CONTEXTO INTERNACIONAL, ECONOMÍA Y BANCA PERUANA

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1 Nº 59, Año 6 Febrero 215 CONTEXTO INTERNACIONAL, ECONOMÍA Y BANCA PERUANA CONTEXTO INTERNACIONAL Durante enero de 215, los mercados continuaron viéndose afectados por una alta volatilidad, a raíz de la incertidumbre que siguieron generando factores como la caída del precio del petróleo (aunque se ha visto una recuperación en los días recientes), la desaceleración en China y, particularmente, por la situación política en Grecia. Destacó también que el Banco Nacional de Suiza (BNS), luego de haber impuesto tasas de interés negativas (-.75%) sobre los fondos de otras entidades en la institución, eliminó en enero el límite cambiario vigente de 1.2 francos por euro (que estableció en el 211 con el fin de evitar en aquel entonces un repunte en su moneda frenara su recuperación económica), buscando desalentar las compras de parte de los inversores que huían de Rusia y que se vienen refugiando en el franco suizo. Como resultado de lo anterior, se dio una brusca y marcada apreciación el franco feb-12 jun-12 oct-12 feb-13 jun-13 oct-13 feb-14 jun-14 oct-14 feb-15 Fuente: Reuters EIKON Franco Suizo vs. Dólar y Euro: Feb'12 - Feb'15 (francos por dólar y francos por euro) Franco Suizo vs Dólar Franco Suizo vs Euro Unión Europea / Zona Euro Los mercados internacionales estuvieron particularmente pendientes del anuncio del Banco Central Europeo (BCE) respecto a una posible flexibilización cuantitativa que apuntalara la actividad productiva en la Zona Euro, lo que finalmente se dio en enero de 215. Así, en dicho mes el BCE anunció un programa de compras de bonos gubernamentales a partir de marzo próximo hasta fines de septiembre de 216, a pesar de la oposición de Alemania. Junto 1

2 con otros esquemas ya existentes, el nuevo plan de flexibilización cuantitativa inyectará 6, millones por mes a la economía, a la vez que se mantuvo sin cambios la principal tasa de refinanciación en el mínimo récord de.5%. Por otro lado, la crisis política en Grecia y la victoria de Syriza en las elecciones realizadas en enero (partido que rechaza el rescate financiero del país y que pondría al Gobierno en desacuerdos con sus acreedores europeos) es un factor que eventualmente afectaría la recuperación de la región y agravaría el escenario deflacionario al que se llegó en enero (la inflación anual fue de -.6% en dicho mes, reduciéndose desde el -.2% reportado el mes previo). 5 Inflación - Zona Euro: Ene'8 - Ene'15 (var anual de precios - en porcentaje) ene-8 sep-8 may-9 ene-1 sep-1 may-11 ene-12 sep-12 may-13 ene-14 sep-14 Fuente: Reuters EIKON No obstante, a inicios de febrero, el Gobierno griego redujo el tono de confrontación con los socios europeos al asegurar que su intención es negociar con todas las instituciones que forman la troika (la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional) un nuevo contrato, y agregó que no adoptaría acciones que dañen la capitalización de los bancos del país y que no planeaba nombrar a miembros del partido en puestos clave de gestión, lo que tranquilizó a los mercados. Asia China La actividad del sector manufacturero de China se contrajo en enero, según mostraron la medición oficial del país y la de HSBC/Markit. Así, según la Oficina Nacional de Estadisticas, el índice de gerentes de compras (PMI) cayó en enero a 49.8, desde 5.1 en diciembre, su primera caída en más de dos años, mientras que el resultado de HSBC/Markit mostró una contracción (49.7) por segundo mes consecutivo en el mismo mes. 2

