Informe semestral 30 de junio de 2011

Transcripción

1 Informe semestral 30 de junio de 2011 Your Global Investment Authority PIMCO Funds: Global Investors Series plc Una sociedad de inversión de tipo abierto y capital variable con responsabilidad segregada entre sus Subfondos, constituida con responsabilidad limitada con arreglo a las Leyes de Sociedades de 1963 a 2009, inscrita en Irlanda con el número de registro y autorizada por la Autoridad Reguladora de los Servicios Financieros de Irlanda como un organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios a efectos de lo dispuesto en el Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectiva en es Mobiliarios) de 1989, en su versión modificada, y sujeto al Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectivas en es Mobiliarios) de 2003, en su versión modificada.

2 PIMCO Funds: Global Investors Series plc Informe semestral 30 de junio de 2011 CARACTERÍSTICAS GENERALES Tipo de Subfondo: OICVM III (UCITS III) Número de Subfondos ofrecidos por la Sociedad: 41 Subfondos Clases de Acciones ofrecidas por la Sociedad: Clase Institutional Clase Institutional BRL (Hedged) Clase Institutional CHF (Hedged) Clase Institutional CHF (Unhedged) Clase Institutional EUR (Hedged) Clase Institutional EUR (Unhedged) Clase Institutional GBP (Hedged) Clase Institutional GBP (Unhedged) Clase Institutional ILS (Hedged) Clase Institutional NOK (Hedged) Clase Institutional NZD (Hedged) Clase Institutional SEK (Hedged) Clase Institutional SGD (Hedged) Clase Institutional USD (Hedged) Clase Institutional USD (Unhedged) Clase Investor Clase Investor CHF (Hedged) Clase Investor EUR (Hedged) Clase Investor EUR (Unhedged) Clase Investor GBP (Hedged) Clase Investor GBP (Unhedged) Clase Investor ILS (Hedged) Clase Investor NOK (Hedged) Clase Investor SEK (Hedged) Clase Investor USD (Hedged) Clase Investor USD (Unhedged) Clase Administrative Clase Administrative CHF (Hedged) Clase Administrative EUR (Hedged) Clase Administrative EUR (Unhedged) Clase Administrative GBP (Hedged) Clase Administrative GBP (Unhedged) Clase Administrative ILS (Hedged) Administrative SEK (Hedged) Administrative USD (Hedged) Administrative USD (Unhedged) Clase H Institutional Clase H Institutional EUR (Hedged) Clase H Institutional USD (Unhedged) Clase E Clase E CHF (Hedged) Clase E EUR (Hedged) Clase E EUR (Unhedged) Clase E GBP (Hedged) Clase E ILS (Hedged) Clase E SEK (Hedged) Clase E SGD (Hedged) Clase E USD (Hedged) Clase E USD (Unhedged) Clase G Retail Clase G Retail (EUR) Hedged Clase G Retail (EUR) Unhedged Clase M Retail Clase M Retail (HKD) Unhedged Clase Z Clase Z EUR (Hedged) Clase Z GBP (Hedged) Clase Z USD (Unhedged) Tipo de Acciones: Dentro de cada Clase, la Sociedad podrá emitir Acciones de Reparto (Acciones que distribuyen ingresos), Acciones de Capitalización (Acciones que acumulan ingresos) o de ambos tipos, salvo en el caso del US Government Money Market Fund, que solo emitirá Acciones de Reparto. (importes en miles): (USD ). Inversión Mínima: Las Clases de Acciones Administrative, Institutional, Investor y las Clases H Institutional y G Institutional exigen en total una tenencia mínima de USD, o su contravalor en la moneda de la correspondiente Clase de Acciones, con un mínimo por Subfondo de USD o su contravalor en la moneda de la correspondiente Clase de Acciones. Las Acciones de Clase E, Clase G Retail y Clase M Retail exigen en total una tenencia mínima por Subfondo de USD o su contravalor en la moneda de la correspondiente Clase de Acciones. Las Acciones de Clase Z exigen en total una tenencia mínima por Subfondo de 20 millones de USD o su contravalor en la moneda de la correspondiente Clase de Acciones. Pacific Investment Management Company LLC está autorizada para dispensar, a su libre elección, los requisitos de suscripción mínima, inicial o posterior, y de inversión mínima, según se establece en el Folleto Informativo vigente. Días de Contratación: En relación con un Subfondo, el Día Hábil o los Días Hábiles que se especifiquen en el Suplemento correspondiente para dicho Subfondo según lo determinen los Consejeros oportunamente y lo notifiquen a los Accionistas con antelación, habida cuenta de que habrá al menos un Día de Contratación cada quince días. Moneda Funcional de los Subfondos: El dólar estadounidense (USD), excepto en los Subfondos UK Corporate Bond, UK Long Term Corporate Bond, UK Sterling Inflation-Linked, UK Sterling Long Average Duration, UK Sterling Low Average Duration y UK Total Return Bond, que están denominados en libras esterlinas (GBP), y en los Subfondos de PIMCO EqS Pathfinder Europe TM, EuriborPLUS, Euro Bond, Euro Credit, Euro Income Bond, Euro Liquidity, Euro Long Average Duration, Euro Real Return, Euro Ultra Long Duration y FX Strategies, cuya moneda de denominación es el euro ( ). Autorización en Hong Kong: Los siguientes Subfondos no han sido autorizados ni están a disposición de los residentes en Hong Kong: Diversified Income Duration Hedged Fund Emerging Markets Corporate Bond Fund PIMCO Emerging Multi-Asset Fund PIMCO EqS Emerging Markets Fund PIMCO EqS Pathfinder Fund TM PIMCO EqS Pathfinder Europe Fund TM Euro Credit Fund Euro Income Bond Fund Euro Liquidity Fund Euro Long Average Duration Fund Euro Real Return Fund Euro Ultra-Long Duration Fund FX Strategies Fund Global Advantage Fund Global Bond Ex-US Fund Global Multi-Asset Fund Socially Responsible Emerging Markets Bond Fund StocksPLUS TM Fund UK Corporate Bond Fund UK Long Term Corporate Bond Fund UK Sterling Inflation-Linked Fund UK Sterling Long Average Duration Fund UK Sterling Low Average Duration Fund UK Total Return Bond Fund Unconstrained Bond Fund US Government Money Market Fund Página de Reuters: PAFPPLC TM Marca registrada o marca de Pacific Investment Management Company LLC en Estados Unidos y/u otros países.

