Regimenes de Pensiones de Capitalización Individual

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Regimenes de Pensiones de Capitalización Individual"

Transcripción

1 Comisión Nacional de Valores División y Promoción de Desarrollo Departamento de Proyectos Regimenes de Pensiones de Capitalización Individual Anayansy Córdoba Herrera Marzo 1995 INDICE Introducción 1. Marco teórico sobre sistemas de pensiones 1.1 Sistemas de reparto o programas que se financian sobre la marcha 1.2 Fondos de previsión ("Provident Funds") o mixtos 1.3 Sistemas privados de capitalización 1.4 Financiamiento de la seguridad social 2. Experiencia Latinoamericana en sistemas de pensiones 2.1 Sistemas de reparto 2.2 Sistemas de capitalización individual: Una alternativa El caso Chileno Sistema de seguridad social colombiano El sistema mexicano de pensiones Sistema previsional de Argentina Sistema previsional de Perú 3. El sistema de pensiones costarricense 3.1 Primer pilar Seguro de invalidez, vejez y muerte Regimen no contributivo de pensiones Regimenes especiales Regimen transitorio con cargo al presupuesto nacional. 3.2 Segundo pilar: Fondos complementarios de pensiones. 3.3 Tercer pilar: Fondos privados de capitalización individual Ley de Pensiones Complementarias Implicaciones de los fondos de Pensiones Complementarios sobre el mercado de valores costarricense. 4. Conclusiones Bibliografia Notas al pie de página

2 RESUMEN El presente trabajo tiene como objetivo principal hacer un análisis de los sistemas de pensiones de capitalización individual que operan en nuestro país y las implicaciones que sobre estas empresas y el mercado de valores en general, tendría la aprobación del proyecto de Ley de pensiones complementarias que se encuentra en la Asamblea Legislativa. Para esto se presentan algunas generalidades sobre regímenes de pensiones y la experiencia en algunos países latinoamericanos, incluyendo la costarricense, en sistemas de capitalización individual, un análisis del Proyecto de Ley antes comentado y las posibles implicaciones de los fondos privados sobre el mercado de valores costarricense. INTRODUCCION En los últimos años se ha demostrado que países que han crecido más rápidamente han sido aquellos donde las tasas de ahorro han sido altas. Uno de los mecanismos que más ha contribuido a este comportamiento en los países en vías de desarrollo, ha sido los sistemas de pensiones y de seguros. Este estudio tiene como objetivo principal conocer aspectos básicos sobre los regímenes de pensiones, en particular sobre los de capitalización individual. Se desarrolla la experiencia de otros países, los sistemas de pensiones que prevalecen, los problemas y las posibles alternativas de reforma, profundizando en aquellas experiencias en las cuales se ha sustituido un sistema de reparto por un régimen de capitalización, de manera que permitan tener un marco de referencia para el análisis de los regímenes privados costarricenses. En el punto uno se presenta un marco teórico referido a los sistemas de pensiones. En el segundo punto se resume la experiencia de algunos países latinoamericanos. Luego se analiza el sistema de pensiones costarricense, el nacimiento de los fondos privados de capitalización y las implicaciones que tendrían para esas entidades y el mercado de valores la aprobación de una ley que regule esta actividad. 1. MARCO TEORICO SOBRE SISTEMAS DE PENSIONES La seguridad social comprende un conjunto de programas orientados a la atención de ciertos estados de necesidades de los trabajadores. Este concepto de seguridad social varía dependiendo de la legislación de cada país, de las necesidades y de los riesgos que tiene una sociedad en un momento dado, los cuales van evolucionando y modificando la definición de seguridad social (1). Los programas de pensiones son un aspecto de la seguridad social. El concepto pensión es utilizado, por lo general, para identificar aquellos programas de ayuda monetaria que se hacen efectivos al perder o disminuir la capacidad de trabajo. Pueden otorgarse a quienes viven en situación de extrema pobreza, por causas transitorias como enfermedad o falta de empleo o por invalidez, vejez y muerte. Como se observa en el Cuadro No.1, los tipos de programas van desde asistenciales, cuyo objetivo es asegurar los medios para alcanzar un consumo básico, hasta aquellos que sustituyen en algún porcentaje la remuneración perdida. Además, los programas pueden ser permanentes cuando no se recupera la capacidad de trabajo o transitorios cuando ésta si se recupera. Cuadro No.1

3 CLASIFICACION GENERICA DE LOS PROGRAMAS DE PENSIONES Asistenciales (Probreza Crónica) Sustitutivos (Reemplazan remuneración) Transitorios Subsidios Cesantía; Enfermedad Permanentes Pensiones mínimas asistenciales Redistributivos (No contributivos) Invalidez, vejez y muerte Neutros (Contributivos) Fuente: Iglesias, Augusto (1994). "Análisis de sistemas de pensiones alternativos", en el Seminario Internacional sobre "El Ahorro Previsional: Impacto en los Mercados de Capitales y de la Vivienda". Chile, noviembre. Los sistemas de pensiones se pueden clasificar según cuatro características de diseño, las cuales se presentan en el Cuadro No.2. Cuadro No.2 CLASIFICACION POR DISEÑO DE LOS PROGRAMAS DE PENSIONES Características Alternativas Externas Financiamiento Sobre la marcha Capitalización (Colectiva e individual) Administración Centralizada e integrada Descentralizada y Especializada Beneficios No actuariales Actuariales Papel del Estado Productor Subsidiario Fuente: Iglesias, Augusto (1994). "Análisis de sistemas de pensiones alternativos", en el Seminario Internacional sobre "El Ahorro Previsional: Impacto en los Mercados de Capitales y de la Vivienda". Chile, Noviembre. Por la forma de administrarse los sistemas de pensiones pueden ser centralizados o no competitivos y en el otro extremo, descentralizados o competitivos. Por otra parte, de acuerdo a la estructura de los beneficios pueden ser no actuariales, es decir, que los beneficios recibidos no están relacionados con los aportes de los trabajadores o patrones, o actuariales donde se da una relación directa entre los aportes y el beneficio que se obtiene. En lo relativo al financiamiento existen diferencias entre los sistemas públicos y privados. En los regímenes públicos es común encontrar los siguientes sistemas: 1. Prima media general: Establece tasas de contribución constantes para un futuro indefinido de tiempo. La tasa es uniforme e igual, tanto para la población inicial como para las generaciones futuras, durante un lapso de tiempo ilimitado. Lo anterior permite, que el costo sea relativamente alto para la población inicial y relativamente más barato para las generaciones futuras, lo que implica una cierta solidaridad entre generaciones.

4 2. Periodos de equilibrio (prima escalonada): Divide el tiempo en periodos de duración preestablecidos (10 años, por ejemplo) y fija para cada periodo tasas de contribución constantes y por lo general crecientes, requiriendo una reserva del monto prescrito al final de cada periodo. 3. Reparto puro: La tasa de cotización de un año dado se fija de forma tal que los aportes cubran exactamente los egresos de ese mismo año. Se recomienda la existencia de una reserva mínima para emergencias y fluctuaciones, que permita mantener la tasa constante durante varios años. Otro factor que determina el valor de esa cotización es la razón de carga demográfica (2). Este sistema de financiamiento se caracteriza pro lo que se ha denominado la "solidaridad de las generaciones" (3) debido a que el financiamiento de las jubilaciones recae sobre las contribuciones de los contribuyentes activos. Lo anterior implica que este sistema sólo puede operar en una comunidad abierta de riesgos que nunca termine, de ahí su sensibilidad a las variaciones demográficas. 4. Reparto de capitales constitutivos: Las cotizaciones de un año dado deben cumplir la suma de los valores de capital (capitales constitutivos) de todas las pensiones nuevas otorgadas ese año. En otras palabras, el monto a pagar por concepto de jubilados de un año determinado será cubierto por las cotizaciones de los trabajadores activos de ese año, de manera que, las jubilaciones de los afiliados activos de hoy serán cubiertas por otra generación futura de afiliados activos. En este caso, la tasa de cotización anual depende del cociente entre el número de jubilados nuevos en el año en cuestión y el número de afiliados activos durante el mismo año, lo que lo hace menos sensible a las variaciones demográficas que el sistema de reparto puro. Del cuadro No. 2 se deriva que existen distintas características que darán lugar a distintos sistemas de pensiones, aunque alguna de las combinaciones no se observan en la práctica, por ejemplo: sistemas de reparto puro, con beneficios no actuariales y administrados privadamente. Las combinaciones más observadas son: 1.1 SISTEMAS DE REPARTO O PROGRAMAS QUE SE FINANCIAN SOBRE LA MARCHA Los sistemas de pensiones de reparto se caracterizan por ofrecer beneficios definidos, ser administrados en forma centralizada (sin competencia), incluyen programas diversos y se financian con las contribuciones de los trabajadores activos y pocas ganancias por concepto de rendimiento sobre las reservas. La viabilidad de un sistema de reparto depende de la interrelación entre dos variables: 1. La relación presente y futura entre el número de cotizantes y el número de beneficiarios previsionales vigentes.

5 2. El monto de las jubilaciones y el monto de los salarios en la actividad. Los sistemas de reparto incorporan parámetros sencillos para determinar el monto de una pensión. 3. Por lo general, se relacionan con el número de años de aporte y se calculan como un porcentaje (definido en cada sistema) de los ingresos salariales de los últimos años de actividad del afiliado y con topes máximos en algunos casos. Dada la tendencia al alza de los salarios a lo largo del ciclo de vida del trabajador, se presenta una elevada relación entre la pensión media y el aporte sobre el salario medio. Los topes establecidos constituyen un mecanismo redistributivo típico de este tipo de sistema previsional. La igualdad que debe cumplirse para que se dé equilibrio financiero en un sistema de reparto viene dada por la siguiente ecuación: donde: NP = Número de pensionados PP = Monto de la pensión medio. SB = Salario base. NAC = Número de cotizantes TC = Tasa de cotización. SMI = Salario medio imponible del trabajador. CA = Costos Administrativos AG = Aportes del Gobierno Redefiniendo (1) podemos obtener el valor del monto de la pensión media (PP) de la siguiente manera: (1) La fórmula anterior permite identificar cada uno de los elementos que afectan la condición de equilibrio financiero de un sistema de reparto puro: 1. La razón de cotizantes a pensionados (NAC /NP) 2. La razón SMI/SB. 3. Los costos administrativos. 4. Los aportes del Gobierno. 5. La tasa de cotización. (2) Una disminución en las razones NAC/NP, SMI/SB o incrementos en los costos administrativos, caída en los aportes del Gobierno y en la tasa de cotización, implicarían una disminución del monto de la pensión media. Sin embargo, en la práctica no existe una

