De la crisis financiera a la crisis de Europa. Andreu Missé 19 de abril de 2014 Cercle d Economia de Mallorca

Transcripción

1 De la crisis financiera a la crisis de Europa Andreu Missé 19 de abril de 2014 Cercle d Economia de Mallorca

2 I La explosión del crédito II El crecimiento de la deuda privada III La evolución de la deuda pública IV Los bancos ganan dinero pero no prestan V Las recetas de la austeridad y sus consecuencias VI La crisis en las instituciones europeas

3 La explosión del crédito

4 Crecimiento de los bancos Evolución de los activos bancarios de 2001 a 2011 (Índice 2001 = 100 Fuente: BCE/Informe Liikanen

5 Total activos de las instituciones financieras 50, % Fuente: BCE/Informe Liikanen Total assets ( bn) 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20, % 300% 250% 200% EU bank assets in % of EU GDP

6 Préstamos de los bancos alemanes Fuente: OCDE/The Euro Area - Febrero 2014

7 Préstamos de los bancos franceses Fuente: OCDE/The Euro Area - Febrero 2014

8 Evolución del precio de la vivienda Precios inmuebles (1999 : 1 = 100) Fuente: Datastream

9 Tamaño de la banca en Europa, EEUU y Japón Fuente: European Bank Federation/Informe Liikanen

10 Tamaño de la banca en la sombra Activos en % del PIB en 2012 Fuente: Financial Stability Board/Financial Times

11 Activos de la banca internacional en España Cifras en miles de millones de dólares a. Activos de la banca internacional (mm de dólares) Fuente: Banco de España

12 Reducción de las inversiones bancarias de Francia y Alemania Variación entre 2008 y 2011 en % Alemania Francia Total 2008/T2-2011/T2 2011/T2-2013/T2 2008/T2-2013/T2 Fuente: Banco de España

13 Exportaciones netas de capital Fuente: The EEAG Report/Eurostat

14 La huida de la banca extranjera Evolución de los activos de la banca internacional sobre España. Cifras en millones de euros Fuente:Josep Oliver Alonso (UAB i EuropeG)

15 Evolución de la financiación neta del BCE a la banca española y europea Cifras en millones de euros LEYENDA Europa España Porcentaje de financiación a la banca española sobre el total europeo % % % % % % % % % % % % ene 2012 feb 2012 mar 2012 abr 2012 may 2012 jun 2012 jul 2012 ago 2012 sep 2012 oct 2012 nov 2012 dic 2012 ene 2013 feb 2013 mar 2013 abr 2013 may 2013 jun 2013 jul 2013 ago 2013 sep 2013 oct 2013 nov 2013 Fuente: BANCO DE ESPAÑA

16 Créditos fiscales de los principales bancos europeos En porcentaje del capital principal Bancos españoles Fuente: FMI Bankia Sabadell Santander Caixa Intesa San Paolo Unicredito BBVA Société Générale KBC Commerzbank Lloyds Crédit Agricole BNP Paribas Barclays RBS HSBC Erste Bankinter Rabobank DNB Dexia Swedbank Nordea Danske SEB Handelsbanken

17 Beneficios de la banca en los años buenos y ayudas públicas en la crisis Cuadro comparativo entre los beneficios obtenidos por los bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito durante los años de auge económico ( ), que siguieron elevados hasta 2010 a pesar de la crisis y las ayudas obtenidas entre 2009 y (Cifras en millones de euros.) Total años de beneficios Total pérdidas * Ayudas en forma de capital Avales * sólo los tres primeros trimestres de Fuente: Banco de España Préstamos blandos del Banco Central Europeo

18 Crecimiento de la deuda privada

19 El lento desendeudamiento Las 10 principales economías desarrolladas En % del PIB Fuente: McKinsey Global Institute

20 La composición de la deuda en los 10 principales países desarrollados En % del PIB en el segundo trimestre del 2012 Fuente: McKinsey Global Institute

21 El fuerte crecimiento de la deuda privada en España entre 2000 y 2008 En % del PIB Fuente: McKinsey Global Institute

22 Deuda total por agentes económicos ( *, datos trimestrales) Billones de 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0 mar-94 dic-94 sep-95 jun-96 mar-97 dic-97 sep-98 jun-99 mar-00 dic-00 sep-01 jun-02 mar-03 dic-03 sep-04 jun-05 mar-06 dic-06 sep-07 jun-08 mar-09 dic-09 sep-10 jun-11 mar-12 dic-12 jun-13 Empresas no financieras Instituciones financieras Administraciones públicas Hogares *Datos hasta junio, inclusive. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Banco de España. Fuente: Informe FOESSA / Banco de España

23 Evolución de la deuda por agentes económicos (Datos trimestrales en números índice, marzo 1994=100) Números índice en base mar-94 dic-94 sep-95 jun-96 mar-97 dic-97 sep-98 jun-99 mar-00 dic-00 sep-01 jun-02 mar-03 dic-03 sep-04 jun-05 mar-06 dic-06 sep-07 jun-08 mar-09 dic-09 sep-10 jun-11 mar-12 dic-12 jun-13 Empresas no financieras Instituciones financieras Administraciones públicas Hogares Fuente: Informe FOESSA / Banco de España

24 Evolución de la deuda privada en España Fuente:Banco de España

25 Evolución de la deuda pública

26 Deuda pública en % del PIB (1991, 1999, 2007 y 2013) de varios países europeos Fuente: Eurostat

27 Incumplimientos de Maastricht YEARS WHEN A FISCAL MAASTRICHT CRITERIA WAS NOT ACCOMPLISHED BY EACH COUNTRY Countries in the Euro Area December 2000 Finland Luxembourg EDP Deficit 6,8 5,0 4,0 2,4 2,3 2,7 4,0 5,2 4,2-2,6-2,5 Debt 43,8 42,5 41,5 44,5 44,4 41,7 39,7 35,2 34,1 43,8 48,4 Deficit 6,0 6,1 2,1 0,5-1,1 0,0 1,4 3,7 3,0-0,9-1,7 Debt 6,2 6,3 6,3 6,1 6,3 6,1 6,7 6,7 13,6 14,6 18,4 No performing Maastricht criteria (def -3%; debt 60%) Deficit -1,0-0,6-0,5-0,2-0,3 1,0 2,0 1,9-4,2-11,1-9,2 Spain 4 Debt 59,3 55,5 52,5 48,7 46,2 43,0 39,6 36,1 39,8 53,3 60,1 Ireland Deficit 4,7 0,9-0,4 0,4 1,4 1,6 2,9 0,1-7,3-14,3-32,4 5 Debt 37,8 35,5 32,1 30,9 29,6 27,4 24,8 25,0 44,4 65,6 96,2 Netherlands Deficit 2,0-0,2-2,1-3,1-1,7-0,3 0,5 0,2 0,6-5,5-5,4 5 Debt 53,8 50,7 50,5 52,0 52,4 51,8 47,4 45,3 58,2 60,8 62,7 Belgium Deficit 0,0 0,4-0,1-0,1-0,3-2,7 0,1-0,3-1,3-5,9-4,1 13 Debt 107,9 106,6 103,5 98,5 94,2 92,1 88,1 84,2 89,6 96,2 96,8 Euro area (17 countries) Deficit 0,0-1,9-2,6-3,1-2,9-2,5-1,4-0,7-2,0-6,3-6,0 14 Debt 69,1 68,1 67,9 69,0 69,5 70,0 68,4 66,2 69,9 79,3 85,1 Germany Deficit 1,3-2,8-3,7-4,0-3,8-3,3-1,6 0,3 0,1-3,0-3,3 14 Debt 59,7 58,8 60,4 63,9 65,8 68,0 67,6 64,9 66,3 73,5 83,2 France Deficit -1,5-1,5-3,1-4,1-3,6-2,9-2,3-2,7-3,3-7,5-7,0 14 Debt 57,3 56,9 58,8 62,9 64,9 66,4 63,7 63,9 67,7 78,3 81,7 Austria Deficit -1,7 0,0-0,7-1,5-4,5-1,7-1,6-0,9-0,9-4,1-4,6 14 Debt 66,5 67,3 66,7 65,8 65,2 64,6 62,8 60,7 63,8 69,6 72,3 Portugal Deficit -2,9-4,3-2,9-3,0-3,4-5,9-4,1-3,1-3,5-10,1-9,1 14 Debt 48,5 51,2 53,8 55,9 57,6 62,8 63,9 68,3 71,6 83,0 93,0 Italy Deficit -0,8-3,1-2,9-3,5-3,5-4,3-3,4-1,5-2,7-5,4-4,6 18 Debt 109,2 108,8 105,7 104,4 103,9 105,9 106,6 103,6 106,3 116,1 119,0 Deficit -3,7-4,5-4,8-5,6-7,5-5,2-5,7-6,4-9,8-15,4-10,5 Greece Debt 103,4 103,7 101,7 97,4 98,6 100,0 106,1 105,4 110,7 127,1 142,8 New members after December 2000 Deficit 0,1 Estonia 0 Debt 6,6 Slovenia Deficit -1,4-0,1-1,8-6,0-5,6 2 Slovakia Cyprus Debt 26,4 23,1 21,9 35,2 38,0 Deficit -2,1-8,0-7,9 Debt 27,8 35,4 41,0 Deficit 3,4 0,9-6,0-5,3 Debt 58,3 48,3 58,0 60,8 Deficit -2,4-4,5-3,7-3,6 Malta Debt 62,0 61,5 67,6 68,0 Other countries outside the EURO United Kingdom Deficit 3,6 0,5-2,1-3,4-3,4-3,4-2,7-2,7-5,0-11,4-10,4 8 European Union (27 countries) Debt 41,0 37,7 37,5 39,0 40,9 42,5 43,4 44,5 54,4 69,6 80,0 Deficit 0,6-1,4-2,5-3,1-2,9-2,5-1,5-0,9-2,4-6,8-6,4 Debt 61,9 61,0 60,4 61,8 62,2 62,8 61,5 59,0 62,3 74,4 80,

