Metodología de Valor por Dinero

Transcripción

1 ESPECIALIZACIÓN EN PROYECTOS DE PARTICIPACIÓN PÚBLICA PRIVADA Metodología de Valor por Dinero SERGIO ALEJANDRO HINOJOSA; PHD MAYO 2016

2 ENFOQUE DE ANÁLISIS COSTO-BENEFICIO INTEGRAL Y SECUENCIAL Evaluación Socioeconómica del Proyecto Análisis de Elegibilidad en etapas tempranas Valor por Dinero: Dimensión Cuantitativa a través de Comparador Público Privado Valor por Dinero: Dimensión Cualitativa a través de Análisis Multicriterio Tiene por objeto identificar y cuantificar cuál es la contribución de dicho proyecto al bienestar de la sociedad Evalúa la viabilidad de un proyecto APP en etapas tempranas a través de metodologías multitcriterio Evalúa la modalidad de contratación a través de la metodología del CPP Análisis de Pasivos Contingentes para los riesgos retenidos y las garantías involucradas Alternativas y criterios de manera simultánea de tal forma que se obtenga una clasificación 2

3 ANÁLISIS DE VALOR POR DINERO DIMENSIÓN CUALITATIVA DIMENSIÓN CUANTITATIVA Análisis de Elegibilidad en etapa temprana Comparador Público Privado Análisis Multicriterio en etapa final (PJA o IS) 3

4 SECUENCIALIDAD Evaluación Socioeconómica del Proyecto No No se realiza el proyecto hoy Si Análisis de Elegibilidad No Desarrollo y Ejecución del Proyecto bajo modalidad de contratación pública tradicional Si Pasivos Contingentes Análisis de Valor por Dinero utilizando el CPP SI/NO Análisis Multicriterio con Indicador Sintético Desarrollo y Ejecución del Proyecto bajo modalidad de contratación pública tradicional Desarrollo y Ejecución del Proyecto bajo modalidad de contratación pública tradicional 4

5 METODOLOGÍAS DE CONVENIENCIA EN LATAM 2016 País Evaluación Social Análisis de Elegibilidad Comparador Público-Privado Análisis Multicriterio Valoración de Pasivos Contingentes Perú Si No Si (2008) No Si (2009) México Si Si Si (2012) No No Colombia Si Si Si (2010) Si Si (2001) Uruguay Si Si Si (2012) No No Chile Si Si (D) Si (2014) (D) Si (D) Si (2007) Guatemala Si Si* Si (2015)* No No El Salvador No Si* Si (2014)* No No Paraguay Si Si Si (2016) Si No *Para proyectos especificos, D: Desarrolladas, ED: En Desarrollo 5

6 ANÁLISIS COSTO-BENEFICIO INTEGRAL Evaluación Socioeconómica del Proyecto Análisis de Elegibilidad Análisis de Valor por Dinero: Dimensión Cuantitativa Análisis Multicriterio Tiene por objeto identificar y cuantificar cuál es la contribución de dicho proyecto al bienestar de la sociedad Evalúa la viabilidad de un proyecto APP en etapas tempranas Evalúa la modalidad de contratación a través de la metodología del Comparador Público Privado (CPP) Análisis de Pasivos Contingentes para los riesgos retenidos y las garantías involucradas Alternativas y criterios de manera simultánea de tal forma que se obtenga una clasificación 2-8 meses 2 semanas 2-4 meses 2 semanas 6

7 FACTORES QUE INTERVIENEN EN EL VALOR POR DINERO Existen factores principales que afectan de manera positiva o negativa la obtención de Valor por Dinero por parte de la alternativa de Participación Público Privada. Entre estos se destacan: Asignación de riesgo. El componente primordial refiere a alcanzar una adecuada asignación de riesgos durante el ciclo de vida del proyecto, asegurando que la parte que cuenta con las mejores condiciones para administrar un determinado riesgo sea quien lo asuma. Adecuado consorcio privado. Contar con un sistema de selección objetivo, transparente, competitivo y que provea los incentivos correctos, que permita atraer empresas y grupos privados con experiencia que aseguren un apropiado desempeño, precios adecuados y servicios de buena calidad en todas las etapas del proyecto y hasta el final del contrato PPP. Especificaciones funcionales. Las especificaciones de un proyecto de PPP tienen que estar fundadas especialmente en elementos funcionales (outputs), de tal forma de estimular y perfeccionar así la capacidad de innovación del Participante Privado para la prestación de servicios de calidad superior al mejor precio asegurando los estándares de calidad perseguidos por el sector público. 7

