Diez trucos para pagar menos impuestos por sus ahorros

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1 Diez trucos para pagar menos impuestos por sus ahorros Guías realizadas por Asesores financieros

2 Índice de contenidos 1. Beneficios que le aportará esta guía 2. Cómo funciona el IRPF 3. Cuántos impuestos paga por cada producto de ahorro Cuentas corrientes Depósitos Fondos de inversión Fondos cotizados o ETF Acciones Dividendos Letras del tesoro y renta fija PIAS Planes de pensiones y PPA Planes de pensiones versus Fondos de inversión 4. Diez trucos para pagar menos impuestos por sus ahorros 1

3 Beneficios que le aportará esta guía Esta guía le enseñará cómo pagar menos impuestos por sus ahorros, optimizando el uso de productos de ahorros y aprovechando los cambios que se avecinan con la reforma fiscal. En la primera parte le explicamos cómo funciona el IRPF y la fiscalidad asociada a cada producto de ahorro. Esta información es clave para optimizar sus inversiones a medio y largo plazo. En el último capítulo nos centramos en los trucos que puede poner en práctica hoy mismo para pagar menos impuestos. Dudas adicionales Si tiene cualquier duda adicional, puede consultarla gratuitamente en Asesora.com, y un asesor financiero le responderá en menos de 24 horas. Si desea que un asesor financiero de su ciudad realice de forma gratuita una evaluación de sus inversiones actuales y le recomiende dónde invertir, solicite una Evaluación gratuita en este link: José Manuel García Rolán Patrimonio asesorado: 78 millones de euros Número de clientes: 330 Titulación EFA:

4 Cómo funciona el IRPF Todos estamos acostumbrados a oír hablar de rentas del trabajo. De hecho, después de los datos personales, lo primero que el Programa Padre solicita es nuestro salario. Pero la declaración de la renta no se compone sólo del sueldo. El actual IRPF se caracteriza por su estructura dual, ya que la totalidad de rentas obtenidas por el contribuyente han de clasificarse, a efectos tributarios, en dos grandes bloques: la renta general y la del ahorro. Es decir, afecta a todo el dinero que ingresa o genera una persona a lo largo de los 12 meses que van del 1 de enero a 31 de diciembre y que componen el ejercicio fiscal. Por eso mismo, frente a las rentas del trabajo, se sitúan las rentas del ahorro, que incluyen las ganancias generadas por nuestros ahorros y otras plusvalías, como por ejemplo la venta de una casa. Las rentas del ahorro y del capital condicionan la mayor parte de las inversiones, aunque debido a la complejidad del mundo financiero, hay algunas que se quedan fuera de esta clasificación. Las más reseñables son los planes de pensiones y los PPA o Planes de Previsión Asegurado; con todo, de su fiscalidad, como de la de otros productos de ahorro e inversión, hablaremos más adelante. En este punto, y aunque sólo sea por cuestiones técnicas, conviene diferenciar entre lo que se denominan rendimientos de capital mobiliario y ganancias y pérdidas patrimoniales, aunque después ambos se integren en la base imponible del ahorro (con algunas pequeñas excepciones). Los rendimientos del capital mobiliario se refieren, por ejemplo, a los intereses provenientes de cuentas corrientes, deuda pública o privada o contratos de seguros de vida, por poner un caso. Por su parte, las ganancias y pérdidas patrimoniales tienen que ver con la transmisión de elementos, es decir, con la compra y venta de acciones e incluso de una vivienda. Para que haya una ganancia o pérdida deberá darse la transmisión de un bien. El siguiente cuadro, sacado directamente del Manual de la renta que todos los años edita Hacienda, resume la situación en todo aquello que se refiere a las inversiones y ahorros que pueden colocarse en cada grupo y a cómo después todos ellos se integran en el rédito conocido como renta del ahorro. 3

5 Y de forma más detallada, éstos serían los rendimientos de capital mobiliario que pasarían a integrarse en la base del ahorro. 4

6 Cómo se integran rendimientos y ganancias Todas las inversiones pasan por la caja de Hacienda (prácticamente sin excepción), pero no todas se computan de la misma forma. En el caso de los rendimientos de capital, se toma el rendimiento íntegro y se restan los gastos deducibles, lo que nos dará el rendimiento neto, al que finalmente se le aplicarán las reducciones que permita la Ley de IRPF. En el caso de las ganancias patrimoniales, el cálculo es algo diferente, si bien sigue un esquema similar, sólo que aplicado a una compra venta. Para ello se toma el precio por el que se ha vendido el bien y se resta el valor de compra. La diferencia es la ganancia o pérdida patrimonial. El siguiente cuadro, en concreto referente a un caso de vivienda, nos sirve para resumir la situación: Básicamente se toma el precio de venta, se restan los impuestos y tributos pagados durante ésta y a esa cifra se le resta el valor de compra, que incluye tanto el dinero que se pagó por el bien como los gastos y tributos. La situación se puede complicar algo más si atendemos a las acciones, pero el modus operandi seguirá siendo similar. A continuación ya sólo habrá que juntar por un lado las rentas mobiliarias y por otro las ganancias patrimoniales y compensar pérdidas con ganancias siempre que éstas se hayan producido en el mismo periodo de tiempo en el caso de las ganancias patrimoniales. Esto, un tecnicismo en apariencia, se traduce fácilmente: si hemos ganado euros invirtiendo en los fondos A, B y C, pero hemos perdido con el fondo D, sólo pagaremos impuestos por la diferencia entre ambos, es decir, por euros. Ahora percátese usted de que esto no se hace únicamente con los fondos, sino con todos sus ahorros. La ventaja radica en que, además, si el saldo es negativo, es decir, si ha perdido usted dinero con sus ahorros a lo largo de un año, podrá compensarlo con las ganancias de los cuatro ejercicios siguientes. De esta forma, si en

