Informe Anual 2005 Annual Report 2005

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1 Informe Anual 2005 Annual Report 2005

2 2 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur Nuestro Perfil Camuzzi Gas Pampeana S.A. y Camuzzi Gas del Sur S.A. constituyen en conjunto la mayor distribuidora de gas natural de la Argentina, en términos de volumen, y cubren el 45% del territorio nacional en dos regiones contiguas. Abastecen a más del 28% de la demanda a través de un sistema de gasoductos de transporte y redes de distribución que se extiende a lo largo de siete provincias. Las Compañías iniciaron sus operaciones en diciembre de 1992 como resultado de la privatización de Gas del Estado. Poseen con una licencia exclusiva de 35 años, renovable por 10 años para la operación del sistema de distribución de gas natural. Cuentan también con el respaldo y la experiencia de Camuzzi Argentina S.A. y Sempra Energy International, los accionistas de las compañías inversoras Sodigas Pampeana S.A. y Sodigas Sur S.A., que controlan a Camuzzi Gas Pampeana S.A. y Camuzzi Gas del Sur S.A. Camuzzi Gas Pampeana Su área de distribución cubre el interior de la provincia de Buenos Aires (excluida la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el Gran Buenos Aires) y la provincia de La Pampa, región de grandes e importantes centros urbanos e industriales. La Compañía brinda sus servicios a más del 70% de las viviendas de la región. Cuenta con más de km de gasoductos y km de redes y ramales de distribución. Camuzzi Gas del Sur Distribuye gas en el extremo meridional de la provincia de Buenos Aires y a las provincias más australes de la Argentina, a saber: Neuquén, Río Negro, Chubut, Santa Cruz y Tierra del Fuego, región que aloja importantes centrales de generación de energía y de producción de hidrocarburos. Camuzzi Gas del Sur abastece a aproximadamente el 85% de las más de viviendas de la zona y cuenta con más de km de gasoductos y km de redes y ramales de distribución. Corporate Profile Jointly, Camuzzi Gas Pampeana S.A. and Camuzzi Gas del Sur S.A. are the largest natural gas distributor in Argentina in terms of volumen, covering 45% of the country in two neighboring regions. They supply gas to over 28% of the overall demand through a gas transportation and distribution network within seven provinces in the country. The Companies started operations in December 1992, as a consequence of the privatization of Gas del Estado, and each company holds a license to distribute natural gas, for 35 years. The Companies are supported by the experience of Camuzzi Argentina S.A. and Sempra Energy International, the shareholders Sodigas Pampeana S.A. and Sodigas Sur S.A., the investment companies that control Camuzzi Gas Pampeana and Camuzzi Gas del Sur respectively. Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas Pampeana serves most of the Province of Buenos Aires (excluding the City of Buenos Aires and the Greater Buenos Aires) and the Province of La Pampa, encompassing important industrial and residential areas. The Company serves more than 70% of the 1,350,000 households in the region, with more than 4,500 km of pipelines and 19,300 km of networks and distribution branches. Camuzzi Gas del Sur Camuzzi Gas del Sur provides natural gas to a region of the province of Buenos Aires and to the country s most southern provinces Neuquén, Río Negro, Chubut, Santa Cruz and Tierra del Fuego that are home to several oil and gas fields and power stations. This area includes 500,000 homes, more than 85% of which are supplied by Camuzzi Gas del Sur. The Company operates a 2,500 km pipeline network and a 10,500 km distribution network. Las Compañías cuentan con una Política de Seguridad, Higiene y Salud Ocupacional, así como con una Política de Medio Ambiente. Ambas priorizan el compromiso con la prevención y el cuidado ambiental observando el más alto nivel de seguridad en sus actividades.

3 Informe Anual 2005 Annual Report Area de Distribución Distribution Area Contenido Content Nuestro Perfil 2 Corporate Profile Area de Distribución 3 Distribution Area Información Económica, Financiera y Operativa 4 Selected Statistics & Operating Ratios Directorio 5 Board of Directors A Nuestros Accionistas, Clientes, Proveedores y Empleados 6 Letter to Shareholders, Customers, Suppliers and Employees Contexto Macroeconómico Argentino y sus Perspectivas 8 The Argentine Macroeconomic Context and Future Prospects Ubicación Geográfica Geographical Location Camuzzi Gas Pampeana S.A. Camuzzi Gas del Sur S.A. Gasoductos Camuzzi Gas Camuzzi Gas Pipelines Gasoductos TGS TGS Pipelines Gasoductos TGN TGN Pipelines Los Aspectos Relevantes del año Highlights Camuzzi Gas Pampeana 13 Camuzzi Gas del Sur 21 Esfuerzos Compartidos 27 Joint Efforts The Companies have a Safety, Hygiene and Occupational Health Policy, as well as an Environmental one. Both policies prioritize the Companies commitment to damage prevention and environmental care taking into account the highest safety standards in all their activities.

4 4 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur Información Económica, Financiera y Operativa (en millones de pesos excepto la información operativa) Selected Statistics & Operating Ratios (in million of pesos, except operating data) Información Operativa Operating Statistics CGP CGS CGAS CGP CGS CGAS Número de Empleados Numbers of Employees Km de Redes, Ramales y Gasoductos Km of Pipelines, Mains and Networks Volúmenes de Gas (millones de m 3 ) Gas Volumen (million of m 3 ) Residenciales Residentials 1.151, , , , , ,2 Comerciales Commercials 935,1 654, ,9 910,2 587, ,4 Grandes Usuarios Large Users 2.274, , , , , ,1 Total 4.361, , , , , ,7 Clientes Clients Residenciales Residentials Comerciales Commercials Grandes Usuarios Large Users Total Indicadores Operativos Operating Ratios Empleados cada 1000 Clientes Employee per Thousand Customers 0,86 0,79 0,84 0,84 0,79 0,82 Gastos Adm. y Com. cada 1000 Clientes SG&A per Thousand Customers 0,06 0,07 0,06 0,05 0,07 0,06 A los efectos de comparabilidad se han efectuado algunas reclasificaciones sobre la información al 31 de diciembre de Due to comparison, information was re-classified up to december 31, Estado de Resultados Statement of Income CGP CGS CGAS CGP CGS CGAS Ventas Brutas Gross Revenues 439,3 291,4 730,7 387,5 250,2 637,7 Costos Operativos Operating Costs 401,2 271,9 673,0 349,2 229,1 578,2 Resultado Operativo Operating Income 38,1 19,6 57,6 38,3 21,2 59,5 Resultados antes de Impuesto a las Ganancias Net Income Before Income Tax 30,3 (15,2) 15,1 23,7 1,8 25,5 Resultado Neto Net Income 8,5 1,2 9,7 5,4 (0,9) 4,6 EBITDA (1) 87,8 44,4 132,1 85,7 45,9 131,6 Balance Balance Sheet Total Activos Total Assets 1.176,6 801, , ,1 777, ,9 Deuda Financiera a Corto Plazo Short Term Financial Debt 39,4 246,3 285,8 162,2 229,1 391,3 Deuda Financiera a Largo Plazo Long Term Financial Debt 115,1 7,6 122,7 Patrimonio Neto Shareholders Equity 927,4 458, ,1 918,9 457, ,4 Indices Financieros Financial Ratios Liquidez Corriente Current Liquidity 1,05 0,6 0,7 0,37 0,42 0,40 Deuda Fciera, Total Capitalización (%) Total Debt/Total Capitalization (Times) 0,14X 0,36X 0,23X 0,15X 0,33X 0,22X Deuda Fciera, Total Patrimonio Neto (%) Total Debt/Shareholders Equity (Times) 0,17X 0,55X 0,29X 0,18X 0,50X 0,28X (1) Resultado Operativo más Depreciaciones y Amortizaciones. (1) Operating Income plus Depreciations and Amortizations. Las Compañías han implementado un Plan de Prevención de Daños, que identifica las condiciones potenciales de riesgo y establece la contínua vigilancia, la inspección periódica y la señalización de las cañerías, así como la difusión del programa a empresas, organismos públicos y a la comunidad en general.

