Resumen de la Jornada

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1 Resumen de la Jornada Investigaciones Económicas Acuerdo Fiscal En Estados Unidos Impulsa Los Mercados Mundiales. 02/01/2013 Las principales bolsas del mundo, el petróleo y los metales básicos avanzaron fuertemente por acuerdo en Estados Unidos, al tiempo que el dólar se debilitó. Así, la aprobación de la ley despejó a corto plazo una significativa incertidumbre que pesaba sobre los mercados, incrementando la demanda por activos de mayor riesgo como las acciones y las materias primas y una promoción a la venta de bonos soberanos vistos como refugio. Contenido 1. MERCADO LOCAL Renta Variable... 2 Resumen de la Jornada Bursátil investigaciones@accivalores.com Puede acceder a este reporte en: Renta Fija MERCADOS INTERNACIONALES Estados Unidos Renta Variable Renta Fija Europa Asia América Latina MONEDAS Y COMMODITIES Divisas Materias Primas... 11

2 1. MERCADO LOCAL 1.1 Renta Variable Pacific Rubiales anunció cierre de adquisición de la compañía C&C Energía Ltda. y la creación de Platino Energy, agregando cuatro nuevos bloques en desarrollo a su portafolio de producción en Colombia, (los bloques Cravoviejo, Cachicamo, Pájaro Pinto y Llanos-19), los cuales están todos ubicados en tierra en la prolífica cuenca de los Llanos en cercana proximidad a la producción de crudo pesado y a la infraestructura existente de la Compañía. Adicionalmente, confirmó sobre la adquisición del 49% del Bloque Z-1 off shore en el Perú por US$85 millones. Además anuncia que la producción para fin de 2012 superó los objetivos. Por otro lado, ISA continúa con su firme intención de crecer y consolidar su línea de negocios de Concesiones Viales, para lo cual está analizando diferentes oportunidades de negocio tanto en Colombia como en los demás países donde ya tiene presencia en el negocio de transmisión de energía. El pasado 28 de diciembre de 2012 recibió la suma de $ 39,526 millones por concepto de los estudios realizados en la Etapa de Evaluación de los corredores viales de Autopistas de la Montaña y en consecuencia transfirió a la ANI los derechos de propiedad sobre los Estudios en mención. Índice ÚLTIMO Var Neta %1D %YTD COLOMBIA COL20 INDEX COLOMBIA COLCAP INDEX IGBC GENERAL INDEX Colcap 10:50 12:20 Igbc 11:00 12: :10 15: :15 15:55 Mercado Accionario Col El IGBC terminó la jornada con desvalorizaciones de (0%) con un valor de (14,715.68) unidades, por su parte el COLCAP mostró una desvalorización de (- 0.43%) en (1, ) unidades Las acciones más valorizadas fueron EEB con (+3.94%) a ($1,320) y VALOREM con (+2.39%) a ($343). Las acciones que presentaron las mayores desvalorizaciones fueron ODINSA con (-3.81%) a ($8,330) y BCOLOMBIA con (-2.67%) a ($29,200). 10:35 12:05 13: :55 2

3 TES 4/2013 TES 11/2013 TES 1/2014 TES 5/2014 TES 9/2014 TES 11/2014 TES 10/2015 TES 11/2015 TES 6/2016 TES 10/2018 TES 7/2020 TES 5/2022 TES 7/2024 TES 8/2026 UVR 3/2013 UVR 2/2015 UVR 5/2017 UVR 3/2021 UVR 2/2023 A&V Resumen de la Jornada Bursátil 02/01/ Renta Fija Deuda Pública Colombia 6.10 TES Tasa Fija 3 TES UVR /28/2012 1/2/ /28/2012 1/2/ TES JULIO Jan/01 Jan/13 Jan/25 Feb/06 NIVELES COP 5.6 TES OCTUBRE 2015 NIVELES COP APERTURA 5.70 APERTURA MÁXIMO 5.70 MÁXIMO 4.82 MÍNIMO MÍNIMO 4.79 CIERRE 5.67 CIERRE 4.79 RESISTENCIA RESISTENCIA RESISTENCIA RESISTENCIA RESISTENCIA RESISTENCIA PIVOTE 5.68 PIVOTE SOPORTE SOPORTE SOPORTE SOPORTE Jan/01 Jan/13 Jan/25 Feb/06 SOPORTE SOPORTE La curva de TES tasa fija mostró un empinamiento durante la jornada, siendo los rendimientos de los títulos con vencimiento en Abril de 2013 los que mostraron los mayores ascensos subiendo 6.9 pb. Los TES con vencimiento en Julio del 2024 presentaron una apertura en 5.7%, alcanzando un máximo de 5.70%, un mínimo de 5.66% y un cierre de 5.67%. Para la próxima jornada, esperamos que dichos títulos se encuentren entre el 5.65% y 5.69%. 3