3 Índice Página Carta del Presidente 2 Información importante sobre los Subfondos 3 Descripciones de índices de referencia 46 Balances 52 Cuenta de pérdidas y ganancias 72 Estados de variación patrimonial 104 Inventarios de las carteras de inversiones y otros activos, y cambios significativos en su composición 112 Memoria relativa a las Cuentas Semestrales 468 Información de referencia 493 Glosario 496 Información general 497 SUBFONDO Rentabilidad e informe de cartera del Subfondo Inventario de la cartera de inversiones CommoditiesPLUS TM Strategy Fund Developing Local Markets Fund Diversified Income Fund Diversified Income Duration Hedged Fund Emerging Asia Bond Fund Emerging Local Bond Fund Emerging Markets Bond Fund Emerging Markets Corporate Bond Fund PIMCO Emerging Multi-Asset Fund PIMCO EqS Emerging Markets Fund PIMCO EqS Pathfinder Fund TM PIMCO EqS Pathfinder Europe Fund TM EuriborPLUS Fund Euro Bond Fund Euro Credit Fund Euro Income Bond Fund Euro Liquidity Fund Euro Long Average Duration Fund Euro Real Return Fund Euro Ultra-Long Duration Fund FX Strategies Fund Global Advantage Fund Global Bond Fund Global Bond Ex-US Fund Global High Yield Bond Fund Global Investment Grade Credit Fund Global Multi-Asset Fund Global Real Return Fund High Yield Bond Fund Low Average Duration Fund Socially Responsible Emerging Markets Bond Fund StocksPLUS TM Fund Total Return Bond Fund UK Corporate Bond Fund UK Long Term Corporate Bond Fund UK Sterling Inflation-Linked Fund UK Sterling Long Average Duration Fund UK Sterling Low Average Duration Fund UK Total Return Bond Fund Unconstrained Bond Fund US Government Money Market Fund

4 Carta del Presidente Estimado/a Accionista: Nos complace presentarle el Informe Semestral de PIMCO Funds: Global Investors Series plc correspondiente al semestre cerrado a 30 de junio de En las páginas siguientes encontrará información específica relativa al rendimiento de las inversiones de cada Subfondo y un análisis sobre los factores que afectaron el rendimiento. Durante los últimos seis meses hemos sido testigos de una cantidad de acontecimientos extraordinarios con repercusiones significativas para los mercados financieros y el bienestar general del mundo. En particular, la permanente tensión social en Oriente Medio/Norte de África y las consecuencias del devastador terremoto y posterior tsunami en Japón continúan afectando los mercados a nivel mundial. Además, la calidad de la deuda soberana de una creciente cantidad de economías desarrolladas continúa en deterioro, lo que podría tener consecuencias importantes en la economía mundial y en los mercados financieros mundiales. En la zona euro, el potencial de una mayor expansión y tensión en el mercado de deuda soberana continúa presentando a los inversores desafíos para la gestión de riesgos y la elevación de las asignaciones. Los políticos europeos continuaron con la solución temporal para la crisis fiscal en Grecia y ha crecido el consenso respecto a que no lograr reconocer y tratar la evidente insolvencia del país amenaza con el potencial para destrozar la zona euro desde de su propio interior. En un acontecimiento ocurrido fuera del período analizado, el 7 de agosto el Banco Central Europeo anunció planes para comprar la deuda soberana de Italia y España con el fin de aplacar la crisis de deuda de la región. En EE. UU., el 5 de agosto Standard & Poor s (una agencia de calificación crediticia independiente) revisó a la baja su calificación de la deuda soberana estadounidense de AAA a AA+, seguida de una revisión a la baja similar anunciada el 8 de agosto con respecto a la deuda emitida por la Federal National Mortgage Association ( Fannie Mae ) y la Federal Home Loan Mortgage Corporation ( Freddie Mac ), así como la deuda respaldada por los prestamistas agropecuarios y el Gobierno de EE. UU., emitida por ciertos bancos y cooperativas de crédito. Como tales, estos acontecimientos presentan mayores desafíos de asignación para los inversores en medio de interrupciones de los precios del mercado. En particular, los mercados mundiales de renta variable experimentaron una volatilidad significativa en agosto en respuesta a la incertidumbre continua del mercado que causaron estos acontecimientos. Los acontecimientos destacados de los mercados financieros durante el período cerrado el 30 de junio de 2011 incluyeron: La continuada inquietud sobre la crisis de la deuda soberana en la zona euro tuvo como resultado una huida hacia la calidad en la última parte del período, lo que impulsó la demanda por los valores del Tesoro de EE. UU., los que por lo general superan el rendimiento de otros mercados desarrollados de deuda soberana con cobertura. El Banco Central Europeo aumentó su tipo principal al 1,50% (lo que incluyó un aumento del 0,25% durante el período analizado y un aumento adicional del 0,25% fuera del período analizado) en respuesta a las inquietudes sobre la creciente inflación pese a la ralentización de la actividad económica. El Banco de Inglaterra mantuvo su tipo interés de los préstamos clave al 0,50% y la Reserva Federal mantuvo el tipo de la Fed dentro del rango entre cero y 0,25%. Los bonos internacionales ligados a la inflación se anotaron rentabilidades positivas, como ilustra el avance del 4,43% registrado por el índice Barclays Capital World Government Inflation-Linked Bond USD Hedged. Si bien la inflación permaneció generalmente sin cambios en la mayor parte del mundo desarrollado, las señales de la presión inflacionaria aparecieron más adelante en el período con los aumentos en los precios de los alimentos y la energía, que permanecieron volátiles. El índice diversificado de materias primas exhibió rentabilidades negativas, según el índice Dow Jones-UBS Commodity Total Return, que retrocedió un 2,58%. Los activos de renta fija de los mercados emergentes obtuvieron resultados positivos, ya que la deuda de estos mercados se benefició de las condiciones económicas más sólidas frente a las condiciones de una perspectiva económica de una creciente incertidumbre en los países desarrollados y a los actuales desafíos de la deuda soberana en Grecia y en la zona euro. Pese a la volatilidad del período, los fundamentales continuaron beneficiando a los mercados emergentes. Si bien los mercados mundiales de renta variable finalizaron el período con rendimientos positivos, en general presentaron tendencias a la baja hacia la última parte del período analizado debido a las preocupaciones sobre la crisis de la deuda soberana en Europa, el alto desempleo que persiste en EE. UU. y la ralentización del crecimiento económico tras la finalización de la flexibilización cuantitativa. Representadas por el MSCI World Index, las bolsas mundiales obtuvieron un 5,29%, mientras que el mercado bursátil estadounidense, medido por el S&P 500 Index, obtuvo 6,02%. La renta variable del Reino Unido, representada por el FTSE 100 Index, registró un 4,74%, mientras que la renta variable de la zona euro, representada por el Dow Jones Euro STOXX 50 Total Return Index, tuvo un rendimiento del 4,62%. Si tiene preguntas acerca de PIMCO Funds: Global Investors Series plc, póngase en contacto con PIMCO Europe, Ltd en el número de teléfono +44 (0) o, para preguntas relacionadas con la operativa de nuestros Subfondos, con el Agente Administrativo en el número de teléfono Le agradecemos nuevamente la confianza que ha depositado en nuestra entidad. Apreciamos su confianza y continuaremos trabajando diligentemente para atender todas sus necesidades de inversión. Atentamente, Joseph V. McDevitt Presidente 23 de agosto de PIMCO Funds: Global Investors Series plc

