BANCO INTERNACIONAL DE COSTA RICA, S.A. Y SUBSIDIARIAS (BICSA)

Transcripción

1 Equilibrium Calificadora de Riesgo, S.A. Informe de Calificación Contacto: Fernando Arroyo Reynaldo Coto BANCO INTERNACIONAL DE COSTA RICA, S.A. Y SUBSIDIARIAS (BICSA) Ciudad de Panamá, Panamá 29 de octubre de 2014 Calificación Categoría Definición de Categoría Entidad AA-.pa Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta calificación y la inmediata superior son mínimas. Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los Bonos Corporativos AA-.pa términos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta calificación y la inmediata superior son mínimas. Valores Comerciales Negociables EQL 1.pa Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados. Perspectiva Estable La presente calificación no es una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión o de la solvencia de la entidad calificada Millones de US$ Jun.14 Dic.13 Jun.14 Dic.13 Activos: 1, ,650.4 U. Neta: Pasivos: 1, ,480.1 ROAA: 1.4% 1.1% Patrimonio: ROAE: 12.2% 10.9% Historia de la calificación: Entidad AA-.pa ( ). Bonos Corporativos AA-.pa ( ). Valores Comerciales Negociables EQL 1.pa ( ). La información utilizada para el presente análisis comprendió los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2011, 2012 y 2013, e interinos al cierre de junio de 2013 y 2014, así como información adicional proporcionada por la Entidad. La calificación se realiza en concordancia por lo establecido en los Acuerdos y , emitidos por la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP). Fundamento: El Comité de Calificación de Equilibrium ratifica la categoría AA-.pa de Banco Internacional de Costa Rica, S.A. y Subsidiarias (BICSA), así como de sus Bonos Corporativos, además de ratificar la categoría EQL 1.pa de sus Valores Comerciales Negociables, sobre la base de la evaluación efectuada con información al cierre de junio de La perspectiva es Estable. Las calificaciones de BICSA se sustentan en el soporte implícito proveniente de sus 2 entidades accionistas: Banco de Costa Rica y Banco Nacional de Costa Rica, los cuales pertenecen al Estado Costarricense y son los bancos más grandes del sistema bancario de ese país. Además, se valoran las políticas de capitalización anual de una porción de las utilidades acumuladas, que aunado a la ausencia de pago de dividendos comunes, le permite a BICSA reflejar indicadores de solvencia adecuados a su operación, así como fortalecer la estructural del capital regulatorio. También se valora la diversificación en fuentes pasivas de mediano y largo plazo, así como la diversificación en proveedores de fondos y tipos de fuentes, lo que agrega mayor flexibilidad a la Entidad de obtener de recursos a costos razonables. Por otra parte, se valora la diversificación geográfica de la cartera de préstamos. Entre los factores que limitan la calificación se encuentra la concentración de saldos en pocos deudores de gran cuantía, junto con concentraciones en los recursos captados del público, a niveles superiores que los bancos en su misma categoría de riesgo. Adicionalmente, surge un descalce contractual entre activos y pasivos en la banda menor a 30 días que no se observaba en períodos previos, aunque esto se mitiga por el alto grado de renovación en los recursos captados del público. Se dará observación al desempeño de la cartera de préstamos, luego de haberse observado incrementos en los niveles de cartera clasificada en categorías diferentes a Normal, durante el último año. La nomenclatura.pa refleja riesgos sólo comparables en Panamá. Los depósitos colocados en bancos muestran una disminución de 34.1% durante el semestre, lo cual explica en buena medida la disminución de los activos consolidados. Este movimiento se deriva de la utilización de activos líquidos para hacer frente al vencimiento de depósitos a plazo de alta cuantía de clientes institucionales. Los préstamos brutos continúan representando la mayor parte de los activos consolidados. La participación de estos activos productivos sube de 74.7% a 79.9% durante el primer semestre del 2014, aun cuando el saldo total de la cartera disminuye 0.8% en este período. Según concentración geográfica, el Banco coloca la mayor parte de su cartera en Costa Rica (42.5%) y Panamá (23.9%), mientras que se observan colocaciones a otras regiones, tales como: Centroamérica, América del Sur, Estados Unidos, Europa, entre otros, que en conjunto componen 1/3 del saldo en cartera al 30 de junio de No se observan variaciones significativas a nivel de sector económico, ya que el Banco continúa enfocando sus actividades al financiamiento del sector comercio y el sector industrial. La estrategia ha sido consistentemente orientada hacia el financiamiento de operaciones de comercio exterior. El Banco mantiene niveles altos de concentración de saldos en pocos deudores, lo cual guarda estrecha relación con el modelo de negocio ejecutado por el Banco, que es mayoritariamente Banca Corporativa, y el perfil de los clientes, quienes reflejan altos niveles de patrimonio y cuentan con operaciones en diferentes partes del mundo. Si bien esta condición es intrínseca a su perfil de actividades, esto le implica a la Entidad sensibilidades ante posibles deterioros de alta cuantía, que además exigirían la constitución de reservas específicas adicionales. En cuanto al fondeo y solvencia, se mantiene una fuente de fondos relativamente diversificada entre captaciones del

