A diferencia de otros sectores en la región, el de seguros cosechó crecimiento durante la tormenta financiera.

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1 A diferencia de otros sectores en la región, el de seguros cosechó crecimiento durante la tormenta financiera. Edita: Julio Rolando Medina El sistema asegurador de Centroamérica pudo salir airoso de la crisis financiera mundial en la economía regional, y más bien presentó incrementos en su actividad en todas las naciones del istmo. La contracción que se registró en la actividad económica en todo el planeta, hizo prever que uno de los sectores más afectados sería el asegurador, en la medida que en países como los centroamericanos, la cultura de prevención no está muy arraigada, y en la mayoría de familias o empresas, la compra de una póliza se considera como un gasto y no como una inversión. En todas las naciones, aunque sea en forma tímida, el sector asegurador no sufrió las contracciones que sí se registraron en otras actividades económicas, como la construcción, las exportaciones, el arribo de inversión extranjera, la apertura de negocios y hasta el envío de remesas, lo cual es recibido con mucho optimismo por sus integrantes y autoridades, sobre todo porque permite hacer proyecciones positivas para el No obstante, en gran parte, el poder salir airosos de esta dura prueba requirió del talento y la disciplina para reducir costos, utilizar buenas estrategias de mercadeo y la creación de productos que se acoplaron al momento histórico regional, además de las previsiones de protección que obliga tomar las regulaciones internas de cada nación para evitar el descalabro del sector. Edgar Barquín Durán, Superintendente de Bancos, Guatemala, dijo que el sector de seguros en ese país no sufrió un impacto importante, a diferencia de lo ocurrido a nivel internacional, por una parte, por el concepto conservador que priva en la legislación y en la toma de riesgos. Por ejemplo, al regular la inversión de reservas, las compañías de seguros tienen la obligación de 58 mercados & tendencias Junio - Julio 2010

2 invertir, como mínimo, un 40 por ciento de las reservas técnicas en valores emitidos o respaldados por el gobierno de Guatemala, asimismo la composición de su portafolio de inversión pretende minimizar la exposición en inversiones que pudieran ser de alto riesgo. Bien librados Según Barquín, en los últimos tres años el mercado asegurador ha mostrado un crecimiento interanual del 16, 9 y 9 por ciento, en 2007, 2008 y 2009, respectivamente, además, el rendimiento de las inversiones que respaldan el capital y reservas, así como las reservas técnicas, al 31 de diciembre de 2009 se incrementaron en un 16 por ciento con respecto del año anterior. La crisis económica, en cierta forma sí afectó al sector asegurador hondureño a niveles de productividad, en vista que las primas netas sólo muestran un incremento del 0.2 por ciento equivalente a US $470 mil; sin embargo, los resultados obtenidos por las instituciones que conforman el mercado asegurador hondureño en 2009, son aceptables en virtud que muestran un indicador de rentabilidad (Utilidad Neta/Patrimonio) del 28.5 por ciento superior al del año anterior en 5.4 puntos porcentuales afirmó Vilma Morales, presidenta de la Comisión Nacional de Banca y Seguros (CNBS) de Honduras. De acuerdo con la funcionaria, que vela la actividad de los bancos y aseguradoras del país, si bien es cierto este incremento no es producto de un aumento en la producción, es el resultado de una reducción en los gastos totales del sector que muestran un incremento de tan sólo el 10 por ciento y que en los años precedentes se registraban incrementos por arriba del 20 por ciento, especialmente en el Gasto por Siniestros que en el 2009 registra tan sólo un aumento del 25.6 por ciento, cuando en años anteriores los incrementos eran de alrededor del 40.4 por ciento. En Panamá, donde hay una mayor tradición aseguradora por la presencia de corporaciones internacionales y un sistema financiero con contactos internacionales más importante que en el resto de naciones del área, tampoco se sintieron los efectos que si se registraron en otras partes del mundo. Luis Della Togna, Superintendente de Seguros y Reaseguros de Panamá, afirmó que en el entorno financiero y sobre todo en el entorno asegurador la crisis financiera tuvo un impacto mínimo, casi no hubo impacto y de hecho la industria aseguradora tuvo un crecimiento de de 9.57 por ciento sobre el año anterior que igualmente había sido un año de crecimiento con respecto al El mercado de seguros guatemalteco creció en los últimos 3 años en 16, 9 y 9 por ciento. año 2008 afirmó. Este crecimiento lo atribuyó a la capacidad administrativa y a la administración conservadora de los gerentes de las distintas compañías aseguradoras. Si bien es cierto, las empresas aseguradoras tienden a hacer inversiones con los flujos de capitales que tienen, esas inversiones son muy conservadoras y no invierten en actividades riesgosas, eso les ha permitido darle salud financiera al sector y aparte de eso brindar la confianza al público asegurado que le permita seguir consumiendo productos de seguros de la industria. De acuerdo con Della Togna, este crecimiento invita a nuevas empresas a participar en el mercado, específicamente el 2008 cerró con 773 millones de dólares y el 2009 con US $847 millones, lo que representa un 9.51 por ciento de crecimiento con respecto al año pasado. En Honduras se dio un fenómeno adicional, que es el incremento de la mora, por la incapacidad de muchos asegurados de cubrir el monto de sus primas, la reserva por incobrabilidad de las primas se incrementó en 28.4 por ciento con respecto del año anterior; sin embargo, varias de las compañías han canalizado una forma de cobro por medio de las tarjetas de crédito; lo que vuelve un tanto efectivo dicho cobro; trasladando el riesgo de incobrabilidad a la empresas emisoras de tarjeta de crédito afirmó Morales. Cautela ante riesgos No obstante, pasada la tormenta, comienza a verse el futuro con cierta precaución, Guillermo Constenla, presidente ejecutivo del Instituto Nacional de Seguros (INS) de Costa Rica, el mayor de los retos es capitalizar las empresas de tal forma que sus reservas y su patrimonio obedezcan a las necesidades de los asegurados. Por eso nosotros, cuando se planteó el proyecto de ley de apertura del sector, impulsamos que los requerimientos de capital no fuesen tan bajos como en otros países centroamericanos, porque la preocupación única es el asegurado. No nos parecía razonable que llegaran aseguradoras de maletín como pasó en New Orleans con Katrina, eso no lo queremos con el mercado nuestro. Creo que con mercados & tendencias 59

