Informe Sectorial Guatemala: Sector Seguros y Fianzas

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1 Informe Sectorial Guatemala: Sector Seguros y Fianzas Información a Junio 2014 Julio Quijivix Oliver Aguilar (502) (502) jquijivix@ratingspcr.com oaguilar@ratingspcr.com Sistema Asegurador de Guatemala El mercado de seguros en Guatemala está regulado por la Ley de la Actividad Aseguradora 1, las disposiciones emitidas por la Junta Monetaria, la Ley de Bancos y Grupos Financieros, la Ley Contra el Lavado de Dinero y Otros Activos, y la Ley para Prevenir y Reprimir el Financiamiento del Terrorismo, entre otros decretos, reglamentos y leyes. Al 30 de junio del 2014 el mercado asegurador guatemalteco, estaba conformado por 28 empresas; 18 aseguradoras y 10 afianzadoras. Las aseguradoras brindan servicios en los distintos ramos, como lo son los ramos de vida, daños, caución, accidentes y enfermedades. Las afianzadoras se dedican exclusivamente a fianzas de caución. Participación en el PIB del Sector Asegurador A Junio de 2014 las primas directas netas representan el 2.69% del Producto Interno Bruto, el porcentaje es similar a junio de 2013 (2.63%). Con respecto a diciembre de 2013 su participación disminuye 1.83 puntos porcentuales, ya que en dicha fecha la actividad de seguros, medida por las primas netas representó el 4.52% del PIB. Hechos Relevantes El 27 de junio de 2014 ingresó al mercado guatemalteco Bupa Guatemala, Compañía de Seguros, S.A. Esta es parte de Bupa Global, compañía de capital británico, que es la rama internacional de seguros de salud de dicha corporación. Tiene representaciones en 190 mercados en el mundo y la sede para Latinoamérica se encuentra en Miami. En Guatemala, dicha institución a junio 2014 no registraba primas emitidas, sin embargo cuenta con un patrimonio de Q millones, el cual representa a junio de 2014 el 0.18% del total del patrimonio del sector asegurador. Posición Competitiva en el Mercado Al período de estudio, Aseguradora G&T, El Roble y General son los líderes de la industria y sumando sus activos, representan el 43.56% del total del sector. De igual forma, respecto a la posición de mercado por primas asumidas, ocupan las primeras posiciones y totalizan el 52.69% del mercado. 1 Publicada por el Congreso de la República de Guatemala el 13 de agosto de 2010, según decreto La misma entro en vigencia el 01 de enero de 2011, con excepción de los Títulos II y IX, los cuales entraron en vigencia al día siguiente de la publicación del decreto. 1

