Sectorial arrendadoras y crédito automotriz 4T16

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1 Estrategia de Deuda Corporativa México Sectorial arrendadoras y crédito automotriz 4T16 Sectorial arrendadoras y crédito automotriz tiene la finalidad de otorgar al inversionista herramientas de decisión, proporcionando información financiera de empresas arrendadoras y crédito automotriz con emisiones en el mercado 10 de marzo Hugo Gómez Gerente Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com Al cierre del 4T16 los Activos Productivos administrados por las once arrendadoras incorporadas a este reporte ascendieron a $259,977mdp un crecimiento de 32.3% respecto al mismo trimestre del año anterior Los indicadores promedio al 4T16 ascendieron a: 1) Índice de cartera vencida del 1.5% (vs. 1.4% al 4T15), 2) ROA del 1.9% (vs. 2.3% al 4T15) y 3) ROE del 15.0% (vs. 14.2% al 4T15) Sectorial arrendadoras y crédito automotriz tiene como objetivo informar los resultados de algunos emisores recurrentes en el mercado de deuda. Es importante señalar que no existen empresas públicas totalmente comparables por el tipo de equipo arrendado, los servicios adicionales ofrecidos, créditos de otra índole, los clientes atendidos y los criterios contables (por ejemplo la cartera vencida). En caso de realizar comparaciones se deben hacer considerando lo anterior. La muestra actual del documento integra a 11 emisores seleccionadas con base en su estructura de reporte financiero: Arrendadora Afirme, Ford Credit de México, Operadora de Servicios Mega (GF Mega), GM Financial de México, Mercader Financial, Navistar Financial, NR Finance de México, Paccar Financial México, Toyota Financial Services México, Unifin Financiera y Volkswagen Leasing. Documento destinado al público en general Distribución del monto en Activos Productivos Promedio % Ford, 8.5% Unifin, 12.0% Navists, 4.9% Toyota, 12.0% VWLease, 17.3% NR Fin, 32.5% GM, 21.3% Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV, sólo las 11 emisoras mencionadas. Cifras al cierre del 4T16. Monto Total de Activos Productivos Promedio $mdp $196,504 4T15 $259,977 4T16 Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV, sólo las 11 emisoras mencionadas. Cifras al cierre del 4T16.

2 Desglose Activos Productivos Promedio $mdp / % Emisora Activos Productivos Promedio Participación de Mercado Calificaciones CP 4T15 4T16 Var. 4T15 4T16 Var. S&P / Moody's / Fitch / HR NR Fin $ 57,045 $ 72, % 34.6% 32.5% -2.0% mxa-1+ / MX-1 / - / - GM $ 33,248 $ 47, % 20.1% 21.3% 1.1% mxa-1+ / - / F1+mex / - VWLease $ 33,081 $ 38, % 20.0% 17.3% -2.7% mxa-1+ / MX-1 / - / - T oyota $ 19,788 $ 26, % 12.0% 12.0% 0.0% mxa-1+ / - / F1+mex / - Unifin $ 16,982 $ 26, % 10.3% 12.0% 1.7% mxa-2 / - / F2mex / - Ford $ 12,513 $ 18, % 7.6% 8.5% 0.9% - / MX-1 / F1+mex / - Navists $ 10,329 $ 10, % 6.3% 4.9% -1.3% mxc / - / Bmex / HR3 PCARFM $ 6,830 $ 8, % 4.1% 3.9% -0.3% mxa-1+ / - / F1+mex / - Mercfin $ 2,872 $ 4, % 1.7% 2.1% 0.4% - / - / F2mex / HR2 GF Mega $ 2,595 $ 3, % 1.6% 1.4% -0.2% mxa-2 / - / - / - Afirme $ 1,221 $ 1, % 0.7% 0.7% 0.0% mxa-2 / - / F2mex / - Suma $ 196,504 $ 259, % Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV, sólo las 11 emisoras mencionadas. Cifras al cierre del 4T16. El monto total de los Activos Productivos Promedio de las 12 emisoras antes mencionadas ascendió a $259,977mdp al 4T16, 32.3% mayor a lo presentado el año anterior ($196,504mdp). Los principales emisores son NR Finance con el 32.5% de participación, GM Financial de México con el 21.3% y Volkswagen Leasing con 17.3%. Los principales indicadores promedio de la muestra fueron: 1) Índice de cartera vencida del 1.5% al 4T16 (1.4% al 4T15), 2) ROA del 1.9% al 4T16 (2.3% al 4T15) y 3) ROE del 15.0% al 4T16 (14.2% al 4T15). Icap / ROA / ROE % MIN / Eficiencia / CV / Cobertura % Emisora Icap ROA ROE Emisora MIN Eficiencia CV% Cobertura 4T15 4T16 4T15 4T16 4T15 4T16 4T15 4T16 4T15 4T16 4T15 4T16 4T15 4T16 NR Fin 13.8% 13.9% 2.7% 2.1% 19.9% 14.9% GM 17.5% 13.1% 1.9% 1.7% 10.9% 13.3% VWLease 13.9% 13.3% 3.6% 2.4% 25.9% 18.1% T oyota 10.8% 10.6% 2.7% 2.6% 24.7% 24.5% Unifin 17.4% 13.2% 4.4% 2.9% 25.2% 22.0% Ford 7.7% 7.0% -0.3% 2.2% -4.4% 31.3% Navists 17.9% 18.7% 2.6% 2.3% 14.6% 12.5% PCARFM 24.3% 20.1% 3.5% 2.5% 14.5% 12.6% Mercfin 13.4% 13.3% 1.1% 0.6% 8.6% 4.5% GF Mega 17.2% 15.5% 1.8% 1.3% 10.7% 8.5% Afirme 18.4% 16.2% 1.1% 0.4% 5.7% 2.6% NR Fin 7.1% 6.6% 1.1% 1.0% 0.2% 0.2% GM 7.1% 6.5% 2.5% 2.2% 0.9% 1.0% VWLease nd nd 2.5% 1.8% 2.3% 2.9% T oyota 6.3% 6.2% 1.3% 1.1% 0.3% 0.4% Unifin 10.7% 8.9% 4.1% 3.0% 0.6% 0.6% Ford 5.5% 4.6% 1.8% 1.5% 0.4% 0.5% Navists 5.5% 5.7% 2.5% 2.2% 3.0% 3.7% PCARFM 6.1% 5.5% 0.7% 0.7% 1.7% 1.9% Mercfin 4.0% 3.1% 1.7% 1.0% 0.3% 0.4% GF Mega 3.9% 3.3% 4.3% 4.0% 3.4% 3.0% Afirme 9.0% 7.9% 5.2% 4.4% 2.8% 1.9% Promedio 15.7% 14.1% 2.3% 1.9% 14.2% 15.0% Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV, sólo las 11 emisoras mencionadas. Cifras al cierre del 4T16. Promedio 6.5% 5.8% 2.5% 2.1% 1.4% 1.5% Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV, sólo las 11 emisoras mencionadas. Cifras al cierre del 4T16. Nd: no disponible

