memoria anual 2003 / annual report 2003

Transcripción

1 memoria anual 2003 / annual report 2003

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3 Contenido / Contents Directorio / Board of Directors 4 Organigrama / Organizational Chart 4 Comité de Directores / Directors Committee 5 Carta del Presidente de Directorio / Letter from the Chairman of the Board 6 Carta del Vice Presidente Ejecutivo / Letter from the Chief Executive Officer 10 Historia de LAN / LAN History 16 Evolución Histórica / Historical Performance 17 Pasajeros / Passenger 20 Carga / Cargo 24 Resultados Financieros / Financial Results 28 Servicio / Service 34 Equipo / Team 36 Flota / Fleet 40 Red LAN / LAN Network 42 Resumen Financiero / Financial Summary 46 Estados Financieros / Financial Statements Estados Financieros Consolidados 49 Estados Financieros Individuales 91 Consolidated Financial Statements 131 Identificación de la Empresa y Filiales 171 Corporate Governance and Subsidiares 171 Información Adicional 187 Additional Information 187 3

4 Directorio / Board of Directors Presidente / Chairman Jorge Awad Mehech Director José Cox Donoso Director Juan Cueto Sierra Director Darío Calderón González Director Juan José Cueto Plaza Organigrama / Organizational Chart Enrique Cueto Plaza Vicepresidente Ejecutivo Chief Executive Officer Alejandro de la Fuente Goic Vicepresidente Finanzas Corporativas Chief Financial Officer Susana Tonda Mitri Vicepresidente Organización y Procesos Senior Vice President Organization and Processes Carlos Prado Cánepa Vicepresidente Inversiones y Negocios Corporativos Senior Vice President Corporate Investment Ignacio Cueto Plaza Vicepresidente de Pasajeros Senior Vice President Passenger Luis Ernesto Videla Berguecio Gerente General Chief Operating Officer Armando Valdivieso Montes Vicepresidente Carga Senior Vice President Cargo Marco Jofré Marín Vicepresidente Operaciones, Ingeniería y Mantenimiento Senior Vice President Operations, Engineering and Maintenance 4

5 Director Ramón Eblen Kadis Director Sebastián Piñera Echeñique Director Boris Hirmas Said Director Pablo Piñera Echeñique Comité de Directores / Directors Committee José Cox Donoso Presidente Chairman Jorge Awad Mehech Ramón Eblen Kadis 5

6 Carta del Presidente del Directorio / Letter from the Chairman of the Board Estimados accionistas: Dear shareholders: El 2003 fue un año de grandes logros para LAN. Al igual que en años anteriores, logramos superar condiciones adversas y hoy podemos reportar, con gran satisfacción, los mejores resultados en la historia de la Compañía. Ello ha derivado en una importante creación de valor. El valor bursátil de LAN casí se triplicó, saltando de US$ 376 millones a más de US$ millones. Gracias al sobresaliente desempeño financiero y la sólida posición de caja, la Compañía distribuyó dividendos por US$ 49 millones, los más altos en los anales de nuestra empresa. De esta forma LAN continúa mostrando que es una empresa distinta, que es capaz de tener un desempeño superior al del mercado y que invierte en preparar su futuro was a year of major accomplishments for LAN. As in previous years we were able to overcome adverse conditions, and today, we can report with great satisfaction the best results in the Company s history. This achievement has led to a significant creation of value, with the Company s market capitalization almost tripling from US$ 376 million to more than US$ 1.1 billion over the past year. Thanks to its outstanding financial performance and solid cash position, LAN paid dividends of US$ 49 million, the highest ever in the annals of our firm. Thus, LAN continues to demonstrate that it is different company: one that can outperform the market and that is investing in its future. Pese a estos resultados, el 2003 no fue fácil. El mercado del transporte aéreo en Chile, Perú y Ecuador estuvo débil durante gran parte del año, el argentino no ha alcanzado aún los niveles previos a la crisis y la fuerte alza en el precio del combustible contribuyó en buena parte a que los costos por ATK subieran 4,7%. Los logros obtenidos el año pasado son más bien frutos de la estrategia que LAN ha aplicado consistentemente en los últimos años y que se sustenta en cinco elementos. Despite these results, 2003 was not an easy year. The air transport market in Chile, Peru and Ecuador remained weak during much of the year, the Argentine market has yet to return pre-crisis levels, and the sharp rise in fuel prices was responsible in large part for a 4.7% increase in costs per ATK. Our successes in 2003 were, more than anything, the fruit of a strategy LAN has consistently pursued in recent years which rests on five fundamental elements. El primero es nuestro modelo de negocios, que combina de manera efectiva las operaciones de carga y pasajeros para aprovechar las sinergias y extraer un desempeño más eficiente de nuestros activos. Este modelo nos ha permitido diversificar nuestras fuentes de ingreso, al punto que los ingresos del negocio de carga representaron 37% del total de los ingresos operacionales del The first of these is our business model, which effectively combines cargo and passenger operations in such a way as to take advantage of synergies and obtain a more efficient performance from our assets. This model has permitted us to diversify our revenue sources to the point where in 2003 the cargo business accounted for 37% of total operating revenue. El segundo pilar es nuestra eficiencia. Un aspecto central que nos permite ser una línea aérea eficiente es el fuerte énfasis en gestionar una estructura The second pillar of our strategy is efficiency. A central aspect of this is the strong emphasis we have placed on creating an efficient 6

