PROSPECTO DE OFERTA PÚBLICA 2da EMISION DE OBLIGACIONES DE LARG

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1 PROSPECTO DE OFERTA PÚBLICA 2da EMISION DE OBLIGACIONES DE LARG us$ 2,L5O,O00.00 SOCIAL DEt EMISOR: FACTORING FACTOR L.O.G.R.O.S. DE ECUADOR S.A. Z 5 AB ACTMDAD PRINCIPAL DEL EMISOR: Operaciones de Factoring Comercial DOMICILIO PRINCIPAL DEL EMISOR: Guayaquil Clase A t,440 días y Clase B 1,800 días PLAZO: FORMATO DE VALORES: Desmaterializados mediante anotaciones en cuenta electrónica registradas en el Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A. se negociarán Valores de US$ 1,000 (un mil dólares de los Estados Unidos de América) y sus múltiplos MODALIDAD DE PAGO DE CAPITAL E Trimestralmente en períodos de 90 días (años de 360 VALOR NOMINAL: INTERES días) en dividendos de capital por Clase según tabla de amortización. 201 { A 1,440 días 7.50% B 1,800 días 7.75% CALIFICACTóN OE RIESGO: M+ GARANTÍA: DESTINO DE LOS FONDOS: ESTRUCTURADOR: CASA DE VALORES COLOCADORA: Casa de Valores Advfin S.A. REPRESENTANTEDEOBLIGACIONISTAS: ValoracionesTécnicasValoratecS.A. rc ESTRUCTURADORES BU RSÁTILES corocador DT:CCVALE k no C! *f,r ae FnEb r L*-6Dó vü.! CALIFICADORA DE RIESGOS General Capital de trabajo (compra de caftera) Eco. Juan Carlos Plaza Gallo a través de su razón comercial (marca) Backup Corporativo FAGTORING AGENTE PAGADOR I \'aloratec REPRESENTANTE DE OBLIGACIONISTAS Resolución No. SC-INMV-DNAR que aprueba la Emisión y el Pública y dispone su inscripción en el Registro del Mercado de Valores: Fecha de expedición: 22 de Abril del 2014 No. de inscripción en el Registro del Mercado de Valores e Información Públicái Emisor: OO474 Valor: 20L4-2-O por la SuPerinlen Resolución No i,5jfie8'[a a uto.rtzado UASTI f,{ Compañías, no implica por parte de ésta ni de los miembros del Consejo Nacional de Valores, recomendac ones de la suscripción o adquisición de Valores, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre su precio, solvencia del emisor, riesgo o rentabilidad de los Valores emitidos. i I

2 2 5 ABR zol4 INDICE DEC áracióil DEL REPRESEIUTAÍTTE tegat......,..,.c,...j4 DECLAR CTóN DE REPRESEilTATTE DE O8 rcacior sf S...5 a) It FORflACTót eer RAt DEr EllrsoR 3. DourctLto, olr.rcctóu, TELEForvo y FN( DE la oftcina pri tclpat y rjts SUCURSATES 4. ttcuade gforcailtreñrto DELABcRTTURIúeucAoecorsfiTucroN E INSCRITION EN EL REGISTRO MERCANTIL plazo DE DURAcIoN oe u coupnñía OBIEÍO SOCIAL CAPITAL SUSCRTTO y PAGADO, y VAtftR i{oilinal DE t S AffiOfrtES PRINCIPALES ACCIONISTAS y SU PARTICIPACION REPRESENTANTE LEGAL Y PRINCIPATES ADMINISTMDORES...8 ro. NUMERO DE RJNCTOI{ARIOS Y EMruADOS A FEBRERO DEL ORGANIGMMA DEL EMISOR.....s 12. REFERENCI.A DE EMPRE9qS VINCUI.ADAS, DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN I.A LFY DE MERCADO DE VALORES, EN ESTA CODIFICACION, ASI COMO EN I.A I.EY GENEMT DE INSITruCIONES DEL SISTEMA FIMNCIERO Y EN SUS NORJI4AS COMPI.EMENTARIAS, DE SER EL CÁSO PARTISIPACION EN EL CAPITAL DE OTRAS SOCTEDADES , DETALLE DE GASTOS DE I.A EMISION... IO o oescnracróil DEr trecocto oer EtfrsoR r. DEscR pc ot{ DEL ENToRNo EconóMrco y oesempeño DE t-a EtripREsA EN ELSECTOR-.-..._ , principales r-in s DE NEcoctos y servrcros DEL EMISoR... I ELEMENTOS RELEVANTES DEL MODELO DE NEC'OCIOS DEL EMISOR I.5 POLITICA DE PRECIOS l8 2. DESCRIrcIOñI DE LAS POI.ITICAS DE II{\IERSIONSY DE FINANCIAMIE}. TO... I8 3. FAcroREs DE RrEsGo AsocrADo r r compnñín con EL NEGocIo... re 4. DFSCRTPC ON SUOÍVIA DE IA ESIRATEGIA DE DFSINROU-O DET EMISOR EN LOS ULTIMOS TRES AÑOS rs c) GARTGÍERISTICTS ot ufrrs ór Atz - qe,.1