2 público, financiamientos por medio de entidades multilaterales y emisiones de deuda corporativa (bonos y VCN). Además, la participación de los depósitos captados del público sobre el total de pasivos, ha fluctuado entre 50.4% y 60.4% durante los últimos 3 años. También se destaca la amplia red de bancos corresponsales y de entidades multilaterales que le otorgan financiamiento a BICSA para apoyar a sus necesidades liquidez. Estas entidades cuentan con amplio reconocimiento a nivel internacional, entre los que se destaca: Credit Commodity Corporation (CCC), el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), entre otros que han aprobado líneas a BICSA a través de los años. En relación al riesgo de liquidez, se registra cobertura superior al 10 sobre los depósitos a la vista y ahorros, al mismo tiempo que existe una alta renovación en los recursos captados a plazo, y ante un escenario de estrés, se dispone de un portafolio de inversiones que, aunque de mínima participación dentro del balance, el 74.5% de los títulos cuentan con calificación de grado de inversión en escala internacional, lo cual soporta su oportuna liquidación, en caso de ser necesario. No obstante, esta posición de liquidez es sensible ante retiros no esperados de alta cuantía, ya que los 20 mayores depositantes representan 45.1% del total de captaciones. Al mismo tiempo, los indicadores de liquidez sobre depósitos totales y sobre pasivos totales mostraron una disminución en relación al cierre de diciembre 2013, aunque favorablemente, el índice de liquidez legal se ha mantenido por encima del 6 durante el primer semestre del 2014, aun cuando se había registrado la disminución de 22.4% de los depósitos a plazo durante este periodo, principalmente por vencimientos programados de depósitos de alto monto provenientes de clientes institucionales. Lo anterior pone de manifiesta que la posición de liquidez del Banco ha sido robusta históricamente, en línea con la programación financiera de entradas y salidas de efectivo que siguen a su dinámica de hacer negocio. En cuanto al riesgo de mercado, BICSA ha optado por disminuir la duración modificada de su portafolio de inversiones, con el fin de minimizar sus exposiciones al riesgo de precio de títulos en su portafolio y al cierre de junio 2014, la duración modificada promedio del portafolio fue 1.96, lo cual indica muy baja sensibilidad. El Banco mejora su utilidad neta en 3.9% en el comparativo interanual, lo cual se explica por el incremento en Otros ingresos en relación al primer semestre del El componente extraordinario en utilidades equivalió 4.3%, el cual es un nivel bajo. El crecimiento de los intereses devengados sobre préstamos se ralentizó durante el semestre, debido al poco crecimiento de la cartera de préstamos, lo que limita el volumen de ingreso operativo. Favorablemente, la Entidad ha administrado el costo de su fondeo de tal forma que se observe cierta estabilidad en el margen neto de intermediación. El 87.4% de todos los ingresos está conformado por los intereses sobre préstamos. Los gastos generales y administrativos tuvieron un crecimiento más alto que los ingresos, por lo que la eficiencia operacional sube de 47.5% a 50. entre períodos, aunque este nivel se mantiene en línea con el promedio de bancos en su misma categoría de riesgo. Por su parte, el patrimonio continúa su dinámica de crecimiento orgánico, impulsado por la capitalización de aproximadamente 75% de las utilidades acumuladas desde inicios del 2010, lo cual resulta que las acciones comunes representen 73.2% del total del patrimonio neto, cuyo nivel es superior a bancos en su misma categoría de riesgo. Esto contribuye al fortalecimiento de la calidad estructural del patrimonio y el reflejo de índices de capital común tangible de 13.9% sobre los activos ponderados por riesgo. La Administración estima que este nivel de solvencia es holgado para hacer frente a los requerimientos futuros de reserva dinámica que exige la regulación bancaria local. Fortalezas 1. Soporte implícito de sus accionistas: Banco de Costa Rica y Banco Nacional de Costa Rica. 2. Calidad del patrimonio que resume la capitalización continúa de utilidades. 3. Buena diversificación de las fuentes de fondeo pasivo. Debilidades 1. Concentraciones en depositantes sensibiliza su posición de liquidez. 2. Concentración en mayores deudores, lo que cual sensibiliza ante deterioros puntuales. 3. Proporción de créditos clasificados en categorías diferentes a Normal es mayor que el promedio de bancos en su misma categoría de riesgo. Oportunidades 1. Diversificación de ingresos y la mayor rentabilización de clientes. 2. Sinergias con compañías subsidiarias. 3. Involucramiento creciente de los accionistas en el fortalecimiento de las prácticas de gobierno corporativo de BICSA. Amenazas 1. Condiciones de competencia sensibilizan la gestión del margen. 2. Exposiciones a cambios de entorno económico en los países de operación de sus clientes. 3. Deterioros no esperados que exijan mayor constitución de reserva específica. 2