5 Informe Anual 2005 Annual Report Directorio The Board of Directors Camuzzi Gas Pampeana Directores Titulares Directors Joaquín Pérez Weber (Presidente President) Martín Juan Blaquier (Vicepresidente Vice President) Luigi Predieri Matías Bourdieu Francisco Ruete Santiago Albarracín Pablo Sotero Falco Pablo San Martín Guillermo Schmitt Directores Suplentes Alternate Directors Juan Manuel Rimoldi Fraga Alberto Sandri Alejandro Sporleder Ramón María Lanús Pedro Serrano Espelta Andrés Sanguinetti Rubén Suárez Ricardo A. Martín Síndicos Titulares Supervisory Committee Members Matías Sporleder Fabián Marcote Luis Lucero Síndicos Suplentes Alternates Sergio Daniel Crivelli Roberto Fortunati Camuzzi Gas del Sur Directores Titulares Directors Joaquín Pérez Weber (Presidente President) Martín Juan Blaquier (Vicepresidente Vice President) Luigi Predieri Francisco Ruete Matías Bourdieu Santiago Albarracín Gustavo López Directores Suplentes Alternate Directors Alejandro Sporleder Alberto Sandri Pablo Sotero Falco Juan Manuel Rimoldi Fraga Ramón M. Lanús Alberto López Síndicos Titulares Supervisory Committee Members Matías Sporleder Fabián Marcote Luis Lucero Síndicos Suplentes Alternates Sergio Daniel Crivelli Roberto Fortunati (Vigente al 08/03/2006 As of 03/08/2006) Nuestros Accionistas Our Shareholders Camuzzi Argentina 56,91% Sempra Energy International 43,09% Otros Others 13,65% Banco Nación* 0,26% Sodigas Pampeana 86,09% Sodigas Sur 90% Empleados Employees 10% CAMUZZI GAS PAMPEANA CAMUZZI GAS DEL SUR * Banco de la Nación Argentina bajo un régimen de garantía * Banco de la Nación Argentina held under a collateral trust. The Companies have implemented a Damage Prevention Plan that identifies of potential hazards and determines ongoing surveillance, along with periodic inspection and signposting of pipelines. This will also include communicating such plans to other companies, government agencies and the community at large.

6 6 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur A Nuestros Accionistas, Clientes, Proveedores y Empleados Letter to our Shareholders, Customers, Suppliers and Employees Nos dirigimos a ustedes a fin de presentar brevemente los hitos de la gestión de Camuzzi Gas Pampeana y Camuzzi Gas del Sur durante el año 2005, en un contexto económico de la Argentina en el que distintas variables tuvieron un desarrollo positivo; fundamentalmente el crecimiento del PBI y del índice de producción industrial, sustentado por el alza de la actividad en distintos sectores. A pesar de la incierta evolución de algunas variables relacionadas con los índices de precios y la tasa de desempleo, entre otras, el sistema financiero mostró signos de recuperación en cuanto a las oportunidades de financiamiento, junto con la reestructuración de la deuda argentina y la determinación del Gobierno Nacional de cancelar la deuda mantenida con el FMI. Si bien algunas empresas privadas prestadoras de servicios públicos han avanzado en el proceso de renegociación de sus contratos firmando nuevos acuerdos con el poder concedente, muchas de ellas permanecen sin avances ni ajustes de ningún tipo. Camuzzi Gas Pampeana y Camuzzi Gas del Sur hasta la fecha de cierre del ejercicio bajo análisis, continúan en el proceso de intercambio de información con el propósito de acercar posiciones. En otro orden, no han cesado los problemas de abastecimiento debido a una restringida oferta energética, lo que motivó sucesivas modificaciones por parte de la Secretaría de Energía de la Nación, como es el caso de los cambios en el sistema de comercialización de gas natural por redes para grandes usuarios y clientes industriales, comercios y estaciones de GNC, que deberán adquirir el gas directamente a los productores. Por otra parte, las distribuidoras debieron implementar un segundo Programa de Uso Racional de la Energía (Resolución N 624/05 de la Secretaría de Energía) con un grado de complejidad aún mayor que el del año En el contexto mencionado, y sorteando los principales desafíos que se han presentado, deseamos destacar el desempeño operativo y el esfuerzo del equipo de Camuzzi para organizar de forma más eficiente nuestros recursos, lo que se tradujo en una ganancia neta para Camuzzi Gas Pampeana de $8,5 millones respecto de la ganancia del ejercicio anterior de $5,4 millones, lo que representa el 0,93% de rentabilidad sobre el patrimonio neto de la Compañía y una ganancia neta para Camuzzi Gas del Sur de $1,2 millones con respecto a la pérdida neta de $0,9 millones del año 2004, que representa en este caso el 0,27% de rentabilidad sobre su patrimonio neto. En el plano comercial, cabe destacar el aumento de las ventas en todos los segmentos de clientes de las Compañías, así como de los volúmenes de gas distribuidos y de la base de clientes. La ventaja competitiva que ofrece el gas natural como fuente de energía económica frente a los combustibles sustitutos reflejó un sostenido ritmo de incorporación de clientes. Un hito importante para la historia de Camuzzi Gas Pampeana da cuenta de ello con la incorporación, en abril de 2005, del usuario número a su red de distribución. Por otra parte, el Plan de Gasificación para localidades bonaerenses desarrollado durante el ejercicio, como una muestra del esfuerzo por satisfacer las necesidades de demanda de la población y mejorar la calidad de vida de más habitantes, contribuyó al logro de este hito. En tanto, Camuzzi Gas del Sur registró el incremento de ventas más The purpose of this letter is to describe the highlights of Camuzzi Gas Pampeana s and Camuzzi Gas del Sur s business in 2005 within the Argentine economic context where different variables developed positively. Basically, the main changes were the growth in GDP and the industrial production index, supported by increased business in different industries. Despite the uncertain development of some variables related to price and unemployment indexes, among others, the financial system showed signs of recovery as for financing opportunities along with the restructuring of the Argentine debt and the National Government s firm intention to pay off its debt with the IMF. Even though some private utility companies have made progress in the renegotiation of their contracts by making new agreements with the government, many other of them have not made progress or adjustments of any kind. By the closing date of the financial year under analysis, Camuzzi Gas Pampeana and Camuzzi Gas del Sur continue exchanging information with the government whith the purpose to find common grounds for negotiation. In terms of supply, problems continued due to restricted energy availability. This prompted the Secretariat of Energy to make several regulatory changes such as those made in the natural gas network system to unbundling the services for large and industrial users and also for CNG stations, which will now have to purchase natural gas directly from the producers. Furthermore, distributing companies had to implement a second Program for Rational Use of Energy (Resolution No.624/05 of the Secretariat of Energy), at a more complex level than in Within above mentioned context, and having overcome major difficulties, it is worth pointing out Camuzzi s team operational performance and its efforts aimed to organizing resources more efficiently. These efforts resulted in a net operating profit of $8.5 million for Camuzzi Gas Pampeana as compared to $5.4 million in 2004, equivalent to 0.93% return on Company equity and a net profit for Camuzzi Gas del Sur of $1.2 million, as compared to a net loss of $0.9 million for 2004, which is equivalent to a 0.27% return on equity. In the business scenario, there has been an increase in sales in all Companies customers segments, as well as in distributed gas volumes and in customers base. The competitive advantage offered by natural gas as a source of economical energy as opposed to that of substitute fuels was reflected in a steady increase in the number of customers. A milestone in Camuzzi Gas Pampeana s track record was that in April 2005 the distribution network added its customer number one million. Furthermore, the Gasification Plan for Buenos Aires province districts, which contributed to the Company s improved performance, continued to be implemented throughout 2005, as a clear sign of the Company's efforts to meet the gas needs of Exposición en escuelas sobre prevención de accidentes con monóxido de carbono. Proyecto seleccionado del concurso interno de proyectos para el programa Voluntarios de Camuzzi.