3 2 5 ABR 2!14 2, DENOMINACION DE LOSVALORES, MONTO, PI.AZO Y MONEDA, 3. FECHA A PARTIR DE LA CUAL EL TENEDOR DE tos VALORES GANAR INTERESES..._ MODAUDAD DE pa@ DE CAPITAL E INTERES AGENTE PAGADOR y FORIT4A DE PAGO DETAI I F DE tos ACTIVOS UBRES DE GRAVAMEN CON SU RESPECTIVO VALOR EN ubros, si LA EMIsIo EsrÁ AMPAMDA SoLAMENTE EN C,ARAMrÍA cer,trnnt...zz 7. RESGUARDOS A LA EMTSION REPRESENTANTE DE OBLTGACIOñISTAS RISUMEN DE REPRESENTANTE DE OBLIGACIONISTAS DEscRrrcIóN DEL sistet'ia DF colocaclo{, con rndrcació, oer RESPONSABIf Y DEL ASESOR DE t-a FJIIISION DEfiNO DETAI.LADO Y DESCRIPTIVO DEL USO DE LOS RECURSOS provet IENTES D ra colocaclót or r_ emtsót DE ogugaciones JURIS)TCCION V rnnmrrt a rtronrr*crér economrco - FnAflc ERA IIEL EursoR 1, PRII{CIPAJ-Es COMENTARIOS SO8R,E I-A ESTRI. CTURA RMNCIERA DE I.A EMPRESA COMENTARIOS SOBRE L6 PR,INCIPAI.ES INDICES FIM {CIEROS DITAII-E I}E {.qs CONTINGFNCIAS H{ T./[5 CUAI FS EL EMISOR SEA GARANTE O FLAmR DE clblic,aclo{r,les c,f; 1tRcERo6, ccñ ta t olcngó l DEL DEUDoR y ELTIpo or vrr'lcuuctón, DE ser B- caso ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE FLUJO D EFTCTIVO, Y DE FLUJO DE CA]A TRIMESTRATfS PROYECTADOS, AL MENOS, PARA EL PI ZO DE VIGENC A DE LA rlrrsrón ADQUT$CIONES, rt{versror. ES Y ENAIEMCIONES DE TMPORTANCTA DLSARIIOüJqDAS DURANTE EL oescrurctó DE Los prrncrparfs Acrlvos prod(rctwos E IMPRODUCTMs A LA FECHA...30 z. oru mc or BAn TRAMENTo oro'rgada ANTE NorARro úeuco por el RrrPRÉSEt{l-A fte LEGAL DfL EMISOR EN LA Q{JE SE DETALIAN LOS ACTMS UBRES DE cr vámr rs , CERNFICACIÓN STJSCRITA POR EL REPRESEM'AME LEGAL D L E}IISOR, EN EL QUE CONSTA EL CALCULO DEL MONTO MÁ)(IlrO DE EMISIóN USTADO DE ANE(OS (12 Anexc incluidos) CERTlFlCOque el presente e emplar el autof zado p!!ras con d Nacro nal de Aulortzacron y Re g lstrc

4 ,\ 25 ABR 2 r, DECLARACIóN DEL REPRESENTANTE LEGAL Guayaquil, Mazo del 2014 Señor Intendente de Mercado de Valores.- Yo, RICHARD DOMENECH HALL GONáLEZ - RUBIO, en mi calidad de Representante Legal de FACTOR L.O.G.R.O.S. DE ECUADOR S.A., declaro bajo juramento que la información contenida en esta Prospecto de Oferta pública es fidedigna y veraz, y acepto responsabilidad civil y penal, por información incompleta o falsa presenbda al mercado. Atentamente, - Rubio Gerente FACTOR L.O.G,R,O.S. DE ECUADOR S.A. CERTIFtCO que et presente eiemplat el autoízado Resolu Ñacronaide Autonzacron y Regtstto

5 2 5 ABR Zltt, ) DECI RACIóN DEL N.EPR.ESEilTAÍ{TE DE OBTIGACIONISÍAS Guayaquil, Maz:o del 2014 Señor Intendente de Mercado de Valores.- Yo, Ab. Mary Zhune Gaona, en m calidad de Representante Legal de VALOMCIONES TECNIOAS VALOMTEC S.A., dectaro bajo juramento que m representada no se encuenfa incursa en nireuna de las prohibiciones listadas en el artículo 165 de la Ley de Mercado de Valores, para ejercer esb función respecto a h emisón de Obl gaciones de ta Cornpañía FACTOR L.O.G.R.O.S. DE ECUADOR S.A, Atenbmente, Ab. Valoraciones Gerente Zhune Gaona VATORATEC S,A. CERTIFICO que el presente elemplar con el utoflzaclo con o,l l4 Ñaiünaioe Autonzacion Y Regtstrc

6 a GET{ERAL DEL EMISOR 1. RAZOÍT S()CIAL FACTOR LO.G.R.O.S. DE ECUADOR S.A. En el Fospecto, se la denominará de maner-a ind stinta s mplernente como 'LOGROs" o "d emisor'. 2. ftuhero DEL RlrC m92568fh DOIIIIGTLIO, DIR.EOC ÓfI, TELfFOÍIO Y FAX DE LA OFICTilA PRIIIGIPAI Y s grcurs LEs üreccion Prirrjpal: Av. Frandsco de Orellana, EdifKjo World Trade Center, ToÍe I Piso 8, Oñcina 802. Oficina Principal: Guafaqu l Tdefax o4.2ffi o42ú26368 Rigina web: rwwv.bgr6.ec coíeoelectrónico: rfbll@logros.ec Direccion Sucursal: Av EW Afaro N29235, Edindo Fortune Plaza Piso 3 Ofic na Telf.: 303 ente Ital a Y Alemania, Quito Dir ccjon Sucürsal: Gr n Cdombia S/N y Unidad,ladonal edincjo t4irddor del Rio Telf.: piso 2 ofkjna 203, Orenca Direcdon Suorsal: ftifk o Qírnara calle tataorrea 712 efltrc 29 de Telf.: Mayoy3delulio M, Santo Domingo Oireccion Sucursal: Edificio Cámara lera Constitryente 2536 y Telf.: España, R obamba 032%1792 Drección Sucursal: Ed fic o Cámara de Cornerc o Calle velasco 783 Olntedo Telf.: esquina piso 3 o{ic rn 303, Itnrra o626t0742 Dreccjon SuoÍsal: ftificjo Cámara de Comercjo SándEz de Orelbna y Telf.: Guayaqu l esqu na. l bcunqe A T. üreccion Srrursal: Ed ñcjo las Grnaras Calle Mortah/o 0331y REfrJerte 3er piso Telf: FEGHA DE OTORGAHIE] TO DE LA ESCRTruRA É UC DE CO]ISTITUCIO E I ISCRIPCIOÍI EÍI EL REGISTRO }IERCAIVTIL ante el llotario Trig s rno m\,o del Canton Gu raquil, Ab' Humberto Moya Flores el 21 de enero de 2008, nscrita en el Regisüo Mercanül del canton Guaraquil, el 16 de Junio de CERÍ FICO que el presente eiemplar ^.....^ñfñrmidadconelautorrzaoo 6 ias con

