ESTRATEGIAS DE GESTION PARA LA OPTIMIZACION DE LOS PROCESOS DE CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO EN EL SISTEMA DE AHORRO Y PRESTAMO VENEZOLANO.

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1 UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA COORDINACION DE ESTUDIOS DE POSTGRADO MAESTRIA EN GERENCIA FINANCIERA. ESTRATEGIAS DE GESTION PARA LA OPTIMIZACION DE LOS PROCESOS DE CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO EN EL SISTEMA DE AHORRO Y PRESTAMO VENEZOLANO. Trabajo de Grado presentado para optar al grado de Magister Scientiarium en Gerencia, Financiera. Participante: Lcda. Nereida Maribel Villarroel Barquisimeto, Junio de 2010

2 UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA COORDINACION DE ESTUDIOS DE POSTGRADO MAESTRIA EN GERENCIA FINANCIERA ESTRATEGIAS DE GESTION PARA LA OPTIMIZACION DE LOS PROCESOS DE CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO EN EL SISTEMA DE AHORRO Y PRESTAMO VENEZOLANO. Trabajo de Grado presentado para optar al grado de Magister Scientiarium en Gerencia, Financiera. Por: Lcda. Nereida Maribel Villarroel Tutor Académico: Prof. Luis Nava Barquisimeto, Junio de 2010

3 UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA COORDINACION DE ESTUDIOS DE POSTGRADO MAESTRIA EN GERENCIA FINANCIERA ESTRATEGIAS DE GESTION PARA LA OPTIMIZACION DE LOS PROCESOS DE CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO EN EL SISTEMA DE AHORRO Y PRESTAMO VENEZOLANO. Por: Lcda. Nereida Maribel Villarroel Trabajo de Grado de Maestría aprobado, en nombre de la Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado, por el siguiente Jurado, en la ciudad de Barquisimeto a los días del mes de de Prof. Luis Nava Tutor Académico Prof. Leonila Mendoza Jurado Principal Prof. Carlos Bello Coordinador Presidente Barquisimeto, Junio de 2010.

4 Dedicatoria. Dedico esta grata experiencia de mi vida: A DIOS, por darme la oportunidad de estar en este mundo y hacer de mí el ser que soy, cada día aprendiendo más y dando lo mejor de mí. A mi MADRE, por haber sido luz en mi camino y el ser que me motiva a seguir luchando cada día. A mi PADRE, por su tenacidad y constancia en el rol asumido. A mis hijos BELMARI Y PABLO, mis grandes amores, ellos son mi gran inspiración para lograr mis metas. Los amo. A mis amigos DENNYS Y FRANCIS, quienes en su momento me dieron apoyo y colaboración cuando los necesité, estando incondicionalmente a mi lado para darme ánimo para seguir con este proyecto y poder culminarlo. Los invito a estar conmigo en el pódium cuando reciba el Titulo. QUE DIOS LES BENDIGA!!!!!!!! iv

5 Agradecimiento. A la Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado, que me ha formado académicamente. A CASA PROPIA EAP. C.A, presente trabajo. por darme entera confianza en el desarrollo del Al licenciado Luis Nava, quien gustosamente me apoyo como tutor. A los miembros del jurado: Prof. Carlos Bello y Prof. Leonila Mendoza por el apoyo brindado en todo momento. A la Profesora Marisol Araujo por el apoyo brindado. A todas aquellas personas que directa o indirectamente contribuyeron al logro exitoso de este trabajo de investigación. v

6 INDICE Pág. INDICE DE CUADROS.. ix INDICE DE GRAFICOS... x RESUMEN... xi INTRODUCCION.. 1 CAPITULO I El Problema Planteamiento del Problema... 4 Objetivos de la Investigación General Específicos Justificación de la Investigación Alcance y Delimitaciones CAPITULO II Marco Teórico Antecedentes de la Investigación. 15 Bases Teóricas. 19 Información, control, evaluación y gestión, para identificar los procesos de control del riesgo de mercado en la Entidades de Ahorro y Préstamo venezolanas 20 Riesgos que Afectan las Operaciones Bancarias de la Entidades de Ahorro y Préstamos Venezolanas. 24 Modelos de Valoración del Riesgo de Mercado 31 Tratamiento de los Riesgos de Mercado 32 Monitoreo y Revisión del Riesgo de Mercado.. 33 Desempeño de la Gerencia de Control del Riesgo de Mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamos Venezolanas. 34 vi

7 Organización de la Administración Integral de Riesgo. Reglas y Responsabilidades.. 36 Dirección. Comunicación oral y escrita 37 Las estrategias de riesgo de mercado. 38 Control en los Entes Financieros e implementación, establecimiento y Medición de desempeño de Estándares. 40 Riesgo de Mercado 41 Bases Legales 44 Sistema de Variables Definición Conceptual de las Variables CAPITULO III Marco Metodológico Naturaleza de la Investigación Tipo de la Investigación. 59 Diseño de la Investigación Población Muestra.. 63 Unidades de Información.. 63 Técnicas de Recolección de datos Instrumento de Recolección de datos 65 Diseño del Instrumento. 66 Validación del Instrumento 66 Confiabilidad del Instrumento Técnicas de Análisis de Datos Procedimiento CAPITULO IV Análisis e Interpretación de los Resultados 71 CAPITULO V vii

8 Conclusiones. 92 Recomendaciones. 96 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS ANEXOS 104 ANEXO A Cuestionario 105 ANEXO B. Matriz de validación 112 viii