3 Yield (%) Spread vs. TIIE 28 (%) Yield (%) Icap / ROA / ROE % MIN / Eficiencia / CV / Cobertura % 4T16 4T15 1.9% 2.3% 15.0% 14.1% 14.2% 15.7% ROE ROA Icap 4T16 4T % 2.1% % 2.5% 5.8% 6.5% Cobertura CV% Eficiencia MIN Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV, sólo las 11 emisoras mencionadas. Cifras al cierre del 4T16. Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV, sólo las 11 emisoras mencionadas. Cifras al cierre del 4T16. Comparativo de Valor Relativo Relative Value Emisiones CP a Tasa Variable Spread vs. AxV F Años por Vencer F1 Relative Value Emisiones CP a Tasa Fija Yield vs. AxV 7.5 F3 7.0 F1+ F Años por Vencer F2 F1 Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV y Valmer. Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV y Valmer. Relative Value Emisiones CP a Tasa de Descuento Yield vs. AxV F Años por Vencer Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV y Valmer.

4 ARGCB 13 ABCCB 14 FUTILCB 14-2 NAVISCB 13 UNFINCB 13 MERCFCB 15 ABCCB 15 EXITUCB 15 ALPHACB 15 FUTILCB 15 TIPCB 14 PLANFCB 14 DIMEXCB 15 DALTOCB 15 AUTOCB 15 UFINCB 15 FINAECB 15 CREDICB 14 UNFINCB 15 Relative Value Emisiones Estructuradas (TIIE28 / AAA / ABS Otros) Spread vs. AxV NAVISCB 15 MERCFCB 15-2 PLANFCB 15 Sobretasa vs TIIE 28 NAVISCB 16 CAUTOCB 16 TECRECB UNIRECB 16 UNFINCB ATLASCB 17 ARRENCB 17 PLANFCB 16 ARRENCB 16 ARGLCCB 16 UFINCB ABCCB MASCB 16 SCRECB Años por vencer Fuente: Banorte - IXE con información de la BMV y Valmer.

5 ARRENDADORA AFIRME S.A. DE C.V., SOFOM, E.R., AFIRME GRUPO FINANCIERO La Empresa: Los servicios de Arrendadora AFIRME representan una fuente de financiamiento para el empresariado y las personas físicas en la compra de activos fijos nacionales o de procedencia extranjera. Financiamiento a plazos conforme al perfil del arrendatario y atractivas tasas de interés garantizan un mayor aprovechamiento de recursos e inversiones en otras áreas y proyectos. Una institución respaldada por un vigoroso Grupo Financiero. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 204, , % Gastos Financieros 75,284 61, % Margen Financiero 128, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred 60,374 26, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 68,514 83, % Comisiones netas - 12,113-6, % Otros ingresos (egresos) de la operación 14,425 9, % Gatos de Administración 71,642 64, % Resultado de la operación , % Impuestos 9,229-5, % Resultado Neto 8,414 17, % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 1,977,256 1,612, % Disponibilidades e Inv ersiones 25,003 50, % Cartera Vigente 1,778,536 1,373, % Cartera Vencida 34,700 39, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 47,553-40, % Otras Cuentas por Cobrar 1,702 19, % Bienes Adjudicados 5,298 6, % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 68,933 69, % Impuestos y PTU Diferidos 83,193 73, % Otros Activ os 27,444 20, % Pasivo Total 1,657,742 1,316, % Pasiv os Bursátiles 202, , % Bancarios CP 101, , % Bancarios LP 1,332, , % Otras cuentas por Pagar 21,699 26, % Capital Contable 319, , %

6 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 1,629,796 1,188, % Activ os Productiv os U12M 1,633,858 1,220, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 7.9% 9.0% -1.1 pp Eficiencia Operativ a U12M 4.4% 5.2% -0.9 pp % CV 1.9% 2.8% -0.9 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 0.4% 1.1% -0.6 pp ROE U12M 2.6% 5.7% -3.1 pp Icap (CC / AT) 16.2% 18.4% -2.2 pp El 19 de abril de 2016, S&P las calificaciones de crédito de contraparte de largo y corto plazo en escala nacional -CaVal- de 'mxa' y 'mxa-2', respectivamente, de Banca Afirme S.A. Al mismo tiempo confirmó las calificaciones de crédito de contraparte en escala nacional de largo y corto plazo de 'mxa' y 'mxa-2', respectivamente, de sus subsidiarias fundamentales, Arrendadora Afirme. Las calificaciones de Banca Afirme reflejan su evaluación de la posición de negocio como moderada, derivado principalmente de una pequeña posición de mercado y la concentración que mantiene en términos de cartera comercial y geográfica; su evaluación de capital y utilidades como adecuada, respaldada por su proyección del índice de capital ajustado por riesgo (RAC, por sus siglas en inglés) en torno a 9.6% para los próximos 18 meses, su moderada posición de riesgo que refleja pérdidas crediticias e indicadores de cartera vencida por encima del promedio de la industria bancaria en México, y la combinación de un fondeo inferior al promedio, con una liquidez adecuada. Vínculo:

7 ARRENDADORA Y COMERCIALIZADORA LINGO, S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. Nota: Informó la empresa que con motivo de la adopción de IFRS en Estados Financieros por abandono de regimen SOFOM E.R, en el mes de Diciembre 2016, se presentara dentro de los 20 días hábiles, contado a partir de la fecha en que se debió entregar la información correspondiente (fecha límite fue el 27 de febrero). Por tal motivo lo información financiera presentada es al 3T16 y no se utiliza en los promedios generales. La Empresa: La actividad preponderante es el otorgamiento de créditos empresariales, compra venta y arrendamiento de todo tipo de bienes muebles e inmuebles. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 3T16 3T15 Var. Ingresos Financieros 191, , % Gastos Financieros 106,991 91, % Margen Financiero 84,790 59, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 84,790 59, % Comisiones netas - 4,559-4, % Otros ingresos (egresos) de la operación - 18,960-15, % Gatos de Administración 39,720 29, % Resultado de la operación 21,551 9, % Part. De Subsidiarias 13,256 4, % Impuestos 3,971-3, % Resultado Neto 30,836 17, % Balance General Balance General ($000) 3T16 3T15 Var. Activos 723, , % Disponibilidades e Inversiones 25,129 43, % Cartera Vigente 108, , % Cartera Vencida 2,403 4, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 2,406-4, % Otras Cuentas por Cobrar 23,753 26, % Bienes Adjudicados 24,326 19, % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 462, , % Inversiones Permanentes 47,557 36, % Impuestos y PTU Diferidos 10,250 2, % Otros Activ os 21,959 19, % Pasivo Total 473, , % Pasiv os Bursátiles 40,000 40, % Bancarios CP 195,079 44, % Bancarios LP 195, , % Otras cuentas por Pagar 41,248 52, % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 1,434 1, % Capital Contable 250, , %

8 Indicadores U12M Indicadores U12M 3T16 3T15 Var. Cartera Promedio U12M 386, , % Activ os Productiv os U12M 403, , % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 24.3% 15.1% 9.2 pp Eficiencia Operativ a U12M 13.5% 7.7% 5.8 pp % CV 2.2% 3.6% -1.5 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 5.5% 2.1% 3.4 pp ROE U12M 15.9% 7.7% 8.3 pp Icap (CC / AT) 34.6% 27.8% 6.8 pp Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones LINGO - / - / F3mex / HR3 $ Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 1 de noviembre de 2016, HR Ratings ratificó la calificación de LP de HR BBB+ con Perspectiva Estable y de CP de HR3 para Lingo Leasing. Asimismo, HR Ratings ratificó la calificación de HR3 para el Programa de CEBURS de CP. De acuerdo con la agencia, la ratificación de la calificación para Lingo Leasing se basa en los adecuados procesos de originación, seguimiento y cobranza que han permitido que la Arrendadora mantenga la calidad del portafolio en niveles adecuados. Asimismo, desde la nueva dirección general en 2015, se ha robustecido la estructura organizacional, facilitando la comunicación y designación de actividades a las áreas correspondientes. De igual forma, la Arrendadora cuenta con las métricas financieras adecuadas para el desarrollo de sus operaciones. Vínculo: El 21 de julio de 2016, Fitch Ratings ratificó las calificaciones en escala nacional de riesgo contraparte de Arrendadora y Comercializadora Lingo, S.A. de C.V. Sofom E.R. (Lingo) de largo y corto plazo en BBB(mex) y F3(mex), respectivamente. De acuerdo con la agencia, las calificaciones de Lingo consideran su franquicia modesta y modelo concentrado en una sola línea de negocio (arrendamiento puro). También incorporan su calidad de activos adecuada y desempeño financiero, mismo que se ha presionado. Sus indicadores de rentabilidad y capitalización son superiores a los de sus pares más cercanos. Además, las calificaciones consideran los retos de ampliar el fondeo disponible y continuar robusteciendo sus prácticas de monitoreo y gestión de riesgos. Vínculo:

9 FORD CREDIT DE MEXICO, S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. La Empresa: la actividad principal consiste en proporcionar financiamiento a Distribuidores Elegibles para la adquisición de autos, camiones, partes y accesorios automotrices de las marcas Ford y Lincoln y en general, financiar cualquier proyecto relacionado con el sector automotriz. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 1,963,233 1,230, % Gastos Financieros - 1,082, , % Margen Financiero 881, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 461, , % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 419, , % Comisiones netas - 5,358-3, % Otros ingresos (egresos) de la operación e Inte 410,187 62, % Gatos de Administración - 281, , % Resultado de la operación 543, , % Impuestos ,960 ND Resultado Neto con Part. No Control 543,332-52,310 ND Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 24,820,536 15,567, % Disponibilidades e Inv ersiones 339, , % Cartera Vigente 22,941,664 15,376, % Cartera Vencida 126,581 65, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 585, , % Otras Cuentas por Cobrar 153, , % Deriv ados 263,566 1, % Bienes Adjudicados 5,942 8, % Deudores por Reporto 1,154,000 - ND Otros Activ os 420, , % Pasivo Total 23,083,929 14,374, % Pasiv os Bursátiles 13,969,815 10,264, % Bancarios CP 7,532,055 3,426, % Deriv ados - 10, % Otras cuentas por Pagar 896, , % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 685, , % Capital Contable 1,736,607 1,193, % Los resultados de los últimos 12 meses (CC) incluyen el efecto de un evento no recurrente (cancelación de un diferido contra resultados) por $332 mdp contabilizado en Diciembre de 2015.