7 2 5 RgR zot / 5. Pr,zo DE DURAcrof{ DE t complñía Ei emisor tiene una duración de 100 años a partir de la insoipdón 'Je la constitución en el Registro Merc nü1. ) 6. OBTETO SOCtAt La compañía se dedio, entre otras, a las siguientes actividades: "a) Impulsar y promover operaciones mercantiles y comerciales de personas naturales y de empresas indusüiafes, comerciales, agrí.cofas y de todo tipn, mediante la ompra de ertera, con recurcos propios, lr t sea: Financiardo la adquisición de invmtarios, equipos, Port s, piezas, implementos y otros productos industriales y agrícolas y de otros actircs por parte de us clientes, lra sea pagando por cr.rcnta de ellos el precio de tales bbnes a sus prweedores, o bien entregando los recursos suficientes para que cancelen directarnente los valores adeudados a zus proveedores; finarrciardo las ventas naciornles e internacionales que realicen a $Js compndores y sus consumidores finales, de bierres, productos iermínados, equipos, par'r.es, pieias e impiemer'tos. La compañía podé realizar todos los actos y contratos relacionados con su objeto, pero no podé dedicarse a la intermediación financiera". 7. CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO, Y VALOR I{OI{IT{AL DE LAS ACCIOI{ES CAPITAT AUTORIZADO suscrrto Y PAGADO # DE ACCIONES VATOR NOtIINAL us$ 2,000,000 us$ 1,702,532 us$ 1,ru2,s32 us$ 1.00 CTASE Y SERIES ORDIT,IARIAS Y NOMINATIVAS 8. PRI ilcipales ACCIOTTI ISTAS Y ST' PARTICIPACION c,r. / RUc ' t960{rl ANDRADf & CO{PANIA FOJADoR $ 50,920, ,99% '(x) i ANDRAD AT{DRADE MARCELO EMILIO ECUADOR ( 2,O0 ) 0,0tr'6 rbtln twr (-ul-rhliw.+4. TLU,WK $ ,00 7r.492 a,2m DAVALG LOPZ JO.I,ANNA ALDGNDRA ECTJADOR g , ,81Yo oro23324á2 IIAMILTCTI HIDALCO Df COR(XEL PAULETTE PRICILIA ECUADOR ,VJ 74.t]^].z 1,35o/o UlU ffi TIAT.I ILTON HID'ALM ERIC A IGEL I X.@:,W )o.w> 41aA ' s HERBOZO ALVAR^DOil LOTA MARGARITA ECUADOR $ 7.s00,00 7.ffi 0,44% ' (nr IMPIE@ S.A ECUADOR $ 9s.222,m % 'rj q,1 IÍ$'IOUTUARIA ROYAL 5.A T,CUA JOR f 47.6rr.m 4t.6rl 2,Wo '@ t0r KLUMEAX S.A. ECUADOR $ , ,36% '09r33{8298 MERA GARCIA AID(ANDRA T4ERCED S ECUADOR $ r&{.095, ,81% '0!r9l568rr$01 f{ulil(pf lon$ 5.A TCUADOR f.6(b,m J.b()6 1.39t5 L2:cn,207t48 ORE[!{I{!' ]!'RA VICÍOR ALEIANO'RO Éu,t.M $ 71..t16,00 7t.416 4,L9% ' APELLIDOS NOMBRES/RAZON SOCIAL RFYES SCH Fftru RAFA L AI.BERTO RFYES SCHIFERLI RENE RODOTf NACIONAtID AD chit.e C}TIT.E CAPITAL s ,(D $ 364.7J9,m ACCIONES f) 'ú4.719 ' TORRES SATAZAR TANIA GABRIETA FN,ADOR f 20.0s ,18% ' VASQIJEZ ROÍTIERO AGiI,TSTIN COLOI'tBIA $ , r,79% 21,{2% 21,42% Total Capibl y f.ciors 3 r ,oo t,702.s32 loo96 olo PART CTPAC fll CERT F COque el presente eiemplar 7 Resolución No. 60 t Ñ'..bnti át Áittorizacion y Registro

