Empresas Copec S.A. Emisión de Bonos Corporativos. Diciembre de 2009

Transcripción

1 Empresas Copec S.A. Emisión de Bonos Corporativos Diciembre de

2 Contenidos Empresas Copec Consideraciones de Inversión División Combustibles División Forestal División Pesca Otras Inversiones Antecedentes Financieros Características de la Emisión Consideraciones Finales

3 Empresas Copec

4 Empresas Copec en una mirada Principal grupo de empresas industriales del país enfocada en recursos naturales y energía Mayor empresa privada en términos de aportes al PIB Mayor capitalización bursátil del país US$ * millones Ventas durante 2008 por US$ millones y EBITDA por US$ millones Investment grade internacional desde 1995 (BBB+) y AA local (Feller Rate y Fitch Ratings) Recursos Naturales Energía Forestal Pesca Combustibles Generación 4 * Al 12/11/09

5 Más de 75 años de exitosa trayectoria US$ bn Empresas Copec compañía clase mundial 1934 Nace Copec Expansión en Combustibles 1986 Ingreso Grupo Angelini Desarrollo Plan Estratégico 2003 Reestructuración Corporativa Arauco segundo mayor productor de celulosa de mercado en el mundo Diversificación Inversiones y Crecimiento Consolidación y foco estratégico Grupo Angelini asume control de la Compañía Desinversión de compañías non-core

6 Estructura Corporativa Grupo Angelini* Otros 74,29 % 25,71 % 60,82 % División Forestal División Combustibles División Pesquera Otras Inversiones 99,98 % 99,99 % 99,05 % 39,83 % 81,93 % ** 25,00 % 99,87 % 50,00 % 40,80 % 12,00 % 99,90 % 30,64 % * Incluye tanto las acciones de propiedad de Inversiones Angelini y Cia. Limitada como aquellas de accionistas con acuerdo de actuación conjunta y las de otros miembros del controlador ** Esta cifra corresponde al porcentaje de participación total de Empresas Copec en Igemar 6 Fuente: Empresas Copec

7 Consideraciones de Inversión

8 Mayor capitalización bursátil del país Representando hoy* aproximadamente 11,5% de la capitalización bursátil del IPSA Capitalización de mercado compañías chilenas Valores en millones de dólares Empresas Copec Endesa Enersis Falabella Santander SQM Antar CMPC 8 Fuente: Bloomberg * Al 10/11/2009

9 Liderazgo en cada uno de los negocios en que participa 2 do productor de celulosa en el mundo 1 er productor de madera aserrada en Latinoamérica Fibria Arauco APRIL Sodra CMPC Weyerhaeuser West Fraser Timber Weyerhaeuser Canfor Stora Enso Klausner Group APP UPM-Kymmene Stora Enso Canfor Corp Domtar Suzano Tollko Industries Sierra Pacific Arauco Abitibi-Consolidated Georgia-Pacific Mayor distribuidor de combustible de Chile** Otros 3,0% Terpel 8,7% Shell 13,9% Esso / Petrobras 8,7% Capacidad de producción: Miles de toneladas Capacidad de producción: Miles de m 3 Copec 65,7% Mayor distribuidor de lubricantes en Chile* Otros 14% Castrol 3% Texaco 7% Shell 27% Mobil 42% Esso 7% 2 do mayor distribuidor de gas licuado de Chile* Grupo Lipigas 37% Gasco 28% Abastible 35% Principal pesquera de Chile y tercera a nivel mundial*** Corpesca 31% SPK 6% Otros 18% El Golfo 7% Itata 7% San José 8% Alimar 8% Camanchaca 15% * Participación de mercado durante año 2008 ** Participación durante 1S 2009 *** Participación en captura industrial Fuente: Hawkins Wright, Arauco, Empresas Copec