7 Informe Anual 2005 Annual Report importante en el segmento GNC Vehicular, con un 14,6% de aumento de los volúmenes vendidos. Nuestra política de asegurar una operación eficiente y confiable del sistema se vio reflejada en el aumento de las inversiones en los Sistemas de Distribución, concentradas en el mantenimiento, la renovación de gasoductos y redes y los refuerzos del sistema por medio de construcción de loops, la construcción y la ampliación de plantas compresoras y reguladoras, inversiones acompañadas por el mejoramiento y la actualización de la tecnología y los sistemas correspondientes. Como resultado del plan de trabajo llevado a cabo desde el inicio de la operación, las Compañías cuentan hoy con un desarrollado Sistema Integral de Gestión de la Seguridad y el Medio Ambiente que reúne las normas y los procedimientos vigentes necesarios para mejorar, fundamentalmente, la calidad de la gestión y el cuidado del medio ambiente, y cuyo cumplimiento no sólo está dispuesto para el personal propio sino también para las firmas contratistas. En este marco, la prevención es una actividad central para el desarrollo de nuestras actividades, por ello, las Compañías y su personal han participado activamente en el desarrollo de jornadas de capacitación y de difusión en esta materia, junto con organismos de control y distintas asociaciones de las comunidades donde se encuentran presentes. Es importante recordar en este punto la adhesión de las Compañías al Pacto Global, una iniciativa impulsada por el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) que promueve un conjunto de valores en materia de desarrollo humano. Además, queremos destacar la segunda convocatoria de nuestro programa Voluntarios de Camuzzi, diseñado para apoyar al personal que lleva a cabo actividades solidarias, que contó con la presentación de proyectos ejemplares en los distintos rubros. Nuestras perspectivas de futuro se suman a las expectativas de otros sectores de la economía, acerca de la implementación por parte del Estado Nacional de las políticas necesarias para lograr el esperado equilibrio que permita recomponer los problemas estructurales que enfrenta en particular el sector energético, y las compañías privadas prestadoras de servicios públicos esenciales comprometidas con el desarrollo del país. Para finalizar, manifestamos nuestro especial agradecimiento a todos los empleados por la colaboración y el compromiso para sortear los desafíos que se presentaron durante el año Además, deseamos demostrar nuestra gratitud a nuestros clientes, proveedores y contratistas, así como a los bancos y a todos los colaboradores que contribuyeron para una mejor gestión de las Compañías. the population and to improve the quality of life of more inhabitants. There was a significant increase in sales for Camuzzi Gas del Sur in the CNG Vehicle segment with a 14.9% rise in the volume sold. Our policy of ensuring efficient and safe system operations was reflected in an increase of in investments in the distribution systems, basically in maintenance, gas pipeline and network renewals and backups through loops construction, along with the construction and extension of regulation and compressor plants. Improving and updating technology and systems was also part of these investments. As a result of the working scheme implemented from the beginning of its operations, the Companies have now a Comprehensive Safety and Environmental Management System which works in accordance with approved regulations and procedures to improve management quality and environment care. This System is applicable not only to the Companies own personnel but also to subcontractors. In this framework, prevention is a core issue in all our operations, therefore, the Companies and all of their staff have actively participated in developing training and awareness seminars on this issue, jointly with regulatory entities and different organizations in the communities where the companies operate. It is important to mention at this point the Companies support to the Global Compact, an initiative started by the United Nations Development Programme (UNDP) which also promotes a set of values related to human development. We would also like to mention that Camuzzi has now launched its second Camuzzi Volunteers program aimed to supporting staff currently developing some kind of solidarity action. Several outstanding projects were submitted in different areas. Our future prospects go hand-in-hand with the projections of other industry areas as regards the Government s implementation of policies required to achieve the expected balance that would lead to the solution of structural problems faced by the energy industry and the private utility companies which are committed to Argentina's development. Finally, we wish to especially thank all our staff for their efforts and commitment to meeting the challenges faced during We would also like to thank our customers, suppliers, and contractors, as well as our banks and supporters for their contribution to the Companies' business success. Martín Juan Blaquier Vicepresidente y Gerente General Vice President and General Manager Joaquín Pérez Weber Presidente President Presentations at elementary schools for preventing carbon-monoxide-related accidents. This project was selected among those submitted by company employees for the Camuzzi Volunteers Program.

