Contexto Económico y la Reforma Tributaria

Transcripción

1 Contexto Económico y la Reforma Tributaria SINACOFI 28 agosto 2008 Luis Felipe Lagos Libertad y Desarrollo Y Socio ALN Consultores

2 04 I II III IV 05 I II III IV 06 I II III IV 07 I II III IV 08 I II III IV 09 I II III IV 10 I II III IV 11 I II III IV 12 I II III IV 13 I II III IV 14 I II 20,0 Fuerte Desaceleración de la Actividad Económica 15,0 10,0 5,0 0,0 Velocidad: 0,6% PIB: 1,9% -5,0-10,0 Variación 12 meses (%) Velocidad (%) Fuente: Banco Central de Chile 2

3 09 I II III IV 10 I II III IV 11 I II III IV 12 I II III IV 13 I II III IV 14 I II Ajuste más intenso en la Demanda Interna (Var.%12 meses) 25,0 Demanda Interna Consumo Privado FBCF 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 1,9-0,9-5,0-10,0-8,1-15,0-20,0 Fuente: Banco Central de Chile 3

4 ene.2010 mar may jul sep nov ene.2011 mar may jul sep nov ene.2012 mar may jul sep nov ene.2013 mar may jul sep nov ene.2014 mar may La Desaceleración Continúa 25,0% 20,0% Imacec, var.% 12 meses Velocidad 15,0% 10,0% 5,0% 1,1% 0,0% 0,6% -5,0% -10,0% Fuente: Banco Central de Chile 4

5 jun.2011 jul.2011 ago.2011 sep.2011 oct.2011 nov.2011 dic.2011 ene.2012 feb.2012 mar.2012 abr.2012 may.2012 jun.2012 jul.2012 ago.2012 sep.2012 oct.2012 nov.2012 dic.2012 ene.2013 feb.2013 mar.2013 abr.2013 may.2013 jun.2013 jul.2013 ago.2013 sep.2013 oct.2013 nov.2013 dic.2013 ene.2014 feb.2014 mar.2014 abr.2014 may.2014 jun.2014 jul.2014 Importaciones Bienes de Capital Siguen Cayendo (Excluyendo vehículos, var.% 12 meses) 60,0% Var. % 12 meses Velocidad 40,0% 20,0% 0,0% -20,0% -40,0% Fuente: Banco Central de Chile 5

6 Comparación 3 Eventos de Caída en la Inversión (var. % 12 meses, datos trimestrales) 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Crisis Asiatica (t=oct-dic 1998) -10,0% -20,0% -30,0% Crisis Subprime (t=ene-mar 2009) Actual Desaceleración (t=jul-sept 2013) t-4 t-3 t-2 t-1 t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 Fuente: Banco Central de Chile 6

7 ene.2006 mar.2006 may.2006 jul.2006 sep.2006 nov.2006 ene.2007 mar.2007 may.2007 jul.2007 sep.2007 nov.2007 ene.2008 mar.2008 may.2008 jul.2008 sep.2008 nov.2008 ene.2009 mar.2009 may.2009 jul.2009 sep.2009 nov.2009 ene.2010 mar.2010 may.2010 jul.2010 sep.2010 nov.2010 ene.2011 mar.2011 may.2011 jul.2011 sep.2011 nov.2011 ene.2012 mar.2012 may.2012 jul.2012 sep.2012 nov.2012 ene.2013 mar.2013 may.2013 jul.2013 sep.2013 nov.2013 ene.2014 mar.2014 may.2014 Comercio se Suma a la Desaceleración (var. % 12 meses y velocidad desetac., var. % ) Comercio INE (var. % 12 meses) Velocidad 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% Fuente: Índice ventas del Comercio INE 7

8 Crédito Pierde Dinamismo

9 feb apr jun agu oct dec feb apr jun agu oct dec Aug Oct Dec agu Feb Apr Aug Oct Dec agu Feb Apr Feb Apr Jun agu Jun Aug Feb Apr Jun agu oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun Confianza: Nos Invade el Pesismismo (índice ranking 0-100, sobre 50 es optimista) IMCE Retail Construction Industry Mining IMCE Fuente: UAI, ICARE 9

10 ene.08 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene.08 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene.10 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene.11 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene.12 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene.13 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene.14 feb mar abr may jun jul 80,0..También a los Consumidores.. (índice ranking 0-100, sobre 50 es optimista) Situación económica del país actual Situación económica del país a 12 meses 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 Fuente: Adimark 10