10 Claras ventajas competitivas en industrias clave del país US$ por tonelada Productor de celulosa de más bajo costo en el mundo Exportaciones forestales (US$ millones FOB) CAC: 13,8% Arauco Sur EEUU Suecia Finlandia Costa British Columbia Costo Producción* Transporte** * Costo de producción excluyendo depreciación **Costo de transporte hacia el norte de Europa Copec: Sólida marca comercial y con una eficiente logística de distribución Segunda mayor zona pesquera industrial mundial 9, ,0 3,0 miles de toneladas , Eficiencia Copec (1) Eficiencia Competencia (1) 0 Perú Dinamarca y Noruega Islandia y Atlántico Norte** Chile*** (1) Miles de M 3 Vendidos / Estaciones de Servicio CAC: Crecimiento anual compuesto 10 **Incluye Irlanda, Islas Faroe y Reino Unido ***No incluye captura artesanal Fuente: RISI, IFFO, CNE, INFOR, Empresas Copec

11 Diversificación en la generación de flujos Ventas Consolidadas Empresas Copec 2008 (US$ millones) EBITDA*** Consolidado Empresas Copec 2008 (US$ millones) Forestal 29,1% Combustible 70,3% Pesquero 0,5% Forestal 75,6% Pesquero 0,6% Combustible 23,9% Ventas Consolidadas Arauco por producto 2008 (US$ millones) Ventas Consolidadas Arauco por destino 2008 (US$ millones) Ventas Consolidadas Copec por canal ( millones de m 3 ) **Otros 4,0% Celulosa 49,0% *Forestal Paneles 3,0% 25,0%. M Aserrada 19,0% Otros 3,0% Otros América 9,0% Chile 10,0% Brasil 7,0% Norteamérica 17,0% Argentina 7,0% Europa 16,0% As ia 31,0% Industrial 71,1% Concesionario 28,9% * Venta de rollizos aserrables, rollizos pulpables, postes y chips. ** Otros: Venta energía, químicos, servicios portuarios, trementina y otros. ***Resultado operacional + Depreciación + Stumpage 11

12 Flujos de caja crecientes Empresas Copec genera flujos de caja sanos que le permiten financiar sus planes de inversiones, y mantener bajos niveles de endeudamiento Ventas (US$ millones) EBITDA (US$ millones) CAC: 19,8% CAC: 14,0% Sep - 08* Sep - 09* Sep - 08* Sep - 09* 12 Fuente: Empresas Copec * Datos bajo norma IFRS

13 y con una sólida posición financiera La Compañía ha sido clasificada internacionalmente BBB+ por: y nacionalmente, ha sido clasificada AA por: Deuda Financiera Neta / EBITDA** Endeudamiento Financiero Neto ,0 0,7 6,0 0,6 5,0 0,5 4,0 3,0 2,0 1,60 2,15 0,4 0,3 0,2 0,33 0,30 0,25 1,0 0,1 0, Sep-09* 0, Sep-09* 13 Fuente: Empresas Copec * Datos bajo Norma IFRS ** EBITDA Sep-09 anualizado

14 Fuerte compromiso con la sociedad y el medio ambiente Reducción y manejo del impacto ambiental Importantes aportes a la Educación, Cultura, Deporte y a la Comunidad Cogeneración Eléctrica Tratamiento y monitoreo en la descarga de efluentes Medición de la huella de carbono y venta de bonos de carbono (Protocolo de Kyoto) Conservación y protección de la biodiversidad Fundación Arauco Colegios Arauco, Constitución y Cholguán Fundación Belén Educa y Enseña Chile Investigación: Fundación Copec UC Aportes al deporte RSE al interior de la Compañía Mejora en sistemas de gestión, procesos industriales y logísticos hectáreas, declaradas como Áreas de Alto Valor Ambiental en peligro de extinción o vulnerables Cadenas de custodia certificadas Programa de vigilancia ambiental del ecosistema marino 14

15 División Combustibles 15

16 División Combustibles Estaciones de Servicio Tiendas de Conveniencia Lubricantes Clientes Industriales Aviación Gas Licuado Gas Natural 622 estaciones de servicio 15 plantas de almacenamiento 136 Punto 67 Pronto Administración de las marcas Mobil y Esso Más de clientes Venta 395 mil m 3 operando 9 aeropuertos 1,4 millones de clientes Terminal San Vicente clientes residenciales 16