5 Información importante sobre los Subfondos El uso del presente material solo está autorizado si va precedido o acompañado del Folleto vigente de PIMCO Funds: Global Investors Series plc. Los inversores deberán tener muy presentes los objetivos de inversión, los riesgos y las comisiones y gastos de estos Subfondos antes de efectuar una inversión. Esta información se recoge junto a otra en el Folleto Informativo. Le rogamos lea detenidamente el Folleto Informativo antes de invertir o transferir cualquier suma de dinero. Consideramos que los subfondos de renta fija desempeñan un papel importante en una cartera de inversiones correctamente diversificada. No obstante, conviene subrayar que, en un entorno de tipos de interés sesgados al alza, la subida de éstos incidirá negativamente en los resultados de la mayoría de subfondos de renta fija, ocasionando probablemente una reducción del valor de los títulos de deuda que estén en su poder. La volatilidad del precio de los valores de renta fija puede también acentuarse durante las fases de subida de los tipos de interés, acrecentando de esta manera las pérdidas de estos fondos. Los subfondos de renta fija y los valores de deuda de mayor duración (medida de la vida estimada de un valor) tienden a responder de forma más pronunciada a los cambios en los tipos de interés, circunstancia que les hace a menudo más volátiles que los valores o fondos con duraciones más cortas. Las rentabilidades a largo plazo de la mayoría de subfondos de renta fija se han anotado importantes plusvalías achacables en parte a un prolongado período de descenso de los tipos de interés. Estas plusvalías dejarían de aflorar si los tipos de interés repuntaran al alza. Los Subfondos pueden soportar otros riesgos que se sumarían a los ya expuestos. Algunos de estos riesgos pueden incluir, a título meramente enunciativo y no limitado: riesgo de tipo de interés real, riesgo de derivados, riesgo de pequeñas empresas, riesgo de valores extranjeros, riesgo de valores de alta rentabilidad y riesgos de inversión específicos de sector. Los Subfondos pueden utilizar instrumentos derivados con fines de cobertura o en el marco de una estrategia de inversión. La utilización de estos instrumentos puede entrañar determinados costes y riesgos, como los de liquidez, tipo de interés, mercado, de crédito, gestión y los riesgos que comporta el hecho de que un Subfondo no pueda cerrar una posición en el momento en que resultaría más ventajoso hacerlo. Los Subfondos que invierten en instrumentos derivados pueden perder más que el importe del principal invertido en estos instrumentos. La inversión en valores extranjeros puede entrañar riesgos relacionados con acontecimientos políticos y económicos en mercados distintos del nacional; este riesgo sería más acentuado en el caso de las inversiones en mercados emergentes. Los bonos de alta rentabilidad suelen tener asignada una calificación de solvencia inferior a la de otros bonos. Los bonos con calificaciones más bajas entrañan mayores riesgos para el principal que sus homólogos con mejores calificaciones. Las pequeñas empresas pueden acusar mayor volatilidad que las más capitalizadas y entrañar mayor riesgo. Un fondo que concentre sus inversiones en sectores específicos podría acusar mayores riesgos y volatilidad que un fondo diversificado. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros. En cada página resumen relativa a cada Subfondo incluida en este Informe, la tabla Rentabilidad total de la inversión mide la rentabilidad suponiendo que todas las distribuciones de dividendos y plusvalías son reinvertidas. La rentabilidad y el valor de principal de la inversión fluctuarán, de manera que las acciones de un Subfondo podrán valer, en el momento de su reembolso, más o menos que lo que costaron. Las rentabilidades no reflejan las retenciones de impuestos que el accionista tenga que pagar (i) sobre las distribuciones del Subfondo o (ii) el producto del reembolso de las acciones del Subfondo. Las rentabilidades actuales pueden ser inferiores o superiores a las rentabilidades presentadas. Todas las rentabilidades de los Subfondos se presentan netas de comisiones y gastos. Una inversión en un Subfondo no constituye un depósito bancario y no está asegurada ni avalada por ningún organismo público. El valor de las Acciones de un Fondo y los rendimientos que generen pueden oscilar tanto al alza como a la baja y el inversor podría no recuperar el importe inicialmente invertido en los Fondos. PIMCO Funds: Global Investors Series plc está comercializada por PIMCO Europe Ltd, con domicilio en 103 Wigmore Street, Londres W1U 1QS, Inglaterra; PIMCO Asia Pte Ltd., con domicilio en 501 Orchard Road #08-03, Wheelock Place, Singapur ; y PIMCO Australia Pty Ltd, con domicilio en Level 19, 363 George Street, Sídney, Nueva Gales del Sur 2000 Australia; Informe semestral 30 de junio de

6 CommoditiesPLUS TM Strategy Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de agosto de 2006) -1,93% 2,28% Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 21 de septiembre de 2007) -2,37% 0,32% Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 31 de octubre de 2006) -2,37% 1,79% Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de noviembre de 2008) -1,60% 18,96% Dow Jones-UBS Commodity Index Total Return -2,58% 0,06% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 8 de junio de 2010) -2,17% 28,82% Índice Dow Jones-UBS Commodity Total Return (EUR Hedged) -2,67% Clases denominadas en GBP Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 17 de mayo de 2011) -0,81% Índice Dow Jones-UBS Commodity Total Return (GBP Hedged) 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» En circunstancias normales, el CommoditiesPLUS TM Strategy Fund trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo en instrumentos derivados vinculados a índices de materias primas, teniendo como respaldo una cartera gestionada activamente de es de Renta Fija (según se definen en el Folleto) de todo el mundo.» Las estrategias activas de materias primas diseñadas para combatir los efectos del contango (al mantener contratos de futuros además de las curvas de futuros para materias primas) añadieron valor, ya que los índices de renovación diferida del Subfondo superaron al índice Dow Jones-UBS Commodity Total Return, que posee contratos de futuros con vencimientos a un mes.» La exposición a la duración australiana benefició la rentabilidad ya que los rendimientos en ese país retrocedieron.» Una concentración en la fase inicial de la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. benefició la rentabilidad, ya que disminuyeron los tipos de interés a corto plazo.» La exposición a una cesta de divisas de mercados emergentes contribuyó al rendimiento gracias a que estas divisas se apreciaron frente al dólar estadounidense.» La exposición a la duración nominal europea lastró la rentabilidad, ya que los rendimientos europeos aumentaron. 4 PIMCO Funds: Global Investors Series plc

7 Developing Local Markets Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 29 de septiembre de 2006) 5,92% 7,55% Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 31 de octubre de 2006) 5,48% 6,26% Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 19 de noviembre de 2008) 5,50% 12,17% Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de noviembre de 2010) 6,37% 5,74% JPMorgan Emerging Local Markets Index Plus (Unhedged) 5,16% 8,57% JPMorgan Emerging Local Markets Index Plus +Bid (Unhedged) 5,16% 8,30% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 20 de enero de 2010) 2-3,02% 6,23% Clase E EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 2 de julio de 2009) -3,45% 7,12% Índice JPMorgan Emerging Local Markets Plus (EUR Unhedged) -3,75% 1 2 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Las Acciones de Capitalización de la Clase Institutional EUR (Unhedged) se lanzaron inicialmente el 13 de junio de 2008, dejaron de comercializarse el 21 de abril de 2009 y se reanudó su actividad el 20 de enero de Informe de cartera» En circunstancias normales, el Subfondo Developing Local Markets trata de alcanzar su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de divisas o de Instrumentos de Renta Fija (según se definen en el Folleto) denominados en divisas de países distintos de EE. UU., sin incluir los países que el Banco Mundial clasificó como economías de altos ingresos de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico durante los últimos cinco años consecutivos.» Una sobreponderación en China lastró la rentabilidad, ya que el subíndice chino obtuvo un resultado inferior al del Índice JPMorgan Emerging Local Markets Plus (Unhedged) (el Índice de referencia del Subfondo") durante el período.» Una infraponderación en Hungría perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice húngaro superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Argentina impulsó la rentabilidad, ya que el subíndice argentino tuvo un rendimiento inferior al del índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Sudáfrica favoreció la rentabilidad, ya que el subíndice sudafricano quedó a la zaga del índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Turquía benefició la rentabilidad ya que el subíndice turco tuvo un rendimiento inferior al del índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una exposición alejada del índice de referencia a las entidades financieras benefició la rentabilidad, ya que el sector financiero superó el índice de referencia del Subfondo durante el período. Informe semestral 30 de junio de

8 Diversified Income Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 30 de junio de 2005) 4,20% 8,00% Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 8 de septiembre de 2008) 4,28% 11,36% Clase H Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 8 de junio de 2011) -0,57% Clase M, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 30 de noviembre de 2010) 3,76% 4,18% Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 11 de septiembre de 2006) 3,76% 7,55% Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 31 de julio de 2006) 3,77% 7,75% 1/3 each-barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Constrained, JPMorgan EMBI Global;All USD Hdgd 4,02% 7,10% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 14 de febrero de 2007) 4,51% 8,22% Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 17 de octubre de 2007) 4,50% 9,07% Clase Investor EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 5 de julio de 2007) 4,30% 8,88% Clase Administrative EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 20 de julio de 2007) 4,24% 8,78% Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 3 de julio de 2007) 4,09% 8,41% Clase E EUR (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 16 de octubre de 2009) 4,08% 10,64% 1/3 each-barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA Merrill Lynch Global High Yield, BB-B Rated Constrained, JPMorgan EMBI Global;All EUR Hdgd 4,28% Clases denominadas en GBP Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 16 de mayo de 2006) 4,40% 9,03% Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 14 de febrero de 2006) 4,45% 8,66% 1/3 each-barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Constrained, JPMorgan EMBI Global;All GBP Hdgd 4,16% Clases denominadas en CHF Clase Institutional CHF (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 24 de junio de 2011) 0,00% 1/3 each-barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA Merrill Lynch Global High Yield, BB-B Rated Constrained, JPMorgan EMBI Global; All CHF Hdgd Clases denominadas en SEK Clase Institutional SEK (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de marzo de 2006) 5,03% 7,88% 1/3 each-barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Constrained, JPMorgan EMBI Global;All SEK Hdgd 4,84% Informe de cartera» En circunstancias normales, el Subfondo Diversified Income trata de alcanzar su objetivo invirtiendo, al menos, un 65% de su patrimonio en una cartera diversificada de Instrumentos de Renta Fija (según se definen en el Folleto) con diferentes vencimientos.» Una asignación sobreponderada general a deuda de mercados emergentes aumentó el rendimiento relativo gracias a que el JPMorgan Emerging Markets Bond Index Global ( EMBIG ) ganó un 5,09% y superó el rendimiento del índice compuesto del Subfondo.» La asignación infraponderada global a la deuda de alta rentabilidad perjudicó la rentabilidad relativa ya que el índice BofA Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated 2 percent Constrained obtuvo un 4,69%, dejando atrás al índice compuesto del Subfondo.» La exposición táctica a la deuda de administraciones gravables contribuyó a la rentabilidad relativa en tanto el índice Barclays Capital Taxable Municipal Bond obtuvo un 7,84%.» El sesgo favorable a un aumento de la pendiente de la curva de rendimientos resultó beneficioso, ya que los diferenciales de rendimiento entre los pagarés del Tesoro de EE. UU. a dos años y los bonos del Tesoro de EE. UU. a treinta años aumentaron alrededor de 17 puntos básicos durante la primera mitad de 2011.» La asignación sobreponderada correspondiente a la deuda de Brasil mejoró la rentabilidad relativa ya que el subíndice JPMorgan EMBIG Brazil obtuvo un 6,05%, dejando atrás al índice de referencia del Subfondo. 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. 6 PIMCO Funds: Global Investors Series plc

9 Diversified Income Duration Hedged Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de mayo de 2011) 0,00% Clase E, Acciones de Reparto (lanzamiento: 31 de mayo de 2011) -0,10% Clase Z, Acciones de Reparto (lanzamiento: 31 de mayo de 2011) 0,00% Índice compuesto creado a partir de los siguientes tres índices a una constante de 0,25 años de duración: 1/3 each-barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Constrained, JPMorgan EMBI Global;All USD Hdgd 0,05% 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» El Subfondo Diversified Income Duration Hedged trata de alcanzar su objetivo invirtiendo, al menos, el 80% de su patrimonio neto en una cartera diversificada de Instrumentos de Renta Fija variables y a tipo de interés variable, Instrumentos de Renta Fija con una duración igual o inferior a un año e Instrumentos de Renta Fija a tipo de interés fijo.» El Subfondo inició su actividad el 31 de mayo de Informe semestral 30 de junio de

10 Emerging Asia Bond Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 3 de junio de 2011) -1,00% Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 1 de junio de 2010) 7,19% 24,68% [90% JPMorgan Asia Credit Index (JACI) + 10% 1 month USD Libor] * [JPMorgan Emerging Local Markets Index (ELMI+)] / [3 month USD Libor] 7,44% 21,86% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 1 de octubre de 2010) -1,44% 2,60% Clase E EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 3 de junio de 2011) -0,60% [90% JPMorgan Asia Credit Index (JACI) + 10% 1 month USD Libor] * [JPMorgan Emerging Local Markets Index (ELMI+)] / [3 month USD Libor]. (Euro Unhedged) Clases denominadas en HKD -0,23% Clase M HKD (Unhedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 1 de marzo de 2011) 4,97% [90% JPMorgan Asia Credit Index (JACI) + 10% 1 month USD Libor] * [JPMorgan Emerging Local Markets Index (ELMI+)] / [3 month USD Libor]. (HKD Unhedged) 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» El Subfondo Emerging Asia Bond trata de maximizar la rentabilidad total de una forma coherente con una gestión de inversiones prudente. El Subfondo invierte en una combinación de Instrumentos de Renta Fija (según se definen en el Folleto) de emisores que están económicamente vinculados a países de Asia, excluido Japón, con mercados de valores emergentes, derivados relacionados (según se definen en el Folleto) sobre dichos valores y divisas de mercados emergentes. Los es de Renta Fija adquiridos por el Subfondo contarán con un rating asignado por Moody s de, como mínimo, Caa o de CCC en el caso de S&P (o que un Asesor de Inversiones determine que son de calidad comparable cuando no tengan rating asignado).» En el sector de renta fija, una sobreponderación en Indonesia contribuyó a la rentabilidad, ya que el subíndice indonesio del índice JPMorgan Asia Credit ( JACI ) superó al índice general JPMorgan JACI durante el período.» Una sobreponderación en China restó rentabilidad debido a que el subíndice chino del JPMorgan Asia Credit Index ( JACI ) tuvo un rendimiento inferior al del JPMorgan JACI general durante el período.» En el sector de divisas, una sobreponderación en el yuan chino perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice chino tuvo un rendimiento inferior al del índice JPMorgan Emerging Local Markets Plus durante el período.» Una infraponderación en el forint húngaro perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice húngaro superó al índice JPMorgan Emerging Local Markets Plus durante el período.» Una infraponderación en el peso argentino favoreció la rentabilidad, ya que el subíndice argentino tuvo un rendimiento inferior al del índice JPMorgan Emerging Local Markets Plus durante el período. 8 PIMCO Funds: Global Investors Series plc

11 Emerging Local Bond Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 11 de diciembre de 2007) 6,65% 9,82% Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de abril de 2008) 6,60% 9,66% Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 18 de agosto de 2010) 6,42% 9,40% Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 19 de noviembre de 2008) 6,08% 22,86% Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 8 de julio de 2010) 6,03% 13,83% Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de noviembre de 2008) 7,04% 24,56% JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets Global Diversified Index (Unhedged) 6,93% 10,23% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 16 de abril de 2010) 2-2,39% 5,03% Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 23 de junio de 2010) -2,41% -1,63% Clase Investor EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 2 de marzo de 2011) 1,80% Clase Administrative EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 30 de septiembre de 2010) -2,56% -1,00% Clase G EUR (Unhedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 14 de diciembre de 2010) -2,69% -1,52% Clase E EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 2 de julio de 2009) -2,85% 13,75% Índice JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified (Unhedged) -1,06% Clases denominadas en GBP Clase Institutional GBP (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 27 de junio de 2008) 2,20% 19,66% Clase Institutional GBP (Unhedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 14 de agosto de 2008) 2,20% 17,22% Índice JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified (GBP Unhedged) 4,27% Clases denominadas en CHF Clase Investor CHF (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 2 de marzo de 2011) -3,00% Índice JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified (GBP Unhedged) Informe de cartera» El Subfondo Emerging Local Bond trata de maximizar la rentabilidad total de manera compatible con una gestión prudente de las inversiones. El Subfondo invertirá normalmente al menos un 80% de su patrimonio en Instrumentos de Renta Fija (según se definen en el Folleto) denominados en monedas de países con mercados de valores emergentes, que podrán consistir en contratos a plazo o de derivados, tales como futuros, opciones o permutas financieras.» Una sobreponderación en Brasil contribuyó a la rentabilidad, ya que el subíndice brasileño obtuvo un resultado superior al del índice JPMorgan Government Bond -Emerging Markets Global Diversified (el Índice de referencia del Subfondo") durante el período.» Una infraponderación en Hungría perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice húngaro superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Rusia perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice ruso superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Tailandia benefició la rentabilidad, ya que el subíndice tailandés tuvo un rendimiento inferior al del índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Turquía benefició la rentabilidad, ya que el subíndice turco tuvo un rendimiento inferior al del índice de referencia del Subfondo durante el período. 1 2 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Las Acciones de la Clase Institutional EUR (Unhedged) fueron lanzadas inicialmente el 13 de junio de 2008, dejaron de comercializarse el 21 de abril de 2009 y se reanudó su actividad el 16 de abril de Informe semestral 30 de junio de