8 8 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur Contexto Macroecónomico Argentino y sus Perspectivas El desarrollo positivo de las variables económicas en general registrado durante el año 2005, se vio reflejado fundamentalmente en el crecimiento aproximado del 9,1% sobre el PBI. Sin embargo, el alza en los índices de precios minoristas (IPC) del 12,3% y del 10,7% en precios mayoristas (IPM), así como las expectativas de su evolución futura, permiten vislumbrar un contexto económico delicado. Por otra parte, la tasa de desempleo continúa en niveles elevados, ya que ascendió a 11,1%, según el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) en el tercer trimestre del En cuanto al índice de producción industrial, mostró un crecimiento de alrededor del 7,7%, sustentado principalmente en la recuperación del consumo interno. Cabe destacar como ejemplo a la industria automotriz y la industria de minerales no metálicos (relacionada con la construcción) que continuaron en alza. Paralelamente, muchos sectores industriales se encuentran trabajando por sobre el 71% de la capacidad instalada. Por su parte, el sistema financiero mostró signos de recuperación. Durante el 2005 cedió parcialmente la restricción de créditos y financiamiento al sector privado y algunas empresas del sector privado lograron colocar nuevas emisiones de deuda en el mercado financiero local. A pesar de que se registraron subas en las tasas de interés a lo largo del año, la tasa en términos reales continúa siendo negativa. Con relación a la reestructuración de la deuda argentina, el Gobierno presentó la oferta de Canje de Deuda a fines del año El 25 de Febrero de 2005 expiró el plazo para canjear los títulos en default por los nuevos bonos. El grado de aceptación ascendió a aproximadamente el 76%, siendo este porcentaje más alto que lo esperado por parte del Gobierno Nacional y del mercado financiero al inicio de la operación. Los nuevos bonos tuvieron una buena performance durante el año Aún queda pendiente de resolución el tratamiento de los bonistas que rechazaron el mencionado canje. Como hecho destacable, en noviembre se produjeron cambios en el Gabinete Nacional, entre los que se destacó la salida del licenciado Roberto Lavagna y la designación, en su lugar, de la licenciada Felisa Miceli al frente del Ministerio de Economía de la Nación. En diciembre de 2005, el Gobierno anunció la determinación de cancelar la totalidad de la deuda mantenida con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El pago se efectivizó en los primeros días de enero, utilizando principalmente reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA). The Argentine Macroeconomic Context and Future Prospects The positive development of economic variables recorded during the year 2005 in general, was mainly reflected in a GDP growth of 9.1%. However, a 12.3% increase in the consumer price index (CPI) and 10.7% in the wholesale price index (WPI) along with expectations of future improvements show a delicate economic situation. Unemployment continued to be high, and the level published by the Argentine Statistics Bureau (INDEC) was 11.1% for the third quarter in Industrial activity increased by 7.7%, mainly owing to recovery in domestic consumption. The automotive and non-metal ore (construction-related) industries continued to increase. In addition, many industrial areas are working 71% above their installed capacity. The financial system showed clear signs of recovery. During 2005 credit and finance restrictions gradually loosened in the private sector and some companies managed to issue new bonds in the financial market. Even though interest rates increased throughout the year, the interest rate, in real terms, continues to be negative. As for the restructuring of the Argentine debt, the Government submitted a Debt Exchange Offer at the end of February 25, 2005 was the due date for exchanging defaulted bonds for new ones. The level of acceptance, reaching approximately 76%, was higher than expected by the Government and the financial market at the beginning of the transaction. The new bonds performed well during There is yet an issue to be solved: the situation of bondholders who rejected the abovementioned debt exchange offer. It is worth mentioning that by the end of November 2005 there were changes in the Cabinet of Ministers: Mr. Roberto Lavagna left the Cabinet and Ms. Felisa Miceli was appointed to replace him as the new Minister of Economy. Finally, in December 2005, the Government announced its decision to pay-off all of Argentina s foreign debt with the International Monetary Fund Campaña anual de publicidad y prensa Abra las Ventanas a la Información, realizada con la colaboración de los medios de comunicación en las distintas localidades del área de concesión. Año 2005.

9 Informe Anual 2005 Annual Report Cabe mencionar que, a fines de diciembre de 2005, el Congreso de la Nación volvió a prorrogar la vigencia de la Ley de Emergencia Económica hasta el 31 de diciembre de Recordamos que, como producto de la crisis sufrida en el año 2001 y la puesta en vigencia de dicha ley, se generó un grave deterioro en la situación económica y financiera de las empresas privadas prestadoras de servicios públicos, cuya situación, tras haber cumplido el cuarto año desde entonces, continúa aún sin ajustes para muchas de ellas. También es oportuno aclarar que durante 2005 se mantuvieron las negociaciones entre la Unidad de Renegociación de Contratos y las empresas privadas prestadoras de servicios públicos; en algunos casos se firmaron acuerdos de adecuación del contrato de licencia por un período de transición, asumiendo el compromiso entre las partes de iniciar un proceso de revisión tarifaria integral. Para el 2006, los distintos centros de estudios económicos auguran un crecimiento del PBI del orden del 7% y una inflación que ronda el 12% anual, con un rango de cotización del dólar estadounidense de entre $3 y $3,10. Por último, a pesar de los favorables pronósticos, la inseguridad y el fenómeno "piquetero" aún siguen vigentes, junto con los persistentes reclamos gremiales en la mayoría de los sectores, potenciados por el creciente costo de vida. Los Aspectos Relevantes del Año 2005 Renegociación de Contratos La sanción de la Ley N volvió a extender, esta vez al 31 de diciembre de 2006, el plazo para llevar a cabo la renegociación de los contratos de servicios públicos que se hallan bajo análisis por parte de la Unidad de Renegociación y Análisis de los Contratos de Servicios Públicos (UNIREN). Con fecha 7 de marzo de 2005, el Gobierno Nacional dispuso la convocatoria a audiencias públicas de algunas empresas que se encuentran en el proceso de renegociación de contratos, entre las >> (IMF). This payment was made in early January, using mostly the Argentine Central Bank reserves. In addition, by the end of December 2005 the Argentine Congress extended the effective term of the Economic Emergency Law until December 31, It should be recalled that the crisis in 2001 and the effectiveness of the above law led to the worsening of the Argentine economic and financial situation for all private utility companies. This situation has prevailed for the last four years without any adjustments for many of them. It is important to mention that during 2005 negotiations were held by the Unit for the Renegotiation and Review of Utility Agreements (UNIREN) with private utility companies, and in some cases, agreements were made to restructure the license contracts for a transition period. The parties also undertook the commitment to start a global tariff review process. Several centers of economic studies foresee that the GDP will grow by about 7% in 2006, inflation will be close to 12% per year and the dollar to peso exchange rate will range between $ 3 and $3.10. Finally, despite encouraging prospects, insecurity and the picketer issue continue to be unsolved as well as the growing union claims in most sectors, heightened by the increasing cost of living Highlights Contract Renegotiation Law No. 26,077 was enacted to extend, until December 31, 2006 the term for the renegotiation of utility agreements under review by Unit for the Renegotiation and Review of Utility Agreements (UNIREN). On March 7, 2005 the Argentine Government decided to convene a number of public hearings with the participation of some utility companies already in the process of renegotiating their agreements. Thus Camuzzi Gas Pampeana and Camuzzi Gas del Sur were asked to participate in a hearing that was held on April 28, 2005 in Bahía Blanca, in Buenos Aires Province. In such occasion UNIREN, the Companies and different community representatives, >> Annual advertising and press campaign called Open the Windows to Information which was implemented with the assistance of the mass media in the different localities of the areas. Year 2005.