7 hubiera perdido usted euros pero en 2014 ganado euros, podría restar a esos euros los que perdió en Es así como se integran y compensan las rentas en la base imponible del ahorro. Sobre la cifra resultante es sobre la que habrá usted de pagar impuestos en función de los tipos del ahorro vigentes en cada momento. Tenga en cuenta que si Hacienda ya le ha retenido parte del dinero, como hace, por ejemplo, con el rendimiento de los fondos de inversión, ése es un capital que usted ya ha adelantado. En este momento pagará usted impuestos por sus ahorros atendiendo a los tres tramos establecidos en función del dinero que haya obtenido, tramos que son los siguientes: 6

8 El funcionamiento de esta tabla es sencillo, pero siempre resulta más conveniente verlo a través de un ejemplo concreto. Imagínese usted que ha obtenido euros por sus ahorros. Podría pensar que este dinero tributará al 27% y por lo tanto Hacienda se quedará con euros. Nada más lejos de la realidad! La tabla se aplica de forma progresiva. La interpretación correcta es la siguiente: por los primeros euros pagará usted euros en impuestos o un 21%; por la cantidad que va de los euros a los euros ( euros) pagará euros o un 25%; y por el dinero restante, los euros que quedan hasta sumar los , pagará euros. En total, la factura fiscal será de euros. Como verá, hay mucha diferencia. La reforma fiscal que entra en vigor el 1 de enero de 2015 modifica sustancialmente los tramos del ahorro, que además vuelven a cambiar en Esta es su composición para el próximo año. Existe una excepción en el caso de las ganancias patrimoniales. Y es que, favoreciendo la lucha contra la especulación financiera, se establecieron dos periodos a la hora de computar y de compensar pérdidas y ganancias. En concreto, se diferencian las ganancias que surgen cuando se ha comprado y vendido el activo en menos de un año y cuando se supera este plazo. Si ocurre lo segundo, estas ganancias o pérdidas tributarán conforme a los tipos del ahorro. Para las ganancias y pérdidas generadas en un periodo inferior, se utilizará el tipo marginal del contribuyente. Es decir, se acudirá a las tablas de IRPF, las que se aplican sobre las rentas del trabajo y la renta en general, siendo éstas las que se apliquen. TRAMO IRPF 2014: Base Imponible Tipo a aplicar Desde Hasta ,20 24,75% 7

9 17.707, ,20 30% ,20 40% , ,20 47% , ,20 49% , ,20 51% ,20 52% Esta distinción desaparece con la reforma fiscal del 2015, de modo que todas las ganancias y pérdidas patrimoniales pasan a tributar igual independientemente de su plazo de generación y del tipo de activo. 8

10 Cuántos impuestos paga por cada producto de ahorro Aunque las rentas del ahorro aglutinan la mayor parte de los productos financieros, finalmente muchos de ellos cuentan con normas especiales que resulta conveniente conocer. Si algo caracteriza a los impuestos es que no resulta sencillo desentramar sus mecanismos, sujetos a diversas interpretaciones, por lo que existen multitud de casos concretos donde la norma puede llegar a retorcerse más de lo que pensamos. Sin embargo, esto no afectará a la mayoría de ahorradores, así como tampoco a la mayoría de productos. En general, la tributación de los productos de ahorro más habituales es mucho más sencilla de lo que pudiera usted pensar. Conocer cuántos impuestos paga usted con cada producto es la mejor fórmula para que el resultado de la declaración de la renta se ajuste a lo que usted busca y no a lo que Hacienda desea. Vamos a repasar cuáles son las inversiones más habituales para partir con ventaja en la lucha con Hacienda. Cuentas Corrientes Qué son y cómo funcionan Si hay un producto financiero que se pueda considerar imprescindible para la vida moderna, éste es la cuenta corriente. Es donde se ingresan las nóminas y demás rentas, pero también donde domiciliamos recibos y otro tipo de gastos. Una cuenta corriente o cuenta a la vista, no es sino un producto diseñado para depositar el dinero que vamos a necesitar en nuestro día a día. Cómo tributan Sabía usted que también paga impuestos por el dinero que generan sus cuentas corrientes? Así es. De hecho, en la carta o correo electrónico que su banco le remite todos los años bajo el membrete de Información Fiscal, aparecen los datos sobre los intereses que usted ha ganado con el dinero de sus cuentas. Por suerte no tiene usted que preocuparse: con rendimientos cercanos al 0% seguramente no habrá ganado mucho dinero. 9

11 No obstante, debe saber que los regalos por domiciliar la nómina sí que tributan y que, por suerte, lo hacen como la cuenta corriente. En este caso se considera que se ha generado una plusvalía por el valor del regalo, plusvalía que su banco deberá indicar en la carta de Información Fiscal. Este dinero se sumará al resto de rentas del ahorro para tributar en las bases del ahorro, que para el ejercicio 2014 son las siguientes. Y con la reforma fiscal? La fiscalidad de las cuentas corrientes no cambia de forma sustancial con la llegada de la reforma fiscal. De hecho, mantiene sus mismos atributos y sólo varían los tipos de tributación, que en realidad son aplicables al conjunto de rentas y que serán los siguientes en 2015 y Depósitos Cómo funcionan Los depósitos son probablemente el producto de inversión más sencillo y básico junto con las cuentas corrientes. Su funcionamiento es muy fácil: el ahorrador deposita un dinero en el banco para que éste lo guarde durante un plazo fijo de tiempo, previamente pactado a cambio de un interés que también se ha 10

12 acordado de antemano. Una vez vence el plazo, el banco entrega el dinero al ahorrador junto con los intereses pactados. Es como un préstamo de un único plazo, sólo que en este caso es el ahorrador quien le presta el dinero al banco a cambio de un tipo de interés, y el dinero pasa a formar parte del pasivo del Banco. Después todo ello se podrá ya complicar con depósitos estructurados donde parte del beneficio está supeditado a la marcha de una cesta de acciones o a lo que esté referenciado, pero ni su funcionamiento básico ni su fiscalidad cambian. Cómo tributan La fiscalidad es casi tan sencilla como su funcionamiento. Los beneficios tributan como rendimientos de capital y se suman al resto de rentas del ahorro y tras compensar gastos, pérdidas y ganancias pasan el filtro de los tramos de las rentas del ahorro. (En la renta de 2014 solo se pueden compensar los rendimientos de los depósitos con pérdidas de productos homogéneos, tipo bonos cuentas corrientes o dividendos). Para asegurarse parte del pago de impuestos, el banco incluirá una retención de IRPF del 21% sobre los beneficios en Cada vez que contratemos un nuevo depósito y éste venza, habrá que pagar impuestos por él y el banco nos retendrá parte de los beneficios. (Cuando el depósito paga los intereses generados en la cuenta corriente -mensual, trimestral, semestral, ect.- y no al vencimiento, cada vez que se ingresa en cuenta corriente tributa). Y con la reforma fiscal? La fiscalidad básica de los depósitos no cambiará en 2015 y Se seguirá pagando impuestos por los beneficios generados aunque lo harán a unos tipos diferentes, un poco más reducidos en 2015 y posteriormente en 2016: 11

