Introducción a las APPs. Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados

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Daniel García Rubio
hace 6 años
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1 Introducción a las APPs Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados

2 Tipos de proyectos Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados

3 Tipos de Proyecto Por sus activos: Adquisiciones Fusiones Expansión (Capital de Trabajo) Equipo Infraestructura Por sus participantes: Público Privado Alianza Público Privada Alianza Público Público Por su plazo: Corto Mediano Largo Por su garantía: Privado Público Economía Mixta Alianza Público Privada no de Economía Mixta

4 Alianzas Público Privadas Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados

5 Mitos: Que nó es una APP No es una figura legal específica No es algo nuevo No es una empresa de Economía Mixta. (esta es solo una alternativa, no muy utilizada) No es un proyecto donde el Gobierno pone dinero y se arriesga. (en general se evita esto) No es un proyecto que el Gobierno ejecuta, sino que delega en un privado.

6 Definición de una APP Un acuerdo entre el gobierno y uno o más socios privados (que puede incluir operadores y financiadores) bajo el cual los socios privados proveen un servicio de manera tal que los objetivos de provisión de servicios del gobierno se encuentren alineados con los objetivos de obtención de utilidad del sector privado y donde la efectividad depende de una adecuada transferencia de riesgos. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)

7 Elementos Clave Acuerdo de Asociación (Socios) Alineación de objetivos de servicios y generación de rentabilidad. Transferencia de riesgos

8 Tipos de APPs Dentro de las APPs existen algunas modalidades de delegación, dentro de las cuales las más usadas son: Contrato de Administración, donde el Estado delega la administración de un bien ya existente y por lo cual paga un monto por la contraprestación del servicio. En este no existe financiamiento para construcción, solo la operación y mantenimiento del bien. Concesiones donde el estado da en usufructo un bien a cambio de un acuerdo económico por un período determinado. En este caso puede o no mediar una construcción. BOT (por sus siglas en inglés) o Construir-Operar-Transferir, siendo esta la más utilizada, el privado construye, opera, mantiene y devuelve al Estado en un tiempo y condiciones determinados. DCMF (por sus siglas en inglés) o Diseñar, Construir, Gestionar y Financiar.

9 Segregación de las APPs Dentro de las APPs existe una segregación de elementos que es la que determina el tipo de contrato que se recomienda para cada una: Tipos de Activo: Nuevos Proyectos denominados Greenfield Proyectos existentes denominados Brownfield Funciones que asume la parte Privada: Diseño, desarrollo, financiamiento, mantenimiento, operación. Mecanismo de Pago: Usuarios, Gobierno.

10 Segregación de las APPs Entendimiento de la segregación de APPs The Project Fuente de Pago Historial Gobierno Greenfiled No Por Funciones que asume el Privado Sí No Riesgo Alto Diseño Construcción Desarrollo Financiamiento Operación & Manto Alto Bajo Sí No Sí No Sí No Sí No Sí No Brownfield Sí Alto Bajo Alto Bajo Alto Bajo Alto Bajo Alto Bajo Usuarios Riesgo Bajo Sí No Bajo Alto

11 Participantes Prestamista Contratista construcción Gobierno SPV Proyecto Usuario Accionistas Operación Manten. Operador

12 Intereses y Riesgos Participante Interés = Objetivo Riesgo Gobierno Servicio, Infraestructura Servicio, Pago Accionista Rentabilidad, Continuidad Delegación, Capital Prestamista Desarrollo, Repago Capital, Delegación SPV Continuidad Delegación, Capital Constructor Rentabilidad, Continuidad Precio-Costo Sub Contratista Rentabilidad, Continuidad Precio-Costo Operador Rentabilidad, Continuidad Costo Usuario Servicio, Infraestructura, calidad Servicio, Pago

13 Equilibrio de intereses y riesgos

14 LO CRITICO DE UNA APP? Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados

RIESGOS Evaluación General de Riesgos 1 Técnico 2 Económico 3 Ambiental 4 Contractual 5 Comunicación El que mejor pueda controlar, absorber y/o manejar al menor costo 3. Contratación 2.

15 RIESGOS Evaluación General de Riesgos 1 Técnico 2 Económico 3 Ambiental 4 Contractual 5 Comunicación El que mejor pueda controlar, absorber y/o manejar al menor costo 3. Contratación 2. Preparación Detallada 1. Identificación del Proyecto 4. Implementación del Proyecto Riesgo Público Privado Contractuales Regulatorios x Fuerza Mayor x x Garantías x Seguros x Técnicos Diseño x Construcción x Tecnológico x Operación x Ambiental /Social x x Terminación x x Financieros Cierre Financiero x Repago de deuda x Intereses x Capital x Comercial Demanda/Proyecciones x Competencia x x

PROJECT FINANCE Representa un recurso preferido sobre los métodos convencionales de estructura de préstamos bancarios para financiar proyectos de inversión de gran envergadura, debido a que se

16 PROJECT FINANCE Representa un recurso preferido sobre los métodos convencionales de estructura de préstamos bancarios para financiar proyectos de inversión de gran envergadura, debido a que se obtienen fondos garantizados por medio de la generación futura de flujos de efectivo propios del proyecto a financiar, sin comprometer la fortaleza financiera de la empresa, requisito indispensable en cualquier financiamiento tradicional.

