Evolución de la Economía Mexicana Reunión Nacional de Consejeros BBVA-Bancomer

Transcripción

1 Junio 21, 211

2 Contenido 1 Crecimiento del Producto Interno Bruto p. 2 Producción Industrial Mundial p. 3 Producción Industrial de Economías Seleccionadas p. G3: Consumo Real p. G3: Confianza del Consumidor p. 6 Precio Internacional del Pretróleo (WTI) p. 6 7 Precios Internacionales de los Granos p. 6 8 Precios Internacionales de los Metales p. 6 9 EEUU: Riqueza Neta de los Hogares y Ahorro Personal p. 7 1 EEUU: Tasa de Desempleo y Tasa de Participación p EEUU: Precios de Casas p EEUU: Inventario de Casas p EEUU: Viviendas Unifamiliares con Capital Negativo p. 9 1 EEUU: Crédito al Consumo Otorgado por Instituciones Financieras p. 1 1 EEUU: Crédito Comercial e Industrial Otorgado por Bancos Comerciales p Indicador de Riesgo por Incumplimiento de Pago de Países Seleccionados p Deuda Pública Bruta en Países Seleccionados p Grecia: Balance Primario p Portugal: Balance Primario p Irlanda: Balance Primario p Exposición de Bancos Internacionales de Diversos Países a Grecia, Portugal e Irlanda p. 13

3 Contenido 22 México: Indicadores de Actividad Económica p Producción Manufacturera en México e IPM Manufacturero de EEUU p. 1 2 México: Exportaciones Manufactureras por Destino p. 1 2 México: Ventas en Establecimientos Comerciales p México: Inversión Fija Bruta y Componentes p México: Indicador de Holgura en el Mercado Laboral, Sector Manufacturero p México: Costo Unitario de la Mano de Obra, Sector Manufacturero p México: Estimación de la Brecha del Producto p México: Inflación Anual p México: Inflación Subyacente Anual y Subyacente sin Tortilla de Maíz y Tabaco p EEUU: Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal p México: Tasas de Interés p EEUU: Tasas de Interés p México: Curva de Rendimientos p México: Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público p México: Índice de Capitalización de la Banca Múltiple p México: Tenencia en Valores Gubernamentales p México: Tenencia en Valores Gubernamentales de Extranjeros p. 2 México: Reservas Internacionales p Economías Emergentes: Tipo de Cambio Nominal frente al Dólar p. 22

4 I 27 III 27 I 28 III 28 I 29 III 29 I 21 III 21 I 211 III 211 I 212 III 212 Ene- Jun- Nov- Abr-6 Sep-6 Feb-7 Jul-7 Dic-7 May-8 Oct-8 Mar-9 Ago-9 Ene-1 Jun-1 Nov-1 Mar-11 Ene- May- Sep- Ene-6 May-6 Sep-6 Ene-7 May-7 Sep-7 Ene-8 May-8 Sep-8 Ene-9 May-9 Sep-9 Ene-1 May-1 Sep-1 Ene-11 May-11 Crecimiento Mundial Crecimiento del Producto Interno Bruto 1/ (Variación % Trimestral Anualizada; a.e.) 1 Mundial Avanzadas Emergentes 1 Producción Industrial Mundial (Índice Ene-2=1; a.e.) Mundial Avanzados Emergentes Producción Industrial de Economías Seleccionadas 2/ (Índice Ene-2=1; a.e.) EEUU Zona del euro Japón China Emergentes excl. China Pronóstico / Las líneas punteadas se refieren a los pronósticos de abril de 211. Fuente: IMF, WEO, abril y junio de 211. Fuente: CPB Netherlands. 2/ Información disponible hasta marzo para Emergentes excl. China; abril para Zona del euro y Japón; y, mayo para China y EEUU. Fuente: Oficinas de Estadísticas Oficiales y CPB Netherlands.

5 Ene- Jun- Nov- Abr-6 Sep-6 Feb-7 Jul-7 Dic-7 May-8 Oct-8 Mar-9 Ago-9 Ene-1 Jun-1 Nov-1 Abr-11 Ene- Ago- Mar-6 Oct-6 May-7 Dic-7 Jul-8 Feb-9 Sep-9 Abr-1 Nov-1 Jun-11 Consumo en el G-3 Consumo Real 1/ (Índice Ene-2=1; a.e.) EEUU Zona del euro Japón Confianza del Consumidor 2/ (Índice Normalizado 3/ ; a.e.) EEUU Zona del euro -3 Japón 98-1/ EUA: gasto en consumo personal. Japón: índice de consumo sintético. Zona del euro: Ventas al menudeo excl. autos, motocicletas y combustible. Fuente: BEA, Cabinet Office, Eurostat y Cabinet office. 2/ Información disponible hasta mayo para Zona del euro y Japón; y junio para EEUU. 3/ Cifras normalizadas: diferencia entre el indicador y su promedio (desde 198) en términos de su desviación estándar. Fuente: Universidad de Michigan, Eurostat y Cabinet Office.

