INFORME TRIMESTRAL DE LA GERENCIA

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1 INFORME TRIMESTRAL DE LA GERENCIA I Trimestre de 2017 DIVISIÓN DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS Departamento de Planeamiento y Estudios Económicos 1

2 CONTENIDO 1. Entorno económico Entorno internacional Entorno local Política monetaria Sistema Bancario Situación Financiera del Banco de Comercio Activos Pasivos y Patrimonio neto Estado de resultados Indicadores financieros

3 1. Entorno económico 1.1 Entorno internacional Según el Banco Central de Reserva (BCRP), la economía mundial continuó su recuperación en el cuarto trimestre de 2016 y en los primeros meses del presente año, con lo que el crecimiento mundial pasaría de 3.0% en 2016 a 3.4% y 3.5% para los años 2017 y 2018, respectivamente. Para el 2017 se espera una moderación en las perspectivas de las economías avanzadas como Estados Unidos y la Eurozona, un menor crecimiento en economías emergentes como China y el fin de la recesión en economías emergentes importantes como Brasil y Rusia. Crecimiento de las principales economías (variación porcentual anual) Mundo China America Latina EEUU Japón Zona Euro Fuente: Reporte de Inflación del BCRP, Marzo 2017 Estados Unidos 2016e 2017e 2018e En el 2016 el PBI de los Estados Unidos registró un crecimiento de 1.6%, el menor en cinco años, explicado por el gasto de consumo que se expandió 2.7%, contrarrestado parcialmente por la contracción de la inversión privada en 1.6%. En marzo de 2017, se crearon 98,000 empleos, su nivel más bajo desde mayo de 2016 y la tasa de desempleo disminuyó a 4.5%, desde el 4.7% registrado en enero. La inflación a marzo ascendió a 2.7%, el mayor incremento interanual desde marzo de En su reunión del 14 y 15 de marzo, la Reserva Federal (Fed), subió su rango de tasa de interés en 25 puntos básicos a 0.75% %, una decisión impulsada por el continuo crecimiento económico, las sólidas ganancias del empleo y por la confianza en que la inflación avanza hacia la meta del Banco Central. El Comité de política monetaria no sugirió un plan para acelerar el ritmo de alzas de tasas de este año y mantiene el pronóstico de tres alzas en Asimismo, el acta de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto en marzo muestra que la mayoría de los funcionarios está de acuerdo en que comenzarán a reducir el balance de US$4.5 billones del Banco este año. 3

4 Europa En el 2016, la economía de la zona euro registró una tasa de crecimiento del PBI de 1.7%, la tasa de desempleo se ubicó en 9.5% a febrero, mientras que la inflación ascendió a 1.5% interanual a marzo. En este contexto, se estima que el crecimiento de la zona euro para el 2017 sea de 1.5%, por los riesgos políticos y financieros. En su reunión de política monetaria del 9 de marzo, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sus tasas de interés de referencia en mínimos históricos (0%) y su tasa de depósitos en -0.4%. El 29 de marzo, la primera ministra del Reino Unido, Teresa May, inició el proceso final para que Reino Unido se retire de la Unión Europea, en virtud del artículo 50 de Tratado de Lisboa. El proceso de negociación de la separación se realizará durante dos años. Luego de la derrota de un candidato populista en las elecciones de Holanda realizadas en marzo, aún se mantiene la incertidumbre política en Europa por los procesos electorales, principalmente en Francia debido a la promesa de la candidata Le Pen de realizar un referéndum para retirar a Francia de la Unión Europea. China La economía china creció 6.7% durante el 2016 (la tasa más baja registrada desde 1990), por debajo del 6.9% registrado durante el 2015, asociado a la inversión pública en infraestructura y el incremento del crédito. El gobierno tiene el objetivo explícito de reducir paulatinamente la inversión inmobiliaria y el elevado endeudamiento privado. Japón La economía de Japón creció 1.0% en el 2016 y la inflación a febrero subió a 0.3%. Asimismo, el yen se apreció significativamente (4.8%) respecto al dólar entre diciembre de 2016 y marzo de El Banco de Japón en su última reunión de política monetaria dejó estable su tasa de interés en -0.10% y mantuvo su objetivo de los rendimientos de su deuda a 10 años en un nivel cercano al 0%. Latinoamérica En Brasil, la economía se contrajo en el 2016 al registrar una caída de 3.6% del PBI, en un contexto de un juicio político y escándalos de corrupción. Asimismo, se estima un crecimiento del PBI de 0.6% en 2017, luego de dos años consecutivos en recesión. En Argentina, la economía se contrajo 2.3% en el Asimismo, el Banco Central ha mantenido las tasas de interés en 24.75% desde noviembre, debido a que aún se mantienen elevados niveles de inflación. 4