3 53 PMI Industrial - China: Ene'12 - Ene'15 (en niveles) ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 Fuente: Reuters EIKON PMI Ind. - HSBC PMI Industrial - NBS Sin embargo, es probable que las medidas de estímulo económico anunciadas en diciembre y enero empiecen a tener efecto en los próximos meses, devolviendo el impulso al debilitado sector industrial del país. Japón Tal como indicamos en nuestra edición anterior, ante una caída en la actividad que sorprendió a la baja en el tercer trimestre (de 1.9%), el Gobierno reforzó sus estímulos económicos (previa victoria en elecciones anticipadas) y anunció un plan económico de emergencia en diciembre por cerca de 3.5 billones de yenes (US$ 29,5 millones). Posteriormente, en enero de 215, el Banco de Japón recortó su pronóstico de inflación para el próximo año fiscal (a un 1.% desde el 1.7% proyectado hace tres meses) y expandió su plan de préstamos. Sin embargo, se abstuvo de expandir su programa de estímulo monetario y mantuvo su compromiso de inyectar 8 billones de yenes (US$ 678, millones) anuales a la economía a través de la compra de bonos soberanos y activos de riesgo. 5 Inflación - Japón: Dic'8 - Dic'14 (var anual de precios - en porcentaje) dic-8 jun-9 dic-9 jun-1 dic-1 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 Fuente: Reuters EIKON 3

4 Estados Unidos Si bien la economía estadounidense presenta varios indicadores que apuntan a una recuperación sostenida, se mantiene también la preocupación por los efectos recesivos que podría tener un endurecimiento monetario (mediante la subida de las tasas de interés) más veloz que el adecuado. Ello, tomando en cuenta la desaceleración reportada en el último trimestre del año, cuando se registró una tasa de crecimiento interanual de 2.6%, menor a lo observado en los dos trimestres previos, así como el efecto que podría tener el menor precio del petróleo en la inflación, que descendió a una tasa interanual de sólo.8% en diciembre. PBI - EE.UU.: IV'7 - IV'14 (variación interanual - en porcentaje) IV-7 II-8 IV-8 II-9 IV-9 II-1 IV-1 II-1 IV-11 II-12 IV-12 II-13 IV-13 II-14 IV-14 Fuente: Reuters EIKON Por lo pronto, la FED apunta a que el primer aumento en la tasa de referencia se realizará posiblemente en la segunda mitad del presente año. Finalmente, destacó que a inicios de febrero, el presidente de EE.UU., Barack Obama, presentó ante el Congreso el mayor presupuesto gubernamental en la historia del país, con más impuestos a los ricos, beneficios fiscales para la clase media y un mayor gasto en educación, defensa e infraestructura. El presupuesto, que contempla US$ 4 billones para el , viene siendo debatido a raíz de una férrea oposición de los republicanos ante las medidas propuestas. ECONOMIA - PERÚ La Inflación mensual en enero de 215, medida por la variación del IPC en Lima Metropolitana, fue de.17%, con lo cual la inflación en los últimos doce meses (febrero 214 enero 215) fue de 3.7%, y de esta manera se mantuvo por encima del límite superior del rango meta establecido por el BCRP (entre 1% y 3%), aunque acercándose a éste. La inflación de enero estuvo explicada principalmente por el rubro alimentos y bebidas, en donde se vio asimismo el incremento mensual de mayor magnitud (.79%). 4