6 Ene- Feb-1 Mar-2 Abr-3 May- Jun- Jul-6 Ago-7 Sep-8 Oct-9 Nov-1 Jun-11 Ene- Feb-1 Mar-2 Abr-3 May- Jun- Jul-6 Ago-7 Sep-8 Oct-9 Nov-1 Jun-11 Ene- Jul-1 Ene-3 Jul- Ene-6 Jul-7 Ene-9 Jul-1 Jun-11 Precios Materias Primas Precio Internacional del Petróleo (WTI) (Dólares por Barril) Precios Internacionales de los Granos (Dólares por Bushel) Maíz Soya Trigo ,2 1, Precios Internacionales de los Metales (Dólares por Libra y Dólares por Tonelada) Cobre 1/ Acero 2/ (eje izq.) Fuente: Bloomberg. Fuente: United States Department of Agriculture (USDA), Chicago Board of Trade (CBT). 1/ Dólares por libra. 2/ Dólares por tonelada corta. Fuente: Metal Bulletin, Commodity Exchange Inc. (CMX) y Chicago Mercantile Exchange (CME). 6

7 Situación en EEUU Riqueza Neta de los Hogares y Ahorro Personal (% del Ingreso Personal Disponible) Riqueza Neta Ahorro (eje izq.) Fuente: Reserva Federal. 7

8 Ene-6 Nov-61 Sep-63 Jul-6 May-67 Mar-69 Ene-71 Nov-72 Sep-7 Jul-76 May-78 Mar-8 Ene-82 Nov-83 Sep-8 Jul-87 May-89 Mar-91 Ene-93 Nov-9 Sep-96 Jul-98 May- Mar-2 Ene- Nov- Sep-7 Jul-9 May-11 Situación en EEUU Tasa de Desempleo y Tasa de Participación (%; a.e.) Tasa de Desempleo Tasa de Participación (eje izq.) Fuente: BLS. 8

9 I 29 II 29 III 29 IV 29 I 21 II 21 III 21 IV 21 I Situación en EEUU Precios de Casas 1/ (Índice Ene-2=1; a.e.) Case-Shiller 1 Ciudades Case-Shiller 2 Ciudades Core-Logic / Información de los índices Case Shiller hasta marzo y del Core-Logic hasta abril de 211. Fuente: Standard and Poor s y CoreLogic. Inventario de Casas (Millones) Inventario Sombra 2/ Inventario de Casas Nuevas Inventario de Casas Existentes 2/ Se refiere a las casas en proceso de embargo y las que se encuentran en moratoria de 3, 6 y 9 días o más. Fuente: MBA, Census Bureau y NAR Viviendas Unifamiliares con Capital Negativo 3/ (% del Total de Casas Hipotecadas) / La tasa de capital negativo se refiere al porcentaje de casas unifamiliares cuyo saldo de la hipoteca es superior al valor actual de la vivienda. Fuente: Zillow. 9

10 Ene- Jun- Nov- Abr-6 Sep-6 Feb-7 Jul-7 Dic-7 May-8 Oct-8 Mar-9 Ago-9 Ene-1 Jun-1 Nov-1 Abr-11 Ene- May- Sep- Ene-6 May-6 Sep-6 Ene-7 May-7 Sep-7 Ene-8 May-8 Sep-8 Ene-9 May-9 Sep-9 Ene-1 May-1 Sep-1 Ene-11 May-11 Situación en EEUU Crédito al Consumo Otorgado por Instituciones Financieras (Variación % Anual) Total No revolvente 1/ Revolvente 2/ Crédito Comercial e Industrial Otorgado por Bancos Comerciales (Variación % Anual) / Incluye préstamos automotrices y otros créditos para bienes de consumo duradero, educación y recreación. 2/ Se refiere principalmente a tarjetas de crédito. Fuente: Reserva Federal. Fuente: Reserva Federal. 1

11 Ene-7 Ago-7 Mar-8 Oct-8 May-9 Dic-9 Jul-1 Feb-11 Jun Situación Periferia Europea Indicador de Riesgo por Incumplimiento de Pago de Países Seleccionados 1/ Francia España Irlanda Portugal Grecia México (Puntos Base) 2,1 1,8 1, 1,2 9 6 Deuda Pública Bruta en Países Seleccionados 2/ (% del PIB) Francia España Irlanda Portugal Grecia Pronóstico 6 2 1/ Se refiere al CDS (Credit Default Swap) para bonos soberanos a cinco años. Fuente: Bloomberg. 2/ Se refiere a la Deuda Bruta del Gobierno General, que incluye todas las unidades de gobierno e instituciones sin fines de lucro que son controladas y financiadas por entidades gubernamentales. Fuente: FMI. 11