2 Cuadro As eguradoras por Partic ipac ión J unio 2014 Primas Netas Emitidas ROBLE 685, % TRABAJADORES 35, % G & T 550, % ASEG-FIDELIS 21, % GENERAL 355, % GUATEMALTECA 20, % MAPFRE 218, % CHN CAUCIÓN 13, % PAN-AMERICAN 194, % ROBLE CAUCIÓN 12, % ASRURAL 174, % GENERAL CAUCIÓN 7, % CHN 162, % SOLIDARIA 5, % UNIVERSALES 155, % BMI-SEGUROS 3, % AGROMERCANTIL 105, % OCCIDEN.CAUCIÓN 2, % OCCIDENTE 78, % CONFIANZA 1, % AIG SEGUROS 65, % GUATE CAUCIÓN % CEIBA 54, % ALIANZA % COLUMNA 54, % DE LA NACION % G & T CAUCIÓN 40, % BUPA % Total de primas emitidas del sector (Miles de Quetzales) 3,019, % Balance General El total de activos de las aseguradoras ascendió a Q 7, millones y mostró un crecimiento de Q millones (+8.83%) con respecto al mismo período del año anterior. Dicho crecimiento se debe principalmente al rubro de inversiones, que aumentó interanualmente Q millones (+12.61%) y representa el 65.37% del total de activos. Cabe decir que las primas por cobrar se alzaron en Q millones (+11.43%) con respecto al El pasivo totalizó Q 5, millones y se alzó en Q millones (+6.66%) con respecto a junio de El principal incremento se observó en las reservas técnicas y matemáticas que representan el 71.34% del total de pasivos, estas aumentaron Q millones (+5.78%) interanualmente. De la misma forma, las obligaciones con otras instituciones de seguros se incrementaron en Q millones (+25.69%) interanualmente. Dentro de este rubro crecieron los reaseguros tomados por empresas locales y disminuyeron los reaseguros cedidos. El capital contable totalizó Q 2, millones y mostró un alza de Q millones (+13.78%) con respecto al mismo ejercicio en Dicho crecimiento se observó principalmente en el capital primario, debido al aumento interanual del capital pagado neto en Q millones (+20.00%). Se observa un fortalecimiento de la solvencia del sector resultado principalmente del aumento en capital de Seguros El Roble por Q 125 millones (+500%) y de BMI Seguros por Q.2.90 millones (+28.75%), asimismo por el ingreso al mercado de Bupa con un capital pagado de Q 12 millones. Mientras tanto, las utilidades retenidas y reservas de capital del consolidado del sector aumentaron Q 76 millones (+31.23%) y Q 52 millones (+13.31%). El margen de solvencia del sistema de seguros y fianzas, que representa el monto mínimo que se debe retener de patrimonio en relación al riesgo que manejan las instituciones, se situó a junio de 2014 en 35.41% del patrimonio técnico, mientras que en junio 2013 fue de 34.68%. Esto se debe a la disminución de los activos en riesgo. La relación pasivo sobre patrimonio medido en número de veces se situó en 2.13 veces para las aseguradoras y 1.13 veces para el sector de afianzadoras. Mientras tanto, el patrimonio a activos representa el 31.90% en el sector de seguros y 46.86% para el sector de afianzadoras y ambos mejoraron 1.39 y 0.08 puntos porcentuales respectivamente, lo que muestra una buena solvencia del sector en general, aunque particularmente las afianzadoras se muestran más solventes respecto al patrimonio. El sector de seguros presenta un índice de liquidez inmediata de 1.33 veces (junio 2013: 1.29 veces), por su parte el de fianzas 2.34 veces (junio 2013: 2.47 veces), por lo que se considera que el sistema tiene suficientes recursos líquidos para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. 2

3 10,000 Gráfica Activo, 1: Activo, Pasivo Pasivo y Capital y Capital (Cifras (Cifras en millones en millones de Quetzales) de Q) 8,000 6,000 4,000 2,000 - Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 ACTIVO PASIVO CAPITAL CONTABLE Primas Las primas netas totalizaron Q 3, millones y presentaron un alza interanual de Q millones (+9.09%), esto muestra un dinamismo en el mercado asegurador ya que también el seguro directo aumentó +9.26%. Las primas netas se encuentran diversificadas de la siguiente manera: daños (50.53%), accidentes y enfermedades (26.69%), vida (19.10%) y caución (3.68%). El mayor crecimiento se dio en los ramos de vida (+11.18%) y caución (+10.78%). Las primas netas de retención a junio del 2014 fueron de Q 2, millones, y crecieron interanualmente Q millones (+5.52%) en comparación al Debido a que el crecimiento en las primas directas fue mayor que la cesión de primas, el índice de retención de riesgo se situó en 63.71%, una cifra menor en puntos porcentuales interanualmente. Las primas netas de retención devengadas totalizaron Q1, millones y mostraron un aumento de Q millones (+5.64%) en comparación al mismo período del año anterior. La evolución del primaje en los últimos 5 años muestra una tendencia estable. 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 Gráfica Evolución 2: Evolución del Primaje del Primaje (Cifras en miles Miles de Quetzales) Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Primas Netas Primas Netas de Retención Primas Netas de Retención Devengadas Índice de Retención de Riesgo 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% Siniestralidad Los gastos por obligaciones contractuales o siniestralidad bruta ascendieron a Q 1, millones y aumentaron Q millones (+15.66%) interanualmente. Esta alza de siniestros superó al crecimiento de primas netas (+9.09%), sin embargo el índice de recuperación de siniestros (24.14%) fue mayor en 7.56 puntos porcentuales, lo que ayudó a que la siniestralidad no impactara en tanta medida la gestión. La siniestralidad neta a junio del 2014 tuvo un valor de Q millones, e incrementó interanualmente en Q millones (+6.62%). Cabe decir que esto va acorde a la evolución de las primas de retención devengadas (+5.64%). 3