3 DESCRIPCIÓN CORPORATIVA Banco Internacional de Costa Rica, S.A. (BICSA) fue constituido en el año 1976 ante el amparo de las leyes de la República de Panamá. Actualmente, opera con Licencia Bancaria General otorgada por la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP), también cuenta con Licencia Fiduciaria y es tenedora del 10 de las acciones de Arrendadora Internacional, la cual realiza operaciones de arrendamiento financiero en Panamá. También consolida las operaciones de la recientemente constituida BICSA Capital, S. A., Casa de Valores. El capital común de BICSA totaliza US$132.8 millones a junio de 2014, con 51% del capital perteneciente al Banco de Costa Rica y 49% al Banco Nacional de Costa Rica, los cuales son Bancos estatales de Costa Rica. Como hecho de relevancia, Moody s disminuyó la calificación soberana de Costa Rica de Baa3 a Ba1 (BBBa BB+, en la escala comparativa) al mismo tiempo que modifica la perspectiva de Negativa a Estable, dado los recientes crecimientos en el déficit fiscal y en los niveles de endeudamiento sobre el Producto Interno Bruto. Las principales cifras de los accionistas de BICSA son: Banco de Costa Rica En US$ miles Dic.11 Dic.12 Dic.13 Jun.14 Efectivo y Dep. en bancos 1,022,857 1,010,146 1,176,392 1,102,539 Inversiones 766,725 1,071,777 1,405,392 1,280,937 Préstamos 4,461,188 5,086,754 5,419,403 5,622,328 Activo total 6,514,672 7,453,506 8,317,757 8,330,828 Depósitos recibidos 4,604,788 5,110,567 5,688,433 5,665,947 Patrimonio 667, , , ,697 Resultado financiero 284, , , ,963 Utilidad neta 59,098 69,871 67,843 33,117 Ratios Apalancamiento Patrimonio / Activos 10.2% 9.7% 9.5% 9.6% Activos líquidos / Depósitos 38.9% 40.7% 45.4% 42.1% Préstamos / Depósitos 96.9% 99.5% 95.3% 99.2% Préstamos / Activos 68.5% 68.2% 65.2% 67.5% Margen neto 4.8% 4.2% % Gastos operativos / Activos 4.7% 4.4% 4.1% 3.7% ROAA % 0.8% ROAE 9.3% % 8.3% Banco Nacional de Costa Rica En US$ miles Dic.11 Dic.12 Dic.13 Jun.14 Efectivo y Dep. en bancos 1,144,064 1,274,316 1,653,472 1,862,858 Inversiones 1,033,249 1,090,462 1,942,236 1,681,519 Préstamos 4,520,433 4,948,590 5,823,818 5,879,597 Activo total 7,098,671 7,818,343 9,933,369 9,945,896 Depósitos recibidos 5,710,804 6,153,514 8,663,024 8,593,741 Patrimonio 745, , , ,026 Resultado financiero 364, , , ,038 Utilidad neta 50,490 84,743 50,897 31,813 Ratios Apalancamiento Patrimonio / Activos 10.5% 10.5% 8.9% 8.9% Activos líquidos / Depósitos 38.1% 38.4% 41.5% 41.2% Préstamos / Depósitos 79.2% 80.4% 67.2% 68.4% Préstamos / Activos 63.7% 63.3% 58.6% 59.1% Margen neto 5.6% 4.6% 4.4% 3.8% Gastos operativos / Activos promedio 4.5% 4.1% 4.1% 3.5% ROAA 0.7% 1.1% 0.6% 0.6% ROAE % % Gobierno Corporativo La Entidad ha fortalecido su estructura de sano gobierno a través de la incorporación de diversos comités de apoyo y control de riesgos, en los cuales participan miembros de la administración, como así 2 directores independientes que forman parte de la Junta Directiva, lo cual se apega a los nuevos lineamientos exigidos por normativa local. Asimismo, se destaca la participación de directivos que pertenecen a Banco de Costa Rica (BCR) y Banco Nacional de Costa Rica (BNCR), principalmente para lo que corresponde a la gestión de riesgos y al control interno. La Junta Directiva está conformada por los siguientes dignatarios: Presidente Primera Vicepresidente Segundo Vicepresidente Director / Secretario Director / Tesorero Director Director Director Independiente Director Independiente Francisco Molina Gamboa (BCR) Jeniffer Morsink Schaefer (BNCR) Leonardo Acuña Alvarado (BCR) Evita Arguedas Maklouf (BCR) Juan Carlos Corrales Salas (BNCR) Ronald Solís Bolaños (BCR) Jorge Méndez Zamora (BNCR) Carlos Ramírez Loria Percy Elbrecht Robles Los diversos comités se detallan a continuación: Comité: Comité de crédito Comité de Activos y Pasivos Comité de Riesgo Comité de Cumplimiento Periodicidad: Semanal Mensual Mensual Mensual Por otra parte, el Banco ha incrementado su staff ejecutivo en las diferentes áreas del Banco, de modo que se fortalezca la ejecución y seguimiento de políticas y parámetros para cada una de las tipologías de Riesgo. Estrategia de Negocio El Banco se enfoca primordialmente hacia el segmento de Banca Corporativa, en donde predomina el financiamiento de operaciones de comercio exterior. Particularmente, el Banco ofrece productos y servicios que se acomoden a las necesidades de los clientes de este segmento, lo cual, en materia de estrategia, ha sido la principal característica de BICSA. Como complemento a su actividad principal, la Entidad promueve distintos productos de banca personal, corresponsalía y fideicomisos, entre otros servicios. La operación de Bicsa es estratégica para sus 2 entidades accionistas, ya que las actividades que desarrolla son orientadas a la colocación de créditos hacia países de Centroamérica y el Caribe, entre los que se encuentra: Panamá, Honduras, Nicaragua, El Salvador, Guatemala y República Dominicana. En menor proporción, el Banco cuenta con participaciones en Perú, Brasil, Colombia, Uruguay, Ecuador, Chile, Estados Unidos de América, y otras participaciones pequeñas en países europeos. BICSA cuenta con 4 oficinas de representación: Costa Rica, Nicaragua, El Salvador y Guatemala, además de una (1) agencia Bancaria Internacional en Miami (Estados Unidos), la cual, a su vez, inició operaciones el 1 de septiembre de 1983, bajo licencia de Agencia Bancaria Internacional, concedida por la oficina del Contralor y Comisionado de Banca de Florida, Estados Unidos. Para complementar a las operaciones, Bicsa cuenta con 2 3

4 compañías subsidiarias: Arrendadora Internacional, S.A., que se dedica a otorgar financiamientos mediante la figura de leasing y factoring; y Bicsa Capital, la cual ejerce actividades propias de casa de valores, y a su vez, se encuentra regulada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). ACUERDO Marco Normativo para la Gestión y Administración del Riesgo de Crédito Metodología de Aplicación El 28 de mayo de 2013, la SBP emitió el Acuerdo en el cual se establece el cumplimiento de las nuevas disposiciones sobre la gestión y administración del riesgo de crédito inherente a la cartera de crédito y operaciones fuera de balance. El ámbito de aplicación abarca todos los bancos de la plaza panameña, habiendo sólo algunas excepciones, dependiendo de lo que determine la SBP, tal como se especifica en el Artículo 1 del citado Acuerdo. Este Acuerdo requerirá la constitución de 2 tipos de reservas: 1) Reservas Dinámicas, que son reservas constituidas para hacer frente a posibles necesidades futuras de constitución de provisiones específicas; en sustitución de la reserva global mínima y reserva genérica del antiguo Acuerdo ; y, 2) Reservas Específicas, que se registran en base a mínimos de provisión más rigurosos y considerando las garantías reales de las carteras clasificadas en categorías distintas a Normal. Reserva Dinámica Se obtiene del cálculo de 3 componentes. El primer componente resulta de multiplicar un coeficiente Alfa (1.5%) por el monto ponderado de los préstamos clasificados en la categoría Normal, tomando como referencia la ponderación ya establecida por el Acuerdo Luego, el segundo componente se calcula al multiplicar un coeficiente Beta (5.0) por la variación trimestral de los montos ponderados correspondientes a préstamos clasificados en categoría Normal, y si el resultado es negativo, este componente equivaldrá 0. Por último, el tercer componente se calcula así: a la suma de los 2 componentes anteriores, se le resta la variación trimestral de las reservas específicas exigidas por el nuevo Acuerdo, conservándose su signo, es decir, que si es negativo, deberá sumarse. El resultado final de la reserva dinámica, no puede ser mayor que 2.5%, ni menor que 1.25% de los activos ponderados por riesgo correspondientes a las facilidades crediticias clasificadas en la categoría Normal, ni tampoco podrá disminuir respecto al monto establecido en el trimestre anterior, salvo por la conversión en provisiones específicas, y previa autorización de la SBP. Los bancos debieron cumplir con las disposiciones establecidas sobre provisiones dinámicas y su respectiva constitución a más tardar el 30 de septiembre de La SBP ha establecido en el Acuerdo disposiciones transitorias y un plazo de adecuación, el cual establece que el porcentaje mínimo de reserva dinámica subirá hasta 1.5% al cierre de diciembre 2014 para aquellos bancos en los que su requerimiento sea mayor al porcentaje indicado. A partir de esa fecha, se establecerán porcentajes de gradualidad, los cuales podrán ser considerados por el banco sin perjuicio que el mismo decida aplicar el monto de reserva que le corresponda. En otras palabras, a partir del 2015, los bancos podrán mantener un porcentaje de reserva dinámica apegado al cálculo original, con un mínimo de 1.5%, sin necesariamente aplicar los porcentajes de gradualidad. Esta gradualidad se aplicará hasta que cada uno de los bancos se logre nivelar con el porcentaje de reserva dinámica requerida. Es de tomar en cuenta que, una vez comience el período de aplicación de la gradualidad, en ningún momento, la reserva dinámica deberá bajar de su monto previamente constituido. Trimestre Porcentaje del mínimo aplicable Al 31 de diciembre de Al 31 de marzo de % Al 30 de junio de Al 30 de septiembre de % Al 31 de diciembre de En cuanto al tratamiento contable, la reserva dinámica es una partida patrimonial que se abona o acredita con cargo a la cuenta de utilidades retenidas. El saldo acreedor de la provisión dinámica forma parte del capital regulatorio pero no puede sustituir ni compensar los requerimientos de adecuación de capital establecidos por la SBP. Esto quiere decir que la reserva dinámica pasará a descontar el monto de las utilidades retenidas de cada banco hasta cumplir con el monto de reserva dinámica mínima requerida. Si la utilidad retenida es insuficiente para afrontar la provisión dinámica, entonces el Banco tendría que aportar patrimonio adicional para cumplir con el Acuerdo En esta condición, existe la posibilidad de que algunos bancos se vean afectados para el cumplimiento del IAC, dependiendo del tamaño de sus patrimonios y del monto de reserva dinámica que necesiten provisionar. Reserva Específicas Los bancos continuarán clasificando su cartera de préstamos en las 5 categorías tradicionales: Normal, Mención Especial, Subnormal, Dudoso e Irrecuperable, y siguiendo los parámetros correspondiente a determinados sectores crediticios, tales como préstamos corporativos, préstamos de consumo e hipotecas residenciales. Tablas para la categorización de cartera crediticia. Préstamos Corporativos Categorías de Clasificación Crediticia Días de atraso. Criterio Estándar Días de atraso. Préstamo cuyo saldo es inferior al 5 del valor de garantía inmueble Normal De 0 a 30 días De 0 a 30 días Mención Especial De 31 a 90 días De 31 a 180 días Subnormal De 91 a 180 días De 181 a 270 días Dudoso De 181 a 270 días De 271 a 360 días Irrecuperable Más de 270 días Más de 360 días Categorías de Clasificación Crediticia Días de atraso. Criterio Estándar Consumo Días de atraso. Préstamo cuyo saldo es inferior al 5 del valor de garantía inmueble Normal De 0 a 60 días De 0 a 60 días Mención Especial De 61 a 90 días De 61 a 180 días Subnormal De 91 a 120 días De 181 a 270 días Dudoso De 121 a 180 días De 271 a 360 días Irrecuperable Más de 180 días Más de 360 días 4

5 % Participación % crecimiento % Participación % crecimiento Categorías de Clasificación Crediticia Hipotecario residencial Días de atraso. Préstamo cuyo saldo es Critero Estándar inferior al 7 del valor de garantía inmueble Normal De 0 a 60 días De 0 a 60 días Mención Especial De 61 a 90 días De 61 a 180 días Subnormal De 91 a 180 días De 181 a 270 días Dudoso De 181 a 360 días De 271 a 360 días Irrecuperable Más de 360 días Más de 360 días A diferencia del Acuerdo anterior, los bancos deberán constituir las reservas específicas tomando en cuenta el Valor Presente de las garantías tangibles que respalden cada una de las facilidades crediticias clasificadas, con el fin de cumplir a cabalidad con las condiciones requeridas para la clasificación de los créditos en las distintas categorías mencionadas, aunque el valor considerado por la SBP varía dependiendo del tipo de garantía. Para los fines del cálculo de las provisiones específicas, se deberán aplicar los porcentajes mencionados en el Artículo 42 del Acuerdo, por lo que también es importante que las garantías sean valuadas a la fecha más reciente posible. A continuación se presentan los parámetros para el cálculo de las reservas específicas de cada banco, una vez que ya se hayan calculado los saldos crediticios netos del valor presente de las garantías tangibles, para cada una de las categorías de riesgo: Categoría % de reserva Acuerdo % de reserva Acuerdo (Derogado) Mención Especial 2 2% Subnormal 5 15% Dudoso 8 5 Irrecuperable El 31 de diciembre de 2014 es la fecha límite para la constitución de la reserva específica. Aquellos bancos que cuenten con alta cobertura de reservas sobre préstamos, y que además, reflejen baja porción de créditos clasificados por deterioro, serán los que estén más holgados para constituir las reservas específicas según lo requerido. Impacto del Acuerdo en BICSA La reserva dinámica constituida por el Banco equivale a US$14.6 millones al cierre de septiembre 2014, la cual se encuentra registrada en el patrimonio y representa 1.25% sobre la cartera de préstamos en categoría Normal ponderada por riesgo, tal como lo exige la normativa. El efecto de las reservas no tuvo un impacto en los índices de suficiencia patrimonial, debido al amplio nivel de utilidades retenidas con las que cuenta la Entidad. DESEMPEÑO FINANCIERO BANCO INTERNACIONAL DE COSTA RICA, S.A. Activos, Fondeo y Solvencia Los activos disminuyen 7.2% en relación al cierre fiscal 2013, debido a que el Banco experimentó una reducción puntual en algunos depósitos captados de alta cuantía, lo cual limitó el crecimiento de los activos productivos durante el semestre, en la medida que se utilizó parte de la liquidez para hacer frente al vencimiento de los depósitos. La cartera de préstamos continúa siendo el principal activo, cuya participación sube de 74.7% a 79.9% durante el primer semestre del 2014, motivado por la disminución de los activos líquidos, ya que el saldo total en cartera no varía de manera significativa. Por su parte, el Efectivo y los depósitos en bancos totalizan US$209.2 millones, los cuales muestran volatilidades importantes que responden, tanto a la colocación de recursos según metas de crecimiento por parte del Banco, de alta correlación con el sector comercio exterior en su cartera de préstamos, como por exigencias de recursos por parte de clientes, cuyas variaciones se observan con mayor proporción en los periodos trimestrales mas no en los cierres fiscales Evolución y composición de activos Dic.10 Dic.11 Dic.12 Dic.13 Jun % 24% 21% 18% 15% 12% 9% 6% 3% -3% Otros activos Préstamos netos Inversiones Efectivo y Dep. en bancos % Crec. Anual Activos Los depósitos captados de clientes totalizan US$736.8 millones, lo equivale al 54.6% del total de los pasivos, y cuyo porcentaje muestra una tendencia a la baja. En lo que se refiere a la mezcla de depósitos según su modalidad, los depósitos a plazo de extranjeros experimentaron una disminución de US$369.2 millones a US$187.3 millones, lo cual se deriva del vencimiento de depósitos de alta cuantía no recurrentes de clientes institucionales. También se observa disminución en los depósitos a la vista de extranjeros, la cual fue compensada mediante los incrementos en los depósitos a la vista de clientes locales Evolución y composición de pasivos Dic.10 Dic.11 Dic.12 Dic.13 Jun.14 35% 3 25% 2 15% 1 5% -5% Otros pasivos Financiamientos recibidos Bonos corporativos y VCN Depósitos a plazo Depósitos a la vista y de ahorros Crec. Anual pasivos financieros (depósitos + adeudos) El Banco ha incentivado el uso de otros pasivos financieros para el fondeo de sus activos, también denominados adeudos. Al 30 de junio de 2014, estas fuentes de fondeo representaron 42.1% de los pasivos totales, cuyo 5

6 % de participación % IAC porcentaje no ha mostrado variación significativa en los últimos años, lo cual denota la diversificación en fuentes de fondeo que ha alcanzado la Entidad. Se destacan las emisiones de bonos corporativos por US$100.0 millones y de Valores Comerciales Negociables (VCN) por US$89.9 millones, así como los financiamientos obtenidos de múltiples bancos corresponsales de alto reconocimiento internacional, entre los que se destaca Credit Commodity Corporation (CCC), el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), entre otros que han aprobado líneas a BICSA a través de los años. En este sentido, el Banco no cuenta con dependencia a fuentes de fondo proveniente de depósitos, sino que diversifica sus fuentes de financiamiento para hacer frente a necesidades puntuales de crecimiento en préstamos. Al 30 de junio de 2014, el patrimonio totaliza US$181.4 millones, luego de un crecimiento de 6.5% durante el último semestre, lo cual fue impulsado por la capitalización del 65.9% de las utilidades, lo cual es una política dictaminada por los accionistas y que se ejecuta con particular regularidad, por lo menos 1 vez al año. Esta condición favorece la calidad estructural del patrimonio Composición de patrimonio Dic.10Dic.11Dic.12Dic.13Jun.14 18% 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% Reserva