8 r Á ^no'/ii'll,i 9. REPRESEIÍTATfTELEIGALYPRIÍICIPALESADII T STRADORCS DIRECTORIO PLANA GERENCIA Juan-C rl6 Ycaa Amador Alebrdro Orellana Jara Suce Pérez Mccollum Marcelo Andrade Cordero Eric Ham lton Hidalgo Fernando Villacis C dena G rcnto Gcncral y R prrsentane l go, rdidal I Ertr.iudldrl Ing. R drard Hall Gonzál z Rulúo Urector del Depo6 to Central zae de valores (DECfvALf S.A.) Dircctor de h Cárnara de Cornercj,o de Gr ayaquil Director de la Asociacjon de Productores de Te@ y Maderas Troplcales ASoTECA Cxrector de CEOEGE. l*liembro de la ComisÉn Técnb del Fideicomiso Central tlldroelffica Baba. Tesorero de la Fundacion gnftinka Fx - Diredor de P o'ncel Ex - Ur ctor de Furdacion lbtura Ex - Director del Fondo Amttental Gerente General FACTOR LO.G.R.O.S. DE ECT ADOR 2CX)8 - preser te Mcepr dder te E :onivo CORPEI m8 hes (hnte Ejecutlvo lntegra 5.A. Fdxiaria 2M2-2ffi5 v cep s dente de Finanzas y Plan ficac &r - Gerente de t{ r@dos Financieros - Banco del PacificD ADPACIRC S. A m1 G rente Gener l y Gerente de Adminisfacíón de Inr/q'liones GcrenG Financiero de Division de Sub6 d arias c,ons. ltor en Sooz Alk & Hamilton Washington D.C sefl rerio B5O FAME del CBI Gobierno de tldanda sobre ftomodon de Elportac ones la U. E. d ng do OrFn zacjones de SopoÍte de l,legoc o6. Rotte(lam, lblanda l*laster in 8us ress Adm n sffiion Georgia Instiute d Tedlrdogy Atlanta, C rgia B.S. eh Có nnef Sdenae Letllgh Unh rgty Beüleñetn, PenrEy'hrahh Ger nta d Operacjones lng, lola H. tl rtoro Alvarado Gerente Opcr U\,D FACTOR LO.G.R.O.S. DE EqIADOR 2q)8 - presente cerene ce{e-al & rkja de Garantía de Depósibs AGD 2m8 C@rdinadora G neral de Negocjos Corponcion FrnarKicra bcional CfN 2006 Asesora de P es derria - Dit re Disbibuidtra Farmacerrtica Ecuatoriana S.A 2003 GerenE de Prodjct6 Esoeciales - Ban@ Dd Paciñco Asesora Regiof al - sanco Ecuabriam de la yrvienda 2000 Asesa Emnomica &l H. Cmgrcso Ntcjorial f999-2m0 Gerente de ProducG ft Cdocación y Factoring - Banco Del Paciñco f995 - fex) GereflE de (}édib y Cobranzas - Factor oel P cjnco Lqlf) -' t9{l5 GerEnE de koducto Fadúim - Financier-d del Sur Éll{AfSUR S9 GerenE de Oedito - Fach.rinsa Fa turds Internacimales S.A CERTIFICO qrrc cl presente eiemplar gr ar autof zado Resolución No, N acronal d e Aulonzacion y Reg istro

9 2 5 sr zort ÍEefüta CsnerEi{, UrúEtri rd & qef4úl 1$1 Master en Adm nistrac'ón de Empresas - lnslftrito Cenboamericano de de Empr sas - INCAE 1983 Gér fltr Comcrcir, Ec, R fael Relus v rgera,tración t:.\.--á9. Ge ente Cglgcbl FACÍOR LO.G.ROs. DE EOrffXn ZXB - pr sertu Crerente de ODeraciones - Brun t S,A. 2m5-2m8 Gerente de Operac ones - Agrotur S.A ESTUDIOS BA in Economics and Manager al Str d s - Rice Un versity Houston Te) s 10. iluttero DE srficloflatuos Y Et tdteadoe A FEETRERo D'EL 2St ] PERSONAL Dir ctivos NUMERO 3 Adhniftbüáttr4' (bc - fiereatefc 19 7 Tot l: ORGAIIIGRAI'IA DGL E}ESOR Ver al Anexo # 1. tz REEIEICIA DC EHPflES S Y rxgtrl DAS' DE OOtF(nn DAD GOil IrO DISPUESTO Eil l.lsf DE ITERCIDO DE VltrORES, Etl ESTA CTODIFICACIOI{, AST CO}IO EN I.A LEY GENERAL DE INSTITUC OIIES DEL SISTEIIA F rat{c ERO Y Efr SUS NORIIAS COllPLEllEtfr Rr ls, DE SER EL C!iO. ACCIONISTA ñuc oel ACCIONISTA Ruc comfañía EN LA que POSEE ACCtONE50 PARTICIPACIONES OMAR O RAZON SOCIAL DE LA comfañfa EN ra QUE POS EACCtOttESO MERC CTERO MONTO DE CAPIfAL 5U5CR fo %Dt N JOHANNA 1705E ? PLUMOSITf DEL CIJADOR CIA TTDA s 4m,m 25X not ls.tr '0g91fi512@t 'c.',2725o2m1 Ftq ss fan IIGREDIEXTE I T.o5 x I 8ú,O 5tñ MERAGARCIA ALI.XANDn MERC 0t5 '0e E ' to8 loun al & guslne55 COMUNICATION IOURBUSS.A S 8m,m 90% auto.rizado