10 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 18,763,900 12,226, % Activ os Productiv os U12M 18,958,071 12,512, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 4.6% 5.5% -0.9 pp Eficiencia Operativ a U12M 1.5% 1.8% -0.3 pp % CV 0.5% 0.4% 0.1 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 2.2% -0.3% 2.5 pp ROE U12M 31.3% -4.4% 35.7 pp Icap (CC / AT) 7.0% 7.7% -0.7 pp Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones FORD - / MX-1 / F1+mex / - $ 4, Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 15 de septiembre 2016, Fitch asignó la calificación F1+(mex) a la porción de corto plazo del nuevo Programa de Certificados Bursátiles (CBs) de Corto y Largo Plazo de Ford Credit de México, S.A. de C.V., Sofom, E.R. (FC México). De acuerdo con la agencia, la calificación de la porción de corto plazo del Programa se fundamenta en la garantía irrevocable e incondicional por parte de Ford Motor Credit Company LLC (FMCC). Esta última tiene una calidad crediticia buena que se refleja en su IDR de BBB con Perspectiva Estable. Vínculo:

11 GM FINANCIAL DE MEXICO, S.A. DE C.V., SOFOM E.R. La Empresa: la actividad principal consiste el otorgamiento de créditos al sector automotriz. La compañía es subsidiaria indirecta controlada en su totalidad por General Motors Finacial Company Inc. (GM Financial). Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 5,139,903 3,404, % Gastos Financieros 2,076,628 1,045, % Margen Financiero 3,063,275 2,359, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred 851, , % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 2,212,270 1,877, % Comisiones netas - 240, , % Otros ingresos (egresos) de la operación 446,595 90, % Gatos de Administración 1,027, , % Resultado de la operación 1,391,006 1,026, % Impuestos 328, , % Resultado Neto con Part. No Control 1,062, , % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 61,017,002 39,594, % Disponibilidades e Inv ersiones 1,908,164 1,488, % Cartera Vigente 53,097,968 35,390, % Cartera Vencida 537, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 1,174, , % Otras Cuentas por Cobrar 2,869,660 1,825, % Deriv ados 331,897 9, % Bienes Adjudicados % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 1,282, , % Impuestos y PTU Diferidos 867, , % Otros Activ os 1,296, , % Pasivo Total 53,034,917 32,676, % Pasiv os Bursátiles 1,186,143 1,403, % Bancarios CP 23,894,104 14,988, % Bancarios LP 14,848,778 9,638, % Deriv ados - 4, % Otras cuentas por Pagar 10,215,828 5,659, % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 2,890, , % Capital Contable 7,982,085 6,918, %

12 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 45,021,378 31,177, % Activ os Productiv os U12M 47,437,824 33,247, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 6.5% 7.1% -0.6 pp Eficiencia Operativ a U12M 2.2% 2.5% -0.3 pp % CV 1.0% 0.9% 0.1 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 1.7% 1.9% -0.2 pp ROE U12M 13.3% 10.9% 2.4 pp Icap (CC / AT) 13.1% 17.5% -4.4 pp Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones GMFIN mx A-1+ / - / F1+mex / - $ 2, Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 27 de octubre de 2016, S&P asignó calificación de 'mxa-1+' a las emisiones de certificados bursátiles de corto plazo de GM Financial de México. De acuerdo con la agencia, la calificación de las emisiones de deuda de corto plazo de GM Financial de México se basa en la garantía incondicional e irrevocable otorgada por su matriz, con base en Estados Unidos, General Motors Financial Co. Inc. (GM Financial; BBB- /Positiva/--), cuyas calificaciones reflejan a su vez las de su casa matriz, General Motors Co. (GM; BBB- /Positiva/--). S&P Global Ratings considera a estas unidades en conjunto como una sola entidad económica, dada su importancia estratégica mutua, la capacidad de GM para influir en las acciones de GM Financial, y en la probabilidad de que si GM se declarara en bancarrota, GM Financial estaría incluido. Vínculo:

13 MERCADER FINANCIAL, S.A., SOFOM, E.R. La Empresa: la actividad principal es apoyar a sus clientes para el ofrecimiento del producto financiero consistente en otorgar créditos y arrendamiento financiero y puro así como operaciones de factoraje, dándole la mejor opción de acuerdo a sus necesidades, todo esto en base al servicio y al alto conocimiento en el sector de transporte. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 568, , % Gastos Financieros - 420, , % Margen Financiero 148, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 46,484-25, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 102,081 88, % Comisiones netas - 1,946-1, % Otros ingresos (egresos) de la operación 7,838 16, % Gatos de Administración - 47,042-49, % Resultado de la operación 60,931 53, % Impuestos - 23,725-10, % Resultado Neto con Part. No Control 37,206 42, % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 6,209,182 3,726, % Disponibilidades e Inv ersiones 119,312 97, % Cartera Vigente 5,740,270 3,530, % Cartera Vencida 24,163 12, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 101,000-54, % Otras Cuentas por Cobrar 183,151 68, % Deriv ados 19,647 3, % Bienes Adjudicados 5,866 4, % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 9,648 9, % Impuestos y PTU Diferidos 13,389 9, % Otros Activ os 194,736 45, % Pasivo Total 5,384,863 3,226, % Pasiv os Bursátiles 849, , % Bancarios CP 1,309, , % Bancarios LP 2,982,291 1,619, % Otras cuentas por Pagar 155,194 56, % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 88,278 30, % Capital Contable 824, , %

14 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 4,697,991 2,829, % Activ os Productiv os U12M 4,770,402 2,872, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 3.1% 4.0% -0.8 pp Eficiencia Operativ a U12M 1.0% 1.7% -0.7 pp % CV 0.4% 0.3% 0.1 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 0.6% 1.1% -0.5 pp ROE U12M 4.5% 8.6% -4.0 pp Icap (CC / AT) 13.3% 13.4% -0.1 pp Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones MERCFIN - / - / F2mex / HR2 $ Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 3 de febrero de 2017, HR Ratings asignó la calificación de CP de HR2 para el Programa de CP por $600 mdp de Mercader Financial. De acuerdo con la agencia, la calificación asignada al Programa de CP de Mercader se basa en la calificación de contraparte de corto plazo de Mercader, la cual fue revisada al alza el 17 de junio de 2016, de HR3 a HR2. Vínculo: El 10 de agosto de 2016, HR Ratings ratificó la calificación de CP de HR2 para el Programa de CEBURS de CP y las emisiones al amparo del mismo de Mercader Financial. De acuerdo con la agencia, la ratificación en la calificación para el Programa de CEBURS de CP de Mercader y para las emisiones al amparo del mismo, se basa en la calificación de contraparte de corto plazo de Mercader, la cual fue revisada al alza el 17 de junio de 2016, de HR3 a HR2. Asimismo, la asignación de la calificación del Emisor se sustenta en que la Empresa ha logrado mejorar las condiciones de fondeo en los últimos años al diversificar sus fuentes de fondeo, situación que ha beneficiado los márgenes y la generación de utilidades netas. Vínculo:

15 NAVISTAR FINANCIAL, S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. La Empresa: la actividad principal es otorgar créditos, directa o indirectamente, a personas físicas o morales, para la adquisición de vehículos automotores, autopartes y partes relacionadas con los mismos. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 1,339,635 1,111, % Gastos Financieros - 716, , % Margen Financiero 623, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 229,020-99, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 394, , % Comisiones netas 230, , % Otros ingresos (egresos) de la operación 157, , % Gatos de Administración - 244, , % Resultado de la operación 538, , % Impuestos - 195, , % Part. No Controladora % Resultado Neto con Part. No Control 342, , % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 14,687,129 13,475, % Disponibilidades e Inv ersiones 1,358, , % Cartera Vigente 10,355,341 9,880, % Cartera Vencida 396, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 420, , % Otras Cuentas por Cobrar 226, , % Deriv ados 35,320 6, % Bienes Adjudicados 102,761 64, % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 1,989,086 1,543, % Deudores por Reporto 407,214 1,030, % Inv ersiones Permanentes - 120, % Impuestos y PTU Diferidos 80,648 - ND Otros Activ os 155, , % Pasivo Total 11,937,360 11,067, % Pasiv os Bursátiles 2,976,875 3,757, % Bancarios CP 2,875,844 4,138, % Bancarios LP 5,119,501 2,117, % Otras cuentas por Pagar 849, , % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 115,410 98, % Capital Contable 2,749,769 2,408, %

16 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 10,730,618 10,141, % Activ os Productiv os U12M 10,985,949 10,328, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 5.7% 5.5% 0.2 pp Eficiencia Operativ a U12M 2.2% 2.5% -0.3 pp % CV 3.7% 3.0% 0.7 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 2.3% 2.6% -0.3 pp ROE U12M 12.5% 14.6% -2.2 pp Icap (CC / AT) 18.7% 17.9% 0.8 pp Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones NAVISTS mx B / - / Bmex / HR3 $ 1, Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 2 de marzo de 2017, S&P subió sus calificaciones de crédito de contraparte en escala nacional CaVal de largo plazo a 'mxbb+' de 'mxb+' y de corto plazo a 'mxb' de 'mxc' de Navistar Financial y al mismo tiempo, retiró el estatus de Revisión Especial con implicaciones positivas de las calificaciones. De acuerdo con la agencia, el alza de las calificaciones refleja la misma acción sobre las calificaciones de su matriz, Navistar International Corp. (NIC, B- desde CCC+ ), la cual es producto de la alianza estratégica de NIC con Volkswagen Truck & Bus (no calificada), que incluye una participación accionaria del 16.6% de Navistar; acuerdos definitivos de colaboración tecnológica entre las dos entidades y la formación de una coinversión (joint-venture). Vínculo: El 14 de noviembre de 2016, HR Ratings ratificó la calificación de CP de HR3 para el Programa de CEBURS de CP de Navistar y para las emisiones al amparo del mismo. De acuerdo con la agencia, la ratificación de la calificación para el Programa de CEBURS de CP de Navistar se basa en la importante dependencia que tiene con el Holding, el cual podría exigir el pago de dividendos en un escenario adverso, y el cual cuenta con una calificación en escala global por otra agencia calificadora equivalente a HR B- (G). Por otra parte, se puede observar una evolución favorable en la situación financiera de la Empresa durante el último año, debido al importante volumen y la sana calidad presentada en los activos productivos, así como la buena gestión en los gastos administrativos, lo cual ha beneficiado a los indicadores de rentabilidad, eficiencia y solvencia. No obstante, se puede ver que la concentración de los diez clientes principales continúa en niveles elevados, representando 1.5x el Capital Contable al 3T16 (vs. 1.8x al 4T15). Vínculo:

17 NR FINANCE MEXICO, S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. La Empresa: la actividad principal consiste en el otorgamiento de créditos a favor de Compradores para la adquisición de vehículos automotores nuevos de las marcas Nissan, Renault e Infiniti, a través de los Distribuidores Nissan, de los Franquiciatarios Renault y de los Partners Infiniti, así como la realización habitual y profesional de arrendamiento de vehículos automotores de las marcas Nissan, Renault e Infiniti. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 10,532,687 8,079, % Gastos Financieros - 5,741,631-4,008, % Margen Financiero 4,791,056 4,070, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 1,606,676-1,275, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 3,184,379 2,795, % Comisiones netas 77, , % Otros ingresos (egresos) de la operación 668, , % Gatos de Administración - 736, , % Resultado de la operación 3,193,731 3,033, % Impuestos - 881, , % Resultado Neto 2,312,024 2,213, % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 111,485,543 80,569, % Disponibilidades e Inv ersiones 200, , % Cartera Vigente 78,024,318 60,066, % Cartera Vencida 186,319 94, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 1,581,769-1,043, % Otras Cuentas por Cobrar 1,478, , % Deriv ados 14,509,709 4,782, % Bienes Adjudicados 180, , % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 5,273,207 4,465, % Impuestos y PTU Diferidos 1,410,880 1,749, % Otros Activ os 11,803,114 9,107, % Pasivo Total 95,957,127 69,433, % Pasiv os Bursátiles - 3,153, % Bancarios CP 42,219,076 32,532, % Bancarios LP 48,082,512 28,465, % Deriv ados 142,217 92, % Otras cuentas por Pagar 2,177,926 2,438, % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 3,335,395 2,751, % Capital Contable 15,528,416 11,136, %

