Legg Mason Global Funds plc Un Fondo General con Responsabilidad Segregada entre Subfondos. Informe Anual

Transcripción

1 Legg Mason Global Funds plc Un Fondo General con Responsabilidad Segregada entre Subfondos Informe Anual para el an o que finalizo el 28 de febrero de 2009

2 Índice Información General 2 Carta a los Accionistas 8 Informe de los Administradores 9 Informe de los Auditores Independientes 12 Informe del Depositario 14 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Money Market Fund 15 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Core Bond Fund 17 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund 24 Cartera de Inversiones Western Asset Euro Core Plus Bond Fund 30 Cartera de Inversiones Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund 34 Cartera de Inversiones Western Asset Global Multi Strategy Fund 43 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. High Yield Bond Fund 55 Cartera de Inversiones Western Asset Emerging Markets Bond Fund 63 Cartera de Inversiones Western Asset Global High Yield Bond Fund 67 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund 76 Cartera de Inversiones Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund 79 Cartera de Inversiones Western Asset Inflation Management Fund 83 Cartera de Inversiones Western Asset Asian Opportunities Fund 85 Cartera de Inversiones Brandywine Global Opportunities Bond Fund 88 Cartera de Inversiones Legg Mason Value Fund 91 Cartera de Inversiones Legg Mason Growth Fund 92 Cartera de Inversiones LMCM Opportunity Fund 93 Cartera de Inversiones ClearBridge U.S. Appreciation Fund 94 Cartera de Inversiones ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund 96 Cartera de Inversiones ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund 98 Cartera de Inversiones ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund 99 Cartera de Inversiones Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund 101 Cartera de Inversiones Royce Smaller Companies Fund 106 Cartera de Inversiones PCM U.S. Equity Fund 108 Cartera de Inversiones GC Global Equity Fund 109 Cartera de Inversiones Batterymarch European Equity Fund 111 Cartera de Inversiones Batterymarch Pacific Equity Fund 113 Cartera de Inversiones Batterymarch 130/30 Global Equity Fund 115 Cartera de Inversiones Batterymarch International Large Cap Fund 121 Cartera de Inversiones Batterymarch Emerging Markets Equity Fund 124 Cartera de Inversiones LMIE Japan Equity Fund 128 Balance General Legg Mason Global Funds Plc 130 Cuenta de Pérdidas y Ganancias Legg Mason Global Funds Plc 168 Estado de los Cambios en los Activos s Atribuibles a los Tenedores de Acciones del Fondo con Rescate Legg Mason Global Funds Plc 178 Notas a los Estados Financieros Legg Mason Global Funds Plc 258 Información Financiera Coeficiente de Gastos Totales (TER) (No Auditado) Legg Mason Global Funds Plc 324 Información Financiera Índice de Rotación de Cartera (PTR) (No Auditado) Legg Mason Global Funds Plc 330 Información Financiera Datos de rentabilidad del Fondo (No Auditado) Legg Mason Global Funds Plc 331 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset U.S. Money Market Fund 336 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset U.S. Core Bond Fund 336 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund 336 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset Euro Core Plus Bond Fund 337 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund 338 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset Global Multi Strategy Fund 338 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset U.S. High Yield Bond Fund 338 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset Emerging Markets Bond Fund 339 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset Global High Yield Bond Fund 340 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset U.S. Short Term Government Income Fund 340 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund 340 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset Inflation Management Fund 341 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Western Asset Asian Opportunities Fund 342 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Brandywine Global Opportunities Bond Fund 342 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Legg Mason Value Fund 343 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Legg Mason Growth Fund 343 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) LMCM Opportunity Fund 344 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) ClearBridge U.S. Appreciation Fund 344 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund 345 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund 346 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund 346 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund 347 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Royce Smaller Companies Fund 347 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) PCM U.S. Equity Fund 348 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) GC Global Equity Fund 348 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Batterymarch European Equity Fund 349 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Batterymarch Pacific Equity Fund 350 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Batterymarch 130/30 Global Equity Fund 350 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Batterymarch International Large Cap Fund 351 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) Batterymarch Emerging Markets Equity Fund 351 Estado de Cambios Importantes en la Cartera (No Auditado) LMIE Japan Equity Fund 351 1

3 Información General Junta de Directores John Alldis (Luxemburgo) Frank Ennis Joseph Keane Joseph LaRocque (EE.UU.) Domicilio Social Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublín 2, Irlanda Secretaría Bradwell Limited Arthur Cox Building Earlsfort Terrace Dublín 2, Irlanda Distribuidores y Agentes de Servicios a los Accionistas Legg Mason Investor Services, LLC 100 Light Street Baltimore, Maryland Estados Unidos de América Legg Mason Investments (Europe) Limited 75 King William Street Londres EC4N 7BE Reino Unido Legg Mason Asset Management Hong Kong Limited 12/F, York House The Landmark 15 Queen s Road Central Hong Kong Legg Mason International Equities (Singapore) Pte. Limited 1 George Street, #23-02 Singapur Legg Mason Investments (Taiwan) Limited 55 Floor 1, Taipei 101 Tower Xin Yi Road Section 5, Taipei, 110 Taiwán Estado de Distribuidor (relevante sólo para los Accionistas de Reino Unido) Se prevé que Legg Mason Global Funds Plc (la Sociedad ) siga una política de distribución tal que su certificación como fondo de distribución se obtenga para cada clase de acciones lanzada de cada uno de los fondos de la Sociedad (los Fondos ) respecto del período de 12 meses que finalizará el 28 de febrero de 2009 y períodos subsiguientes. Aun así, no está garantizado que se obtenga la certificación, o que una vez obtenida ésta, la certificación seguirá estanod disponible o se obtenga para ejercicios futuros. Los accionistas residentes en el Reino Unido deben tener en cuenta que la autoridad fiscal británica (HM Revenue & Customs) está actualmente en proceso de consulta sobre el futuro de las normas relativas a los Fondos Offshore (extraterritoriales) del Reino Unido, siendo probable que en 2009 se promulgue una nueva legislación que cambiará fundamentalmente el régimen existente. Una vez que se anuncie cualquier nuevo régimen, la Sociedad procurará cumplir sus requisitos, a fin de asegurar una situación impositiva comparable para los accionistas de de los Fondos y clases de participaciones, residentes en el Reino Unido, que actualmente se benefician de la certificación como fondo de distribución. Para el período transcurrido entre el 1 de marzo de 2007 y el 29 de febrero de 2008, se obtuvo la certificación para las clases de acciones siguientes: Fondo Clase de Acciones Western Asset U.S. Money Market Fund Western Asset U.S. Core Bond Fund Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund Western Asset Euro Core Plus Bond Fund Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund Western Asset Global Multi Strategy Fund Western Asset U.S. High Yield Bond Fund Western Asset Emerging Markets Bond Fund Western Asset Global High Yield Bond Fund Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund Western Asset Inflation Management Fund Clase A US$ Distributivas (D), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase A Euro Distributivas (D), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase A US$ Distributivas (M), Clase B US$ Distributivas (D); Clase C US$ Distributivas (D); Clase A US$ Distributivas (D), Clase A US$ Distributivas (M), Clase B US$ Distributivas (D); Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase A US$ Distributivas (M), Clase B US$ Distributivas (D); Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase A US$ Distributivas (M), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) Clase A US$ Distributivas (D), Clase B US$ Distributivas (D), Clase C US$ Distributivas (D) 2