13 Fondos de inversión Qué son y cómo funcionan Los fondos de inversión se han convertido por derecho propio en uno de los productos más reclamados por los ahorradores. Es un patrimonio sin personalidad jurídica. Por ello, existe una sociedad gestora que gestiona sus activos y ejerce todas las funciones de administración y representación. También debe intervenir una entidad financiera, que actúa como depositaria del patrimonio del fondo. La sociedad gestora invierte todo el dinero aportado por los ahorradores (partícipes) en distintos activos financieros (renta fija, renta variable, derivados, depósitos bancarios...), que constituyen el patrimonio del fondo. La evolución de dichos activos en los mercados de valores determinará la obtención de unos resultados (positivos o negativos), que se asignarán a los partícipes según la proporción que represente su inversión sobre el total del patrimonio del fondo. Esto le permite al cliente acceder a una cartera en teoría bien diversificada de activos comprando un solo producto. Piense usted en todas las acciones y bonos que tendría que comprar y el dinero que esto le supondría si quisiese hacer una distribución de activos parecida. Muchos millones de euros seguramente. El fondo permite diversificar riesgos sin tener que realizar grandes inversiones. Cómo tributan Los fondos de inversión se integran junto con el resto de rentas del ahorro; para ello se tienen en cuenta, por un lado, las ganancias que han generado, y por otro, las pérdidas. A partir de ahí, tributarán dentro de los mismos tipos del ahorro que el resto de productos financieros, que en 2014 son los siguientes: 12

14 Sin embargo, los fondos de inversión cuentan con un as en la manga en términos fiscales frente a otros activos como las acciones o los depósitos, por poner un ejemplo. El traspaso entre fondos está exento de tributar. Qué quiere decir esto: pues que no habrá que pagar impuestos por las ganancias obtenidas siempre que se destinen a comprar otro fondo, lo que nos permite aplazar el pago de impuestos indefinidamente, así como obtener más rendimientos por esos impuestos que no estamos pagando. Si se invierten euros en el Fondo A con una rentabilidad del 5% o 500 euros, a ello se sumarán ya euros. En condiciones normales al retirar su dinero pagará usted a Hacienda un 21% de esos 500 euros (105 euros). Sin embargo, si opta por utilizar todo ese dinero para comprar otro fondo, el Fondo B, no tendrá que pasar por la caja de Hacienda, no pagará impuestos. Imagine por un momento que decide no vender el fondo y comprar otro fondo (traspasando). Se compra el fondo B por valor de euros, y ese fondo B genera un rendimiento del 6%; es decir 630 euros de plusvalías. Si llegado el momento quisiera usted vender, se tributarían por las plusvalías obtenidas 1130 ; si vendiéramos, obtendríamos un rendimiento (1130*0,21) de 892,7 euros con posterioridad a los impuestos. Ahora pongamos el mismo ejemplo para un depósito A (en el mismo lapso temporal, 1 año): Invertimos euros y nos dan un interés anual de 5% a vencimiento. Cuando llega el momento X+1 tendremos un capital de euros, en este caso siempre que hay un vencimiento estamos obligados a tributar, por tanto nuestro beneficio final será de (500*0,21) de 395. Supongamos que no necesite usted el dinero y queremos invertir de nuevo el principal más el rendimiento obtenido (365 ) en otro deposito B al 6%: invertimos entonces un total de euros que se traducirán en un rendimiento de 621 euros, rendimiento al que aplicaremos (queramos o no) un retención por impuestos del 21%, y. por tanto. el rendimiento final después de impuestos será 490,59 euros. En resumen, con la inversión del fondo A+B hemos obtenido un rendimiento final después de impuestos de 892,7 euros. Y del depósito A+B hemos obtenido un 13

15 beneficio final después de impuestos de 885,59 euros, 7,11 euros menos. La diferencia aumentaría de forma exponencial si lo fuéramos repitiendo durante más años. Estas son las ventajas de lo que se conocen técnicamente como diferir el pago de impuestos. Al final, todo esto se traduce en que los fondos de inversión permiten aprovechar al máximo el poder del interés compuesto y maximizar las ganancias que se van obteniendo. Evidentemente, al final habrá que pagar impuestos, pero los beneficios obtenidos serán claramente diferentes. Aparte, en caso de fallecimiento del titular del fondo, sus herederos no tributarán por las plusvalías generadas, solamente por el impuesto de sucesiones (en algunas comunidades y dependiendo el rango de parentesco esta tributación es prácticamente nula). Es, por tanto, un tipo de activo muy aconsejable para personas que tengan intención de dejarles un patrimonio a sus hijos, sobre todo en comunidades como la madrileña. Y con la reforma fiscal prevista para 1 enero del 2015? Cambian los tipos a los que tributan: algo muy favorable, ya que pagaremos menos impuestos por las plusvalías generadas. Se eliminan los Coeficientes de Abatimiento en el caso de ventas de activos comprados antes de Los Coeficientes de abatimiento permiten aplicar una reducción a las ganancias patrimoniales derivadas de la venta de elementos patrimoniales no afectos a actividades económicas adquiridos con anterioridad al 31 de diciembre de Esta reducción aplica a la ganancia obtenida hasta el 20 de enero del Se creó con el objetivo de incentivar el ahorro a largo plazo. 14