17 Líder en distribución de combustibles Alta eficiencia operativa Ubicaciones de primer nivel Alto reconocimiento de marca Incremento sostenido de participación de mercado Captura de demanda por los cortes del gas argentino Consolidación de la red de estaciones de servicios Alta satisfacción de clientes industriales y concesionarios Importante crecimiento de participación en clientes industriales Participación de mercado combustibles líquidos Copec (1S-09) Shell 13,9% Terpel 8,7% Esso / Petrobras 8,7% Otros 3,0% Copec 65,7% 80% Evolución participación de mercado Copec Preferencia en carreteras y eficiencia de la red* Preferencia Eficiencia 90% 1,18 86% 60% 75% 1,17 1,17 1,16 40% ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 60% 1, Preferencia Carretera Indice Eficiencia de la Red Fuente: Empresas Copec 17 *Cuociente entre la participación de mercado y la participación en el número de puntos

18 Primero en negocio de lubricantes Líder en la distribución de lubricantes, en un mercado donde están presentes más de 40 marcas Acuerdo con ExxonMobil para producir y comercializar en forma exclusiva en nuestro país los lubricantes de las marcas Esso y Mobil Participación de mercado Lubricantes 2008 Ventas físicas de lubricantes (miles de m 3 ) Castrol 3% Texaco 7% Otros 14% Mobil 42% CAC: 9,3% Shell 27% Esso 7% Fuente: Empresas Copec

19 Abastible Segundo mayor distribuidor de gas licuado a clientes industriales y residenciales Ventas físicas de gas licuado (miles de toneladas) CAC: 3,3% 1,4 millones de clientes; 7 plantas de llenado, 46 mil estanques y 5,9 millones de cilindros Terminal marítimo de combustible único en Chile Significativo potencial de desarrollo Participación de mercado gas licuado 2008 Sustitución del gas natural y de la madera combustible Expansión en la cobertura geográfica Nuevas aplicaciones Grupo Lipigas* 37% Abas tible 35% Gasco 28% 19 *Agrupa participaciones de Lipigas, Codigas, Enagas y Agrogas Fuente: Abastible

20 Metrogas Abastece más de 440 mil clientes residenciales en la RM Caída en los volúmenes de venta producto de los cortes de suministro desde Argentina Participa con Enap, Endesa y BG International Ltd en el proyecto de GNL Abastecimiento seguro para el mercado comercial, residencial e industrial Ventas físicas de gas natural (millones de m 3 equivalentes) Crecimiento número de clientes (miles de clientes) 500 CAC: 10,5% Fuente: Metrogas

21 Nuevos Proyectos Copec y Abastible: Fuerte énfasis en logística y Metrogas estrategia de abastecimiento Nuevo terminal y planta de almacenamiento en Pureo Incremento capacidad de almacenamiento en las plantas de: Quintero San Vicente Mejillones Terminal de GNL Inicio de actividades a partir de septiembre de Capacidad para inyectar hasta 10 millones de m 3 / día de gas a la red. Inversión total: US$ millones Inversión total 2009: US$ 100 millones 21

22 División Forestal 22

23 Principal actor de la industrial forestal en Latinoamérica Forestal* Hectáreas Celulosa 5 plantas 2,70 millones tons Aserradero 9 aserraderos 2,43 millones m 3 Paneles 4 plantas Terciado: m 3 MDF: m 3 Hardboard: m 3 Energía 9 plantas 538 MW Superávit: 165 MW Ecuador Colombia Venezuela Guyana Suriname French Guyana Peru Brasil hectáreas 1 planta tons 2 aserraderos m 3 2 plantas MDF: m 3 PB : m 3 Bolivia Paraguay hectáreas Alto Paraná hectáreas 2 plantas MDF: m 3 PB : m 3 Santiago Constitución Arauco Po rt Valdivia Cholguán Uruguay Buenos Aires N.Aldea Forestales Plantas Celulosa hectáreas 6 plantas 3,0 millones tons 11 aserraderos 2,9 millones m 3 8 plantas 2,56 millones m 3 9 plantas 538 MW Superavit 165 MW Oficinas Matrices Aserraderos Planta Paneles Puertos Nota: Capacidades a diciembre de Fuente: Arauco