10 10 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur << cuales convocó a Camuzzi Gas Pampeana y Camuzzi Gas del Sur a una audiencia el 28 de abril de 2005 en la localidad de Bahía Blanca, en la provincia de Buenos Aires. En esa oportunidad, la UNIREN y las Compañías, así como distintos actores de la sociedad, entre ellos asociaciones, organismos no gubernamentales y diputados nacionales, expusieron la información pertinente. El 10 de noviembre de 2005 las Compañías recibieron de la UNIREN una propuesta de Acta Acuerdo para la renegociación de la Licencia, la cual fue contestada por las mencionadas Compañías. Con posterioridad a dicha respuesta, el 22 de diciembre de 2005 la UNIREN intimó a las Compañías para que remitieran una contrapropuesta íntegra; a partir de lo cual se ha continuado con las conversaciones tendientes a acercar las posiciones de las partes y eventualmente arribar a un entendimiento con dicho organismo que recomponga la ecuación económico-financiera de las Compañías. Compra de Gas Natural para Grandes Usuarios y Comercios En mayo de 2005, la Secretaría de Energía de la Nación, por medio de la Resolución N 752/2005, modificó el sistema de comercialización de gas natural por redes, principalmente en dos aspectos sustanciales. En primer lugar, los grandes usuarios, que antes podían optar entre las distribuidoras o los productores, a partir del 1º de septiembre deberán comprar el fluido directamente a los productores o comercializadores, y, en segundo lugar, fijó un cronograma entre el 1 de enero y el 1 de marzo de 2006 con el mismo objetivo para todos los usuarios con consumos de más de m 3 /año (industrias, grandes comercios y estaciones de GNC), los que deberán, a partir de esas fechas, comprar el fluido directamente a las productoras en el Punto de Ingreso al Sistema de Transporte (PIST), con la puesta en marcha del Mercado Electrónico de Gas (MEG). Por su lado, las empresas distribuidoras seguirán brindando a esos clientes el servicio de transporte y distribución. << including associations, NGOs and national representatives presented the pertinent information. On November 10, 2005 the Companies received from UNIREN a draft Letter of Agreement for the License renegotiation which was answered in due course. Thereafter, on December 22, 2005 UNIREN demanded that the Companies submit a comprehensive counter-proposal which was the basis for ongoing negotiations, the purpose of which was to converge positions and, eventually reach an agreement with the UNIREN in order to improve the economic-financial situation of the Companies. Purchase of Natural Gas for Large Users and Businesses In May 2005, the Argentine Secretariat of Energy, through Resolution No. 752/2005, modified the network natural gas system to unbundling services in two major aspects. Firstly, all large users who could purchase either from distribution companies or producers before, as from September 1, 2005 will have to buy from producers or sellers. Secondly, all large users of more than 9,000 m 3 /year (industries, large businesses and CNG stations) had to start purchasing natural gas from January 1 to March 1, 2006 (according to a prearranged schedule) directly from producers at the Points of Entry into the system of Transportation (PIST), with the start-up of the Electronic Gas Market (MEG), gas distribution companies will continue offering transportation and distribution services to their customers. In an effort to contribute to understanding these changes and their implementation, Camuzzi Gas Pampeana and Camuzzi Gas El uso eficiente de los gasodomésticos asegura un rendimiento y consumo adecuado del gas natural por redes. Por ello se recomienda controlar su mantenimiento, ventilación y buen funcionamiento.

11 Informe Anual 2005 Annual Report Con el objetivo de contribuir a la comprensión de estas modificaciones y a su implementación, Camuzzi Gas Pampeana y Camuzzi Gas del Sur llevaron a cabo un intensivo programa de reuniones informativas con los usuarios alcanzados por la resolución en distintas ciudades, entre ellas, La Plata, Chivilcoy, Mar del Plata, Tandil, Bahía Blanca, Comodoro Rivadavia, Neuquén, Trelew, Río Grande y Ushuaia. Programa de Uso Racional de la Energía (PURE) La aplicación de este programa, por segundo año consecutivo, fue dispuesta por la Secretaría de Energía de la Nación (Resolución SE N 624/2005) instruyendo, a través del Ente Nacional Regulador de Gas (ENARGAS), a todas las distribuidoras de gas del país a aplicar un sistema de incentivos (premios) o cargos adicionales (castigos) en la factura de los usuarios, según hayan reducido o incrementado su consumo en el periodo estipulado con respecto a un valor de referencia; esta medida tiende a garantizar la disponibilidad de gas durante el invierno. El programa, con vigencia desde el 15 de abril hasta el 30 de septiembre, se vio diferido en la aplicación de estos cargos, comenzando en julio, y reflejó los incentivos o cargos adicionales de los consumos de los periodos de abril y mayo y así sucesivamente. En su momento, las facturas fueron entregadas acompañadas de un folleto explicativo de su aplicación preparado especialmente. Es importante aclarar que las distribuidoras de gas no perciben ningún beneficio económico con la aplicación de este programa. Deuda del Estado Nacional por Subsidios a las Tarifas Residenciales en la Patagonia A la fecha de emisión de este informe se ha completado el pago del primer, segundo y tercer sexto de cuota dispuesto en el artículo 59 de la Ley de Presupuesto Nacional del año Recordamos que ese artículo estableció el >> del Sur carried out an intensive program of informative meetings in different cities with the users affected by the resolution. Meetings were held in La Plata, Chivilcoy, Mar del Plata, Tandil, Bahía Blanca, Comodoro Rivadavia, Neuquén, Trelew, Río Grande and Ushuaia, among others. Program for the Rational Use of Energy (PURE) For the second consecutive year, the Argentine Secretariat of Energy implemented this program (Resolution SE No 624/2005), instructing all gas distributors through Enargas to apply an incentive system (bonuses) or additional charges (penalties) to all users in their bills according to whether they have recorded higher or lower consumption than in an established period of time in connection with a benchmark figure. The purpose of the program is to guarantee gas availability during the winter months. This program, which was in effect from April 15 to September 30 was actually implemented only as of July and showed the incentives or additional charges of consumption for April and May, and thereafter. All bills were delivered together with a bulletin explaining the application of these charges or bonuses. It should also be stated that gas distribution companies do not obtain any benefits at all from the application of this program. Federal Government Debt on Subsidies for Residential Rates in Patagonia As of the date of this report, payments were made for the first, second and third of six installments provided for in Section 59 of the 2002 National Budget Law. Such law determines debt payment in six equal, >> The efficient use of gas home appliances ensures a better performance and a rational use of natural network gas thus, it is recommended to control their maintenance, ventilation and functioning.

12 12 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur << pago en 6 cuotas anuales, iguales, consecutivas y sin intereses a partir del año 2003, de la deuda que el Estado Nacional mantiene con Camuzzi Gas del Sur por la aplicación de subsidios a las tarifas residenciales en la Patagonia. Por otra parte, se han recibido pagos parciales por la cuarta cuota, esta última correspondiente al año 2006, así como pagos parciales por la deuda correspondiente al último trimestre del año 2001, no incluida en el reconocimiento de deuda inicial del arriba mencionado artículo 59. Según lo indicado en la memoria del ejercicio 2004, aún quedan pendientes de compensación los períodos de subsidios como es el primer cuatrimestre del año 2002 y hasta la constitución del Fondo Fiduciario, cuya cancelación estaba prevista en la Resolución N 828/2003 de la Secretaría de Energía de la Nación. Hasta el momento, esta resolución no genera un horizonte de certidumbre, ya que realizadas varias e intensas gestiones ante las distintas administraciones públicas a la fecha aún no se han hecho efectivos los pagos pertinentes. Fondo Fiduciario del Gas De acuerdo con lo informado en el ejercicio anterior, se encuentra pendiente de reglamentación la modificación realizada por medio de la Ley de Presupuesto 2003, en su artículo 84, que estableció la modificación del recargo a aplicarse (el monto fijo equivalente de $0,004 por metro cúbico de gas natural fijado en el artículo original por una tasa de 7,5% sobre el valor del gas en boca de pozo) así como la inclusión de los usuarios P (no residenciales) de GLP y la deuda respectiva sobre los subsidios por los consumos de estos usuarios. << annual, consecutive, non-interest-bearing installments, starting in 2003, of the debt that the Federal Government has with Camuzzi Gas del Sur as a result of the application of subsidies to the residential rates in Patagonia. Partial payments have been received for the fourth installment, which is due in 2006, as well as partial payments for the debt corresponding to the last quarter of 2001, which was not included in the initial debt acknowledged in the above mentioned Section 59. As already stated in the 2004 Annual Report, there are subsidy periods still pending compensation. Such is the case of the 1st quarter 2002 and up to the GasTrust Fund creation, which are to be paid off according to Resolution No.828/2003 of the Secretariat of Energy. Up to this date, such Resolution fails to provide certainty about the payment mechanism; after intense negotiations started at different public administrations, no payments have been performed as to date. Gas Trust Fund As reported in the 2004 annual report, regulation of the amendment introduced by the 2003 Budget Law, Section 84, is still pending. This amendment provided for an adjustment to the surcharge to be applied (fixed amount equal to Pesos per cubic meter of natural gas established in the original section at a 7.5% rate on the gas wellhead price), as well as the inclusion of P users (non-residential) of LPG and the corresponding debt on account of such users' consumption subsidies.