9 INDICE DE CUADROS Pág. Cuadro No. 1 Operacionalización de las Variables. 58 Cuadro No. 2 Criterios para el Análisis de Confiabilidad 68 Cuadro No. 3 Coeficiente de Confiabilidad Para el Instrumento 68 Cuadro No. 4 Resultados absolutos de la Dimensión Control de Gestión. 72 Cuadro No. 5 Resultados absolutos de la Dimensión Control de Gestión. 74 Cuadro No. 6 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 75 Cuadro No. 7 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 77 Cuadro No. 8 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 79 Cuadro No. 9 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 81 Cuadro No. 10 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 82 Cuadro No. 11 Resultados absolutos de la Dimensión Estrategias de Riesgo. 84 Cuadro No. 12 Resultados absolutos de la Dimensión Estrategias de Riesgo. 86 Cuadro No. 13 Resultados absolutos de la Dimensión Estrategias de Riesgo. 87 Cuadro No. 14 Resultados absolutos de la Dimensión Posiciones de Negocios 89 ix

10 INDICE DE GRAFICOS Pág. Grafico No. 1 Resultados absolutos de la Dimensión Control de Gestión. 73 Grafico No. 2 Resultados absolutos de la Dimensión Control de Gestión. 74 Grafico No. 3 Grafico No. 4 Grafico No. 5 Grafico No. 6 Grafico No. 7 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 76 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 80 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 81 Resultados absolutos de la Dimensión Proceso de Gestión y Desempeño 83 Grafico No. 8 Resultados absolutos de la Dimensión Estrategias de Riesgo. 85 Grafico No. 9 Resultados absolutos de la Dimensión Estrategias de Riesgo. 86 Grafico No. 10 Resultados absolutos de la Dimensión Estrategias de Riesgo. 88 Grafico No. 11 Resultados absolutos de la Dimensión Posiciones de Negocios x

11 UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO DECANATO DE ADMINISTRACION Y CONTADURIA COORDINACION DE ESTUDIOS DE POSTGRADO MAESTRIA EN GERENCIA FINANCIERA. ESTRATEGIAS DE GESTION PARA LA OPTIMIZACION DE LOS PROCESOS DE CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO EN EL SISTEMA DE AHORRO Y PRESTAMO VENEZOLANO. Autora: Nereida Maribel Villarroel. Tutor (a): Prof. Luis Nava RESUMEN. Esta investigación de campo, basada en un estudio descriptivo, que tuvo como objeto analizar la gestión en la optimización de los procesos de control del riesgo de mercado en el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano, considerándose éste como el generado por cambios en las condiciones generales del mercado frente a las de inversión. En este sentido, la variable de estudio es la gestión en la optimización de los procesos de control del riesgo de mercado. A razón de esto, se diseñó un (1) cuestionario, que sirvió de instrumento para la recolección de información y fue aplicado a la población en estudio. Asimismo, se realizó el análisis e interpretación de la información recabada y procesada en consistencia con las variables, objetivos y las interrogantes planteadas. Entre las conclusiones se destaca que en las entidades de ahorro y prestamo que conforman el sistema de ahorro y préstamo venezolano una vez que se identifican los riesgos se analizan, para con ello establecer los niveles de riesgo buscando los factores de riesgo de mercado que potencialmente tendrían mayor efecto, esto permite verificar la probabilidad de ocurrencia del riesgo, analizar las posibles consecuencias y llevar a cabo procesos para monitorearlos, conjuntamente con la efectividad de los planes de riesgo de mercado y las estrategias actuales para controlar los riesgos mencionados. Finalmente, la autora recomienda hacer uso de las estrategias de gestión, propuestas basadas en el riesgo de mercado con el objeto de optimizar la gestión en las Entidades de Ahorro y Préstamo Venezolanas. Palabras claves: Riesgo de mercado, Gestión, Optimización, Estrategias, entidades de Ahorro y Préstamo. xi

12 INTRODUCCION. La racionalidad de los inversionistas en el momento de decidir cómo y dónde destinar sus recursos financieros se deriva de la evaluación de la relación riesgo rendimiento de su inversión, tal racionalidad se puede proyectar sobre la decisión de los depositantes cuando deciden en qué bancos realizar sus depósitos y como todo asunto financiero, ello implica la necesidad de analizar el riesgo de las instituciones financieras en contraste con la rentabilidad representada por la tasa de interés que ofrecen los bancos. Si se asume que, la dispersión que esta tasa presenta entre las instituciones financieras es baja en Venezuela, de lo que se desprende que su comportamiento es muy homogéneo entre los bancos comerciales, y entidades de ahorro y préstamo y universales, la principal fuente de riesgo en la selección de los bancos es el conocido como riesgo de mercado, es decir, la posibilidad que los depositantes puedan perder sus depósitos a consecuencia entre otras cosas, de problemas vinculados a la liquidez, calidad de activos, patrimonio y rentabilidad de la institución en particular. Es por ello que, las instituciones bancarias, bien sea por factores como el entorno macroeconómico, los shocks agregados a la economía, la naturaleza propia de los intermediarios financieros o por deficiencias de la propia gerencia, pueden verse expuestas a diversos tipos de riesgo: crédito, mercado u operacional, entendido como la volatilidad de los flujos financieros no esperados, generalmente derivado del valor de los activos o pasivos. Una breve interpretación de la definición del riesgo, es entendida como la posibilidad de obtención de pérdidas o de desvío de los resultados esperados, lo que implica la necesidad de buscar herramientas para la optimización de los procesos de 1

13 control del riesgo que permitan determinar dicha posibilidad o desvío para facilitar la toma de decisión al momento de llevar a cabo cualquier inversión. De allí que, la importancia sobre el conocimiento y manejo del riesgo mercado y el entorno, le permite a la gerencia la implementación de determinados planes que anticipen los posibles resultados adversos y sus consecuencias. De esta manera se estaría preparando a la gerencia para enfrentar la incertidumbre sobre variables que afecten las operaciones del banco, y por ende sus resultados económicos porque pueden estar en condiciones de planear adecuadamente la forma de anticiparse a posibles resultados adversos y sus consecuencias y, de este modo, estar mejor preparados para enfrentar la incertidumbre futura sobre las variables que puedan afectar sus resultados. Planteamientos como el anterior son la base para el análisis de la Gestión en la optimización de los procesos de control del Riesgo de Mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo Venezolanas, en este sentido, se presenta el trabajo de investigación estructurado formalmente en cinco (5) capítulos, los cuales se detallan a continuación: Inicialmente se presenta el Capítulo I, comprende el planteamiento del problema, el cual se enfoca globalmente el tema, destacando su importancia y enfatizando la situación problemática. En base a este planteamiento, se formularon los objetivos, los cuales se presentan de acuerdo a su complejidad, primero el general, luego los específicos; posteriormente se justifica la investigación y se determina el alcance y limitaciones de la misma. Seguidamente el Capítulo II, describe el marco teórico que contiene una serie de elementos conceptuales que sirven de base a la indagación realizada, en el cual se exponen los antecedentes de la investigación, referido a los estudios previos y 2