16 Actualmente parte de la plusvalía obtenida por la venta de un fondo de inversión comprado antes de 1994 está exenta. Al suprimir los coeficientes de abatimiento, el importe sobre el que se tributará será superior. Puede suceder que los inversores que se encuentre en dicha situación les convenga vender el/los fondos que cumplan estas características antes de que finalice el Actualmente: Precio de venta es superior al valor del bien en el Impuesto sobre el Patrimonio de 2005 o valor liquidativo a esa fecha: se calcula la ganancia generada entre la compra y el 31/12/2005 y se aplica un coeficiente reductor del 14,28% por cada año de compra anterior a 1994 (redondeado por exceso), obteniendo así la ganancia exenta. Se tributa por la diferencia entre el total y la exenta. Precio de venta es inferior al valor del bien en el Impuesto sobre el Patrimonio de 2005: se calcula la ganancia generada entre la compra y la venta y se le aplica un coeficiente reductor del 14,28% por cada año de compra anterior a 1994 (redondeado por exceso), obteniendo así la ganancia exenta. Se tributa por la diferencia entre la ganancia total y la exenta. Con la reforma fiscal prevista para el 2015 se tributará por la ganancia total generada entre la compra y la venta. Hacienda fija un límite de euros que no se aplica individualmente por cada operación, sino que se tiene en cuenta la suma total de ganancias patrimoniales (en acciones, fondos de inversión, venta de inmuebles) a partir del 2015, hasta que se agoten los euros). Fondos de inversión garantizados Hemos hablado de los Fondos de Inversión Tradicionales, pero es interesante hacer una breve mención a los Fondos de Inversión Garantizados, ya que la fiscalidad puede variar con respecto de los tradicionales y es un producto muy comercializado por la Banca Comercial. Los fondos de inversión garantizados aseguran todo o parte del capital invertido a una determinada fecha prefijada. La parte del capital invertido que se ha garantizado es siempre y cuando el inversor mantenga sin vender sus participaciones durante un plazo determinado (normalmente entre 3 y 5 años), si lo quiere hacer líquido fuera de las fechas pactadas será a valor de mercado, como cualquier otro fondo. 15

17 Los fondos garantizados pueden clasificarse en tres categorías: Garantizado rendimiento fijo: existe garantía de un tercero y que asegura la inversión más un rendimiento fijo. Garantía parcial: con un objetivo concreto de rentabilidad a vencimiento, ligado a la evolución de instrumentos de renta variable, divisa o cualquier otro activo, existe la garantía de un tercero que asegura la recuperación de un porcentaje inferior al 100% de la inversión inicial. Garantizado el rendimiento variable: con la garantía de un tercero y que asegura la recuperación de la inversión inicial más una posible cantidad total o parcialmente vinculada a la evolución de instrumentos de renta variable, divisa o cualquier otro activo. La garantía del fondo viene dada por El Garante. Esta entidad asume el compromiso de aportar la cantidad necesaria para que el partícipe conserve su inversión inicial, si la evolución de la cartera del fondo no ha cumplido las expectativas del capital garantizado. Hay dos tipos de garantía, y aquí es donde radica la diferencia en el tratamiento fiscal. Garantía interna: cuando la cantidad garantizada se entrega directamente al fondo, es decir, el partícipe la recibe a través del valor liquidativo de sus participaciones, y por lo tanto no tiene efectos fiscales inmediatos. Recordemos que las plusvalías de los fondos (ganancias patrimoniales), no tributan hasta que no se produzca el reembolso de las participaciones. Y se puede cambiar de un fondo a otro sin tributar. Garantía externa: si el participe recibe el importe en su cuenta la diferencia entre el valor liquidativo del fondo en la fecha de vencimiento de la garantía y el valor liquidativo garantizado, se consideran rendimientos de capital mobiliario y tributan en el mismo ejercicio en que se perciben. Soy partidario de los fondos de inversión tradicionales frente a los garantizados. Ya que si el fondo de inversión a su vencimiento, no ha conseguido la garantía interna, tendrá que hacer uso de la garantía externa y por tanto estaríamos obligados a tributar en ese ejercicio. Una de las principales ventajas de los fondos de inversión es el poder traspasar de un fondo de inversión a otro sin tributar, el participe decide en todo momento cuando tributa y esta ventaja la perderíamos en esta clase de fondos. 16

18 Fondos Cotizados o ETFs Qué son y cómo funcionan Los ETF (Exchange Traded Funds) o fondos cotizados, son fondos de inversión que, a diferencia de los fondos normales, cotizan durante toda la sesión bursátil, tienen flexibilidad en cuento a la compra-venta en el día, disponen de un mercado secundario en el que se pueden contratar como cualquier otra acción. Como ocurre con los fondos tradicionales, los ETF se componen de varios títulos, aunque en muchos casos su objetivo es el de replicar índices como por ejemplo el Ibex, o el Dow Jones, de forma que resulte como comprar el propio índice. También suelen utilizarse para invertir en sectores enteros, como por ejemplo en el sector farmacéutico, o de salud, en determinado tipo de materias primas o en un área geográfica entera. Existen 3 tipos de ETFs: ETFs directos: reproducen el comportamiento del índice de referencia o mercado. ETFs inversos: reproducen el comportamiento contrario al índice de referencia o mercado, por lo que ofrecen una rentabilidad cuando el precio de éste cae, lo que permite obtener beneficios incluso cuando las condiciones no son favorables. Pueden usarse como cobertura en un momento determinado. ETFs apalancados: duplican o triplican nuestra exposición al índice de referencia o mercado, por lo que son muy arriesgados pero con mayor beneficio potencial. Cómo tributan Aunque se trata de fondos, la fiscalidad de los ETF es la misma que la de las acciones. Es decir, las ganancias obtenidas, que se computan por la diferencia entre el precio de compra y de venta, tributarán como ganancia patrimonial al mismo tipo que el resto de las rentas del ahorro para las plusvalias generadas durante más de un año (si las plusvalías se generan en menos de un año iran al tipo marginal). Los ETFs, al igual que las acciones, tributan siempre que se realiza un cambio, es decir, estamos obligados a vender y luego comprar (al igual que en las acciones, no hay retención a la hora de venderlos). Su fiscalidad actual para operaciones con más de un año: 17