7 de costos eficaz. Eso nos permite operar de manera rentable y mejorar nuestro producto, mientras muchos de nuestros competidores se ven forzados a reducir servicios u operar con pérdidas. A fin de mantener esta ventaja, LAN está continuamente buscando oportunidades para optimizar sus costos y es así como en 2003 se logró una importante reducción en los arriendos de aviones al tiempo que se lograban tasas de utilización de flota sin precedentes. cost structure. This enables us to operate profitably even as we improve and expand our services, while many of our competitors have been forced to downsize or operate at a loss. In order to protect this advantage, LAN continuously seeks opportunities to streamline costs. For example, in 2003 LAN managed to reduce significantly its aircraft leasing expenses at the same time it reached unprecedented levels of aircraft utilization. El tercer elemento que distingue a LAN es su foco en el cliente. Eso significa entregar un servicio del más alto nivel de manera eficiente y placentera. En el área de pasajeros ello se refleja en una atención a bordo de primera calidad, una flota moderna que se ajusta a las demandas de los clientes y diversas innovaciones tendientes a mejorar la experiencia de viaje, como, por ejemplo, el check-in por Internet. En el 2003 iniciamos una serie de iniciativas para mejorar aún más el servicio. Una de éstas es el rediseño de la atención a bordo para atender mejor y de manera más eficiente a nuestros pasajeros. En el área de carga, este foco en cliente se traduce en la confiabilidad de nuestras operaciones, una amplia red regional, amplia experiencia y conocimiento de los mercados de carga de América Latina. El cuarto pilar estratégico es la amplia red de rutas que LAN ha construido en la región. En el 2003 la Compañía continuó creciendo en América Latina, un esfuerzo que se vio coronado con la creación de nuestras compañías asociadas LanEcuador y LanDominicana. Estas nos permiten posicionarnos competitivamente en importantes mercados y rutas de la región. La red regional que ha desarrollado LAN se complementa además con valiosas alianzas. Somos miembro de la alianza oneworld, la que agrupa a varias de las líneas aéreas más prestigiosas del mundo. Además, The third element of LAN s strategy is customer focus. LAN is focused on delivering service of the highest level in an efficient and pleasant manner. In the passenger area, this is reflected in our top quality inflight service, our modern fleet adapted to meet customer demands, and a wide range of innovations designed to improve the travel experience such as Internet check-in. In 2003, we launched a series of initiatives to further raise the level of service. One of these is the redesign of inflight service in order to satisfy the needs of our passengers better and more efficiently. In the cargo area, our customer focus takes the form of highly reliable operations, a wide network of destinations, and unparallel knowledge and experience in the markets we operate. The fourth pillar of our strategy is the extensive route network LAN has built up in the region. During 2003 the company continued to grow in Latin America; to LanPerú, we added LanEcuador and LanDominicana. These airlines enable us to position ourselves competitively in major markets and routes in the region and continue to improve our product portfolio for ever-more demanding clients. The regional network LAN has developed also includes important alliances. We are a member of oneworld, a group that brings together several of the world s most prestigious airlines. Furthermore, 7

8 tenemos acuerdos bilaterales con una serie de líneas aéreas, lo que le ha permitido a LAN aumentar los destinos que ofrece en América del Norte, Europa y América Latina. LAN has signed bilateral agreements with a series of airlines that have permitted us to increase the number of destinations we serve in North America, Europe and Latin America. El quinto elemento es su gente, quienes hacen que los cuatro pilares antes mencionados sean implementados de manera efectiva. El esfuerzo, dedicación, profesionalismo, compromiso y calidez de nuestra gente son características que le han permitido a la Compañía distinguirse frente a sus pares. Un claro ejemplo de esto son los importantes reconocimientos y premios con que la Compañía fue distinguida en el LAN fue nombrada como la mejor línea aérea de Sudamérica y el Caribe por Official Airline Guide, la guía de itinerarios más prestigiosa de Estados Unidos. La revista turística alemana Reise & Preise, también nos galardonó como la mejor línea aérea de América Latina y una de las diez mejores en el mundo. La revista Air Transport World reconoció la capacidad de adaptación e innovación de LAN al distinguirnos con su premio al Liderazgo de Mercado y entre numerosos reconocimientos nacionales destaca el de Empresa del Año entregado por el instituto empresarial ICARE. The fifth element is our people, who ensure that the other four pillars are effectively implemented. Their effort, dedication, professionalism, commitment and warmth are the factors that have made it possible for LAN to stand out among its peers as a distinctive company. The success of our entire strategy is clearly reflected not only by our financial results, but also by the major awards and recognition won by the company during Official Airline Guide, the most prestigious guide to airline itineraries in the U.S., designated LAN as the best airline in South America and the Caribbean. Reise & Preise, a German tourism magazine, also named us the best South American airline and one of the ten best in the world. Air Transport World, recognized LAN s capacity to adapt and innovate, bestowing on us their Market Leadership Award. Finally, the Company of the Year Award given by ICARE, the Chilean Institute of Rational Business Administration, is just one of the many honors won by the company in Chile. 8

9 Los esfuerzos de los últimos años están dando frutos y nos han permitido mejorar consistemente nuestro desempeño y posición competitiva. A sus 75 años, LAN es todavía una empresa en crecimiento. Estamos recién acercándonos a nuestro verdadero potencial y estoy confiado en que nuestras ventajas competitivas, construídas sobre los cinco pilares estratégicos antes mencionados, nos permitirán cumplir con éxito nuestras metas, continuar con la creación de valor y confirmar a LAN como la línea aérea lider de América Latina. The effort and hard work over the last several years is now coming to fruition, bringing with it consistent improvements in our performance and our competitive position. With a strong base of 75 years of history, LAN is still a growing company. We are just now reaching our true potential, and I am confident that our competitive advantages, built upon the five strategic elements mentioned above, will enable us to successfully meet our goals, continue creating value and secure LAN s position as the leading airline in South America. Finalmente, quisiera agradecer a todos quienes hicieron posible lo logrado en 2003, en especial a quienes trabajan en LAN, a nuestros clientes y a nuestros accionistas. Finally, I would like to thank all those who made 2003 a successful year, specially our employees, our customers, and our shareholders. Sinceramente, Sincerely, Jorge Awad Mehech Presidente del Directorio / Chairman of the Board 9