3 normativas y SU- GESE (ente regulador) activa y exigente, el mercado costarricense va a ser un poco mejor que en otros países de Centroamérica, pero el reto mayor es la innovación y la mejora tecnológica afirmó Constenla. El riesgo del lavado de activos o el financiamiento del terrorismo en el sector también es un reto importante a superar en el futuro, que según Della Togna obliga a reforzar las áreas de protección, y evitar que las compañías aseguradoras de la región sean aprovechadas por personas que las utilizan para delinquir, lo que puede vulnerar nuestros sistemas financieros. Según Juan Raúl Aguilar Kaehler, gerente general de Seguros Agromercantil, S.A. de Guatemala, cada país de Centroamérica afronta diferentes retos, en Guatemala están muy cerca de que se apruebe la nueva ley de la actividad aseguradora, lo cual implicaría el ingreso de compañías aseguradoras internacionales al mercado local, lo vemos con mucho optimismo, ya que nos va obligar a ser más creativos en nuestros productos y servicios, pero representa también un riesgo. Una posición similar se establece en Honduras, donde Morales considera que la colocación de productos, específicamente para las nuevas compañías, significa un enorme riesgo, la innovación de nuevos productos a raíz de los cambios climáticos, será un reto, sin olvidar la aplicación de las normas de información financiera en la contabilización de las compañías de seguros. Esto es refrendado por Barquín de Guatemala, que considera que a nivel centroamericano se observa aún una baja penetración del sector seguros, medido en relación con el Producto Interno Bruto (PIB) de cada país, de tal cuenta que Costa Rica con el porcentaje más alto de penetración presenta un 2.11 por ciento para el año 2009, mientras que Guatemala se sitúa en 1.26 por ciento, siendo esto un enorme reto para el sector. Para situarnos al nivel de otros países de la región latinoamericana, en Chile presenta el mayor porcentaje de penetración con más del 4 por ciento, debe promoverse la cultura del seguro para ampliar la demanda, así como la sana competencia del sector, que puede incluir el desarrollo de seguros de comercialización masiva, especialmente los seguros de vida, funerarios y los relacionados con la micro y pequeña empresa, los cuales podrán impulsar sustancialmente el desarrollo de los mercados de seguros extendiendo su cobertura a otros estratos de la población y de las empresas añadió Barquín. No queremos aquí aseguradoras de maletín como pasó en New Orleans con Katrina. Guillermo Constenla, presidente del INS, Costa Rica. Saturación? Aunque con una penetración tan baja, ningún país puede considerar que algún seguro está ya saturado, sí hay algunos que están más desarrollados que otros, como el caso de Honduras, donde los productos en los segmentos de consumo, como los Seguros de Vida, Incendio y Automóviles, son los más buscados, los productos que se generan de forma innovadora son los relacionados con el Sector Agrario y del sector de la Pequeña y Mediana Empresa, la implementación del seguro obligatorio para Vehículos; además, algunas modificaciones a los seguros ya existentes. En Guatemala también hay saturación en el seguro de automóviles, y hay un enorme campo en el de agricultura, o de infraestructura, como puentes o carreteras. En Panamá, igual, pese a la crisis el segmento de seguros de automóviles creció en un 14 por ciento, en detrimento del seguro de carga de mercancías, que al haber una disminución en la actividad comercial, también sufrió y es un reto recuperarlo. Esperamos un repunte a nivel centroamericano en las ventas de seguros, por lo menos en Costa Rica. Nuestra meta es un crecimiento de 13 por ciento. Los planes de expansión del INS a Centroamérica siguen firmes porque ha sido parte de nuestro plan estratégico a largo plazo que arrancamos en Somos el más grande de la región, no hay empresa de la región que tenga nuestro volúmenes, aseguró Constenla. En definitiva, la segunda mitad del 2010 será un período de análisis de lo que sucedió durante la crisis y de ver hacia el futuro para superar los retos de ampliar la penetración de seguros, competir con la llegada de firmas internacionales y prepararse mejor para reducir los riesgos ante una posible segunda llegada de una debacle económica mundial como la que afectó al planeta el año pasado. 60 mercados & tendencias Junio - Julio 2010