19 Y con la reforma fiscal del 2015? El principal cambio para los ETFs son las escalas de los tipos del ahorro, así como el final de la diferencia entre plusvalías y minusvalías obtenidas a más de un año o a menos de un año. Acciones Qué son y cómo funcionan Las acciones son una fórmula que tienen las empresas para buscar financiación en los mercados de renta variable. Con ellas, lo que se hace es poner a disposición de los inversores una participación en la empresa dividida en títulos (esto es lo que se llama una acción ). Cada poseedor de una acción es dueño de una pequeña porción de la compañía. El valor de esta acción puede después subir o bajar en función de los resultados de la compañía, de las perspectivas de negocio, del estado de su sector, del estado del país que constituya su principal mercado, etc. Cualquier ahorrador puede acudir al mercado de renta variable y comprar una acción de cualquier empresa que le interese, aunque lógicamente se recomienda tener ciertos conocimientos sobre cómo funciona la renta variable y por qué se mueve el precio de una acción. Y es que hay quienes se fijan sólo en los gráficos 18

20 para comprar y vender, quienes prefieren analizar al detalle las cuentas de la empresa e incluso quienes compran en función de las corporaciones que más dividendo reparten. Si a esto sumamos que no sólo se puede ganar dinero cuando la acción sube, sino también cuando ésta baja, ello a través de futuros y opciones, la cosa puede complicarse mucho. Sin embargo, también es cierto que la mecánica básica de los mercados de acciones es sencilla, urgiendo encontrar una buena compañía en la que invertir, comprar acciones y mantenerlas hasta que dejen de subir. Tal vez lo difícil sea dar con esas empresas y aguantar las fluctuaciones de precio, es decir, no vender antes de tiempo y, en el caso de producirse pérdidas, cortar la sangría a tiempo. Cómo tributan Los beneficios obtenidos por la venta de acciones forman parte de las ganancias y pérdidas patrimoniales. Al transmitir un título se produce una plusvalía por la que tendrá que pagarse impuestos y que se integrará con el resto de las ganancias y pérdidas para tributar dentro de las rentas del ahorro. Sólo se pagan impuestos en el momento de su venta. Para ello resultará irrelevante si la acción va ganando un 100% e incluso un 1.000%: hasta que no se vende, no se pagan impuestos (también por eso se dice en el mercado que hasta que no se ha realizado la ganancia o vendido la acción, no hay beneficio real). Es en el momento de la venta cuando habrá que determinar si hay o no ganancia. Y para ello se tomará el precio de venta y se restará al precio de compra. Existe sin embargo la conocida como norma FIFO o First In, First Out según la cual los primeros títulos que se transmiten son igualmente los primeros que se compraron. Este procedimiento se aplica cuando no se venden todas acciones que se poseen de una compañía, sino apenas unas pocas. La cuestión, que puede parecer baladí, es importante porque el valor de la acción en el momento de la compra determinará en gran medida si ha habido o no ganancia patrimonial. Con la reforma fiscal 2015, tal y como ocurre con los fondos de inversión, se elimina el Régimen Transitorio Coeficientes de Abatimiento. Si tiene acciones adquiridas antes de 1994 y los vende a partir 2015, en algunos casos pueden incrementarse los impuestos que deberá pagar por la ganancia obtenida. Actualmente las acciones que cumplen esas características: Precio de venta es superior al valor del bien en el Impuesto sobre el Patrimonio de 2005: se calcula la ganancia generada entre la compra y el 31/12/2005 y se aplica un coeficiente reductor del 25% por cada año de compra anterior a 1994 (redondeado por exceso), obteniendo de esa 19

21 manera la ganancia exenta. Se tributa por la diferencia entre la total y la exenta. Precio de venta es inferior al valor del bien en el Impuesto sobre el Patrimonio de 2005: se calcula la ganancia generada entre la compra y la venta y se le aplica un coeficiente reductor del 25% por cada año de compra anterior a 1994 (redondeado por exceso), obteniendo de esa manera la ganancia exenta. Se tributa por la diferencia entre la ganancia total y la exenta. Y éste es el esquema presentado por Hacienda. 20

22 Con la reforma fiscal prevista para el 2015 este régimen transitorio desaparecerá y se tributará por la ganancia total generada entre la compra y la venta. Después las ganancias obtenidas tributarán junto con el resto de rentas del ahorro a los siguientes tipos: Existe además una excepción que ya hemos explicado al hablar de la renta del ahorro y es la que se aplica sobre las ganancias generadas en un plazo inferior a 12 meses. Cuando se compra y se vende una acción antes de que pase un año, el dinero obtenido tributará dentro de los tramos de IRPF normales al tipo marginal. 21

23 Y con la reforma fiscal prevista para el 2015? Se producen importantes cambios. Para empezar, y como ya hemos mencionado antes, se elimina el Régimen transitorio de los Coeficientes de Abatimiento; desaparecen también las diferencias entre cómo tributan los beneficios en función del periodo en el que se han generado. Dicho de otra forma, en 2015 todas las rentas tributarán igual y lo harán en función de las rentas del ahorro, independientemente de si has tenido las acciones un mes, dos meses o tres años. También se reducen los tipos, lo que es favorable para el inversor, ya que pagará menos impuestos. Lo más significativo de todo esto es que desaparecen el régimen transitorio de coeficientes de abatimiento, por lo que ya no habrá reducciones para la venta de acciones compradas antes de En realidad, la reforma fiscal crea una suerte de cesta patrimonial para aplicar estos coeficientes. Concretamente, dispondrá usted de euros de ganancias para aplicarlos. Una vez se supere esa cantidad, ya no podrá usted seguir disfrutando de esta ventaja. El siguiente cuadro resume bastante bien la diferencia entre aplicar o no los coeficientes de abatimiento. 22