10 Carta del Vice Presidente Ejecutivo / Letter from the Chief Executive Officer Estimados accionistas: Dear shareholders: El 2003 fue un año de resultados financieros sobresalientes para LAN. Pese a que las condiciones de mercado no fueron fáciles, la empresa registró utilidades históricas por US$83,6 millones, y obtuvo un significativo crecimiento de los ingresos, los que ascendieron a más de US$ millones. Además cerramos el año con una liquidez sin precedentes de US$ 219 millones y en línea con nuestra misión de crear valor, la capitalización bursátil de la empresa alcanzó un máximo histórico de más de US$ millones, reflejando la confianza y credibilidad que el mercado le confiere a LAN y a su estrategia de negocios. Lo logrado este año no es casual, sino el resultado de una estrategia que LAN ha seguido consistentemente desde Hemos desarrollado un modelo de negocios diferente que enfatiza la combinación de los negocios de pasajeros y carga a fin de utilizar mejor nuestros recursos. Operamos con los más altos estándares de seguridad, esfuerzo que ha sido recompensado al contar con las certificaciones más exigentes a nivel mundial. Nuestro servicio está enfocado en darle al cliente lo que realmente valora y en atenderlo al más alto nivel. La eficiencia de nuestras operaciones y la eficaz gestión de costos ha sido una prioridad constante de la Compañía. El profesionalismo, dedicación y calidez de nuestra gente nos han permitido combinar estos elementos y ejecutar esta estrategia de manera efectiva y altamente rentable. Lo logrado en 2003 obedece además a que LAN supo hacer los ajustes necesarios cuando tuvo que hacerlos. Además, fuimos cuidadosos Despite continued economic and competitive challenges, 2003 was an outstanding year for LAN. The Company posted net income of US $83.6 million, an all-time record for the airline. Revenues grew significantly, totaling more than US$ 1.6 billion, while year-end liquidity rose to an unprecedented US$ 219 million. Furthermore, LAN s market capitalization reached a historic high of over US$ 1.1 billion, a reflection of the market s confidence in the Company and the credibility of its business strategy. These achievements were all the result of a strategy set in place beginning in We have developed an distinct business model that emphasizes combining the passenger and cargo businesses in order to make better use of our resources. Safety is our highest concern, and our efforts in this regard have been rewarded by the most demanding international certifications. Our service is focused on giving customers what they really value and providing the highest standards of attention to their needs. The efficiency of our operations and the effectiveness of our cost management have been constant priorities at LAN. Thanks to the professionalism, dedication and friendliness of our people, LAN has been able to combine all of these elements while carrying out its strategy in a highly profitable manner. The success of the past year demonstrates that LAN was up to the challenge of making adjustments when and where they were necessary. However, we were extremely careful not to apply shortterm strategies that could adversely affect our long-term performance. 10

11 en no aplicar tácticas de corto plazo que pudieran afectar nuestro desempeño de largo plazo. Por ejemplo, en ningún momento bajamos la calidad del producto que entregamos a nuestros clientes. Muy por el contrario, invertimos en mejorar nuestro servicio y avanzamos en una serie de proyectos estratégicos claves para el largo plazo. Estamos conscientes que necesitamos crecer más allá de Chile y es por ello que en 2003 continuamos con la consolidación de nuestra red internacional. Durante el año participamos en la creación de dos nuevas líneas aéreas regionales, LanEcuador y LanDominicana, las que, junto a LanChile, LanPerú y LanExpress, nos permitieron operar nuevas rutas tanto en América Latina como hacia Estados Unidos y Europa. Además, avanzamos en nuestros planes para convertir a Lima en un hub regional -ofreciendo desde la capital peruana vuelos a Santiago, Buenos Aires, Guayaquil, Quito, Bogotá, Caracas y Ciudad de México-, proyecto que lanzamos a principios de Mientras, en carga, continuamos fortaleciendo la red de carga integrada por LanChile Cargo, MasAir y Absa- que nos ha permitido posicionarnos como líderes en el mercado latinoamericano. Otra prioridad estratégica es el servicio. LAN es hoy líder en servicio en América Latina y ello, es una ventaja competitiva de largo plazo. La crisis que ha afectado a la industria desde 2001 ha llevado a muchas líneas aéreas a realizar fuertes recortes en este tema por lo que creemos que LAN tiene una oportunidad para diferenciarse de sus pares. Por eso en el 2003 iniciamos un ambicioso proyecto para mejorar todos los aspectos At no time did we sacrifice the quality of the product we deliver to our customers. On the contrary, significant investments were made to improve our service and we made progress on a series of key longterm strategic projects. We are fully aware that we must expand beyond the borders of Chile in order to continue growing. In 2003 we participated in the creation of two new regional airlines, LanEcuador and LanDominicana, which together with LanChile, LanPeru and LanExpress have allowed us to operate new routes within Latin America as well as to the U.S. and Europe. We also moved ahead with plans (officially inaugurated in February 2004) for making Lima a regional hub, offering flights from the Peruvian capital to Santiago, Buenos Aires, Guayaquil, Quito, Bogota, Caracas and Mexico City. Finally, in the cargo business, we also focused on continuing to strengthen our network comprising LanChile, MasAir and Absa, all of which have enabled us to position ourselves as market leaders across Latin America. Another strategic priority is service. LAN is today the leader in service in Latin America, and this provides the Company with an important long-term competitive advantage. The crisis that has affected the industry since 2001 has forced many airlines to make deep cuts in this matter. We believe that this represents an opportunity for LAN to further differentiate itself from its peers. For this reason, we initiated an ambitious project in 2003 to upgrade every aspect of the travel experience offered by LAN through the design of an in- 11

12 de la experiencia de viaje en LAN que implica el diseño de una atención a bordo con énfasis en la calidez, consistencia y eficiencia. flight service that puts the emphasis on being caring, consistent and efficient. Estos avances se fusionan en lo que es, probablemente, el cambio más visible: la alianza LAN. Esta es una alianza de empresas regionales que refleja nuestro conocimiento del mercado latinoamericano, nuestra confiabilidad y la entrega de un servicio de clase mundial consistente en todas las empresas que la forman. El uso de una marca común potencia la utilización eficiente de recursos comunes, incrementa la efectividad de nuestros esfuerzos de marketing y facilita nuestro crecimiento futuro. La fortaleza estratégica y la solidez financiera nos permiten seguir avanzando con nuestra estrategia de largo plazo y mirar con confianza al futuro. Durante la crisis probamos que nuestro modelo de negocios All of these advances have come together in what is probably the most visible change: the LAN alliance. This is an alliance of regional companies and the LAN brand reflects our knowledge of the Latin American market, our reliability, and the delivery of a world-class service that is consistent across all members of the alliance. The use of a common name will drive the efficient use of our common resources, boost the effectiveness of our marketing efforts and facilitate our future growth. LAN s strategic strength and solid financial position have allowed us to continue moving forward with our long-term strategy, and we can 12

13 nos permite superar exitosamente desafíos significativos y aumentar nuestra rentabilidad. Sin embargo, estamos convencidos que podemos mejorar aún más y por eso seguiremos fortaleciendo los atributos competitivos que nos han permitido crecer y tener utilidades durante diez años consecutivos, y generar valor para clientes, empleados, accionistas y los países latinoamericanos. No puedo terminar sin agradecer a todos los que han hecho posible estos logros y en especial a todos quienes trabajan en LAN, por su profesionalismo, dedicación y compromiso. look to the future with confidence. During the recent industry and global economic crisis, we have demonstrated our ability to overcome challenges and improve our profitability. Nevertheless, we believe that there is room to improve even further, and we will continue to reinforce the competitive attributes that have brought us ten consecutive years of growth and profits, generating value for LAN s customers, employees, shareholders, and Latin American countries. In conclusion, I would like to thank all those who have made our company s success a reality, especially those who work at LAN for their professionalism, dedication and commitment. Sinceramente, Sincerely, Enrique Cueto Vicepresidente Ejecutivo / Chief Executive Officer 13

14 El Trimotor Ford de LAN era el avión más moderno de su época LAN s Ford tri-engine was the most modern aircraft at that time

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16 Historia de LAN / LAN History Primer Vuelo First Flight Primer Vuelo a Argentina First Flight to Argentina Primer Vuelo a Estados Unidos First Flight to the United States Primeros Aviones Jet First Jet Aircraft Primer Vuelo a Europa First Flight to Europe Privatización Privatized Adquirida por los Actuales Accionistas Mayoritarios Acquired by Current Majority Shareholders Compra de FastAir - - Acquisition of FastAir Compra de Ladeco Acquisition of Ladeco Listada en la Bolsa de Comercio de Nueva York ( LFL ) - - Listed on the New York Stock Exchange ("LFL") Inicio del Programa de Renovación de Flota de Carga Boeing Initiation of Boeing 767 Freighter Fleet Replacement Program Alianza con American Airlines Alliance with American Airlines Lanzamiento de LanPerú - - Launch of LanPeru Incorporación a oneworld Incorporation into oneworld Inicio del Programa de Renovación de Flota de Pasajeros Airbus - - Initiation of Airbus Passenger Fleet Renewal Program Adquisición de participaciones en MasAir y Florida West - - Acquisition of stakes in MasAir and Florida West Lanzamiento de LanExpress Launch of LanExpress Alianza con Iberia - - Alliance with Iberia Inauguración de terminal de carga en Miami - - Inauguration of Miami cargo Facility Adquisición de participación en Absa - - Acquisition of stake in Absa Alianza con Qantas Alliance with Qantas Alianza con Lufthansa Cargo - - Alliance with Lufthansa Cargo Lanzamiento LanEcuador Launch of LanEcuador Lanzamiento LanDominicana - - Launch of LanDominicana 16

17 Evolución Histórica / Historical Performance 1800 Ingresos total / Total revenues 90 Utilidades Netas / Net Income US$ (Millones - Million) Tráfico de pasajeros / Passenger Traffic Tráfico de carga / Cargo traffic RPKs (Millones - Million) RTKs (Millones - Million)

18 La mayor capacidad del Lockheed C-60 llevó a LAN a crear el servicio de aeromozas The Lockheed C-60 s increased capacity led LAN to create its flight attendant service