4 Información General (continuación) Fondo Brandywine Global Opportunities Bond Fund Legg Mason Value Fund Legg Mason Growth Fund ClearBridge U.S. Appreciation Fund ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund Royce Smaller Companies Fund PCM U.S. Equity Fund GC Global Equity Fund Batterymarch European Equity Fund Batterymarch Pacific Equity Fund Batterymarch International Large Cap Fund Clase de Acciones Clase A US$ Distributivas (S), Clase A GBP Distributivas (S), Clase B US$ Distributivas (S), Clase C US$ Distributivas (S) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A), Clase Galleon Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase A Euro Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase A Euro Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) Clase A US$ Distributivas (A), Clase B US$ Distributivas (A), Clase C US$ Distributivas (A) 3

5 Información General (continuación) Representante y Agente de Pagos Suizo BGG, Banque Genevoise de Gestion Rue Rodolphe-Toepffer Ginebra Suiza BGG, Banque Genevoise de Gestion, actúa como representante y agente de pagos suizo de la Compañía para las acciones distribuidas en Suiza o desde Suiza. El Folleto Informativo, el Folleto Informativo Simplificado, el Acta Constitutiva y el Estatuto de la Compañía, así como los informes anuales y semestrales y el desglose de las transacciones de compra y venta de los Fondos, se pueden obtener gratuitamente en la oficina del representante Suizo. Asesor Legal Irlandés Arthur Cox Earlsfort Centre Earlsfort Terrace Dublín 2, Irlanda Depositario PNC International Bank Limited Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublín 2, Irlanda Auditores Independientes PricewaterhouseCoopers One Spencer Dock North Wall Quay Dublín 1, Irlanda Administrador PNC Global Investment Servicing (Europe) Limited? Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublín 2, Irlanda Corredor de Bolsa Patrocinador Davy Stockbrokers Limited Davy House 49 Dawson Street Dublín 2, Irlanda Gestor de Legg Mason Value Fund Inversiones: Legg Mason Capital Management, Inc. 100 Light Street Baltimore, Maryland EE.UU. Gestor de Inversiones: Western Asset U.S. Money Market Fund Western Asset U.S. Core Bond Fund Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund ± Western Asset Euro Core Plus Bond Fund ± Western Asset Euro Absolute Return Bond Fund Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund Western Asset Global Multi Strategy Fund Western Asset U.S. High Yield Bond Fund Western Asset Emerging Markets Bond Fund Western Asset Global High Yield Bond Fund Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund Western Asset Inflation Management Fund Western Asset Asian Bond Fund Western Asset Asian Opportunities Fund Western Asset Global Blue Chip Bond Fund Brandywine Global Opportunities Bond Fund Legg Mason Growth Fund LMCM Opportunity Fund ClearBridge U.S. Appreciation Fund ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund Royce Smaller Companies Fund ± LM Strategic European Equity Fund PCM U.S. Equity Fund GC Global Equity Fund ± GC Global SRI Equity Fund Batterymarch European Equity Fund Batterymarch Pacific Equity Fund Batterymarch 130/30 Global Equity Fund Batterymarch International Large Cap Fund Batterymarch Emerging Markets Equity Fund Batterymarch U.S. Large Cap Fund LMIE China Fund LMIE Japan Equity Fund Congruix Asia Quant Fund Congruix Global Emerging Market Quant Fund Legg Mason Investments (Europe) Limited 75 King William Street Londres EC4N 7BE Reino Unido 4

6 Información General (continuación) Subgestor de Inversiones Western Asset U.S. Money Market Fund Western Asset U.S. Core Bond Fund Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund ± Western Asset Euro Core Plus Bond Fund ± Western Asset Euro Absolute Return Bond Fund Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund Western Asset Global Multi Strategy Fund Western Asset U.S. High Yield Bond Fund Western Asset Emerging Markets Bond Fund Western Asset Global High Yield Bond Fund Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund Western Asset Inflation Management Fund Western Asset Asian Bond Fund Western Asset Asian Opportunities Fund Western Asset Global Blue Chip Bond Fund Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido Western Asset Management Company 385 East Colorado Boulevard Pasadena, California EE.UU. Subgestor de Inversiones Western Asset Asian Bond Fund Western Asset Asian Opportunities Fund Western Asset Global Blue Chip Bond Fund Western Asset Management Company Pte. Limited 1 George Street, Singapur Subgestor de Inversiones Brandywine Global Opportunities Bond Fund Brandywine Global Investment Management, LLC 2929 Arch Street Suite 800 Philadelphia, Pennsylvania EE.UU. Subgestor de Inversiones GC Global Equity Fund G ± GC Global SRI Equity Fund G Global Currents Investment Management, LLC G Delaware Corporate Centre II 2 Righter Parkway Wilmington, Delaware EE.UU. Subgestor de Inversiones Legg Mason Growth Fund LMCM Opportunity Fund Legg Mason Capital Management, Inc. 100 Light Street Baltimore, Maryland EE.UU. Subgestor de Inversiones ClearBridge U.S. Appreciation Fund ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund ClearBridge Advisors, LLC 620 8th Ave., 48th Floor Nueva York, New York EE.UU. Subgestor de Inversiones Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund Royce Smaller Companies Fund ± Royce & Associates LLC 1414 Avenue of the Americas Nueva York, New York EE.UU. Subgestor de Inversiones PCM U.S. Equity Fund Private Capital Management, L.P Pelican Bay Boulevard Suite 500 Naples, Florida EE.UU. Subgestor de Inversiones Batterymarch European Equity Fund Batterymarch Pacific Equity Fund Batterymarch 130/30 Global Equity Fund Batterymarch International Large Cap Fund Batterymarch Emerging Markets Equity Fund Batterymarch U.S. Large Cap Fund Batterymarch Financial Management, Inc. 200 Clarendon Street Boston, Massachusetts EE.UU. 5