8 FACTORES QUE INTERVIENEN EN EL VALOR POR DINERO Naturaleza de largo plazo de los contratos. El enfoque de largo plazo necesita asegurar la recuperación de la inversión del Participante Privado, acceder a opciones de decisión e integración de la inversión inicial, operación, mantenimiento y conservación que estén relacionadas con el ciclo de vida del proyecto. Además, el designar un Participante Privado de largo plazo que se encargue de la provisión del servicio público genera economías de escala en un contexto dinámico dónde se debiera lograr una reducción de los costos. Medición de niveles de servicio y mecanismo de pago. Es necesario que la medición del cumplimiento de los niveles de servicio asegure una adecuada alineación entre los intereses del sector público y privado, la cual genera incentivos a la eficiencia. Financiamiento privado de largo plazo. Para generar VpD es recomendable que los proponentes adjudicatarios ubiquen el componente de deuda de sus inversiones en financiamientos de largo plazo, preferentemente en moneda local y a tasa fija desde el inicio del proyecto. Tener en cuenta a todos los agentes involucrados en el proyecto. En el marco de proyectos PPP, el contar con una participación activa de los agentes involucrados es un factor fundamental que puede determinar que un proyecto logre implementarse bajo esta modalidad y generar Valor por Dinero. 8

9 FACTORES QUE INTERVIENEN EN EL VALOR POR DINERO Flexibilidad. Resulta fundamental que el sector privado, dentro del marco regulatorio vigente, cuente con la necesaria flexibilidad en las soluciones técnicas y de entrega de los servicios. Sostenibilidad: El hecho que el mantenimiento y la conservación de la infraestructura necesaria para la provisión de servicios públicos quede contractualmente establecida en el contrato de largo plazo entre la administración contratante y el Participante Privado, facilita que el servicio sea provisto con calidad a lo largo del tiempo, lo que apoya enormemente la obtención de VpD en la alternativa PPP. Competencia en la licitación. Una alta competencia favorece la generación de VpD. Además, uno de los mecanismos centrales de la regulación de monopolios naturales de infraestructura es la competencia. Supervisión y gobernanza contractual: Contar con una institucionalidad bien establecida, organizada y orientada a la interacción en el sector público y el sector privado, y al seguimiento y supervisión del contrato. Innovación: La innovación consiste en la introducción de un nuevo, o significativamente mejorado, producto (bien o servicio), de un proceso, de un nuevo método de comercialización o de un nuevo método organizativo, en las prácticas internas de la empresa, la organización del lugar de trabajo o las relaciones exteriores. 9

10 ANALISIS DEL COMPARADOR PUBLICO PRIVADO PARA CENTRO ADMINISTRATIVO DEL ESTADO EN LA CIUDAD DE GUATEMALA Ciudad de Guatemala, Guatemala Marzo

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12 QUÉ ES VALOR POR DINERO: DIMENSIÓN CUANTITATIVA Criterio cuantitativo de Valor por Dinero Costo de la provisión pública ajustada por riesgo Costo de la provisión privada ajustada por riesgo VPD VPD > 0 Si No Participación Público Privada Obra Pública Tradicional (OPT) 12

13 QUÉ ES VALOR POR DINERO? Proyectos con pagos del estado COSTO DEL FINANCIAMIENTO PÚBLICO (+) COSTO RIESGO TRANSFERIDO (+) COSTO RIESGO RETENIDO (+) INGRESOS PÚBLICOS DEL PROYECTO (-) COSTO ADMINISTRACIÓN DEL CONTRATO (+) COSTO RIESGO RETENIDO (+) PAGO POR DISPONIBILIDAD (+) NEUTRALIDAD IMPOSITIVA (-) COSTO BASE (+) PAGO DIFERIDO DE INVERSIÓN (+) PPR PPP 13

