Inventarios mayoristas EEUU crecen, podrían impulsar PIB 2do trimestre

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1 Investigaciones Económicas Cierre de Mercados junio 10, 2014 Inventarios mayoristas EEUU crecen, podrían impulsar PIB 2do trimestre Los inventarios mayoristas en EEUU crecieron más de lo esperado en abril, creciendo 1.1 por ciento, mientras el mercado esperaba que crecieran 0.5 por ciento. Esto aumenta las expectativas de un buen crecimiento por parte de la economía estadounidense para el segundo semestre. Comentario Diario Puede acceder a este reporte en: Contenido 1.MERCADO LOCAL Información Local Divisas Renta Fija MERCADOS INTERNACIONALES Estados Unidos Renta Variable Renta Fija Europa Asia América Latina COMMODITIES... 9 Lea este informe en 7 minutos

2 1. MERCADO LOCAL ÍNDICES COLOMBIA ÚLTIMO % 1D % 5D % 1M % YTD COLOMBIA COLCAP INDEX IGBC GENERAL INDEX COLOMBIA COL20 INDEX COLCAP ISHARES COLCAP 17, ASCENSOS PRECIO % 1D % 5D % 1M % YTD 1700 ECOPETROL SA 3, CEMENTOS ARGOS SA 11, GRUPO DE INV SURAMERICAN 39, DESCENSOS PRECIO % 1D % 5D % 1M % YTD GRUPO ODINSA SA 8, (1.48) (1.72) (7.41) (27.54) BOLSA DE VALORES DE COLOM (0.93) (1.58) (6.14) (23.20) EMPRESA DE ENERGIA DE BOG 1, (0.32) (0.89) (2.91) (10.45) 08:55 10:25 11:55 13: : Información Local El conglomerado colombiano Sociedades Bolívar realizará el miércoles una emisión de bonos ordinarios para captar $ millones en el mercado local. Los recursos se invertirán hasta una tercera parte dentro del giro ordinario de los negocios de la sociedad, y el saldo restante para la sustitución de pasivos del emisor. El Banco de la República compró hoy US$19 millones de dólares a una tasa de cambio corte de $1.886,90, avanzando en su segundo programa de intervención cambiaria de 2014, mediante el cual pretende adquirir US$1.000 millones a través del mecanismo de subastas directas. En lo corrido del mes de junio de 2014, el Banco ha comprado un total de US$114 millones. El Pacto Nacional Agrario recibió propuestas de productores y campesinos del país para mejorar la competitividad del campo. De estas iniciativas, provinieron de municipios y 160 de los departamentos. Para esta iniciativa de política pública del Gobierno se destinó $1 billón que esperan ejecutar antes del 31 de diciembre de este año.

3 Comportamiento Mercado Colombiano Year to Day en $1, unidades, con un incremento de 1.79% frente a la jornada anterior. Las acciones que protagonizaron el día de hoy con ascensos significativos fueron FABRICATO logrando un incremento de 13.75% con un cierre de $18.20; CEMEX LATAM HOLDINGS con una valorización de 5.03% cerrando a $18,800; ECOPETROL aumentó 3.99% cerrando a $3,650; y CEMARGOS logró un incremento de 3.67% cerrando en $11,300. Por otra parte, las acciones que presentaron mayores descensos el día de hoy fueron ODINSA, con una variación negativa del 1.48% cerrando a $8,000; BVC se desvalorizó 0.93% presentando un precio de cierre de $21.20; BANCO DE OCCIDENTE con una variación negativa del 0.50% cerrando a $39,600 y EMPRESA DE ENERGÍA DE BOGOTÁ se desvalorizo 0.32% presentando un precio de cierre de $1,570. La acción con mayor valoración año corrido para el día de hoy fue Fabricato con 50.41% y la que presentó mayor desvalorización es Carvajal Empaques %

4 1.2 Divisas Dólar El dólar presentó una desvalorización en la jornada de hoy tras ubicarse en 1,882.90, retrocediendo un 0.16%. El precio máximo al que se cotizó fue de 1,892 y el mínimo fue de 1,877.1, en un entorno de apetito por riesgo y mayor preferencia por activos de economías emergentes. Euro El Euro cerró la jornada sin variaciones, tras mantenerse en , en medio de una jornada con datos mixtos sobre la producción industrial en Italia, la cual aumentó más de lo esperado al ubicarse en 1,6% de una expectativa de 0,6% y por otra parte una variación negativa en Francia que se ubicó en 0,3% tras esperarse un 0,4% en el mercado. 1.3 Renta Fija