14 trabajos de grado relacionadas con el problema planteado; bases teóricas, que comprenden un conjunto de conceptos y proposiciones con un punto de vista o enfoque determinado, dirigido a explicar el problema planteado de acuerdo con los objetivos trazados. En este capítulo también se presenta para su definición y aplicación el sistema de variables y finaliza con el cuadro de operacionalización de las mismas. En este orden, el Capítulo III, reseña la naturaleza de la investigación, en la cual se detalla el grado de profundidad con que se aborda la unidad de estudio, para el cual son válidas las conclusiones que se obtuvieron como producto de la investigación; las técnicas de recolección de datos, y los procedimientos, describen las distintas operaciones a las cuales fueron sometidos los datos estudiados. En el Capítulo IV, se desarrolla el análisis e interpretación de los resultados. Recabada la información se procesa en consistencia con las variables, los objetivos y las interrogantes planteadas, dicho análisis se efectúo a través de cuadros y gráficos; los que conllevaron posteriormente a establecer conclusiones y recomendaciones a seguir por las Entidades de Ahorro y Préstamo que conforman el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano, en lo que se refiere a la gestión en la optimización de los procesos de control del riesgo de mercado. Finaliza presentando el Capitulo V, correspondiente a las Conclusiones y Recomendaciones, que son el producto de un exhaustivo análisis de la información, que dan respuestas a los objetivos planteados en la investigación. 3

15 CAPITULO I EL PROBLEMA PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA. El en siglo XXI, Venezuela ha sido protagonista de la formulación de estrategias para atender el fenómeno de la globalización y, para conseguir significativos niveles de competitividad en materia financiera, a este respecto, las instituciones bancarias como elementos claves del sistema financiero, han marcado la pauta para la permanencia bajo las distintas exigencias de índole normativa, estructural y en consecuencia global. Sobre este particular Hernández P. (2008), señala que el proceso liberalizador que ha experimentado el sistema bancario a nivel mundial durante las últimas décadas ha ocasionado un incremento en la competencia entre las entidades financieras, generando un aumento de la eficiencia del sistema, no obstante, simultáneamente, ha provocado un incremento sustancial de los riesgos, aunado a ello, la volatilidad en los mercados financieros y los procesos de liberalización tecnológica han colocado al negocio bancario ante nuevos desafíos, en un entorno de creciente competitividad y gradual reducción de los márgenes, las entidades están predispuestas a asumir más riesgos en un intento por recuperar la rentabilidad perdida. De acuerdo a estas consideraciones, la rentabilidad se convierte entonces en el objetivo principal de la estrategia bancaria, que se ha de gestionar con el objetivo de que se mantenga por encima de un valor específico sometido a un riesgo determinado. El riesgo varía en el tiempo aún considerando la estabilidad de los niveles de rentabilidad. Prueba de ello, son los casos recientes de quiebras bancarias, que ilustran las nefastas consecuencias de una deficiente gestión del riesgo y/o de un inadecuado 4

16 sistema de control del mismo. Al respecto González M. (2006), hace referencia a las perturbaciones que se han observado en los últimos 20 años en el sector financiero de muchos países, especialmente en algunos mercados emergentes. Los problemas del sistema bancario que comenzaron a mediados de los años noventa en algunos países asiáticos (entre ellos Corea, Indonesia y Tailandia) también han puesto en evidencia el riesgo de contagio regional. Señala Solfin, C. (2008), que en América Latina, estas severas crisis bancarias se produjeron en Chile y Colombia durante los años ochenta, en México y Venezuela en la primera parte de los años noventa, destacándose con esto que las crisis bancarias, no ocurren solamente en las economías con mercados emergentes, puesto que, también se han dado profundas perturbaciones del sistema bancario en Estados Unidos a mediados de los años ochenta y principios de los noventa y a finales de septiembre de 2008, este mercado ha estado bajo una continua incertidumbre que se traduce en alta volatilidad, debido a los acontecimientos de las crisis de hipotecas y su impacto en la evolución del sistema financiero estadounidense, el cual llega luego de la quiebra de bancos de inversión, aumentos de capital y adquisiciones de instituciones en serios problemas; con el consiguiente riesgo de propagación hacia otras economías, como la de los países nórdicos a principios de los años noventa, y más recientemente en Japón. La situación antes descrita, plantea la necesidad de utilizar instrumentos, entre ellos, indicadores básicos que sirvan de alerta a las crisis bancarias para comprender su dinámica, sobre todo en el actual comercio de la globalización financiera. Estos casos de pérdidas ocasionadas, entre ellas, por la utilización de nuevos instrumentos financieros producto de la ingeniería financiera, la elevada morosidad de la banca en los últimos años y el gradual estrechamiento de los márgenes, han demostrado a las entidades financieras que el control del riesgo va a ser el verdadero 5