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20 Pasajeros / Passenger El exitoso desempeño del negocio de pasajeros de LAN durante 2003 es una clara demostración de las virtudes que la han convertido en la aerolínea más importante de América Latina. Este éxito se debe básicamente al desarrollo de una red regional, un ágil manejo de la capacidad, valiosos acuerdos comerciales, y una fuerte posición competitiva. The successful performance of LAN s passenger business in 2003 is a clear demonstration of the virtues that have transformed it into Latin America s leading airline. This success is due fundamentally to the development of a regional network, agile capacity management, a solid set of alliances, and a strong competitive position. LAN es una alianza de compañías basadas en Chile, Perú, Ecuador y República Dominicana. El desarrollo de esta red latinoamericana deriva en una mayor diversificación de los ingresos y un sólido reconocimiento de marca. Además, se traduce en una mejor utilización de la flota y en un flujo de ingresos más estable gracias a la combinación de las estacionalidades de distintos mercados. LAN is am alliance of companies based in Chile, Peru, Ecuador and the Dominican Republic. The development of this Latin American network has led to significant revenue diversification and strong brand recognition. It has also resulted in increased aircraft utilization and a more stable revenue stream owing to different seasonal patterns among the markets in which the Company operates. Este conjunto de operaciones regionales se complementa con valiosas alianzas internacionales, las que multiplican los destinos que ofrece la Compañía, otorgan a los clientes de LAN acceso a una red global, y fortalecen su posición competitiva. Además de ser miembro de oneworld, una alianza que agrupa a varias de las líneas aéreas más prestigiosas del mundo, LAN tiene acuerdos bilaterales con American Airlines, Iberia, Qantas, British Airways, Alaska Airlines, AeroMexico, y TAM. LAN s regional operations are complemented by valuable international alliances that multiply the number of destinations LAN offers throughout the world and strengthen the Company s competitive position. In addition to being a member of the oneworld alliance, which brings together a number of the world s most prestigious airlines, LAN also has bilateral agreements with American Airlines, Iberia, Qantas, British Airways, Alaska Airlines, AeroMexico, and TAM. Durante 2003 los ingresos de pasajeros de LAN crecieron 14,3%, pese a que la Compañía enfrentó desafíos importantes en el año. En primer lugar, la demanda internacional en mercados clave como Chile se mantuvo Passenger revenues in 2003 grew 14.3%, despite the significant challenges the Company faced over the course of the year. International demand in key markets such as Chile remained weak, showing signs 20

21 débil y sólo mostró señales de recuperación hacia fines de Además, durante la primera mitad del año el tráfico internacional se vió afectado por la guerra en Irak. Finalmente, la demanda doméstica se mantuvo deprimida, lo que, sumado a una mayor competencia, derivó en una caída del tráfico doméstico de la Compañía. of recovery only towards the end of Furthermore, international traffic in the first half of the year was affected by the war in Iraq. Finally, domestic demand continued at depressed levels, and together with increased competition brought about a decline in the company s domestic traffic. LAN respondió a estas dificultades manejando cuidadosamente su oferta y aprovechando sus fortalezas para aumentar su participación de mercado internacional. Es así como LAN mejoró su participación en rutas clave, como las de Chile a Estados Unidos y Europa. Además, la Compañía reforzó sus operaciones destinos regionales, ya sea aumentando la oferta en rutas específicas, o agregando nuevos destinos en Argentina. Por último, LAN participó en la creación de dos compañías nuevas, las que le permitieron posicionarse con fuerza en los mercados y rutas en que operan. Mientras LanEcuador ofrece servicios a destinos en América Latina, Estados Unidos y Europa, LanDominicana se concentra en el mercado entre Miami y Santo Domingo. Estos ajustes demuestran la agilidad de LAN para responder a los cambios en la demanda, aprovechar oportunidades y aumentar sus ingresos pese a enfrentar desafíos significativos. Esto diferencia a LAN de sus pares y pone al negocio de pasajeros, en una posición sin precedentes para continuar creciendo y reforzar su liderazgo regional. LAN responded to these challenges by carefully managing capacity while taking full advantage of opportunities to increase its share in international markets. LAN was able to pick up market share on key routes such as Chile-United States and Chile-Europe. The Company boosted its operations on regional flights by expanding capacity on specific routes as well as adding new destinations in Argentina. Finally, LAN participated in the formation of two new companies that helped it position itself forcefully in the markets and routes they operate. LanEcuador offers destinations in Latin America, the U.S. and Europe; and LanDominicana concentrates on the Miami-Santo Domingo market. These adjustments demonstrate LAN s ability to respond switfly to changes in demand, leverage opportunities, and grow its revenues despite facing significant challenges. This differentiates LAN from its peers, and places the Company s passenger business on an unprecented position to continue growing and strengthening its regional leadership. 21

22 LAN entró en la era del jet con la entrega de su primer Sud Aviation Caravelle BI-R LAN entered the jet age with its first Sud Aviation Caravelle BI-R