6 simetría en las variaciones de las variables que determinan los ingresos y egresos del sistema. La experiencia de los sistemas de financiamiento en marcha demuestra la incapacidad del mismo para incrementar los ingresos y la facilidad con que se acrecientan los gastos, realizándose el ajuste financiero a través de los aportes gubernamentales. 1.2 FONDOS DE PREVISION ("PROVIDENT FUNDS") O MIXTOS Son programas de pensiones actuariales, de contribuciones definidas, que acumulan reservas financieras y son administrados en forma centralizada, especializada y estatales o semiestatales SISTEMAS PRIVADOS DE CAPITALIZACION Son programas de pensiones actuariales, de beneficios o contribuciones definidas, administrados por entidades privadas descentralizadas y especializadas, que acumulan reservas financieras. En los regímenes privados de pensiones se utiliza como sistema de financiamiento el sistema de capitalización, que puede ser colectivo o individual. Este sistema se caracteriza por establecer una cuota fija y constante acorde con la naturaleza del riesgo y tipo de jubilación que se garantice. Bajo este sistema, los derechos de los afiliados activos como los de los jubilados están garantizados al establecerse reservas para garantizarse las pensiones en disfrute y para cubrir los beneficios de los futuros jubilados. Para Peter Thullen (4), "...en los regímenes privados de capitalización la ecuación de equilibrio se realiza dentro de una comunidad cerrada de riesgo, contrario a los regímenes públicos donde se realiza dentro de una comunidad abierta de riesgo". Las principales características de un sistema de capitalización se resume a continuación: 1.Sistemas de contribuciones definidas. Por lo general cuando el sistema es obligatorio se establece un porcentaje del salario del afiliado, cuando es complementario y voluntario el afiliado es, en la mayoría de los casos, quien establece su aporte. 2. Administración privada y papel subsidiario del Estado. Por un lado se asegura la operación eficiente y transparente del sistema y por otro, se protege el patrimonio acumulado por los trabajadores en el fondo de pensiones mediante una adecuada regulación. 3. Nivel de pensiones directamente relacionado al esfuerzo individual. El sistema da un claro incentivo para aumentar el monto individual de su cuenta, por el hecho de que los beneficios futuros dependen directamente del ahorro acumulado del afiliado. 4. Papel activo de los afiliados y libertad de elección. Con el propósito de promover la eficiencia, el sistema incorpora la libertad de entrada y de precios. El sistema otorga la libertad al trabajador de escoger la institución administradora de su ahorro y una vez que cumple los requisitos para jubilarse libremente escoge como quiere él recibir los beneficios previsionales. 5. Versatilidad. El sistema puede ser sustitutivo como en el caso chileno o complementario como en México. También puede ser colectivo o individual.

7 6. Equidad. El sistema no es discriminatorio en el sentido que otorga iguales beneficios a sus afiliados, independientemente de la actividad específica o rama económica en la que trabaje. La excepción más común se da en el requisito de edad establecido para obtener la pensión las mujeres. 7. Especialización en beneficios. Estos sistemas se limitan a otorgar pensiones por concepto de vejez, invalidez y sobrevivencia. La administración de otros programas sociales recae sobre otras instituciones. 8. Separación de las Sociedades Administradoras de los fondos y los Fondos de Pensiones. Una de las principales características de estos sistemas es la separación patrimonial del fondo de pensión y la administradora, lo que hace que la rentabilidad de los fondos no dependa directamente de su administración, sino que sea una resultante del proceso de inversión. Recae sobre el Estado la responsabilidad de fiscalizar la administración de los fondos y de dictar reglas claras en materia de diversificación de inversiones. Mayor acumulación de capital. Es de esperar que un sistema de capitalización muestre en el largo plazo una acumulación de capital mayor, lo que a su vez debería reflejarse en mayores niveles de producción y empleo. 1.4 FINANCIAMIENTO DE LA SEGURIDAD SOCIAL Entre los principales instrumentos con que se cuenta para el financiamiento de la seguridad social están: 1. Las cotizaciones: En un estudio realizado por la Organización Internacional del trabajo(oit) (5) se definen a las cotizaciones como descuentos, casi siempre obligatorios, con un destino específico, siendo éstas el principal instrumento de financiamiento de la seguridad social, de las jubilaciones y de las pensiones. Las cotizaciones de los asalariados son consideradas como un impuesto directo al salario, ya que por lo general se deducen directamente del mismo y presentan pocas posibilidades de trasladar su pago a terceras personas. Sin embargo, a diferencia de un impuesto la cotización está directamente relacionada con el disfrute de un determinado beneficio directo para el cotizante. Las cotizaciones de los patronos, de conformidad con los sistemas internacionales de contabilidad nacional suelen ser consideradas como parte de la remuneración del trabajo. En el caso del Estado como patrono, éste debe aportar su contribución, la cual resulta transferible a terceras personas por medio de impuestos. 2. Aportes del Estado. Constituyen la segunda fuente de financiamiento de los regímenes de pensiones y jubilaciones públicos. Se pueden encontrar regímenes que dependen en un 100% de estos aportes y en última instancia son los contribuyentes por medio de impuestos directos o indirectos quienes financian estos aportes. 3. Tasas e impuestos especiales. Este financiamiento se deriva del establecimiento de impuestos (directos o indirectos) cuya recaudación tiene como destino específico el

8 financiamiento total o parcial de los fondos de pensiones y jubilaciones. Financiamiento entre sistemas. Otra fuente de recursos la constituye ingresos provenientes de sistemas superavitarios que se trasladan a financiar sistemas deficitarios. 2. EXPERIENCIA LATINOAMERICANA EN SISTEMAS DE PENSIONES (6) 2.1 SISTEMA DE REPARTO. La mayoría de los sistemas provisionales en América Latina ( con excepción de Chile, Argentina, Perú y Colombia) al igual que la mayor parte de los países del mundo, mantienen programas de pensiones de reparto o de financiamiento sobre la marcha, como se les conoce. Una característica de los programas de pensiones latinoamericanos es la presencia de desequilibrios financieros, siendo los factores más importantes que explican ese comportamiento adverso los siguientes: 1. Tendencias demográficas. Aumentos en la expectativa de vida de la población y constante caída en la tasa de natalidad. 2. Extensión de los beneficios a grupos que no aportan. Los sistemas de pensiones en América latina se caracterizan por establecer requisitos por años de servicios, extensión a grupos que no cotizan y falta de rigurosidad en la clasificación de las pensiones de invalidez. 3. Beneficios no asociados a las contribuciones. Por la naturaleza del sistema, los beneficios no estás directamente asociados con los aportes efectuados lo que fomenta la evasión en el pago de cotizaciones e incentiva la subdeclaración de ingresos. 4. Incentivo para aumentar artificialmente el valor de las pensiones. Por las fórmulas que se utilizan para el cálculo de las pensiones, este sistema incentiva a declarar salarios superiores en el período anterior a la fecha de solicitud de los beneficios, lo que directamente afecta el equilibrio financiero del sistema. 5. Transferencia de beneficios entre programas. Los sistemas de pensiones de reparto de la mayoría de los países latinoamericanos se han caracterizado por utilizar sus excedentes (cuando los tienen ) para financiar programas de salud y otros beneficios sociales. Posteriormente se dificulta su recuperación, lo que provoca que se agoten las reservas y que las pensiones se tengan que financiar con los aportes de cada período. 6. Altos costos de administración. Estos sistemas por ser no competitivos no generan los incentivos adecuados para promover la eficiencia, lo que ha ocasionado un incremento por encima de lo normal len los costos administrativos. El elevado número de personal, la cantidad de organismos que se crean, las altas remuneraciones y regulaciones laborales de

9 privilegio, constituyen aspectos que inciden negativamente en la situación financiera de los sistemas de reparto. 7. Las dificultades de los Gobiernos para hacerle frente a sus obligaciones o compromisos con los sistemas de pensiones. Lo anterior obedece muchas veces a la poca capacidad que tienen los Gobiernos para incrementar sus ingresos y poder así cubrir sus aportes a los sistemas de pensiones y de la seguridad social en general. 8. Caída de la inflación. Los sistemas de pensiones pagan los beneficios como un porcentaje del salario imponible neto. En períodos de alta inflación el valor de los salarios base disminuye y en consecuencia los montos a pagar por pensiones. Es así como políticas de estabilidad de los precios podrían significar la insolvencia financiera de un sistema con esas características. 9. Manejo ineficiente de la cartera de inversiones (7). La mala planificación de las inversiones y la politización de los sistemas previsionales erosionan fuertemente su situación financiera. Los sistemas de pensiones en etapas iniciales por lo general presentan utilidades, los gobiernos se apropian de éstas colocando bonos públicos con tasas de interés por debajo de las de mercado, que en la mayoría de los casos, ni siquiera compensan la inflación doméstica. Cuando estos regímenes son maduros se caracterizan por ser deficitarios y son cubiertos en su totalidad con aportes gubernamentales, lo que tiende a elevar la presión tributaria, afecta la capacidad de ahorro del sector privado y favorece el consumo al aumentar las transferencias al sector pasivo, cuya proporción marginal a consumir es alta. Por lo tanto, la persistencia de esa tendencia disminuye e ahorro doméstico, la formación bruta de capital y la tasa de crecimiento de la economía. 10. Influencia política. Se refiere a la influencia que ha ejercido el sistema político sobre la operación de los sistemas de pensiones de los países de América Latina. En resumen, los programas de pensiones de reparto de los países de América Latina presentan una tendencia al deterioro financiero, lo cual obedece en parte a factores susceptibles (al menos teóricamente) de ser corregidos y podrán sobrevivir con cambios parciales como: aumento en la edad de retiro, incrementos en los porcentajes de cotización, establecimiento de topes de jubilación. Otros requerirán de cambios profundos para lograr una verdadera solución a la situación que atraviesan los sistemas provisionales latinoamericanos. Según Augusto Iglesias (8) la discusión sobre opciones de reforma para los países latinoamericanos se ha desarrollado en torno a tres preguntas: Cómo mejorar los sistemas tradicionales vigentes? Las opciones que se presentan son muy técnicas: incrementos en la tasa de contribución, en la edad para pensionarse y disminución de los privilegios. Lo anterior implica en cualquiera de los casos cambios drásticos en la forma de administración de los programas, la estructura de beneficios y en los costos vigentes, lo que lleva implícito un costo político elevado, no todos están dispuestos a asumir.

10 Cómo diseñar un nuevo sistema? La experiencia chilena es el modelo para cualquier reforma previsional. No obstante, cada país debe analizar su situación particular y adecuarse a sus propias características. Por otra parte, ese modelo no está libre de problemas, los cuales hay que tenerlos claros para tratar de no cometer los mismos errores. Cómo combinar el sistema "tradicional"reformado con el nuevo sistema? La respuesta es netamente política, ya que depende de la voluntad de los gobiernos para enfrentar o postergar el problema del déficit fiscal, que se incrementa al tener que reconocer la deuda del antiguo sistema y por otra parte, también dependerá de la capacidad del mismo para resistir las presiones de grupos de poder que ven amenazados sus privilegios y se oponen al desarrollo del nuevo sistema. La experiencia de los países latinoamericanos (9) demuestra que en la práctica todos los países de alguna manera han realizado reformas en los sistemas tradicionales de pensiones, siendo Costa Rica el ejemplo más cercano de mantener el sistema tradicional, aunque en los últimos años se han introducido estímulos para el desarrollo de programas privados voluntarios. En el caso de programas privados, de capitalización, voluntarios y sustitutivos sobresalen Colombia y Perú, países que establecieron un sistema similar al chileno, pero dieron libertad a los trabajadores para escoger entre el antiguo y nuevo sistema. El primero de estos países realizó su reforma a partir de 1994 y cubre en la actualidad un 10% de la fuerza laboral. Por su parte, Perú implementó su reforma a partir de 1992 y reúne en estos momentos aproximadamente un 40% de la fuerza laboral. México implementó en 1992 un programa privado de capitalización, obligatorio y complementario, esquema que cuenta con importantes diferencias en su diseño respecto a los otros sistemas latinoamericanos. Argentina en 1994, estableció un nuevo sistema privado, de capitalización, voluntario y complementario. El principal problema que enfrenta un país ante la decisión de reformar el sistema de pensiones es el definir el mecanismo que permita convivir el sistema vigente con el nuevo sistema (cómo eliminar los privilegios a grupos de mayor poder; cómo eliminar la competencia desleal entre sistemas y cómo lograr sin crear más distorsiones, que los gobiernos puedan hacerle frente a su deuda acumulada). Es necesario implementar las soluciones adecuadas para asegurarse de alguna manera la viabilidad a largo plazo de los dos sistemas de pensiones, el tradicional y el nuevo. Por otra parte, no sólo se requiere de la aprobación de una legislación adecuada para que un sistema de capitalización ya sea obligatorio o voluntario funcione, sino que al mismo tiempo deben darse algunas condiciones adicionales en el área de regulación y de desarrollo del mercado de capitales, y en el área de los seguros de vida. Además, el Estado debe contar con la capacidad adecuada para ejercer una fiscalización eficiente, definir programas de pensiones asistenciales que cubran a las clases sociales más necesitadas y desarrollar de manera capaz una institucionalidad para regular y resolver los conflictos de interés. Lo anterior, necesariamente implica que las reformas en los sistemas de pensiones deben ir acompañadas de una reforma integral, que necesariamente deben incorporar cambios en la legislación del sistema tributario, en la organización del Estado y representa un costo que alguien tiene que pagar. 2.2 SISTEMAS DE CAPITALIZACION INDIVIDUAL: UNA ALTERNATIVA

11 A continuación se presenta un resumen de la experiencia de algunos países, en relación a las reformas de los sistemas de pensiones y la implementación de sistemas privados de capitalización, ya sean sustitutivos o complementarios EL CASO CHILENO A partir de mayo de 1980 entra en vigencia en Chile el Decreto 3.500, mediante el cual se reforma de manera radical el sistema de pensiones. Se establece un régimen de pensiones basado en el sistema de capitalización individual con aportes definidos, administración privada de fondos, obligatorio los trabajadores dependientes que se incorporen a partir de ese año a la fuerza laboral y voluntario para los que ya estaban afiliados a antiguo sistema y para los trabajadores independientes. Las principales características de este novedoso sistema de pensiones se exponen a continuación: 1. Sistema de capitalización individual, con contribuciones definidas. 2. Administración privada y papel subsidiario del Estado. La ley contempla requisitos rigurosos en cuanto a la constitución de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), la operación de las mismas, los procedimientos de afiliación, las obligaciones en cuanto a la información al público, entre otras. Además como parte de las medidas de protección a los afiliados se establecen normas de evaluación y diversificación de las inversiones, separación patrimonial entre el fondo y la administradora, limitación a la inversión en instrumentos financieros emitidos por instituciones relacionadas con la AFP administradora de un fondo y la obligación de realizar todas las transacciones a través de mercados financieros formales y con información pública de los precios. 3. El sistema da un claro incentivo par aumentar el monto individual de su cuenta, al depender los beneficios del ahorro acumulado del afiliado, lo cual induce a un mayor esfuerzo por parte del afiliado. 4. Con el propósito de promover la eficiencia, el sistema incorpora la libertad de entrada y la libertad de precios. El sistema otorga la libertad al trabajar de escoger la institución administradora de su ahorro y puede en cualquier momento solicitar el traspaso a otra entidad. Esta potestad incorpora dinamismo al sistema, al hacer que el afiliado tenga que estar pendiente de como la administran sus fondos, la rentabilidad que le ofrecen y los costos de administración que debe pagar. Este punto le induce el elemento de competencia al sistema. Por otra parte, el sistema le otorga libertad al individuo en cuanto a cómo quiere él recibir los beneficios previcionales. Se brindan tres alternativas para el financiamiento de las pensiones: retiro programado, renta vitalicia y renta temporal con renta vitalicia diferida (10). Esto contribuye a un funcionamiento más eficiente del sistema y permite a los beneficiarios utilizar los recursos acumulados de conformidad con sus preferencias 5. Competitividad del sistema. El hecho de que sea decisión del afiliado escoger el administrador de sus fondos, tanto en su vida activa como en la pasiva, incorpora un ingrediente de competencia por atraer más asociados. No obstante políticas en esa dirección

12 llevan a incrementos en costos por publicidad, por lo que la AFP deben saber enfrentar esta restricción. 6. La afiliación es obligatoria para toda la fuerza laboral nueva a partir de la fecha de su implementación. Los trabajadores activos a esa fecha tenían dos opciones, quedarse en el antiguo régimen de reparto o trasladarse al sistema privado sin perder los aportes realizados a esa fecha. Los trabajadores dependientes que no cotizaban en el régimen antiguo tienen por ley la obligación de incorporarse al nuevo sistema. Los trabajadores independientes lo pueden hacer en forma voluntaria. El trabajador no puede estar afiliado a más de un AFP o cotizar a ambos regímenes (antiguo y nuevo). La cotización obligatoria para todo hombre menor de 65 años y mujer de 60 años es de un 10% mensual de su remuneración imponible, hasta un tope de 60 Unidades de Fomento (UF) (11). El patrono tiene la obligación de retener y trasladar dichos montos a la AFP elegida por cada uno de sus trabajadores. Otra fuente de ingresos para los trabajadores que se trasladaron del antiguo al nuevo sistema es el Bono de Reconocimiento (12) que gana el 4% de interés real hasta la fecha en que se puede hacer efectivo, precisamente cuando el afiliado cumpla los requisitos para pensionarse. El sistema contempla la reajustabilidad de las pensiones por cuanto ésta queda expresada en Unidades de Fomento. En el caso de las pensiones vitalicias el reajuste es automático, no así en el retiro programado donde la pensión es en términos de UF pero reajustable anualmente, con una tendencia decreciente luego de un cierto número de períodos. 7. El sistema otorga iguales beneficios a sus afiliados, independientemente de la actividad específica o rama económica en la que trabaje. La única excepción que incorpora es la edad de jubilación de las mujeres a los 60, cinco años menos que los varones. No obstante, la pensión es más baja por el hecho de que el monto del ahorro es menor. 8. El sistema se limita a otorgar pensiones por concepto de vejez invalidez y sobrevivencia, así como la administración de otros programas sociales recae sobre otras instituciones. El sistema ofrece pensión para vejez cuyo requisito es cumplir 65 y 60 años en e caso de los hombres y mujeres, respectivamente, pensión de invalidez y pensión de sobrevivientes. El mecanismo de financiamiento de las pensiones de invalidez y sobrevivencia poeta en la práctica como un sistema de reparto, dado que se contrata un seguro cuya prima es financiada por todos los afiliados. La función del seguro consiste en que la compañía de seguros completa el monto de la pensión par que ésta sea equivalente al porcentaje establecido del promedio de rentas recibidas en los últimos diez años, lo que incorpora en el financiamiento de estas pensiones la solidaridad clásica de un sistema de reparto. 9. La ley establece que el fondo de las Administradores y el fondo de pensiones deben estar patrimonialmente separados lo que hace que la rentabilidad de los fondos no dependa directamente de su administración, sino que sea una resultante del proceso de inversión. Es

13 el Estado el responsable de fiscalizar la administración de los fondos, de dictar las reglas claras en materia de diversificación de inversiones. 10. La AFP se constituyen como sociedades anónimas cuya actividad es administrar un fondo de pensiones, otorgar las prestaciones y beneficios que se establecen en la ley, entre los más importantes: a) pagar pensiones de invalidez, vejez y sobrevivencia, b) recaudar las cotizaciones, c) administrar las cuentas individuales de los inversionistas, d) invertir los fondos, e) tramitar la obtención del Bono de Reconocimiento y f) administrar las cuentas de ahorro voluntario y de indemnización. La ley exige a estas sociedades disponer de un capital mínimo que está en función del número de afiliados (13) y mantener un encaje. Las AFP pueden cobrar comisiones por sus servicios: a) por administración un porcentaje de la renta imponible y/o suma fija, por el traslado del saldo hacia otra AFP un porcentaje del monto del traslado y/o suma fija por una sola vez, por retiro para pensión un porcentaje por retiro y/o suma fija y por retiro de ahorro voluntario, un monto fijo por cada retiro. 11. En cuanto a las inversiones de los fondos se debe mencionar primeramente que el valor de cada fondo se expresa en cuotas y el valor de la cuota se modifica diariamente de acuerdo a los resultados de las inversiones que realiza cada fondo. Existen límites de inversión por instrumento y por emisor, fijados por el Banco Central y la clasificación de riesgo está a cargo de la Comisión Clasificadora de Riesgo, ente autónomo conformado por siete miembros, de los cuales cuatro son elegidos por la AFP. Los límites por instrumento tienen como objetivo evitar una concentración excesiva de los fondos en instrumentos del Estado o en el corto plazo en el sistema bancario. Por su parte, los límites por emisor pretenden evitar que las inversiones se concentren en un solo emisor, limitar las inversiones en emisores de alto riesgo, evitar que las AFP adquieran un porcentaje importante de una determinada emisión y evitar la inversión de montos significativos en acciones de una sola empresa. A pesar de los aspectos positivos del sistema (tratamiento equitativo, mejor administración, en cuanto a la calidad de la información, efecto positivo sobre las finanzas públicas, entre otras), el mismo no es perfecto y a través del tiempo se le han detectado algunos problemas, entre ellos: 1. Mantiene la diferenciación por sexo, no obstante, las mujeres por cotizar menos reciben pensiones menores. 2. La legislación no contempla situaciones como el caso de una afiliado que quede cesante y por su condición no puede cotizar y por desgracia queda inválido en ese tiempo. Se debería de establecer un método para extender dicho beneficio por un tiempo razonable después de cesada la cobertura. 3. Los afiliados que se les ha otorgado una pensión por invalidez no son objeto de una revisión posterior, que permita determinar si el individuo se ha recuperado EFECTOS DE LA REFORMA PREVISIONAL EN EL MERCADO DE VALORES CHILENO La reforma del sistema de pensiones en Chile ha sido un elemento crucial en el desarrollo del mercado de capitales, pero en forma simultánea se adoptaron una serie de medidas que

14 también incidieron en ese comportamiento. Cronológicamente las principales medidas adoptadas fueron (14) : 1. Abandono del control de crédito y liberalización de las tasas de interés. 2. Aceptación de la reajustabilidad de instrumentos de mediano plazo. 3. Tratamiento tributario uniforme para instrumentos similares. 4. Privatización de la mayor parte de las instituciones del sector financiero. 5. Se permitió el ingreso de agentes extranjeros, lo que fomentó la competencia en el sector financiero. 6. Requerimiento de información oportuna y abundante por parte de los emisores de valores y la clasificación privada de títulos. 7. A principios de la década de los ochenta se eliminó la fijación de primas de seguros y se separaron las compañías de seguros generales de las de seguros de vida. 8. En 1981 se da la reforma al sistema de pensiones. 9. Se fomenta la inversión extranjera y la repartición de capitales. 10. Se autoriza a la banca comercial a funcionar como banca de inversión. Se le permite realizar operaciones de "leasing" fondos mutuos, corretaje de bolsa, etc. 11. Se dan los pasos necesarios para la profundización y modernización del marco regulatorio del Sistema Financiero, a través de la internacionalización, la implementación de productos derivados como futuros, swaps, forwards, etc.; y últimamente se desarrollan los mecanismos de securitización de activos. Dos aspectos cruciales en esta reforma son el establecimiento de marcos regulatorios apropiados y la existencia de entes reguladores competentes. Los principales efectos de esta reforma son los siguientes: 1. Aumento en los niveles de ahorro e inversión En el Gráfico No.1 se presenta el comportamiento mostrado por las inversiones de los Fondos de Pensiones, que llegaron a representar en diciembre de 1993 el 35,8% del Producto Interno Bruto (PIB) de Chile, porcentaje que se incrementa a un 45% si se le incorpora el aporte de ahorro de las Compañías de Seguros.

15 Fuente: Paúl Luis Hernán (1994). "Sistemas de pensiones y mercado de capitales. Vínculos entre ambos", presentación hecha en el Seminario Internacional "El Ahorro Previsional: Impacto en los mercados de Capitales y la Vivienda". Santiago, Chile. Noviembre. Las explicaciones a este comportamiento las encontramos en la naturaleza misma del sistema (obligatorio y capitalizable) y el incremento mostrado en los rubros de ahorro voluntario. Por otra parte, la mayor oferta de instrumentos financieros de largo plazo aunado al una mayor eficiencia y desarrollo del mercado de capitales han incidido sobre los niveles de inversión, permitiendo una mayor tasa de crecimiento de la economía. En el cuadro No. 3 se observa como el ahorro proveniente del sistema previsional ha ido creciendo desde 1981 hasta representar a diciembre de 1993 un 25,4% del ahorro total y como éste ha impulsado la participación del ahorro total como porcentaje del PIB. Cuadro No.3 APORTE DEL SISTEMA PREVISIONAL AL MERCADO DE AHORRO E INVERSION -cifras en porcentajes - AÑO Fondos de Pensiones/PIB Ahorro previsional/ Ahorro total Ahorro Interno PIB Inversión Fija Real/ PIB n.d

16 Fuente: Paul, Luis Hernán (1994) "Sistemas de Pensiones y Mercado de Capitales. Vínculos entre ambos", presentación en el Seminario Internacional "El Ahorro Previsional: Impacto en los Mercados de Capitales y Viviendas". Santiago, Chile noviembre. 2. Aumento en la oferta de instrumentos financieros. Uno de los principales efectos de la reforma del sistema pensiones chileno ha sido el aumento de la oferta de instrumentos financiero, a través de la profundización de los mercados que ya existían y la creación de nuevos mercados. Esto ha permitido transformar activos y pasivos poco líquidos como deuda bancaria, bienes raíces, acciones de empresas cerradas, entre otros., en instrumentos transables en el mercado de valores como bonos, acciones de empresas abiertas, cuotas de fondos de inversión, etc. En lo referente a instrumentos de renta fija, sobresalen los instrumentos estatales que van de 30 días hasta 20 años, letras y mutuos hipotecario (de reciente creación) hasta 30 años plazo, bonos de empresas cuyos plazos van de 1 año hasta 15 años plazo. En lo referente al mercado de capitales, los fondos de pensiones apoyaron el proceso de privatización de empresas públicas, impulsaron el incremento en la valorización de las empresas a través de su capitalización, la implementación de mejores prácticas en la administración de las empresas e incentivaron la apertura en bolsa de muchas empresas, entre otras cosas. Cuadro No. 4 DESARROLLO DE LOS MERCADOS DE RENTA FIJA Y RENTA VARIABLE -cifras en millones de US$- AÑO Mercado de Renta Fija Mercado de Renta Fija

17 Fuente: Paul, Luis Hernán (1994) "Sistemas de pensiones y mercado de capitales. Vínculos entre ambos", presentación en el Seminario Internacional: "El Ahorro Previsional: Impacto en los Mercados de Capitales y la Vivienda". Santiago, Chile. Noviembre. En el cuadro No.4 se observa claramente el fuerte incremento en los montos transados de acciones explicando en su mayoría por el incremento en la demanda de estos títulos por parte de las AFP. Gráfico No.2 Fuente: Walker, Eduardo (1994). "Administración de portafolios e inversiones institucionales: Estrategias de Inversión", presentación en el Seminario Internacional: "El Ahorro Previsional: Impacto en los Mercados de Capitales y la Vivienda". Santiago, Chile. Noviembre En cuanto al desarrollo de nuevos mercados, las Administradoras de Fondos de Pensiones en Chile han impulsado en forma conjunta con las Compañías de Seguros el desarrollo de nuevos mercados, entre ellos: los Mutuos Hipotecarios, las Sociedades Inmoviliarias y los Fondos de inversión locales, tal como se muestra en el Gráfico No. 2. En un futuro se espera que favorezcan el desarrollo de instrumentos para el financiamiento de proyectos, de los productos derivados y de instrumentos securitizados o titularizados. El incremento en la demanda de instrumentos financieros por parte de las AFP, puede convertirse en un serio problema en el sentido de disminuciones en la rentabilidad de los fondos. En efecto, las Administradoras deben asegurarse el suministro de papeles elegibles, aspecto necesario par poder mantener el rendimiento a través de los años. Por lo tanto, es imperante que se aumenten las posibilidades de inversión del sistema conforme se incrementan los recursos en los fondos y de esta manera garantizar el crecimiento y la supervivencia del sistema.

18 3. Reducción de los costos de intermediación. El mayor volumen de transacciones y la mayor competencia han permitido una baja importante en los costo de las transacciones. Para el caso de los instrumentos de renta fija los costos de transacción son prácticamente cero y en el mercado accionario dependen del volumen de transacción y varían desde cero hasta un 2%. En el caso de las AFP el costo de transacción en el mercado accionario es menor al 0.1%. Otro aspecto que colaboró con la disminución de los costo de transacción fue la creación de la Bolsa Electrónica de Chile. En este punto es importante mencionar el hecho de que los agentes de bolsa han visto la necesidad de profesionalizarse, lo que ha incidido no solo en costo menor, sino también en un mejor servicio para los inversionistas. 4. Disminución del costo del capital Este desarrollo del mercado de valores ha disminuido significativamente el costo del financiamiento vía de deuda de las empresas. 5. Menor dependencia del financiamiento externo. El hecho de que las AFP necesiten niveles de inversiones cada vez mayores, provee amplias y atractivas posibilidades de financiamiento a las empresas en el mercado de capitales local, lo que ha desplazado la utilización del financiamiento externo. Cuadro No. 5 ACTIVOS DE INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES EN CHILE -US$ millones a final de cada año - AÑO Fondos de Pensiones Compañías de Seguros Fondos de Capital Extranjero Fondos mutuos Total

19 Fuente: Paúl, Luis Hernán (1994). "Sistemas de pensiones y mercado de capitales: Vínculos entre ambos", presentación en el Seminario Internacional "El Ahorro Previsional: Impacto en los Mercados de Capitales y la Vivienda". Santiago, Chile. Noviembre. El cuadro No. 5 ratifica lo antes expuesto, pues los fondos de capital extranjero alcanzan su nivel más alto en 1993, representando únicamente el 6.82% del total de los activos de inversionistas institucionales en Chile. 6. Mayor atomización del mercado financiero La participación de las administradoras de Fondos de Pensiones y otros inversionistas institucionales como las Compañías de Seguros ha permitido un cambio en el mercado financiero, en el sentido que éste no esté dominado por el sector bancario. No obstante, sería deseable una mayor atomización Sistema de Seguridad Social Colombiano. (15) En diciembre de 1993 se aprobó en Colombia la Ley 100 mediante la cual se creó el Sistema de Seguridad Social Integral. El sistema de pensiones antiguo estaba conformado institucionalmente por el Instituto de Seguro Social (tenía la mayor cantidad de afiliados), los fondos y cajas públicas. El sistema antiguo se caracterizó por tener bajas contribuciones, otorgar beneficios muy generosos y discriminatorios. Baja cobertura, cerca del 25% de la población y sólo la amistad de los asalariados formaba parte de sistema, e empleo asalariado urbano representa en Colombia sólo el 45% de la ocupación y el resto era informal. Por otra parte, los costos administrativos, oscilaban entre un 5% en algunas cajas públicas. El hecho de que los beneficios no tuvieran una relación directa con las contribuciones, fomentó la evasión en el sistema. Lo anterior implicó el crecimiento de las transferencias fiscales para financiar los pasivos del sistema de pensiones. Como fondo estatal no escapaba de la influencia política y de mostrar signos de mala administración que repercute en un mal servicio. La redistribución del ingreso resultante tiende a ser regresiva. Ante este panorama, se decidió que era de suma importancia realizar reformas sustanciales en el área de la seguridad social, que en el caso Colombiano, incorporaron modificaciones constitucionales y laborales, de comercio exterior e inversión extranjera, autonomía del Banco Central y la reorganización de la regulación financiera y tributaria. El objetivo general, fue reorientar el patrón de desarrollo hacia la apertura económica, liberalización y promoción de la eficiencia a través de la competencia, la privatización y modernización estatal. Entre las reformas específicas destacan una misma Constitución que garantiza los servicios sociales esenciales a cargo del Estado y permite la participación privada en la prestación de los mismos. En el área laboral, se eliminaron de la legislación elementos de incertidumbre, se facilitó la sindicalización y la negociación colectiva. Además se creó un sistema de administradores privados de fondos de cesantía. En el ámbito financiero se racionalizó la

20 estructura de los intermediarios financieros, se promovió la competencia del mercado y se fortaleció la regulación y supervisión. En el mercado de capitales se promovieron nuevos instrumentos y se fortaleció la supervisión. Mediante la privatización en el mercado financiero, se disminuyó la participación del Estado. Fuera de este sector, el proceso de privatización ha sido muy modesto, por lo que no se ha logrado que los recursos de los fondos de pensiones impulsen verdaderamente el desarrollo del mercado de capitales. En el área de pensiones se creó mediante Ley 100 de 1993 un nuevo sistema general de pensiones obligatorio, cuya estructura es dual, compuesto por dos regímenes que compiten entre sí (ver cuadro No. 6), uno de capitalización individual y de contribución definida, con garantía estatal de pensiones mínima, en el cual participan sociedades privadas especializadas en el manejo de fondos de pensiones y las aseguradoras y otro público, manejado por el ISS, definido por beneficios pero con una tasa constante de contribución, por lo cual se ha denominado prima media. Los afiliados podrán escoger libremente y trasladarse entre ellos una vez cada tres años. Para los afiliados que trasladen sus recursos del sistema antiguo al sistema de capitalización individual, el Estado emitirá un bono pensional, equivalente a lo que el afiliado hubiera acumulado en un fondo de capitalización hasta el momento del traslado. Los trabajadores del sector público que al iniciarse el sistema tenían menos de 40 años los hombres (35 años las mujeres) que opten por el sistema de beneficio definido, quedan afiliados a partir de la promulgación de la ley de pensiones al nuevo régimen de largo plazo del ISS. Los hombres y mujeres de edad superior a la antes mencionada, conservarán los derechos adquiridos en el sistema antiguo, si deciden mantenerse en él hasta pensionase. El impacto que estas reformas tengan sobre el mercado de capitales dependerán de las políticas de inversión que se establezcan para las Administradores privados y para el manejo de las reservas del ISS. En principio, las inversiones de los fondos y de las reservas de ISS tendrán las mismas restricciones y buscarán la mayor rentabilidad a largo plazo. En el mediano plazo, el problema principal será la oferta de instrumentos en el mercado colombiano. Cuadro No. 6 SISTEMA DE PENSIONES EN AMERICA LATINA Generalidades de países que han implementado reformas importantes País COLOMBIA Sistema Edad de Retiro Hombres / Mujeres Administradora Antiguo Sistema de reparto 60 años 55 años Instituto de la Seguridad Social Régimen solidario de PrimaMedia con Prestación Definida. Régimen obligatorio. Régimen de Ahorro Individual con solidaridad. Sistema Antiguo Reparto ARGENTINA Régimen Público de Reparto 60 años 1/ 55 años 1/ Instituto de Seguros Sociales 62 años 2/ 60 años 2/ Administradoras Privadas. 60 años con aporte mínimo de 20 años 62 años con aporte mínimo de 22 años 3/ 55 años con aporte mínimo de 20 años 57 años con aporte mínimo de 22 años 3/ Estado Estado