general para contingencias Utilidades no distribuidas Acciones comunes El patrimonio se compone primordialmente por las 2 partidas de capital primario principales: capital común (73.2%), utilidades no distribuidas (26.7%); que también son consideradas como capital común tangible. En cuanto al nivel de solvencia regulatoria, el nivel de capital común tangible representa 13.9% de los activos ponderados por riesgo, lo cual equivale una mejora respecto a periodos posteriores a diciembre Resultados y Rentabilidad Al 30 de junio de 2014, el ingreso financiero totaliza US$39.0 millones, que en términos relativos representa una disminución de 4.2%. El margen financiero sube ligeramente 50.6% a 52. entre periodos, lo que significa que la reducción de los gastos financieros fue mayor (-6.9%), lo cual fue motivado principalmente por la disminución en los depósitos a plazo fijo. El 87.4% de los ingresos operativos corresponden a intereses devengados de la cartera de préstamos, mientras que las comisiones netas contribuyen 9.4% de los ingresos totales. De este modo, se puede observar cómo los intereses devengados por préstamos son el mayor IAC determinante de las utilidades que obtenga BICSA, conforme se controle los costos y gastos. El margen neto de intermediación ha mostrado un comportamiento estable durante los últimos años, en donde el promedio ha rondado 2.4% aproximadamente, tomándose en cuenta que el Banco utiliza diversas fuentes de fondeo a plazos mayores a 6 meses, lo cual implica un costo más onerosos de lo que se pagaría por fuentes de fondeo de exigibilidad inmediata (depósitos a la vista y de ahorros). Adicionalmente, también pondera la diversificación geográfica de la cartera de préstamos de BICSA, que le permite obtener rendimientos ligeramente más altos de los que obtendría mediante una cartera concentrada en Panamá, en donde la competencia es más intensa entre los diferentes bancos líderes en el segmento de Banca Corporativa, de márgenes estrechos. Los gastos generales y administrativos aumentaron 7.4% en el comparativo interanual. Debido al bajo ritmo de crecimiento de los ingresos operativos para el mismo período, aunado al efecto de nuevas instalaciones físicas en Panamá, el indicador de eficiencia operacional sube de 47.5% a 50., aunque todavía se mantiene en línea con el promedio de bancos en su categoría de riesgo. El Banco registró utilidades por US$10.8 millones durante el primer semestre del 2014, lo cual significó una mejora de 3.9% en el comparativo interanual. Lo anterior, junto con el bajo crecimiento del balance durante los últimos 12 meses, permitió que los índices de rentabilidad promedio se mantuvieran casi similares en relación al cierre de junio Por su parte, el componente extraordinario en utilidades [otros ingresos no recurrentes / utilidad neta] equivalió 4.3%, lo cual es un nivel favorable, ya que indica que el 95.7% de la utilidad proviene del negocio de intermediación financiera. GESTIÓN DE RIESGOS Riesgo de Crédito Se observa que 91.9% del total de créditos son otorgados a empresas corporativas, mientras que los préstamos a personas solo representan 0.6%. Por su parte, en lo referente a sectores económicos, los créditos colocados a sectores vinculados a la actividad comercial e industrial (incluyendo al sector servicios y de turismo) agrupan 7 de la cartera aproximadamente, lo cual es cónsono con la estrategia desempeñada por la Entidad a través de los años. Otros sectores con participación relevante son Construcción (8.1%) e Instituciones Financieras (7.5%). La cartera de crédito se concentra -primordialmente- en 2 principales mercados: Costa Rica y Panamá, cuyas participaciones relativas sobre el saldo total equivalen 42.5% y 23.9%, respectivamente, aunque la tendencia reciente resalta la gradual diversificación hacia diversos países. La Entidad se caracteriza por distribuir cerca de 1/3 de su cartera entre múltiples países alrededor del mundo, entre los que se menciona los países de Centroamérica, Sudamérica, Estados Unidos y algunos países de Europa, lo cual permite dispersar el riesgo crediticio. Este grado de diversificación es mayor que en otros bancos en su categoría de riesgo. 6

7 En US$ millones Índices de Liquidez Costa Rica 42.5% Distribución de préstamos Al Panamá 23.9% Nicaragua 6.6% Estados Unidos 4.3% Guatemala 3.8% El Salvador 3.8% Resto de países (24) 15.1% El índice de saldos vencidos (créditos vencidos / Préstamos brutos) pasa de 0.4% al cierre de junio 2013, a 1.2% al cierre de junio 2014, lo cual se deriva en buena medida por un crédito puntual perteneciente al sector construcción y que representa 45.8% del saldo vencido. Por otra parte, los saldos con morosidad entre 31 y 90 días representan 0.9% de los créditos totales. De particular interés, el saldo de los créditos reestructurados asciende a US$49.9 millones, lo cual representa 4.1% del total de préstamos. Debido al perfil de los clientes y a la naturaleza de las operaciones que desempeña BICSA, existen altas concentraciones de saldos crediticios. En particular, el saldo crediticio acumulado de los 20 mayores deudores, neto de depósitos pignorados, representa 26.8% del saldo total de préstamos, cuyo nivel continúa mostrando una tendencia gradual hacia la baja. Esta condición requiere el conocimiento renovado del cliente y una gestión proactiva en el otorgamiento de nuevos créditos, ante las nuevas exigencias de reservas específicas que exige la SBP. En lo que respecta al portafolio de inversiones, el monto conjunto de títulos calificados con grado de inversión en escala internacional representa 74.5% del