7 Información General (continuación) Subgestor de Inversiones LMIE China Fund Legg Mason International Equities Limited 9th Floor, 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido Legg Mason Asset Management Hong Kong Limited 12/F, York House The Landmark 15 Queen s Road Central Hong Kong Subgestor de Inversiones LMIE Japan Equity Fund Congruix Asia Quant Fund Congruix Global Emerging Market Quant Fund Western Asset Global Blue Chip Bond Fund Legg Mason International Equities (Singapore) Pte. Limited 1 George Street Singapur Subgestor de Inversiones Western Asset Global Blue Chip Bond Fund Western Asset Management Company Limited Shin-Marunouchi Building, 5-1 Marunouchi, 1-Chome, Chiyoda-ku Tokio Japón 6

8 Información General (continuación) Fechas de Inicio de los Fondos Western Asset U.S. Money Market Fund: 27 de febrero de 2004 Western Asset U.S. Core Bond Fund: 31 de agosto de 2002 Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund ±: 20 de abril de 2007 Western Asset Euro Core Plus Bond Fund ±: 1 de octubre de 2003 Western Asset Diversified Strategic Income Bond Fund: 24 de febrero de 2004 Western Asset Global Multi Strategy Fund: 29 de agosto de 2002 Western Asset U.S. High Yield Bond Fund: 27 de febrero de 2004 Western Asset Emerging Market Bond Fund: 24 de febrero de 2004 Western Asset Global High Yield Bond Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset U.S. Short-Term Government Income Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset U.S. Adjustable Rate Income Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset Inflation Management Fund: 20 de abril de 2007 Western Asset Asian Opportunities Fund : 12 de junio de 2008 Brandywine Global Opportunities Bond Fund: 1 de octubre de 2003 Legg Mason Value Fund: 20 de marzo de 1998 Legg Mason Growth Fund: 25 de febrero de 2004 LMCM Opportunity Fund : 5 de febrero de 2009 ClearBridge U.S. Appreciation Fund: 20 de abril de 2007 ClearBridge U.S. Fundamental Value Fund: 20 de abril de 2007 ClearBridge U.S. Large Cap Growth Fund: 20 de abril de 2007 ClearBridge U.S. Aggressive Growth Fund: 20 de abril de 2007 Royce U.S. Small Cap Opportunity Fund: 8 de noviembre de 2002 Royce Smaller Companies Fund ±: 1 de marzo de 2004 PCM U.S. Equity Fund: 2 de enero de 2008 GC Global Equity Fund ±: 1 de septiembre de 2006 Batterymarch European Equity Fund: 31 de agosto de 2002 Batterymarch Pacific Equity Fund: 25 de febrero de 2004 Batterymarch 130/30 Global Equity Fund : 27 de junio de 2008 Batterymarch International Large Cap Fund: 20 de abril de 2007 Batterymarch Emerging Markets Equity Fund : 28 de abril de 2008 LMIE Japan Equity Fund 2 de octubre de 2008 Al 28 de febrero de 2009, estos Fondos no habían empezado a negociar. Con efectos del 3 de julio de 2008, PFPC Bank Limited cambió su nombre a PNC International Bank Limited.? Con efectos del 17 de julio de 2008, PFPC International Limited cambió su nombre a PNC Global Investment Servicing (Europe) Limited. Empezó a operar durante el periodo. G Con efectos del 3 de junio de 2008, Global Currents Investment Management, LLC ( GCIM ) sustituyó a Brandywine Global Investment Management, LLC como subgestor de inversiones de este Fondo. ± Con efectos de 21 de abril de 2008, el Fondo Western Asset Euro Core Bond cambió su nombre a Western Asset Euro Core Plus Bond Fund; el Fondo Western Asset Investment Grade Total Return Bond cambió su nombre a Western Asset U.S. Core Plus Bond Fund; el Fondo Brandywine Global Equity cambió su nombre a GC Global Equity Fund y el Fondo Royce 100 Equity cambió su nombre a Royce Smaller Companies Fund. Si desea más información Para obtener más información sobre la gama de subfondos (los Fondos ) de Legg Mason Global Funds Plc, póngase en contacto con: Para inversionistas profesionales en Reino Unido y Europa Legg Mason Investments (Europe) Limited 75 King William Street Londres EC4N 7BE, Reino Unido Tel: + 44 (0) Para intermediarios autorizados en América Legg Mason Investments 1395 Brickell Avenue Suite 1550 Miami, Florida 33131, EE.UU. Tel: Visite el sitio web pertinente para obtener información sobre:. Cotizaciones diarias. Documentación, incluidas hojas de datos con la información más reciente sobre cada Fondo. Más información acerca de las sociedades afiliadas a Legg Mason a cargo de la administración de los Fondos 7