12 Situación Periferia Europea Grecia: Balance Primario (% del PIB) Portugal: Balance Primario (% del PIB) Irlanda: Balance Primario (% del PIB) Pronóstico 8 Pronóstico Pronóstico Fuente: FMI, WEO abril 211. Fuente: Programa Portugal con FMI, mayo 211. Fuente: Programa de Irlanda con FMI, mayo

13 Exposición Bancos a Situación Europa Exposición de Bancos Internacionales de Diversos Países a Grecia, Portugal e Irlanda (Miles de Millones de Dólares, diciembre de 21) Grecia Portugal 16 mmd 22 mmd Reino Unido Francia Alemania Suiza Holanda Estados Unidos Otros Irlanda 62 mmd Fuente: BIS. Consolidated foreign claims, ultimate risk basis. 13

14 Ene-7 Abr-7 Jul-7 Oct-7 Ene-8 Abr-8 Jul-8 Oct-8 Ene-9 Abr-9 Jul-9 Oct-9 Ene-1 Abr-1 Jul-1 Oct-1 Ene-11 Abr-11 Ene-7 May-7 Sep-7 Ene-8 May-8 Sep-8 Ene-9 May-9 Sep-9 Ene-1 May-1 Sep-1 Ene-11 May-11 Indicadores de Actividad Económica 1/ (Índice 23 = 1; a.e.) IGAE Total Producción Industrial Servicios Producción Manufacturera en México e IPM Manufacturero de EEUU (Variación % Anual e Índice de Difusión) Producción Manufacturera IPM Manufacturero (eje izq.) / Producción industrial disponible hasta abril de 211. IGAE total y servicios disponible hasta marzo de 211. Fuente: INEGI. Fuente: INEGI e Institute for Supply Management. 1

15 Ene-7 Abr-7 Jul-7 Oct-7 Ene-8 Abr-8 Jul-8 Oct-8 Ene-9 Abr-9 Jul-9 Oct-9 Ene-1 Abr-1 Jul-1 Oct-1 Ene-11 Abr-11 Ene-6 Ago-6 Mar-7 Oct-7 May-8 Dic-8 Jul-9 Feb-1 Sep-1 Mar-11 Ene-6 Ago-6 Mar-7 Oct-7 May-8 Dic-8 Jul-9 Feb-1 Sep-1 Mar-11 Exportaciones Manufactureras por Destino (Índice 27 = 1; a.e.) Ventas en Establecimientos Comerciales (Índice 28=1; a.e.) Inversión Fija Bruta y Componentes (Índice 2=1; a.e.) Total EEUUA Resto Ventas Mayoreo Ventas Menudeo 9 8 Total Construcción Maquinaria y Equipo Fuente: Banco de México. Fuente: INEGI. Fuente: INEGI. 1

16 Sep- May-1 Ene-2 Sep-2 May-3 Ene- Sep- May- Ene-6 Sep-6 May-7 Ene-8 Sep-8 May-9 Ene-1 Sep-1 May-11 Ene-6 Jun-6 Nov-6 Abr-7 Sep-7 Feb-8 Jul-8 Dic-8 May-9 Oct-9 Mar-1 Ago-1 Dic-1 Ene- Oct- Jul- Abr-6 Ene-7 Oct-7 Jul-8 Abr-9 Ene-1 Oct-1 Mar-11 Indicador de Holgura en el Mercado Laboral: Sector Manufacturero 1/ (Balance de Respuestas) Hay mayor dificultad para contratar mano de obra calificada en las áreas de:? Producción Administración y Ventas Costo Unitario de la Mano de Obra: Sector Manufacturero (Índice 27=1; a.e.) Estimación de la Brecha del Producto 2/3/ (% del Producto Potencial) IGAE / Producto Interno Bruto / / Promedio móvil de tres meses de los balances de respuestas, excepto los últimos tres meses. Fuente: Encuesta Mensual de Coyuntura en el Sector Manufacturero del Banco de México. Fuente: Elaboración de Banco de México con información del INEGI. 2/ Estimadas con el filtro de Hodrick-Prescott con corrección de colas; ver Banco de México (29), Informe sobre la Inflación, Abril- Junio 29, pág.7. 3/El área sombreada es el intervalo al 9% de confianza de la brecha del producto calculado con un método de componentes no observados. / Cifras del IGAE a marzo de 211 y cifras del PIB al primer trimestre de 211. Fuente: Elaboración del Banco de México con información del INEGI. 16