24 Con la reforma fiscal 2015: Cómo se hace? Tributará cada euro de ganancia generada entre el momento de la compra y el de la venta (Precio de compra precio de venta gastos asociados a la compra gastos asociados a la venta). Por tanto, nuestra recomendación es que los inversores que tengan acciones compradas antes de 1994 con plusvalías, vendan antes de que finalice el Dividendos Qué son y cómo funcionan Los dividendos son un reparto de parte del beneficio que ha dado la sociedad a sus accionistas. Cuando una empresa logra beneficio al final del año fiscal puede decidir repartir parte de estos beneficios entre sus accionistas. Si por ejemplo una sociedad ha obtenido 3 millones de euros de beneficio y decide repartir 1 23

25 millón de euros entre sus accionistas y el total de acciones que ha emitido la empresa es de un millón, cada acción recibirá un euro de dividendo. Si un accionista tiene dos mil acciones, recibirá dos mil euros de dividendo. Los dividendos están presentes en las inversiones en renta variable, a través de fondos de inversión (de re reparto) y acciones. Existen varios tipos de dividendos: Dividendos a cuenta de resultados. Son los dividendos que se reparten por las ganancias previstas por la empresa. Dividendos complementarios. Como su propio nombre indica, complementan los dividendos a cuenta en caso de que sea necesario una vez se conocen los resultados definitivos de la empresa. Dividendos extraordinarios. Son los que se reparten más allá de los resultados de ganancias anuales de la empresa y que son un medio para agradecer al accionista su apoyo a la compañía. Script Dividend. Es una fórmula muy de moda y consiste en ofrecer la posibilidad de cobrar el dividendo en acciones. Esta tipo de dividendo se va a volver más popular a partir del 2015, con la reforma fiscal, más adelante explicaremos el motivo. Cómo tributan La fiscalidad de los dividendos depende en buena medida del tipo de dividendo del que se trate. A fin de cuentas, no es lo mismo recibir un dinero en metálico que unas acciones de la empresa que pueden o no ser vendidas y que, en consecuencia, generarán, o no, un beneficio en el momento de la venta. En el caso de retribución en dinero, es decir, cuando la empresa reparte, por ejemplo, 1 euro por acción, esta cantidad se sumará al resto de rentas del ahorro para tributar en base a los tramos del ahorro. Si se opta por cobrar en acciones, el pago de impuestos se pospone hasta el momento de la venta, cuando se pagará por la diferencia entre el precio de compra (que sería el mismo que el de las acciones que dieron derecho al cobro del dividendo) y el de venta. Tanto en este caso como en el anterior se aplicará la escala de tipos del ahorro: 24

26 En cualquier caso, los dividendos cuentan con una ventaja fiscal adicional. Y es que los primeros euros obtenidos por esta vía están exentos de tributar (siempre que sean dividendo de acciones, ya que los dividendos de fondos de reparto no hay tal exención). En otras palabras, no habrá que pagar por ellos en la declaración de la renta y no incluirán tampoco retención de IRPF. De esta forma, si ha ganado usted euros por esta vía, sólo tendrá que pagar impuestos en la declaración de la renta por los últimos 200 euros. Y con la reforma fiscal? La fiscalidad de los dividendos es una de las que más cambian con la reforma fiscal y no precisamente para mejor. La nueva normativa elimina la exención aplicada a los primeros euros obtenidos por esta vía. Así, habrá que pagar impuestos por el total de los dividendos cobrados, medida que perjudica sobre todo al pequeño inversor. Es por eso por lo que hemos comentado que el dividendo Script Dividend va a cobrar gran importancia a partir del 2015 con la reforma fiscal. Si se le presenta a usted la situación de cobrar dividendos antes de que finalice el 2014, aproveche para cobrarlos en forma de dinero antes de que quiten la exención de los primeros 1500 euros. Como ocurre con el resto de productos, cambian también los tramos del ahorro en los que tributan, y que serán los siguientes en 2015, 2016 y ejercicios posteriores (lo que supondrá una ventaja). 25

27 Letras del Tesoro y Renta fija Qué son y cómo funcionan Las Letras del Tesoro son activos financieros emitidos al descuento o de rendimiento implícito, por lo que la diferencia entre el importe obtenido en la venta o amortización de la letra y el pagado en su compra tiene la consideración de rendimiento de capital mobiliario sujeto (en consecuencia, al IRPF). Los Bonos son valores emitidos por Estados o empresas privadas, a un plazo superior a 2 años. Un bono es un instrumento financiero por el que el tenedor o suscriptor del mismo (bonista) presta dinero a una corporación o emisor (en este caso el Estado) a cambio de unos intereses periódicos (cupón), hasta la fecha de amortización (vencimiento), en la cual el emisor está obligado a devolver la totalidad del capital (nominal). Una vez emitido el bono en el Mercado Primario, éste comienza inmediatamente a cotizar en el Mercado Secundario; es decir, el bono podría venderse en el mercado secundario antes de su vencimiento. Si el inversor decide vender sus títulos en el mercado secundario antes de su vencimiento puede sufrir pérdidas sobre la inversión que realizo inicialmente. Esto se debe a que si los tipos de interés en el mercado han aumentado (ha subido la prima de riesgo o ha bajado la calificación de la empresa) desde el momento en que realizó la inversión, el derecho que le otorga el Bono a recibir ciertas cantidades en el futuro pasa a tener un menor precio de mercado. Nadie va a querer comprar un bono que da un tipo de interés más bajo del que están emitiendo en ese momento. El efecto es más fuerte en los activos a más largo plazo. También influye la valoración del rating del emisor del bono, que indica el riesgo de insolvencia o crédito, derivado de la posibilidad de que el emisor del activo pague tarde o no pague por motivos de quiebra. Cómo tributan La fiscalidad de las Letras del Tesoro y bonos es diferente. En el caso de las Letras, lo que está sujeto al pago de impuestos es la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta o amortización, que tributará según los tipos del ahorro vigentes en ese momento como rendimiento de capital mobiliario, pero no está sujeto a retención de IRPF: 26