9 Carta a los Accionistas Estimado Accionista: Nos complace presentarle el informe financiero de Legg Mason Global Funds plc (la Sociedad ) para el ejercicio que finalizaron el 28 de febrero de En este informe, ponemos de relieve los impulsores clave del rendimiento de los mercados de renta variable y bonos durante el periodo. Mercados de Renta Fija Los acontecimientos de los últimos meses fueron de los más dramáticos jamás vistos por la mayor parte de los inversores en renta fija. Los agresivos recortes de tipos de interés y la ampliación de las facilidades de préstamo, instrumentadas por la Reserva Federal (la Fed ) en 2008 no consiguió estabilizar los mercados financieros y la confianza de los inversores, sobre todo en el sector bancario y el de los valores con garantía hipotecaria. Las continuas turbulencias en los mercados financieros obligaron a los mercados centrales y gobiernos de Estados Unidos y Europa a instrumentar salvamentos de instituciones financieras en septiembre y octubre. Las medidas contra la crisis a escala mundial no han tenido precedentes. En Estados Unidos, la Fed siguió recortando agresivamente los tipos de interés, llevando el objetivo de los fondos federales a un mínimo histórico del 0,25%, e instrumentar varas medidas de liquidez para mejorar el funcionamiento de los mercados de capitales y restablecer la actividad de préstamos interbancarios. En Europa, el Banco Central Europeo (el BCE ) y el Banco de Inglaterra (el BOE ) instrumentaron medidas de liquidez similares. Aunque las iniciativas fiscales en toda Unión Europea habían sido lentas al principio, los distintos Estados miembros han instrumentado ahora medidas de respuesta, que incluyen garantías de depósito y la recapitalización de instituciones en dificultades coordinada por el gobierno. Aunque inicialmente el BCE y el BOE habían dudado en cuanto a reducir los tipos de interés, han reaccionado tardíamente ante la gravedad de la situación actual. Tras incrementar los tipos de interés a comienzos del ejercicio examinado, el BCE instrumentó un disminución de tipos acumulada del 1,75%, mientras que el BOE los ha recortado en un 3,00% acumulado. Los bonos estatales del mundo desarrollado se comportaron bien durante la crisis, y la crisis actual ha afectado a todos los sectores de bonos no gubernamentales, incluidos los bonos empresariales de alto rendimiento, con escasa atención a los fundamentales subyacentes. En el ejercicio examinado, la diferencia de rentabilidades sobre los bonos estatales (diferenciales) alcanzó máximos históricos en segmentos del mercado de bonos como los bonos empresariales de alto rendimiento y los financieros, debido a que los inversores tuvieron en cuenta unas perspectivas muy pesimistas en cuanto a las tasas de morosidad y la situación económica general. Mercados de Renta Variable Mundiales inversión del mundo. Hubo un momento en el que el colapso de Lehman amenazó con socavar todo el sistema financiero, antes de que la actuación coordinada de los bancos centrales en Estados Unidos, Europa, Japón y Asia contribuyera a rescatar a los mercados del borde del precipicio. Pero el descalabro de Lehman fue uno de los principales acontecimientos del sector de servicios financiero estadounidense durante el mes de septiembre. Entre otros hechos notables estuvo la toma de control, por el gobierno estadounidense, de Fannie Mae y Freddie Mac, las dos Sociedads hipotecarias con respaldo gubernamental, la compra de Merrill Lynch por Bank of America, y la aportación de fondos por el gobierno estadounidense a American International Group, una de las mayores Sociedads de seguros del mundo, en contrapartida de una participación del 80% en el capital. Se lanzaron parecidos botes salvavidas en el Reino Unido y Europa, como el anuncio por Lloyds TSB de su absorción de HBOS, el mayor financiador hipotecario, y la nacionalización parcial de Fortis, el gigante asegurador belga/holandés. Octubre trajo consigo nuevos retos como la implosión del sistema bancario islandés, y la renta variable mundial siguió rondando nuevos mínimos. La elección presidencial en Estados Unidos en noviembre no consiguió levantar el ánimo de los inversores, pero cuando tanto los gobiernos como los bancos centrales siguieron aplicando medidas extraordinarias para apuntalar la economía mundial, los mercados de renta variable se recuperaron ligeramente en diciembre, aunque no lograron ni de lejos compensar sus pérdidas tempranas. De hecho, el rebote de finales de año supuso un alivio temporal, puesto que los mercados siguieron retrocediendo en enero y febrero. Pese a todas estas noticias negativas, sin embargo, algunos inversores creen ahora que, después de sus fuertes caídas, los mercados de renta variable muestran valoraciones atractivas, y tienen potencial para proporcionar rentabilidades sólidas a lo largo de los próximos años. En este contexto difícil, le agradecemos su continuo apoyo y esperamos ayudarle a que continúe alcanzando sus objetivos financieros. Atentamente, Legg Mason Investments Europe Limited Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. La información no pretende ser un pronóstico de futuros acontecimientos, una garantía de futuros resultados o un consejo de inversión. El ejercicio examinado fue uno de los más turbulentos que se recuerden para los mercados de renta variable mundiales, y en mucho caso un mercado profundamente traumático para los inversores en renta variable. De hecho, los principales índices de referencia como el S&P 500 Index y el FTSE All-Share Index sufrieron uno de sus peores retrocesos desde la década de los 1930, cayendo más del 43% y el 51% respectivamente medidos en dólares estadounidenses. Los mercados emergentes evolucionaron todavía peor, al hundirse más del 56% medidos en dólares estadounidenses. El catalizador de gran parte de esta agitación fue el descalabro en septiembre de Lehman Brothers, uno de los mayores bancos de 8

