EUROVALOR AHORRO DOLAR

Transcripción

1 EUROVALOR AHORRO DOLAR Nº Registro CNMV: 3123 Informe SEMESTRAL del 2º Semestre de 2013 Gestora ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT Grupo Gestora ALLIANZ Auditor KPMG Fondo por compartimentos NO Depositario BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A. Grupo Depositario GRUPO BANCO POPULAR ESPAÑOL Rating Depositario BB- El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: C/ Ramirez de Arellano nº 35 MADRID 28043, o mediante correo electrónico en @bancopopular.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 09/02/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo: Otros Vocación Inversora: Renta Fija Internacional. Perfil de riesgo: Medio/Alto Descripción general Divisa de denominación La gestión toma como referencia el comportamiento del índice Letras del Tesoro americano a 3 meses en euros. El Fondo estará expuesto directa o indirectamente (hasta máximo del 10% de su patrimonio, a través de IIC financieras, armonizadas o no, que sean activo apto, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora) a valores de renta fija a corto plazo (incluyendo depósitos que sean a la vista o puedan hacerse líquidos, con un vencimiento no superior a 12 meses, en entidades de crédito de la Unión Europea o de estados miembros de la OCDE sujetos a supervisión prudencial y activos monetarios, cotizados o no cotizados siempre que sean líquidos) denominados fundamentalmente en dólares, de emisores tanto públicos como privados, con diferentes plazos de vencimiento cotizados y emitidos en mercados de la OCDE que no tengan la consideración de emergentes. Operativa en instrumentos derivados El fondo ha realizado operaciones en instrumentos derivados para la consecución del objetivo de rentabilidad establecido en el folleto informativo. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. 2. Datos económicos 2.1. Datos generales Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima Distribuye dividendos? Fecha Período del informe NO Patrimonio fin de período (miles de EUR) Período actual , Período anterior , ,00 Euros Valor liquidativo fin del período 107, , , ,7845 Período 0,50 0,50 Período EUR Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado % efectivamente cobrado 0,05 Comisión de gestión Acumulada s/patrim. s/result. Total s/patrim. s/result. 1,00 1,00 Comisión de depositario Acumulada Período Actual Total 0,10 Período Anterior Índice de rotación de la cartera (%) 0,43 0,31 Base de cálculo patrimonio Base de cálculo patrimonio Año Actual Sistema imputación al fondo Año Anterior 0,75 0,18 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,07 0,05 0,06 0,06 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado 2013 Trimestral 3º 2º 1º Actual Anual Rentabilidad -3,34-1,20-3,43-1,37 2,72 0,15 2,76 5,23 7,04 Medidas de riesgo (%) Rentabilidades extremas(i) Trimestre Actual % Rentabilidad mínima (%) -1,16 Rentabilidad máxima (%) Fecha % 17/10/2013-1,70 1,25 31/10/2013 Último año Fecha 1,44 20/06/2013 Últimos 3 años % 11/07/2013-2,23 Fecha 27/10/2011 2,98 09/09/2011 (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2013 Actual 3º 2013 Trimestral 2º º Anual