24 Uso integral y eficiente de sus recursos Permite maximizar el valor de sus bosques Complejo Industrial Nueva Aldea Log Merchandising Bosques Energía para el complejo Industrial Planta de paneles Aserraderos Planta de Celulosa Energía a a la Red (134 MW) Vapor Biomasa Vapor Planta generadora 538 MW Biomasa Bonos de Carbono (Protocolo de Kyoto) Vapor 24 Fuente: Arauco

25 Claras ventajas competitivas Claras ventajas competitivas en sus plantaciones Investigación bio-tecnológica en busca de mejoras en la calidad y productividad Integración vertical y aprovechamiento óptimo del árbol para maximizar el valor del bosque Ubicación estratégica de plantas y puertos de embarques Tecnología de punta y economías de escala en las plantas de producción Costo celulosa BSKP año 2008 (dólares por toneladas) Tasa de Crecimiento Celulosa Fibra Larga (m 3 /hectárea/año) Arauco Sur EEUU Suecia Finlandia Costa British Columbia Costo Producción* Transporte** 0 Spruce Canada Spruce Suecia Southern Pine US Mejorados Genéticamente Pino Taeda Argentina (Misiones) Bosques Actuales Pino Radiata (Chile / Nueva Zelanda) 25 * Costo de producción excluyendo depreciación **Costo de transporte hacia el norte de Europa Fuente: RISI Base de datos de producción anual de pulpa, Diciembre 2008

26 Fuerte recuperación del precio de la celulosa Corto Plazo Impacto en la demanda producto de la crisis financiera y de la debilidad en la economía global Stocks están bajo lo normal Demanda sostenida por parte de China Largo Plazo No existen aumentos de capacidad de fibra larga en el pipeline Sustitución se ve cada vez más difícil Fuerte potencial de crecimiento en el consumo de China Proyectos de expansión retrasados Evolución precio celulosa fibra corta y fibra larga (USD) oct-05 may-06 dic-06 jul-07 feb-08 sep-08 abr-09 nov-09 NBSK (Fibra Corta) BHKP (Fibra Larga) 26 Fuente: Bloomberg

27 Últimos desarrollos: Consolidación del Cluster Paraná Arauco adquiere Tafisa en Brasil: convirtiéndose en el segundo Agosto 2009 mayor productor de paneles en Brasil 380,000 m3/año de MDF 260,000 m3/año de Particulado Colombia Venezuela Guyana Suriname French Guyana Inversión Total: US$ 165 millones Ecuador Peru Brasil Arauco y Stora Enso adquieren en partes iguales la mayoría de los activos Bolivia Mayo 2009 de Ence en Uruguay: hectáreas de tierra y plantaciones hectáreas de tierra arrendada; y Otras operaciones Hectáreas totales en Uruguay en conjunto de Arauco y Stora Enso ; plantadas Paraguay Alto Paraná Uruguay Santiago Constitución Buenos Aires Po N.Aldea Arauco Cholguán rt Forestales Valdivia Plantas Celulosa Oficinas Matrices Aserraderos Planta Paneles Puertos Base forestal estratégica para considerar la construcción de una planta de celulosa. Inversión total: US$ 335 millones 27