18 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 72,542,780 56,982, % Activ os Productiv os U12M 72,510,896 57,045, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 6.6% 7.1% -0.5 pp Eficiencia Operativ a U12M 1.0% 1.1% -0.1 pp % CV 0.2% 0.2% 0.1 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 2.1% 2.7% -0.7 pp ROE U12M 14.9% 19.9% -5.0 pp Icap (CC / AT) 13.9% 13.8% 0.1 pp El 30 de enero de 2017, S&P confirmó calificaciones de 'mxaaa' y 'mxa- 1+' de NR Finance México e inmediatamente después las retiró a solicitud del emisor. Al momento del retiro la perspectiva de la calificación de largo plazo era estable. El 17 de marzo de 2016, S&P confirmó sus calificaciones de crédito de contraparte de largo y corto plazo en escala nacional -CaVal- de 'mxaaa' y 'mxa-1+', respectivamente, de NR Finance México, S.A. de C.V. SOFOM, E.R. (NR Finance). De acuerdo con la agencia, las calificaciones de NR Finance siguen reflejando su evaluación de una adecuada posición de negocio derivado de una posición de mercado líder en la industria automotriz, su evaluación de un capital y utilidades como fuertes con base en un índice esperado de capital ajustado por riesgo (RAC, por sus siglas en inglés) de 14% para los próximos 12 a 18 meses, una adecuada posición de riesgo gracias a sus buenas prácticas de originación con una calidad de cartera por encima de las de otras compañías financieras que califica S&P en México y en la región y por la combinación de un fondeo y una liquidez adecuados. Vínculo:

19 OPERADORA DE SERVICIOS MEGA, S.A. DE C.V., SOFOM, E.R. La Empresa: la actividad principal es celebrar contratos de crédito simple y de arrendamiento puro con opción a compra así como a la venta a plazos de todo tipo de bienes muebles e inmuebles, principalmente maquinaria, autobuses y automóviles. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 276, , % Gastos Financieros - 175, , % Margen Financiero 101, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 19,854-7, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 81,494 93, % Comisiones netas - 7,609-18, % Otros ingresos (egresos) de la operación / Intermediación 102,001 81, % Gatos de Administración - 121, , % Resultado de la operación 54,365 44, % Impuestos - 2,579 13, % Resultado Neto 51,786 58, % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 3,933,926 3,145, % Disponibilidades e Inv ersiones 142, , % Cartera Vigente 3,223,575 2,592, % Cartera Vencida 99,420 91, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 96,529-89, % Otras Cuentas por Cobrar 110,915 63, % Deriv ados 23,608 9, % Bienes Adjudicados 48,361 6, % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 59,605 61, % Inv ersiones Permanentes 138, , % Activ os de larga duración 69,164 60, % Otros Activ os 115,031 81, % Pasivo Total 3,322,380 2,603, % Pasiv os Bursátiles 299, , % Bancarios CP 756, , % Bancarios LP 1,445,098 1,206, % Otras cuentas por Pagar 719, , % Impuestos y PTU Diferidos 58,925 56, % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 42,928 21, % Capital Contable 611, , %

20 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 2,741,189 2,419, % Activ os Productiv os U12M 3,049,495 2,595, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 3.3% 3.9% -0.6 pp Eficiencia Operativ a U12M 4.0% 4.3% -0.3 pp % CV 3.0% 3.4% -0.4 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 1.3% 1.8% -0.5 pp ROE U12M 8.5% 10.7% -2.2 pp Icap (CC / AT) 15.5% 17.2% -1.7 pp Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones GFMEGA mx A-2 / - / - / - $ Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 16 de noviembre de 2016, S&P confirmó las calificaciones de 'mxbbb+' y 'mxa-2' de Operadora de Servicios Mega; la perspectiva se mantuvo estable. De acuerdo con la agencia, las calificaciones de OSM se basan en su posición de negocio moderada con base en la concentración de sus ingresos aunque han mejorado en los últimos dos años en los servicios de arrendamientos, su evaluación de capital y utilidades fuerte, respaldada por su índice de capital ajustado por riesgo (RAC, por sus siglas en inglés) proyectado promedio de 10.7% para , su posición de riesgo moderada es resultado de indicadores de calidad de activos que comparan desfavorablemente con algunos de sus pares, así como un fondeo moderado y una liquidez adecuada. Vínculo:

21 PACCAR FINANCIAL MEXICO, S.A. DE C.V. La Empresa: la actividad principal es la comercialización de camiones y tractocamiones de la marca KENWORTH en México. PACCAR Financial México ofrece servicios financieros tales como arrendamiento financiero, crédito refaccionario y arrendamiento puro u operativo en Pesos. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 1,283, , % Gastos Financieros - 809, , % Margen Financiero 473, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 182,305-32, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 291, , % Comisiones netas 55,606 49, % Otros ingresos (egresos) de la operación / Intermediación 168, , % Gatos de Administración - 63,357-49, % Resultado de la operación 451, , % Impuestos - 100, , % Resultado Neto 351, , % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 13,866,063 9,599, % Disponibilidades e Inv ersiones 112, , % Cartera Vigente 9,725,787 7,546, % Cartera Vencida 185, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 396, , % Otras Cuentas por Cobrar 562, , % Deriv ados 591, , % Bienes Adjudicados 69,454 28, % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 2,839,588 1,366, % Impuestos y PTU Diferidos 146, , % Otros Activ os 30,086 25,817 ND Pasivo Total 11,072,829 7,268, % Pasiv os Bursátiles 1,120,000 1,965, % Bancarios CP 1,157, , % Bancarios LP 3,100,000 2,350, % Deriv ados 6,367 10, % Otras cuentas por Pagar 5,452,229 2,163, % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 236,608 96, % Capital Contable 2,793,234 2,331, %