11 Incertidumbre es Crucial Paraliza Inversión Posterga consumo durables

12 Incertidumbre: Evidencia para EE.UU Impacto Inversión Fuente: Azzimonti 2013

13 Incertidumbre: Evidencia para EE:UU Impacto en PIB Fuente: Azzimonti 2013

14 Incertidumbre: Evidencia para Chile Fuente: IMF Chile Article IV Consultation

15 Incertidumbre: Evidencia para Chile Fuente: Banco Central

16 Efecto Externo: FBKF y Términos de Intercambio (rezagado 2 periodos) TI (var. % 12 meses) Formación bruta de capital fijo (var. % 12 meses) 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% Fuente: Banco Central de Chile 16

17 Acuerdo Reforma Tributaria Avanzamos o Retrocedemos?

18 Objetivos de un Sistema Tributario Recaudar: educación, salud y BCA en equilibrio. Eficiencia: minimizar las distorsiones a los incentivos a trabajar, ahorrar, invertir e innovar. Equidad horizontal y vertical Simple: bajo costo de cumplir

19 Retroceso en Impuestos mas Perjudiciales Evidencia OECD: Taxation and Economic Growth (2009) Impuesto a las empresas: reducen incentivos a invertir, emplear e innovar Impuesto a los ingresos de las personas: afectan decisión de ahorrar, trabajar y acumular capital humano.

20 RT orientada al crecimiento debe sustituir impuestos al ingreso por consumo y/o propiedad. Propuesta impuesto al gasto (Lagos y Klapp 2014)

21 Variación tasa impuesto empresas Chile reforma Hungría EEUU Méjico Nueva Zelanda Portugal Australia Korea* Francia Eslovenia* Dinamarca Japón Holanda Israel* Grecia Canadá Polonia Alemania -25,9 Var ,3-3,5-4,0-5,0-5,0-5,0-5,9-6,0-6,0-6,2-6,6-6,6-7,2-8,0-8,0-8,3-9,0-9,0-9,4-9,5-10,0-10,0-11,0-13,0-14,0-16,0-16,8-17,0-17,0-19,5 Fuente: Elaboración propia con datos OECD 1,0 0,0 5,0 12,5 17,0 20,0 19,0 24,5 30,0 30,0 28,0 21,0 31,5 22,0 24,2 21,1 23,0 27,0 28,0 29,2 25,0 25,0 27,5 25,0 20,0 25,0 20,0 26,0 19,0 26,1 23,0 19,0 30,0 34,0-30,0-20,0-10,0 0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 30,2 34,4 37,0 39,1

22 Mexico Japón Eslovaquia EEUU Turquia Chile Republica Checa Korea Estonia Grecia Suiza Polonia España Chile (reforma) Alemania Portugal Eslovenia Irlanda Holanda Hungria Luxemburgo Canadá Francia Australia Austria Israel UK Italia Belgica Finlandia Nueva Zelandia Noruega Islandia Suecia Dinamarca Recaudación Impuestos (% PIB) 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 Promedio OECD 25,4 20,0 15,0 10,0 5,0 - Fuente: OECD neta de seguridad social

23 Grecia 1973 Suiza 1965 Japón 1972 Italia 1971 Luxemburgo 1970 Corea 1997 Eslovaquia 2006 España 1987 Chile Estonia 2006 Polonia 2010 Australia 1963 EE.UU 1964 Alemania 1970 Portugal 1996 Chile (reforma) Francia 1969 Eslovenia 1997 Holanda 1969 Rep. Checa 1990 Belgica 1970 Islandia 1970 Austria 1970 Hungría 2006 N. Zelanda 1970 Canadá 1970 Suecia 1965 Finlandia 1972 Dinamarca 1966 Irlanda 1988 Israel 1995 R. Unido 1970 Noruega 1972 Recaudación tributaria cuando eran como Chile (% del PIB) 35,0 30,0 25,0 Promedio OECD US PPP 23,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Fuente: OECD

24 Recaudación Tributaria AL (% del PIB) 30,0 25,0 20,0 Promedio LATAM 16,1 15,0 10,0 5,0 - Fuente: OECD e Informe Financiero RT