5 Nov-8 Mar-9 Jul-9 Nov-9 Mar-1 Jul-1 Nov-1 Mar-11 Jul-11 Nov-11 Mar-12 Jul-12 Nov-12 Mar-13 Jul-13 Nov-13 Mar-14 Jul-14 Nov-14 Ene-9 Abr-9 Jul-9 Oct-9 Ene-1 Abr-1 Jul-1 Oct-1 Ene-11 Abr-11 Jul-11 Oct-11 Ene-12 Abr-12 Jul-12 Oct-12 Ene-13 Abr-13 Jul-13 Oct-13 Ene-14 Abr-14 Jul-14 Oct-14 Ene Inflación en Lima Metropolitana: Ene'9 - Ene'15 (variación porcentual anualizada del IPC) Fuente: INEI y BCRP * Las líneas paralelas representan los límites del rango meta del BCRP En noviembre de 214, la economía peruana presentó una fuerte desaceleración en comparación con el mes anterior, aunque continuó exhibiendo tasas de crecimiento interanual positivas. Así, en el undécimo mes del año pasado, el Producto Bruto Interno reportó un débil avance interanual de.31%, su menor crecimiento desde septiembre de 29 en que creció a una tasa de.13%-, resultado que estuvo influenciado negativamente por la caída en la produccion de los sectores pesca y manufactura. De otro lado, la actividad productiva con mayor contribución al crecimiento de noviembre fue Otros Servicios 1, que se expandió en 4.47%. De este modo, la economía peruana reportó en el periodo enero-noviembre 214 un avance de 2.52% en comparación al correspondiente lapso del PBI: Nov'8 - Nov'14 (variación porcentual interanual) Fuente: INEI y BCRP 1 Incluye Servicios inmobiliarios y Servicios Personales. 5

6 1. Producto Bruto Interno: * (variación porcentual anual) * Fuente: INEI y BCRP * a noviembre En noviembre de 214, la Balanza Comercial reportó un saldo negativo por noveno mes consecutivo, ascendente a US$ 253 millones, en vista de la persistente debilidad de la demanda internacional por nuestros principales commodities. De esta manera, Perú acumuló un déficit comercial de US$ 2,777 millones en los once primeros meses del 214, resultado bastante más desfavorable en comparación al saldo negativo de US$ 669 millones anotado en el correspondiente lapso del 213. Las Exportaciones registraron US$ 3,2 millones en noviembre, correspondiendo un monto de US$ 1,967 millones a bienes tradicionales, US$ 1,2 millones a bienes no tradicionales y US$ 33 millones a otros productos. De esta manera, las exportaciones experimentaron una contracción de 1.9% frente a noviembre de 213. Entre enero y noviembre del 214, las exportaciones acumularon US$ 34,933 millones, cifra menor en 9.% frente a similar periodo del año anterior, y que estuvo conformada por US$ 24,242 millones de productos tradicionales, US$ 1,477 millones de no tradicionales y US$ 214 millones de otros bienes. A su vez, en noviembre pasado las Importaciones registraron US$ 3,255 millones, monto menor en 4.4% comparado con el mismo mes del año previo, y que estuvo constituido por US$ 828 millones en bienes de consumo, US$ 1,42 millones en insumos, US$ 1,4 millones en bienes de capital y US$ 21 millones en otros bienes. En los once primeros meses del 214, las importaciones totalizaron US$ 37,71 millones, en donde US$ 8,164 millones fueron bienes de consumo, US$ 17,448 millones correspondieron a insumos, US$ 11,92 millones a bienes de capital y US$ 177 millones a otros bienes. En dicho lapso se observó una disminución de 3.45% en las compras del exterior en comparación con el periodo enero-noviembre del

7 5, Exportaciones, Importaciones y Bal. Comercial: Nov'12 - Nov'14 (en US$ millones) 4, 3, 2, 1, -1, Nov-12 Mar-13 Jul-13 Nov-13 Mar-14 Jul-14 Nov-14 Exportaciones Importaciones Balanza Comercial Fuente: BCRP 5, Exportaciones, Importaciones y Bal. Comercial: * (en US$ millones) 4, 3, 2, 1, -1, * Fuente: BCRP Exportaciones Importaciones Balanza Comercial * A noviembre En enero de 215, el Riesgo País (medido según el spread Perú EMBI+ respecto al bono del Tesoro de EE.UU., calculado por JPMorgan), presentó una trayectoria volátil con tendencia al alza durante las 3 primeras semanas, en medio de la incertidumbre en los mercados globales por factores como las elecciones en Grecia que finalmente resultaron en el triunfo de partidos que se oponen férreamente al programa de austeridad impuesto en el plan de rescate al país-, luego de lo cual mostró una trayectoria estable. En consecuencia, al cierre de enero esta variable alcanzó 29 puntos básicos, nivel mayor en 27 puntos al reportado al término de diciembre pasado y superior en 118 puntos al mínimo histórico observado el 18 de octubre de 212, que fue de 91 puntos básicos. 7