28 División Pesca 28

29 SPK - Corpesca Opera en la zona centro- sur SPK Venta de enlatados y harina y aceite de pescado Flota operativa de 7 barcos 2 plantas de harina y aceite de pescado, una planta de conservas y una de congelados Opera en la zona norte Corpesca Venta de harina y aceite de pescado 6% de la oferta mundial de harina de pescado Flota operativa de 48 barcos 4 plantas de harina y aceite de pescado y una planta de congelados Precio harina pescado (USD/T.M.B) Captura industrial Chile (1,8 millones de toneladas) SPK 6% Otros 18% El Golfo 7% Itata 7% nov-02 nov-03 nov-04 nov-05 nov-06 nov-07 nov-08 nov Corpesca 31% Camanchaca 15% San José 8% Alimar 8% Fuente: Banco Central, Empresas Copec

30 Últimos desarrollos: Golden Omega S.A. Golden Omega S.A. Proyecto de producción de concentrados de Omega 3 a partir de aceites de pescado Participación conjunta de Corpesca y SPK Inversión estimada de US$ 43 millones Mercado Omega 3 En el mercado se augura un boom de los nutraceúticos. Estos van desde los extractos de hierbas hasta el aceite esencial Omega 3 extraído del aceite de pescado ( The Economist ) Crecimiento mundial esperado de 15% en ventas de Omega 3 entre 2009 y 2011 Evolución y proyección ventas mundiales de Omega 3 (USD millones) 1600 CAC = 15,0% CAC = 18,9% Fuente: Global Organization for EPA and DHA (GOED)

31 Otras Inversiones 31

32 Otras Inversiones Eléctrica Guacolda Generadora eléctrica más importante del Norte Chico Tres unidades operativas a carbón de 152 MW cada una Ventas de energía Guacolda (GWh) Unidad 4 de 152 MW en construcción (90% progreso) Minera Isla Riesco Alianza estratégica entre EC e inversiones Ultraterra Inversión superior a los US$ 300 millones Reservas de carbón estimadas por más de 200 millones de tons Capacidad de generación Guacolda (MW) Minera Can Can Proyectos subterráneos de mediana envergadura Propiedades mineras en las tres primeras regiones del país e 32 Fuente: Empresas Copec

33 Antecedentes Financieros 33

34 Empresas Copec en una mirada Activos Consolidados 2008 (US$ mm) Ventas Consolidadas 2008 (US$ mm) Combustibles 16,8% Otros 4,5% Pesca 3,2% Forestal 75,5% Forestal 29,1% Pesquero 0,6% Combustibles 70,3% EBITDA* Consolidado 2008 (US$ mm) Utilidad Consolidada 2008 (US$ 596 mm) Pesquero 0,5% Combustibles 23,9% Forestal 75,6% Combustibles 23,7% Forestal 76,3% * Resultado operacional + Depreciación + Stumpage Fuente: Empresas Copec 34

35 Estados Financieros Empresas Copec Estado de Situación Financiera Clasificado (US$ millones) Sep 09 Activos, Corriente, Total Propiedades, Planta y Equipo, Neto Activos Biológicos, no Corriente Otros Activos Total Activos Pasivos Corrientes, Total Pasivos, No Corrientes, Total Patrimonio Neto Participaciones Minoritarias Patrimonio Neto y Pasivos, Total Estado de Resultados por Función (US$ millones) Sep-08 Sep-09 Ingresos Ordinarios, Total Costo de Ventas Costos de Distribución Gastos de Administración Costos Financieros [de Actividades No Financieras] Otros Ganancia (Pérdida) Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Participación en el Patrimonio Neto de la Controladora Otros Ingresos y Gastos con Cargo o Abono en el Patrimonio Neto Resultado de Ingresos y Gastos Integrales, Total EBITDA Fuente: SVS EBITDA: Margen Bruto Costos de Mercadotecnia Costos de Distribución Gastos de Administración + Depreciación y Amortización + Stumpage 35

36 Razones financieras 1,5 1,2 Endeudamiento (Pasivo Exigible / Patrimonio + I.M) 0,7 0,6 0,5 Endeudamiento Financiero Neto (Pasivo Financiero Caja / Patrimonio + I.M) 0,9 0,6 0,51 0,66 0,4 0,3 0,2 0,30 0,25 0,3 0,1 0, , Sep-09* Deuda Financiera Neta / EBITDA EBITDA / Gastos Financieros 7,0 6,0 5,0 12,0 9,0 8,10 4,0 3,0 2,0 1,0 1,60 2,15 6,0 3,0 5,70 0,0 0, Sep-09* Sep-09* Sep-09* 36 Fuente: SVS, Empresas Copec * Datos Sep-09 bajo norma IFRS y datos de flujo anualizados