25 Estonia Alemania Islandia Hungría Eslovenia Turquia Austria EEUU España Polonia Francia Holanda Grecia Irlanda Finlandia Eslovaquia Dinamarca Belgica Israel Suiza Italia Portugal UK Suecia Canadá Japón Republica Checa Corea Nueva Zelandia Chile Australia Luxemburgo Chile (reforma) Noruega Impuesto a las Empresas (% del PIB) 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 Promedio OECD 3,05 2,0 0,0 Fuente OECD

26 Tasa Impuesto efectivo por dividendo Pais Tipo de sistema Impuesto Corporativo (tasa) Impuesto Efectivo por Dividendo (tasa) Ireland CL Slovenia CL Czech Republic CL Hungary OTH Poland MCL Chile (hoy) FI Finland* PIN Iceland* CL Turkey PIN Estonia NST United Kingdom* PI Sw itzerland* MCL Slovak Republic* NST Sw eden CL Korea PI Denmark MCL Austria CL Netherlands* CL Greece CL Canada* FI Israel CL Chile (post acuerdo) PI Norw ay* OTH Italy* CL/PIN New Zealand* FI Luxembourg PIN Australia* FI Mexico* FI Spain* MCL Germany CL Portugal * MCL Belgium* CL France* PIN Japan* MCL United States* MCL Promedio Actual Promedio Actual (ex Chile)

27 Chile y OECD Composición Recaudación Chile, OECD, Otros, 0.1 ; 1,34 Personas; 1,26 Empresas; 5,02 SS; 9,02 Personas; 8,7 Consumo; 10,18 Empresas; 3,18 Propiedad; 0,92 Inidentificabl e; 1,68 Otros ; 0,6 Consumo; 10,9 Inidentificabl e; 0,28 Propiedad; 1,82 Fuente: OECD y SII 27

28 Chile 2012: 80% recae en el capital, 20% en el trabajo. 20% Trabajo 80% Capital Primera Categoría Global Comp. Adicional Segunda Categoría. Sueldos, Salarios y Pensiones Tasa 40%

29 Impuestos y Redistribución de Ingreso

30 Variaciones Gini y Carga Tributaria desde que eran similares a Chile Fuente: Fuente: Beyer 2014 H Beyer, CEP

31 .Hemos Avanzado.Distribución del Ingreso si Cambia al Considerar Gasto Social ingreso autónomo es generado por las mismas familias; Ingreso monetario agrega las transferencias monetarias del E.; ingreso total suma el arriendo imputado de un hogar. ingreso total más Transferencias No Monetarias: se le agregan los subsidios no monetarios en salud y educación. Al igual que las cifras oficiales del gobierno, los índices 10/10, 10/40, 20/20 se calculan por hogar y distribuidos por decil/quintil de ingreso autónomo del hogar. En cambio, el Gini se calcula por persona y la función que utiliza considera solo los valores positivos. Fuente R Troncoso 2013 Fuente: Troncoso Sin ajuste de CCNN y con ajustes de OCDE 31

32 Efectos de la Reforma Tributaria Ahorro, Inversión Crecimiento

33 Evolución del Ahorro Nacional Bruto (como % del Pib) Fuente: M. Marfán Seminario Sofofa

34 Ahorro Empresas ha caído 6 puntos

35 Evidencia De 26 estudios internacionales recientes, en 23 se encuentran efectos negativos de impuestos sobre crecimiento. Fuente: (What Is the Evidence on Taxes and Growth? William McBride, Tax Foundation 2012)

36 Efectos en PIB de 1% del PIB en mayores impuestos distorsionadores Si consideramos que cerca de 2 puntos de recaudación corresponden a impuestos que generan distorsiones en la economía, el efecto podría llegar hasta 10% de caída persistente en el nivel del PIB. Fuente: Gemmel, Kneller y Sanz

37 Evidencia Empírica En el largo plazo, los efectos sobre el crecimiento del PIBpc de los impuestos distorsionadores alcanzan -0,4pp, pero dependen de si el gasto de gobierno es productivo. Con todo, los efectos son negativos hasta -0,2pp (Fuente: Bleaney, Gemmel Kneller 2001) Conclusión: Limitar incremento de impuestos distorsionadores 37

38 Evidencia Empírica: Chile Aumento de tasa de impuesto en 7pp (20% a 27%): I/PIB cae entre -0,3 a -1,6 pp (pto medio -0,9pp) Crecimiento del PIB cae entre -0,08 a -0,4 pp ( pto medio -0,24pp) Fuente: cálculo a partir de Cerda Larraín(2005) y Vergara (2010) 38

39 ..Cuidado con la Trampa. Ingreso pc Fuente: Bergoeing