Expositora: Marcia Salinas División Estudios Superintendecia de Pensiones

Expositora: Marcia Salinas División Estudios Superintendecia de Pensiones Expositora: Marcia Salinas División Estudios Superintendecia de Pensiones BASES DEL SISTEMA CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL ADMINISTRACIÓN PRIVADA DE LOS FONDOS LIBRE ELECCIÓN DE LA ADMINISTRADORA Y TIPO DE

Más detalles

LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (D. L. 3500 DE 1980)

LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (D. L. 3500 DE 1980) MANUAL PARA USUARIOS CENTROS DE ATENCIÓN PREVISIONAL INTEGRAL CAPRI LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (D. L. 3500 DE 1980) Material Elaborado por: Cesar Arellano Vivanco Saúl Vásquez Mejias I

Más detalles

Los Seguros de Vida y Retiro como complemento indispensable de la Seguridad Social. Agosto de 2009

Los Seguros de Vida y Retiro como complemento indispensable de la Seguridad Social. Agosto de 2009 Los Seguros de Vida y Retiro como complemento indispensable de la Seguridad Social Agosto de 2009 1 Objetivos de la Presentación Analizar la necesidad de contar con un marco normativo que facilite y fomente

Más detalles

SEGUROS DE DESEMPLEO Características, cambios recientes y recomendaciones Mario D. Velásquez Pinto

SEGUROS DE DESEMPLEO Características, cambios recientes y recomendaciones Mario D. Velásquez Pinto Taller CEPAL Los retos que enfrenta la institucionalidad laboral Santiago 13 y 14 de abril de 2009 SEGUROS DE DESEMPLEO Características, cambios recientes y recomendaciones Mario D. Velásquez Pinto 1.

Más detalles

"Las Rentas Vitalicias como promotoras del Desarrollo Económico

Las Rentas Vitalicias como promotoras del Desarrollo Económico Seminario Internacional FIAP 2013 "Las Rentas Vitalicias como promotoras del Desarrollo Económico Jorge Claude Vicepresidente Ejecutivo Asociación de Aseguradores de Chile AGENDA I. EL RETO DE PROPORCIONAR

Más detalles

La nueva Ley del ISSSTE, publicada el 31 de marzo de 2007 en el Diario

La nueva Ley del ISSSTE, publicada el 31 de marzo de 2007 en el Diario NUEVA LEY DEL ISSSTE Y PENSIONES DE RETIRO María Ascensión MORALES RAMÍREZ* La nueva Ley del ISSSTE, publicada el 31 de marzo de 2007 en el Diario Oficial de la Federación, de manera general considera

Más detalles

Seguro de Invalidez y Vida

Seguro de Invalidez y Vida Seguro de Invalidez y Vida Capítulo V El Seguro de Invalidez y Vida (SIV) ofrece prestaciones en dinero y en especie, en caso de que el asegurado se invalide o fallezca a causa de un accidente o una enfermedad

Más detalles

Fondo de Pensiones Obligatorias

Fondo de Pensiones Obligatorias BENEFICIOS Y PRESTACIONES ADICIONALES Información general Cuál es el trámite para solicitar prestaciones? Después de aprobada la solicitud, cuál es el trámite para recibir el pago? Qué tipos de prestaciones

Más detalles

Contenido. Introducción... 1

Contenido. Introducción... 1 Contenido Introducción... 1 1 La reforma de pensiones y el desempeño del sistema en los últimos 15 años... 7 Antecedentes... 9 La reforma pensional de 1993 y posteriores ajustes... 14 Estructura del sistema

Más detalles

Pensiones de Invalidez y Sobrevivencia Originadas por Accidentes del Trabajo y Enfermedades Profesionales Ley 16.744

Pensiones de Invalidez y Sobrevivencia Originadas por Accidentes del Trabajo y Enfermedades Profesionales Ley 16.744 Pensiones de Invalidez y Sobrevivencia Originadas por Accidentes del Trabajo y Enfermedades Profesionales Ley 16.744 Es un beneficio, al que tienen derecho los trabajadores que padezcan una enfermedad

Más detalles

2.3 SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES

2.3 SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES 2.3 SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES Objetivo: consolidar un sistema nacional de pensiones más equitativo y con mayor cobertura Estrategia: contribuir a la transformación de los sistemas pensionarios de reparto

Más detalles

Asociación Chilena de Municipalidades Octubre 2010

Asociación Chilena de Municipalidades Octubre 2010 Asociación Chilena de Municipalidades Octubre 2010 REFORMA PREVISIONAL Ley 20.255 Antecedentes En los 80, el sistema de pensiones chileno sufrió su primera gran transformación, pasando de: Un sistema de

Más detalles

Franquicias Tributarias

Franquicias Tributarias Franquicias Tributarias } Rebajar la carga impositiva. } Ahorro Previsional Voluntario. } 57 Bis. } 18 TER. } DFL2. } Fondos Mutuos. } Ingresos no Renta. } Seguros de Vida. } Estrategias de inversiones

Más detalles

Sistema de Previsión en Chile. Integrantes: Rodrigo Bustamante.

Sistema de Previsión en Chile. Integrantes: Rodrigo Bustamante. Sistema de Previsión en Chile Integrantes: Rodrigo Bustamante. María a José Contreras. Sistema de previsión n en Chile En palabras simples, lo que busca este sistema es que las personas tengan ingresos

Más detalles

Osvaldo Macías Intendente de Seguros Superintendencia de Valores y Seguros de Chile

Osvaldo Macías Intendente de Seguros Superintendencia de Valores y Seguros de Chile Propuesta para la implementación de la Hipoteca Revertida en Chile XXIII Seminario Internacional de Seguros y Fianzas Comisión Nacional de Seguros y Fianzas México 15 de noviembre 2013 Osvaldo Macías Intendente

Más detalles

SEMINARIO ANIF -ASOFONDOS Panel: Es necesaria una pronta reforma pensional en Colombia?

SEMINARIO ANIF -ASOFONDOS Panel: Es necesaria una pronta reforma pensional en Colombia? SEMINARIO ANIF -ASOFONDOS Panel: Es necesaria una pronta reforma pensional en Colombia? Jorge Humberto Botero Angulo Presidente Ejecutivo Fasecolda Medellín, septiembre 15 de 2015 Contenido 1. Contexto

Más detalles

Chile, Esquemas de Fomento del Ahorro Familiar

Chile, Esquemas de Fomento del Ahorro Familiar Chile, Esquemas de Fomento del Ahorro Familiar Enrique Errázuriz L. Asamblea del GRULAC/IMCA, Santiago abril 2005 I. Relevancia Ahorro Nacional y Familiar II. Mecanismos de Fomento del Ahorro Familiar

Más detalles

gonzalo reyes 1 1 Jefe División de Estudios, Superintendencia de Pensiones, Chile.

gonzalo reyes 1 1 Jefe División de Estudios, Superintendencia de Pensiones, Chile. Seguro de Invalidez y Sobrevivencia: el caso de Chile gonzalo reyes 1 1 Jefe División de Estudios, Superintendencia de Pensiones, Chile. 323 Discutiremos el caso de la reforma chilena dentro del marco

Más detalles

Situación Chilena actual.

Situación Chilena actual. Situación Chilena actual. En Chile, los trabajadores dependientes (Sector privado), acceden a las coberturas previsionales en Pensiones, Salud, Seguridad Laboral, y Cesantía, a través del pago de cotizaciones

Más detalles

GLOSARIO SIMULADOR DE PENSIÓN

GLOSARIO SIMULADOR DE PENSIÓN GLOSARIO SIMULADOR DE PENSIÓN Versión Actualizada Enero 2015 www.spensiones.cl 1) Ahorro provisional voluntario (APV): Alternativa de ahorro adicional al ahorro obligatorio que tiene como principal objetivo

Más detalles

AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO

AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO INTEGRANTES: JAVIER CURIN CRISTIAN OPAZO JULIO ANTILEF Introducción A medida que se acerca la edad de jubilar, las personas comienzan a preocuparse del saldo ahorrado que

Más detalles

Asociación de AFP. Número 65 Marzo 2008

Asociación de AFP. Número 65 Marzo 2008 Serie de Estudios Asociación de AFP Número 65 Marzo 2008 Más de 1 Millón de Afiliados Se Pensionarán en Próximos 10 Años: Retiro Programado y Renta Vitalicia Son Modalidades Complementarias El afiliado

Más detalles

Observatorio Económico

Observatorio Económico México 9 de abril de 2014 Análisis Económico Carmen Hoyo Martínez consuelodelc.hoyo@bbva.com Carlos Serrano Herrera carlos.serranoh@bbva.com Samuel Vázquez Herrera samuel.vazquez@bbva.com Fernando Balbuena

Más detalles

Número 2 Diciembre 1999. Comparación de Costos: Comisiones de las AFP Son Más Bajas que Las que Cobran Muchas Otras Instituciones

Número 2 Diciembre 1999. Comparación de Costos: Comisiones de las AFP Son Más Bajas que Las que Cobran Muchas Otras Instituciones Serie de Estudios Asociación de AFP Número 2 Diciembre 1999 Comparación de Costos: Comisiones de las AFP Son Más Bajas que Las que Cobran Muchas Otras Instituciones Comisión, sin el costo del seguro de

Más detalles

Sistema de Pensiones, Seguro de Cesantía y Subsidio al empleo joven, 10 de octubre de 2014

Sistema de Pensiones, Seguro de Cesantía y Subsidio al empleo joven, 10 de octubre de 2014 Sistema de Pensiones, Seguro de Cesantía y Subsidio al empleo joven, 10 de octubre de 2014 Sistema de Pensiones en Chile Pilar obligatorio El Sistema de Pensiones en Chile está constituido por tres pilares

Más detalles

INFORME FINAL COMISIÓN BRAVO: UNA PRIMERA MIRADA

INFORME FINAL COMISIÓN BRAVO: UNA PRIMERA MIRADA INFORME FINAL COMISIÓN BRAVO: UNA PRIMERA MIRADA El informe final de la Comisión Bravo, entregado esta semana a la Presidenta Bachelet, en primer lugar legitima el sistema de capitalización individual:

Más detalles

Fuerte Aumento en Apertura de Cuentas De APV en Sectores Medios y Bajos

Fuerte Aumento en Apertura de Cuentas De APV en Sectores Medios y Bajos JULIO 2015 Nº 97 Ahorro Voluntario para Elevar Pensiones: Fuerte Aumento en Apertura de Cuentas De APV en Sectores Medios y Bajos De 400 mil cuentas abiertas en diciembre de 2008, se pasó a 893 mil en

Más detalles

LEY DEL ISSSTE INFORMACIÓN PARA LOS TRABAJADORES AFILIADOS AL ISSSTE RUTA DEL PROCESO PARA ELEGIR EL RÉGIMEN DE PENSIÓN

LEY DEL ISSSTE INFORMACIÓN PARA LOS TRABAJADORES AFILIADOS AL ISSSTE RUTA DEL PROCESO PARA ELEGIR EL RÉGIMEN DE PENSIÓN LEY DEL ISSSTE INFORMACIÓN PARA LOS TRABAJADORES AFILIADOS AL ISSSTE RUTA DEL PROCESO PARA ELEGIR EL RÉGIMEN DE PENSIÓN Régimen de Pensiones DOS GRUPOS DE TRABAJADORES Trabajadores de de Nuevo Ingreso

Más detalles

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones.

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones. Glosario Bursátil A la orden: los títulos en los que se consigna una obligación contraída a la orden de una persona, por lo tanto, el beneficiario puede cederlos mediante el endoso. Acción: es una unidad

Más detalles

PENSIÓN DE INVALIDEZ

PENSIÓN DE INVALIDEZ PENSIÓN DE INVALIDEZ Qué es la Pensión de Invalidez? Beneficio previsional que reciben mensualmente los afiliados que hayan sido declarados inválidos mediante dictamen de alguna de las comisiones médicas

Más detalles

EVOLUCIÓN, DESAFÍOS DE LA REFORMA PREVISIONAL CHILENA Y SU IMPACTO EN EL MERCADO DE SEGUROS SEMINARIO DE CAPACITACIÓN REGIONAL IAIS - ASSAL

EVOLUCIÓN, DESAFÍOS DE LA REFORMA PREVISIONAL CHILENA Y SU IMPACTO EN EL MERCADO DE SEGUROS SEMINARIO DE CAPACITACIÓN REGIONAL IAIS - ASSAL EVOLUCIÓN, DESAFÍOS DE LA REFORMA PREVISIONAL CHILENA Y SU IMPACTO EN EL MERCADO DE SEGUROS SEMINARIO DE CAPACITACIÓN REGIONAL IAIS - ASSAL OSVALDO MACÍAS M. INTENDENTE DE SEGUROS Noviembre 2003 ÍNDICE

Más detalles

Pensión de Invalidez

Pensión de Invalidez Pensión de Invalidez El D.L. 3.500 de 1980, creó un sistema de pensiones basado en un régimen de capitalización individual. Este es administrado por instituciones creadas especialmente para tal efecto,

Más detalles

1. Características básicas. 2. Campo de aplicación y estructura del sistema

1. Características básicas. 2. Campo de aplicación y estructura del sistema CARACTERÍSTICAS GENERALES DEL SISTEMA DE SEGURIDAD SOCIAL EN COSTA RICA 1. Características básicas La Seguridad Social costarricense tiene un desarrollo tardío en el ámbito iberoamericano, aunque ha logrado,

Más detalles

Rol de las hipotecas revertidas en la Seguridad Social

Rol de las hipotecas revertidas en la Seguridad Social Rol de las hipotecas revertidas en la Seguridad Social 23 Convención Asociación Mexicana de la Industria de Aseguradores El desafío de la Seguridad Social 7 y 8 de mayo de 2013. 1 Qué es la Hipoteca Revertida?

Más detalles

LEY MARCO DE PROTECCION SOCIAL

LEY MARCO DE PROTECCION SOCIAL LEY MARCO DE PROTECCION SOCIAL Ley Marco de Protección Social (LMPS), Decreto 56-2015 Aprobada por el Congreso Nacional 7 de Mayo de 2015 Publicada en el diario Oficial la Gaceta N 33771 de fecha 2 de

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y SEGUROS INTENDENCIA NACIONAL DE SEGURIDAD SOCIAL

SUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y SEGUROS INTENDENCIA NACIONAL DE SEGURIDAD SOCIAL MARCO CONSTITUCIONAL Y LEGAL DE LOS FONDOS COMPLEMENTARIOS PREVISIONALES INTENDENCIA NACIONAL DE SEGURIDAD SOCIAL ABRIL 2009 1 SEGURIDAD SOCIAL Es un mecanismo de protección frente a las contingencias

Más detalles

Temas de Coyuntura. Nº 7 Mayo 2008

Temas de Coyuntura. Nº 7 Mayo 2008 Charla organizada por Clínicas y Entidades: Especialista expuso sobre aspectos clave de la nueva Reforma Previsional La mayoría de los empleadores desconoce los cambios que implicará la próxima entrada

Más detalles

Anexo del capítulo 2: Protección social

Anexo del capítulo 2: Protección social Anexo del capítulo 2: Protección social En este anexo se describen las diferentes estructuras de organización usadas por las unidades del gobierno para proveer prestaciones sociales, así como los efectos

Más detalles

Situación de las pensiones (de vejez) en el sistema de AFP. Abril, 2013

Situación de las pensiones (de vejez) en el sistema de AFP. Abril, 2013 Situación de las pensiones (de vejez) en el sistema de AFP Abril, 2013 Antecedentes* (estimaciones Subsecretaría de Previsión Social) Pensiones en Chile (Dic. 2012): 2.628.012 Pensión Vejez: 1.521.857

Más detalles

1. Características básicas

1. Características básicas CARACTERÍSTICAS GENERALES DEL SISTEMA DE SEGURIDAD SOCIAL EN BOLIVIA 1. Características básicas El sistema de Seguridad Social boliviano está consagrado en el artículo 158 de la Constitución Política,

Más detalles

COMUNICAFP DÓNDE ESTÁN LAS PLATAS DE LOS TRABAJADORES? EN ESTA EDICIÓN: 87 DICIEMBRE 2001. PERSPECTIVA: Dónde están las Platas de los Trabajadores?

COMUNICAFP DÓNDE ESTÁN LAS PLATAS DE LOS TRABAJADORES? EN ESTA EDICIÓN: 87 DICIEMBRE 2001. PERSPECTIVA: Dónde están las Platas de los Trabajadores? A COMUNICAFP Nº 87 DICIEMBRE 2001 EN ESTA EDICIÓN: PERSPECTIVA: Dónde están las Platas de los Trabajadores? ACTUALIDAD: El Ahorro Previsional tiene que seguir al Trabajador al país donde se Pensione. ENFOQUE:

Más detalles

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS

REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS REGIONAL SEMINAR ON DEVELOPMENT OF NON BANKING FINANCIAL INSTITUTIONS Chile inició hace aproximadamente 25 años un proceso de reformas tendientes a desarrollar un mercado de capitales. Ha sido un proceso

Más detalles

SERIE REGULACIONES COMPARADAS MULTIFONDOS LOS CASOS DE CHILE, MÉXICO Y PERÚ

SERIE REGULACIONES COMPARADAS MULTIFONDOS LOS CASOS DE CHILE, MÉXICO Y PERÚ SERIE REGULACIONES COMPARADAS MULTIFONDOS LOS CASOS DE CHILE, MÉXICO Y PERÚ Santiago, Diciembre 2007 RESUMEN EJECUTIVO Recientemente algunos países que han adoptado sistemas mandatados de pensiones de

Más detalles

Reforma Previsional. Protección para la vejez en el nuevo milenio

Reforma Previsional. Protección para la vejez en el nuevo milenio Reforma Previsional Protección para la vejez en el nuevo milenio Introducción 02 Hoy el gobierno cumple con el compromiso de enviar el proyecto de ley de Reforma Previsional al Congreso antes de fin de

Más detalles

Sistema de Pensiones de Panamá. 22 de noviembre 2013

Sistema de Pensiones de Panamá. 22 de noviembre 2013 Sistema de Pensiones de Panamá 22 de noviembre 2013 SISTEMA DE PENSIONES DE PANAMA INSTITUCIONES QUE MANEJAN PENSIONES MINISTERIO DE EDUCACION SIACAP FONDOS PARA EL SECTOR PUBLICO PRAA - PLAN DE RETIRO

Más detalles

Fondos Mutuos y Fondos de Inversión en Chile. Reporte Semestral. Diciembre 2014

Fondos Mutuos y Fondos de Inversión en Chile. Reporte Semestral. Diciembre 2014 Reporte Semestral A n a l i s t a Eduardo Valdés S. Tel. (56) 22433 5200 eduardo.valdes@humphreys.cl Fondos Mutuos y Fondos de Inversión en Chile Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes, Santiago Chile

Más detalles

TALLER SOBRE EL SEGURO DE VEJEZ, DISCAPACIDAD Y SOBREVIVENCIA DEL RÉGIMEN CONTRIBUTIVO. Kirsis Jáquez Presidenta Ejecutiva

TALLER SOBRE EL SEGURO DE VEJEZ, DISCAPACIDAD Y SOBREVIVENCIA DEL RÉGIMEN CONTRIBUTIVO. Kirsis Jáquez Presidenta Ejecutiva TALLER SOBRE EL SEGURO DE VEJEZ, DISCAPACIDAD Y SOBREVIVENCIA DEL RÉGIMEN CONTRIBUTIVO Kirsis Jáquez Presidenta Ejecutiva 10 de julio de 2013 Hotel Magna 365, Antiguo Hotel Meliá 5 Administradoras de Fondos

Más detalles

pensiones beneficios y prestaciones adicionales Información eneral Qué pasa cuando se agota el saldo para pago de la pensión por retiro programado?

pensiones beneficios y prestaciones adicionales Información eneral Qué pasa cuando se agota el saldo para pago de la pensión por retiro programado? beneficios y prestaciones Información eneral Qué tipos de prestaciones o beneficios existen? Quienes tienen derecho a pensión por sobrevivencia? Qué es el auxilio funerario? Qué modalidades existen para

Más detalles

Reforma de pensiones, mercados de capitales y gobernabilidad corporativa

Reforma de pensiones, mercados de capitales y gobernabilidad corporativa Capítulo 2. Financiamiento para el desarrollo Reforma de pensiones, mercados de capitales y gobernabilidad corporativa América Latina lidera el mundo en desarrollo en lo relacionado con la reforma de pensiones.

Más detalles

Los vínculos entre la Seguridad Social y la Coparticipación de Impuestos

Los vínculos entre la Seguridad Social y la Coparticipación de Impuestos TEMA DE FONDO Un problema que condiciona al Federalismo Fiscal en Argentina Los vínculos entre la Seguridad Social y la Coparticipación de Impuestos Antiguamente, se consideraba al problema de la coparticipación

Más detalles

Seguridad Social en América Latina

Seguridad Social en América Latina 139 Seguridad Social Leonardo Rangel Seguridad Social en América Latina Técnico en Planificación e Investigación de IPEA; Doctorando en Políticas Públicas en el PPED-UFRJ. 141 Seguridad Social en América

Más detalles

Asociación de AFP. Número 34 Julio 2003. Ahorro Previsional Voluntario Acumula US $ 622 millones

Asociación de AFP. Número 34 Julio 2003. Ahorro Previsional Voluntario Acumula US $ 622 millones Serie de Estudios Asociación de AFP Número 34 Julio 2003 Ahorro Previsional Voluntario Acumula US $ 622 millones En poco más de un año, el monto de ahorro creció en US $ 192 millones, un 45% respecto de

Más detalles

Sitio Web: www.transtecnia.cl / Tel: 715 72 00 / e-mail: venta@transtecnia.cl

Sitio Web: www.transtecnia.cl / Tel: 715 72 00 / e-mail: venta@transtecnia.cl LA LEY 20.255 ESTABLECIÓ QUE LOS TRABAJADORES A HONORARIOS ESTARÁN OBLIGADOS A REALIZAR COTIZACIONES PREVISIONALES PARA PENSIONES, ACCIDENTES DEL TRABAJO Y ENFERMEDADES PROFESIONALES, Y SALUD Se entiende

Más detalles

Plan Estratégico. Asamblea Extraordinaria 2005. TRANSFORMACIÓN de capitalización colectiva a individual

Plan Estratégico. Asamblea Extraordinaria 2005. TRANSFORMACIÓN de capitalización colectiva a individual Asamblea Extraordinaria 2005 TRANSFORMACIÓN de capitalización colectiva a individual *Plan Estratégico y situación actual * Qué diferencias existen entre lo vigente y la propuesta? * Por qué invertir y

Más detalles

Informativo Legal. Pensión de Sobrevivencia. Quiénes tienen derecho a percibirla?

Informativo Legal. Pensión de Sobrevivencia. Quiénes tienen derecho a percibirla? 3 Pensión de Sobrevivencia La Pensión de Sobrevivencia es un beneficio previsional establecido en el Decreto Ley N 3.500 de 1980, a la cual tienen derecho los componentes del grupo familiar del afiliado

Más detalles

Asociación de AFP. Número 42 Junio 2004. Las AFP Cobran Comisiones Más Bajas Que Otras Entidades Nacionales y Extranjeras

Asociación de AFP. Número 42 Junio 2004. Las AFP Cobran Comisiones Más Bajas Que Otras Entidades Nacionales y Extranjeras Serie de Estudios Asociación de AFP Número 42 Junio 2004 Las AFP Cobran Comisiones Más Bajas Que Otras Entidades Nacionales y Extranjeras En seis años las comisiones han bajado un 18% y el costo del seguro

Más detalles

ADARA. Asociación de Administradores de Riesgos de la Republica Argentina. Junio de 2005 W W W. W A T S O N W Y A T T. C O M

ADARA. Asociación de Administradores de Riesgos de la Republica Argentina. Junio de 2005 W W W. W A T S O N W Y A T T. C O M ADARA Asociación de Administradores de Riesgos de la Republica Argentina W W W. W A T S O N W Y A T T. C O M Junio de 2005 Qué veremos hoy? Envejecimiento de la Población Planes de Pensión Vehículos de

Más detalles

El Sistema General de Pensiones es el conjunto de normas que tiene por objeto

El Sistema General de Pensiones es el conjunto de normas que tiene por objeto REFORMA PENSIONAL Qué es el Sistema General de Pensiones? El Sistema General de Pensiones es el conjunto de normas que tiene por objeto garantizar a la población, el amparo contra las contingencias derivadas

Más detalles

La Reforma Previsional: Beneficios para los afiliados al sistema de AFP

La Reforma Previsional: Beneficios para los afiliados al sistema de AFP La Reforma Previsional: Beneficios para los afiliados al sistema de AFP Solange Berstein J. Superintendenta de AFP Diciembre, 2006 Una reforma integral al sistema de pensiones Evitar la pobreza en la vejez

Más detalles

EL SISTEMA DE PENSIONES EN BOLIVIA. Montevideo, Octubre 2009

EL SISTEMA DE PENSIONES EN BOLIVIA. Montevideo, Octubre 2009 EL SISTEMA DE PENSIONES EN BOLIVIA Montevideo, Octubre 2009 CARACTERÍSTICAS GENERALES DEL SISTEMA DE PENSIONES EN BOLIVIA El sistema de pensiones vigente en Bolivia proviene de Ley No. 1732 del año 1996,

Más detalles

PENSIÓN, DEVOLUCIÓN DE SALDOS, EXCEDENTES DE LIBRE DISPONIBILIDAD Concepto 2008002623-001 del 13 de febrero de 2008.

PENSIÓN, DEVOLUCIÓN DE SALDOS, EXCEDENTES DE LIBRE DISPONIBILIDAD Concepto 2008002623-001 del 13 de febrero de 2008. PENSIÓN, DEVOLUCIÓN DE SALDOS, EXCEDENTES DE LIBRE DISPONIBILIDAD Concepto 2008002623-001 del 13 de febrero de 2008. Síntesis: Si el afiliado tiene los recursos suficientes en su cuenta de ahorro individual

Más detalles

Seguro Previsional y de Rentas Vitalicias en Latinoamérica

Seguro Previsional y de Rentas Vitalicias en Latinoamérica Seguro Previsional y de Rentas Vitalicias en Latinoamérica XXII Convención de Aseguradores de México Presentación para la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros Marcela Abraham y Diego Guaita

Más detalles

LA REFORMA PREVISIONAL. Ivonne Mangelsdorff Galeb Encargada de Género Ministerio del Trabajo y Previsión Social

LA REFORMA PREVISIONAL. Ivonne Mangelsdorff Galeb Encargada de Género Ministerio del Trabajo y Previsión Social LA REFORMA PREVISIONAL Ivonne Mangelsdorff Galeb Encargada de Género Ministerio del Trabajo y Previsión Social Noviembre 2012 INTRODUCCIÓN La Ley 20.255, de 2008, introdujo perfeccionamientos a los tres

Más detalles

FINANCIAMIENTO DE LA PROTECCIÓN Y DEL SEGURO DE SALUD

FINANCIAMIENTO DE LA PROTECCIÓN Y DEL SEGURO DE SALUD FINANCIAMIENTO DE LA PROTECCIÓN Y DEL SEGURO DE SALUD 156 En la literatura básica sobre el tema, la financiación de la salud se concibe como una función que articula tres elementos o fases: i. la recaudación

Más detalles

"Las Administradoras Fondos de Retiro y la Prevision Social: El proyecto de reforma de Chile 2006-2007"

Las Administradoras Fondos de Retiro y la Prevision Social: El proyecto de reforma de Chile 2006-2007 "Las Administradoras Fondos de Retiro y la Prevision Social: El proyecto de reforma de Chile 2006-2007" Andras Uthoff Oficial a Cargo División de Desarrollo Social Taller de Actualización en Seguridad

Más detalles

PLAN DE PENSIONES INSTITUCIONAL DE CONTRIBUCION DEFINIDA FONDO DE PENSIONES PROTECCIÓN

PLAN DE PENSIONES INSTITUCIONAL DE CONTRIBUCION DEFINIDA FONDO DE PENSIONES PROTECCIÓN Plan Institucional PLAN DE PENSIONES INSTITUCIONAL DE CONTRIBUCION DEFINIDA FONDO DE PENSIONES PROTECCIÓN El PLAN DE PENSIONES INSTITUCIONAL DE CONTRIBUCIÓN DEFINIDA FONDO DE PENSIONES PROTECCIÓN permite,

Más detalles

BOLETIN INFORMATIVO CARACTERÍSTICAS DE LOS SISTEMAS PENSIONARIOS SPP - SNP (Artículo 15º - Ley Nº 28991)

BOLETIN INFORMATIVO CARACTERÍSTICAS DE LOS SISTEMAS PENSIONARIOS SPP - SNP (Artículo 15º - Ley Nº 28991) BOLETIN INFORMATIVO CARACTERÍSTICAS DE LOS SISTEMAS PENSIONARIOS - (Artículo 15º - Ley Nº 28991) 1. Por que es importante informarse adecuadamente respecto de los sistemas pensionarios? Porque cuando un

Más detalles

Presentación a Comisión de Reforma del Sistema de Pensiones. Fundación Chile 21 Julio 2014

Presentación a Comisión de Reforma del Sistema de Pensiones. Fundación Chile 21 Julio 2014 Presentación a Comisión de Reforma del Sistema de Pensiones Fundación Chile 21 Julio 2014 Reparto intergeneracional o capitalización individual? 1.Los sistemas de pensiones han tenido desde sus orígenes

Más detalles

2.3 SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES 1/

2.3 SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES 1/ 2.3 SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES OBJETIVO: CONSOLIDAR UN SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES MÁS EQUITATIVO Y CON MAYOR COBERTURA CONTRIBUIR A LA TRANSFORMACIÓN DE LOS SISTEMAS PENSIONARIOS DE REPARTO QUE EXISTEN

Más detalles

Beneficios del Sistema Previsional. Eduardo Fajnzylber, Ph.D. Escuela de Gobierno, Universidad Adolfo Ibáñez

Beneficios del Sistema Previsional. Eduardo Fajnzylber, Ph.D. Escuela de Gobierno, Universidad Adolfo Ibáñez Beneficios del Sistema Previsional Eduardo Fajnzylber, Ph.D. Escuela de Gobierno, Universidad Adolfo Ibáñez Sección siguiente: Etapa de ACUMULACION Esta sección: Beneficios 1. Pensiones en la Seguridad

Más detalles

Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones CIRCULAR N 15

Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones CIRCULAR N 15 CIRCULAR N 15 Vistos, las facultades que confiere la ley a esta Superintendencia, se imparten las siguientes instrucciones de cumplimiento obligatorio para todas las Administradoras. REF.: PLAN DE CUENTAS

Más detalles

de Pensiones Obligatorias de Porvenir

de Pensiones Obligatorias de Porvenir de Pensiones Obligatorias de Porvenir 1. Denominación de los tipos de fondos de Pensiones Obligatorias: 2. La Sociedad Administradora administra un esquema de Multifondos que considera las edades y perfiles

Más detalles

les resulte suficiente para afrontar su futuro económico. Pero realmente se justifica?

les resulte suficiente para afrontar su futuro económico. Pero realmente se justifica? PLANES PRIVADOS DE PENSIONES EN MÉXICO. SITUACIÓN ACTUAL Y PERSPECTIVAS Act. Alejandro Turner Hurtado FINALIDAD DE UN PLAN DE PENSIONES PRIVADO Mediante la implantación de un Plan de Pensiones Privado

Más detalles

COMENTARIOS DE LA GESTIÓN FINANCIERA DEL ESTADO

COMENTARIOS DE LA GESTIÓN FINANCIERA DEL ESTADO C A P I T U L O I COMENTARIOS DE LA GESTIÓN FINANCIERA DEL ESTADO 1. Comentarios Generales El Presupuesto General del Estado y los Presupuestos Especiales para el año 2003, que forman parte del Presupuesto

Más detalles

SEGUIMIENTO DE LA REFORMA PREVISIONAL

SEGUIMIENTO DE LA REFORMA PREVISIONAL Julio 2008 Junio 2011 Noviembre de 2011 www.spensiones.cl Resumen La Reforma Previsional de 2008 destaca por su carácter integral, complementando, perfeccionando y reforzando los tres pilares del sistema:

Más detalles

INSTRUCTIVO PARA PROCESO DE TRÁMITE DE PENSIÓN DE CUENTA INDIVIDUAL

INSTRUCTIVO PARA PROCESO DE TRÁMITE DE PENSIÓN DE CUENTA INDIVIDUAL MÉXICO GOBIERNO DE LA REPÚBLICA Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado INSTRUCTIVO PARA PROCESO DE TRÁMITE DE PENSIÓN DE CUENTA INDIVIDUAL INFORMES ISSSTETEL: 01800

Más detalles

Documento Informativo Industria de Fondos Mutuos: Reforma Previsional

Documento Informativo Industria de Fondos Mutuos: Reforma Previsional Documento Informativo Industria de Fondos Mutuos: Reforma Previsional Con fecha 16 de enero del presente fue aprobada en forma unánime por el Congreso la Reforma Provisional impulsada por el Gobierno,

Más detalles

Agenda pendiente sobre pensiones en México.