12 Emerging Markets Bond Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de julio de 2001) 4,49% 12,81% Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 13 de diciembre de 2001) 4,47% 11,57% Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 25 de abril de 2002) 4,30% 10,50% Clase Investor, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de abril de 2002) 4,30% 10,42% Clase Administrative, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 29 de mayo de 2003) 4,26% 8,64% Clase H Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 17 de octubre de 2002) 4,42% 12,69% Clase M, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 30 de noviembre de 2010) 4,09% 3,67% Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de marzo de 2006) 4,05% 7,24% Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 28 de octubre de 2005) 4,08% 7,48% Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de noviembre de 2008) 4,86% 21,97% JPMorgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global 5,09% 10,90% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 17 de diciembre de 2002) 4,70% 10,87% Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 20 de diciembre de 2010) 4,67% 5,30% Clase Investor EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 4 de agosto de 2009) 4,55% 12,78% Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de marzo de 2006) 4,26% 6,36% JPMorgan EMBI Global (Euro Hedged) 5,37% Clases denominadas en GBP Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 5 de febrero de 2004) 4,13% 9,58% Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 30 de diciembre de 2005) 3,99% 7,91% JPMorgan EMBI Global (GBP Hedged) 5,32% Clases denominadas en CHF Clase Institutional CHF (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 16 de diciembre de 2005) 4,34% 6,11% JPMorgan EMBI Global (CHF Hedged) 4,82% Clases denominadas en SGD Clase E SGD (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 15 de febrero de 2007) 3,92% 5,29% JPMorgan EMBI Global (SGD Hedged) 5,04% Informe de cartera» El Subfondo Emerging Markets Bond pretende alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo al menos el 80% de sus activos en Instrumentos de Renta Fija (tal como se definen en el Folleto) de emisores que estén económicamente ligados a países con mercados de valores emergentes.» Una infraponderación en Hungría afectó la rentabilidad relativa ya que el subíndice húngaro obtuvo un resultado superior al del índice JPMorgan Emerging Markets Bond Global (el Índice de referencia del Subfondo") durante el período.» Una infraponderación en Costa de Marfil perjudicó la rentabilidad relativa ya que el subíndice de Costa de Marfil superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Venezuela perjudicó la rentabilidad relativa ya que el subíndice venezolano superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» La infraponderación en Argentina impulsó la rentabilidad relativa, ya que el subíndice argentino quedó a la zaga del índice de referencia del Subfondo durante el período.» La infraponderación en el Líbano impulsó la rentabilidad relativa, ya que el subíndice libanés quedó a la zaga del índice de referencia del Subfondo durante el período.» La infraponderación en Turquía impulsó la rentabilidad relativa, ya que el subíndice turco quedó a la zaga del índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una exposición fuera del índice de referencia a la deuda empresarial de los mercados emergentes perjudicó la rentabilidad relativa ya que el índice JPMorgan Corporate Emerging Markets Bond Diversified obtuvo un rendimiento inferior al del índice de referencia del Subfondo durante el período. 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. 10 PIMCO Funds: Global Investors Series plc

13 Emerging Markets Corporate Bond Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 12 de noviembre de 2009) 2,90% 10,17% Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 3 de diciembre de 2009) 3,51% 11,34% JPMorgan Corporate Emerging Markets Bond Index Diversified (CEMBI) 3,45% 10,72% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 19 de febrero de 2010) 3,17% 10,05% Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 2 de marzo de 2010) 2,69% 8,02% JPMorgan Corporate Emerging Markets Bond Diversified Index (EUR Hedged) 3,72% Clases denominadas en GBP Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento: 16 de junio de 2011) -0,30% JPMorgan Corporate Emerging Markets Bond Diversified Index (GBP Hedged) Con efecto desde el 14 de febrero de 2011, el GIS Emerging Markets and Infrastructure Bond Fund cambió su denominación a GIS Emerging Markets Corporate Bond Fund. Consulte el Folleto para obtener más información. 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» El Subfondo Emerging Markets Corporate Bond procura obtener la rentabilidad total máxima de manera compatible con la preservación del capital y con una gestión prudente de las inversiones, invirtiendo, en circunstancias normales, al menos el 80% de sus activos en una cartera diversificada y gestionada activamente, integrada por Instrumentos de Renta Fija (según se definen en el Folleto) que estén económicamente ligados a países de mercados emergentes, incluidos Instrumentos de Renta Fija de emisores empresariales económicamente ligados a los países de mercados emergentes.» Anteriormente denominado Emerging Markets and Infrastructure Bond Fund.» Una sobreponderación en Brasil contribuyó la rentabilidad, ya que el subíndice brasileño superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en India benefició la rentabilidad, ya que el subíndice indio tuvo un rendimiento inferior al del índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Perú benefició la rentabilidad, ya que el subíndice peruano tuvo un rendimiento inferior al del índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una sobreponderación en Rusia contribuyó a la rentabilidad. ya que el subíndice ruso superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en los E.A.U. perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice de los E.A.U. superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Ucrania perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice ucraniano superó al índice de referencia del Subfondo durante el período.» Una infraponderación en Kuwait perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice de Kuwait superó al índice de referencia del Subfondo durante el período. Informe semestral 30 de junio de