14 VALOR POR DINERO (VPD): DIMENSIÓN CUANTITATIVA A TRAVÉS DEL COMPARADOR PÚBLICO PRIVADO Valor del Riesgo de Ingresos Riesgo Transferido Análisis de Riesgo Valor de Riesgo de Sobrecosto Riesgo Retenido Ingreso Públcos del Proyecto Costos Administrativos Riesgo Retenido Costo Base Análisis Financiero Pago al Inversionista Proyecto Público de Referencia (PPR-OPT) Proyecto Particiación Público Privada (PPP) 14

15 FORMULACIÓN ANALÍTICA 15

16 ETAPAS DE LA METODOLOGÍA DEL CPP MEDICIÓN DEL COSTO AJUSTADO POR RIESGO DEL PPR MEDICIÓN DEL COSTO AJUSTADO POR RIESGO DE LA ALTERNATIVA PPP ESTIMACIÓN DEL VALOR POR DINERO MEDIANTE EL CPP ESTIMACIÓN DEL VPD MEDIANTE EVALUACIÓN CUALITATIVA MAPA DE VALOR POR DINERO Cálculo de los costos del PPR Cálculo de los Ingresos Públicos del Proyecto Cálculo del costo ajustado por riesgo Definición y descripción de la PPP Análisis económico financiero Cálculo del costo ajustado por riesgo Análisis comparativo de alternativas Elaboración del reporte del análisis de VpD Utilización del Índice Sintético de Valor por Dinero Evaluación en simultáneo de las evaluaciones cuantitativas y cualitativas 16

17 VALOR POR DINERO (VPD) EN LA PRÁCTICA Costos Administrativos Riesgo Transferido Riesgo Retenido Costo Base Costos Administrativos Riesgo Retenido Pago Estimado al Participante Privado Riesgo Transferido Riesgo Retenido Costo Base Costos Administrativos Riesgo Retenido Pago solicitado Por el Participante Privado Riesgo Retenido Pago Solicitado por el Participante Privado Riesgo Transferido Riesgo Retenido Costo Base Costos Administrativos Riesgo Retenido (Real) Pago cont Participante Privado Ex Ante Licitación Spot Momento de Adjudicación Ex post Etapa de Operación 17

18 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO 18

19 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO Partidas Monto en US$ (Valor Presente) Costo Base Costos diseño, implementación, construcción y equipamiento 100,000,000 Costo del financiamiento (Intereses) 20,000,000 Costos Operación y Mantenimiento 35,000,000 (+) Total Costo Base 155,000,000 (-) Ingresos Públicos del Proyecto 15,000,000 Costo Riesgo de Ingreso 3,000,000 Costo Riesgo Sobrecosto 40,000,000 (+) Costo Riesgo Total 43,000,000 Costo Ajustado Total del PPR 183,000,000 19

20 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO Partidas Monto en US$ (Valor Presente) (+) Pago Diferido de Inversión 108,000,000 (+) Pago por Disponibilidad 70,000,000 (+) Costo Riesgo Retenido 8,000,000 (+) Costo de Administración Contrato PPP 4,000,000 (-) Neutralidad Impositiva 22,000,000 Costo Ajustado del Proyecto PPP 168,000,000 20

21 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO Valor por Dinero Percentil 95 (US$) (+) Costo Base 155,000,000 (+) Costo Riesgo Retenido 8,000,000 (+) Costo Riesgo Transferible 35,000,000 (-) Ingresos Públicos del Proyecto 15,000,000 Costo Ajustado Total del PPR 183,000,000 (+) Pago Diferido por Inversión 108,000,000 (+) Pago por Disponibilidad 70,000,000 (+) Costo Riesgo Retenido 8,000,000 (+) Costo de Administración Contrato PPP 4,000,000 (-) Impuestos 22,000,000 Costo Ajustado del Proyecto PPP 168,000,000 Estimación del Valor por Dinero 15,000,000 21

22 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO De acuerdo a los resultados de la evaluación del Valor por Dinero presentados en el cuadro anterior, se puede observar que el valor por dinero es positivo y alcanza a 15,000,000 de dólares. Esto significa que la realización del proyecto a través de una PPP genera valor por dinero, dado que los costos de realizar el proyecto a través de un esquema tradicional de obra pública son mayores que los costos de desarrollar el proyecto mediante una modalidad de Participación Público Privada, y por lo tanto es recomendable ejecutar el proyecto a través de PPP. 22