4 Empresas Aseguradoras de Centroamerica y Republica Dominicana a diciembre 2009 (miles dólares) Ingreso Neto por Primas Activo Total Pasivo Total Patrimonio Utilidad Neta Pais Dic-09 Rank Dic-09 Rank Dic-09 Rank Dic-09 Rank Dic-09 Rank Instituto Nacional de Seguros CR 618, ,807, ,136, , ,000 1 Compañía Internacional de Seguros, S.A. PA 171, , , , ,677 8 Seguros Universal, S. A. RD 171, , , , ,207 6 Assa Compañía PA 140, , , , ,524 4 Seguros Banreservas, S. A. RD 119, , , , , Seguros G & T, S.A. GU 106, , , , , Mapfre BHD Cía de Seguros, S. A. RD 101, , , , , Interamericana de Seguros, S.A. HN 89, , , , , Seguros El Roble, S.A. GU 86, , , , , Proseguros, S. A. RD 68, , , , La Colonial Cía de Seguros, S. A. RD 65, , , , , SISA, Vida, S.A., Seguros de Personas ES 62, , , , ,852 3 Assicurazioni Generali S.P.A. PA 62, , , , , Aseguradora Agrícola Comercial,S.A. ES 62, , , , , Aseguradora General, S,A, GU 61, , , , , Seguros Atlántida, S.A. HN 61, , , , ,430 5 ASESUISA Vida,S.A., Seguros de Personas ES 60, , , , ,833 7 La Centro Americana,S.A. ES 58, , , , , Aseguradora Ancon PA 56, , , , American Life Insurance Company PA 54, , , , , HSBC Seguros (Panamá), S.A. PA 51, , , , ,387 2 Aseguradora Suiza Salvadoreña,S.A. ES 46, , , , , Seguros HSBC Honduras, S.A. HN 44, , , , , Aseguradora Hondureña Mundial, S.A. HN 42, , , , , Seguros Suramericana, S.A.A PA 39, , , , Instituto Nicaragüense de Seguros y Reaseguros NI 37, , , , , Scotia Seguros,S.A. ES 37, , , , , Seguros e Inversiones, S.A. ES 32, , , , , CHARTIS Vida,S.A., Seguros de Personas ES 30, , , , , Seguros América, S.A. NI 29, , , , , National Union Fire Insurance Company PA 25, , , , Seguros Constitución, S. A. RD 24, , , , Pan American Life Insurance Company HN 23, , , , , Pan American Life Insurance de Panama PA 22, , , , , Chartis Seguros El Salvador, S.A. ES 21, , , , Aseguradora Rural, S.A. GU 18, , , , , Worldwide Medical Assurance LTD. CORP. PA 18, , , , , Compañía de Seguros Panamericana, S.A. GU 18, , , , , American Home Assurance Company HN 17, , , , Chartis Seguros de Guatemala, S.A. GU 17, , , , , Seguros Agromercantil, S.A. GU 17, , , , Seguros Crefisa, S.A. HN 17, , , , , Seguros Occidente, S.A. GU 17, , , , , Seguros y Previsión CHN de Guatemala GU 16, , , , , Metropolitana Compañía de Seguros, S.A. NI 16, , , , Seguros FEDPA, S. A. PA 16, , , , , Seguros Lafise, S.A. NI 16, , , , , HSBC Seguros Salvadoreño, S.A. ES 16, , , , , Pan American Life Insurance Company ES 16, , , , , Aseguradora Mundial, S.A. GU 15, , , , La Monumental de Seguros, S. A. RD 14, , , , , Seguros del País, S.A. HN 14, , , , , Aseguradora Global, S. A. PA 14, , , , , Scotia Seguros, S. A. RD 13, , , , , Seguros Pepin, S. A. RD 12, , , , Empresa General de Seguros, S.A. PA 11, , , , , Seguros del Pacífico, S.A. ES 11, , , , , Seguros Continental, S.A. HN 11, , , , , mercados & tendencias Junio - Julio 2010

5 Ingreso Neto por Primas Activo Total Pasivo Total Patrimonio Utilidad Neta Pais Dic-09 Rank Dic-09 Rank Dic-09 Rank Dic-09 Rank Dic-09 Rank Seguros La Ceiba, S.A. GU 9, , , , Aseguradora Mundial Colectivos Empresariales, S.A. GU 9, , , Citi Seguros de Honduras, S.A. HN 8, , , , , Aseguradora Mundial, S.A. NI 8, , , , Columna Compañía de Seguros, S.A. GU 8, , , , , Banesco Seguros, S. A. PA 8, , , , Compañía Istmena de Seguros, S.A. PA 7, , , , , Pan American Life INS. Co. PA 7, , , , Aseguradora Mundial PA 7, , , , ,452 9 La Central de Seguros y Fianzas, S.A. ES 7, , , , , Seguros Constitucion, S.A. PA 7, , , , Seguros Worldwide, C. por A. RD 7, , , , Confederación del Canada Dom. S. A. RD 6, , , , American Assurance Corp. PA 6, , , , , Seguros La Internacional, S. A. RD 5, , , , La Unión de Seguros, C. x. A RD 5, , , , Cooperativa Nacional de Seguros, Inc. RD 5, , , , Aseguradora Popular,S.A. ES 5, , , , Equidad, Compañía de Seguros, S.A. HN 4, , , , , Aseguradora Guatemalteca, S.A. GU 4, , , , Angloamericana de Seguros, S. A. RD 3, , , , Compañía de Seguros Patria, S. A. RD 3, , , , General de Seguros, S. A. RD 3, , , , La Comercial de Seguros, S. A. RD 3, n.d. 110 n.d. 110 n.d. 110 n.d. 103 Sagicor Panamá PA 2, , , , Seguros Universales, S.A. GU 2, , , , Seguros Alianza, S.A. GU 2, , , , ACE Seguros S. A. PA 2, , , , Medisalud, S.A. PA 1, , , , Seguros Futuro AC de RL. ES 1, , , , Aseguradora de los Trabajadores, S.A. GU 1, , , BMI Cía de Seguros, S. A. RD 1, Amigos Compañía de Seguros, S: A. RD 1, Eastern Pacific Insurance Company PA 1, , , , , Cía Dominicana de Seguros, C. x. A RD 1, n.d. 111 n.d. 111 n.d. 111 n.d. 104 Atlántica Insurance, S. A. RD 1, , March & Mclennan Limited RD 1, n.d. 112 n.d. 112 n.d. 112 n.d. 105 Autoseguro, S. A. RD 1, , , DHI Atlas, Cía de Seguros, S. A. RD , , , La Hipotecaria, S.A., Seguros de Personas ES , Latinamerica Title Company, S.A. (LATCO) PA , , Qualitas Compañía de Seguros, S.A. ES , , S.D.S. de Seguros, S. A. RD La Hipotecaria, S.A. ES , , Seguros Unido, S. A. RD Seguros Cibao, S. A. RD , , Seguros BBA Corp. PA , , La Imperial de Seguros, S. A. RD Segna, Compañía de Seguros RD n.d. 113 n.d. 113 n.d. 113 n.d. 106 Aseguradora Mundial,S.A., Seguros de Personas ES , , BUPA Ins. Company Dominicana RD Magna Cía de Seguros, S. A. RD n.d. 114 n.d. 114 n.d. 114 n.d. 107 Premier Seguros PA , , Reliastar Life Insurance Company of NY RD n.d. 115 n.d. 115 n.d. 115 n.d. 108 REHSA Cía de Seguros y Reaseguros RD , , , Transglobal de Seguros, S. A. RD n.d. 116 n.d. 116 n.d. 116 n.d. 109 HSBC Vida Salvadoreño,S.A., Seguros de Personas ES , , Seguro Lafise, S.A. HN , , Fuente: Superintendencia de Seguros y Reaseguros de cada pais. mercados & tendencias 63