4 MEC TASA FIJA PESOS SEN TÍTULO Apertura Máximo Mínimo Cierre Volúmen Apertura Máximo Mínimo Cierre Volúmen 4/17/ , , /14/ /15/2014 5/14/ , , /12/ /12/ /28/ , /11/2015 6/15/ , , /24/ , /24/ , , /4/ /24/ , , /26/ MEC SEN TÍTULO Apertura Máximo Mínimo Cierre Volúmen Apertura Máximo Mínimo Cierre Volúmen 3/20/ /25/ /17/ /10/ /23/ UVR En el SEN los títulos más negociados durante la jornada fueron los TES tasa fija con vencimiento en Mayo de 2014 y junio del 2016 cuyos montos transados fueron $187.5 mil millones y $170 mil millones de pesos respectivamente. En el MEC el título más negociado fue el TES con vencimiento en julio del 2024 cuyo monto transado fue de $146 mil millones de pesos. 4

5 2. MERCADOS INTERNACIONALES 2.1 Estados Unidos Renta Variable Las bolsas de Estados Unidos cerraron en terreno positivo después que los legisladores aprobaron un proyecto de ley evitar recortes de gastos y aumentos de impuestos que amenazan la recuperación de la mayor economía del mundo. El proyecto de ley retrasará por dos meses los recortes de gastos automáticos programados para empezar Enero después que los legisladores republicanos abandonaron su esfuerzo para agregar nuevas reducciones al acuerdo. Las tasas de impuesto sobre la renta ahora subirán para las familias que ganan más de dólares por año y el acuerdo limita el monto de deducciones que pueden hacer para disminuir su carga tributaria, dejando una tasa marginal de impuestos a los que más ganan de 39.6%, frente al 35% del año pasado. De esta manera, el mayor impacto económico del acuerdo vendrá a parar a dos puntos porcentuales de reducción de impuestos de nómina, una medida que reducirá los salarios de los trabajadores estadounidenses. Índice ÚLTIMO Var Neta %1D %YTD DOW JONES INDUS. AVG DOW JONES TRANS. AVG S&P 500 INDEX NYSE COMPOSITE INDEX NYSE U.S. 100 INDEX NYSE INTERNATIONAL NYSE WORLD LEADERS INDX NASDAQ COMPOSITE INDEX RUSSELL 2000 INDEX S&P/TSX COMPOSITE INDEX S&P/TSX CAPPED ENERGY IX S&P500 09:40 11:10 12:40 Dow Jones Ind :10 15: Por otro lado, la actividad manufacturera de Estados Unidos cerró el 2012 se expandió, pues una mayor demanda doméstica y del exterior ayudó a que el sector creciera en diciembre al ritmo más veloz en siete meses. Por lo tanto, el índice de gerentes de compras del sector manufacturero subió a 50.7 puntos desde 49.5 en noviembre, mientras el mercado esperaba 50.4 puntos. 09:55 11:25 12:55 14:25 Nasdaq Composite : Las ventas de autos nuevos superarían los 15 millones de unidades este año en Estados Unidos, ayudadas por un crecimiento en el sector de camionetas grandes y un repunte de la economía. La inscripción de autos y camiones nuevos subiría un 6.6% en el 2013 a 15.3 millones de vehículos :40 11:10 12:40 14: :40 5

6 2.1.2 Renta Fija Tesoros Estados Unidos Los bonos del Tesoro cayeron mientras que los rendimientos de los tesoros a 10 años aumentaron, después que la demanda de los títulos más seguros se vio reducida por la especulación que el presupuesto aprobado por los legisladores estadounidenses sostendrá la expansión económica. Los rendimientos subieron luego que el Congreso aprobó una legislación evitar impuestos sobre la renta aumenta para más del 99% de los hogares, evitando el abismo fiscal. Los legisladores deben abordar el techo de deuda de EE.UU., que alcanzó su límite de 16.4 mil millones dólares el 31 de diciembre. 6