5 1.2 Entorno local En 2016, el crecimiento del PBI fue de 3.9% principalmente por el dinamismo de las exportaciones tradicionales, en un entorno de caída de la inversión privada de 6.1% y del gasto público de 0.5%. La evolución de la inversión privada fue resultado de la contracción de la inversión minera tras la finalización de grandes proyectos que pasaron a la fase de producción y los problemas asociados a la ejecución de proyectos de infraestructura, mientras que la evolución del gasto público estuvo influenciada por la política de consolidación fiscal Producto Bruto Interno (variación porcentual anual) e 2018e Fuente: Reporte de Inflación - BCRP, Marzo 2017 De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), en enero de 2017 se registró una tasa de crecimiento de 4.81% interanual impulsada por el avance del sectores minería e hidrocarburos y manufactura. Sin embargo, el sector construcción registró una disminución en su producción en enero. Con este resultado, la actividad productiva local creció en los últimos 12 últimos meses un 4.0%. De acuerdo con el Banco Central de Reserva, al cierre de 2017 se espera una tasa de crecimiento del PBI de 3.5%, que se sustenta en el menor dinamismo por los retrasos en diferentes megaproyectos de inversión de infraestructura y los impactos negativos relacionados al fenómeno El Niño que afectarían la evolución de los sectores agropecuario, pesca, manufactura primaria y servicios. En el 2016 la balanza comercial registró un superávit equivalente a US$ 1,730 millones, explicado por mayores exportaciones tradicionales. En enero de 2017, la balanza comercial registró un superávit de US$ 150 millones, en contraste con el déficit de US$ 507 millones alcanzado en el mismo periodo de 2016, debido al incremento de las exportaciones y menores importaciones de bienes de capital. 1.3 Política monetaria En marzo, se registró una inflación mensual de 1.3%, impulsada por el incremento de los precios de los alimentos y bebidas de 2.12% debido a factores climáticos, mientras que la tasa interanual de inflación a marzo se aceleró a un 3.97%, desde 5

6 un 3.25% registrado en los 12 últimos meses a febrero, ubicándose por encima del límite superior del rango meta del Banco Central de Reserva (BCRP). Por su parte, el Directorio del BCRP mantuvo la tasa de interés de referencia en 4.25% en marzo de 2017, dado que las expectativas de inflación actualmente se ubican en 3.0 %, dentro del rango meta, que se espera que el impacto de las alteraciones climáticas en los precios de algunos alimentos sea temporal y que la actividad económica se ha desacelerado en un contexto de menor gasto público. Inflación Anualizada ( Variación porcentual ) 5.0 Marzo 2017: Inflación: 3.97% Inflación sin alimentos y energía: 2.72% Máximo Inflación (YoY) Mínimo Inflación sin alimentos y energía E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M Fuente: BCRP Al primer trimestre se observó la reducción de la tasa de encaje marginal en moneda nacional desde 6.5% a 5.0%, mientras que la tasa de encaje marginal en moneda extranjera se redujo de 70% a 46%. Dichas medidas buscan continuar promoviendo la evolución ordenada del crédito. En marzo, la tasa interbancaria promedio fue de % y la tasa preferencial a 90 días fue de %. Entre el cierre de diciembre y el 31 de marzo de 2017 el tipo de cambio interbancario registró una apreciación de 3.2%, al pasar de a 3.249, influenciado por mayores precios de los commodities y por la depreciación del dólar a nivel global. La caída del tipo de cambio en marzo estuvo relacionada a menores expectativas del número de alzas de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos en el El Banco Central de Reserva intervino en el mercado cambiario spot, realizando compras netas por US$ 1,037 millones entre enero y marzo. Al 31 de marzo, las reservas internacionales netas (RIN) totalizaron US$ 62, 487 millones, mayores en US$ 802 a las registradas a fines de diciembre de Las reservas internacionales netas, constituidas principalmente por activos internacionales líquidos, equivalen a 32 por ciento del PBI y a 21 meses de importaciones. 6

7 Tipo de cambio promedio interbancario (soles por dólar) , ,000 1, , Compras Netas Tipo de Cambio -2, M M J S N E Fuente: BCRP M M J S N E 14 M M J S N E 15 M M J S N E 16 M M J S N E M 17-3, Sistema Bancario Colocaciones Directas Al cierre de febrero de 2017, se registró un saldo de colocaciones directas de S/ 232,602 millones con un crecimiento anual de 1.2%. La evolución de las colocaciones es explicada por el dinamismo de los créditos corporativos y de consumo con tasas de crecimiento anual de 4.9% y 6.3%, respectivamente. Por otra parte, las colocaciones de grandes y medianas empresas registraron una contracción anual de 5.4% y 3.6%, respecto a febrero de A febrero de 2017, la dolarización del crédito, se ubicó en 31.5% explicado por el menor ritmo de crecimiento de los créditos en moneda extranjera (0.6%) respecto a diciembre de 2016, en línea con las medidas de desdolarización impulsadas por el BCRP. Sin embargo, en febrero se observó una ligera contracción del crédito en moneda nacional, principalmente en el producto préstamos (-0.7%) respecto a diciembre de Colocaciones Directas por Segmento (expresado en miles de millones de soles) Segmento dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 feb-17 Var.Acum Var.Anual Corporativos % 4.9% Grandes empresas % -5.4% Medianas empresas % -3.6% Pequeñas empresas % 0.8% Microempresas % 7.5% Consumo % 6.3% Hipotecario % 2.4% Banca % 1.2% Fuente: SBS. 7

8 Depósitos Totales Al cierre de febrero de 2017, se registró un saldo de depósitos de S/ 214,556 millones con una ligera contracción interanual de 0.5%. Cabe resaltar que a febrero de 2017 los depósitos en dólares disminuyeron respecto a diciembre de 2016, en consecuencia la dolarización se ubicó en 46.8%. Depósitos por Producto (en miles de millones de soles) Tipo de depósito dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 feb-17 Var.Acum Var anual. Vista % -1.7% Ahorro % 1.2% Plazo % -1.2% CTS % 1.3% Banca % -0.5% Fuente: SBS. Indicadores Financieros Resultado de la evolución de las colocaciones, a febrero se registró un nivel de utilidades de S/ 1,112.6 millones con una rentabilidad patrimonial de 19.3% y un ratio de gestión (gastos administrativos / ingresos financieros) de 34.7%. Cabe precisar que si bien se muestra una mejora en la eficiencia operativa, los niveles de rentabilidad registran un deterioro asociado a los mayores gastos por intereses. Respecto a la calidad de cartera, a febrero de 2017 se registró un ratio de morosidad de 2.98% y un ratio de aprovisionamiento de 152.3%. El deterioro de la cartera es explicado por los créditos de los segmento mediana empresa y consumo, cuya capacidad de pago se ha visto deteriorada en un contexto de menor ritmo de crecimiento de la economía. Entre diciembre de 2016 y marzo de este año, el ratio de morosidad del segmento mediana empresa pasó de 6.08% a 6.79%, mientras que en el segmento consumo, el ratio cambió de 3.58% a 3.74%. Respecto de los niveles de solvencia, se registró un ratio de capital global de 15.1% ligeramente por encima del cierre de diciembre de 2016 (15.0%). En consecuencia, el requerimiento de capital se mantuvo por debajo de los niveles de diciembre 2016, en línea con el menor dinamismo de la cartera de créditos. Tipo de depósito dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 feb-17 Morosidad Aprovisionamiento Ratio de Gestión Ratio de capital global ROAE Fuente: ASBANC Principales indicadores financieros (expresado en procentaje) 8

9 3. Situación Financiera del Banco de Comercio 3.1 Activos Los activos totales al cierre de marzo de 2017 ascendieron a S/ 1,845.6 millones, stock superior a los niveles registrados al cierre de marzo de 2016 en S/ 81.0 millones, explicado por el crecimiento las colocaciones netas en S/ millones. Es importante mencionar que la expansión de la cartera de colocaciones brutas está sustentada en el mayor dinamismo de la cartera de créditos al segmento consumo no revolvente y al segmento corporativo, principalmente operaciones de corto plazo a clientes con menor riesgo asociado. Con respecto al trimestre anterior (diciembre de 2016), el stock de activos creció en S/ 77.5 millones, explicado por la expansión de las colocaciones netas en S/ 71.4 millones. El dinamismo de la cartera es liderado por el continuo crecimiento de la cartera de créditos de consumo no revolvente, a través de los préstamos bajo la modalidad de descuento por planilla. Rubros BALANCE GENERAL ( expresado en millones de soles ) Mar17-Mar16 Mar17-Dic16 mar dic mar Var. Abs Var. Abs ACTIVOS 1, , , Fondos Líquidos Colocaciones Netas 1, , , C. Vigente 1, , , C. Refinaciada y Reestruct C. Atrasada (-) Provisiones (-)Rend. Crédito neto Colocaciones Brutas 1, , , Cuentas por Cobrar Bienes Adjudicados Participaciones Activo Fijo Activo Intangible Otros Activos TOTAL INDIRECTAS Al 31 de marzo de 2017, el stock de colocaciones directas del Banco registró un crecimiento anual de S/ millones (+15.8%), resultado del dinamismo de la 9

10 cartera de créditos vigentes, que representa el 89.9% de la cartera. Por productos, destaca el crecimiento de los préstamos de consumo no revolvente dirigidos a personas. Asimismo, se observó un mayor dinamismo de las operaciones de comercio exterior. Respecto del trimestre anterior, la cartera de créditos directos registró un crecimiento de S/ 72.3 millones, explicado principalmente por el mayor financiamiento a personas través de los préstamos de consumo no revolvente. Rubros COLOCACIONES POR PRODUCTOS ( expresado en millones de soles ) Mar17-Mar16 Mar17-Dic16 mar dic mar Var. Abs Var. Abs 1. Cartera Vigente 1, , , Avances en Cuenta Sobregiros Tarjeta de.crédito Descuentos Leasing Préstamos 1, , , Comercio Exterior Hipotecarios Cartera Refinanciada Cartera Atrasada COLOCACIONES DIRECTAS 1, , , Con relación a la calidad crediticia, la cartera de alto riesgo 1 se ubicó en S/ 59.5 millones al cierre de marzo de 2017, por debajo del saldo en el mismo periodo del año anterior en S/ 6.5 millones. Cabe precisar que la mejora en la calidad de cartera es explicada por el menor número de clientes en situación de refinanciada. En relación al cierre de diciembre de 2016, se observó un incremento de la cartera de alto riesgo en S/ 5.6 millones asociado al deterioro y bajo dinamismo de la cartera del segmento mediana empresa en un entorno de menores expectativas de crecimiento de la economía. 1 Conformada por cartera refinanciada y atrasada. 10