10 Informe de los Administradores El Consejo de Administración de la Sociedad (los Administradores ) presenta su informe y cuentas anuales auditadas para el ejercicio finalizado el 28 de febrero de Responsabilidades de los Administradores Los Administradores son responsables de preparar el informe anual y los estados financieros de acuerdo con la legislación irlandesa aplicable y las Prácticas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en Irlanda incluyendo las normas contables emitidas por la Comisión de Normativa Contable (Accounting Standards Board) y publicado por el Instituto de Contadores Públicos (Institute of Chartered Accountants) en Irlanda. El Derecho de sociedades irlandés requiere que los Administradores preparen unos estados financieros para cada ejercicio, que proporcionen una imagen fiel de la situación de la Sociedad y de las ganancias o pérdidas de ésta durante ese ejercicio. En la preparación de los estados financieros, se requiere de los Administradores que:. seleccionen unos criterios contables adecuados y que los apliquen de forma consistente;. realicen juicios y estimaciones que sean razonables y prudentes; y. manifiesten si se han cumplido las Normas para Informes Financieros, sin perjuicio de alguna divergencia material que se explicará dentro de los estados financieros: y. preparen los estados financieros según el principio de empresa en funcionamiento, a menos que sea inadecuado suponer que la Sociedad seguirá operando. Los Administradores son responsables de guardar libros contables que revelen con la exactitud razonable en cualquier momento la posición financiera de la Sociedad y les permitan asegurar que los estados financieros se han preparado de acuerdo con normas contables generalmente aceptadas en Irlanda y cumplen con las Leyes de Sociedades (Companies Acts) irlandesas, 1963 a 2006 y el Reglamento de las Comunidades europeas (Organismos de Inversión Colectiva en es Mobiliarios) de 2003 (y sus modificaciones) (el reglamento OICVM ). Las medidas adoptadas por los Administradores para asegurar el cumplimiento de las obligaciones de la Sociedad en cuanto a la llevanza de libros de contabilidad adecuados, son la utilización de sistemas y procedimientos apropiados y el empleo de personas competentes. Para asegurar la llevanza de libros de contabilidad adecuados, la Sociedad ha designado a PNC Global Investment Servicing (Europe) Limited (antes PFPC International Limited ( PNC )), para prestar los servicios de contabilidad, administración y agencia de transmisiones de todos los fondos. Los libros contables se mantienen en la dirección siguiente: Riverside Two Sir John Rogerson s Quay Grand Canal Dock Dublín 2 Irlanda Los Administradores tienen la responsabilidad de preservar los activos de la Sociedad y de tomar, en consecuencia, las medidas adecuadas para la prevención y detección del fraude y otras irregularidades. De acuerdo con las normas de aplicación a OICVM, se requiere que los Administradores confíen los activos de la Sociedad al Depositario, PNC International Bank Limited (antes PFPC Bank Limited) para su custodia. En el cumplimiento de esta obligación, el Depositario ha delegado la custodia de las activos de la Sociedad en los subdepositarios, Citibank y PFPC Trust Company. Los Administradores confirman que han cumplido los anteriores requisitos en la preparación de los estados financieros. Análisis del negocio y los desarrollos futuros La Carta a los Accionistas contiene un análisis de los factores que contribuyeron a los resultados de los Fondos en el ejercicio. Los Administradores no prevén modificaciones en los objetivos de inversión de los Fondos existentes. A 28 de febrero de 2009 la Sociedad mantenía 31 Fondos (2008: 26 Fondos) operativos y otros 8 fondos están autorizados por el Regulador Financiero, pero todavía no han empezado a operar. Los siguientes Fondos empezaron a operar durante el ejercicio: 9

11 Informe de los Administradores (continuación) Iniciación de Fundo operaciones Western Asset Asian Opportunities Fund 12 de junio de 2008 Batterymarch 130/30 Global Equity Fund 27 de junio de 2008 Batterymarch Emerging Markets Equity Fund 28 de abril de 2008 LMCM Opportunity Fund 5 de febrero de de octubre de LMIE Japan Equity Fund 2008 Objetivos y políticas de gestión del riesgo La información relativa a los los objetivos y políticas de gestión del riesgo de la Sociedad está incluida en las notas a los estados financieros. Resultados del ejercicio y situación a 28 de febrero de El Balance a 28 de febrero de 2009 y a 29 de febrero de 2008 y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias para los ejercicio finalizados el 28 de febrero de 2009 y el 29 de febrero de 2008 se recogen en las páginas 130 a 167 y 168 a 177 respectivamente. Distribuciones a los titulares de Acciones Participativas Rescatables Las distribuciones a los titulares de Acciones Participativas Rescatables para los ejercicios finalizados el 28 de febrero de 2009 y el 29 de febrero de 2008 se recogen en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Acontecimientos Subsiguientes El 5 de marzo de 2009, el fondo Western Asset U.S. Money Market Fund vendió el valor Issuer Entity LLC a Legg Mason, Inc., a su valor de coste amortizado de $ El 27 de marzo de 2009 se sometió al Regulador Financiero un Folleto informativo modificado del fondo Western Asset Global Blue Chip Bond Fund. Este Folleto incluye las siguientes designaciones:. Legg Mason Investments (Europe) Limited fue designada Gestora de Inversiones del fondo Western Asset Global Blue Chip Bond Fund.. Western Asset Management Company, Western Asset Management Company Limited (United Kingdom), Western Asset Management Company Ltd. (Japan) y Western Asset Management Company Pte. Limited fueron designadas Subgestoras de Inversiones del fondo Western Asset Global Blue Chip Bond Fund. EL Folleto de 27 de marzo de 2009 reemplazó al Folleto de 4 de febrero de Tanto el Folleto de 21 de abril de 2008 como el de 27 de marzo de 2009 siguen en vigor. No se produjo ningún otro acontecimiento significativo de importancia con posterioridad al cierre del ejercicio. Consejeros Los nombres de las personas que son actualmente Administradores o que desempeñaron este cargo en cualquier momento del ejercicio se muestran a continuación. John Alldis (Luxemburgo) Frank Ennis Joseph Keane Joseph LaRocque (EE.UU.) Intereses de los Adiministradores y del secretario Ni los Administradores ni el secretario o sus familias tenían intereses en las acciones de la Sociedad a 28 de febrero de 2009 o 29 de febrero de Ningún Administrador tuvo en ningún momento del ejercicio, un interés sustancial en ningún contrato de alguna importancia, que estuviese en vigor durante el año o al final de éste, relacionado con el negocio de la Sociedad. 10