17 centro de la nueva gestión bancaria. De estas participaciones, la presencia, cada vez mayor, de las entidades en los mercados de capitales hace que aquéllas y sus cuentas financieras sean cada vez más sensibles a los movimientos de sus precios surgiendo así el llamado riesgo de mercado, que Hernández P. (2008), lo considera como la probabilidad de incurrir en pérdidas motivadas por la evolución negativa de los precios en los mercados organizados en los que la entidad ha decido invertir sus recursos. Sobre este particular, es importante lo expresado por Jorion R. (2007), quien expresa que las empresas incluyendo las instituciones financieras de ahorro deben participar en el negocio de la administración del riesgo, puesto que los riesgos financieros deben ser vigilados cuidadosamente debido a un alto potencial de pérdidas financieras significativas. En este sentido, la banca venezolana entre la que destacan las entidades de ahorro y préstamo y los entes reguladores del Estado como la Superintendencia Nacional de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SUDEBAN), han tomado muy en serio la calificación de riesgo y la influencia del entorno, debido en parte a la crisis bancaria experimentada en 1994, la cual afectó la economía del país. Destacándose además, que para el 2008, la banca venezolana se encuentra según Buniak L. (citado por Pernía O. 2008), en una encrucijada estratégica, no obstante el sistema financiero nacional sigue obteniendo importantes ganancias, mejorando sus estándares de servicio y con un patrimonio que luce sólido y suficiente, todavía. Pág. 13. Si bien las medidas en materia regulatoria y supervisoria colocan algunas interrogantes sobre la posibilidad de mantener esta tendencia hacia una mayor profundidad financiera, en condiciones de solvencia y calidad de los activos de la banca, sus potenciales efectos negativos no son apreciables en el corto plazo. Es así 6

18 como la mayor parte de las medidas con las que se evalúa el desempeño del sistema financiero, apuntan a mantener valores adecuados y similares a los que en los últimos ejercicios se han registrado. Paralelo a las anteriores consideraciones, dentro del sistema financiero venezolano para junio de 2008, existían dos Entidades de Ahorro y Préstamo a saber Casa Propia, Entidad de Ahorro y Préstamo, C.A. y Mi Casa, Entidad de Ahorro y Préstamo, C.A, sujetos de esta investigación, las cuales manejan variables de riesgo de mercado que incluyen el riesgo de tipo de interés, el riesgo de tipo de cambio, el riesgo en cuanto a la volatilidad de las acciones en el mercado bursátil, que insertadas en una economía como la venezolana, cuya principal característica es la incertidumbre, vislumbra el establecimiento de un nivel óptimo de riesgo que los responsables de la gestión de riesgos en la entidad financiera han de encontrar que sea acorde con los propósitos de la entidad. En virtud de lo antes mencionado, es menester aclarar que, actualmente según información aportada por la Superintendencia Nacional de Bancos y Otras Instituciones Financieras, solo existe Casa Propia, Entidad de Ahorro y Préstamo, C.A, puesto que Mi Casa, Entidad de Ahorro y Préstamo, C.A, la absorbió el Banco de Venezuela. Extrapolando lo indicado hacia, la gestión de estos riesgos ante la influencia de factores externos que no pueden ser controlados por estas entidades como las regulaciones de las tasas de interés por el Banco Central de Venezuela, el control de las divisas por la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), la volatilidad de las acciones por las fuerzas económicas del mercado. Tiene como consecuencia, en opinión de Buniak L.(2008) que la viabilidad financiera de la banca, en este ejercicio, luzca comprometida debido al aumento de las tasas de interés y la cartera de créditos no sólo es que no tiene margen para crecer, sino que además, se deteriora. 7

19 Asimismo, Murillo M. (2008), menciona que debido a las altas tasas de inflación mensuales registradas en el primer semestre del año, las tasas activas y pasivas reales fueron negativas en promedio del primer semestre del año. En efecto, la tasa activa real en el lapso mencionado fue de -8,5%, lo que contrasta con la tasa real 0.6% registrada en igual perìodo del año pasado. Por su parte la tasa pasiva real se ubicó en promedio para los primeros seis meses del año 2008 en -15,2% frente a una tasa de -4,6% en igual perìodo del año Una debilidad estratégica del sistema, íntimamente relacionada con este entorno macroeconómico, es la falta de ahorro y crédito a largo plazo. Producto de lo anteriormente señalado, y como un punto importante en esta investigación, las EAP, dentro del sector financiero, representan al subsector más innovador de la banca en general, nacen de la racionalidad de los inversionistas en el momento de decidir cómo y dónde destinar sus recursos financieros se deriva de la evaluación de la relación riesgo rendimiento de su inversión, tal racionalidad se puede proyectar sobre la decisión de los depositantes cuando deciden en qué bancos realizar sus depósitos y como todo asunto financiero, ello implica la necesidad de analizar el riesgo de las instituciones financieras en contraste con la rentabilidad representada por la tasa de interés que ofrecen los bancos. En base a lo antes planteado surge la presente investigación, que tiene como propósito el análisis de la Gestión en la optimización de los procesos de control del Riesgo de Mercado en el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano. Tomando en consideración que la economía venezolana actualmente se ve reflejada, en un rígido control de cambios que implica necesariamente la devaluación de la moneda, bajos flujos de dinero, poca capacidad de ahorro, entre otros, situación ésta, que para las entidades de ahorro y préstamo desconocer los riesgos implícitos de estas variables representa un riesgo importante si la situación económica se deteriora, es por ello que establecer la importancia y repercusión del riesgo de mercado en el negocio bancario 8

20 pasa necesariamente por analizar la exposición a él y que tan sensible es la rentabilidad, si se concreta el perfil de riesgo de su cartera. Pero ante todo es necesario considerar las medidas de riesgo indicadoras de la efectividad o no de las acciones que se llevan a cabo en la búsqueda del nivel óptimo de riesgo, por un equipo que efectivamente dirija sus esfuerzos para su control. Ante estos planteamientos, se formulan las siguientes interrogantes en función de abordar a profundidad dicho planteamiento, las que pretenden ser aclaradas en el transcurso de la investigación: Cuál es la situación actual respecto a los procesos de control de gestión para la identificación del Riesgo de Mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano? Cuáles son los procesos de gestión y desempeño de la Gerencia de Control de riesgo de mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano? Cómo son las estrategias de riesgo de mercado aplicadas por la Gerencia en las Entidades de Ahorro y Préstamo componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano? Cuáles son las posiciones de negocios y los lineamientos estratégicos adoptados en materia de riesgo por las Entidades de Ahorro y Préstamo componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano? Cuáles estrategias de gestión basadas en el riesgo de mercado con el objeto de optimizar la gestión son aplicables en las Entidades de Ahorro y Préstamo componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano? 9