13 Informe Anual 2005 Annual Report 2005 Camuzzi Gas Pampeana

14 14 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur Ventas de la Compañía En 2005, las ventas brutas de gas registraron un total de $435,1 millones, lo que equivale a 4.361,1 millones de metros cúbicos de gas. Esto refleja un aumento en términos de volumen de 8,4% aproximadamente, con respecto al año Las ventas se realizan a tres categorías de clientes, a saber: residenciales, comerciales y grandes usuarios, así como a subdistribuidores y estaciones de gas natural comprimido para su uso en vehículos (GNC). Usuario 1 Millón La fuerte ventaja competitiva del gas natural, como fuente de energía económica para uso doméstico frente a combustibles alternativos, continuó reflejando un sostenido ritmo de incorporaciones de nuevos clientes. En consecuencia, Camuzzi Gas Pampeana Evolución de Clientes Residenciales Residential Customers Evolution incorporó en abril de 2005 al usuario "1 millón" a su red de distribución. Este importante hito para la historia de la Compañía refleja un crecimiento del 55% de la cantidad de usuarios distribuidos en un total de 180 localidades del interior de la provincia de Buenos Aires y la provincia de La Pampa, desde el inicio de su actividad en diciembre de : : : : : : : : : : : : Clientes Residenciales El segmento de clientes residenciales alcanzó un volumen de ventas brutas de $212,4 millones y 1.151,7 millones de metros cúbicos, lo que refleja un aumento en términos de volúmenes distribuidos del 6,1% con relación al ejercicio Este segmento representó en el año 2005 Company Sales In 2005 gross gas sales amounted to Pesos million, equivalent to 4,361.1 million cubic meters of gas, showing an increase in volume of approximately 8.4% compared to We target three customer segments: residential, commercial and large users, as well as sub-distribution companies and compressed natural gas stations for vehicle use (CNG). Customer Number One Million The strong competitive edge of natural gas as a source of low cost energy for domestic use compared to other substitute fuels continued resulting in a steady addition of new customers. In April 2005 Camuzzi Gas Pampeana added its customer number one million to its distribution network. This milestone in the Company s history reflects a 55% growth in the number of users distributed throughout 180 localities in the Province of Buenos Aires and the Province of La Pampa since the Company started operating in December Residential Customers In 2004 gross sales for residential customers totalled Pesos million and 1,151.7 million cubic meters, a 6.1% volume increase respect to This area accounted for 26.4% of total volume sales, compared to 27% in The total number of residential customers at year-end was 969,062, up 2.7 % from It should be pointed out that the Gas Installation Plan for Buenos Aires Province Localities was specially developed in order to meet the growing needs Jornada de Capacitación y Difusión para la Prevención de Accidentes por Intoxicación con Monóxido de Carbono, realizada en la ciudad de Mar del Plata, provincia de Buenos Aires. Junio de 2005.

15 Informe Anual 2005 Annual Report un 26,4% de las ventas totales de la Compañía en términos de volumen, comparado con el 27% del año Los clientes residenciales totalizaron al cierre del ejercicio la cantidad de , lo que indica un incremento del 2,7% respecto del año Cabe destacar el Plan de Gasificación para localidades bonaerenses desarrollado como una muestra del esfuerzo por satisfacer las necesidades de demanda de la población y mejorar la calidad de vida de más habitantes con el servicio de gas natural por redes. En ese marco, se iniciaron obras para la gasificación de las localidades de Arribeños, en el partido de General Arenales, y Baigorrita, en el partido de General Viamonte. En materia de gasificación con Gas Licuado de Petróleo (GLP), en abril del 2005 se inauguró la red de distribución junto con la planta y una instalación de almacenaje en la localidad de Florentino Ameghino, que beneficiará a hogares. Asimismo, en septiembre se iniciaron las obras para la construcción de la planta de alimentación de GLP, que abastecerá hogares de la localidad de General Villegas. Recientemente, la Compañía ha firmado un convenio con autoridades municipales para la construcción de un gasoducto que proveerá de gas natural a las redes de la localidad de Daireaux, hoy abastecidas por GLP. Incorporación de Nuevos Clientes - Levantamiento de Restricciones Al inicio del segundo semestre, Camuzzi Gas Pampeana estuvo en condiciones de finalizar con la restricción de incorporar clientes sobre nuevas extensiones de redes. Esta restricción había comenzado en junio de 2003, producto de la saturación de los gasoductos troncales del proveedor del servicio de transporte. La habilitación de las obras para aumentar la capacidad de transporte que fuera realizada por el proveedor de dicho servicio, permite a esta Compañía disponer de una capacidad adicional de transporte de m 3 /día a partir de este ejercicio. >> of the population and to improve the quality of life of the inhabitants through the use of natural gas by pipeline networks. In this framework, the gasification works for Arribeños, in the district of General Arenales and Baigorrita, in the district of General Viamonte have already started. As for Liquefied Petroleum Gas (LPG) gasification, in April 2005 a distribution network, plant and storage facilities went into operation in Florentino Ameghino, in the Province of Buenos Aires. This distribution network will serve 1,950 residential customers. Erection works started for an LPG plant in September. This new plant will supply LPG to 4,500 homes in the town of General Villegas. The Company has recently signed an agreement with the municipal authorities for the construction of a gas pipeline that will be supplying natural gas to the networks in the town of Daireaux, that up to now have been supplied with LPG. Addition of New Customers and Restrictions At the beginning of the second semester of 2005, Camuzzi Gas Pampeana was able to waive the restriction to add new customers on new network extensions. This restriction was first imposed in June 2003 owing to the saturation of the gas transportation provider s trunk pipeline. The authorization of the extension works to increase transportation capacity was carried out by the transportation company. This allows Camuzzi Gas >> Training and Awareness Seminar for the Prevention of Accidents caused by Carbon Monoxide Intoxication, This course was held in the city of Mar del Plata, Province of Buenos Aires in June 2005.