23 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO Cabe señalar que la estimación del Valor por Dinero mostrada en el cuadro anterior está expresada en un valor esperado y por lo tanto puede ser representado a través de una función de distribución de probabilidad. Para lo anterior, es necesario definir dicha distribución de probabilidad así como las variables que inciden en el cálculo de valor por dinero como por ejemplo, los costos de operación y mantenimiento y los sobrecostos del proyecto. Una vez determinadas estas variables y los parámetros que las definen (media y desviación estándar en el caso de una distribución normal, o los valores mínimo, más probable y máximo en el caso de una distribución triangular por ejemplo), se debe efectuar una simulación estocástica para el VpD basada en el método de Monte Carlo. 23

24 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO Para el ejemplo que se desarrolla, supóngase que se realizan dos simulaciones estocásticas considerando una distribución normal para el VpD. La primera de ellas (escenario 1), entrega como resultado que el 68% de las iteraciones efectuadas en la simulación dan un valor positivo para el Valor por Dinero y el 32% restante corresponde a valores negativos. En la figura siguiente se presenta dicha simulación: 24

25 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO La segunda simulación (escenario 2), que considera otros valores para las variables que inciden en el cálculo del VpD, arroja resultados donde el 18% de las iteraciones entregan valores positivos para el Valor por Dinero y un 82% de las iteraciones corresponden a valores negativos del VpD. La figura siguiente ilustra esta simulación: 25

26 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO Indicador Sintético para la obtención de VpD en su dimensión cualitativa Respecto a la evaluación cualitativa del proyecto, se ha supuesto que distintos especialistas han respondido las preguntas estipuladas en el Indicador Sintético de valor por dinero de acuerdo a la información obtenida durante las en etapas tempranas del proyecto, las entrevistas con actores claves y la revisión detallada de la documentación existente. Como se ha señalado, las opciones de respuesta son binarias, esto implica que todas las preguntas pueden ser respondidas por sí o por no. Supóngase que las preguntas fueron respondidas por los especialistas y los resultados obtenidos para los dos escenarios definidos fueron: Indicador Sintético Porcentaje Escenario 1 Porcentaje de respuestas positivas 72,4% Porcentaje de respuestas negativas 27,6% Escenario 2 Porcentaje de respuestas positivas 86,2% Porcentaje de respuestas negativas 13,8% Moderado VpD Alto VpD 26

27 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO Mapa de Valor por Dinero Para el escenario 1, los resultados de la evaluación cuantitativa indican que un 68% de las iteraciones efectuadas en la simulación dan un valor positivo para el Valor por Dinero y para la evaluación cualitativa que un 72,4% de las respuestas al cuestionario del Indicador Sintético fueron positivas. De esta forma, el proyecto se encuentra en la zona verde del Mapa del VpD la cual indica que es conveniente ejecutar el proyecto bajo esquema de PPP. Esto implica que tanto a través de la evaluación cuantitativa como cualitativa el proyecto obtuvo resultados que determinan que tiene condiciones para ser implementado como PPP. Indicador cualitativo No arroja Mínimo Bajo Moderado Alto Distribución del Valor por Dinero cuantitativo positiva 0-20% 20-40% 40-60% 60-80% % X 27

28 EJEMPLO DE APLICACIÓN VALOR POR DINERO Mapa de Valor por Dinero Para el escenario 2, los resultados de la evaluación cuantitativa indican que un 18% de las iteraciones efectuadas en la simulación dan un valor positivo para el Valor por Dinero y para la evaluación cualitativa que un 86,2% de las respuestas al cuestionario del Indicador Sintético fueron positivas. De esta forma, el proyecto se encuentra en la zona amarilla del Mapa del VpD, zona donde los criterios de evaluación no coinciden. Se recomienda entonces la realización de estudios complementarios para determinar si es conveniente o no ejecutar el proyecto bajo PPP. Indicador cualitativo No arroja Mínimo Bajo Moderado Alto Distribución del Valor por Dinero cuantitativo positiva 0-20% 20-40% 40-60% 60-80% % X 28