8 Ene-14 Feb-14 Mar-14 Abr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dic-14 Ene-15 Ene-14 Feb-14 Mar-14 Abr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Ago-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dic-14 Ene Riesgo país: Ene'14 - Ene'15 (puntos básicos) Fuente: BCRP América Latina Perú Por su parte, el Tipo de Cambio del dólar frente al nuevo sol continuó manifestando en enero de 215 una clara tendencia alcista, alcanzando niveles máximos desde mayo de 29, debido a la fuerte demanda de la divisa estadounidense por parte de los inversores a nivel global ante las expectativas acerca de una próxima alza de tasas de interés en los Estados Unidos. Al cierre del primer mes del 215 la cotización promedio interbancaria fue de S/ por dólar, nivel mayor en 2.65% en comparación con lo anotado al concluir el año pasado Tipo de cambio: Ene'13 - Ene'15 (S/. por US$) Fuente: BCRP SISTEMA BANCARIO - PERÚ Los Créditos Totales otorgados por la banca comercial cerraron el 214 en un nuevo nivel histórico, impulsados por el avance de las colocaciones en moneda nacional. Al cierre del año pasado, la cartera total de créditos sumó S/. 193,128 millones, cifra record para el sistema bancario, y alcanzó un crecimiento de 1.44%, considerando un tipo de cambio constante para el cálculo. Según tipo de moneda, se observa que los Créditos en Moneda Nacional llegaron a 8

9 Dic 82 Dic 83 Dic 84 Dic 85 Dic 86 Dic 87 Dic 88 Dic 89 Dic 9 Dic 91 Dic 92 Dic 93 Dic 94 Dic 95 Dic 96 Dic 97 Dic 98 Dic 99 Dic Dic 1 Dic 2 Dic 3 Dic 4 Dic 5 Dic 6 Dic 7 Dic 8 Dic 9 Dic 1 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Ene 14 Feb 14 Mar 14 Abr 14 May 14 Jun 14 Jul 14 Ago 14 Sep 14 Oct 14 Nov 14 Dic 14 S/. 11,325 millones al término de diciembre del 214, cifra mayor en S/. 2,777 millones (2.58%) en comparación con noviembre del mismo año y en S/. 18,589 (2.26%) millones con respecto al cierre del 213. Por su parte, los Créditos en Moneda Extranjera totalizaron US$ 27,73 millones en el mes de análisis, ubicándose US$ 376 millones (-1.34%) y US$ 112 millones (-.4%) por debajo de lo reportado en noviembre del 214 y diciembre del 213, respectivamente. Colocaciones brutas en MN: Dic'12 - Dic'14 (en millones S/.) 11, 15, 1, 95, 9, 85, 8, 75, 7, 65, NOV'12 FEB'13 MAY'13 AGO'13 NOV'13 FEB'14 MAY'14 AGO'14 NOV'14 Colocaciones brutas en ME: Dic'12 - Dic'14 (en millones US$) 29,5 29,25 29, 28,75 28,5 28,25 28, 27,75 27,5 27,25 27, NOV'12 FEB'13 MAY'13 AGO'13 NOV'13 FEB'14 MAY'14 AGO'14 NOV'14 Fuente: ASBANC Al cierre del año 214, el índice de Morosidad de la banca comercial peruana fue de 2.47%, cifra mayor en.1 puntos porcentuales si la comparamos con la registrada en noviembre 214, y superior en.33 puntos porcentuales con respecto a diciembre 213. El nivel de morosidad ha mostrado una mínima variación en el último semestre del 214. Este comportamiento refuerza nuestra percepción sobre cierta estabilización de este ratio. Tal como hemos venido señalando, el comportamiento al alza de esta variable reportada en los últimos años, responde a la desaceleración económica del país, la que ha sido común a toda la región. Este escenario melló la capacidad de pago de personas y empresas, sobre todo de las micro y pequeñas, que demandaron créditos anticipando una coyuntura más auspiciosa Morosidad: Dic'82 - Dic'14 (en porcentaje) 1. Fuente: ASBANC El monto de los Depósitos Totales registrados por la banca comercial peruana en diciembre de 214 llegó a S/. 177,978 millones. Esta cifra que comprende depósitos a la vista, de ahorros, CTS y a plazo fijo- fue 1.22% mayor a lo observado en similar mes del año anterior, utilizando un tipo de cambio constante para el cálculo. Desagregando por tipo de moneda, vemos que al término de diciembre los Depósitos en 9