6 Análisis regional Cara y cruz La baja en la venta de vehículos golpeó al sector asegurador de la región, que pese a ello, creció. Carlos Calvo, Analista Financiero La industria del sector de seguros no fue muy distinta a lo que ocurrió en las economías del área. Esto hizo que la industria de seguros creciera en promedio un 4.8%. Los mayores crecimientos se dieron en las industrias de Guatemala, Nicaragua y Republica Dominicana con tasas de crecimiento del 9.2%, 8% y 7.7% respectivamente mientras que el mercado costarricense logró un aumento del 3% y los sectores de El Salvador y Honduras prácticamente se mantuvieron estancados con un incremento menor al 0.5% en ambas industrias. Una buena parte del crecimiento de algunos sectores se explica también por el aumento de los precios de algunos ramos o por devaluaciones de la moneda local. El crecimiento del sector asegurador centroamericano fue impulsado por el dinamismo de los seguros de personas, lo que permitió compensar el discreto comportamiento del área de daños generales y de vehículos automotores. Este último ramo, el de Crecimiento Primas Netas % 8% 6% 4% 2% 0% 9.20% 8.00% 7.70% 3.00% 0.42% 0.20% 4.80% Guatemala Nicaragua R.Dominicana Costa Rica El Salvador Honduras Centroamérica ROA 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Rentabilidad Promedio % 10% 8.5% 8% 6.5% 6.5% 8.3% Honduras El Salvador Costa Rica Nicaragua Guatemala R.Dominicana Centroamérica 40% 35% 30% 25% 20% 10% 5% 0% ROE ROA ROE 64 mercados & tendencias Junio - Julio 2010

7 Apalancamiento Operativo Guatemala Nicaragua R.Dominicana Costa Rica Honduras El Salvador 1.6 Centroamérica 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 68% 63% Indice de Siniestralidad % 55% 52% 49% Guatemala Costa Rica R.Dominicana Honduras El Salvador Nicaragua 60% Centroamérica mayor peso en la cartera consolidada de la región, tuvo una evolución negativa en casi todos los mercados, reflejo de la acentuada reducción en la venta de autos nuevos. La siniestralidad presentó un pequeño crecimiento en el último año en comparación con los índices observados durante el 2008 principalmente influenciados por los resultados de Guatemala que presentó la mayor siniestralidad promedio de toda la industria mientras que Nicaragua obtuvo la siniestralidad promedio más baja de la región. El comportamiento de la siniestralidad fue reflejo del bajo desempeño de los ramos de alta participación y de alta frecuencia, como los seguros de gastos médicos y de automotores por la fuerte competencia comercial que persiste en estos negocios. El resultado financiero de la industria se caracterizó por cierta volatilidad y pérdida de liquidez de algunos portafolios, aunque factores como el crecimiento en reservas técnicas, mayores niveles de capitalización, el alza en las tasas de interés, e inferiores gastos por provisiones de primas y créditos vencidos, permitieron aumentar la contribución financiera neta en un 3%. Los mercados de seguros en la región presentaron altos índices de capitalización y bajos niveles de apalancamiento, además de una evolución favorable respecto a los resultados mostrados en el Los activos totales fueron cubiertos en un 35% por medio de fondos patrimoniales mientras que el apalancamiento operativo promedio de la región llego a 1.6 veces. Perspectivas 2010 La situación económica internacional seguirá incidiendo sobre el mercado de seguros de Centroamérica y Republica Dominicana pero no con la expectativa que se tenía a principios del presente año, principalmente, porque la reactivación económica no ha sido tan rápida como se esperaba. El sector seguros continuará presentando bajos niveles de crecimiento de las primas netas sobre todo en los ramos de autos y daños en general, mientras no se recupere significativamente la venta de vehículos, la actividad industrial, y el mercado inmobiliario. Sin embargo, las compañías que componen el sector podrían compensar estas dificultades mediante una mayor penetración de mercado, generada en la innovación y comercialización de productos de seguros, y de la mayor explotación de canales. mercados & tendencias 65

8 Guatemala: Seguros El Roble 21% Caen las ganancias La alta siniestralidad y la baja en tasas de interés afectó la rentabilidad del sector asegurador guatemalteco. Luego de un primer semestre no muy bueno para la industria de seguros guatemalteca, la segunda mitad del 2009 se caracterizó por presentar una importante recuperación que hizo cerrar el año con un significativo crecimiento del sector asegurador. El mercado asegurador presentó a diciembre de 2009 un incremento de 9.2% en las primas netas que representaron un aumento en términos absolutos de casi US $40 millones respecto al observado un año atrás. Este crecimiento principalmente se originó por las categorías de daños, accidentes y enfermedades que fueron las categorías aseguradas que mayor dinamismo presentaron con crecimientos de 7% y 14% respectivamente. Dentro de la estructura de las primas netas, la mayor proporción Guatemala Aseguradora General Seguros G&T 26% Aseguradora Rural 4% corresponde al ramo de daños con una participación del 58.6%, seguida por la categoría de accidentes y enfermedades con un porcentaje del 23% del total de las primas y en tercer lugar aparece el ramo de vida con un 19% de participación el cual ha venido creciendo en los últimos tres años. La siniestralidad que presentaron las aseguradoras guatemaltecas fue en promedio, la más alta de la región centroamericana, principalmente por los altos niveles de siniestralidad que presentaron algunas categorías de seguros como automóviles, accidentes y enfermedades. Los altos niveles de siniestralidad tuvieron efectos negativos sobre la rentabilidad Compañía de Seguros Panamericana 4% 30% Perspectivas 2010 del sector que junto con algunas inversiones del sector asociadas a bajas tasas de interés del sistema financiero y a la inversión del sector en algunos activos fijos poco rentables, terminaron por reducir la rentabilidad del la industria de seguros. Referente a la concentración de las compañías de seguros, aproximadamente el 67% de los activos de las mismas se concentran en las seis compañías más grandes del sector. Los activos de las aseguradoras crecieron un 10% representando un aumento con respecto al 2008 de US $47 millones que permitió al cierre del 2009 tener a toda la industria, activos totales superiores a los US $512 millones. Este crecimiento se debió a los aumentos en nversiones y disponibilidades. Los resultados observados durante el año pasado representan buenas señales para que la industria guatemalteca de seguros continúe desarrollándose en busca de una mayor productividad y eficiencia para el sector y la economía de este país. Sin embargo todavía persisten algunos aspectos que se deben mejorar para no estropear los logros obtenidos durante el 2009, como la liquidez, la capitalización y los niveles de apalancamiento. La liquidez del sector se mantiene relativamente ajustada respecto a otros países de la región. Adicionalmente, la agresiva política de distribución de dividendos que se vivió durante el 2009 y el deterioro en los resultados en algunas compañías del sector, podrían seguir influenciado de forma negativa el nivel de capitalización del sector, y consecuentemente, los niveles de apalancamiento. 66 mercados & tendencias Junio - Julio 2010