7 2.2 Europa Las acciones europeas subieron alcanzado su punto más alto en 19 meses, después que los legisladores estadounidenses aprobaron un proyecto de ley sobre el presupuesto que evitó aumentos de impuestos que amenazaban la recuperación de la mayor economía del mundo. La Cámara de Representantes, controlada por los republicanos, aprobó a última hora del martes un proyecto de ley que subirá los impuestos a las estadounidenses más ricos, evitando el "abismo fiscal" que hubiera arrastrado al país a la recesión. Índice ÚLTIMO Var Neta %1D %YTD DAX INDEX 7, CAC 40 INDEX 3, FTSE 100 INDEX 6, IBEX 35 INDEX 8, SWISS MARKET INDEX 6, FTSE MIB INDEX 16, FTSE EUROTOP 100 INDEX 2, MSCI EURO DAX - Alemania En cuanto a la actividad manufacturera de la zona euro, ésta se desaceleró en diciembre ante una caída de los nuevos pedidos. El índice PMI del sector manufacturero bajó a 46,1 en diciembre desde 46,2 en noviembre. En Alemania, la primera economía de Europa, registró la décima contracción consecutiva de su sector manufacturero y el ritmo de caída fue mayor que en noviembre. Así pues, los índices PMI de fabricación de diciembre fueron variados, pero a fin de cuentas aún sugieren que la economía china continúa su recuperación. 06:30 08:00 09:30 CAC - Francia : Alemania 3690 La tasa de inflación anual de Alemania se aceleró por primera vez en cuatro meses en diciembre debido a aumentos en los precios de los alimentos y los paquetes de vacaciones, con lo que superó el objetivo del 2 por ciento colocado por el Banco Central Europeo (BCE) para toda la zona euro. 03:30 05:00 06:30 08:00 Ibex - España 09: : :30 05:00 06:30 08:00 09:30 11:00 7

8 2.3 Asia Las bolsas de Asia cerraron al alza luego de que las dos cámaras del Congreso de Estados Unidos aprobaron un proyecto de ley para acabar con la crisis del "abismo fiscal" que amenazaba con agitar a los mercados financieros y que el sector manufacturero de China se expandió por tercer mes consecutivo. Índice ÚLTIMO Var Neta %1D %YTD NIKKEI , HANG SENG INDEX 23, S&P/ASX 200 INDEX 4, TOPIX INDEX (TOKYO) KOSPI INDEX 2, HSI- China Japón El yen japonés continuó su caída tras la aprobación de una iniciativa de ley en Estados Unidos que evita el temido "abismo fiscal", noticia que despertó el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo. Adicionalmente, los inversionistas apostaron que el Banco de Japón tendrá que tomar medidas de flexibilización cada vez más agresivas para apoyar la economía y satisfacer el nuevo Gobierno. 21:35 00:00 Kospi - Korea 01: : China 20:30 22:00 23: :00 En China, el mercado bursátil cerró en terreno positivo después de la solución al abismo fiscal en Estados Unidos y luego que la actividad en el sector manufacturero de China alcanzó en diciembre su ritmo más acelerado desde mayo del 2011, con el subíndice de nuevos pedidos apuntando a que la fortaleza continúe en el nuevo año. La lectura final para el índice PMI elaborado por HSBC subió a 51.5 en diciembre, superior a la lectura preliminar de 50.9 y de la lectura final en noviembre de

9 2.4 América Latina Las acciones latinoamericanas cerraron al alza, luego que legisladores estadounidenses lograron un acuerdo la noche del martes para evitar caer en un "abismo fiscal". Chile El Banco Central de Chile evaluó en diciembre solamente la opción de dejar estable la tasa de interés clave, ante el avance de la economía local y una inflación acotada, que contrastan con los riesgos de un complejo escenario externo. El instituto emisor decidió por unanimidad dejar en 5% la Tasa de Política Monetaria (TPM) y enfatizó en que ésta se encontraba dentro de un rango de valores neutrales. Brasil Brasil bajó la tasa de interés que paga el banco estatal de desarrollo por créditos del Gobierno por 28,800 millones de reales (14,100 millones de dólares), como parte de sus esfuerzos para impulsar a la economía con préstamos más baratos. Índice ÚLTIMO Var Neta %1D %YTD BRAZIL BOVESPA INDEX PERU LIMA GENERAL INDEX CHILE STOCK MKT SELECT MEXICO IPC INDEX ARGENTINA MERVAL INDEX Bovespa - Brasil 10:10 11:40 13:10 Igbvl - Perú : Por otro lado, el ritmo de expansión del sector industrial brasileño se frenó en diciembre, en medio de un aumento moderado de los pedidos. El PMI compilado por el instituto Markit alcanzó a 51.1 frente al 52.2 de noviembre. Las últimas lecturas del PMI apoyan la percepción de que la economía brasileña aceleró su ritmo durante el cuarto trimestre, pero todavía no es suficiente para sostener la expectativa de que la recuperación se mantendrá. 09:40 11:30 Ipsa - Chile 13: : :35 12:05 13: :15 9