4 El índice de siniestralidad retenida devengada 2 de las aseguradoras ascendió a 57.54% mayor en 0.53 puntos porcentuales con respeto al mismo período del año pasado. De igual forma el índice de siniestralidad neta 3 totalizó 44.85% y creció 2.55 puntos porcentuales, lo que muestra que la siniestralidad creció ligeramente de forma interanual para el sector en general % 60.00% 40.00% 20.00% Gráfica Evolución 3: Evolución de la de Siniestralidad la Siniestralidad 57.54% 44.85% 0.00% Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Siniestralidad Neta / Primas Neta de Retención Devengadas Gastos por Obligaciones Contractuales / Primas Netas Gastos de Adquisición y Renovación Los gastos de adquisición se situaron en Q millones y se redujeron en Q millones (-5.43%) interanualmente debido a las menores comisiones pagadas ya sea por alianzas con comercializadores o por reaseguro cedido. Esta disminución de los gastos implicó que el porcentaje de estos gastos respecto las primas directas netas en el periodo analizado se situará en 16.87%, menor a junio de 2013 (18.90%), lo que significa una mayor eficiencia financiera de las primas. Eficiencia y Utilidades El ratio combinado del sector, que mide la eficiencia operativa, se ubica en 90.68% y se mantiene relativamente estable respecto a junio 2013 (90.78%). Esta estabilidad muestra que el aumento de los gastos totales va de la mano con la mayor captación de primas. Cabe mencionar que aún cuando los gastos de adquisición han disminuido, los gastos administrativos aumentaron Q millones (+14.58) interanualmente. Estos últimos conforman el 22.84% de los gastos totales y aumentaron 1.72% con respecto a junio de El crecimiento de los gastos administrativos se debe al alza principalmente en el Roble y G&T, donde crecieron Q millones y Q millones respectivamente. Ante el crecimiento de 5.64% de las primas netas de retención devengada y el comportamiento de los gastos totales, que se mantuvieron relativamente estables, la utilidad neta totalizó Q millones y creció Q millones (+5.85%) con respecto al mismo período del año pasado. La razón utilidad neta entre primas netas de retención devengadas fue 21.15% y aumentó 0.04 puntos porcentuales. Por su parte, los indicadores de rentabilidad del sector muestran una ligera tendencia a la baja. En el caso de las aseguradoras el cambio en el rendimiento interanual paso del 9.52% (junio 2013) al 9.26% (junio 2014) en el ROA y del 31.19% (junio 2013) a 29.01% (junio 2014) en el ROE. Esto se debe a que el aumento de la utilidad (+5.85%) fue proporcionalmente menor al crecimiento del activo (+8.83%) y el capital contable (+13.78%). 2 Siniestralidad Neta / Primas Neta de Retención Devengadas 3 Gastos por Obligaciones Contractuales / Primas Netas 4