16 16 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur << En noviembre, Camuzzi Gas Pampeana participó en el concurso abierto de capacidad de transporte adicional, realizado por el proveedor de dicho servicio. La disponibilidad de esa capacidad está prevista entre los años 2007 y 2008, momento en que se proyecta la finalización de las obras necesarias. Clientes Comerciales Las ventas registradas en este segmento alcanzaron los $134,3 millones e incluyen a los clientes comerciales, las estaciones de GNC y las pequeñas industrias, lo que arroja un volumen de 935,1 millones de metros cúbicos de gas. Este aumento equivale en términos de volúmenes distribuidos al 2,7% respecto del Asimismo, se registró un crecimiento del número de clientes del 4,5% respecto del año anterior, y se alcanzó los usuarios durante el año El ritmo de incorporación de clientes durante el ejercicio fue pautado principalmente por un mayor desarrollo de la actividad económica y la ventaja competitiva del gas natural frente a otros combustibles alternativos. Sin embargo, las restricciones para incorporar nuevos clientes debido a la falta de capacidad de transporte continúan vigentes para aquellos clientes comerciales con consumos significativos. Esta situación no ha posibilitado incorporar a pleno consumo la totalidad de nuevos clientes comerciales sobre nuevas extensiones de redes. A partir de septiembre y como consecuencia de lo establecido por la Resolución N 752/2005 de la Secretaría de Energía de la Nación, los clientes cuyo consumo fuera superior a m 3 /mes debieron comenzar a comprar el fluido directamente a las productoras en el Punto de Ingreso al Sistema de Transporte (PIST), con la puesta en marcha del Mercado Electrónico de Gas (MEG). Camuzzi Gas Pampeana continúa brindando a dichos clientes el servicio de transporte y distribución por lo que vale << Pampeana to have an additional transportation capacity of 1,190,000 m 3 /day as of this year. In November the Company participated in an open bid for additional transportation capacity, undertaken by the gas transportation service provider. The availability of this increased capacity is projected for , when its expected that the necessary works will be completed. Business Customers Sales to business customers, CNG stations and small industries amounted to Pesos million, for a total sales volume of million cubic meters of gas, or an increase of 2.7% in distributed volumes compared to In 2005, the number of customers grew 4.5% compared to the previous year, totaling 58,462 users in The pace of customer addition was the result of an increased economic activity and the competitive edge of natural gas as compared with other alternative fuels. However, restrictions for adding new business customers that require large volumes still exist due to the lack of transportation capacity and it has not been possible to add all of the new business customers on network extensions. As of September 2005, and as a consequence of the new regulations in Resolution No. 752/2005 of the Argentine Secretariat of Energy, all customers whose consumption exceeds 150,000 m 3 /month, started purchasing Con el fin de brindar un servicio confiable y seguro se realizan relevamientos sistemáticos para la detección y eliminación de fugas de gas en los sistemas de distribución y de transmisión, así como inspecciones de instalaciones domiciliarias e industriales y controles de odorización en todo el sistema.

17 Informe Anual 2005 Annual Report aclarar que esta operatoria no afecta el margen de la Compañía debido a que el gas constituye un pass through en la tarifa. Por aplicación de la Resolución SE N 2020/2005, a partir de enero próximo esta obligatoriedad se extenderá a clientes con consumos anuales superiores a los m 3, y el proceso se completará con los clientes con consumos superiores a los m 3 /año, a partir del 1 de marzo de 2006, incluyendo en esta fecha a las estaciones de GNC. Grandes Usuarios Las empresas comerciales e industriales que contratan un mínimo de m 3 /día en base firme o 3 millones m 3 /año en base interrumpible por un plazo contractual no menor a 12 meses, constituyen, según el marco regulatorio, los grandes usuarios del sistema. Hasta el año 2005, estos usuarios contaban con distintas alternativas de contratación como el servicio completo de provisión de gas con la distribuidora, el servicio de transporte y distribución con la distribuidora y la compra de gas en boca de pozo a un productor o comercializador, o bien, el servicio de distribución con la distribuidora y la compra de gas y transporte a terceros. A partir de la implementación de la Resolución de la Secretaría de Energía N 752/2005, estos clientes deben adquirir en forma directa el gas a productores o comercializadores desde septiembre de Esta modificación no afectó el margen de la Compañía dado que el precio del gas constituye un pass through en las tarifas, de acuerdo con lo establecido en el marco regulatorio. Por otra parte, la saturación de los gasoductos troncales de las empresas de transporte afectó de la misma forma a este segmento. En consecuencia, gran parte de los clientes que contaban con servicios firmes debieron renovar su contrato por uno que contempla interrupciones. Estos contratos prevén el compromiso de ceder >> fuel directly from the producers at the Point of entry into the transportation system (PIST); with the startup of the Electronic Gas Market (MEG) Camuzzi Gas Pampeana continues to offer these customers both transportation and distribution services. These transactions do not affect the Company s margins as it is a simple pass through of the rates paid. The application of Resolution No.2020/2005 of the Secretariat of Energy, will become effective as of January 2006 for all customers that purchase more than 365,000 m 3 /year, and as of March 1, 2006 for all customers for more than 180,000 m 3 /year, including CNG stations. Large Users According to the regulatory framework, large users refer to commercial and industrial companies contracting at least m 3 /day on a firm basis or 3 million cubic meters of natural gas/year on an interruptible basis for a contract term of at least 12 months. Up to 2005, these large users had different contract alternatives: to contract the full gas supply service with the Distribution Company, to contract a transportation and distribution service with the Distribution Company and purchase gas from a producer or seller at the wellhead, and to contract with the Distribution company only the distribution service and purchase gas and transportation from third parties. On the basis of the new Resolution No. 752/2005 of the Secretariat of Energy, these customers are to purchase gas directly from producers or sellers as of September This change did not affect the >> Systematic inspections are carried out in order to provide customers with a reliable and safe service and to detect and eliminate gas leaks in distribution and transportation systems. Inspections are also made in residential and industrial facilities, as well as odor controls throughout the whole system.