10 3. MONEDAS Y COMMODITIES 3.1 Divisas Moneda ÚLTIMO Var Neta %1D %YTD EUROPA Euro Spot British Pound Spot Swiss Franc Spot Turkish Lira Spot LATAM Colombian Peso Spot Brazilian Real Spot Mexican Peso Spot Chilean Peso Spot ASIA Japanese Yen Spot China Renminbi Spot Dólar El dólar terminó la jornada con variaciones de (-0.1%) en ($1765), después de haber registrado una apertura en ($1753), un máximo de ($ ) y un mínimo de ($1750), el peso colombiano termina con una tendencia revaluacionista. Para la próxima jornada se espera que la moneda se encuentre entre ($1,757) y ($1,763). Euro El euro presenta desvalorizaciones de (-0.14%) a (US $1.3185) a pesar que los legisladores en Estados Unidos aprobaran un proyecto de ley para evitar una crisis fiscal generada por alzas de impuestos y recortes de gastos. Sin embargo, los leves incrementos de la moneda única que se presentaron durante la jornada podrían verse limitados por un eventual resurgimiento de las preocupaciones sobre la zona euro. Para la próxima jornada se espera que la moneda se encuentre entre ($1.3150) y ($1.3190). 10

11 3.2 Materias Primas Commodity ÚLTIMO Var Neta %1D %YTD ENERGÍA WTI CRUDE FUTURE Feb BRENT CRUDE FUTR Feb GASOLINE RBOB FUT Feb HEATING OIL FUTR Feb GAS OIL FUT (ICE) Feb NATURAL GAS FUTR Feb METALES Gold Spot $/Oz Silver Spot $/Oz Platinum Spot $/Oz Palladium Spot $/Oz LME ALUMINUM 3MO ($) LME COPPER 3MO ($) AGRICULTURA CORN FUTURE Mar WHEAT FUTURE(CBT) Mar SOYBEAN FUTURE Mar COFFEE 'C' FUTURE Mar SUGAR #11 (WORLD) Mar COTTON NO.2 FUTR Mar El crudo Brent tocó el miércoles un máximo de 11 semanas cerrando a dólares por barril mientras que el crudo estadounidense subía a dólares el barril, después de que el Congreso de Estados Unidos aprobó un acuerdo para evitar una crisis fiscal. Además, el petróleo fue apuntalado por datos chinos robustos que señalan una recuperación en la segunda mayor economía y el segundo mayor consumidor de petróleo. En tanto, Las tensiones en Oriente Medio ayudarían a impulsar el petróleo, pues Irán está llevando a cabo ejercicios navales sobre la crucial ruta de transporte a través de la cual se mueve un 40% de las exportaciones petroleras por vía marítima. Finalmente, el dólar más débil hace que el petróleo denominado en dólares sea más barato para los tenedores de otras monedas. En cuanto al oro, este alcanzó un máximo en dos semanas en línea con los mercados de acciones y otras materias primas después que el Congreso de Estados Unidos aprobó una propuesta para no aplicar fuertes alzas impositivas y recortes de gastos que amenazaban con perjudicar el crecimiento económico. Además, India considera elevar el costo de la importación de oro, de acuerdo con el ministro de hacienda P. Chidambaram, en una iniciativa para controlar un déficit elevado en la balanza de pagos que podría seguir frenando los envíos hacia el principal comprador mundial del metal. 11

12 Global Disclaimer Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. Departamento de Investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1300) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable jorge.bello@accivalores.com (0571) (1304) Diana Castañeda Análisis MILA investigaciones@accivalores.com (0571) (1593) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Ana.franco@accivalores.com (0571) (1833) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales cristian.lancheros@accivalores.com (0571) (1593) David Ruiz Análisis MILA investigaciones@accivalores.com (0571) (1300) Kelly Mateus Análisis MILA investigaciones@accivalores.com (0571) (1306) Rocio Alayón Análisis MILA investigaciones@accivalores.com (0571) (1233) Sandra Camila Fonseca Análisis MILA investigaciones@accivalores.com (0571) (1273) 12