12 Informe de los Administradores (continuación) Auditores Independientes Los auditores independientes, PricewaterhouseCoopers, serán designados de nuevo con arreglo para permanecer en esta función con arreglo a lo previsto en la Sección 160(2) de la Ley de Sociedades (Companies Act) de Por el Consejo de Administración Joseph LaRocque Frank Ennis 26 de junio de

13 Informe de los Auditores Independientes Informe de los auditores independientes a los socios de Legg Mason Global Funds Plc (la Sociedad ) Hemos auditado los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizado el 28 de febrero de 2009 que comprenden la Cartera de Inversiones, el Balance, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, el Estado de variaciones del Activo atribuible a titulares de acciones participativas rescatables y las notas relacionadas. Estos estados financieros se han elaborado de conformidad con los principios contables aquí establecidos. Responsabilidades respectivas de los Administradores y de los auditores Las responsabilidades de los Administradores en la preparación del Informe anual y los Estados financieros de acuerdo con la legislación irlandesa aplicable y las normas contables emitidas por la Comisión de Normativa Contable (Accounting Standards Board) y publicadas por el Instituto de Contadores Públicos (Institute of Chartered Accountants) en Irlanda (Prácticas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en Irlanda), se recogen en la Declaración de Responsabilidades de los Administradores. Nosotros tenemos la responsabilidad de auditar los estados financieros de acuerdo con los requisitos legales y reglamentarios correspondientes y las normas internacionales de auditoría (Reino Unido e Irlanda). Este informe, incluida la opinión, se ha elaborado exclusivamente para los Accionistas de la Sociedad en su conjunto, con arreglo a la Sección 193 de la Ley de Sociedades (Companies Act) de 1990, y con ningún otro fin. Al emitir esta opinión, no aceptamos ni asumimos la responsabilidad con ningún otro fin ni respecto de cualquier otra persona a la que pueda mostrarse este informe o a cuyas manos pueda llegar éste, salvo en lo que se haya acordado con nuestro consentimiento escrito previo. Informamos sobre nuestra opinión acerca de si los estados financieros se prepararon conforme a las normas contables generalmente aceptadas en Irlanda y a las leyes de Irlanda, que comprenden las Leyes de Sociedades de 1963 a 2006 y los Reglamentos de la Comunidad Europea (Organismos de Inversión Colectiva en es Mobiliarios) de 2003, y sus modificaciones. Manifestamos si hemos obtenido toda la información y explicaciones que consideramos necesarias para los fines de nuestra auditoría, y si los estados financieros se corresponden con los libros contables. También les informamos de nuestra opinión acerca de:. si la Sociedad ha llevado los libros contables preceptivos; y. si el Informe de los Administradores es coherente con los estados financieros. También les informamos acerca de si, en nuestra opinión, no se ha revelado cualquier información especificada por la legislación, en lo que se refiere a la remuneración y las transacciones de los Administradores, y en la medida en que ello sea factible, incluimos esta información en nuestro informe. Leemos el resto de la información contenida en el Informe Anual, y consideramos si ésta es coherente con los estados financieros auditados. Tomamos en consideración las implicaciones para nuestro informe, en el caso de conocer cualquier anomalía aparente o inconsistencia significativa respecto de los estados financieros. Nuestras responsabilidades no se extienden a ninguna otra información. Base de la opinión de auditoría Nuestro auditoría ha sido efectuada según las Normas Internacionales de Auditoria (Reino Unido e Irlanda) emitidas por la Comisión de Prácticas de Auditoría (Auditing Practices Board). Una auditoria comprende el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de los importes y datos presentados en los estados financieros. También consiste en evaluar las estimaciones significativas y las conclusiones alcanzadas por el Consejo de Administración en la preparación de los estados financieros, y si los criterios contables aplicados son coherentes con las circunstancias de la Sociedad, se aplican de forma consistente y se presentan adecuadamente. Hemos planificado y llevado a cabo nuestra auditoría para obtener todas las informaciones y explicaciones que hemos considerado necesarias con el fin de que nos aporten evidencia suficiente para poder asegurar dentro de lo razonable que los estados financieros no comportan anomalías significativas, ya sea a causa de un fraude u otra irregularidad o de un error. Para emitir nuestra opinión hemos valorado igualmente que la información de los estados financieros se presenta de manera adecuada en su totalidad. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros. reflejan de manera fiel, de conformidad con las Prácticas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en Irlanda, la situación de la Sociedad a 28 de febrero de 2009, así como sus resultados para el ejercicio entonces finalizado; y. se han preparado de acuerdo con normas contables generalmente aceptadas en Irlanda y cumplen con las Leyes de Sociedades (Companies Acts) irlandesas, 1963 a 2006 y el Reglamento de las Comunidades europeas (Organismos de Inversión Colectiva en es Mobiliarios) de 2003 (y sus modificaciones). 12

14 Informe de los Auditores Independientes (continuación) Hemos recibido toda la información y explicaciones que consideramos necesarias para los propósitos de nuestra auditoría. En nuestra opinión, la Sociedad ha llevado los libros contables preceptivos. Los estados financieros de la Sociedad son coherentes con los libros contables. En nuestra opinión, la información proporcionada en el informe de los Administradores es coherente con los estados financieros. PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants and Registered Auditors Dublín 26 de junio de