monto total de las inversiones al cierre de junio de 2014, lo cual es un porcentaje menor al 97.8% reflejado a diciembre 2013, aunque sigue siendo una buena distribución de riesgo crediticio. Esto también se puede evidenciar a través de la baja tasa de cupón ponderada del portafolio, que equivale 3.. Riesgo de Mercado Existen exposiciones a riesgo de mercado en el principal activo productivo del Banco, dada la estrategia de diversificación por país que conlleva a riesgos de tasa de cambio, que son generalmente mitigados por el tipo de actividad que se financia y por el hecho que las empresas logran la recuperación de sus flujos en moneda Dólar, generalmente a través de pagos internacionales. A su vez, condiciones de competencia en los diversos mercados potenciados por la Entidad, sensibiliza ante cambios en las márgenes de rendimiento o spread dado el tipo de financiamiento enfocado a empresas reconocidas con alta oferta crediticia que, a su vez, cuentan con cierto poder de negociación para la captación de sus recursos. En cuanto al portafolio de inversiones, se registra una pérdida no realizada de muy baja cuantía, equivalente a 0.1% del capital común, lo cual es consecuencia de los mitigantes que ha aplicado la Entidad mediante la reducción de la duración modificada de los títulos en su portafolio, la cual pasa de 4.5 al cierre fiscal 2012, a solamente 1.96 al cierre de junio Por último, los derivados swaps de tasas de interés, cuya función estratégica era compensar los costos en la captación de recursos, fueron liquidados en su totalidad al cierre fiscal 2013, resultando en una pérdida de US$881.5 mil (2012: -US$6.7 millones). La metodología para la valoración de los derivados fue cambiada durante el año 2012, según recomendaciones externas. Riesgo de Liquidez Los indicadores de liquidez al cierre de junio 2014, muestran una disminución en relación al 2013, principalmente por la reducción en el valor de los activos líquidos ante el vencimiento de cuentas de plazo fijo de alta cuantía. De manera favorable, la Entidad muestra una cobertura de depósitos a la vista y de ahorros superior al 10 en los últimos 5 años, tanto en periodos interinos como a cierres fiscales, mientras que el índice de liquidez legal se ha mantenido por encima del 6 durante los últimos años, aun cuando se habían registrado la disminución en los depósitos durante este periodo, todo lo cual refleja el hecho de que la posición de liquidez del Banco ha sido robusta históricamente, en línea con la programación financiera de entradas y salidas de efectivo que siguen a su dinámica de hacer negocio Evolución y Composición de la liquidez Dic. 11 Dic. 12 Dic.13 Jun Inversiones Efectivo y depósitos en bancos (Efectivo y depósitos en bancos + inversiones) / depósitos totales (Efectivo y depósitos en bancos + inversiones) / pasivos totales Adicionalmente, al cierre de junio 2014, surge un descalce contractual entre activos y pasivos en la banda menor a 30 días que no se observaba en períodos previos, aunque esto se mitiga por el alto grado de renovación en los recursos captados del público. Se espera que las brechas puedan mitigarse a medida que la Entidad capte recursos de mayor plazo. El Banco continúa reflejando concentración en pocos depositantes, ya que los 20 mayores representan 45.1% del total. Esta condición está influenciada por el tipo de negocio que atiende BICSA, no obstante, esto sensibiliza ante retiros de gran cuantía no esperados, por lo que se debe mantener un control proactivo en la liquidez. Otro indicador que mide la concentración es el porcentaje de liquidez proveniente de activos líquidos + inversiones sobre el monto conjunto de los depósitos captados a través de los 20 mayores depositantes, que al 30 de junio de 2014, 7

8 equivalió 0.77 veces, cuyo nivel es menor que bancos en su categoría de riesgo. El alto grado de renovación de las captaciones es uno de los mitigantes a esta condición, además de las líneas de financiamiento disponibles. Riesgo Operacional La Entidad implementó un software especializado en Riesgo Operativo que cuenta con 3 módulos: Riesgo Tecnológico, Gestión de riesgo operativo y Controles de procesos; los cuales permiten medir la frecuencia de eventos y permitirán la gradual adopción de la metodología estándar de valoración, con miras a lineamientos del Comité de Basilea. Éste software se encuentra en proceso de actualización para soportar la base de datos creciente. Actualmente, existen controles para todos los riesgos residuales identificados cuyo rango de pérdida potencial oscila entre US$10 mil y US$100 mil, lo cual se considera moderado. La medición se sustenta mediante el uso de mapas de riesgos, cuya base abarca todos los procesos internos de la Entidad. 8

9 BANCO INTERNACIONAL DE COSTA RICA S.A. Y SUBSIDIARIAS BALANCE GENERAL CONSOLIDADO 94% 8 94% (En miles de dólares) 117,114 59,739 Dic. 11 % Dic. 12 % Jun. 13 % Dic.13 % Jun. 14 % ACTIVOS Efectivo y efectos de caja , % 1, % % 1, % Depósitos en Bancos 275, % 189, % 270, % 316, % 207, % Efectivo y depósitos en bancos 276, % 190, % 271, % 317, % 209, % Valores disponibles para la venta 69, , % 65, % 67, % 46, Valores mantenidos al vencimiento Inversiones 69, , % 65, % 67, % 46, Préstamos brutos 997, % 1,198, % 1,163, % 1,233, % 1,223, % Créditos vigentes 991, % 1,190, ,148, % 1,218, % 1,197, % Créditos vencidos 5, % 4, % 5, % 11, % 15, Créditos morosos 1, % 3, % 10, % 3, % 10, % Menos: Reserva para préstamos incobrables 12, % 17, % 19, % 25, % 24, % Comisiones e intereses, descontados no devengados Préstamos y descuentos netos 984, % 1,180, % 1,144, % 1,207, % 