37 Características de la Emisión 37

38 Principales características de la emisión Características Serie A Serie B Serie C Nemotécnico BECOP - A BECOP - B BECOP - C Moneda UF $ UF Monto Máximo UF $ UF Plazo / Periodo de gracia 5 años bullet 5 años bullet 21 años bullet Amortización del capital Una cuota, el 30 de noviembre de 2014 Una cuota, el 30 de noviembre de 2030 Tasa de Interés 3,00% 5,75% 4,00% Duration aprox. Fecha Inicio Devengo de Intereses Opción de Rescate Anticipado Clasificación de Riesgo: Uso de Fondos Principales Resguardos: 4,7 4,4 30 de noviembre de 2009 A partir del 30 de noviembre de 2011 AA por Fitch Ratings y Feller Rate A partir del 30 de noviembre de 2014 Mayor valor entre: valor par y valor de flujos del bono descontados a la Tasa Referencial más 0,6% Financiamiento de proyectos de inversión; refinanciamiento de pasivos de corto o largo plazo, y/o a otros fines corporativos Nivel de endeudamiento financiero neto no superior a 1,2 veces Negative pledge Cross default, Cross acceleration, Cross quiebra 14,4 Opción Voluntaria de Rescate Anticipado En caso de que el Emisor deje de ser propietario, directa o indirectamente, de a lo menos el cincuenta por ciento más una acción de Celulosa Arauco y Constitución S.A. 38

39 Calendario de actividades Diciembre 2009 L M M J V S D Fecha 9 11 de diciembre 14 de diciembre de diciembre 17 de diciembre Actividad Presentación a Inversionistas Reunión ampliada Construcción del libro de órdenes Colocación 39

40 Consideraciones Finales 40

41 Consideraciones Finales Emisor de primer nivel Principal conglomerado industrial del país Mayor empresa privada en términos de aporte al PIB y de capitalización bursátil Liderazgo indiscutido en industrias clave del país 2do productor de celulosa en el mundo; 1er productor de madera aserrada en Latinoamérica y uno de los principales productores de paneles en el mundo Mayor distribuidor de combustible y lubricantes de Chile; 2do mayor distribuidor de gas licuado de Chile Principal pesquera de Chile y tercera a nivel mundial Claras ventajas competitivas Arauco: Líder indiscutido en costos de producción Copec: Sólida marca comercial y con una eficiente logística de distribución Chile es una de las zonas pesqueras más importante del mundo Flujos crecientes, diversificados y de operaciones radicadas en Chile Distintas líneas de negocios Alta diversificación en productos y mercados Crecimiento sostenido del flujo operacional a pesar de los vaivenes económicos Sólida posición financiera Sólidos indicadores de endeudamiento y cobertura, conservador perfil de vencimiento de deuda Rating Local de AA, por Fitch Ratings y Feller rate, e internacional de BBB+, por S&P y Fitch Ratings 41

42 Importante LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO. La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros. Señor inversionista: Antes de efectuar su inversión usted debe informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ellos. El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión. 42

43 Importante La presente presentación ha sido preparado por IM Trust S.A. Corredores de Bolsa, en conjunto con Empresas Copec, con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y de la emisión, para que cada inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de invertir en bonos de esta emisión. En su elaboración se ha utilizado información entregada por la propia Compañía e información pública, la cual no ha sido verificada independientemente por IM Trust S.A. Corredores de Bolsa y, por lo tanto, IM Trust S.A. Corredores de Bolsa no se hace responsable de ella. 43

44 Empresas Copec S.A. Emisión de Bonos Corporativos Diciembre de