MODELOS FINANCIEROS Un Modelo Financiero es una serie de hojas de

marcha o el proyecto a realizarse, considerando todas las variables

viabilidad o valor de la idea, proyecto o negocio que se estudia,

en el proyecto, en conjunción con los tiempos y otras variables

17 MODELOS FINANCIEROS Un Modelo Financiero es una serie de hojas de Excel que entrelazadas entre sí, permiten simular el negocio en marcha o el proyecto a realizarse, considerando todas las variables de entrada y salida que se deben analizar para determinar la viabilidad o valor de la idea, proyecto o negocio que se estudia, así como analizar y sensibilizar la generación de flujos de efectivo en el proyecto, en conjunción con los tiempos y otras variables relevantes. The Project mantiene y ha desarrollado una metodología que se denomina FASE.

18 POR QUÉ UNA APP? Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados

Beneficios de una APP Esto podría aplicar para proyectos de otra índole Aumentar la disponibilidad de recursos inmediatos a través de inversión extranjera y financiamiento privado.

19 Beneficios de una APP Esto podría aplicar para proyectos de otra índole Aumentar la disponibilidad de recursos inmediatos a través de inversión extranjera y financiamiento privado. Compartir los riesgos y rendimientos entre el Gobierno y los inversionistas. En general no compromete la integridad financiera del Gobierno. Permite la generación inmediata de empleos y transferencia de conocimientos. Permite el desarrollo del proyecto, a través de la experiencia y conocimiento experto del privado, lo que aumenta en principio la calidad del servicio a los usuarios. Aumenta el potencial de endeudamiento y de crecimiento del negocio, entre otros.

20 Complejidades de una APP Inversiones por montos muy elevados. Períodos de delegación de al menos 15 años. Participación de banca internacional. Inexistencia de garantías reales por los créditos más allá de los flujos de caja del proyecto. Cambios de ideales políticos durante el plazo de delegación. Por su plazo, experimenta varios cambios en los ciclos económicos. El riesgo de diseño, construcción, operación y mantenimiento es trasladado al privado. Altos costos de Desarrollo. Esto podría aplicar para proyectos de otra índole

Errores comunes de las APPs Esto podría aplicar para proyectos de otra índole Altos costos de desarrollo y monitoreo no estimados en las proyecciones.

21 Errores comunes de las APPs Esto podría aplicar para proyectos de otra índole Altos costos de desarrollo y monitoreo no estimados en las proyecciones. Mucho tiempo de negociación del contrato de Alianza por falta de experiencia de las partes o desconocimiento de las particularidades del país. Malos desarrollos de Modelos Financieros que impactan la credibilidad por parte de los Bancos y los períodos de negociación de deuda y/o su negación. Re negociaciones con los Gobiernos por falta de equilibrio en los riesgos y beneficios del proyecto. Malas estructuraciones tarifarias o de ingresos. Desconocimiento de los acuerdos de financiamiento

22 SIRVE UNA APP PARA TODO? Las APP están disponibles para cualquier país sin embargo no en todos son aplicables de forma exitosa ni recomendadas, sobre todo en aquellos en donde no existe seguridad jurídica o regulatoria adecuada y donde se hacen frecuentes cambios estructurales en las leyes, incrementando la incertidumbre de los proyectos o la rentabilidad requerida, que en general solo hace que no sea viable la inversión o esta no pueda ser financiada adecuadamente.

23 Proceso de Estructuración de un Proyecto Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados

24 PROCESO DE ESTRUCTURACION Justificación FASE 1: PLAN GENERAL DEL PROYECTO Objetivos Mapa de Ruta Supuestos Riesgos Cronograma FASE 2: ESTUDIOS Técnicos Legal Financiera Producto Final 3 Meses 6-8 Meses Meses FASE 4: IMPLEMENTACIÓN FASE 3: DISEÑO DEL PROYECTO Selección Meses Bases Concurso (si aplica) Estructura Fiscalización Financiamiento 3 Meses

25 VALOR POR DINERO Project Finance Modelos Financieros Alianzas Público Privadas Cursos Especializados

26 QUE ES EL VALOR POR DINERO? El cálculo de Valor por Dinero es una herramienta de evaluación del sector público con la cual se determina cual es la combinación óptima entre los costos asumidos por el sector público para desarrollar el proyecto con respecto a los beneficios netos obtenidos. Esta herramienta o indicador, al ser incorporada al Comparador Público-Privado permite valorar si la asignación de una APP es convenientes con respecto a la ejecución del proyecto como una obra pública tradicional.

27 MECANISMO O PROCESO Se determina el de mayor VPD de forma tal que se elija el método de estructuración

28 PPR vs APP (-) Ingresos por Beneficios

29 Discusión de Caso de Estudio. Caso de Estudio

30 RECOMENDACIONES 1. Aprender de la experiencias anteriores. 2. Entender la naturaleza de los proyecto y en especial las APPs. 3. No buscar un inversionista simplemente sino un Socio Estratégico. 4. Estructurar adecuadamente en consideración de los riesgos e intereses. 5. Generen Matrices de Riesgos y sus planes de mitigación. 6. Desarrollar un modelo financiero adecuado.

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