5 Deuda Pública Colombia Los rendimientos de los TES julio del 2024 cerraron en 6.31% mostrando una variación positiva de 0.56% con respecto al cierre del lunes. MEC SEN TASA FIJA PESOS TÍTULO Apertura Máximo Mínimo Cierre Volúmen Apertura Máximo Mínimo Cierre Volúmen 12/09/ , , /10/ , , /06/ , , /10/ , , /11/ , , /09/ , , /07/ , /05/ , , /07/ , , /08/ , , /04/ , , UVR TÍTULO Apertura Máximo Mínimo Cierre Volúmen Apertura Máximo Mínimo Cierre Volúmen 2/25/ /17/ , /10/ , /23/ /03/ En el SEN los títulos más negociados durante la jornada de hoy fueron los TES tasa fija con vencimiento en octubre de 2015 noviembre de 2018 cuyos montos transados fueron $625.5 mil millones y $525.5 mil millones de pesos respectivamente. En el MEC el título más negociado fue el TES con vencimiento en julio de 2024 cuyo monto transado fue de $671 mil millones de pesos.

6 2. MERCADOS INTERNACIONALES 2.1 Estados Unidos Renta Variable ÍNDICES E.E.U.U. ÚLTIMO % 1D % 5D % 1M % YTD S&P 500 INDEX 1, (0.02) S&P DOW JONES INDUS. AVG 16, NASDAQ COMPOSITE INDEX 4, SECTORES S&P 500 PRECIO % 1D % 5D % 1M % YTD 1948 S&P 500 FINANCIALS INDEX (0.04) S&P 500 INDUSTRIALS IDX (0.25) S&P 500 ENERGY INDEX (0.10) S&P 500 UTILITIES INDEX (0.29) (0.55) S&P 500 INFO TECH INDEX :40 12:10 13: :10 Los principales índices de los Estados Unidos cerraron en terreno mixto en el día hoy presentando leves variaciones tras conocerse datos positivos sobre la confianza de las pequeñas empresas y un crecimiento de los inventarios mayor al esperado, lo cual refleja por una parte un importante indicador de cara al crecimiento del PIB para el segundo trimestre y por otro lado una posible disminución en las ventas y por lo tanto del consumo para este periodo. Sin embargo el optimismo sigue invadiendo la economía estadounidense con importantes indicadores que apuntan hacia la recuperación. El promedio industrial Dow Jones cerró a una cotización de 16945,92 con una variación positiva de 0.02%, el S&P 500 se ubicó en 1950,79 con una valorización de -0.02%, mientras el NASDAQ subió 0.04% al alcanzar el nivel de Destacados de la Región Los inventarios mayoristas en Estados Unidos crecieron más de lo esperado en el mes anterior, alcanzando un 1,1% tras las proyecciones que los ubicaban en 0,5%, lo que alienta las perspectivas de una aguda aceleración del crecimiento económico en el segundo trimestre del año. La producción total de petróleo en Estados Unidos anotó en mayo su nivel más alto en 26 años, alcanzando un promedio de 8,4 millones de barriles por día (bpd), informó el martes la gubernamental Administración de Información de Energía en un reporte mensual sobre el panorama energético a corto plazo. La economía estadounidense ha dado un giro decisivo hacia el fortalecimiento, con la confianza en las pequeñas empresas alcanzando en mayo su máximo en más de

7 seis años y medio y el número de empleos disponibles subiendo en abril a niveles previo a la recesión Renta Fija Deuda Pública EEUU Los rendimientos de los Tesoros con vencimiento en 10 años presentaron un cierre en % con una variación positiva de 1.56%con respecto al cierre del lunes Europa ÍNDICES EUROPA ÚLTIMO % 1D % 5D % 1M % YTD DAX INDEX CAC 40 INDEX EURO STOXX FTSE 100 INDEX (0.02) IBEX 35 INDEX (0.09) SWISS MARKET INDEX FTSE MIB INDEX FTSE EUROTOP 100 INDEX MSCI EUROPE :15 04:45 06:15 07:45 09: :45 Las bolsas europeas cerraron al alza y extendieron un repunte de tres semanas lideradas por las ganancias de valores defensivos suizos como la farmacéutica Novartis, que subió tras publicarse una nota positiva de un broker. El índice FTSEurofirst 300 de los principales valores europeos cerró con una subida del 0,25%, a 1.397,23 puntos, impulsadas por Novartis y Roche, que ganaron cerca de un 2 por ciento. Destacados de la Región La banca española está trabajando en un proyecto piloto que terminaría en un fondo la deuda de tres o cuatro empresas para sacarlas de los balances y

8 garantizar la supervivencia de las mismas. El Gobierno aprobó en marzo un decreto ley para evitar la quiebra de empresas viables. La temporada de vacaciones reflejará la paulatina mejora del mercado laboral español por el mayor turismo, y se saldará con una significativa creación de empleo en sectores vinculados principalmente al turismo. Según Draghi, el gobierno del primer ministro Matteo Renzi no puede imponer un límite dirigido a frenar los salarios estatales en el Banco de Italia de los funcionarios, ya que ello comprometería la independencia de la institución Asia Las bolsas de Asia subieron con el índice Hang Seng (HSI) borrando su pérdida para el año, después que la inflación de China se aceleró a su mayor ritmo en cuatro meses. El Índice MSCI Asia Pacífico subió un 0,3 por ciento a 143,88 en Hong Kong, por cuarto día consecutivo de ganancias. La inflación de China se aceleró en mayo sobre los costos de los alimentos, mientras que una disminución de los precios salida de fábrica moderado, según datos publicados hoy muestran. Destacados de la Región La tasa de inflación de China subió el mes pasado al 2,5 por ciento, siendo este su nivel más alto en cuatro meses, mientras que la deflación de los precios en fábrica se atenuó, reforzando señales de estabilización en la economía nacional. El mayor promotor de vivienda económica de Vietnam, Nam Long Investment Corp., tiene previsto desplazarse a la construcción de ciudades satélites, que se está afianzando como el aumento de los ingresos en el sudeste de Asia con una creciente demanda de estilo de vida suburbano.

9 El gobierno de Japón dio a conocer un proyecto que resume los temas principales de su estrategia de crecimiento, que impulsará la reforma del impuesto de sociedades de crecimiento orientado con unos recortes de impuestos corporativos que se iniciarán a partir del año fiscal que comienza en abril de América Latina Los índices de las bolsas regionales cerraron la jornada en terreno positivo. La mayor valorización se presentó en el IBOV de Brasil, el cual aumentó 0.61%, seguido por el IPSA de Chile (0.45%), y el IPC de México (0.08%). El índice menos valorizado de la región fue el IGBVL de Perú, el cual registró un aumento de 0.01%. Estos resultados positivos se explican en parte por un aumento en la confianza de los inversionistas, luego de la publicación del IPC en China, el cual se incrementó a 2.5%, por encima de lo esperado por el mercado. Destacados de la Región Perú revisará a la baja su estimación para el crecimiento de la economía este año desde su actual estimación de 5,7%, por una caída en la producción del sector minero y una menor demanda de China, quien representa su principal consumidor de materias primas. La inversión fija bruta de las empresas en México cayó un 0.4 por ciento en marzo frente a febrero, debido principalmente a un menor gasto en maquinaria, el cual disminuyó un 2.04%. A pesar de la disminución, este resultado representa un aumento de 1.7% en marzo.

10 Según estimaciones de Reuters, el Banco Central de Chile dejaría estable en 4% su tasa de política monetaria, pero la recortaría moderadamente en los siguientes meses para aliviar la desaceleración de la economía COMMODITIES ENERGÍA ÚLTIMO % 1D % 5D % 1M % YTD WTI CRUDE FUTURE Jul BRENT CRUDE FUTR Jul (0.23) GASOLINE RBOB FUT Jul (0.19) NY Harb ULSD Fut Jul (0.07) 0.81 (0.43) (4.28) GAS OIL FUT (ICE) Jul (0.36) 0.62 (0.78) (4.01) NATURAL GAS FUTR Jul (2.30) (1.97) (0.04) 9.48 METALES ÚLTIMO % 1D % 5D % 1M % YTD Gold Spot $/Oz 1, (0.00) 1.37 (2.85) 4.61 Silv er Spot $/Oz (1.88) (1.17) Platinum Spot $/Oz 1, Palladium Spot $/Oz (0.02) LME ALUMINUM 3MO ($) 1, LME COPPER 3MO ($) 6, (0.27) (3.79) (1.11) (9.38) AGRICULTURA ÚLTIMO % 1D % 5D % 1M % YTD CORN FUTURE Dec (1.11) (2.04) (10.78) (1.17) WHEAT FUTURE(CBT) Jul (1.84) (1.84) (16.78) (2.51) SOYBEAN FUTURE Nov 14 1, COFFEE 'C' FUTURE Sep (3.05) (9.59) SUGAR #11 (WORLD) Oct (1.82) (0.78) 4.16 COTTON NO.2 FUTR Dec (0.05) (1.09) (7.72) (1.50) El precio del crudo cerró a la baja en la jornada de hoy presionado principalmente por una toma de ganancias de los inversionistas, tras dos jornadas de importantes valorizaciones, adicionalmente el aumento en la producción de petróleo en Estados Unidos consiguió en mayo su nivel más alto en 26 años, lo que presionó el crudo a la baja por otra parte. El crudo WTI con entrega en Julio del 2014 subió 0.11%, ubicándose en $ dpb. Los contratos del petróleo de tipo Brent con vencimiento el mismo mes presentaron una caída en su precio del 0,23%, ubicándose en $ dpb Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A.. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe

11 Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Gerente de Investigaciones (0571) (1233) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista Senior (0571) (1833) Fabián Perdomo Análisis Renta Variable Analista Senior (0571) (1306) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista Senior (0571) (1308)