11 3.2 Pasivos y Patrimonio neto El saldo de pasivos al 31 de marzo de 2017 ascendió a S/ 1,599.5 millones con un incremento de S/ 48.9 millones respecto al mismo periodo del año anterior. El mayor saldo de pasivos es explicado por la evolución de los adeudados, con incremento de S/ 20.0 millones en línea con la expansión de las operaciones de comercio exterior. Asimismo, se registró un incremento de las cuentas por pagar en S/ 19.6 millones, asociado al mayor saldo de las operaciones de reporte con el BCRP. En menor medida los depósitos y obligaciones se expandieron en S/ 10.4 millones. Bancas PASIVO Y PATRIMONIO (expresado en millones de soles) Mar17-Mar16 Mar17-Dic16 mar dic mar Var. Abs Var. Abs PASIVO Y PATRIMONIO 1, , , Total Pasivo 1, , , Depósitos y Obligaciones 1, , , Fondos Interbancarios Adeudados y Oblig. Financ Adeudados Valores y Títulos Cuentas por Pagar Provisiones Otros Pasivos Patrimonio Neto Capital Social Capital Adicional Resultados Acumulados Ajustes al Patrimonio Reservas Utilidad Respecto al trimestre anterior, el saldo de pasivos registró un incremento de S/ 69.1 millones. Cabe resaltar que los depósitos y obligaciones, principal fuente de fondeo del Banco, registraron una expansión de S/ 80.0 millones en el primer trimestre de Esto último asociado a las mayores captaciones de cuentas a plazo. Respecto a otras fuentes de fondeo, se registró una reducción de adeudados y obligaciones financieras en S/ 30.7 millones explicado principalmente por la redención 2 de la primera emisión de bonos subordinados por un total de S/ En cumplimiento de la resolución SBS N de la Tercera Emisión de Bonos Subordinados. 11

12 MM. Cabe precisar que la redención está en línea con las medidas de fortalecimiento patrimonial del Banco de Comercio. Por su parte, respecto a diciembre de 2016, se registró un mayor nivel de las cuentas por pagar en S/ 21.3 millones explicado principalmente por el mayor saldo de operaciones de reporte de monedas con el BCRP por S/ 20.0 millones. Bancas DEPÓSITOS Y OBLIGACIONES POR PRODUCTOS ( expresado en millones de soles ) Mar17-Mar16 mar dic mar Var. Abs Var. Abs Mar17-Dic16 DEPÓSITOS Y OBLIGACIONES 1, , , Total Depósitos 1, , , Vista Ahorro Plazo CTS Certificados B Otros Obligaciones Al analizar la evolución de los depósitos del Banco de Comercio, a marzo de 2017, se alcanzó un stock de S/ 1,351.2 millones, por encima de lo registrado a diciembre de 2016 en S/ 8.4 millones, asociado al mayor fondeo con depósitos a plazo. Respecto al trimestre anterior, los depósitos registraron un incremento de S/ 76.0 millones, explicado por la expansión de los depósitos a plazo en S/ 80.9 millones, en un contexto de campañas de captación a mayores tasas pasivas en el sistema financiero. Asimismo se registró una expansión de los depósitos a la vista en S/ 23.1 millones. En contraste, los depósitos CTS registraron una contracción de S/ 11.4 millones. Finalmente, al cierre de marzo de 2017 el patrimonio neto del Banco ascendió a S/ millones, nivel superior en S/ 8.4 millones respecto a diciembre El crecimiento sostenido del patrimonio neto se sustenta en la política de capitalización de utilidades del ejercicio 2016, reflejado en el incremento del capital social y las reservas legales. Asimismo, destaca la mayor generación de utilidades en el primer trimestre del presente ejercicio, resultado de una adecuada gestión y administración de los gastos financieros y operativos, lo que redunda en una mayor generación de valor para el accionista. 12

13 3.3 Estado de resultados Al 31 de marzo de 2017 se obtuvo una utilidad neta acumulada de S/ 8.4 millones, con una rentabilidad patrimonial (ROAE) de 14.2% y una rentabilidad sobre los activos (ROAA) de 1.8%, nivel superior en S/ 1.4 millones (crecimiento anual de 18.3%) a lo registrado en el mismo periodo de 2016 (utilidad neta de S/ 7.1 millones). El incremento de la utilidad es explicado por los mayores ingresos por intereses en línea con el mayor dinamismo de la cartera de colocaciones directas, y los menores gastos de provisiones por créditos directos. Por su parte, el margen financiero bruto a marzo de 2017 ascendió a S/ 34.6 millones, monto superior en S/ 4.0 millones a lo registrado en similar periodo del año anterior (S/ 30.7 millones), explicado por el mayor dinamismo de la cartera de colocaciones directas. Asimismo, el mayor gasto por intereses está asociado a las mayores necesidades de fondeo, principalmente de las cuentas a plazo en moneda nacional. Rubros ESTADO DE RESULTADOS ( expresado en millones de soles ) Var. IT16 IV16 IT17 IT17-IVT16 IT17-IT16 Ingreso por Intereses Gasto por Intereses Margen Financiero Bruto Provs. para creditos directos Margen Financiero Neto Ingresos Serv. Financieros Gastos Serv. Financieros Margen Fin. Neto de Ing. y Gas por Serv Res. por Operaciones Financieras (ROF) Margen Operacional Gastos de Administración Depreciaciones y Amortizaciones Margen Operacional Neto Valuación de Activos y Provisiones Resultado de Operación Otros Ingresos y Gastos Utilidad a. Impuestos UTILIDAD NETA Respecto a los niveles de provisiones de cartera, se registró una menor requerimiento de provisiones netas en S/ 4.7 millones respecto al primer trimestre de A nivel de líneas de negocios, el gasto de provisiones brutas es explicado 13

14 principalmente por los clientes minoristas y en menor medida por los clientes mayoristas, en línea con los niveles de negocios de cada segmento. Con relación a los gastos de administración, éstos acumularon un monto de S/ 17.2 millones con un incremento de S/ 1.6 millones respecto al primer trimestre de Esto último alineado al crecimiento de los negocios sin afectar los niveles de eficiencia. Cabe precisar que los gastos del periodo están sujetos a la continua política del control y racionalización de los gastos. 3.4 Indicadores financieros La rentabilidad del Banco de Comercio medida a través del ROAE se ubicó en 14.2% y el ROAA en 1.8% al cierre de marzo de 2017, rendimiento superior al obtenido a marzo de 2016 (ROAE de 13.6% y ROAA de 1.7%), asociado al mayor dinamismo de la cartera de colocaciones directas y el uso eficiente de sus recursos. Por su parte, los indicadores de gestión operativa del Banco de Comercio, principalmente con respecto a ingresos financieros, mostraron una mejora con relación a marzo de 2016 (34.4%), el ratio se ubicó en 33.9% a marzo de Respecto de la calidad de cartera, al cierre de marzo de 2017, se registró un nivel de morosidad de 3.62%, debajo a lo registrado a marzo de 2016 (3.88%). Por su parte, el ratio de aprovisionamiento se ubicó en 145.8%. Respecto a la cartera de alto riesgo, el nivel de morosidad se ubicó en 4.43% con un ratio de aprovisionamiento de 119.0%. Finalmente, es importante resaltar que al cierre de marzo de 2017, las Empresas Clasificadoras de Riesgo Equilibrium S.A y Pacific Credit Rating S.A.C decidieron subir 3 la categoría asignada como entidad al Banco de Comercio de B a B+, así como las clasificaciones de depósitos a largo plazo y bonos subordinados. 3 Informes de Clasificación de Riesgo del Banco elaborados con información auditada al 31 de diciembre de

15 mar dic mar Calidad de Cartera Cartera Atrasada / Coloc. Brutas 3.88% 3.34% 3.62% 2.98% Cartera de Alto Riesgo/ Coloc. Brutas 5.69% 4.24% 4.43% 4.20% Provisiones / Cartera Atrasada 169.1% 161.8% 145.8% 152.3% Provisiones / Cartera de Alto Riesgo 115.3% 127.5% 119.0% 108.2% Gestión G. Administrativos Ingreso Financiero G. Administrativos Ingresos Totales G. Administrativos Margen Financiero Bruto (**) Costos Operativos Ingreso Financiero Rentabilidad Margen Financiero Bruto (**) Ingresos Financieros Margen Financiero Neto (**) Ingresos Financieros INDICADORES FINANCIEROS * ( En Porcentaje ) Indicadores 34.4% 36.5% 33.9% 34.7% 31.2% 33.7% 32.1% 29.3% 49.8% 53.7% 49.4% 47.7% 38.1% 39.8% 37.9% 37.3% 69.1% 68.0% 68.6% 72.7% 48.2% 58.2% 59.3% 56.3% ROAE 13.6% 14.1% 14.2% 19.3% ROAA 1.65% 1.79% 1.84% 2.02% Clasificación de Riesgo B B B+ - (*) Indicadores del sistema bancario al 28 de febrero de 2017 (**) Margen Financiero incluye ROF y Fondo de Seguro de Depósitos Sistema Bancario