14 PIMCO Emerging Multi-Asset Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 10 de junio de 2011) 0,10% Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 7 de junio de 2011) -1,40% 50% MSCI Emerging Markets Index, 25% JPMorgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global, 25% JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets Global Diversified Index (Unhedged) -0,20% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 10 de junio de 2011) 0,10% Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 10 de junio de 2011) 0,10% Índice 50% MSCI Emerging Markets, Índice 25% JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified (Unhedged), Índice 25% JPMorgan Emerging Markets Bond (EMBI) Global. (EUR Hedged) 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» El Subfondo PIMCO Emerging Multi-Asset trata de alcanzar su objetivo de inversión, invirtiendo, en circunstancias normales, al menos el 80% de sus activos netos en una cartera diversificada de inversiones que esté económicamente ligada a los países de mercados emergentes. En tanto que en circunstancias normales, al menos el 80% de los activos netos del Subfondo estarán económicamente ligados a países de mercados emergentes, el Subfondo procura una exposición simultánea a una amplia gama de activos relacionados con mercados que no son emergentes con el fin de lograr su objetivo de inversión según se describe de forma más exhaustiva en el Folleto Informativo del Subfondo.» El Subfondo inició su actividad el 7 de junio de PIMCO Funds: Global Investors Series plc

15 PIMCO EqS Emerging Markets Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de Desde el lanzamiento Clases denominadas en USD Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 22 de marzo de 2011) 0,80% Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 22 de marzo de 2011) 1,19% MSCI Emerging Markets Index 3,38% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 22 de marzo de 2011) -1,20% Clase E EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 22 de marzo de 2011) -1,50% Índice MSCI Emerging Markets (EUR Unhedged) 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» El Subfondo PIMCO EqS Emerging Markets invierte, en circunstancias normales, al menos el 80% de sus activos netos en una cartera diversificada y gestionada activamente de inversiones económicamente ligadas a los países de mercados emergentes. El Subfondo invierte principalmente en valores de renta variable o relacionados con la renta variable, incluidas acciones ordinarias, acciones preferentes, warrants, fondos y valores cotizados relacionados con la renta variable (tales como bonos, obligaciones perpetuas, recibos de depósitos u obligaciones) para los que el Asesor de Inversiones espera que su referencia se pueda convertir en acciones ordinarias o preferentes, o que son convertibles.» El Subfondo inició su actividad el 22 de marzo de 2011.» Por sectores, la selección positiva de valores en el sector industrial contribuyó al rendimiento del Subfondo.» La debilidad de las tenencias en el sector de consumo discrecional hizo mella en el rendimiento. La selección de valores en finanzas también restó rentabilidad al Fondo.» Por países, una infraponderación en Brasil contribuyó a la rentabilidad del Subfondo relativa al índice de referencia. La selección de valores positiva en China también favoreció a la rentabilidad del Subfondo.» La infraponderación del Subfondo en India, así como la selección de valores negativa, perjudicaron los resultados del Subfondo. Informe semestral 30 de junio de

16 PIMCO EqS Pathfinder Fund TM Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de Clases denominadas en USD 6 meses Desde el lanzamiento Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 20 de mayo de 2010) 4,43% 13,92% Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 20 de mayo de 2010) 4,46% 13,98% Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 8 de julio de 2010) 4,25% 12,80% Clase E, Acciones de Capitalización (lanzamiento: 28 de mayo de 2010) 3,83% 12,68% Clase E, Acciones de Reparto (lanzamiento: 28 de mayo de 2010) 3,83% 12,70% MSCI World Index 5,29% 24,90% Clases denominadas en EUR Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 26 de julio de 2010) 3,29% 10,00% Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 10 de noviembre de 2010) 2,68% 3,50% Índice MSCI World (Euro Hedged) 2,94% 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» En circunstancias normales, el PIMCO EqS Pathfinder Fund trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en es de Renta Variable (según se definen en el Folleto), incluidas acciones ordinarias y preferentes, de emisores que el Asesor de Inversores opine que están infravalorados y que están económicamente vinculados a, como mínimo, tres países (uno de los cuales puede ser Estados Unidos).» Durante el período analizado, las acciones de la Clase Institutional del Subfondo obtuvieron un 4,43% luego de las comisiones y el índice de referencia del Subfondo, el índice MSCI World, obtuvo un 5,29%. La rentabilidad del Subfondo, aunque positiva, fue inferior a la del índice de referencia en un 0,86% después de comisiones.» La selección de valores en los sectores de consumo básico, finanzas y energía contribuyó de manera positiva al rendimiento gracias a que los precios de los valores en estos sectores se apreciaron durante el período analizado.» Lorillard, AIA Group y Danone fueron los que más contribuyeron al rendimiento debido a que los precios de estos valores se apreciaron durante el período analizado.» Por su parte, Nintendo, Lloyds Banking Group y Teleperformance significaron un lastre moderado para la rentabilidad debido a que los precios de estos valores cayeron durante el período analizado.» Al cierre del período analizado, el Subfondo mantenía alrededor del 81% de su cartera en renta variable que consideramos infravalorada, alrededor del 3% (únicamente en posiciones largas) en inversiones de arbitrajes por fusión, alrededor del 11% en equivalentes de tesorería, y el saldo restante de la cartera en divisas y coberturas de riesgo del mercado, incluido alrededor del 4% en oro. 14 PIMCO Funds: Global Investors Series plc