21 Considerando lo antes planteado, como respuesta a las interrogantes se formulan los siguientes objetivos: Objetivo General. Analizar la Gestión en la optimización de los procesos de control del Riesgo de Mercado en el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano. Objetivos Específicos. Diagnosticar la situación actual respecto a los procesos de control de gestión para la identificación del Riesgo de Mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo que componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano. Describir los procesos de gestión y desempeño de la Gerencia de Control de riesgo de mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo que componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano. Analizar las estrategias de riesgo de mercado aplicadas por la Gerencia en las Entidades de Ahorro y Préstamo que componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano. Indagar sobre las posiciones de negocios y los lineamientos estratégicos adoptados en materia de riesgo por las Entidades de Ahorro y Préstamo que componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano. Formular estrategias de gestión basadas en el riesgo de mercado con el objeto de optimizar la gestión en las Entidades de Ahorro y Préstamo que componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano. 10

22 Justificación. Actualmente las instituciones financieras están orientadas a mejorar la gestión de riesgo, que es impulsada principalmente por los organismos reguladores internacionales y que sugieren el empleo de metodologías que fomenten un sistema financiero sólido y solvente. Más aún, cuando el contexto actual, se caracteriza por una mayor incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros, lo que requiere que el riesgo tenga participación directa en el negocio bancario, exigiendo por lo tanto, mejoras en los sistemas de medición y control de los mismos. (2004), Dentro de este contexto, según el boletín financiero emitido por KPMG La meta u objetivo principal de cualquier empresa es la creación de valor para el accionista, para lo cual debe gestionar de la forma más eficiente posible todos los recursos utilizados y los riesgos generados por los negocios en los que se encuentra inmersa. Desde este punto de vista, la gestión de riesgo de mercado se convierte en un factor relevante de la estrategia y del proceso de toma de decisiones. (p.20). De allí que, realizar un breve recorrido por el mundo de la banca, el riesgo y las crisis del sistema, ponen de relieve la importancia y pertinencia de la investigación. El entendimiento de que las crisis financieras pudieran ser detectadas a través de sistemas de alerta temprana nos invita entonces a trabajar en equipos multidisciplinarios y generar herramientas prácticas para la supervisión del sector. Debido al complejo mundo financiero, en el que se encuentra inmerso este sector de la Banca Nacional, valga de decir las Entidades de Ahorro y Préstamo además de su limitación por su carácter, requieren incrementar su competitividad, es de allí donde surge la necesidad de considerar muy seriamente el estudio sobre el análisis de la Gestión en la optimización de los procesos de control del Riesgo de Mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo Venezolanas. 11

23 Es así, que al gestionar los riesgos y en especial los riesgos de mercado, transmitirán al mercado financiero, inversores, clientes y empleados, inclusive, mayor confianza pública. De manera que, por medio del cumplimiento estricto de la medición y control de riesgo, las entidades de ahorro y préstamo se colocarían en una situación ventajosa, respecto de aquellas instituciones financieras que no lo cumplen. Este hecho, según Muci y otros (2004.), se traduce psicológicamente en una ventaja competitiva en relación a los depositantes y demás entes relacionados con las operaciones bancarias (p.181). Es importante resaltar un aspecto básico sobre el tema de la presente investigación, y es que hasta la fecha no se dispone en el ámbito bibliográfico de algún manual o texto guía que pueda ser utilizado como orientación sobre el particular; es decir sobre los diversos y complejos factores que se deben considerar al momento de realizar asesoramiento financiero para tomar decisiones respecto a los riesgos específicos y a la decisión de inversión. Sobre la base de tales consideraciones, con el presente trabajo de investigación, las entidades de ahorro y préstamo que componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano, podrían utilizar la información suministrada para mejorar sus políticas a este respecto y prepararse para crear oportunidades de negocios que optimicen el rendimiento en función del riesgo incurrido, generando así, mayor valor agregado para el accionista. Además se les proporcionaría una base sólida para su dirección administrativa, fungiendo como una herramienta relevante en el proceso de supervisión del sistema de entidades de ahorro y préstamo, trasladándose estos beneficios a la sociedad, de acuerdo a lo mencionado por Soley y otros (2004) al incidir en una mayor transparencia de las políticas bancarias para los prestatarios, sean estos personas naturales o jurídicas, será mejor el financiamiento en cuanto a costos se refiere (p.145). 12

24 Alcances y Delimitaciones. La presente investigación se enfoca en el análisis de la Gestión en la optimización de los procesos de control del Riesgo de Mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo Venezolanas, considerando lo señalado por Muci y otros (2004): Las entidades de ahorro y préstamo tienen como objeto, crear, mantener, fomentar y desarrollar condiciones y mecanismos favorables para la captación de recursos financieros, principalmente ahorros, y su canalización en forma segura y rentable mediante cualquier tipo de actividad crediticia, hacia la familia, las sociedades cooperativas, el artesano, el profesional, las pequeñas empresas industriales y comerciales. (P.60). Para ello se plantea el diagnostico de la situación actual respecto a los procesos de control de gestión, describir los procesos de gestión y el desempeño, además del análisis de las estrategias de riesgo de mercado aplicadas y la indagación sobre las posiciones de negocios y los lineamientos estratégicos adoptados en materia de riesgo por las Entidades de Ahorro y Préstamo Venezolanas. Dada la relevancia del tema, la investigación se limita desde el punto de vista de su aplicación en aquellas EAP Venezolanas que componen el Sistema de Ahorro y Préstamo Venezolano que son dos a saber Casa Propia E.A.P, C.A., cuya sede principal está ubicada en la avenida 20 con calle 33. Edificio Casa Propia. Barquisimeto. Estado Lara y Mi Casa E.A.P, C.A. Es conveniente señalar, que el estudio estará enfocado en la casa matriz de la institución financiera, ya que es el lugar donde se organiza y ejecuta la gestión de riesgo de mercado a nivel nacional. En virtud de lo antes mencionado, es menester aclarar que, actualmente según información aportada por la Superintendencia Nacional de Bancos y Otras Instituciones Financieras, solo existe Casa Propia, Entidad de Ahorro y Préstamo, C.A, puesto que Mi Casa, Entidad de Ahorro y Préstamo, C.A, la absorbió el Banco 13

