CRISIS EN LAS ECONOMÍAS DE MERCADOS. Perspectiva mundial

Transcripción

1 CRISIS EN LAS ECONOMÍAS DE MERCADOS EMERGENTES Perspectiva mudial

2 RESEÑA! " #$ " %& '(%)* +$, #, -$.

3 Accidetes e la ruta

4 Codicioes fiacieras exteras para los mercados emergetes (Marge soberao del EMBI y saldo e cueta corriete e los mercados emergetes, milloes de US$, cuatro últimos trimestres) Crisis del Tequila Crisis asiáticas Crisis rusa Ee-91 Jul-91 Ee-92 Jul-92 Ee-93 Jul-93 Ee-94 Jul-94 Ee-95 Jul-95 Ee-96 Jul-96 Ee-97 Jul-97 Ee-98 Jul-98 Ee-99 Jul-99 Ee-00 Jul-00 Ee-01 Jul-01 Ee-02 Jul-02 Ee-03 Jul-03 Ee-04 Cueta corriete (milloes de US$) Marge del EMBI (putos básicos) Nota: icluidos Argetia, Brasil, Chile, Chia, Colombia, Corea, Egipto, Filipias, Hugría, Idia, Idoesia, Israel, Malasia, México, Marruecos, Pakistá, Perú, Poloia, República Checa, República Eslovaca, Sudáfrica, Tailadia, Turquía y Veezuela.

5 El grupo de los 7 países de América Latia (LAC-7): INVERSIÓN (LAC-7, iversió desestacioalizada, II/1998=) Crisis rusa Crecimieto aualizado: 10,6% IV/2002-III/2004 Crecimieto aualizado: 7,4% I/1990-II/ Crecimieto aualizado: - 4,1% II/1998-IV/ I/1990 I/1991 I/1992 I/1993 I/1994 I/1995 I/1996 I/1997 I/1998 I/1999 I/2000 I/2001 I/2002 I/2003 I/2004

6 LAC-7: CRECIMIENTO (LAC-7, desestacioalizado, II/1998=) Crisis rusa Crecimieto aualizado: 5,5% IV/2002-III/ Crecimieto aualizado: 4,4% I/1990-II/1998 Crecimieto aualizado: 0,2% II/1998-IV/ i/1990 I/1991 I/1992 I/1993 I/1994 I/1995 I/1996 I/1997 I/1998 I/1999 I/2000 I/2001 I/2002 I/2003 I/2004

7 Asia emergete: iversió y crecimieto ecoómico (iversió y desestacioalizados, II/1997=) 120 Crecimieto aualizado: 6,06% I/1993- II/1997 Crisis asiática Iversió Crisis rusa Crecimieto ecoómico Crisis asiática Crisis rusa Crecimieto aualizado: 5,4% III/998- III/ Crecimieto aualizado: - 37% II/1997- III/1998 Crecimieto aualizado: 5,9% III/1998-III/ Crecimieto aualizado: 7,25% I/1993- II/1997 Crecimieto aualizado: -10,6% II/1997- III/ I/1993 IV/1993 III/1994 II/1995 I/1996 IV/1996 III/1997 II/1998 I/1999 IV/1999 III/2000 II/2001 I/2002 IV/2002 III/2003 II/ I/1993 IV/1993 III/1994 II/1995 I/1996 IV/1996 III/1997 II/1998 I/1999 IV/1999 III/2000 II/2001 I/2002 IV/2002 III/2003 II/2004 Icluídos Corea, Filipias, Idoesia, Malasia y Tailadia.

8 Títulos de deuda privada (Motos pedietes, miles de milloes de US$) Estados Uidos, total de títulos de deuda privada (iteracioales y acioales) Crisis asiática Crisis rusa LAC-7 y Asia emergete, títulos de deuda privada iteracioal EE.UU. LAC-7 Asia emergete Fuete: BPI. Nota: El grupo de LAC-7 está formado por Argetia, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Veezuela. Asia emergete está formado por Corea, Filipias, Idoesia, Malasia y Tailadia.

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10 Catidad de freazos súbitos: el 7 efecto de cocetració 6 Mercados emergetes Ecoomías desarrolladas

11 Los freazos súbitos y la fuerte depreciació E % del total Mercados emergetes Ecoomías desarrolladas Depreciacioes asociadas co los freazos súbitos De las cuales: primero freazo, luego depreciació 42 9 primero depreciació, luego freazo 21 9 Nota: e los mercados emergetes ha habido e total 19 devaluacioes fuertes y e las ecoomías desarrolladas, 23.

12 LA VOLATILIDAD EN LOS FRENAZOS SÚBITOS Y PERÍODOS DE CALMA /-0

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14 Cueta corriete y producto (cueta corriete e % de, desestacioalizado) Promedio Cueta corriete Recuperació total ,5% 3,0% 1,5% 0,0% -1,5% -3,0% -4,5% -6,0% Cueta corriete Cueta corriete Cueta corriete LAC Recuperació total Sudeste asiático Recuperació total ,5% 0,5% -1,5% -3,5% -5,5% -7,5% 12,5% 8,5% 4,5% 0,5% -3,5% -7,5% Cueta corriete Cueta corriete

15 Crédito bacario y producto (crédito bacario deflactado por IPC; desestacioalizado) Promedio Crédito bacario Recuperació total Crédito bacario LAC Sudeste asiático Recuperació total Crédito bacario Crédito bacario Recuperació total Crédito bacario Crédito bacario

16 Iversió y producto (datos trimestrales desestacioalizados) Promedio Iversió Recuperació total Iversió Iversió LAC Recuperació total Sudeste asiático Iversió Recuperació total Iversió Iversió

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18 El caso de Rusia: capítulo I + /889 ) $. "! : $ $" :) ) $ $" $) $ % $ $" - ) $.

19 El caso de Rusia: capítulo II +$ ; : $ ). + %$ $ : "< 1 $ $ $". ") $< ) $ $".

20 El caso de Rusia: capítulo III, 3. + " 1; $ : "# = - = & - = - $ ) $.

21 La motaña rusa del mercado de boos >$ $" $) $; /88?-$ # = " & )$.. = ). + $): $ $", $$$ ) $ $ $ $". 4$ "-$ $ $";.7 $ - ; $ ; $ $".

22 Los milagros del ave féix % $ ", =, % = - - ). A - $ $< $.,- $ $ ) ).

23 Resume + $ $"; $ " $ $. $<-$ " - : ". $ %& " )$" - :":, 3.

24 ( &#! $! ' & * 4#(5'&$

25 POLÍTICAS INTERNAS! " ) $ & = +, <$. =+ + ) ).

26 POLÍTICAS MUNDIALES + " )$ $ < &. 1)"1 < " ). A $ $. A$ - $"! <. = 67#+ $ ",.

27 POLÍTICAS DUDOSAS 1 = :" " ). = )& = 1;$ $ $% + - :$ ". 7 $ = " ).!A, $ & = & ) "$ $ = & )$ # :" ",$ $ & ",$ $.

28 Coclusioes +,,. +, $ < $ $ $. +, # =A $ $ = 1 " 1)" 1 " $ ).

29 CRISIS EN LAS ECONOMÍAS DE MERCADOS EMERGENTES Perspectiva mudial