17 PIMCO EqS Pathfinder Europe Fund TM Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en EUR Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 20 de mayo de 2010) -0,91% 7,61% Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 28 de mayo de 2010) -0,83% 7,56% Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 9 de junio de 2010) -1,46% 7,45% Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 9 de junio de 2010) -1,46% 7,41% MSCI Europe Index 0,91% 15,73% 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» En circunstancias normales, el PIMCO EqS Pathfinder Europe Fund trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en es de Renta Variable (según se definen en el Folleto), incluidas acciones ordinarias y preferentes, de emisores que el Asesor de Inversores opine que están infravalorados y que están económicamente vinculados a países europeos.» Durante el período analizado, las acciones de la Clase Institutional del Subfondo cayeron un 0,91% luego de las comisiones y el índice de referencia del Subfondo, el Índice MSCI Europe, obtuvo un 0,91%. La rentabilidad del Subfondo fue inferior a la del índice de referencia en un 1,82%.» Las posiciones en AIA Group, Lancashire y British American Tobacco PLC fueron aportes significativos a los rendimientos, ya que los precios de estas inversiones se apreciaron durante el período analizado.» Las posiciones en Lloyds Banking Group, Marine Harvest y Teleperformance afectaron los rendimientos, ya que los precios de estos valores cayeron durante el período analizado.» Al cierre del período analizado, el Subfondo mantenía alrededor del 82% de su cartera en renta variable que consideramos infravalorada, alrededor del 4% (únicamente en posiciones largas) en inversiones de arbitrajes por fusión, alrededor del 11% en equivalentes de tesorería, y el saldo restante de la cartera en divisas y coberturas de riesgo del mercado, incluido alrededor del 4% en oro. Informe semestral 30 de junio de

18 EuriborPLUS Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en EUR Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de enero de 2006) 1,57% 2,90% Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de marzo de 2006) 1,33% 2,57% Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de marzo de 2006) 1,17% 2,16% 1 Month Euribor Rate Index 0,49% 2,45% 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» El EuriborPLUS Fund trata de alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo, al menos, dos terceras partes de sus activos en una cartera diversificada de es de Renta Fija (según se definen en el Folleto) denominados en euros con diferentes vencimientos. No está previsto que la duración media de la cartera supere el año y medio.» Una estrategia de aumento de la pendiente de la curva de rendimiento fue negativa para el rendimiento de la zona euro, ya que la curva de rendimiento se aplanó en la zona euro durante el período.» La exposición a bonos cubiertos de alta calidad selectos aportó al rendimiento gracias a que estos valores superaron al conjunto del mercado de deuda del euro durante el período.» La exposición a valores de empresas de alta calidad contribuyó positivamente a la rentabilidad, pues dichos valores batieron al conjunto del mercado de deuda del euro durante el período. 16 PIMCO Funds: Global Investors Series plc

19 Euro Bond Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en EUR Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de diciembre de 1998) 2,49% 4,29% Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 7 de enero de 2003) 2,51% 3,89% Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 8 de mayo de 2002) 2 2,37% 4,16% Clase Investor, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 29 de abril de 2002) 2,37% 4,11% Clase Administrative, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 7 de junio de 2001) 2,30% 4,02% Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de marzo de 2006) 2,09% 2,09% Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 10 de octubre de 2005) 2,17% 1,43% Citigroup Euro Broad Investment-Grade Index 0,44% 4,34% Clases denominadas en CHF Clase Institutional CHF (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 30 de junio de 2006) 2,28% 1,89% Índice Citigroup Euro Broad Investment-Grade (CHF Hedged) -0,07% 1 2 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Las Acciones de Capitalización de la Clase Investor fueron lanzadas inicialmente el 18 de enero de 2001, dejaron de comercializarse el 26 de julio de 2001 y se reanudó su actividad el 8 de mayo de Informe de cartera» El Subfondo Euro Bond trata de alcanzar su objetivo invirtiendo, al menos, dos terceras partes de su patrimonio en una cartera diversificada de Instrumentos de Renta Fija (según se definen en el Folleto) denominados en euros con diferentes vencimientos.» El mercado general de deuda en euros rindió un 0,44% en el acumulado anual, la deuda pública se quedó rezagada con respecto al mercado general con un rendimiento del 0,10%, mientras que la deuda empresarial europea obtuvo un rendimiento superior del 1,30% a 30 de junio de 2011.» Una estrategia de aumento de la pendiente de la curva de rendimiento fue negativa para el rendimiento de la zona euro, ya que la curva de rendimiento se aplanó en la zona euro durante el período.» La selección de países en la zona euro, sobre todo la infraponderación en países europeos periféricos, impulsó la rentabilidad tras ampliarse los diferenciales por las inquietudes respecto al riesgo soberano.» La exposición a los bonos europeos ligados a la inflación aportó rentabilidades positivas ya que se ampliaron los rendimientos equivalentes.» La exposición a bonos cubiertos de alta calidad selectos contribuyó de manera positiva al rendimiento gracias a que estos valores superaron al conjunto del mercado de deuda del euro.» La exposición a valores de empresas de alta calidad contribuyó positivamente a la rentabilidad, pues dichos valores batieron al conjunto del mercado de deuda del euro. Informe semestral 30 de junio de

20 Euro Credit Fund Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el 30 de junio de meses Desde el lanzamiento Clases denominadas en EUR Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de enero de 2008) 2,31% 5,33% Clase E, Acciones de Capitalización (lanzamiento: 25 de mayo de 2010) 1,86% 3,91% Barclays Capital Euro-Aggregate Credit Index 1,40% 4,62% 1 Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso. Informe de cartera» El Subfondo Euro Credit trata de maximizar la rentabilidad total de manera compatible con la preservación del capital y con una gestión prudente de las inversiones. El Subfondo invierte, al menos, dos terceras partes de su patrimonio en una cartera diversificada de Instrumentos de Renta Fija (según se definen en el Folleto) denominados en euros con diferentes vencimientos, articulándose las inversiones bien mediante posiciones directas o indirectas en es de Renta Fija de emisores privados, bien a través de instrumentos derivados como contratos de futuros, opciones, permutas financieras o permutas financieras del riesgo de crédito ( credit default swaps ).» La posición sobreponderada en deuda bancaria durante una parte del período contribuyó a la rentabilidad gracias a que el sector bancario superó al conjunto del índice de crédito.» La exposición táctica a los bonos con calificación inferior a la categoría de inversión impulsó la rentabilidad, ya que este sector superó al mercado de crédito con grado de inversión.» La infraponderación en deuda supranacional impulsó la rentabilidad de la cartera, ya que esta deuda quedó a la zaga de su contraparte empresarial.» La infraponderación en bonos de servicios públicos contribuyó a la rentabilidad, ya que este sector quedó a la zaga del conjunto del mercado de crédito. 18 PIMCO Funds: Global Investors Series plc