2 Acumulado 2013 Actual Trimestral 3º º º Anual Acumulado 2013 Actual 3º 2013 Trimestral 2º º Anual Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 7,27 6,18 7,01 7,75 8,08 8,69 11,36 10,61 Ibex-35 18,91 14,98 17,29 20,07 22,53 28,16 28,14 30,03 Letra Tesoro 1 año 1,57 2,51 0,95 0,82 1,44 2,43 2,04 1,31 INDICE LETRAS AMERICANAS 3MESES EUROS 0,02 0,04 0,01 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03 VaR histórico(iii) -7,19-7,19-8,47-8,40-8,36-8,46-8,29-8,11 13,58 39,99 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años 1,39 0,42-5,98 1,13 0,29 0,28 0,28 0,28 1,13 1,13 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Rentabilidad semestral de los últimos 5 años B) Comparativa Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Monetario a corto plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de gestión Pasiva(1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total fondos * Medias. Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad semestral media** 0,00 0,00 1,06 1,76 4,88 3,10 13,62 6,12 25,88 6,66 4,89 2,06 2,95 0,00 1,57 5, ,55 ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Distribución del patrimonio Fin período actual Importe % sobre patrimonio Fin período anterior Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,80 * Cartera interior , ,80 * Cartera exterior , ,18 * Intereses de la cartera de inversión 37 0, ,81 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 374 3, ,20 (+/-) RESTO 41 0,35 0 0,00 TOTAL PATRIMONIO , ,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización Estado de variación patrimonial PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) +- Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos +- Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos +- Resultados en renta fija (realizadas o no) +- Resultados en renta variable (realizadas o no) +- Resultados en depósitos (realizadas o no) +- Resultados en derivados (realizadas o no) +- Resultados en IIC (realizadas o no) +- Otros resultados +- Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos % sobre patrimonio medio Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior 5,61 12,55 17,79-50,13 0,00 0,00 0,00 0,00-4,87 1,50-3, ,89-4,32 2,09-2,56-857,05 0,00 0,00 0,01-9,59 0,00 0,00 0,00 0,00-1,23 0,82-0,51-265,86 0,00 0,00 0,00 0,00-2,70 1,36-1,57-322,23-0,23-0,17-0,40 50,81 0,00 0,00 0,00 0,00-0,16 0,08-0,09-310,18 0,00 0,00 0,00 0,00-0,55-0,59-1,13-162,44-0,50-0,50-1,00 13,36-0,05-0,05-0,10 13,30-0,01-0,02-0,03 4,68 0,00 0,00 0,00 4,06 0,01-0,02 0,00-197,84 0,00 0,00 0,00-190,40 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00-190,40 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3 3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Descripción de la inversión y emisor XS Bonos INSTITUTO CREDITO OFICIAL 5, Divisa Período actual Valor de mercado % Período anterior Valor de mercado % USD , ,97 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año , ,97 Descripción de la inversión y emisor Divisa Período actual Valor de mercado % Período anterior Valor de mercado - Deposito CAIXABANK, S.A. 0, USD ,45 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS , ,19 % TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,97 ES B7 - REPO BPE 1, EUR 660 5,66 0 0,00 ES C7 - Bonos ESTADO 0, EUR 0 0, ,64 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 660 5, ,64 TOTAL RENTA FIJA , ,61 - Deposito BANCO DE SABADELL 1, USD 0 0, ,97 - Deposito BANCO DE SABADELL 1, USD ,34 0 0,00 - Deposito BANCO DE SABADELL 1, USD ,34 0 0,00 - Deposito BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A. 2, USD 0 0, ,30 - Deposito BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A. 1, USD ,32 0 0,00 - Deposito BANCO ESPAÑOL DE CREDITO 3, USD 0 0, ,97 - Deposito BANCO ESPAÑOL DE CREDITO 2, USD 726 6, ,65 - Deposito CAIXABANK, S.A. 0, USD 0 0, ,30 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,80 US912828TU41 - Obligaciones TESORO USA 0, USD 0 0, ,62 Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0, ,62 US912828TU41 - Obligaciones TESORO USA 0, USD ,47 0 0,00 US298785ER30 - Obligaciones BANCO EUROPEO DE INVERSIONES 4,250 USD 0 0, ,90 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año , ,90 XS Obligaciones VOLKSWAGEN BANK 1, USD 37 0, ,34 XS Obligaciones NESTLE 1, USD 36 0, ,33 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 73 0, ,67 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,19 TOTAL RENTA FIJA , ,19 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,19 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,99 - Deposito CAIXABANK, S.A. 0, USD 654 5,60 0 0,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Tipo de Valor Bonos Depósitos a Plazo Liquidez Obligaciones 25,9 % 57,7 % 3,2 % 13,2 % Total 100,0 % 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR) Instrumento Importe nominal comprometido US-TREASURY 10 YR Venta Futuro US-TREASURY 10 YR 1000 Fisica 5 Cobertura Total subyacente tipo de cambio 5 TOTAL OBLIGACIONES 5 4. Hechos relevantes 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos. b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. c. Reembolso de patrimonio significativo. d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. e. Sustitución de la sociedad gestora. f. Sustitución de la entidad depositaria. g. Cambio de control de la sociedad gestora. h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. i. Autorización del proceso de fusión. j. Otros hechos relevantes. 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable. X X X X X X X X X X a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). Objetivo de la inversión d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente. e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones d.) El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es ,30 euros, suponiendo un 460,75% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. d.) El importe de las operaciones de venta en las que el depositario ha actuado como comprador es ,00 euros, suponiendo un 12,47% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. e.) El importe de las adquisiciones de valores e instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o en las que alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas es ,30 suponiendo un 14,15% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. SI X X X X NO X X X 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es ,30 euros, suponiendo un 460,75 % sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. g.) En concepto de comisiones por liquidación e intermediación, Banco Popular Español ha percibido 0,01%.

4 9. Anexo explicativo del informe periódico Las bolsas en 2013 han tenido un magnifico comportamiento. En Estados Unidos, el S&P 500 subió un +29,60%, convirtiéndose en la mayor revalorización anual desde En Europa los mercados bursátiles también experimentaron apreciaciones importantes. El Euro Stoxx 50 subió un +17,95% y el Ibex 35 un +21,42%. Además, 2014 ha comenzado con muy buen tono. Las bolsas, y en especial la española, donde el Ibex 35 ha superado ampliamente la barrera de los puntos, han inaugurado el nuevo año subiendo, y en el plano nacional, las buenas noticias continúan. La prima de riesgo por debajo de los 200 puntos básicos o la publicación del mejor dato de paro de diciembre de los últimos 16 años. Indudablemente, la economía española está tomando impulso. Las subidas de la bolsa no deben dar vértigo al inversor que desee adquirir activos de renta variable, muy al contrario, en este momento, los riesgos de la economía, y por ende de los mercados, son mucho más reducidos que el año pasado. Por una parte los tipos de interés a corto van a continuar estando muy bajos. Es cierto que la Reserva Federal iniciará el tapering (empezará a dejar de comprar tantos bonos, y por tanto, la liquidez será algo menor), pero no hay que confundir este hecho con una subida de los tipos a corto. Fruto de los bajos tipos a corto, los activos monetarios de bajo riesgo tendrán rentabilidades muy moderadas (estimamos que nuestro fondos monetario tendrá una rentabilidad muy reducida este año), lo cual, animará a los inversores a una búsqueda de rentabilidad. Creemos que el activo ganador en dicha búsqueda de rentabilidad será la renta variable europea, que por un lado está atractiva comparada con Estados Unidos, y por otra parte estimamos que los beneficios empresariales comenzarán a crecer en Fuera de la renta variable europea creemos que hay pocos activos que aporten mucho valor. No obstante, los bonos a largo plazo periféricos pueden ser buena opción, ya que posiblemente la prima de riesgo se reduzca algo más. Incluso en los bonos corporativos, aunque creemos que en general hay poco recorrido, siendo selectivos, se podrán obtener rentabilidades razonables. Solamente al dólar, además de la renta variable, le vemos un potencial claro, ya que son muchos los factores que juegan a favor suyo (economía que comienza a crecer decididamente, el comienzo de tapering, la cada vez menor necesidad de importar energía de exterior, etc). Sin duda, 2014 va a ser un año muy interesante, ya que estimamos que las rentabilidades bursátiles van a ser importantes, pero obviamente, para lograrlas, el inversor tiene que renunciar a invertir la totalidad de su cartera en fondos de bajo riesgo, como los fondos monetarios. Nuestras recomendaciones en el próximo año, no obstante, no se centran sólo en fondos de renta variable, sino en las Carteras Flexibles y Fondselección, donde de manera dinámica se seleccionan los tipos de activos que en cada momento se estima que aportan mayor valor. Adicionalmente, los fondos garantizados y con objetivo de rentabilidad, puede ser un magnífico producto. En cualquier caso, es muy importante seguir de forma regular las recomendaciones que se realizan. Los mercados son cambiantes, y la flexibilidad es necesaria. El patrimonio del fondo sube desde miles de euros hasta miles de euros, es decir un 0,79%. El número de partícipes pasa de unidades a unidades. En lo que va de ejercicio la rentabilidad del fondo ha sido de un -3,34%, con una TAE de -3,34%. La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos directos que han supuesto una carga del 1,13% sobre el patrimonio medio. Durante el semestre se realizaron operaciones de cobertura con derivados, con el fin de inmunizar parcialmente la cartera ante movimientos adversos del mercado. Los instrumentos derivados utilizados para tal efecto han sido futuros sobre el 2Y Treasury. Las posiciones abiertas a final del periodo eran de 7 futuros vendidos del 2Y Treasury. El fondo invierte la totalidad de la cartera en valores de renta fija a corto plazo, denominados en dólares USA, de emisores tanto públicos como privados, de reconocida solvencia y alta calificación crediticia. En el semestre, el diferencial de los bonos periféricos estrechó. Las subastas de bonos periféricos se siguen desarrollando con éxito. Esto se refleja en la prima de riesgo que se reduce desde 303 a 222 puntos y esperamos siga en este sentido. A final de año, la Reserva Federal decidió reducir los estímulos monetarios puesto que continúa la recuperación económica y se espera un ritmo de crecimiento sostenido, mayor que en el caso europeo. Por el otro lado, el BCE seguirá utilizando todas las herramientas necesarias para para apoyar la incipiente recuperación económica, puede bajar más aún los tipos y/o realizar nuevas operaciones de refinanciación a largo plazo lo que fortalecería al dólar. Esta diferencia de políticas monetarias junto con las diferencia de crecimiento económico a favor de EE.UU, va en línea con favorecer la divisa americana a pesar de haberse depreciado en el semestre. En cuanto a las inversiones, el fondo ha mantenido una política de inversión en activos de poco riesgo tales como depósitos, organismos públicos y soberanos por lo que el riesgo de crédito es mínimo, siendo el movimiento de la divisa lo que determine la rentabilidad del fondo. En cuanto a la duración, ha mantenido una duración muy corta (menos de un año) puesto que pensamos que la curva puede subir en rentabilidad y así tener una menor sensibilidad a la posible bajada del precio de los bonos. En cuanto a las perspectivas de mercado, la evolución de los bonos se verá afectada por la decisión de la retirada de estímulos por parte de la Fed que derivarán en un aumento de los tipos a largo en Estados Unidos. Este cambio de estrategia de política monetaria junto con la expectativa de aceleración del crecimiento económico en EEUU para 2014, favorecerán la apreciación del dólar, acorde con nuestra visión positiva sobre dicha divisa. Las agencias de ratings no han cambiado el rating de Estados Unidos. Siendo la volatilidad histórica un indicador del riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo, el riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre se ha mantenido exactamente en 6.18%. La volatilidad del índice, letras del Tesoro Americano a 3 meses, ha sido 0.04%. En cuanto al VaR histórico, que indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99% en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años, se sitúa en -7.19% Dentro de las operaciones más significativas en el semestre destaca la venta del bono americano a 10 años puesto que pensamos que puede caer en precio y así cubrimos nuestra cartera. Por tanto, el resultado de gestión asciende a -4.32%. La rentabilidad del fondo en el semestre es -4.58% acorde con el comportamiento de la divisa americana que se ha depreciado en el semestre en torno a un 6%. La media de rentabilidad semestral de Allianz Popular Asset Management es de 2.55%.

5 Eurovalor Ahorro Dólar, Fondo de Inversión Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2013 Informe de gestión Ejercicio 2013 (Junto con el Informe de Auditoría)

6

7 Balances 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Expresados en euros con dos decimales) Activo corriente Deudores (nota 5) , ,86 Cartera de inversiones financieras (nota 6) Cartera interior Valores representativos de deuda , ,00 Depósitos en entidades de crédito , , , ,96 Cartera exterior Valores representativos de deuda , ,85 Derivados 873, , ,85 Intereses de la cartera de inversión , ,84 Total cartera de inversiones financieras , ,65 Tesorería (nota 7) , ,68 Total activo corriente , ,19 Total activo , ,19 Patrimonio atribuido a partícipes o accionistas (nota 8) Fondos reembolsables atribuidos a partícipes o accionistas Partícipes , ,76 Reservas , ,44 Resultados de ejercicios anteriores ( ,47) ( ,47) Resultado del ejercicio ( ,28) , , ,25 Pasivo corriente Acreedores (nota 9) , ,94 Total patrimonio y pasivo , ,19 Cuentas de compromiso (nota 10) Compromisos por operaciones largas de derivados ,00 Compromisos por operaciones cortas de derivados ,02 - Total cuentas de compromiso , ,00 Total cuentas de orden , ,00 La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2013.

8 Cuentas de Pérdidas y Ganancias para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Expresadas en euros con dos decimales) Otros gastos de explotación Comisión de gestión (nota 9) ( ,53) ( ,40) Comisión depositario (nota 9) (11.488,51) (12.380,34) Otros (3.817,52) (3.989,76) Resultado de explotación ( ,56) ( ,50) Ingresos financieros , ,94 Variación del valor razonable en instrumentos financieros Por operaciones de la cartera interior (1.634,81) ( ,67) Por operaciones de la cartera exterior ( ,87) ( ,87) Por operaciones con derivados (49.010,26) ,51 ( ,94) ( ,03) Diferencias de cambio (10.100,34) ,07 Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros Resultados por operaciones de la cartera interior ( ,88) (82.581,46) Resultados por operaciones de la cartera exterior , ,75 Resultados por operaciones con derivados 3.495,67 (3.110,48) ( ,08) ,81 Resultado financiero ( ,72) ,79 Resultado antes de impuestos ( ,28) ,29 Impuesto sobre beneficios (nota 11) - (1.192,77) Resultado del ejercicio ( ,28) ,52 La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2013.

9 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2013 (Expresado en euros con dos decimales) A) Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias ( ,28) Total de ingresos y gastos reconocidos ( ,28) B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2013 Resultados de ejercicios Resultado Partícipes Reservas anteriores del ejercicio Total Saldo al 31 de diciembre de , ,44 ( ,47) , ,25 Ajustes por cambios de criterio 2012 y anteriores Ajustes por errores 2012 y anteriores Saldo ajustado al 1 de enero de , ,44 ( ,47) , ,25 Total ingresos y gastos reconocidos ( ,28) ( ,28) Operaciones con partícipes Suscripciones , ,13 Reembolsos ( ,63) ( ,63) Distribución del beneficio del ejercicio , ( ,52) - Saldo al 31 de diciembre de , ,44 ( ,47) ( ,28) ,47 La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2013.

10 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2012 (Expresado en euros con dos decimales) A) Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias ,52 Total de ingresos y gastos reconocidos ,52 B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2012 Resultados de ejercicios Resultado Partícipes Reservas anteriores del ejercicio Total Saldo al 31 de diciembre de , ,44 ( ,47) , ,25 Ajustes por cambios de criterio 2011 y anteriores Ajustes por errores 2011 y anteriores Saldo ajustado al 1 de enero de , ,44 ( ,47) , ,25 Total ingresos y gastos reconocidos , ,52 Operaciones con partícipes Suscripciones , ,58 Reembolsos ( ,10) ( ,10) Distribución del beneficio del ejercicio , ( ,63) - Saldo al 31 de diciembre de , ,44 ( ,47) , ,25 La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2013.

11 Memoria de Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2013 (1) Naturaleza y Actividades Principales Eurovalor Ahorro Dólar, Fondo de Inversión (en adelante el Fondo) se constituyó en España el 4 de febrero de 2005, por un período de tiempo indefinido. El Fondo se regula por lo dispuesto en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre que entró en vigor con fecha 5 de febrero de 2004, modificada parcialmente por la Ley 31/2011, de 4 de octubre, así como por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el reglamento de desarrollo de la Ley que regula las instituciones de inversión colectiva y por la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, la Ley 26/2003, de 17 de julio, por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, la Ley 3/2009 de 3 de abril sobre modificaciones estructurales de las Sociedades Mercantiles y las circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, los cuáles, junto con otra normativa adicional, regulan las instituciones de inversión colectiva. Esta normativa regula, entre otros, los siguientes aspectos: - Mantenimiento de un patrimonio mínimo de euros. - Mantenimiento de un porcentaje mínimo del 3% de su patrimonio en efectivo, en depósitos o en cuentas a la vista en el depositario o en una entidad de crédito si el depositario no tiene esa consideración o en compra-ventas con pacto de recompra a un día en valores de Deuda Pública. El patrimonio no invertido en activos que formen parte del mencionado coeficiente de liquidez deberá invertirse en los activos o instrumentos financieros aptos señalados en el artículo 48 del Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre. - Las inversiones en instrumentos financieros derivados están reguladas por la Orden EHA/888/2008, de 27 de marzo, por la Circular 6/2010, de 21 de diciembre y modificaciones posteriores y por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio donde se establecen y desarrollan determinados límites para la utilización de estos instrumentos. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) está facultada para modificar los límites establecidos en la mencionada Orden, siempre que concurran circunstancias de mercado que lo aconsejen. - Establecimiento de unos porcentajes máximos de concentración de inversiones y de endeudamiento. - Obligación de que la cartera de valores esté bajo la custodia de la entidad depositaria. - Obligación de remitir, en el último día natural del mes siguiente al de referencia, los estados financieros relativos a la evolución de sus actividades en el mes anterior, a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

12 2 Memoria de Cuentas Anuales El Fondo fue inscrito con el número en el Registro Administrativo correspondiente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Su objeto social exclusivo es la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores y otros instrumentos financieros, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos. La gestión y administración del Fondo está encomendada a Allianz Popular Asset Management, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A.U. Los valores se encuentran depositados en Banco Popular Español, S.A., siendo dicha entidad la depositaria del Fondo. (2) Bases de Presentación (a) Imagen fiel En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de Allianz Popular Asset Management, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A.U. han formulado estas cuentas anuales con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones y de los cambios en el patrimonio neto del Fondo al 31 de diciembre de Como requiere la normativa contable, los Administradores de la Sociedad Gestora presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y de la memoria del Fondo, además de las cifras del ejercicio 2013, las correspondientes al ejercicio anterior que fueron aprobadas en el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora el 22 de marzo de Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad del Fondo de acuerdo con las normas de clasificación y presentación establecidas en la Circular 3/2008, de 11 de septiembre, y otras circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. (b) Moneda funcional y moneda de presentación Las cuentas anuales se presentan en euros con dos decimales, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. (c) Juicios y estimaciones utilizados Durante el ejercicio 2013 no se han producido cambios en los juicios y estimaciones contables utilizados por el Fondo.

13 3 Memoria de Cuentas Anuales (3) Aplicación de Resultados La propuesta de aplicación de las pérdidas del Fondo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, formulada por los Administradores de la Sociedad Gestora y pendiente de aprobación por el Consejo de Administración, es traspasar los resultados del ejercicio a Partícipes. La distribución de los beneficios del Fondo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora el 22 de marzo de 2013 ha sido traspasar los resultados del ejercicio a Partícipes. (4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados Estas cuentas anuales han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración contenidas en la Circular 3/2008, de 11 de septiembre, y en otras circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Los principales principios contables aplicados en la elaboración de las cuentas anuales son los siguientes: (a) Reconocimiento de ingresos y gastos Los ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias atendiendo a la fecha de devengo. En aplicación de este criterio y a efectos del cálculo del valor liquidativo, las periodificaciones de ingresos y gastos se realizan diariamente como sigue: Los intereses de los activos y pasivos financieros se periodifican de acuerdo con el tipo de interés efectivo. Se exceptúan del principio anterior, los intereses correspondientes a inversiones dudosas, morosas o en litigio, que se llevan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento efectivo del cobro. Los ingresos de dividendos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en la fecha que nazca el derecho a percibirlos. El resto de ingresos o gastos referidos a un período, se periodifican linealmente a lo largo del mismo.

14 4 Memoria de Cuentas Anuales (b) Reconocimiento, valoración y clasificación de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son reconocidos cuando el Fondo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico de conformidad con las disposiciones del mismo. Las inversiones en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de contado de la fecha de transacción. Con carácter general, las instituciones de inversión colectiva dan de baja un activo financiero, o parte del mismo, cuando expira o se haya cedido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. Asimismo se da de baja un pasivo financiero cuando la obligación se haya extinguido. Se presentan y valoran, atendiendo a su clasificación, según los siguientes criterios: Partidas a cobrar - Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. - La valoración posterior de los activos financieros considerados como partidas a cobrar se efectúa a su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere recibir en un plazo de tiempo inferior a un año, se pueden valorar a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo. - Las pérdidas por deterioro del valor de las partidas a cobrar se calculan teniendo en cuenta los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento del reconocimiento. Las correcciones valorativas por deterioro así como su reversión se reconocen como un gasto o un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias.

15 5 Memoria de Cuentas Anuales Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias - Los activos financieros integrantes de la cartera de las instituciones de inversión colectiva se valoran inicialmente por su valor razonable. Este valor razonable será, salvo evidencia en contrario, el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes de transacción explícitos directamente atribuibles a la operación. De esta valoración inicial se excluirán los intereses por aplazamiento de pago, que se entenderá que se devengan aun cuando no figuren expresamente en el contrato y en cuyo caso, se considerará como tipo de interés el de mercado. - En la valoración inicial de los activos, los intereses explícitos devengados desde la última liquidación y no vencidos o «cupón corrido», se registran en la cuenta de cartera de inversiones financieras «Intereses de la cartera de inversión» del activo del balance, cancelándose en el momento del vencimiento de dicho cupón. - El importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se hubiesen adquirido, forman parte de la valoración inicial y son deducidos del valor de dichos activos en caso de venta. - La valoración posterior de estos activos se realiza por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se imputan en la cuenta de pérdidas y ganancias. - Para la determinación del valor razonable de los activos financieros se atenderá a las siguientes reglas: (1) Instrumentos de patrimonio cotizados: su valor razonable será su valor de mercado considerando como tal el que resulte de aplicar el cambio oficial de cierre del día de referencia, si existe, o inmediato hábil anterior, o el cambio medio ponderado si no existiera precio oficial de cierre. La valoración de los activos integrantes de la cartera se realiza en el mercado más representativo por volúmenes de negociación. Si la cotización estuviera suspendida se toma el último cambio fijado u otro precio si constara de modo fehaciente.

16 6 Memoria de Cuentas Anuales (2) Valores representativos de deuda cotizados: su valor razonable serán los precios de cotización en un mercado, siempre y cuando éste sea activo y los precios se obtengan de forma consistente. Cuando no estén disponibles precios de cotización, el valor razonable se corresponde con el precio de la transacción más reciente siempre que no haya habido un cambio significativo en las circunstancias económicas desde el momento de la transacción. En ese caso, el valor razonable reflejará ese cambio en las condiciones utilizando como referencia precios o tipos de interés y primas de riesgo actuales de instrumentos similares. En caso de que el precio de la última transacción represente una transacción forzada o liquidación involuntaria, el precio será ajustado. En caso de que no exista mercado activo para el instrumento de deuda, se aplican técnicas de valoración, como precios suministrados por intermediarios, emisores o difusores de información; utilización de transacciones recientes de mercado realizadas en condiciones de independencia mutua entre partes interesadas y debidamente informadas si están disponibles; valor razonable en el momento actual de otro instrumento que sea sustancialmente el mismo; y modelos de descuento de flujos y valoración de opciones en su caso. (3) Valores no admitidos aún a cotización: su valor razonable se estima mediante los cambios que resulten de cotizaciones de valores similares de la misma entidad procedentes de emisiones anteriores, teniendo en cuenta las diferencias que puedan existir en sus derechos económicos. (4) Valores no cotizados: su valor razonable se calcula de acuerdo a los criterios de valoración incluidos en las Normas 6ª, 7ª y 8ª de la Circular 4/97, de 26 de noviembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. (5) Depósitos en entidades de crédito de acuerdo a la letra e) del artículo 48.1 del Reglamento de IIC y adquisición temporal de activos: su valor razonable se calcula de acuerdo al precio que iguale la tasa interna de rentabilidad de la inversión a los tipos de mercado vigentes en cada momento, sin perjuicio de otras consideraciones, como por ejemplo las condiciones de cancelación anticipada o de riesgo de crédito de la entidad. (6) Acciones o participaciones de otras instituciones de inversión colectiva: siempre que se calcule un valor liquidativo para el día de referencia, se valoran a ese valor liquidativo. En caso de que para el día de referencia no se calcule un valor liquidativo, bien por tratarse de un día inhábil respecto a la publicación del valor liquidativo de esa IIC, bien por ser distinta la periodicidad de cálculo del valor liquidativo, se utilizará el último valor liquidativo disponible. No obstante lo anterior, en el caso de que las IIC se encuentren admitidas a negociación en un mercado o sistema multilateral de negociación, se valoran a su valor de cotización del día de referencia, siempre y cuando éste sea representativo.

17 7 Memoria de Cuentas Anuales Para el caso particular de inversiones en IIC de inversión libre, IIC de IIC de inversión libre e IIC extranjeras similares de acuerdo con la letra j) del artículo 48.1 del Reglamento de IIC, se puede utilizar valores liquidativos estimados, bien se trate de valores preliminares del valor liquidativo definitivo, bien sean valores intermedios entre los valores liquidativos definitivos o no susceptibles de recálculo o confirmación. (7) Instrumentos financieros derivados: su valor razonable es el valor de mercado, considerando como tal el que resulta de aplicar el cambio oficial de cierre del día de referencia. En caso de que no exista un mercado suficientemente líquido, o se trate de instrumentos derivados no negociados en mercados regulados o sistemas multilaterales de negociación, se valoran mediante la aplicación de métodos o modelos de valoración adecuados y reconocidos que deberán cumplir con los requisitos y condiciones específicas establecidas en la normativa de instituciones de inversión colectiva relativa a sus operaciones con instrumentos derivados. Pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias La valoración inicial y posterior de los pasivos incluidos en esta categoría se realiza de acuerdo a los criterios señalados para los activos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. Débitos y partidas a pagar Los pasivos financieros en esta categoría, se valoran inicialmente por su valor razonable que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. La valoración posterior se realiza a su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere pagar en un plazo de tiempo inferior a un año, se pueden valorar a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo. Las inversiones en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio al contado de la fecha de valoración, o en su defecto, del último día hábil anterior a esa fecha. A pesar de que la cartera de inversiones financieras está íntegramente contabilizada en el activo corriente, pueden existir inversiones que se mantengan por un periodo superior a un año.

18 8 Memoria de Cuentas Anuales (c) Compra-venta de valores al contado Las operaciones de compra-venta al contado se contabilizan el día de su ejecución, que se entiende, en general, el día de contratación para los instrumentos derivados y los instrumentos de patrimonio, y como el día de la liquidación para los valores de deuda y para las operaciones en el mercado de divisa. En estos últimos casos, el periodo de tiempo comprendido entre la contratación y la liquidación se trata de acuerdo con lo dispuesto en apartado d) posterior. No obstante, en el caso de compraventa de instituciones de inversión colectiva, se entiende como día de ejecución el de confirmación de la operación, aunque se desconozca el número de participaciones o acciones a asignar. La operación no se valora hasta que no se adjudiquen éstas. Los importes entregados antes de la fecha de ejecución se contabilizan en la cuenta «Solicitudes de suscripción pendientes de asignar participaciones» del epígrafe «Deudores» del balance. Las compras se adeudan en la correspondiente cuenta del activo por el valor razonable de acuerdo a lo definido en el apartado b) anterior. El resultado de las operaciones de venta se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias en la fecha de ejecución de las órdenes. (d) Futuros financieros y operaciones de compra-venta a plazo Los futuros financieros y operaciones de compra-venta a plazo se contabilizan en el momento de su contratación y hasta el momento del cierre de la posición o el vencimiento del contrato o de la entrada en valoración de la operación, según corresponda, en las cuentas de compromiso, por el importe nominal comprometido. Los fondos depositados en concepto de garantía se contabilizan en el activo del balance ( Depósitos de garantía en mercados organizados de derivados u Otros depósitos de garantía ). El valor razonable de los valores aportados en garantía por la institución de inversión colectiva se registra en cuentas de orden ( Valores aportados como garantía ). Las diferencias que surjan como consecuencia de los cambios de valor razonable de estos contratos se reflejan diariamente en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguiente forma: los pagos o diferencias positivas, cobros o diferencias negativas se registran en Resultados por operaciones con derivados o Variación del valor razonable en instrumentos financieros, por operaciones con derivados, según los cambios de valor se hayan liquidado o no, utilizando como contrapartida la cuenta de Derivados, de la cartera interior o exterior del activo o pasivo del balance, según corresponda. En aquellos casos en que el contrato presente una liquidación diaria, las correspondientes diferencias se contabilizan en la cuenta Resultado por operaciones con derivados.

19 9 Memoria de Cuentas Anuales (e) Opciones y warrants Las opciones y warrants sobre valores se registran en el momento de su contratación y hasta el momento del cierre de la posición o del vencimiento del contrato, en las cuentas de compromiso, por el importe nominal comprometido de los elementos subyacentes en los contratos de compra o venta. Los fondos y los valores depositados en concepto de garantía se contabilizan en el activo del balance ( Depósitos de garantía en mercados organizados de derivados u Otros depósitos de garantía ). El coste de las opciones compradas es reflejado en la cuenta Derivados de la cartera interior o exterior, del activo del balance, en la fecha de contratación de la operación. Las obligaciones resultantes de las opciones emitidas se reflejan en la cuenta Derivados de la cartera interior o exterior, del pasivo del Balance, en la fecha de contratación de la operación, por el importe de las primas recibidas. Las diferencias que surgen como consecuencia de los cambios de valor razonable de estos contratos se reflejan diariamente en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguiente forma: los pagos o diferencias positivas, cobros o diferencias negativas se registrarán en Resultados por operaciones con derivados o Variación del valor razonable en instrumentos financieros, por operaciones con derivados, según los cambios de valor se hayan liquidado o no, utilizando como contrapartida la cuenta de Derivados, de la cartera interior o exterior del activo o pasivo del balance, según corresponda. En caso de operaciones sobre valores, si la opción fuera ejercida, su valor se incorpora a la valoración inicial o posterior del activo subyacente adquirido o vendido, determinado de acuerdo con las reglas anteriores. Se excluirán de esta regla las operaciones que se liquiden por diferencias. En caso de adquisición, sin embargo, la valoración inicial no podrá superar el valor razonable del activo subyacente, registrándose la diferencia como pérdida en la cuenta de pérdidas y ganancias. (f) Permutas financieras Las operaciones de permutas financieras se registran en el momento de la contratación y hasta el momento del cierre de la posición o el vencimiento del contrato, en la rúbrica correspondiente de las cuentas de compromiso, por el importe nominal comprometido. Las diferencias que surgen como consecuencia de los cambios de valor razonable de estos contratos se reflejan diariamente en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguiente forma: los pagos o diferencias positivas, cobros o diferencias negativas se registrarán en Resultados por operaciones con derivados o Variación del valor razonable en instrumentos financieros, por operaciones con derivados, según los cambios de valor se hayan liquidado o no, utilizando como contrapartida la cuenta de Derivados, de la cartera interior o exterior del activo o pasivo del balance, según corresponda. Los cobros o pagos asociados a cada contrato de permuta financiera se contabilizan utilizando como contrapartida la cuenta de Derivados, de la cartera interior o exterior, del activo o del pasivo del balance, según corresponda.