25 de Venezuela, por tanto ya no conforma el universo de estudio para esta investigación. Otro punto importante y que es fundamental tomar en consideración para esta investigación, son los pocos estudios relacionados con antecedentes de trabajos de grado como tal referentes al tema en estudio, específicamente con la gestión basada en el riesgo de mercado con el objeto de optimizar la gestión objeto de estudio. 14

26 CAPITULO II. MARCO TEORICO. Antecedentes de la Investigación Cuando se proyecta acometer la elaboración de un trabajo de investigación es ineludible la revisión minuciosa de indagaciones efectuadas con anterioridad en virtud de conocer que aspectos acerca del tópico han sido abordados por otros investigadores, o bien, que otros seria pertinente develar, para el beneficio del sector objeto de estudio. Tal como se describió en el capitulo anterior, el presente pretende ofrecer un análisis sobre la gestión en la optimización de los procesos de control del Riesgo de Mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo Venezolanas; sobre la base de esta intención, se examinaron diversos trabajos que coadyuvaron a una mejor comprensión tanto de los procesos de control de riesgo como de las entidades de ahorro y préstamo. Atendiendo a este particular, se inicia los antecedentes del trabajo con el estudio realizado por Jordán A. (2006), denominado Aplicación del capital ajustado según riesgo (RAROC), enfocado como un estudio de campo con un diseño de tipo estadístico descriptivo: frecuencia y porcentaje. El muestreo empleado fue no probabilístico y el instrumento de recolección de datos utilizado fue el cuestionario. Destacando como conclusión que las instituciones bancarias estudiadas no utilizan el capital ajustado según riesgo (RAROC) como elemento financiero, sin embargo aun cuando la aplicación no se está llevando a cabo, sólo una institución financiera se encuentra con avances que direccionan el desarrollo del mismo como se observó en Casa Propia E.A.P., C.A. Estos resultados le permiten afirmar al investigador que las entidades bancarias no están ajustando en su gestión de riesgo los acuerdos internacionales que 15

27 dictan una mayor estabilidad en los sistemas financieros, desconociendo por lo tanto la rentabilidad que pudiera generar una operación de crédito en función del riesgo al cual están expuestas. Esa investigación nos presenta un aporte relevante, por cuanto a través de ella podemos medir hasta qué punto, las entidades están adaptando sus herramientas para la medición de riesgos a los lineamientos internacionales establecidos por el comité de Basilea II y con ello se da cumplimiento a la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, con la finalidad de demostrar cuales son los beneficios que aporta la metodología estudiada. Por su parte, la investigación mencionada proporciona valiosa información al marco teórico del presente trabajo de investigación, contribuyendo a su basamento. La investigación desarrollada por Morales O. (2001), titulada: La Gerencia de riesgo en las empresas corporativas industriales y su incidencia en el Diseño de la Estructura de Capital, se efectuó una investigación documental y de campo con un diseño no experimental transeccional descriptivo. La recolección de datos se hizo mediante la aplicación de un cuestionario, validado mediante Juicio de experto y pruebas de confiabilidad. Este instrumento fue aplicado a una muestra escogida mediante la técnica de Muestreo Sistemático de un universo conformado por las empresas corporativas ubicadas en las Zonas Industriales de la ciudad de Barquisimeto. De los resultados se concluyó que la gerencia de riesgo en estas empresas no ha permitido racionalizar el nivel de apalancamiento financiero en función del desarrollo adecuado de estrategias y métodos de control y gestión de riesgos financieros ya que presentándose graves deficiencias en el manejo de éstos, su nivel de apalancamiento es relativamente alto. 16

28 De esta investigación podemos tomar la manera como se enfoca la importancia de la creación de la infraestructura necesaria, como el equipamiento físico y de sistemas, en la creación de bases de datos con información pertinente y la capacitación de los recursos humanos en el desarrollo de habilidades y técnicas gerenciales adecuadas para gestionar el riesgo de mercado. Adicionalmente se presenta la investigación de Sánchez G. (2003), cuyo título se describe como el Análisis del Comportamiento en el Mercado de Capitales por la Separación de las Entidades de Inversión Colectiva de Capital de Riesgo de la Ley General de Bancos y Otros Institutos de Crédito. El estudio se apoya en una investigación descriptiva y documental donde la información se obtuvo de manera directa de la realidad en estudio, los que autor describió y anexo para buscar las causas determinantes del problema. Señala el investigador, que con la información recabada a través de textos especializados concluye que el mercado de valores se ha visto afectado por una serie de factores entre ellos: la larga y severa recesión, la inestabilidad e incertidumbre política, los altos costos de inversión, lo que ha contribuido a un alejamiento de los inversionistas y a una disminución de los montos negociados afectando lógicamente las operaciones que se debían realizar en los fondos de inversión colectiva. Con esta investigación, se puede analizar cómo las instituciones financieras están afectadas por los riesgos financieros que van a incidir sobre sus operaciones si no se toman las medidas necesarias para minimizarlos, información relevante que permitirá analizar los resultados obtenidos en la investigación. Igualmente, se consideró la investigación de Ruiz R. (2003) titulada Valor en riesgo en contratos forward y operaciones a plazo de cumplimiento financiero sobre tasa de mercado peso / dólar. Caso colombiano. La metodología utilizada para el desarrollo de la investigación es de carácter mixto; lo cualitativo, investigado 17