10 25 tsn mt,, 'l tt /,, "!, ': I nuc compaflfa Eil TA QUE POSEE ACCtOf{ 5 0 PARTICIPACIONES EXPORTADORA E IMPORTADORA COMERCIAT OREI-I.ANA EXIMORE CIA LTDA x s , li '-r //, 4q:)!)4 OR LLANAIARA VICTOR AI-UANDRO 72ú20774a '0ft &n1 CAFEICA COMERCIATIZAOORA D café Y cacao cia LTDA X s s,m 51% ' @1 INGRANAGRO 5.A. x q) 25% REYES SCHIFFERTI RENE RODOTfO VASQUEZ ROMERO AGUSTIN stauf s.a- srlos Y ALMACENES DEt x s 800,m ñ14 LITORAL S. ' ü)1 DUPt X S.A- X s 8O0,m 99% ' AGRICOIA COAGRENE s.a. x s 8m, cc 'oíx,273016lmr FOSSATO s-a. x 5 8{10, PARTICIPACION ET{ EL CAPTTAL DE OTRAS SOCIEDADES El emisor posee el l8.49%o del capital suscrito y pagado de la empresa LOGROS FACTORING COLOMBIA S.A. representado en 1,832 aciones de r alor nominal g 10,000 pesos colombianos cada una dando un total d g 19,320,000 pesos colombiarns. El total del capital suscrito y pagado de la empresa a la fectn es de $ 99,090,000 pesos colomt ianos. t4. DETALT.E DE GAST1OS DE IÁ EMISIOI{ El Anexo # 2 muesfa un detalle de los gastos durante los 5 años que durará la emisión. CERTIFICO qrre el presenle ejemplar l0 gu el auto.rizado q Nacional de Autorización y Regrstrc

11 2 5 ABR?Rlü 1. DEL NEGOCIO DEL EMISOR '{,r,:il'v DESCRIFCTOÍI DEL ET{TORXO ECOilóHICO Y DESIE}IPEf,O DE ta EHPRESA- - ' FACIOR LOGROS DE ECUADOR S.A com enza a operar en la c udad de Guayaqull desde junio del Se crea con importantes aportes de ca pltales chilenos y ecuatorianos, para realizar operac ones de descuento med ante la compra de facturas comerc ales/ además de otorgar financiamiento a exportadores en operaciones de corto plazo. Cuenta con un Dlrectorio de primer nivel, y auditores extemos de nivel intemacional. El análisis e investigación de la información financiera de los posibles clientes se hace de rnariera muy profesional cumpli ndo con las'políücas detadas por el Directorio de la insütución. Además LOGROS cuenta con un área contable, juricica y de sistemas. Ha desarrollado importantes alianzas estrategicas con cámaras de la producción en las principales ciudades del Ecuador, expandiendo sus operac ones a nivel nac onal. En el 2010 empezó un proceso de expansión geogéfica a través de la consituc ón de la operación en Colombia, de fa cuaf FACTOR LOGROS DE EC1JADOR S.A. es su accionista. 1,1 ESta activ dad permite a empresas del sector PYMES principalmente, conseguir liquidez de corto plazo, para solventar sus obligaciones inmediatas y con menor rigidez que el sistema financiero. AÍ TECEDEÍ TES DE I ACTIV DAD E I EL HUÍIOO Durante los últ mos 25 años las operaciones de factoring se han incrementado exponencialmente alrededor del mundol. El cuadro siguiente demuestra que de los Usglsm MM de euros que se negoc aron a través de esta operac ón dur nte al 2008 este monto se incrementó a US$ 778m MM. 1eB7 f 51.6A7 1ee2 25 años del volumen Factorizado de todos los m enbros del FCI (en millones de Euros) to7.9o7 19e A34ó ? Fsl!! ErCI(nSO ^ le!ügtlll - t ürl RElfl 2Or3 I Factors Cha n Intemacional - Annual Review 2009 CERTIFICO que el presente eiemplar guarda on elautorizado nesotucion No. l6o p lrecl0fd lldcl{j ldl uc ^ururr.olrvrr, '\cyr'!v

12 En Europa es donde predominan las negociaci volumen total a nivel mundial de operaciones, du PARTICIPACIÓI{ DEL VOIUTIET DE OPERACIONES DE FACTORING EN Et MUNDO.2OT2 AMERICAS; Arrum; rgt EUROPA; F.CNE: EACÍORS O{AITIT IT{TBMOOilAI - Añ['AT REVIEW 2OT3 Chile tiene la cuarta posición en volúmenes negociados de operaciones de factoring, con US$ 24m MM de Euros. FACTORING EN AMERICA (Millones de Euros) 77.il3 United States Brazil Mexico Chile Canadá Golombia Perú Panama 852 Argentina 614 Bolivia 35 Honduras 30 REVIEW 2013 En sí, el factoring es la forma más efectiva para obtener liquidez para las empresas pequeñas y medianas; es una herramienta financiera utilizada en todo el mundo que permite a las empresas obtenei recursos líquidos l partir de la cesióri de sus propios activos corrientes, tales como facturas, cheques, letras, pagares, contratos u otros títulos de crájito con vencimiento a fecha futura; el monto de operaciones por factoring es por debajo del dos por ciento.del PIB, pero tiene el potencial para alcanzar entre el L2 y 25 por ciento. CERT F COque el presente ejemplar auto.rizado

13 L6 puntos a continuac ón son algunos aspectos por los que empresas y personas naturales cons derar el factoring como f nanciam nto: / Liquidez inmediata sln hipotecar sus bienes y generar pasivos' r' Ahorro de tiempo y dinero en la cobranza de sus facturas. Nosotros encafgamos, r' Proporciona información periodica, regular y actualizada de sus clientes' / Convlerte sus ventas a crálf.o en ventas al contado. r' r' Permfte una mayoí planfflcaclón para mejorar su flujo de caja. No produce endeudamiento pues consiste en la venta de un activo mrriente' / Se É ede cornp ar al contado obtenlendo descuentos de sus prove dores' r' Permite amdliar los términos de pago con sus clientes. / Mejora su balance, sin generar pasivos financiercs. las Permite reservar las líneas de crédito ban@rios para proyectos de largo plazo' Permite incrementar la d sponlbilldad de recursos a medida que se aumentan ventas. Reducir la dependencla de los bancos. Se olvida para siempre de los costosos sobregiros bancarios' CERTIFICO que el presente elemplar ouarda conformidad con el auto.r zado nlas co