28 En el caso de los bonos y obligaciones, el rendimiento se derivará por un lado del pago de intereses anuales, lo que se conoce como cupón, y por otro de la diferencia entre el precio de compra y venta. Los cupones tendrán consideración de rendimiento de capital mobiliario y sí estarán sujetos a retención de IRPF. En ambos casos, tributan junto con el resto de rentas del ahorro. Los rendimientos generados en la transmisión o amortización de los Bonos u Obligaciones del Estado tienen la consideración de rendimiento de capital mobiliario, sujeto al IRPF. Dicho rendimiento se computará como la diferencia entre el valor de transmisión o amortización y el precio de adquisición o suscripción de los Bonos u Obligaciones que se transmiten o amortizan. No obstante, el rendimiento así calculado podrá reducirse en los gastos accesorios de adquisición y enajenación que se justifiquen adecuadamente. El rendimiento neto tributará al 21% hasta los 6.000, el tramo de la base liquidable entre y tributa al 25% y el tramo que excede de tributa al 27% en los ejercicios. Y con la nueva reforma fiscal? La reforma no cambia nada en lo referente a la fiscalidad de las Letras y Bonos. De hecho, sólo varían los tramos del ahorro, que serán diferentes a partir de 2015, y más beneficiosos para el ahorrador. También a partir de 2015 se podrán compensar pérdidas o ganancias procedentes de rendimientos de capital con ganancias o pérdidas procedentes de las transmisiones de elementos patrimoniales con algunas limitaciones, pero que serán más flexibles para el contribuyente. 27

29 PIAS Qué son y cómo funcionan Los PIAS o Planes Individuales de Ahorro Sistemático, es un producto destinado al ahorro a largo plazo. Están configurados como seguros de ahorro en los cuáles el ahorrador se compromete al pago de una cantidad con una periodicidad definida (mensual, anual, trimestral, etc.) a cambio de una rentabilidad mínima garantizada. Al tratarse de un seguro de vida-ahorro, una parte del dinero invertido se destina a este ahorro y otra al pago de un seguro de vida cuyas cantidades no suelen ser muy elevadas. Cómo Tributan Dependiendo de la forma en la que el ahorrador decida cobrar el seguro de ahorro, tributará de una forma u otra. Si el tomador decide cobrarlo de golpe, los rendimientos generados tributarían: Y con la reforma fiscal prevista para el 2015, se reducirían los tipos. Ahora bien, si el tomador del PIAS decide cobrar el vencimiento de la póliza (siempre que hayan pasado más de 10 años) en forma de renta vitalicia, entonces se le aplicará una ventaja fiscal. El total del capital podrá transformarse en la renta sin tener que pagar ningún impuesto por los rendimientos generados a lo largo de la vida del PIAS. Como verá usted después, con los planes de 28

30 pensiones existen limitaciones adicionales a las cantidades que se pueden aportar cada año y que no podrán superar los euros, de igual forma que el total aportado durante la vida del PIAS no deberá superar los euros. Además, el beneficiario en caso de vida del seguro deberá ser asegurado y tomador (el que paga las primas y es propietario de la póliza). A diferencia de lo que ocurre con los PPA y los planes de pensiones, el capital aportado no permite pagar menos impuestos, aunque sí que está exento del pago de éstos mientras permanezca dentro del plan. Si finalmente se trasforma en renta vitalicia, no solo dispondríamos de la ventaja de no pagar impuestos y transformar el total (rendimientos más capital invertido) en la renta, sino que además la propia renta generaría unos rendimientos por el capital que no estábamos cobrando, rendimientos que a su vez implicarían nuevas exenciones fiscales. Existen importantes reducciones dependiendo de la edad del partícipe en el momento de la constitución de la renta vitalicia. De los rendimientos generados en la renta vitalicia, estarían exentos de tributar: Menores de 40 años: 40% Entre 40 y 49 años: 35% Entre 50 y 59 años: 28% Entre 60 y 65 años: 24% Entre 66 y 69 años: 20% Mayor de 70 años: 8%. Y la parte que no está exenta tributa como rendimiento de capital mobiliario en el IRPF. Y con la reforma fiscal? Cambio en los tipos del ahorro que también afecta a la mayoría de inversiones. 29

31 Planes de pensiones y PPA Qué son y cómo funcionan Los planes de pensiones o Planes de Previsión Asegurado (PPA), son instrumentos de ahorro voluntario para la jubilación. Actualmente, solo tiene liquidez, en el momento de la jubilación o situación asimilable, como paro de larga duración, invalidez, enfermedad grave y fallecimiento. Los planes de pensiones le permiten elegir el tipo de inversión, pudiendo cambiar de uno a otro que inviertan en los distintos mercados de renta fija o variable, en función de las circunstancias económicas, de su perfil inversor y su proximidad a la jubilación. Tienen la ventaja fiscal que las aportaciones reducen la base imponible. Existe un límite de deducción en las aportaciones en función de la edad y de los rendimientos de trabajo. Y tanto las aportaciones como las plusvalías tributan como rendimiento de trabajo a la hora de cobrarlos, pudiendo percibirlos en forma de capital, renta o mixto. La fiscalidad es una de las teóricas ventajas de los planes de pensiones y los PPA en el momento de realizar las aportaciones, a diferencia de lo que ocurre con el resto de productos financieros. Conviene diferenciar (cuando hablamos de fiscalidad) entre el momento de las aportaciones y el del rescate, ya que el dinero que se invierte en planes de pensiones sí permite pagar menos impuestos al hacer la declaración de la renta. En la actualidad, la aportación máxima que se puede realizar depende de la edad del inversor. Existe un límite financiero (lo máximo que puedes ingresar en el plan anualmente), que son euros para menores de 50 años y euros para mayores de 50 años y un límite fiscal (tope que puede deducirse) que es la menor de las siguientes cantidades: Para menores de 50 años: euros o el 30% de los rendimientos netos del trabajo y actividades económicas. Para mayores de 50 años: euros o el 50% de los rendimientos netos del trabajo y actividades económicas. 30

32 En lo referente al rescate del plan de pensiones, lo primero que debemos saber es que ése no tributa dentro de las rentas del ahorro, sino como una renta del trabajo. Además, a diferencia de lo que ocurre con el resto de productos, en los que sólo se paga impuestos por los beneficios, aquí tributan tanto las plusvalías como las aportaciones, pues se paga por lo que se conocen como derechos consolidados (aportaciones más beneficios). Y es que las ventajas en el momento de las aportaciones tienen una clara contrapartida al recuperar el dinero. Si se decide rescatar todo el dinero de una vez (en forma de capital), las aportaciones y sus correspondientes plusvalías anteriores al 31/12/2006 se beneficiarán de una exención del 40%, es decir, solo tributará el 60% de las aportaciones y correspondientes plusvalías realizadas antes del 31/12/2006. Base Imponible Tipo a aplicar Desde Hasta ,20 24,75% , ,20 30% ,20 40% , ,20 47% , ,20 49% , ,20 51% ,20 52% En el momento de liquidar el plan de pensiones la ley prevé tres fórmulas de rescate (cada una con sus ventajas e inconvenientes fiscales, dependiente de la situación fiscal de cada persona). La labor de su asesor financiero será encontrar la que conlleve menos repercusiones fiscales. En forma de capital. Esto supone el cobro de un porcentaje o del total del plan de golpe sin fraccionarlo. La ventaja de esta fórmula es que si usted tiene derechos consolidados anteriores a 01/01/2007 existe una reducción del 40% para los derechos consolidados. De esta forma, si recuperamos euros (anteriores a 01/01/2007), sólo pagaremos impuestos por euros. Eso sí, cuidado con esta fórmula porque al incluir tanto dinero de golpe, hará que el tipo medio de IRPF se dispare hasta los tramos más altos y le afecte negativamente por un incremento del porcentaje general de pago de impuestos de ese ejercicio en el IRPF. En forma de renta. Esto supone cobrar el plan de pensiones fraccionado, como un ingreso mensual, anual o trimestral que complemente a la pensión pública. Al hacerlo así, este capital se sumará al resto de rentas del trabajo (como la pensión que se recibe por parte de la seguridad social) 31

33 y tributará como antiguamente lo hubiese hecho su salario. Habría que analizar en cada caso cuánto conviene y qué cantidad se necesita cobrar. En forma mixta. Supone recuperar el dinero con una mezcla de ambos sistemas, por lo que se conservará la fiscalidad para cada uno de ellos. Primero se cobra la parte exenta (anterior a 31/12/2006) y el resto se hace una renta. Es muy importante incidir en un punto: en caso de fallecimiento del titular de un plan de pensiones, todos los derechos consolidados no integrarán la masa hereditaria, sino que tributarán como rendimientos de trabajo de cada beneficiario; influyendo negativamente en la tributación general del IRPF a cargo de éste. Y con la reforma fiscal? La reforma fiscal cambia bastante el panorama de los planes de pensiones. En primer lugar, se crea un nuevo supuesto de rescate (liquidez), para las aportaciones de más de 10 años. De esta forma, a partir de 2015 se podrán recuperar las aportaciones realizadas una vez hayan transcurrido 10 años, que empezarán a contar a partir del 01/01/2015 (si usted actualmente tiene un plan de pensiones y la aportación más antigua es del 2000, solo podrá acogerse al nuevo supuesto de liquidez en el 2025, manteniendo intactas todas las ventajas fiscales). A partir del 1 de enero de 2015, las aportaciones máximas se reducen. El límite financiero pasará a ser de euros independientemente de la edad que se tenga, ya no se hace distinción entre mayores y menores de 50 años. El tope fiscal, pasa a ser la menor de las siguientes cantidades: euros o el 30% de los rendimientos netos del trabajo y actividades económicas. El rescate del Plan de Pensiones o PPA seguirán tributando como renta del trabajo, pero el tipo se reducirá a la horquilla 20-47% en 2015 y al 19-45% a partir de 2016 (dependerá, en gran medida, de la comunidad autónoma en la que se encuentre). Esta reducción va a beneficiarnos considerablemente, haciéndonos pagar menos impuestos a la hora de cobrar nuestro plan de pensiones. Cuando el rescate se haga en forma de capital para las aportaciones realizadas antes de 2007-, se aplicará una reducción del 40%, si se saca el dinero en el ejercicio en que se jubiló el inversor o en los dos siguientes (a partir del 01/01/2015). 32

34 Existe un régimen transitorio para las personas que ya se hayan jubilado y todavía no hayan cobrado su plan. - Jubilados entre 2009 y 2014: tendrán de plazo ocho ejercicios desde la fecha de su jubilación para rescatar el plan con este beneficio fiscal. - Jubilados antes de 2009: podrán aplicar la reducción del 40% si recuperan el dinero antes del 31 de diciembre de Disponen, pues, de un año. Lo que no cambia en los planes de pensiones es su gran desventaja, el tener que tributar dentro de las rentas del trabajo y el hacerlo por los derechos consolidados en lugar de sólo por los beneficios. Al tributar como rentas del trabajo, se ven afectados por la nueva escala general del IRPF, que reducirá los impuestos a pagar al aumentar los mínimos familiares y retocar los tramos de IRPF, que son los siguientes para 2015 y 2016 (varía un poco en función de la comunidad autónoma en la que tengamos nuestra residencia fiscal). Planes de pensiones vs Fondos de inversión Si hay un ejemplo que ilustra a la perfección las diferencias fiscales entre invertir en un producto y otro, es el que se refiere a planes de pensiones y fondos de inversión. A estas alturas deberá usted tener más o menos claro que se trata de herramientas similares en cuando a su funcionamiento interno (sobre todo si comparamos fondos de inversión frente a fondos de pensiones), pero muy distintos en lo que a comercialización y condiciones finales para el minorista se refiere. En síntesis, los fondos de inversión son más líquidos, porque permiten recuperar el dinero en cualquier momento, pero a cambio no permiten deducir por las aportaciones realizadas, algo que sí ocurre, en cambio, con los planes. La mayor ventaja de un plan de pensiones radica en la posibilidad de reducir la base imponible a través de aportaciones anuales al plan de pensiones. En cambio las ventajas de los fondos de inversión radican en su fiscalidad, y por mucho. No sólo es que tributen dentro de las rentas del ahorro; es que sólo 33

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