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24 Carga / Cargo Una de las ventajas estratégicas de LAN es su habilidad para explotar las sinergias existentes entre los negocios de carga y pasajeros. Gracias a ello, la Compañía puede operar de manera más eficiente, diversificar sus fuentes de ingresos, y sostener sus operaciones en momentos en que sus competidores no pueden hacerlo. El permanente foco que LAN ha puesto en el desarrollo de su negocio carguero se refleja tanto en la contribución que esta operación hace a los ingresos de LAN -equivalentes a 37% de total-, como en el liderazgo de LAN Cargo del mercado latinoamericano de transporte de carga. Este éxito puede ser atribuido a cuatro factores clave: una extensa red regional, flexibilidad para adaptarse al mercado, eficiencia y un servicio de alta calidad. One of LAN s strategic advantages is its ability to fully exploit synergies between the cargo and passenger businesses. This has enabled the Company to operate more efficiently, diversify its revenue sources and sustain its operations when its competitors are unable to do so. LAN s permanent focus on the development of its cargo business is reflected both in the contribution it makes to company revenue, amounting to 37% of total revenue, and in LAN Cargo s leadership in the Latin American air cargo transport market. This success is the result of four key factors: an extensive regional network, ability to adapt to changing market conditions, high levels of operating efficiency, and world-class service. La red que LAN Cargo ha desarrollado a lo largo de América Latina tiene múltiples beneficios. En primer lugar, posibilita que la empresa integre de manera eficiente los flujos de exportaciones e importaciones en la región y opere así en forma efectiva sus aviones cargueros. Además, permite a LAN Cargo ofrecer una multiplicidad de destinos en la región y reduce la dependencia en mercados específicos. Esta red se basa en las rutas de pasajeros de LAN y en las operaciones de aviones cargueros de LanChile Cargo. Estas, a su vez, son complementadas por las rutas de nuestras empresas asociadas en Brasil (Absa) y México (MasAir), y por importantes acuerdos comerciales con compañías como Lufthsansa Cargo. LAN Cargo es además altamente flexible a la hora de adaptar su itinerario y capacidad a cambios coyunturales. Una muestra de esta flexibilidad es el ajuste efectuado durante 2003 en respuesta al crecimiento de los mercados exportadores en la región y al repunte del tráfico hacia América Latina. Por otra parte, la firma de nuevos contratos de arriendos ACMI The network that LAN Cargo has developed across Latin America provides a range of benefits. First, it allows the company to integrate export and import flows in the region efficiently and thus operate its freighters in an cost-effective manner. It also enables the Company to offer its customers a wide array of destinations across the region and reduces dependency on specific markets. Beyond the reach of LAN s passenger routes, LanChile Cargo s network is complemented by the routes served by our affiliates in Brasil (Absa) and Mexico (MasAir), as well as by important commercial agreements with companies such as Lufthansa Cargo. Furthermore, LAN Cargo is highly flexible in adapting its itinerary and capacity to changes in market conditions. An example of such flexibility is the adjustment carried out during 2003 in response to the growth of export markets in the region and the upturn in southbound traffic to Latin America. Also, the signing of new ACMI leasing contracts in 2003 continued to enhance the Company s ability to adapt capacity 24

25 durante 2003 aumenta la flexibilidad de la Compañía para adaptar su oferta a la estacionalidad de la demanda, y administrar efectivamente la variaciones propias de los ciclos económicos. LAN Cargo es, además, un operador extremadamente eficiente. A los beneficios del transporte de carga en aviones de pasajeros, se suma una moderna flota de aviones cargueros Boeing Estos aviones no sólo tienen bajos costos de operación y permiten elevadas tasas de utilización, sino que se adaptan con precisión a las necesidades del mercado latinoamericano. El cuarto factor clave que le ha permitido a la empresa liderar el negocio de carga es el servicio. La confiabilidad y el conocimiento de los mercados son dos aspectos altamente valorados por los clientes de carga de LAN Cargo. La Compañía ofrece además una sólida atención al cliente, que incluye rastreo de los envíos por Internet y bodegas de almacenaje en puntos estratégicos de la región. En busca de entregar un mejor servicio, LAN Cargo innova de manera permanente. Una muestra de ello fue el lanzamiento en 2003 de Positive FS, un nuevo producto que asegura a los clientes de carga un horario de entrega preciso basado en el itinerario de los aviones de pasajeros. Todos estos elementos se conjugan para dar forma a una estrategia que le permite a LAN Cargo resolver los desafíos que año a año presentan los cambios en las condiciones de mercado. De esta manera, los ingresos de carga crecieron 15.6% en 2003, demostrando tanto la flexibilidad de LAN Cargo para administrar su capacidad, como lo atractivo de la propuesta de valor que le ha permitido aumentar su participación de mercado en distintas rutas y consolidarse como el principal operador de la región. to seasonal demand and manage more effectively the cyclical fluctuations of cargo demand. LAN Cargo is also an extremely efficient operator. In addition to the benefits of transporting cargo in passenger aircraft, the Company possesses a modern fleet of Boeing freighters that not only have low operating costs and permit high utilization rates, but also adapt precisely to the characteristics of the Latin American cargo market. A fourth factor that has facilitated LAN s leadership in the cargo business is its service. The Company s reliability and market knowledge are two characteristics that are highly valued by its cargo customers. LAN Cargo offers a solid customer service that includes Internet tracking of shipments and storage warehouses at strategic points around the region. In its search for improvements to its services, LAN Cargo engages in constant innovation. This was clearly demonstrated in 2003 with the launch of Positive FS, a new product that guarantees customers a time-definite delivery based on the itinerary of LAN s passenger operations. All of the above elements come together to form a strategy that allow LAN Cargo to meet the challenges presented by changing market conditions while continuing to provide a world-class service. These capabilities enabled cargo revenues to grow 15.6% in 2003, -revealing LAN Cargo s flexibility in managing its capacity, ability to expand operations and boost market share on various routes-and position itself as the principal operator in the region. 25