28 Evolución de la deuda pública y del pago de intereses En % del PIB % del PIB % del PIB * Deuda pública/pib Intereses/PIB (eje derecho) Fuente: Informe FOESSA / Banco de España / FMI / Ministerio de Hacienda

29 Evolución de la deuda pública y de las instituciones financieras ( *, datos trimestrales) ( *, datos trimestrales) Billones de 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0 mar-98 nov-98 jul-99 mar-00 nov-00 jul-01 mar-02 nov-02 jul-03 mar-04 nov-04 jul-05 mar-06 nov-06 jul-07 mar-08 nov-08 jul-09 mar-10 nov-10 jul-11 mar-12 nov-12 jun-13 Instituciones financieras Deuda pública total Fuente: Informe FOESSA / Banco de España *Datos hasta junio, Inclusive. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Banco de España.

30 Los bancos siguen sin prestar

31 Crédito al sector privado, España y eurozona Fuente: Club de Prospectiva del Col legi d Economistes de Catalunya

32 Préstamos a empresas Tasa de crecimiento interanual Fuente: OCDE The Euro Area / Febrero 2014

33 Cada vez menos crédito

34 Las recetas de la austeridad y sus consecuencias

35 El impacto de la larga recesión Evolución del PIB entre 2007 y En %

36 Tasa de paro en los distintos países de la zona euro Fuente: Eurostat

37 Austeridad y crecimiento Las políticas restrictivas han contraído la actividad económica Fuente: IESE con datos del Fiscal Monitor, FMI, octubre

38 España va a la cabeza en pobreza... Año 2011

39 Tantos parados, tantos morosos

40 Fuerte aumento de los hogares en que todos sus miembros están parados o inactivos Porcentaje de adultos que viven en casas con todos los miembros en paro

41 La crisis en las instituciones europeas

42 Resultado de las elecciones europeas Fuente: Parlamento Europeo

43 Resultado de las elecciones europeas en España Fuente: Parlamento Europeo

44 Evolución de la participación en las elecciones europeas Fuente: Parlamento Europeo

45 Muchas gracias por su atención

46 Otros gráficos

47 Evolució del deute públic

48 Tipos de interés de los bonos a 10 años

49 Evolución de la prima de riesgo Fuente: Bloomberg / El País

50 Precios de la deuda pública a 10 años

51 Tipos de interés de los bonos a 10 años

52 Activos y créditos de los principales bancos europeos