15 Informe del Depositario A los Accionistas de Legg Mason Global Funds plc Hemos investigado la conducta de Legg Mason Global Funds Plc (la Sociedad ) en el ejercicio cerrado el 28 de febrero 2009, con arreglo a nuestra función de Depositario de la Sociedad. Este informe, incluida la opinión, se ha elaborado exclusivamente para los accionistas de la Sociedad en su conjunto, con arreglo a la Comunicación OICVM 4 del Regulador Financiero, y con ningún otro fin. Al emitir esta opinión, no aceptamos ni asumimos la responsabilidad con ningún otro fin ni respecto de cualquier otra persona a la que pueda mostrarse este informe. Responsabilidades del Depositario Nuestras obligaciones y responsabilidades están recogidas en la Comunicación OICVM 4 del Regulador Financiero. Una de estas obligaciones consiste en investigar la conducta de la Sociedad durante cada ejercicio anual, e informar a los accionistas en consecuencia. Nuestro informe manifestará si, en nuestra opinión, la Sociedad se ha gestionado durante ese periodo, con arreglo a lo dispuesto en el Acta de Constitución, los Estatutos y la Reglamentación OICVM. La Sociedad es plenamente responsable de cumplir con estas disposiciones. En el caso de que la Sociedad no se hubiera atenido a lo dispuesto, nosotros como Depositario debemos manifestar las causas de que ello se haya producido y exponer las medidas que hayamos adoptado para corregir esta situación. Base de la opinión del Depositario El Depositario lleva a cabo las verificaciones que considera razonablemente necesarias para cumplir con sus obligaciones descritas en la Comunicación 4 OICVM ya para asegurarse de que en todos los aspectos de importancia, la Sociedad se ha gestionado (i) con arreglo a los límites impuestos a la inversión y a la capacidad de endeudamiento por las disposiciones de la documentación estatutaria de la Sociedad y las normas aplicables y (ii) en cualquier otro aspecto, con arreglo a la documentación estatutaria de la Sociedad y a las normas aplicables. Opinión En nuestra opinión, la Sociedad se ha gestionado durante el ejercicio, en todos los aspectos de alguna importancia: a) con arreglo a todos los límites impuestos a la inversión y a la capacidad de endeudamiento por el Acta de Constitución, los Estatutos y por el Reglamento 2003 de las Comunidades Europeas (Organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios) y sus modificaciones (el "Reglamento OICVM"); y b) en cualquiera otro aspecto, con arreglo al Acta de Constitución, los Estatutos y el Reglamento OICVM. Les saluda atentamente, PNC International Bank Limited 26 de junio de

16 Western Asset U.S. Money Market Fund Cartera de Inversiones a 28 de febrero de 2009 Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % $ Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % $ Bonos y Obligaciones Empresariales Estadounidenses 2,86% BellSouth Corp., 144A, Senior Unsecured 4,973 4/26/ , General Electric Capital Corp., Senior Unsecured* 1,356 8/31/ , IBM International Group Capital LLC, Company Guaranteed* 1,524 7/29/ , Wells Fargo Bank NA, Notes* 0,519 6/3/ ,99 Total Bonos y Obligaciones Empresariales Estadounidenses (Costo $ ) ,86 Bonos y Obligaciones Denominados en USD 1,59% Kreditanstalt fuer Wiederaufbau, Government Guaranteed* 1,183 1/21/ ,59 Total Bonos y Obligaciones Denominados en USD (Costo $56.050) ,59 Letras Descontadas de Agencias Gubernamentales de EE.UU. 11,96% Federal Farm Credit, Discount Notes 0,451 7/2/ , FHLB, Discount Notes 0,230 3/20/ , FHLB, Discount Notes 0,451 6/25/ , , FHLMC, Discount Notes 2,292 3/30/ , FHLMC, Discount Notes 0,471 6/22/ , FHLMC, Discount notes 1,010 2/5/ , , FNMA, Discount Notes 2,429 3/11/ , FNMA, Discount Notes 2,431 3/19/ , FNMA, Discount Notes 2,493 3/27/ , FNMA, Discount Notes 0,330 4/3/ , FNMA, Discount Notes 0,350 4/22/ , FNMA, Discount Notes 0,370 5/13/ , FNMA, Discount notes 0,531 7/27/ , , FHLMC, Discount Notes 2,493 3/27/ , FHLMC, Discount Notes 0,703 9/21/ , FHLMC, Discount Notes 0,703 9/21/ , ,71 Total Letras Descontadas de Agencias Gubernamentales de EE.UU. (Costo $ ) ,96 Obligaciones de Agencias Gubernamentales de EE.UU. 0,43% FHLB* 0,585 6/10/ ,43 Total Obligaciones de Agencias Gubernamentales de EE.UU. (Costo $15.000) ,43 Obligaciones del Tesoro de EE.UU. 10,69% U.S. Treasury Bill 0,250 3/12/ , U.S. Treasury Bill 0,230 3/19/ , U.S. Treasury Bill 0,205 3/26/ , U.S. Treasury Bill 0,290 3/26/ , U.S. Treasury Bill 0,190 4/9/ , U.S. Treasury Bill 0,496 8/27/ , U.S. Treasury Bill 0,648 11/19/ , U.S. Treasury Bill 0,709 12/17/ , U.S. Treasury Bill 0,563 2/11/ ,71 Total Obligaciones del Tesoro de EE.UU. (Costo $ ) ,69 Certificados de Depósito 34,13% Banco Bilbao Vizcaya Argentina S.A. 1,370 3/17/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentina S.A. 2,340 4/6/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentina S.A. 1,000 4/8/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentina S.A. 2,100 6/15/ , Bank of Montreal 2,525 6/10/ , Bank of Nova Scotia 0,380 3/16/ , Bank of Nova Scotia 0,950 3/16/ , Bank of Nova Scotia 2,400 5/11/ , Bank of Tokyo Mitsubishi 2,150 3/11/ , Bank of Tokyo Mitsubishi 1,750 3/16/ , Bank of Tokyo Mitsubishi 1,250 3/30/ , Barclays Bank PLC 2,970 4/20/ , Barclays Bank PLC 2,310 5/4/ , Barclays Bank PLC* 1,140 5/13/ , Barclays Bank PLC 1,440 7/14/ , BNP Paribas 1,200 3/24/ , BNP Paribas 1,700 4/15/ , BNP Paribas 1,250 4/29/ , Calyon NY 2,200 3/11/ , Calyon NY 1,650 3/16/ , Canadian Imperial Bank 1,150 4/6/ , CitiBank 2,100 3/9/ , CitiBank 1,450 3/18/ , Deutsche Bank AG 0,750 4/23/ , Lloyds TSB Bank PLC 2,100 3/4/ , Lloyds TSB Bank PLC 2,050 3/10/ , Lloyds TSB Bank PLC 0,920 3/19/ , Nordea Bank PLC 2,510 6/5/ , Rabobank Nederland 0,400 3/5/ , Rabobank Nederland 3,020 3/9/ , Royal Bank of Canada 1,700 3/9/ , Royal Bank of Scotland 1,380 4/6/ , Royal Bank of Scotland 1,550 4/30/ , Royal Bank of Scotland 2,280 3/9/ , San Paolo IMI US Financial Co. 2,210 3/2/ , San Paolo IMI US Financial Co. 1,970 3/9/ , San Paolo IMI US Financial Co. 3,210 4/22/ , Societe Generale 0,900 5/4/ , Societe Generale 1,370 7/8/ , Societe Generale 1,000 7/13/ , Svenska Handelsbanken AB 2,050 3/2/ ,43 15