18 18 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur << capacidad de transporte ante el requerimiento de la Compañía, en momentos en que se necesiten satisfacer los picos de demanda de los clientes residenciales durante el período invernal. Por otra parte, los nuevos servicios o las solicitudes de capacidad adicional por parte de estos usuarios debieron satisfacerse en carácter interrumpible. Las ventas brutas a estos clientes alcanzaron los $85,3 millones con un volumen de 2.274,3 millones de metros cúbicos de gas, lo que refleja un aumento del 12,1% en términos de volumen, comparado con el ejercicio Así como en el 2004 el incremento en el volumen vendido se verificó principalmente en el consumo de las centrales térmicas de generación, en el orden del 17%, y la industria metalúrgica, con un aumento del consumo del 9%. En el año 2005, las ventas a este segmento representaron el 52,1% de las ventas totales en volumen, aumentando su participación respecto al 50,4% registrado en el Cantidad de Estaciones de GNC Vehiculares Number of Vehicle CNG Stations 1996: : : : : : : : : : 177 GNC Vehicular La actividad del GNC vehicular continuó su firme crecimiento, por lo que durante el ejercicio 2005 se habilitaron 17 nuevas estaciones de carga. Al 31 de diciembre de 2005 se contabilizaron 177 estaciones de GNC en funcionamiento, lo que representa un aumento del 10,7% en los puntos de expendio respecto al año En cuanto a las ventas en metros cúbicos de gas el incremento registrado fue del 1,9%, con un volumen de 420,5 millones de metros cúbicos. Los clientes GNC participaron con el 9,7% de las ventas totales de la Compañía en términos de volumen en el año 2005, en comparación con el 10,3% del año << Company s margins as the gas price is merely a pass through in rates, as established in the regulatory framework. The saturation of the transportation companies trunk pipelines also affected this market segment. Thus, a large number of customers that used to have a firm service supply had to renew their contracts and include some service interruptions in these contracts. Customers agreed to give up some transportation capacity upon Camuzzi s request when it needs to meet high demand peaks of residential customers during the winter months. Additional requests received from these users had to be met with interruptible services. Large users gross sales totalled Pesos 85.3 million, with a volume of 2,274.3 million cubic meters of gas, a 12.1% volume increase from Similarly to 2004, the increase in volume sold was mainly recorded in thermal power plant consumption with a 17% increase, and metal industry with a 9% increase. Sales to this market segment reached 52.1% of total sales volume, increasing its share in relation to 50.4% in Vehicle CNG In 2005 CNG sales growth rate was steady, and 17 new stations were opened. As of December 31, 2005, 177 CNG stations were in operation. This represents a 10.7% increase in points of sale compared to Sales in cubic meters represented a 1.9% increase up from last year with million cubic meters sold. These CNG sales were 9.7% of total Company sales in terms of volume as Las distribuidoras tienen la facultad de realizar inspecciones y aplicar sanciones en las instalaciones de las estaciones de expendio de GNC, en las que se verifica el cumplimiento de la normativa regulatoria y su aplicación en materia de mantenimiento y seguridad.

19 Informe Anual 2005 Annual Report La diferencia en el precio que el GNC presenta contra los combustibles alternativos (nafta, gasoil) continúa funcionando como un incentivo para el crecimiento de este segmento de mercado. Dadas las restricciones en la capacidad de transporte firme con que cuenta nuestra distribuidora para consumos significativos, se continuaron habilitando nuevas estaciones de carga GNC, con servicio de carácter interrumpible. Por tal motivo, al cierre del ejercicio se contabilizaron 14 estaciones con esta modalidad. Como ya fuera comentado, este segmento fue alcanzado por las Resoluciones N 752 y 2020/2005, por lo que a partir del 1 de marzo de 2006 deberán adquirir el gas en forma directa a productores y/o comercializadores. Ventas de Líquidos para Procesamiento En el año 2005 se mantuvo en vigencia el acuerdo por el que la Compañía cede a Transportadora de Gas del Sur la propiedad de los hidrocarburos licuables contenidos en el gas natural, los que son procesados en el Complejo General Cerri de la ciudad de Bahía Blanca. Por dicha cesión, la Compañía recibe como contraprestación un canon mensual, ajustado estacionalmente y en función de la evolución de los precios internacionales en dólares y la cotización de esta moneda respecto del peso, para cada mes. En consecuencia, los ingresos percibidos por la Compañía en función de este acuerdo en el ejercicio 2005 alcanzaron los $3,1 millones. compared to 10.3% in The price difference between CNG and alternative fuels (gasoline, gas oil) generates a significant market segment growth. Due to capacity restrictions for firm transportation of our Distribution Company to serve large volumes, we continued to open new CNG stations with interruptible transportation service, and at the end of the year the Company had 14 stations operating under this system. As mentioned above, this market segment has to abide by Resolutions No. 752 and 2020/2005, and as of March 1, 2006 it is expected to purchase natural gas directly from producers and/or sellers. Sales of Processing Fluids As in the previous year, the agreement by which the Company assigns to Transportadora de Gas del Sur the ownership of the liquefiable hydrocarbons contained in natural gas, processed at the General Cerri Plant in the city of Bahía Blanca, Buenos Aires Province, remained in effect. In consideration for such assignment, the Company receives a monthly fee, adjusted on a seasonal basis and according to international prices in U.S. dollars and the monthly US Dollar/ Argentine Peso exchange rate. Thus, Company s revenues were Pesos 3.1 million in Distribution companies are authorized to carry out inspections and to apply penalties at CNG stations, where they control compliance with regulations and their application regarding maintenance and safety.

20 20 Camuzzi Gas Pampeana Camuzzi Gas del Sur Compras de Gas y Capacidad de Transporte El abastecimiento de gas natural de Camuzzi Gas Pampeana se llevó a cabo por medio de 14 contratos de mediano y largo plazo (uno de los cuales se opera conjuntamente con Camuzzi Gas del Sur) con 8 productores distintos, de acuerdo con la estrategia de diversificar sus compras de gas. Tales productores cubrieron parcialmente la demanda de gas durante el invierno, por lo que fue necesario, de acuerdo con la normativa vigente a partir del dictado del Decreto 181/04 y de la Resolución N 208 del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios, solicitar la inyección de gas natural adicional a las autoridades nacionales, que recurrieron, en algunos casos, a recortes en la exportación de gas a países vecinos. En tanto, el transporte de gas natural se operó mediante la firma de 7 contratos de Transporte Firme (TF) con Transportadora Gas del Sur (TGS) y uno con Transportadora Gas del Norte (TGN) por una capacidad total de m 3 /día, complementados con contratos de servicio interrumpible (TI) y de Intercambio y Desplazamiento (ED), con lo que se incrementó la Capacidad Firme de Transporte contratada en un 10% respecto del año anterior. Esto posibilitó a la Compañía cubrir la demanda ininterrumpible de forma satisfactoria. Como ya se ha expresado, gran parte de la demanda industrial en Firme que había sido convertida en Semifirme, continúa con esas características de servicio, dado que el incremento del Transporte Firme se destinó al crecimiento de clientes ininterrumpibles. El 63% del gas distribuido fue adquirido en la Cuenca Neuquina, en tanto que se adquirió un 26% principalmente en la Cuenca Austral (Tierra del Fuego y Santa Cruz) y el 11% restante en la Cuenca del Golfo San Jorge. Gas Purchase and Transportation Capacity Natural gas supply of Camuzzi Gas Pampeana operated under 14 medium and long-term agreements (one of which was executed jointly with Camuzzi Gas del Sur), involving 8 different producers. These agreements are in line with the Company s strategy to diversify gas purchases and have partially met gas demand during the winter season. Therefore, under Executive Order 181/04 regulations and Resolution No. 208 of the Ministry of Federal Planning, Public Investments and Services, it was necessary requesting to the Energy Authorities and additional natural gas injection, which, in some cases, had to cut back on gas exports to neighboring countries. Natural gas transportation was performed under 7 Firm Transportation (FT) agreements with TGS and one with TGN for a total of 13,124,381 m3/day capacity, supplemented by interruptible service agreements and Exchange and Movement Agreements, all of which allowed the Company to increase its contracted Firm Transportation Capacity by 10% as compared to This allowed the Company to satisfactorily meet market demands. As mentioned above, a large part of the Firm industrial demand which had been converted into Semi-Firm still continues in this service category due to the fact that Firm Transportation capacity was earmarked for the growth of uninterruptible customers. 63% of the gas distributed was purchased from the Neuquén Basin, while 26% originated mostly from the Austral Basin (Tierra del Fuego and Santa Cruz) and the remaining 11% from the San Jorge Gulf Basin.

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