9 El Salvador: Urgen refuerzos Este país presenta uno de los niveles más bajos de apalancamiento operativo de la región. Luego de haber experimentado un crecimiento durante el 2008, superior al 11%, la industria de seguros salvadoreña no logró mantener su dinamismo el año pasado y apenas logro crecer un 0.42%. Los activos totales de las compañías aseguradoras a diciembre Aseguradora de 2009, con relación a Hondureña igual período Mundial del año anterior, experimentan 13% un crecimiento Honduras del 9%, pasando de US $520 Seguros HSBC millones 13% a US $567 millones; así mismo los pasivos crecieron en un 1.8%, pasando Seguros de Atlántida US $282 millones a US $287 millones. 18% El total de siniestros pagados durante el 2009 ascendió a US $204 millones, superior en 8,69% respecto a Por otra parte, las utilidades obtenidas totalizaron US $50 millones, lo que representa un incremento de 5,11% a las percibidas en el mismo periodo del año anterior gracias a La Centro Americana 12% Aseguradora Suiza Salvadoreña 10% Honduras ASESUISA Vida, S.A. 13% los mejores resultados derivados del mayor ingreso por reservas. Al cierre del 2009, las primas netas totalizaron los US $473 millones, aumentando en US $11 millones con relación al monto registrado en el La mayor concentración se observó Pan American en la Life categoría incendio con Insurance Company un 20.3%, seguido del ramo vida 7% con un 20.26% y en tercer lugar el ramo de seguros generales con el 15.84%. 22% En el último año los siniestros del sistema asegurador se incrementaron en US $17 millones, donde los ramos de seguro que mayores reclamos presentaron para las aseguradoras a diciembre de 2009, fueron seguros de accidentes y enfermedades con una participación del 21.78% dentro del total de siniestros pagados; seguido Interamericana de Seguros 27% El Salvador Aseguradora Agrícola Comercial 13% 39% SISA, Vida, S.A 13% Perspectivas 2010 por los seguros previsionales con una participación del 19.18% y en tercer lugar los seguros de automotores con 16.33%. El índice de siniestralidad del sector asegurador se mantuvo en 52% el cual está muy por debajo del promedio de la región centroamericana. Esto se debe a que muchas compañías han adoptado políticas más conservadoras de suscripción, principalmente las que han sido adquiridas por grupos internacionales. El sector asegurador salvadoreño presenta uno de los niveles más bajos de apalancamiento operativo de la región, y las exposiciones patrimoniales ante siniestros retenidos que actualmente presentan las diferentes compañías, son relativamente bajas y se encuentran cubiertas en un 100% por medio de reservas de contingencia acumuladas. Luego del decrecimiento observado en las operaciones de la industria de seguros de El Salvador, se deben redoblar esfuerzos, si se quiere que el sector recupere el dinamismo que venía presentando hasta finales del El aspecto más importante a fortalecer en el corto plazo es la no sobreestimación de las primas netas que causa falsas expectativas al mercado y sus participantes y puede inducir a errores de medición y análisis del sector asegurador. La industria ha sabido administrar los niveles de siniestralidad y de apalancamiento operativo permitiéndole tener holgura para realizar operaciones a mediano plazo y que permitan pensar en recuperarse para alcanzar los niveles de crecimiento de hace dos años atrás. mercados & tendencias 67

10 Honduras: Seguros HSBC Honduras 13% Sube la competencia El ingreso de Seguros Lafise a Honduras promete bajar aún más la concentración del mercado y aumentar la competencia. Honduras Aseguradora Hondureña Mundial 13% Seguros Atlántida 18% Pan American Life Insurance Company 7% Interamericana de Seguros 27% El desempeño del sector de seguros de Honduras no fue el que se esperaba por parte de los participantes. La coyuntura económica que se vio el año pasado a nivel internacional, terminó afectando a la economía hondureña y por consiguiente a una industria carente de producción de nuevas primas que al final repercutió en un pobre crecimiento de la industria aseguradora. Honduras presenta un sector de seguros pequeño, aunque con menos concentración que otros mercados de similares características en Centroamérica. Al cierre del 2009, los ingresos por primas netas del mercado asegurador hondureño totalizaron US $336 millones, lo que lo mantiene como el segundo sector más pequeño de la región, solamente superado por Nicaragua. Sin embargo estos ingresos por primas apenas significaron un crecimiento anual de 0.2% con respecto al mismo periodo del Este mínimo aumento estuvo determinado principalmente por la caída de 4% registrada en el ramo de daños y por el decrecimiento en las fianzas; no obstante, estos valores no superaron el crecimiento en la facturación por seguros de las líneas vida y accidentes y enfermedades. Al cierre del año pasado, el sector asegurador hondureño estaba conformado por un total de doce compañías, siendo Seguros Lafise, S.A. la más reciente incorporación a esta industria desde marzo del El grado de concentración de mercado se encuentra entre las cinco empresas de mayor tamaño 22% Perspectivas 2010 que representan cerca del 76% del total de primas netas del sector, sin embargo se ha disminuido la concentración de mercado ya que para el 2008 esta proporción superaba el 82% Durante el año pasado el sistema asegurador reportó activos totales por US $442 millones que representaron un crecimiento anual de 9%. La reducción observada en la producción de primas en el sector al cierre del 2009, ha favorecido en mayor porcentaje al índice de siniestralidad incurrida dado el menor gasto neto por variación en las reservas de las compañías más grandes mientras que para algunas compañías este índice se ha visto incrementado en el último año. Los siniestros totales incurridos durante el 2009 representaron el 55% de las primas devengadas. El sector asegurador seguirá representando una fuente importante de crecimiento para la economía hondureña; sin embargo, se debe de volver a estimular el dinamismo de este sector, y lo primero que se debe pensar es en hacer crecer la producción de nueva primas que generen importantes ingresos a las compañías participantes de este mercado. Se debe aprovechar los bajos niveles de siniestralidad que presenta el sector. La incorporación de un nuevo participante al mercado de seguros de Honduras debe ser visto como un proceso de mayor competencia que genere mejor calidad de servicio por parte de las compañías y que continúe promoviendo la apertura y desconcentración del mercado en solamente el 40% de las compañías aseguradoras participantes. 68 mercados & tendencias Junio - Julio 2010