17 Western Asset U.S. Money Market Fund Cartera de Inversiones a 28 de febrero de 2009 (continuación) Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % $ Nominal Fecha de Interés Vencimiento Nominal % $ Certificados de Depósito (continuación) Svenska Handelsbanken AB 2,150 3/9/ , Svenska Handelsbanken AB 0,630 3/30/ , Svenska Handelsbanken AB 1,200 7/9/ , Toronto Dominion Bank 3,040 3/6/ , Toronto Dominion Bank 2,700 5/7/ , Toronto Dominion Bank 1,150 8/17/ , Toronto Dominion Bank 1,750 10/15/ , U.S. Bank National Association 0,780 5/28/ , UBS AG Stamford 2,070 4/20/ , UBS AG Stamford 2,035 3/16/ , Unicredito Italiano Bank 1,100 3/12/ , Westpac Bank Corp. 1,200 3/16/ ,43 Total de Certificados de Depósito (Costo $ ) ,13 Instrumentos Negociables 30,93% American Honda Finance 0,500 3/3/ , American Honda Finance 0,460 3/19/ , Anz International Ltd. 0,480 3/23/ , Anz International Ltd. 1,659 4/16/ , Aust & NZ Banking Group 0,701 4/14/ , Banco Bilbao Vizcaya Argentina S.A. 1,002 3/9/ , Bank of Nova Scotia 0,771 5/11/ , BNZ International Funding 1,118 4/6/ , BNZ International Funding 2,287 4/7/ , BNZ International Funding 1,811 4/22/ , BNZ International Funding 1,025 7/16/ , Calyon North America, Inc. 2,383 3/4/ , CBA Finance 0,300 3/2/ , CBA Finance 1,970 3/3/ , CBA Finance 2,010 3/4/ , CBA Finance 1,175 4/17/ , Danske Corp. 2,182 3/3/ , Danske Corp. 1,334 3/17/ , Denmark (Kingdom of) 0,471 5/4/ , Dresdner Bank AG 1,304 5/29/ , General Electric Capital Corp. 2,758 3/17/ , General Electric Capital Corp. 0,753 8/3/ , Hewlett-Packard Co. 0,340 3/4/ , ING (U.S.) Funding LLC 0,320 3/2/ , ING (U.S.) Funding LLC 1,003 5/22/ , ING (U.S.) Funding LLC 1,076 7/8/ , ING (U.S.) Funding LLC 1,355 3/26/ , Issuer Entity LLC*?(a) 0,704 10/29/ , JPMorgan Chase & Co. 0,400 3/5/ , JPMorgan Chase & Co. 0,400 3/16/ , Nordea Bank NA 2,573 3/9/ , Nordea Bank NA 1,002 3/17/ , Nordea Bank NA 2,368 5/11/ , San Paolo IMI US Financial Co. 1,103 3/19/ , Skandinav Enskilda Bank 0,851 3/16/ , Societe Generale 2,000 3/4/ , Societe Generale 2,460 5/12/ , Svenska Handelsbank AB 2,081 3/10/ , Swedish Export Credit 0,902 4/9/ , Swedish Export Credit 1,004 7/6/ , Toyota Motor Credit Corp. 2,776 3/2/ , Toyota Motor Credit Corp. 2,117 4/29/ , UBS Finance Delaware Corp. 1,209 4/13/ , Wal-Mart Stores, Inc. 0,552 6/15/ , Westpac Banking Corp. 1,849 3/9/ ,57 Total de Instrumentos Negociables (Costo $ ) ,93 Pagaré 0,71% Goldman Sachs * 1,420 3/9/ ,71 Total Pagaré (Costo $25.000) ,71 Depósitos a Plazo Fijo 3,69% Calyon Grand Cayman 0,320 3/2/ , Commerzbank Capital Funding 0,330 3/2/ ,70 Total de Depósitos a Plazo Fijo (Costo $ ) ,69 Acuerdo de Apoyo de Capital (Notas 1 y 16) ,55 Total de Inversiones (Costo $ ) ,54 Ajuste al valorar el acuerdo de apoyo de capital (Notas 1 y 16) ,33 Otros Activos menos Pasivos ,13 Total de Activos s $ ,00 144A Títulos exentos de suscripción bajo la Norma 144A de la Ley de Títulos (Securities Act) de 1933, según modificaciones. Estos títulos sólo se podrán revender, en transacciones exentas de suscripción, a compradores institucionales cualificados. A 28 de febrero de 2009, el importe de estos títulos ascendía a $ equivalente al 0,81% de los activos netos. * Título con tipo de interés variable. El tipo de interés mostrado es el vigente a 28 de febrero de Poca liquidez (a) El Fondo recibió pagos parciales de principal y el principal restante fue reestructurado con fecha de vencimiento del 29 de octubre de 2009.? El Gestor de Inversiones valora el título de buena fe y a un valor razonable o esta valoración se realiza a su discreción. TODOS LOS TÍTULOS SON TÍTULOS TRANSFERIBLES ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO, SALVO LOS DEPÓSITOS A PLAZO, QUE SON DEPÓSITOS CON ENETIDADES DE CRÉDITO, Y EL ACUERDO DE APOYO DE CAPOTAL, QUE ES UN DERIVADO FINANCIERO. Análisis del Total de Activos (No Auditado) Total de Activos Títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario admitidos en una bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado 93,52 Depósitos en instituciones de crédito 3,69 Instrumentos Financieros Derivados 0,55 Otros Activos 2,24 Total de Activos 100,00 16