14 . 1.2 AÍ TECEDENTES DEL E}IISOR tada (CHILE) es una e npr.esa chilena que nació hace :.. '' financiamiento a la banca orientada a las pegueñas-.t/ - -':''.. los servicios de Y f nanciamiento agrícola. Inicia sus actividades a med ados de los años 90 y hoy es una empresa ampl amente conocida, estableclda a lo largo de todo Ch le con 31 sucursales, 200 empleados en Chile y cerca de 4,000 clientes activos que repres ntan oderaciones de credito al año. En el año 2011 su fluio de colocaciones fue superior a US$ 2,O millones de dólares y de US$ 35 millones de dólares de saldo de créditos' Cuenta con un Datrimon o de US$ 23,8 mlllones de dólares, además de contar con sus propios sistemas informáticos completamente desarrollados Inte namente. Actualmente Logr6 tiene presencia en Chile ( Ecuador ( y Colombia ( ). A paftir de junio de 2OO8 comienza a operar FACTOR L'O'G'R'o.s. DE ECUADoR S'A' en la ciudad de Guayaquil, con importantes aportes de capitales chilenos y ecuatorianos, pra realizar operac ones de descuento med ante la comp É de facturas comerciales' además de otorgar financiamiento a exportadores en operac ones de corto plazo' La decisión de iniciar operaciones en Guayaquil obedeció a que es una de las dos cludades más importantes del Ecuador con una población que sobrepasa los 2.5 millones de habitantes, es decir, más del 259o de la población. Luego de la última crisis bancaria de 1999, el sector bancario y financiero endurec ó sus políticas de crédito haclendo el flujo de dircro esaso, caro y I empresarios del país, afectando mayormente a Esto abrió la oportunidad par que nlrevos p Factoring, estimando que era el momento adecuado para que est produdo tenga gfan acogida én el país, lo que se está corroborando con el réxito que ha logrado el emisor a nivel nacional. Actualmente la empresa esüí presente adem ís en las ciudades de Quito y Cuenca' mediante una asoc ación estratégica con las respect vas Cámaras de C merc o, lo que ha demostrado ser un modeb de negocios exitoso' ftllslón Contribuir al desarrolfo del sector productfvo del país, medhnte la oferta de un servicio oeccto nge c enteydea taca dad;conuncompto.m soéticoymanejotransparent ; el recurso ñumano capaz y motivado para mantener siempre la confianza y preferencia del mercado y ofrecer crecimiento y rentabilidad a sus accionistas' trlor ado ObretlYo PYMES, o(portadores, proveedores de multhacionales, proveedores de empresas estables en el país y por último a comerciantes. CERTIFICO que el presente elemplar guarda co con elautorrzaclo nesotucion t'lo. [fiqi c--. cor I!L?lt N acional de Aulorl aclon

15 2 5 ABR 2l1i' \ Reguladón y Conbol i., FACTOR L.O.G.R.O.S, DE ECUADOR S.A. tiene promover operaciones mercantiles y comerciales industriales, comerciales, agrícolas y de todo ti recursos propios, ya sea: Financiando la adquisi pieas, iítplementos y.otros productc indt striales y agrícolas y de otros actfuos por parte de sus clientes, ya sea pagando por cuenta de ellos el precio de tales biene; a sus proveedores, o b en entregando los recursos suf cientes para que cancelen directamente los valores adeudados a sus proveedores; financiando las ventas nacionales e internacionales que realicen a sus compradores y sus consumidores finahs, de blenes, productos termfnados, equipos, partes, podrá reallzar todos los actos y cgntratos relacion dedlcarse a la iritermediación financiera". Es decir la compra de cartera sin captación de fondos del público y sin realizar intermediación financiera, no se encuentra bajo control de la Superintendenc a de Bancos y Seguros s no de la Superintendencia de Compañías. i j, El plan de negocios de FACfOR L.O.G.R.O.S. DE EC1JADOR S.A. contempla que el financiamiento pdncipal se origina en el cap tal.de sus accionlstas, en céditos con instituciones bancarlas locales, en línea! de crálito en el extranjero y mediante el uso de instrumentos bursátiles a colocarse en el mercado de valores ecuatoriano. 1.3 PRIIICIPAT-ES úí{eas DE NEGOCIOS Y SERVIqOS DEL ETIT!rcR. De los anteriores, destacan mayormente el Factoring Doméstico, con sus modalidades de: ' Af anüclpo * proporclona al cl ente anticipos de fondos sobre las facturas cedidas, y se real za la recaudación de las mismas.. A la r caudaclón: el cliente no recibe ningún anticipo pero dlspone del soporte de adminlstraclón y cobranza de la cartera cedida. 1,4 ELE}IEÍTTOS RELEVANTES DEL IODELO DE fieg(rcios DEL EiIISOR DIYeF ñcadó,n de R c.ooa El Portafol o de Clientes se diversifica pon CERTIFICO que el presente eiemplar guarda conformidad con el auto.rizado Resolución No. I 60 pa n ras

16 ',;"' AgR 711! I i; Sector Económlco: Los porcentajes máximos de compra de cartera For sector ' l'- '- económico serán determ nados por la Comisión de Riesgo de FACTOR L.O.G.R.O.S. DE ECUAOOR S.A. con per od cidad por lo rnenos semestral de acuerdo al portafiolio de Factor. Se procurará mantener una participación similar, equitatlva entre los diferentes sectores económicos para disp rsar el riesgo potenc al de la concentrac ón. Geognña: FACTOR L.O.G.R.O.S. DE ECUADOR S.A procurará tener participa ón nacional con presencia al menos en las prlncipales ciudades (cap tales de provincia) del oats. En el curso del funcionamiento de Log os se ha concretado estar con una oflcina en Guayaquil y ventanillas en las cámaras de comerdo de Guayaquil y Quito, A partir del segundo año en adelante y hasta por un plazo de 5 años, se procurará penetrar otras zonas geogéficas hasta cumplir el objetivo fundamental esto es, tener presencia nacional, El número de Cl entes y la calidad de servicio determinarán el número de recursos requerldos por FACTOR L.O.G.R.O.S. DE ECIJADOR S.A. Los Jefes Zonales, la cerencia de Oper ciones y la Gerencia General determinaén el número de funcionarios, as stentes, analistas necesários para atender h operacón de la Zona. Grado d Cal ícaclón El Comité de Riesgo definirá los porcentajes máximos periódicamente y en función del análisls de la cartera comprada, Estos lím tes deberán ser rev sados con una Deriodicidad mínima de se s meses. El Comité de Riesgo estará conformado por: 1. Gerente General 2. Gefente de Operaciones, y 3. Un Miembro de la Com sión Eiecutiva del Directorio Sus funciones estarán orientadas a la Revisión de las Políticas y los Límites de las Líneas parc Compra de Gftera con Recursos. La calificación permíte waluar el riesgo implícito m el portafolio de la cartera y verif car el cumplimiento de las disposiciones relat vas a diversificación y segu idad establec das en las definic ones de los mercados objetivos. El área de Riesgo se real za la calificación de r esgo sectorial por lo menos cada seis meses. Esta calificación Incluye recornendaciones de cotrprar, mantener o no comprar en uno u otro sector, debiendo divulgar y verificar el cumplimiento del portafolio ajustado a las recomendaclones, flpolog a Estn cturaf de fa Cartera CERTIFICO que el presente eiemplar guarda conformidad con el autorizado,t lt

17 Dado que las líneas pan cornpra de cartera ( generación de caja o que, generando caja, la consumen en su cr fuente de pago es justamente la dism nución obligada en el volumen de las cuentas por obrar que el Cliente está cediendo se vuelve por demás ímperativo la est ctá ' - -. calificación de tales cuentas por mbrar. Del estudio y califlcación tanto a nivel de Clientes como de sus Compradores se cartera con recursos bajo el s gu ente esquema:. Cliente A cartera con recursos de calificadg A, B y C.. Cliente I cartera con recursos de sus compradores califfcados A y 8.. Cliente C cartera con recursos de sus comoradores calificados A. COMPRADOR A COMPRADOR 8 COMPRADOR C CLIENTE A OK OK OK CLIENTE B OK OK )oooc( CUENTE C OK )00m( )oooo( CriErlos G n rrles de Aepüadón d. n Cli nüe de Frctorlng Para que una pemna natural y/o jurídica calif que para una línea de Compra de Cartera con Recursos (Línea de Factorlng al Antlcipo) debe cumplir los sigu entes requis tos: t fener Patrimon o superior a la línm de Factoring al Anticipo. / EsIar operativo con por lo menos tres años completos de exisgncia en el giro actual. / Tener Estados F nancieros, del último ejercicio económico, auditados por un auditor externo, para emprresas de tamaño de activos superior a USg 500, y firmados por un contador público autorizado para empresas menores. / No estar o no haber estado en liquidación, quiebra o suspensión de pagos. r' No tener o no haber tenído créditos castigados, fas empresas ni sus admin stradores ni sus accionistas si éstos tienen influencia en la administracón de la empresa. / No estar demandados por cuantías mayores o embargadas. / No haber tenido perdidas en el último ejercicio fiscal. Exccpclon s / Se acepta personas naturales con actividad empresarlal si la unldad eclnómica está organizada como si fuera una empresa; es decir con un equipo gerencial. controles, sistemas de información y auditoría. r' s tuaciones que ya no existen y halla además evidencia de recuperación. / No se conceden líneas ni operac,ones a: / lnstituciones o agrupaciones políticas. Se acepta empresas mn Érdidas cuando las Érdklas se expliquen por / Eguipos Deportivos o Clubes Soc ales. CERTIFICO que el presente eiemplar guard a con elautof zado Suoeri tende cia de a Resotución No.!f g -t lt4 I'

18 2 5 ABR 2014 Empresas relac onadas con prcducción y tráfico de armas y drogas../. Empresas que se dediquen actividades puramente especulat vas. Líneas para Compra de Cart ra Monto Míniíio de línea Monto Máximo de línea Promed o de línea Plazo6 a negoclar Máximo Plazo Promedio Plazo usd l,qx) usd 50,000 usd 30,000 $ días 45 días (Entre 30 y 60 <lí,as) 1.5 POTÍIICA DE PREC OS Factorlng al Antldpo (Compra de Gartera): El precio tiene los s guientes componentes: (Se cobra sobre el valor antkipado) El porcentaje de anücipo depende del plazo: entre 1a 30 días, de 31 a 60 días y de 61 hasta 90 días. Ta a de O Ú. enb de Cartera: Se cobra sobre el valor anticidado. G b Admlnlsduoo y Op adonales (GAO)! Se cobra sobre el total de la cartera.pdida. Si la cartera cae en vencido, se cobrará un interés de mora por cada 15 días o fracción de 15 días de alargamiento al plazo originalmente pactado, no pudiendo sobrepas r los 60 días de vencido. 2. DESCRIPCIOI'I OE I.AS PO ITICAS OE II'IVERISIOIIES Y OE FTNA {CTAiITEÍ'ITO Dada la naturaleza del negoc o, FAcToR L.O.G.R.O.S. DE ECUADOR S.A encuentra el mejor uso alternativo de sus recursos excedentarios en la compra de toda forma de documentos que se ajuste a su objeto social. Las fuentes de f nanciam ento han sido nicialmente recursos propios, de créditos del sistema financiero local, y a partir de finales del 201_0,- la empresa incursionó exitosamente en el mercado de valores ecuatoriano, con la colocación total de su lera Emisión de Papel Comercial por un monto de US$ 1.1 millones de dólares, y una Primera Emlsion de Ob, gac ones de,rgo dazo a f nal* det L intención de h administración es fortalecer organizacionalmente la empresa para que mantenga de foma activa su presencia en el mercado de nuevos prccesos. CERTlFlCOque el presente ejempla ouarda conform dad con el autqr zado Panias co,1,4 18