11 Nicaragua: Con arcas llenas Más ingresos operativos gracias a una mayor eficiencia administrativa sobresale entre los logros de las aseguradoras nicaragüenses. Seguros América 27% Guatemala A pesar que la crisis global impactó negativamente la economía nicaragüense, el sector de seguros presentó un desempeño positivo durante De este modo, las aseguradoras continuaron con el fortalecimiento de sus operaciones, mostrando un crecimiento sostenido en sus activos, ingresos de primas y resultados netos del período. Aseguradora General Nicaragua tiene la industria aseguradora Seguros más El pequeña Roble de la región centroamericana, 21% con apenas cinco empresas de las cuales, cuatro Seguros son G&T privadas y una estatal. De las 26% compañías privadas, tres pertenecen a grupos financieros que operaron principalmente en el sector bancario del país y una a un grupo cuyas operaciones se concentraron en materia de seguros internacionales. Otro de los logros de estas compañías fue el mejoramiento de su eficiencia administrativa al incrementar sus ingresos operativos, en parte debido a la pronta recuperación de gastos en siniestros y al aumento de ingresos por disminución de reservas de retención. A pesar de esta mejora de eficiencia, el sector asegurador nicaragüense continuó Compañía de Seguros siendo el menos Panamericana eficiente del istmo. Hasta 4% la primera 4% mitad del año pasado, esta tendencia de recuperación de los gastos en siniestros era totalmente negativa; los gastos 30% administrativos representaron un 20% de las primas netas contra el 13% en promedio que presentaba la región centroamericana, donde llamaba la atención la debilitada eficiencia del Instituto Nicaragüense de Seguros y Reaseguros (INI- SER); la compañía más grande de Nicaragua. Aseguradora Rural Nicaragua Metropolitana Compañía de Seguros Instituto Nicaragüense de Seguros y Reaseguros 35% Seguros Lafise Aseguradora Mundial 8% Perspectivas 2010 Al cierre de 2009, el saldo de activos de las aseguradoras se situó en US $156 millones, mostrando una tasa de crecimiento interanual de 14%. Este crecimiento se debió principalmente al aumento de 18% en inversiones netas en valores y su mayoría fueron destinadas a certificados de depósitos y a títulos de deuda gubernamental. Por su parte los pasivos totales sumaron los US $117 millones de los cuales las reservas técnicas representaron el 75% de las cuales se encuentra sin liquidar un elevado porcentaje correspondiente a las reservas por siniestros anteriores. El desempeño positivo mostrado por las aseguradoras durante el 2009 podría continuar para todo el presente año si logran mantener y mejorar la eficiencia administrativa del sector y si logran mantener bajo control los gastos por siniestralidad. La estrategia de las aseguradoras será continuar con el fortalecimiento de sus operaciones, para potencias un crecimiento sostenido en sus activos, así como de los ingresos de primas y resultados del período. Las constantes operaciones de las aseguradoras mejoraran aun más su eficiencia administrativa al lograr incrementar sus ingresos operativos en parte por la expectativa de seguir presentando una sostenida recuperación de los gastos en siniestros, y al aumento de ingresos por la disminución de reservas de retención. mercados & tendencias 69

12 Panamá Concentración total Los activos del mercado se concentraron en inversiones en valores, primas por cobrar y las deudas con empresas reaseguradoras. ros S.A. HSBC Seguros (Panamá), S.A. Assicurazioni Generali S.P.A 13% 9% Compañía Internacional 14% HSBC Seguros (Panamá), S.A. 13% Assicurazioni Generali S.P.A Compañía Internacional Assicurazioni Generali S.P.A 9% Compañía Internacional 14% Panamá Composición del Activo Total (Como % del activo total del sistema) Assa Compañía 33% 70 mercados & tendencias Junio - Julio 2010 Panamá Composición del Activo Total (Como % del activo Aseguradora total del sistema) Aseguradora Mundial 16% El desempeño del sector de seguros de Panamá mantuvo resultados aceptables, a pesar de que la coyuntura económica internacional no ayudó en mucho a esta industria, una de las más grandes de la región centroamericana en cuanto a empresas Panamá participantes. Lamentablemente Composición del las Activo cifras Total de las (Como % del activo total del sistema) compañías aseguradoras de Panamá presentan atrasos en la actualización 9% Panamá Composición de la información del Activo Total referente 33% del 2009 y (Como % la del poca activo información total del sistema) disponible en la Superintendencia de Seguros dificulta Assicurazioni Assa Compañía Mundial los trabajos Generali de S.P.A análisis del mercado. 16% Panamá cuenta 9% 33% con un sector de se- HSBC Seguros compuesto de veintiséis empresas de y Seguros con una S.A concentración del 65% (Panamá), S.A. Aseguradora Assa Compañía Mundial 14% 13% Assa Compañía del mercado 16% en las cinco compañías más grandes. Del total de empresas que Compañía componen Internacional el mercado, el 50% Seguros S.A corresponde 14% a firmas extranjeras. Al cierre del 2009, los ingresos por primas netas del mercado asegurador panameño totalizaron US $740 millones, que representó un crecimiento del 9.5%. Del total de primas netas suscritas sobresalen los ramos de seguros individuales, salud, autos, incendios y robos como los que más crecimiento mostraron durante el Las primas de automóviles son unas de las que más se venden. En 2009 se suscribieron primas directas por autos por un monto de US $152 millones, cuando en 2008 el monto suscrito ascendió a US $157 millones. Asimismo, los seguros de vida acumularon durante el año pasado US $88 millones, para un crecimiento del 20% por ciento en comparación con el Los siniestros Aseguradora totales incurridos Mundial sumaron 16% los US $312 millones, los cuales representaron prácticamente el mismo nivel del año 2008 cuando se observó un monto de US $311 millones de siniestros equivalentes a un 0,5% de crecimiento anual. Los siniestros para los últimos dos años 33% Assicurazioni Generali S.P.A 9% Assicurazioni Generali S.P.A 9% representaron un 37% y 40% respectivamente de las primas suscritas. Respecto a los siniestros en el ramo de automóviles, en 2009 sumaron US $83 millones y en 2008 US $68 millones. Durante el año pasado el mercado en su conjunto reportó activos totales por US $1.339 millones, siendo los de mayor importancia los activos conformados por inversiones en valores, las primas por cobrar y las deudas con empresas reaseguradoras. Por otra parte los pasivos totales ascendieron a US $892 millones, de los cuales las cuentas más importantes del pasivo fueron las reservas técnicas, las reservas para siniestros y las obligaciones con reaseguradores. Las empresas del sector panameño lograron cerrar el 2009 con un patrimonio total de US $446 millones lo que les permitió generar utilidades netas por un monto superior a los US $80 millones. Panamá American life Insurance Company Aseguradora 7% Ancon 8% Panamá Assicurazioni Composición de las primas netas 34% a dic-2009 Panamá Generali S.P.AAmerican life 9% Insurance Company American life Aseguradora 7% Insurance Compañía Company Internacional Ancon Assa Compañía Aseguradora 7% 8% Ancon 23% 19% 8% 34% 34% Assa Compañía 19% Compañía Internacional 23% Assa Compañía 19% Compañía Internacional 23%