5 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Gráfica 4: ROE ROE 29.01% Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun % 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% Gráfica 5: ROA ROA 9.26% Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Fuente: SIB / Elaboración: PCR Fuente: SIB / Elaboración: PCR Análisis de Ramos Vida El ramo de vida representa el 19.10% de las primas netas del sector y al período de estudio fue el ramo con mayor crecimiento (+11.18%) con respecto al mismo período del año pasado. Esto debido a que el sub-ramo de planes colectivos creció significativamente % interanualmente. Debido a las características propias del ramo, este retiene 80.82% de las primas netas, una cifra mayor respecto al mismo período del año pasado (78.19%), lo cual quiere decir que el reaseguro en este ramo se ha reducido. La siniestralidad bruta 4 de dicho ramo fue de 40.18% debajo de la media del sector (44.85%). Con respecto al mismo período del año pasado (44.04%) la siniestralidad bruta bajó por la disminución en 3.98 puntos porcentuales, debido a menor siniestralidad en el sub-ramo de planes de vida colectivos. Salud y Enfermedades El ramo de salud y enfermedades representa el 26.69% de las primas netas del sector y al período de estudio fue el ramo con menor crecimiento (+6.64%) con respecto a los demás ramos. Esto debido a que los sub-ramos de salud y hospitalización y accidentes se contrajeron -0.07% y % puntos porcentuales respectivamente. Una de las características del ramo es la alta retención, al período de análisis se retuvo el 85.14% de las primas netas, con respecto al mismo período del año pasado esta retención es menor (junio 2013: 89.39%). Otra característica es la alta siniestralidad, comparada con el promedio del sector. La siniestralidad bruta de dicho ramo se situó en 60.72% y fue mayor al mismo período del año pasado (56.34%). Los sub-ramos que presentaron mayor crecimiento de siniestralidad bruta fueron salud y hospitalización y accidentes en viajes, donde se incrementó 5.62 y puntos porcentuales respectivamente. 4 Gastos por Obligaciones Contractuales / Primas Netas 5

6 Daños El ramo de daños es quien tiene la mayor participación sobre primas netas (50.53%) del total. Con respecto al mismo período del año pasado creció +9.52% debido principalmente al dinamismo en los subramos de terremoto y riesgos técnicos que aumentaron % y 69.36% respectivamente. A su vez, es el ramo que muestra menor retención de primas netas (51.96%) debido a que algunos subramos como terremoto e incendio y líneas aliadas ceden la mayoría de sus primas a reaseguradores debido a su alto nivel de riesgo catastrófico. La siniestralidad bruta del ramo de daños (40.51%) presenta un crecimiento de 4.91 puntos porcentuales debido al incremento de siniestralidad bruta en los sub-ramos de transportes e incendio y líneas aliadas donde creció y puntos porcentuales respectivamente. Caución El ramo de caución representa el 3.68% de las primas del sector. Sin embargo es un ramo importante ya que existen 10 aseguradoras que solo trabajan este ramo y 3 aseguradoras que han iniciado a incursionar en dicho mercado. El sector de caución ha presentado una tendencia positiva, interanualmente tuvo un aumento en primas netas de Q millones (+10.56%) para totalizar Q millones a junio de Las fianzas administrativas ante Gobierno representan el 60.97% del total, seguido por administrativas ante particulares (26.03%), fidelidad (8.71%), judiciales (2.01%), las demás componen el 2.28% restante. 5 El ramo de caución posee una retención de primas netas de 62.17%, dicha retención a disminuido con respecto al mismo período del año pasado cuando totalizó 64.94%. Esto se debe al sub-ramo de administrativos ante particulares que aumento su reaseguro y disminuyó su retención de primas en puntos porcentuales. El ramo de caución presenta el menor índice de siniestralidad bruta en comparación al sector con 11.27%. Esta fue inferior a junio de 2013 (20.50%). Esto se debe a que el sub-ramo de administrativos ante Gobierno disminuyo en costos por siniestros 1.68 puntos porcentuales. 5 Crédito para la vivienda y diversos 6

7 Anexo I: Ratios del Sistema de Aseguradoras Ratios Sec tor de As eguradoras J un-11 J un-12 J un-13 J un-14 Pasivo/Capital % % % % ROA 9.49% 8.79% 9.52% 9.26% ROE 30.71% 30.18% 31.19% 29.01% Índice de Retención de Riesgo 71.33% 69.45% 68.97% 66.71% Gastos Admon. / Primas Netas 10.98% 11.70% 12.23% 12.85% Patrimonio / Activos 30.89% 29.12% 30.51% 31.90% Rentabilidad de Inversiones 3.76% 3.72% 3.71% 3.56% Reaseguro Cedido 28.67% 30.55% 31.03% 33.29% Índice de Siniestralidad Retenida 39.52% 51.47% 48.41% 48.92% Índice de Sinistralidad Neta 35.78% 48.83% 42.30% 44.85% índice de Siniestralidad Retenida Devengada 54.66% 59.79% 57.01% 57.54% Fuente: SIB / Elaboración: PCR 7