Agenda pendiente sobre pensiones en México. Semana de la Seguridad Social Reforma de pensiones en México: Balance a 17 años Agenda pendiente sobre pensiones en México. Por razones de tiempo solo se mencionan los temas. Act. Francisco Miguel Aguirre

Más detalles

La importancia de los fondos de pensiones como inversionistas de largo plazo y su rol en los gobiernos corporativos

La importancia de los fondos de pensiones como inversionistas de largo plazo y su rol en los gobiernos corporativos La importancia de los fondos de pensiones como inversionistas de largo plazo y su rol en los gobiernos corporativos OECD / IOPS Global Forum 23 y 24 de octubre, 2012 Han adquirido enorme relevancia como

Más detalles

Posición. institucional. Propuesta de reforma de pensiones... qué pasaría con los beneficios de los afiliados? DEC. No. 56, 23 de Abril de 2016

Posición. institucional. Propuesta de reforma de pensiones... qué pasaría con los beneficios de los afiliados? DEC. No. 56, 23 de Abril de 2016 DEC No. 56, 23 de Abril de 216 Estudios Económicos Posición institucional Propuesta de reforma de pensiones... qué pasaría con los beneficios de los afiliados? En febrero del año en curso el Órgano Ejecutivo

Más detalles

Reestructuración de la deuda pública e impacto en las AFJP

Reestructuración de la deuda pública e impacto en las AFJP Reestructuración de la deuda pública e impacto en las AFJP El Sistema integrado de Jubilaciones y Pensiones (SIJP) cuenta actualmente con 11,7 millones de afiliados, de los cuales, 9,3 millones, es decir

Más detalles

PROPUESTA PRESENTACIÓN. PROYECTOS FONDO PARA LA EDUCACIÓN PREVISIONAL FEP 2014 PUBLICO OBJETIVO: TRABAJADORES DEPENDIENTES

PROPUESTA PRESENTACIÓN. PROYECTOS FONDO PARA LA EDUCACIÓN PREVISIONAL FEP 2014 PUBLICO OBJETIVO: TRABAJADORES DEPENDIENTES PROPUESTA PRESENTACIÓN. PROYECTOS FONDO PARA LA EDUCACIÓN PREVISIONAL FEP 2014 PUBLICO OBJETIVO: TRABAJADORES DEPENDIENTES Seguridad Social. Campo del bienestar social relacionado con la protección social

Más detalles

COMENTARIOS SOBRE EL SEGURO POPULAR

COMENTARIOS SOBRE EL SEGURO POPULAR COMENTARIOS SOBRE EL SEGURO POPULAR La aprobación de la reforma a la Ley General de Salud, el 29 de abril de 2003 1, que crea el Sistema de Protección Social en Salud (SPSS), mejor conocido como Seguro

Más detalles

Propuestas de mejoras al sistema de Pensiones para la Comisión Asesora Presidencial sobre el sistema de pensiones

Propuestas de mejoras al sistema de Pensiones para la Comisión Asesora Presidencial sobre el sistema de pensiones Propuestas de mejoras al sistema de Pensiones para la Comisión Asesora Presidencial sobre el sistema de pensiones Andrés Castro Presidente AFP Capital Santiago, Chile 23 de Julio de 2014 Agenda Presentación

Más detalles

TRABAJADORES INDEPENDIENTES

TRABAJADORES INDEPENDIENTES SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES CICLO DE CHARLAS SOBRE EL SISTEMA DE PENSIONES SANTIAGO, 03 DE ABRIL DE 2014 PREGUNTAS 1. Quiénes son para usted los trabajadores independientes? I. Los que perciben honorarios

Más detalles

Informativo Legal. Qué es una Cuenta de Ahorro Voluntario (CAV)? Qué requisitos se exigen para abrir una. Cuenta de Ahorro Voluntario

Informativo Legal. Qué es una Cuenta de Ahorro Voluntario (CAV)? Qué requisitos se exigen para abrir una. Cuenta de Ahorro Voluntario 14 Cuenta de Ahorro Voluntario Qué es una Cuenta de Ahorro Voluntario (CAV)? Es una cuenta independiente y distinta de las Cuentas de Capitalización Individual que el afiliado puede abrir en forma voluntaria

Más detalles

FONDO DE PENSIONES T-1 SCOTIA CRECER AFP, S. A. Estados Financieros - Base Regulada. 31 de diciembre de 2011

FONDO DE PENSIONES T-1 SCOTIA CRECER AFP, S. A. Estados Financieros - Base Regulada. 31 de diciembre de 2011 FONDO DE PENSIONES T1 Estados Financieros Base Regulada 31 de diciembre de 2011 (Con el Informe de los Auditores Independientes) FONDO DE PENSIONES T1 Balances Generales Base Regulada 31 de diciembre

Más detalles

(Junio 24de 1998) Señores:

(Junio 24de 1998) Señores: CIRCULAR EXTERNA 24 (Junio 24de 1998) Señores: Representantes legales, jefes de áreas financieras, jefes de contabilidad y contadores de los entes públicos de nacional y territorial, de los sectores central

Más detalles

Cobertura previsional en Uruguay: lo contributivo y lo no contributivo

Cobertura previsional en Uruguay: lo contributivo y lo no contributivo Cobertura previsional en Uruguay: lo contributivo y lo no contributivo para alcanzar la universalidad Jorge Papadópulos, Ph.D jpapadopulos@flacso.edu.uy Presentación realizada en el Seminario Envejecer

Más detalles

ESTADO DE RESULTADOS. Análisis Razonado AFP Provida Consolidado - Junio 2012.doc 1

ESTADO DE RESULTADOS. Análisis Razonado AFP Provida Consolidado - Junio 2012.doc 1 ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES PROVIDA S.A. ANALISIS RAZONADO A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2012 ESTADO DE RESULTADOS Al 30 de Junio de 2012

Más detalles

Riesgo financiero, volatilidad e inversiones de los Fondos de Pensiones

Riesgo financiero, volatilidad e inversiones de los Fondos de Pensiones Riesgo financiero, volatilidad e inversiones de los Fondos de Pensiones Solange Berstein Jáuregui Superintendenta de Pensiones de Chile Seminario Fundación Chile21, Santiago, 18 de abril de 2013 Agenda

Más detalles

RESOLUCION Nº 39,389-2007-J.D. (De 8 de febrero de 2007)

RESOLUCION Nº 39,389-2007-J.D. (De 8 de febrero de 2007) 1 RESOLUCION Nº 39,389-2007-J.D. (De 8 de febrero de 2007) La Junta Directiva de la Caja de Seguro Social en uso de sus facultades legales y reglamentarias, y; CONSIDERANDO: Que conforme a lo previsto

Más detalles

Universalización de la Seguridad Social

Universalización de la Seguridad Social Universalización de la Seguridad Social Indice Retos frente a la Constitución Situación actual Esquema de aseguramiento Ampliación de cobertura para cotizantes Ampliación de cobertura para pensionistas

Más detalles

Tasas de Reemplazo: La importancia del ahorro. Coordinación de asesores Vocalía Ejecutiva

Tasas de Reemplazo: La importancia del ahorro. Coordinación de asesores Vocalía Ejecutiva Tasas de Reemplazo: La importancia del ahorro Coordinación de asesores El contexto demográfico de las pensiones Los sistemas de pensiones en prácticamente todo el mundo surgieron como parte del estado

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES F-A SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS PRUEBA GENERAL DE ACREDITACION DE CONOCIMIENTOS PARA ASESORES PREVISIONALES

SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES F-A SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS PRUEBA GENERAL DE ACREDITACION DE CONOCIMIENTOS PARA ASESORES PREVISIONALES PRUEBA GENERAL DE ACREDITACION DE CONOCIMIENTOS PARA ASESORES PREVISIONALES MAYO 2010 PRIMERA PARTE Verdadero (V) o Falso (F) : 1. Si el asegurado que ha contratado una póliza de seguro como plan APV,

Más detalles

LOS PLANES DE PENSIONES PRIVADOS

LOS PLANES DE PENSIONES PRIVADOS LOS PLANES DE PENSIONES PRIVADOS I. Concepto. II. El elemento Personal. III. Clasificación de los planes. IV. Ventajas de un Plan de Pensiones. V. Las aportaciones al Plan de Pensiones. VI. Tributación.

Más detalles

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS LAFISE PUESTO BOLSA S.A. Al 30 de Junio del 2012

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS LAFISE PUESTO BOLSA S.A. Al 30 de Junio del 2012 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS LAFISE PUESTO BOLSA S.A. Al 30 de Junio del 2012 (1) Resumen de operaciones y principales políticas contables (a) Organización de la compañía LAFISE Valores Puesto de Bolsa,

Más detalles

Convenio Bilateral Chile-Colombia. Paulina Quezada Noviembre 2013

Convenio Bilateral Chile-Colombia. Paulina Quezada Noviembre 2013 Convenio Bilateral Chile-Colombia Paulina Quezada Noviembre 2013 Introducción Los sistemas de realidades. pensiones son una consecuencia de las En 1881, el Canciller Otto Von Bismarck, en Prusia estableció

Más detalles

Informativo Legal. Pensión de Invalidez. Qué es la Pensión de Invalidez? INVALIDEZ TRANSITORIA PARCIAL

Informativo Legal. Pensión de Invalidez. Qué es la Pensión de Invalidez? INVALIDEZ TRANSITORIA PARCIAL Informativo Legal 2 Pensión de Invalidez Qué es la Pensión de Invalidez? Es el beneficio al que tienen derecho los afiliados declarados inválidos mediante dictamen de alguna de las comisiones médicas dependientes

Más detalles

Reforma Previsional. Estimado cliente:

Reforma Previsional. Estimado cliente: Estimado cliente: Junto con saludarlo, le acompaño pequeño extracto respecto de los tópicos más interesantes de la Ley 20.255 sobre promulgada y publicada en el Diario Oficial en el mes de marzo del año

Más detalles