13 Costa Rica: Nuevos inquilinos Costa Rica proyecta tener 10 empresas al final de año, mercado que se perfila como el de mayor crecimiento. A pesar de contar hasta hace pocos meses con solo una empresa, el mercado de seguros de Costa Rica continuó siendo el más grande de la región, sin contar a Panamá. Con la apertura del mercado de seguros luego de un monopolio de más de ochenta y cuatro años, muy posiblemente este mercado continuará siendo el más grande de la región. Las cifras del Instituto Nacional de Seguros (INS) confirman el gran tamaño de la única empresa que opera en esta industria y de lo que es capaz de generar en un solo mercado. Las primas netas del sector seguros al cierre del 2009 ascendieron a los US $618 millones, lo que representa un crecimiento anual del 3%. Sin embargo, la penetración de seguros en Costa Rica todavía es considerada baja pues se mantiene en torno al 2% del PIB frente a un promedio de 3% en Latinoamérica. La liquidez del sector fue la adecuada de acuerdo a las necesidades del mercado. Los activos líquidos cubrieron 1.4 veces las reservas y obligaciones c o r r i e n t e s, permitiendo que los principales índices de liquidez estuvieran es- Perspectivas 2010 tables sin mostrar cambios bruscos. El nivel de apalancamiento de la industria de seguros fue uno de los más bajos de la región e igualmente la rentabilidad fue moderada, presentando un beneficio de 8% de los activos promedio y un 22% de los fondos patrimoniales promedio. Estos indicadores resultaron muy similares con el promedio de toda la región, por lo que se consideraron aceptables dado el tamaño del mercado de seguros costarricense. De todos los mercados de seguros de Centroamérica, el de Costa Rica es el que mantiene una mayor perspectiva de crecimiento no solo para el 2010 sino para el mediano plazo. La razón es muy simple: la nueva Ley de Seguros del 2008, promulgada en junio del 2009, cerró las puertas luego de ochenta y cuatro años al monopolio estatal de seguros del INS y abrió una amplia serie de oportunidades en términos de competencia, eficiencia, calidad y diversidad de servicios. La apertura del mercado no solo atraerá nuevas empresas aseguradoras, sino que también se espera que la formación de alianzas entre compañías sea una manera novedosa de ingresar a un mercado que apenas empieza a tomar forma. Del total de compañías que oficialmente han recibido autorización para empezar a operar en Costa Rica, seis provienen de capital extranjero de países como Panamá, España, Estados Unidos y Colombia. De momento hay inscritas ocho nuevas empresas, de las cuales dos son de capital costarricense: Instituto Nacional de Seguros y Aseguradora del Magisterio Nacional. La SUGESE espera que a finales del presente año estén operando al menos unas diez compañías de seguros. 72 mercados & tendencias Junio - Julio 2010