19 3. 2,r[R ];ii, FACTORÉS DE RIESGO AS(rIAOO A 1,,A COfIIPAf,fu COT EL ÍIEGOGTO Af ser una actividad de. financiamiento no tradicional para el sector prc ufivo''reali réi.'.',' t'.: factoring se ve afectado por toda forma de efectos económ cos/ políticos y sociales que, - : akn a los sectorcs productivos gue se sirven dírectamente de este servicío y a sus respectivos clientes, ya que en condiciones de deterioro económico, inmediatas se reflejan en un deterioro de los índices de recuperación, con los correspondient s incre(i ntos en las provisiones o aurn nto de requlsitos para la selección a nuevos clientes de factoring o encarecimiento de las operaciones para los actuales usuarios del servlc o. Adicrlonalmente se da el riesgo permanente de que las autoridades de control societario consideren necesario que las actividades de factoring tengan controles adicionales. jr. ', I Sin contraparte a es-te fenómeno están las buenas prácticas de los empresas de factoring: políticas eficientes de selección, de asignación y ajuste de cupos a los clientes, de seguim ento a los plazos de vencimiento, de aceptación de documentos de pago, de atomización de clientes, de diversiflcóción de rtesgo sectorial, de seguim ento y noüfiadón a los cl entes yenc dos, del diseño de mecan smos de protección y cobranza de las fuentes de repago, etc. La apertura a la banca extranjera sería una oportunidad para las empresas de Factoring con experiencia acredffada, ya que se abrirían más líneas de cráiito para estas, permitiéndole benefic ar al cliente f nal con creditos más económicos, sin afterar el margen de las compañías de factoraje. El pequeño empresario es beneficiado por la oportunidad de acceder a fondos efic entemente y enmarcados en la ley, lo que reduce el riesgo de entrar en crájitos riesgosos y de dudosa procedencia. 4, DESCRIFCIOil ST'CIÍYTA DE I ESTRATEGIA DE DESARROLLO DEL EiIISOR ErY LOS ULlAilrS TRES AÍOS. Debido a los riesgos enumerados anteriormente, resufta lmportante la gestión de p rman nte promoción institucional y acercamiento a gremios repres ntativos en la búsqueda de nuevos nichos y cl entes. En el caso de FACTbR L.O.G.R.O.S. DE ECUADOR s'4, ha resultado clave la suscripción de convenios institucionales con las cámaras de Comercio de Guayaquil, Quito y Cuenca, para ofrecer esto6 servicios a su amplia base de afiliados a través de una ventan lla de servicios atend da por una funcionaria de L gros quien aüende consulfras y tramita solicitudes, a fin de dar una atención pronta y oponuna, CERTIFICO que el presenle e emp al guarda conformidad con el autof zado po, Ssolución No. cncl a6o Nacional de Autonzacron y Regrstro

20 2 5 tgr zort C) CARACTER,ISTICAS DE ta 1. FECHA DEL ACTA DE QUE RESOLVIO U er,lrs ól 'UI{TA La emis on de Obl gaciones fue re$elta por la lunta Gener l Exb-aordinaria de Accionisbs celebrada el 21 de Noviembre del DEftofrlr Acro DE Los v t-ores, Hot{To, Pt zo y HoilEDA" clases Tipo de Valor: l lonto: Plazo: l lon da3 clases, Plazo, Tasa F ja Anual: Obligaciones de Laqo Plazo que reconocerán pago de caprtal e ntefeses. US$ 2,150,m0 (Dos millones cjento cincuenta de dólares de los Estados Unidos de America) Oas A 1,4.10 días y Oase B 1,800 días dólar de 16 Estadc Unidos de ArÉrica o la moneda de oíso legel en el Ecuador de cambo de moneda TASA FUA ANUAL A días 750% CLASES PTAZO B '1.800 días 7 _75% l.lonto por Clas : Formato: valor l{om nal: Base de Cálculo: Fodñí colocarse oralquier monto de maneg nd stinb a la Oase, s empre que rio supere el total autorizado para la emis ón. Valores desmaterializados y representado6 rned ante anotaciones en cuenta elecbaonica registradas en el Depos to Cenb'alizado y L quidación de Valores DECEVATE S.A, se negpdaén Valores de USI 1,000 (un m l dólares de los EsEdos Unidos de ArÉrica) y sus múltiplos se cons der Én meses de 30 días y años de 360 días (30/360). 3. FECHA A PARTIR, DE ta CUAL EL TEIIEDOR DE LOS VALORES EiIPEZARA A GANAR IIfTERESES SeÉ la fed a \ralor nidal en qrje s negocien en oferta Pnmaria el primer monto indeteminado de Valor6. CERTIFICO que el presente elemplar quarda confofmidad con el autoflzado 20