29 mediante la consulta de libro, artículos de revistas especializadas, tesis e investigaciones sobre los mercados de derivados tanto a nivel nacional como internacional sobre la administración de riesgos de mercado, mercados de futuros y software estadístico para realizar los estudios pertinentes sobre los análisis de predicciones y cuantificación del riesgo financiero, utilizando modelos paramétricos y no paramétricos con el objetivo de crear el marco teórico de la investigación. Lo cuantitativo cuyas bases de datos son: El precio de cierre de la Tasa representativa del mercado, Tasa de Interés, tasa de cambio peso / dólar de los contratos forward y operaciones a plazo de cumplimiento financiero, el autor utilizó el programa informático Riskmetrics suministrado por J.:P. Morgan. Para realizar en primer lugar un análisis estadístico el cual nos indique la relación entre estas variables y posteriormente si se presenta una correlación, establecer el modelo de Valor en Riesgo (VAR) más adecuado al mercado de forward y operaciones a plazo de cumplimiento financiero. En conclusión este trabajo de investigación pretende difundir y profundizar acerca del funcionamiento de los mercados derivados en específico de los contratos forward y las operaciones a plazo de cumplimiento financiero, con el fin que inversionistas, exportadores e importadores y sector financiero a través de la utilización de estos nuevos productos financieros, encuentren una mejor alternativa de financiación e inversión. Además de realizar un diagnóstico del estado actual de los mercados forward y futuros con el objeto de detectar los problemas y factores que han influido en el desarrollo de estos, con el fin de realizar una serie de perspectivas y posibles soluciones al desempeño de estos mercados en el país y su incidencia en la administración integral de riesgos financieros y finalmente lograr que los mercados futuros, muy poco empleados en Colombia hoy en día, sean más accesibles a las empresas que buscan nuevas formas de eliminar el riesgo de las operaciones financieras. 18

30 También puede servir de fuente bibliográfica para este trabajo de investigación, por cuanto permite profundizar sobre el funcionamiento de los mercados derivados en muchos países latinoamericanos, considerando sus implicaciones en el Sistema Financiero venezolano y específicamente en las Entidades de Ahorro y Préstamo, si es el caso. Es relevante acotar, que el grupo de investigadores antes expuestos nos brindan una gama de importantes aportes, que consisten en el apoyo a la base teórica y metodológica, relacionada con control de riesgo, comportamiento del mercado, valor de riesgo; entre otros, lo que permite una mejor comprensión de los aspectos relacionados con el diagnóstico de esta problemática en el caso del control del Riesgo de Mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo Venezolanas. Bases Teóricas. Para dar la solidez teórica a la investigación a continuación se presentan las bases teóricas que la sustentan. Se considera necesario iniciar el referencial teórico con una conceptualización y análisis de información, control, evaluación y gestión, para identificar los procesos de control del riesgo de mercado en la Entidades de Ahorro y Préstamo venezolanas, siendo éste el tema que da inicio a la presente investigación y las implicaciones que tiene en cuanto a la temática en estudio. Información, control, evaluación y gestión, para identificar los procesos de control del riesgo de mercado en las Entidades de Ahorro y Préstamo Venezolanas. Los términos información, control y evaluación, son los ejes sobre los que pivotean expresiones tan cotidianas como control de gestión, evaluación de 19

31 resultados, evaluación de gestión, información de control o información de gestión. También conceptos como eficiencia, eficacia, calidad y efectividad se hallan estrechamente relacionados con ellos. Resulta necesario, por lo tanto, tomarlos como punto de partida del referencial teórico. Parafraseando a Hintze A. (2000), en primer lugar, la información, puede ser considerada como la representación de la realidad mediante algún tipo de lenguaje. Convencionalmente puede aceptarse que los datos son las representaciones más directas sobre los hechos, mientras que las informaciones propiamente dichas son aquellas en las que los datos han sido interpretados o elaborados de alguna manera. Hecha esta distinción, el término información podrá ser referido tanto a los datos como a las informaciones elaboradas a partir de éstos y a la consecuente construcción de conocimiento. Por otra parte el control incluye algo más que las informaciones en que se basa; controlar significa verificar los hechos (mediante el registro de tales informaciones), de manera que sea posible compararlos con algún patrón técnico de referencia. El control, en consecuencia, consiste en un nuevo tipo de información que resulta de la comparación entre patrones técnicos y datos de la realidad, de manera tal que estos datos puedan ser interpretados como estados particulares dentro del esquema en que se encuentra el patrón. Refiere Hintze A. (2000), que la evaluación incluye algo más que el control implica, además, juicios de valor explícitos o implícitos. Si controlar es comparar informaciones de la realidad contra patrones de referencia técnicos, evaluar es comparar tales informaciones contra patrones de referencia valorativos. Las evaluaciones dicen cosas tales como si algo es bueno o malo, si sirve o no sirve, si 20