14 R. Dominicana Guatemala El 2009 Aseguradora 4% fue generoso Rural Compañía de Seguros Panamericana 4% Aseguradora General Seguros El Roble 21% Mapfre BHD Cía de Seguros 30% Seguros G&T Los activos de las aseguradoras 26% dominicanas tuvieron bonanza, pues crecieron un 10%. El sector asegurador de República vivió la economía dominicana, dejando Dominica vivió un año 2009 en términos como saldo un menor creci- generales muy positivo. De miento de los ingresos por primas y acuerdo a la última información disponible un ligero deterioro de las utilidades al cierre del tercer trimestre, de las compañías. las primas netas cobradas de seguros Por su ubicación geográfica y reducido tamaño, República Dominicana se incrementaron en 7.7% representando un monto superior Nicaragua a los es susceptible de sufrir daños masivos US $644 millones. por eventos catastróficos que pueden Este dinamismo se ha transformado en afectar todo el territorio. Metropolitana Aseguradora En general, un crecimiento sostenido Compañía en el transcurso Seguros del año América que de acuerdo con las sus programas de reaseguros 8% en fun- de Seguros para Mundial Seguros el año Lafise pasado el sector mantuvo proyecciones 27% de la Superintendencia ción de los riesgos suscritos, mitigando adecuadamente la exposición del Instituto Nicaragüense de Seguros, al cierre del 2009 de Seguros el crecimiento del sector pudo haber y Reaseguros estado Rep. Dominicana Proseguros 7% Seguros Banreservas 17% 35% por encima de las estimaciones del ente regulador y de las expectativas de los participantes de este mercado. De esta forma se logró cambiar la tendencia que habían experimentado las aseguradoras durante el 2008 cuando la industria fue golpeada por la desaceleración económica que La Colonial Cía de Seguros 11% Seguros Univversal 27% 23% Perspectivas 2010 patrimonio ante posibles catástrofes naturales. De esta forma se pudo lograr un mayor crecimiento dentro de las principales categorías de seguros gracias a un mayor volumen de cobranza por parte de las aseguradoras, donde sobresalieron los ramos de vehículos, incendios y vida tanto a nivel individual como colectivo. Un aspecto importante a destacar de esta industria es que se viene presentando una marcada concentración del negocio de seguros en las cinco compañías más grandes. Para el 2009 esta concentración representó el 85% de las prima suscritas convirtiéndose este mercado en uno de los mayores en América Latina en cuanto a participación de empresas. Los activos totales de la industria de seguros dominicana llegaron a US $672 millones representando un crecimiento anual del 10%. Este incremento es resultado de un aumento del 13% en las inversiones realizadas por las aseguradoras así como de una disminución en las cuentas de primas y documentos por cobrar de 2.8%. Dado el lento proceso de actualización de las cifras e información del sector, es muy difícil decir con cierto grado de exactitud cuál será el futuro inmediato de las aseguradoras de Republica Dominicana, sobre todo si consideramos que de la información disponible, algunas compañías no presentaron la información correspondiente ante la Superintendencia de Seguros. Las tasas de crecimiento del sector han sido muy saludables y presentan estabilidad Honduras lo que ayuda a generar confianza entre Composición los agentes de las principalmente en momentos donde Aseguradora la evolución de la eco-pan American Life primas netas a dic-200 Hondureña Mundial Insurance Compan nomía dominicana marcha por buen camino con 13% 7% resultados muy Seguros positivos. HSBC Por otra parte Honduras se puede esperar que los niveles de capitalización 13% sigan mejorando dado que los aportes de los socios del último año generaron incrementos de las utilidades. 18% Seguros Atlántida Interamericana de Seguros 27% mercados & tendencias 73 2

15 Costa Rica Aseguradores tocan la puerta Thelma López Cuando se aprobó la apertura del mercado de seguros en Costa Rica en 2008, nadie esperaba que en 2010 sólo estuviera operando una compañía de seguros, además del estatal Instituto Nacional de Seguros (INS). Sin embargo, eso sucedió. La apertura ha sido un proceso lento, pero el 2010 parece ser el año en que el consumidor nacional contará con nuevas opciones de seguros, ofrecidas por más de 10 empresas aseguradoras del mundo. Sin embargo, los inversionistas han seguido mostrando interés en un mercado que demuestra potencial por sus bajos índices de penetración y densidad. En un proceso de apertura como el que tenemos se observa un marcado interés de varias compañías de funcionar en el mercado costarricense porque observan un enorme potencial, expresó Javier Cascante, superintendente de seguros. En 2009 la Superintendencia General de Seguros (SUGESE) autorizó a seis nuevas compañías, lo que, según Cascante, va de acuerdo a las expectativas y a los requerimientos de ley. Esto va a caminar más rápido de aquí en adelante porque es un proceso de aprendizaje, comentó. Establecimos en 2007 una estrategia para el desarrollo y comercialización de productos nuevos en el mercado local, pero los procesos de aprobación ante las autoridades nacionales tuvieron su duración, indicó Guillermo Constenla, presidente ejecutivo del INS. El consumo de los seguros en un país es proporcional a indicadores económicos y educación, en Costa Rica esos niveles se han mantenido por encima del promedio de América Latina, sin embargo, en tema de seguros estamos bajos en penetración y densidad. La penetración es 2,28% en 2009 cuando en América Latina es 2,60%, el costarricense promedio gasta $157 en primas cuando el latinoamericano gasta US $180. Estos indicadores demuestran que el mercado tiene potencial, confirmó Germán Rodríguez, especialista de seguros del bufete de abogados Consortium Laclé & Gutiérrez. Guatemala Ley rompe camisa de fuerza Amafredo Castellanos Aunque la nueva Ley de la Actividad Aseguradora abre la competencia a la participación de empresas extranjeras y obliga a las empresas locales a actualizar sus sistemas tecnológicos y ajustarse de manera más estricta a las regulaciones, hay certeza en el mercado de su importancia. Edgar Barquín, superintendente de bancos, institución que impulsó la formulación de la iniciativa para su aprobación en el Congreso, da cuenta de sus virtudes y objetivos. Definitivamente, la ley trae beneficios a nuestro país, señala Juan Raúl Aguilar, presidente de la entidad. Para él, la ley genera mayor competencia, porque permite una mayor entrada al mercado de nuevos agentes, extranjeros, que se espera participen con nuevos productos, nuevos servicios, con mejores tarifas. También fortalecerá la solvencia de las instituciones de seguros en Guatemala, ya que éstas requerirían un cálculo más técnico de las reservas técnicas y matemáticas de las pólizas. El vocero indicó que la ley ajusta las empresas a la modernidad de la tecnología, y a la modernidad del mercado. Por otro lado, les permite pensar en la regionalización y mejorar los términos de contrato con los reaseguradores porque nos estaríamos ajustando a los estándares internacionales. No obstante que se les va a requerir más capital, las empresas están de acuerdo porque se les permite ampliar su mercado, les permite nuevas opciones de negocio concluye. Las partes de la ley que cobrarán efecto inmediato serán las relacionadas con la constitución de aseguradoras extranjeras en el país, en virtud que necesitamos cumplir con el Cafta, ya que éste dispone que a partir del 1 de julio los países signatarios del TLC podrán incorporar compañías aseguradoras. El resto cobraría vigencia el 1 de enero 2011, dado que las aseguradoras, lógicamente, tendrán que ajustar toda su tecnología, sus programas, hacia las nuevas formas y métodos de cálculo de las reservas técnicas y matemáticas. n 74 mercados & tendencias Junio - Julio 2010

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