1,198, % Propiedad, Mobiliario, Equipo y Mejoras 14, , % 4, % 20, % 18, % Activos Varios Intereses acumulados por cobrar 6, % 7, % 9, % 7, % 8, % Obligaciones de clientes por aceptaciones 9, % 12, % 15, , % 5, % Otros activos 8, % 12, % 38, % 13, % 40, % Otros activos 27, , % 67, % 37, % 57, % TOTAL DE ACTIVOS 1,371, ,488, ,553, ,650, ,530, PASIVOS Depósitos a la vista 100, % 131, % 136, % 163, % 171, % A la vista locales 33, % 46, % 16, % 26, % 100, % A la vista extranjeros 67, % 84, % 119, % 137, % 71, % De ahorro Depósitos a plazo 610, % 562, % 582, % 729, % 564, % A plazo locales 265, % 302, % 311, % 360, % 377, % A plazo extranjeros 344, % 259, % 270, % 369, % 187, % Total de depósitos de clientes 710, % 694, % 719, % 893, % 736, % Financiamientos recibidos 304, % 393, % 412, % 354, % 378, % Obligaciones de deuda emitida 178, , % 199, % 193, % 189, % Otros pasivos Giros, Cheques de gerencia y cheques certificados 1, % 1, % 2, % 3, % 1, % Intereses acumulados por pagar 6, % 5, % 9, % 8, % 7, % Aceptaciones pendientes 9, % 12, % 15, , % 5, % Otros 21, % 35, % 31, , % 30, Otros pasivos 38, % 55, % 58, % 38, % 44, % TOTAL DE PASIVOS 1,232, % 1,332, % 1,390, % 1,480, % 1,349, % PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Acciones comunes 100, % 112, % 112, % 125, % 132, % Ganancia no realizada en inversiones , % (2,218) -0.1% (1,142) -0.1% (138) 0. Reserva regulatoria para préstamos Reserva general para contingencias Utilidades no distribuidas 38, % 41, % 52, % 45, % 48, % TOTAL PATRIMONIO 139, % 155, % 162, % 170, % 181, % TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO 1,371, ,488, ,553, ,650, ,530, ,765 BANCO INTERNACIONAL DE COSTA RICA S.A. Y SUBSIDIARIAS 74,194 ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS (En miles de dólares) Dic. 11 % Dic. 12 % Jun. 13 % Dic.13 % Jun. 14 % Ingresos Financieros 61, , , , , Intereses sobre préstamos 58, % 66, % 37, , % 38, % Intereses sobre depósitos en bancos % % % % % Intereses sobre inversiones en valores 2, % 2, , % % % Gastos Financieros 29, % 31, % 20, % 35, , Resultado financiero bruto antes de comisiones 31, % 38, % 20, % 41, , Comisiones netas 9, % 10, % 4, % 10, % 4, % Resultado financiero antes de provisiones 40, % 49, % 25, % 51, , % Provisión para protección de cartera 2, % 6, % 1, % 8, % Margen financiero después de provisiones 38, % 42, % 24, % 43, % 23, % Otros ingresos (egresos) 2, % (6,192) -8.8% (1,225) -3. 2, % % Total de ingresos de operación, neto 41, % 36, % 22, % 45, % 24, % Gastos generales y administrativos 23, % 25, % 11, % 26, % 12, % Salarios, otros gastos de personal 14, % 15, % 5, % 14, % 6, % Alquileres % % % % % Propaganda y promoción % % % % % Honorarios y servicios profesionales 1, % 1, % 2, % 1, % Depreciación y Amortización % % % % % Otros 6, % 6, % 4, % 8, % 3, % Utilidad antes del impuesto sobre la renta 17, % 10, % 11, % 19, % 11, % Impuesto sobre la renta 1, % -5, % 1, % 1, % % UTILIDAD NETA 15, % 16, % 10, % 17, , % 9

10 INDICADORES FINANCIEROS Dic. 11 Dic. 12 Jun. 13 Dic.13 Jun. 14 Calidad de Activos Créditos vencidos / préstamos brutos 0.5% 0.4% 0.4% 0.9% 1.2% Reservas / créditos vencidos 254.3% 417.3% 376.9% 225.3% 161.2% (Créditos vencidos - reservas) / patrimonio -5.6% -8.8% -8.6% -8.3% -5.2% Créditos vencidos y morosos / préstamos brutos 0.6% 0.7% 1.3% 1.2% 2.1% Reservas para cartera / créditos vencidos y morosos 200.7% 228.4% 122.7% 166.8% 95.1% (Créditos vencidos y morosos - reservas) / patrimonio -4.7% -6.5% -2.2% % Reservas para cartera / préstamos brutos 1.3% 1.5% 1.6% 2.1% 2. Rentabilidad y Eficiencia ROAA 1 1.3% 1.1% 1.4% 1.1% 1.4% ROAE % % 12.2% RORWA 1.5% 1.3% 1.6% 1.3% 1.6% Margen financiero 3 (sólo intereses) 51.7% 55.1% 50.6% Rendimiento de activos productivos 5.1% % Rendimiento de préstamos e inversiones 6.2% % Rendimiento sobre préstamos 6.5% 6.1% 6.3% 6.2% 6.2% Rendimiento sobre inversiones 3.2% 4.5% % 2.4% Rendimiento de depósitos interbancarios 0.2% 0.2% 0.3% 0.3% 0.2% Margen de interés neto de intermediación 4 (spread ) 2.3% 2.5% 2.4% 2.4% 2.3% Costo de fondeo 2.8% 2.5% 3.1% 2.6% 2.7% Componente extraordinario en utilidades 19.2% 8.5% -11.8% 19.6% 4.1% Gastos generales y administrativos / activos totales (promedio) % 1.5% 1.7% 1.6% Eficiencia operacional % 60.3% 47.5% 49.2% 50. Capital Pasivos / patrimonio (veces) Patrimonio / activos 10.2% 10.5% 10.5% 10.3% 11.9% Patrimonio / préstamos brutos % 14.8% Activos productivos / patrimonio (veces) Índice de adecuación de capital 6 (IAC) 13.7% 12.3% % 13.9% Liquidez Efectivo y depósitos en bancos / depósitos a la vista y ahorros 274.1% 144.2% 198.6% 192.9% 121.6% Efectivo y depósitos en bancos / depósitos totales 38.9% 27.5% 37.8% 35.5% 28.4% Efectivo y depósitos en bancos / pasivos totales 22.4% 14.3% 19.5% 21.4% 15.5% (Efectivo y depósitos en bancos + inversiones) / depósitos a la vista y ahorros 342.7% % % (Efectivo y depósitos en bancos + inversiones) / depósitos totales 48.6% 35.4% 46.8% % (Efectivo y depósitos en bancos + inversiones) / pasivos totales % 24.2% ROAA (Return On Average Assets)= Utilidad neta 12 meses / {(Activo t + Activo t-1 ) /2} 2 ROAE (Return On Average Equity) = Utilidad neta 12 meses / {(Patrimonio t + Patrimonio t-1 ) / 2} 3 Margen financiero = (Ingresos financieros - Gastos financieros) / Ingresos financieros 4 Margen de interés neto de intermediación = rendimiento de activos productivos - costo de fondeo 5 Eficiencia operacional = Gastos generales y administrativos / (Resultado financiero antes de provisiones + Otros ingresos) 6 Índice de Adecuación de Capital = Fondos de capital / Activos ponderados por riesgo 10