable Gerente Research Renta Variable Gerente Research Renta Variable carlosprietob@bcp.com.pe jdauder@credicorpcapital.com # (571) Ext 1505 # (511) Ext # (562) # (571) Ext 4155 # (511) Ext Camilo Durán Joao Ribeiro Karla Farro Tomás Sanhueza Carlos E. Rodriguez Jasmine Helme Economista Economista Economista Analista Senior: AA&BB, Transporte, Telecom Asociado: Infraestructura, consumo Analista Senior: Consumo, Cemento caduran@credicorpcapital.com jribeiros@bcp.com.pe kfarro@bcp.com.pe & I.T cerodriguez@credicorpcapital.com Construcción # (571) Ext 1383 # (511) Ext # (511) Ext tsanhueza@credicorpcapital.com # (571) Ext 1365 jhelme@credicorpcapital.com # (562) # (511) Ext Felipe Guzmán Junior Aguilar Luis Ortega Sebastián Gallego Economista Senior Economista Economista Andrés Cereceda Asociado: Bancos Jorge F. Tudela fguzman@credicorpcapital.com junioraguilars@bcp.com.pe luisortegal@bcp.com.pe Analista: Salud, Fondos de Pesión, Papel y sgallego@credicorpcapital.com Analista Senior: Utilities y SmallCaps # (562) # (511) Ext # (511) Ext Celulosa. # (571) Ext 1594 jtudela@credicorpcapital.com acereceda@credicorpcapital.com # (511) Ext Fernando Salgado Luis Iberico # (562) Steffania Mosquera Economista Economista Analista Senior: Transporte, TMT & I.T Juan Pablo Brosset fernandosalgado@bcp.com.pe luisibericob@bcp.com.pe Frederic Cartallier smosquera@credicorpcapital.com Analista Renta Fija # (511) Ext # (511) Ext Analista: Utilities # (571) Ext 1025 jpbrosset@credicorpcapital.com fcartallier@credicorpcapital.com # (511) Ext # (562) Ana María Marroquín Practicante German Wagemann equityresearch@credicorpcapital.com Analista # (571) Ext 1021 gwagemann@credicorpcapital.cl # (562) Juan Camilo Ibañez Practicante Ana María Bauzá jibanez@credicorpcapital.com Coordinadora de Research # (571) Ext 1507 abauza@credicorpcapital.com # (562) y Maria Eugenia Diaz Asociado Senior Renta Fija mediaz@credicorpcapital.com # (562) Sergio M. Ferro, CFA Analista Senior Renta Fija sferro@credicorpcapita.com # (562)

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