22 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 8,631,003 6,868, % Activ os Productiv os U12M 8,588,566 6,829, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 5.5% 6.1% -0.5 pp Eficiencia Operativ a U12M 0.7% 0.7% 0.0 pp % CV 1.9% 1.7% 0.1 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 2.5% 3.5% -1.0 pp ROE U12M 12.6% 14.5% -1.9 pp Icap (CC / AT) 20.1% 24.3% -4.1 pp Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones PCARFM mx A-1+ / - / F1+mex / - $ Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 10 de noviembre del 2016, S&P confirmó sus calificaciones de crédito de contraparte en escala nacional -CaVal- de largo plazo de 'mxaaa' y de corto plazo de 'mxa-1+' de PACCAR Financial México, S.A. de C.V. (Pacfin). La perspectiva es estable. De acuerdo a la agencia, las calificaciones de Pacfin continúan reflejando su evaluación de la compañía como una subsidiaria estratégicamente importante para su casa matriz ubicada en Estados Unidos, PACCAR Inc. (A+/Estable/A-1). Las calificaciones también reflejan su posición de negocio moderada derivada de la concentración del negocio e ingresos en el sector de transporte. Asimismo, las calificaciones incorporan su evaluación de capital y utilidades, la cual se mantiene como muy fuerte con base en la generación interna de capital que incorporamos en sus proyecciones de un índice promedio de capital ajustado por riesgo (RAC, por sus siglas en inglés) de 18.5% para los siguientes 24 meses; además de su moderada posición de riesgo derivada principalmente de sus todavía relajados estándares de originación y su fondeo y liquidez adecuados. Vinculo: El 22 de septiembre de 2016, Fitch Ratings afirmó Calificaciones de Programa de CBs de PACCAR Financial México en AAA(mex) y F1+(mex). De acuerdo con el comunicado, Las calificaciones del Programa de CBs de PFM reflejan el soporte que recibiría, en caso de ser necesario, de su tenedora en última instancia, PACCAR Inc. (PACCAR). De igual manera, incorpora la apreciación de Fitch sobre la relevancia de PFM como una subsidiaria estratégicamente importante para PACCAR. Esta afirmación se fundamenta en la integración operativa, comercial y financiera que mantienen. Esta última manifestada a través de líneas comprometidas con su tenedora, el acceso a fondeo y la figura de obligado solidario de entidades relacionadas sobre líneas de financiamiento de PFM. Vinculo:

23 TOYOTA FINANCIAL SERVICES MEXICO, S.A. DE C.V. La Empresa: la actividad principal es financiar a los clientes de Toyota, a través de créditos al menudeo y arrendamientos financieros y a la red de distribuidores Toyota mediante financiamientos de plan piso, hipotecario y cap. Trabajo. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 3,197,243 2,276, % Gastos Financieros - 1,543,523-1,026, % Margen Financiero 1,653,720 1,250, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 107,513-41, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 1,546,207 1,208, % Comisiones netas - 29,043-10, % Otros ingresos (egresos) de la operación / Intermediación - 83,181-53, % Gatos de Administración - 285, , % Resultado de la operación 1,148, , % Impuestos - 324, , % Resultado Neto 824, , % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 31,824,991 23,623, % Disponibilidades e Inv ersiones 880, , % Cartera Vigente 29,631,249 22,258, % Cartera Vencida 115,541 70, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 426, , % Otras Cuentas por Cobrar 48,370 46, % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 1,075, , % Impuestos y PTU Diferidos 171, , % Otros Activ os 329, , % Pasivo Total 28,456,112 21,079, % Pasiv os Bursátiles 3,006,584 2,674, % Bancarios CP 1,144, , % Bancarios LP 22,285,128 15,934, % Otras cuentas por Pagar 1,461,750 1,351, % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 558, , % Capital Contable 3,368,879 2,544, %

24 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 26,140,334 19,269, % Activ os Productiv os U12M 26,743,011 19,787, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 6.2% 6.3% -0.1 pp Eficiencia Operativ a U12M 1.1% 1.3% -0.2 pp % CV 0.4% 0.3% 0.1 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 2.6% 2.7% -0.1 pp ROE U12M 24.5% 24.7% -0.2 pp Icap (CC / AT) 10.6% 10.8% -0.2 pp Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones TOYOTA mx A-1+ / - / F1+mex / - $ Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 15 de agosto de 2016, S&P confirmó calificaciones en escala nacional de 'mxaaa' y 'mxa-1+' de Toyota Financial Services México; la perspectiva se mantiene estable. De acuerdo con la agencia, las calificaciones de TFSM se fundamentan en su adecuada posición de negocio con base en la estabilidad que ha mantenido en sus ingresos en los últimos años, su evaluación adecuada de capital y utilidades respaldada por nuestro índice de RAC proyectado promedio de 10.6% para , su posición de riesgo adecuada como resultado de la buena calidad de activos, así como su fondeo y liquidez adecuados. Vinculo: El 29 de abril de 2016, Fitch Ratings ratificó en AAA(mex) y F1+(mex) las calificaciones de riesgo contraparte de largo y corto plazo respectivamente de Toyota Financial Services México, S.A. de C.V. (TFSM). De acuerdo con la agencia, las calificaciones de TFSM derivan del soporte que Toyota Motor Corporation (TMC) podría proveerle, en caso de ser necesario al ser su matriz en última instancia. Este respaldo se refleja en las calificaciones internacionales de TMC de largo plazo de A con Perspectiva Estable y de corto plazo F1 otorgadas por Fitch. TFSM es subsidiaria indirecta estratégicamente importante para TMC. Además, la calificadora pondera las sinergias de financiamiento existentes y la integración firme de marca, imagen y objetivos comerciales. La integración en procesos operativos y sistemas de TFSM con los de su grupo ha sido creciente. Vinculo:

25 UNIFIN FINANCIERA, S.A.B. DE C.V., SOFOM, E.N.R. La Empresa: la actividad principal es otorgar productos de arrendamiento puro, factoraje financiero y crédito automotriz. Su nicho de mercado son Pymes. Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos Financieros 9,485,625 6,545, % Gastos Financieros 7,109,768 4,724, % Margen Financiero 2,375,858 1,820, % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 81,500-27, % Margen Fin Ajustado por Riesgos Cred 2,294,358 1,793, % Comisiones netas 51,214 38, % Otros ingresos (egresos) de la operación / Intermediación 16, , % Gatos de Administración 797, , % Resultado de la operación 1,462,093 1,423, % Part. De Subsidiarias - 13,417 1, % Impuestos 265, , % Resultado Neto 1,210,349 1,093, % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 41,610,345 25,029, % Disponibilidades e Inv ersiones 1,678,896 1,457, % Cartera Vigente 8,821,408 5,602, % Cartera Vencida 177, , % Estim Prev entiv a p Riesgos Cred - 196, , % Otras Cuentas por Cobrar 1,140, , % Deriv ados 3,886,319 2,141, % Bienes Adjudicados 176, , % Inmuebles, Mobiliario y Equipo 23,241,275 14,080, % Inv ersiones Permanentes 36,717 13, % Impuestos y PTU Diferidos 1,182, , % Otros Activ os 1,464, , % Pasivo Total 36,109,711 20,683, % Pasiv os Bursátiles 21,579,873 13,549, % Bancarios CP 6,445,413 4,716, % Bancarios LP 1,897, , % Otras cuentas por Pagar 5,741,502 1,398, % Cred Diferidos y Cobros Anticipados 445, , % Capital Contable 5,500,633 4,346, %

26 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 25,284,029 15,735, % Activ os Productiv os U12M 26,671,431 16,981, % Margen de Interes Neto (MIN) U12M 8.9% 10.7% -1.8 pp Eficiencia Operativ a U12M 3.0% 4.1% -1.2 pp % CV 0.6% 0.6% 0.0 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 2.9% 4.4% -1.5 pp ROE U12M 22.0% 25.2% -3.2 pp Icap (CC / AT) 13.2% 17.4% -4.1 pp El 22 de septiembre de 2016, HR Ratings ratificó la calificación de LP de HR AA- con Perspectiva Estable y de CP de HR1 para Unifin. De acuerdo con la agencia, la ratificación de la calificación para Unifin se basa en la adecuada posición financiera que ha mostrado la Empresa durante los últimos doce meses reflejado en sus principales indicadores de solvencia y rentabilidad. Asimismo, a pesar del constante crecimiento en el portafolio, la calidad de sus activos productivos se ha mantenido en niveles de fortaleza. Adicionalmente, el portafolio se conserva pulverizado entre los clientes mitigando el riesgo de un fuerte deterioro en el corto plazo. No obstante, es importante mencionar que, aunque Unifin ha logrado mantener el ritmo de crecimiento de sus activos productivos, así como su adecuada calidad dentro de su principal zona de influencia, la Empresa cuenta con un agresivo plan de crecimiento para consolidar y llevar a cabo la expansión de sus operaciones hacia nuevas regiones, por lo que la capacidad de administración, calidad de activos y su posición financiera se podría ver afectada. Vínculo: df

27 VOLKSWAGEN LEASING, S.A. DE C.V. La Empresa: la actividad principal es otorgar financiamiento a terceros para la adquisición de vehículos automotores (crédito automotriz, arrendamiento puro). Estado de Resultados Estado de Resultados ($000) 4T16 4T15 Var. Ingresos 6,784,363 4,268, % Costo de Ventas 5,072,083 2,599, % Utilidad Bruta 1,712,280 1,669, % Gastos de Administración 705, , % Otros Ingresos (gastos) 850, , % Utilidad de Operación 1,857,267 1,747, % Ingresos Financieros 2,149 2, % Gastos Financieros 1, % Utilidad antes de Impuestos 1,858,293 1,749, % Impuestos 675, , % Utilidad Neta 1,183,008 1,352, % Balance General Balance General ($000) 4T16 4T15 Var. Activos 49,101,896 37,587, % Efectiv o y equiv alentes 877, , % Clientes y otras cuentas por cobrar (CP y LP) 42,069,163 32,942, % Impuestos por recuperar 102, , % Otros activ os financieros 196,552 1, % Inv entarios 86,761 31, % Otros activ os no financieros 161,209 67, % Propiedades, planta y equipo 2,636,910 1,392, % Activ os por impuestos diferidos 2,971,272 2,845, % Pasivo Total 42,561,680 32,357, % Prov eedores y otras cuentas por pagar 2,439,031 1,632, % Impuestos por pagar y diferidos 3,791,242 3,401, % Otros Pasiv os Financieros (CP y LP) 36,092,537 27,143, % Otras prov isiones 238, , % Capital Contable 6,540,216 5,229, %

28 Indicadores U12M Indicadores U12M 4T16 4T15 Var. Cartera Promedio U12M 38,135,983 32,942, % Activ os Productiv os U12M 38,627,798 33,081, % Eficiencia Operativ a U12M 1.8% 2.5% -0.7 pp % CV 2.9% 2.3% 0.5 pp Prov isiones / CV x ROA U12M 2.4% 3.6% -1.2 pp ROE U12M 18.1% 25.9% -7.8 pp Icap (CC / AT) 13.3% 13.9% -0.6 pp En 4T15 se utilizaron los datos a la fecha y no el promedio por falta de información histórica. Participación Mercado de Deuda Corporativa de CP $mdp / % Emisora S&P / Moody's / Fitch / HR Monto en Circ No. De emisiones VWLEASE mx A-1+ / MX-1 / - / - $ 5, Fuente: Valmer y Agencias Calificadoras (S&P, Moody s, Fitch y HR). El 30 de agosto de 2016, S&P confirmó calificaciones de 'mxaaa' y 'mxa- 1+' de las emisiones de certificados bursátiles de largo y corto plazo de Volkswagen Leasing. De acuerdo con la agencia, las calificaciones de las emisiones de VW Leasing se basan en la garantía incondicional e irrevocable otorgada por su casa matriz, con base en Alemania, Volkswagen Financial Services AG (VW FS; BBB+/Negativa/A-2), cuyas calificaciones reflejan a su vez las de su casa matriz, Volkswagen AG (VW AG; BBB+/Negativa/A-2). Vínculo: