EL JUICIO PROFESIONAL EN LA SELECCION DE LA JERARQUIA DE VALOR RAZONABLE: EL CASO DE LAS EMPRESAS DE AMERICA LATINA

Transcripción

1 EL JUICIO PROFESIONAL EN LA SELECCION DE LA JERARQUIA DE VALOR RAZONABLE: EL CASO DE LAS EMPRESAS DE AMERICA LATINA 1

2 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO Introducción La aplicación del valor razonable implica una serie de retos a la profesión contable Normativa contable ha incrementado los problemas de aplicación La aplicación del concepto de valor razonable implica el uso de juicio profesional Cuáles pueden ser las motivaciones de la gerencia para seleccionar una forma de medición sobre otra? Analizar los factores que influyen en la selección del nivel de jerarquía de valor razonable Se examinaron los estados financieros de 40 empresas latinoamericanas Se utilizó un modelo de regresión logística para examinar si la selección del nivel estaba relacionada con los factores establecidos en la teoría de contabilidad Posibles razones que motivan a la gerencia a la selección de determinados métodos de contabilidad eficiencia contractual, reducción en la asimetría de información, conducta oportunista por parte de la gerencia 2

3 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO ASC 820 Y NIIF 13 Definición el precio que se recibiría al vender un activo o se pagaría al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre los participantes del mercado en la fecha de medición Determinación Revelación Aspectos Más Relevantes Técnicas de medición Enfoque de Costos Enfoque de Mercado Enfoque de Ingresos Jerarquía de Medición Nivel 1- input observable Nivel 2- input indirectamente observable Nivel 3- input no observable 3

4 Nivel 3 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO Mayor demanda por una conducta ética/profesional Aumenta la percepción de riesgo Relación estadística significativa entre el nivel jerárquico de medición y el precio de la acción Aumenta los costos de auditoria Debería ser la alternativa preferida en mercados ilíquidos Argumentos encontrados en cuanto a simetría 4

5 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO Argumentos a Favor y en Contra Defensores Relevancia Opositores Confiabilidad Potencialmente engañoso para activos mantenidos hasta su vencimiento Precios pudieran estar distorsionados por las ineficiencias del mercado Falta de liquidez Exacerbar la crisis financiera del 2008 Ajustaron dichas normas incluyendo el requisito de que el mercado tuviese liquidez y orden No obstante, se ha afianzado el uso de valor razonable en la contabilidad internacional 5

6 Razones que motivan la selección de FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO determinados métodos de contabilidad Eficiencia Contractual Está más inclinada a utilizar normas contables que reduzcan los costos de monitoreo y negociación de contratos principalmente con suplidores de fondos Asimetría de información Tiene información relevante que los usuarios de la información financiera no tienen Oportunismo gerencial Utiliza la flexibilidad inherente de las normas de contabilidad para aminorar las fluctuaciones en las ganancias 6

7 Estudio FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO 7

8 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO Hipótesis Nivel 3 Mayor Divulgación por tanto más conservador Hipótesis Formales H1 y H2: Mayor Costo Político/Eficiencia Contractual Más probalidad de nivel 3 H3: H4: Mayor asimetría de información Más probabilidad de nivel 3 Más oportunismo gerencial más probabilidad Más probabilidad de nivel 3 8

9 Variables FUNDAMENTACIÓN Explicativas DEL TRABAJO 9

10 Modelo FUNDAMENTACIÓN Empírico DEL TRABAJO Ln[P(Y=VR3 x)/p(y=vr12 x)]=β0 + β1apa + β2tam + β3suagan + β4merlib + ε (2) Donde, β = β VR ; Selección = variable dependiente igual a 1 si la firma reporta valor razonable nivel 3 y 0 si la firma adopta valor razonable niveles 1 y/o 2; APA = razón de deuda total a capital total para la firma i; TAM = logaritmo de los activos totales; SUAGAN = desviación estándar del ingreso operacional dividida entre la desviación estándar de del flujo de efectivo de operaciones (Leuz, et. al., (2003); Burgastahler et al. (2006)); MERLIB = razón de valor de mercado a valor en libros del capital 10

11 Datos FUNDAMENTACIÓN Descriptivos DEL TRABAJO 11

12 Resultados entre los que se usaron nivel 1y2 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO y nivel 3 12

13 Relación FUNDAMENTACIÓN entre Variables DEL TRABAJO 13

14 Resultados FUNDAMENTACIÓN del Modelo Logístico DEL TRABAJO 14

15 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO Aspectos Éticos Resultados que rechazan el uso del nivel 3 para movimientos oportunistas de la gerencia Necesidad de guías éticas de la profesión contable o de la del valuador Normas éticas fundamentales del International Valuation Council Integridad Objetividad Competencia Confidencialidad Conducta Profesional 15

16 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO Aspectos Éticos El auditor en su relación con el valuador experto debe utilizar guías tales como ISA 500 ISA 540 ISA 620 AUDIT EVIDENCE AUDITING ACCOUNTING ESTIMATES, INCLUDING FAIR VALUE ESTIMATES y RELATED DISCLOSURES USING THE WORK OF AN AUDITOR S EXPERT IPAN 1000 SPECIAL CONSIDERATIONS IN AUDITING FINANCIAL INSTRUMENTS 16

17 FUNDAMENTACIÓN DEL TRABAJO Conclusiones Entre más grande la companía, mayor probabilidad el uso del nivel 3 El nivel 3 no se utiliza para reducir asimetría La gerencia no utiliza nivel 3 para reducir volatilidad de las ganancias El uso del nivel 3 implica una conducta más conservadora por parte de la gerencia La gerencia, los valuadores y los auditores deben comportarse éticamente en la determinación del valor razonable 17