26 LAN renueva su flota con Boeing S LAN renew it fleet with Boeing S

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28 Resultados Financieros / Financial Results Los US$83,6 millones de utilidad neta generados por LAN en 2003 son los mejores resultados en sus 75 años de historia y son especialmente significativos dado que fue un año caracterizado por grandes desafíos y en donde la industria reportó importantes pérdidas. Ello demuestra la solidez del modelo de negocios de LAN y la efectividad de las medidas implementadas para responder a la crisis iniciada en Durante 2003, los ingresos totales de LAN crecieron 12,8% a US$1,639 millones mientras que la utilidad operacional aumentó 80,0% a US$ 111,7 millones, lo que derivó en un mejoría del margen operacional desde 4,3% a 6,8%. LAN generated US$83.6 million in net income for 2003, the best financial result in the Company s 75-year history. This is a very significant achievement as the Company continued to face adverse conditions for much of the year and the industry continued to post losses. LAN s results clearly demonstrate both the solidity of the Company s business model and the effectiveness of the measures implemented to respond to the crisis that began in Total revenues grew 12.8% to US$1.639 billion, while operating income increased 80.0% to US$ million, equating to a rise in the operating margin from 4.3% to 6.8%. En el negocio de pasajeros, los ingresos crecieron 14,3%, llegando a US$ 918 millones. Este aumento obedeció a una mejoría de 0,5% en el yield y un aumento de 13,7% en el tráfico. El aumento del yield se debió a una mejor segmentación y al positivo impacto de la apreciación del peso chileno sobre las tarifas en rutas domésticas en la parte final del año. El tráfico creció básicamente debido al lanzamiento de LanEcuador, la apertura de nuevas rutas, y a aumentos de participación de mercado en rutas internacionales. In the passenger business, revenues climbed 14.3% to reach a total of US$ 918 million. This increase reflects an improvement of 0.5% in yields and a growth of 13.7% in traffic. Rising yields stemmed from better segmentation and the positive impact on domestic fares of the appreciation of the Chilean peso late in the year, while the growth in traffic mainly reflected the successful launch of LanEcuador, the inauguration of new routes, and gains in market share on international routes. Los ingresos en el negocio de carga llegaron a US$ 602 millones, un aumento de 15,6% producto del crecimiento de 4,3% del tráfico y a una mejora de 10,9% en los yields. El tráfico se vio favorecido por la mejoría del flujo de transporte en las rutas hacia el sur y ganacias de participación de mercado. Los yields, en tanto, aumentaron debido a In the cargo business revenues totaled US$602 millions, a 15.6% increased driven by growth of 4.3% in traffic and 10.9% in yields. Traffic benefited from stronger transport flows on southbound routes as well as gains in market share, while yields rose due to higher average fares and hikes in the cargo fuel surcharge. 28

29 una mejora en las tarifas promedio y a incrementos en el fuel surcharge. Por otra parte, los costos operacionales aumentaron 9,8%. Mientras la capacidad aumentó 6,0% (medida en available ton kilometers (ATK)) los costos por ATK (que incluyen costos de financiamiento) subieron 4,7%. El alza de los precios de combustible explica parte importante de este aumento y excluyendo este efecto los costos por ATK crecen sólo 1,7%. Especificamente, la variación de los costos operacionales se explica por: Las remuneraciones crecieron 11,9% principalmente por un aumento en las dotaciones, mayores bonos por desempeño, y los efectos de la apreciación del peso chileno sobre las remuneraciones en esa moneda. Los gastos en combustible aumentaron 26,3% producto de un alza de 18,7% en los precios y un incremento de 6,4% en el consumo. Las comisiones a agentes subieron 16,2%, debido al aumento de los vólumenes de venta y un incremento en las comisiones promedio de carga. Este último el cual fue parcialmente compensado por la baja de las comisiones promedio de pasajeros debido al crecimiento de las ventas directas Los costos por depreciación y amortización subieron 7,1% debido a la adquisición de nuevos aviones a fines del 2002 y de Los gastos en otros arriendos y tasas de aterrizaje aumentaron 13,0%, lo que se explica por el aumento del tráfico, aumentos en las tasas aeroportuarias y mayores arriendos de aviones en modalidad ACMI. Operating costs increased 9.8% in Capacity (measured in available ton kilometers (ATK)) grew by 6.0% and costs per available ton-kilometer (including financing costs) rose 4.7%. Higher fuel prices accounted for the majority of the increase in unit costs, as costs per ATK excluding fuel increased only 1.7%. Overall, changes in operating costs are explained by: An 11.9% increase in wages and benefits mainly due to growth in staffing levels, higher performance-related bonuses and the impact of the rise in the Chilean peso on remuneration paid in that currency. Fuel expenses rose 26.3% as a result of the 18.7% jump in fuel prices and a 6.4% increase in consumption. Commissions to agents increased 16.2% due to improved sales volumes and an increase in average cargo commissions. The latter was partially offset by a drop in average passenger commissions due to higher direct sales. Depreciation and amortization costs grew 7.1% due to the acquisition of new aircraft in late 2002 and Other rentals and landing fees increased 13.0% as a result of increased traffic, greater airport fees and higher ACMI leasing expenses. The rise was partly compensated for by the Company s success in reducing insurance premiums. Maintenance costs rose 2.9% due to growth in operating volumes. This was partially offset by extraordinary accounting adjustments that generated a US$3.6 million reduction in expenses in 2002 and US$5.0 million reduction in expenses in

30 Estos gastos fueron parcialmente contrarrestados por la reducción de primas de seguros lograda por la Compañía. Los costos de mantenimiento subieron 2,9% producto de el aumento en los volúmenes de operación, él que fue parcialmente compensado por el efecto de ajustes contables extraordinarios que implicaron menores gastos por US$3,6 millones en 2002 y US$5,0 millones Los gastos en servicio a pasajeros crecieron 12,1% debido al aumento del tráfico de pasajeros. El costo en los arriendos de aviones, en tanto, se redujo en 12,9% principalmente debido a la exitosa renegociación de contratos cerrada en el primer semestre. Otros gastos operacionales, como los relacionados con las ventas, comunicaciones y procesamiento de datos, aumentaron 2,7% debido a mayores volúmenes de operación y venta. A nivel no-operacional, LAN registró un pérdida de US$9,0 millones, la que se compara favorablemente con la pérdidad de US$23,8 millones reportada el año anterior. Esta mejoría obedece principalmente a ganancias por diferencias de cambio y por cobertura de combustible, así como por menores gastos financieros netos. Passenger service expenses grew 12.1%, reflecting the rise in passenger traffic. Aircraft leasing costs fell 12.9% thanks mainly to successful renegotiation of leasing contracts in the first half of the year. Other operating costs, such as those relating to sales, communications and data processing, increased 2.7% because of higher operating and sales volumes. At the non-operating level, LAN recorded a loss of US$9.0 million in 2003, a figure that compares favorably with the US$23.8 million loss reported the previous year. This improvement was mainly related to exchange rate and fuel hedging gains, as well as lower net financial expenses. The Company s unprecedented 2003 results brought about an important rise in the company s liquidity as cash and liquid assets rose by 40% to Los resultados sin precedentes logrados en 2003 derivaron en un fuerte aumento de la liquidez: la Compañía cerró el año con US$ 219 millones en caja y activos líquidos. Este aumento de casi 40% frente al cierre del ejercicio anterior obedeció a una vigorosa generación de caja a nivel operacional. A fin de reforzar aún más esta posición de liquidez y aumentar la flexibilidad financiera de la Compañía, en 2003 LAN obtuvo de la 30

31 International Finance Corporation una línea de crédito de mediano plazo por US$ 30 millones. A ello se suma una saludable estructura de pasivos: LAN no tiene deudas de corto plazo y sus pasivos de largo plazo cuentan con tasas de interés favorables, pérfiles de amortización largos, y financian casi exclusivamente la adquisición de aviones. La sólida posición financiera de LAN, asi como su habilidad para continuar generando utilidades aún en medio de un escenario adverso, resaltan las virtudes de la Compañía y la diferencian de sus pares. Ello se ve reflejado en que LAN es una de las muy pocas líneas aéreas del mundo en contar con una clasificación de grado de inversión y en la positiva evolución de la capitalización bursátil de la Compañía durante 2003, la que llegó a un máximo histórico de US$1.100 millones hacia fines de año. US$ 219 million at yearend. This increase was driven by vigorous cash generation from operations. To reinforce its already strong liquidity position and increase even further the Company s financial flexibility, in 2003 LAN obtained a US$ 30 million medium term credit line from the International Finance Corporation. On top of this, LAN enjoys a healthy capital structure, free of short-term debt and with long-term liabilities that carry favorable interest rates, have long amortization profiles and finance almost exclusively aircraft acquisitions. LAN s solid financial position and its ability to continue generating profits even in the midst of difficult circumstances both underline the company s many virtues and set it apart from its peers. This is clearly evident in the fact that LAN is one of the few airlines in the world rated as Investment Grade and in the positive trend its market capitalization displayed during 2003, reaching a historic high of US$1.100 million by the end of the year. 31

32 LAN moderniza su flota con los primeros Boeing F LAN upgrades its freighter fleet with its first Boeing F

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34 Servicio / Service El servicio a los clientes, tanto de pasajeros como de carga, es un aspecto central de la propuesta de valor de LAN y constituye una ventaja competitiva de largo plazo. Mientras otras líneas aéreas han reducido sustancialmente sus servicios para disminuir costos, LAN no sólo ha mantenido su compromiso con la calidad y la atención, sino que ha lanzado una serie de iniciativas para elevar su servicio, que ya es reconocido como el mejor de la región, a un nivel aún más alto. En el negocio de pasajeros, LAN se destaca por su red, la puntualidad, una atención a bordo cálida y profesional, catering de alto nivel, cabinas cómodas y con entretención de alta tecnología. En las rutas de corto alcance se ha continuado con la incorporación de aviones de última generación y gran comodidad y que además cuentan con accesorios poco habituales para ese tipo de trayectos en América Latina, como video a bordo. En la flota de largo alcance, en tanto, LAN cuenta con asientos planos en primera clase, asientos con una reclinación de 152º en clase ejecutiva y con un sistema de entretenimiento de punta que incluye audio y video a pedido y juegos de computación en todos los asientos de la cabina. La Compañía también continuó potenciando LanExpress y su concepto de Viaje Fácil en rutas de corto alcance. Para ello, por ejemplo, LAN ha promovido activamente sus servicios de check-in por internet, lo que reduce los tiempos de espera en el aeropuerto y agiliza el abordaje. Service, both in the passenger and the cargo businesses, is central to LAN s value proposition. While other airlines have substantially reduced their service standards in order to cut costs, LAN has not only maintained its commitment to quality and customer attention, but also has launched a series of initiatives to raise its service standards, already recognized as the best in the region, to an even higher level. In the passenger business, LAN stands out for its wide network, punctuality, professional on-board service, top-quality catering, comfortable cabins and leading-edge in-flight entertainment systems. On its short-haul routes, the Company has moved ahead with the acquisition of latest-generation aircraft that offer high levels of comfort and amenities like on-board video, not commonly found on such flights in Latin America. The long-haul fleet is equipped with full-flat seats in first class, 152º reclining seats in business class, and a stateof-the-art entertainment that includes audio and video on demand and computer games for all cabin seats. The Company has continued strengthening Lan Express and its Easy Travel concept for short-haul flights. As an example of this commitment, LAN has actively promoted and continued to expand the use of its Internet check-in services to reduce airport waiting times and streamline the boarding process. Además, se siguió trabajando fuertemente para lograr niveles de excelencia en la puntualidad de los vuelos. En este sentido, los logros obtenidos durante LAN also continued to work hard on attaining higher levels of excellence in flight punctuality. Efforts in this direction clearly paid 34