32 responde o no a las expectativas, mientras que los controles hacen referencia al estado de determinadas características de lo que se controla. No cabe duda de que las evaluaciones deben basarse en controles (más precisos o más intuitivos, pero controles al fin) y que éstos, a su vez, requieren de informaciones sobre la realidad, con lo cual cada uno de estos estadios es condición necesaria para el superior y que todos ellos forman parte del mismo proceso de relacionamiento necesario para actuar sobre la realidad. Por su parte Hintze A. (2000), define los objetos de información, control y evaluación en las organizaciones, las cuales son aquellas que transforman recursos en resultados mediante procesos de trabajo donde se agrega valor a los recursos y este valor agregado es, precisamente, la esencia de dichos resultados. De allí surge que, en dichas organizaciones, los principales objetos sobre los que se requiere contar con información (y que requieren ser controlados evaluados) son los que tienen relación con el entorno: Los resultados que se entregan a los clientes, usuarios o destinatarios en general y, en cuanto al funcionamiento organizacional. Los procesos de trabajo mediante los cuales se utilizan los recursos y se logran tales resultados. La organización misma en que esto tiene lugar. Ahora bien para este autor, los sistemas de gestión, son aquellos mediante los cuales se manejan y gestionan los recursos y el dinero. La gestión se apoya y funciona a través de personas, por lo general equipos de trabajo, para poder lograr resultados. En cambio, los sistemas de información, control y evaluación a diferencia de los de gestión, tienen por objeto producir información de control (y, eventualmente, de evaluación), pero no gestionar (es decir, producir resultados). Los 21

33 sistemas de gestión son conjuntos de procesos de trabajo mediante los cuales se realizan las cosas; los sistemas de información, control y evaluación tienen como finalidad exclusiva el registro, monitoreo y la obtención de conclusiones. Estos últimos obtienen parte de sus informaciones de los propios sistemas de gestión y otros de otras fuentes. No cabe duda que los sistemas de gestión son una fuente privilegiada de información para el control y la evaluación, pero también es obvio que producir informaciones es una función complementaria y no principal de los sistemas de gestión. Por ello es que existen muchos sistemas, como los tableros de instrumentos de los autos y los monitores en los quirófanos, que son exclusivamente de control y evaluación, puesto que no intervienen en la gestión. No cabe duda, de la íntima relación de realimentación que puede existir entre los Sistemas de Gestión y los Sistemas de información, Control y Evaluación. Estos deben poseer entidad propia (no como simple aprovechamiento de las informaciones de los sistemas de gestión), el cual es uno de los indicadores de desarrollo organizacional. Cabe señalar que de acuerdo a Companys Pascual (2000), la gestión es el conjunto de Planificación Organización - Control; Planificación equivale a la formulación de objetivos y las líneas de acción para alcanzarlos, se centra en seleccionar los objetivos de la organización que tienen repercusión en la producción, elaborarlos en términos productivos y completarlos con objetivos derivados, establecer las políticas, programas y procedimientos para el alcance. Pág. 74 Organización es la estructuración de tareas, distribución de responsabilidades y autoridad, dirección de personas y coordinación de esfuerzos en vías de la consecución de los objetivos, establecimiento de las estructuras formales de división del trabajo dentro del subsistema, determinar, enumerar, y definir las actividades 22

34 requeridas, la responsabilidad de realizarlo; el control garantiza que los resultados y rendimientos obtenidos se encuentren dentro del intervalo marcado y en dependencia de esto tomar las medidas correctoras, su información se toma directamente de las operaciones. Por su parte, para Avgrafoff B. (2000), la gestión es dirigir las acciones que constituyan la puesta en marcha concreta de la política general de la empresa, es tomar decisiones orientadas a alcanzar los objetivos marcados, por otra parte la Gestión de la Producción es un conjunto de responsabilidades y de tareas que deben ser satisfechas para que las operaciones propiamente tales de la producción sean realizadas respetando las condiciones de calidad, de plazo y de coste que se desprenden de los objetivos y de las estrategias de la empresa. Asimismo, Hugues D. (1996), menciona que la gestión como la manera de dirigir las acciones que constituya la puesta en marcha concreta de la política general de la empresa y tomar decisiones orientadas a alcanzar los objetivos marcados. La dirección de las acciones que contribuyan a tomar decisiones orientadas a alcanzar los objetivos trazados, medir los resultados obtenidos, para finalmente, orientar la acción hacia la mejora permanente del sistema. Todo sistema de gestión de la producción debe estar orientado hacia el logro de los objetivos de la organización y esto sólo es posible mediante el control de gestión. Riesgos que Afectan las Operaciones Bancarias de la Entidades de Ahorro y Préstamos Venezolanas. Considerando lo expresado en el informe KPMG (2004), no puede definirse ningún programa o estrategia sin que antes se conozca exactamente cuáles son los 23

35 riesgos de mercado y cómo y por qué ellos pueden surgir, más aún, los riesgos no identificados pueden significar una amenaza para el éxito de las operaciones de intermediación de las Entidades de Ahorro Venezolanas. Así mismo, la relación que tienen con los controles existentes. Una buena identificación del riesgo de mercado involucra el examinar todas las fuentes y las perspectivas de todos los entes participantes ya sean internos o externos. Otro factor importante es la buena calidad de la información y el comprender cómo y dónde estos riesgos han tenido o pueden tener su efecto. Aunque no siempre es posible obtener toda la información necesaria, èsta debe ser lo más amplia, integral, precisa y oportuna en la medida que lo permitan los recursos disponibles u otros factores restrictivos. Por otro lado, en este mismo informe (ob.cit,) se indica que se debe tener conocimiento de las políticas, los planes y los programas relacionados con el riesgo de mercado, además de los procesos y las operaciones, que están bajo revisión, la normativa y otros aspectos mencionados en la etapa de análisis preliminar. Para la identificación de los riesgos de mercado, es necesario realizar un levantamiento planificado de información de la normativa actual relacionada con el riesgo de mercado, las entidades o agentes económicos involucradas (Entidades de Ahorro y Préstamo, Gerencias de Riesgo), los distintos procesos involucrados, sus características y principales actividades, esto incluye los procesos internos, los de negocios, las responsabilidades de los agentes económicos involucrados, la secuencia y la manera como se relacionan. Aunado a ello, se deben identificar los principales documentos que intervienen en las operaciones, cual es la función que cumplen, quienes los emiten, quienes los reciben, los tiempos asociados a las actividades de los procesos involucrados y cuantificar la participación de los distintos agentes económicos que intervienen, 24