10 Moneda Nacional sumaron S/. 94,265 millones, monto mayor en S/. 1,476 millones (1.59%) frente a lo anotado en noviembre de 214, y superior en S/. 4,69 millones (5.14%) en comparación con diciembre del 213. De esta manera, el saldo de captaciones en la banca mostró un avance mensual por tercer mes consecutivo en diciembre último. Por otro lado, en el caso de los Depósitos en Moneda Extranjera vemos que mostraron un comportamiento opuesto al contraerse en diciembre de 214 y culminar el periodo con un saldo de US$ 28,35 millones, cifra que implicó un disminución de US$ 44 millones (-1.42%) respecto a lo reportado en noviembre de 214, y una disminución de US$ 825 millones (-2.86%) en relación al volumen observado al cierre del año previo. Depósitos en MN: Dic'12 - Dic'14 (en millones S/.) Depósitos en ME: Dic'12 - Dic'14 (en millones US$) 96, 32, 94, 92, 9, 3, 28, 88, 26, 86, 84, 82, 24, 22, 8, DIC'12 MAR'13 JUN'13 SEP'13 DIC'13 MAR'14 JUN'14 SEP'14 DIC'14 2, DIC'12 MAR'13 JUN'13 SEP'13 DIC'13 MAR'14 JUN'14 SEP'14 DIC'14 Fuente: ASBANC ASBANC ASOCIACIÓN DE BANCOS DEL PERÚ INFORMACIÓN ECONÓMICA - PERÚ NOVIEMBRE 214 AÑO 22 AÑO 23 AÑO 24 AÑO 25 AÑO 26 AÑO 27 AÑO 28 AÑO 29 AÑO 21 AÑO 211 AÑO 212 NOV 13 AÑO 213 NOV 14 PBI (Var. % ) / Demanda Interna (Var. % ) / (2.86) Inflación (% ) / (.22) 2.86 (.15) Tipo de Cambio / Exportaciones (Mills US$) 7,714 9,91 12,89 17,368 23,8 27,956 31,529 26,962 35,565 46,268 46,228 3,37 41,826 3,2 Importaciones (Mills. US$) 7,393 8,25 9,85 12,82 14,866 19,599 28,439 21,11 28,815 36,967 41,113 3,392 42,191 3,255 RIN (Mills. US$) 9,598 1,194 12,631 14,97 17,275 27,689 31,196 33,135 44,15 48,816 63,991 66,279 65,663 63,25 1/. PBI (Var. %) y Demanda Interna (Var. %) -De oct13 y oct14 v ariación porcentual respecto a similar mes del año anterior. -Del año 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 21, 211, 212 y 213: v ariación porcentual anual. 2/. Inflación (%) (Indice de Precios al Consumidor a Nivel de Lima Metropolitana) -De oct13 y oct14: v ariación porcentual respecto al mes anterior. -Del año 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 21, 211, 212 y 213: v ariación porcentual acumulada. 3/: Tipo de cambio bancario promedio del periodo. FUENTE: INEI y BCRP. ELABORACIÓN: ASBANC. 27/11/213 1