17 Ene-6 May-6 Sep-6 Ene-7 May-7 Sep-7 Ene-8 May-8 Sep-8 Ene-9 May-9 Sep-9 Ene-1 May-1 Sep-1 Ene-11 May-11 Ene-6 May-6 Sep-6 Ene-7 May-7 Sep-7 Ene-8 May-8 Sep-8 Ene-9 May-9 Sep-9 Ene-1 May-1 Sep-1 Ene-11 May-11 Ene-6 Ago-6 Mar-7 Oct-7 May-8 Dic-8 Jul-9 Feb-1 Sep-1 Abr-11 Inflación Anual (%) General Subyacente No Subyacente Inflación Subyacente Anual y Subyacente sin Tortilla de Maíz y Tabaco (%) 6 EEUU: Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal (Variación % Anual) Total Excluyendo Alimentos y Energía Subyacente Subyacente sin Tortilla de Maíz y Tabaco Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México. Fuente: BEA. 17

18 Jul-7 Nov-7 Mar-8 Jul-8 Nov-8 Mar-9 Jul-9 Nov-9 Mar-1 Jul-1 Nov-1 Mar-11 Jun-11 Jul-7 Nov-7 Mar-8 Jul-8 Nov-8 Mar-9 Jul-9 Nov-9 Mar-1 Jul-1 Nov-1 Mar-11 Jun-11 Política Monetaria Tasas de Interés en México (%) Tasas de Interés en EEUU (%) Curva de Rendimientos en México (%) 1 Día 6 Meses 1 Año 1 Años 3 Años día 6 Meses 1 Año 1 Años 3 Años Dic-9 31-Dic-1 22-Mar-11 2-Jun día meses años 3. Fuente: Banco de México y Proveedor Integral de Precios (PiP). Fuente: Departamento del Tesoro. Fuente: Banco de México y Proveedor Integral de Precios. 18

19 Ene-7 Jun-7 Nov-7 Abr-8 Sep-8 Feb-9 Jul-9 Dic-9 May-1 Oct-1 Mar-11 Política Fiscal y Capitalización del Sistema Bancario Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (% del PIB Anual) Índice de Capitalización de la Banca Múltiple 1/ (%) Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. 1/ Índice de capitalización: Capital Neto / Activos Ponderados por Riesgo Capital Neto : Capital Básico + Capital Complementario Fuente: CNBV. 19

20 Ene-8 Abr-8 Jul-8 Oct-8 Ene-9 Abr-9 Jul-9 Oct-9 Ene-1 Abr-1 Jul-1 Oct-1 Ene-11 Abr-11 Jun-11 Ene-9 Abr-9 Jul-9 Oct-9 Ene-1 Abr-1 Jul-1 Oct-1 Ene-11 Abr-11 Jun-11 Flujos de Capital Tenencia en Valores Gubernamentales 1/ (Miles de Millones de Pesos) Extranjeros SIEFORES Tenencia en Valores Gubernamentales de Extranjeros (Miles de Millones de Pesos) Bonos CETES (eje izq.) / Incluye Bonos y CETES. Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México. 2

21 Ene- Ago- Mar-6 Oct-6 May-7 Dic-7 Jul-8 Feb-9 Sep-9 Abr-1 Nov-1 Jun-11 Acumulación de Reservas y LCF Línea de Crédito Flexible FMI Reservas Internacionales Reservas Internacionales 1/ (Miles de Millones de Dólares) / Datos al 17 de junio de 211. Fuente: Banco de México. 21

22 Ago-7 Oct-7 Dic-7 Feb-8 Abr-8 Jun-8 Ago-8 Oct-8 Dic-8 Feb-9 Abr-9 Jun-9 Ago-9 Oct-9 Dic-9 Feb-1 Abr-1 Jun-1 Ago-1 Oct-1 Dic-1 Feb-11 Abr-11 Jun-11 Tipo de Cambio Tipo de Cambio Nominal de Economías Emergentes frente al Dólar 1/ (Índice Ago-27=1) Brasil Chile China Colombia India México Perú Polonia Apreciación / Un incremento del índice equivale a una apreciación frente al dólar. Fuente: Bloomberg. 22

23 Consideraciones Finales Ante un escenario internacional incierto, el Banco de México ha mencionado reiteradamente la necesidad de fortalecer las fuentes internas de crecimiento. Para ello la política macroeconómica debe complementarse con una estructura de incentivos que favorezca la productividad y permita detonar mayor inversión en diferentes sectores de la economía. Las diversas reformas que se han aprobado, o que se encuentran actualmente en proceso de discusión, son un paso en esa dirección: Reforma a la Ley de Competencia Reforma Laboral 23