11 ASBANC ASOCIACIÓN DE BANCOS DEL PERÚ INFORMACIÓN BANCARIA - PERÚ DICIEMBRE 214 CUENTAS DE ESTADOS FINANCIEROS (US$ Mills.) DIC 3 DIC 4 DIC 5 DIC 6 DIC 7 DIC 8 DIC 9 DIC 1 DIC 11 DIC 12 DIC 13 DIC 14 Activo Total 17,518 19,276 22,795 25,84 36,164 47,36 49,95 63,951 71,68 87,95 93,494 96,947 Colocaciones Brutas 1,287 11,13 12,734 15,751 22,36 29,261 31,971 39,61 47,618 56,535 6,664 64,678 Créditos Refinanciados y Reestructurados Cartera Atrasada / ,298 1,596 Provisiones para Colocaciones ,25 1,429 1,762 2,216 2,441 2,633 Pasivo Total 15,731 17,264 2,691 23,366 32,987 43,154 44,811 57,848 64,387 79,152 84,48 87,127 Depósitos Totales 13,2 14,31 16,245 18,92 25,35 31,565 35,111 41,564 46,762 55,29 6,937 59,64 Adeudos y Obligaciones Financieras Totales 1,56 1,287 2,47 1,668 4,318 6,463 4,115 8,747 8,21 12,17 1,439 13,147 Instituciones Financieras del País , , ,99 1,521 2,25 4,995 Empresas del Exterior y Organizaciones Internacionales ,328 4,26 3,446 7,833 7,12 1,496 8,234 8,152 Patrimonio Neto 1,787 2,12 2,14 2,474 3,177 3,883 5,94 6,13 7,221 8,753 9,87 9,821 Utilidad Neta / ,128 1,81 1,332 1,574 1,754 1,825 1,872 INDICADORES FINANCIEROS (%) Morosidad / Cartera Deteriorada / Provisiones Constituidas / Provisiones Requeridas ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Neto / Apalancamiento /5 (Nº de Veces) Ratio de Capital Global / Ratio Liquidez MN / Ratio Liquidez ME / Dolarización de Colocaciones Brutas / Dolarización de Depósitos Totales / INFORMACIÓN GENERAL Número de Bancos Número de Oficinas ,116 1,451 1,497 1,528 1,63 1,771 1,828 1,914 Número de Personal 19,49 21,648 23,668 26,968 32,179 42,594 4,28 41,416 47,74 54,19 55,992 56,96 Número de Cajeros Automáticos 1,34 1,569 1,678 2,36 2,578 3,278 3,648 4,181 5,42 6,451 7,3 7,385* Número de Cajeros Corresponsales ,658 2,623 4,3 5,69 8,543 1,8 14,86 19,44 28,786 Nota: * corresponde a noviembre /: Créditos Vencidos + Créditos en Cobranza Judicial. 2/: Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas. 3/: (Créditos Refinanciados + Créditos Reestructurados + Cartera Atrasada) / Colocaciones Brutas. 4/: Anualizada (Indicador / Nº Meses) * 12. El cálculo es realizado con cifras ex presadas en miles de nuev os soles. 5/: ((Total Activ os y Créditos Contingentes Ponderados por Riesgo Crediticio + (11 * Requerimiento Patrimonial Mínimo por Riesgos de Mercado)) / Patrimonio Efectivo Total. 6/: Patrimonio Efectivo Total /((Requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo crediticio + Requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de mercado + Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo operacional)/9.5%) 7/: Activ os Líquidos / Pasiv os de Corto Plazo. Requerimientos Mínimos de Liquidez: MN>=8.% y ME>=2.% 8/: Colocaciones Brutas ME/ Total Colocaciones Brutas. 9/: Depósitos ME / Total Depósitos. 1/: Acumulada en lo que v a del año. FUENTE: ASBANC. ELABORACIÓN: ASBANC. Esta es una publicación de la Asociación de Bancos del Perú - ASBANC. De hacer referencia a esta información, agradeceremos se sirva consignar como fuente ASBANC. Para mayor información, consulte la página web de ASBANC: 11