DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN Y VENTA DE EDIFICACIONES INFORME

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN Y VENTA DE EDIFICACIONES 2009-2012 INFORME"

Transcripción

1 2013 DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN Y VENTA DE EDIFICACIONES INFORME Fuente: SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros Bogotá Noviembre de

2 DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN Y VENTA DE EDIFICACIONES AÑOS 2009 A 2012 LUIS GUILLERMO VÉLEZ CABRERA Superintendente de Sociedades ERIC FERNANDO RODRIGUEZ LOPEZ Superintendente Delegado para Asuntos Económicos y Contables MARÍA TERESA CAMACHO RIOS Coordinadora Grupo Estudios Económicos y Financieros BEATRIZ CAROLINA RAMIREZ GOMEZ Analista Grupo Estudios Económicos y Financieros BOGOTÁ, NOVIEMBRE DE 2013

3 TABLA DE CONTENIDO INTRODUCCIÓN DESCRIPCIÓN DEL SECTOR ASPECTOS MACROECONÓMICOS PRODUCTO INTERNO BRUTO LICENCIAS DE CONSTRUCCIÓN CEMENTO GRIS ASPECTOS MICROECONÓMICOS ANÁLISIS DE DESEMPEÑO FINANCIERO ESTRUCTURA FINANCIERA ANÁLISIS OPERATIVO ANÁLISIS FINANCIERO PROCESOS CONCURSALES (INSOLVENCIA) CONCLUSIONES.31

4 INTRODUCCIÓN En los últimos años, el sub sector de Construcción de Edificaciones ha sido considerado primordial para el desarrollo económico-social del país, impulsando la generación de empleos y mejorando la condición de vida de los hogares colombianos. El dinamismo del sector estuvo sustentado en la evolución positiva de los grupos principalmente el de obras residenciales y en los niveles de construcción que permanecieron por encima de los promedios históricos. Dicho sub sector, promueve la producción de materias primas como el cemento, ladrillo, hierro entre otros que aportan directamente a la cadena productiva de la construcción. El actual Gobierno ha generado iniciativas para aumentar la oferta como el programa de las viviendas de interés prioritario y el proyecto de construcción de 1 millón de viviendas acompañado de dinamización de programas de subsidios y accesibilidad a la financiación. Teniendo en cuenta lo anterior, la Superintendencia de Sociedades ha querido realizar un estudio, con el fin de efectuar un análisis comparativo de los últimos cuatro años ( ), para dar a conocer cuál ha sido la situación económica y financiera del sub sector. Para la elaboración de este estudio se tuvo en cuenta la información reportada a la Superintendencia de Sociedades, por los gremios del sector, el Departamento Nacional de Estadística (DANE), entre otros. Es importante mencionar que para el análisis del grupo de Actividades inmobiliarias se tomaron solo aquellas empresas en donde el 100% de sus ingresos provenían de dicha actividad económica, con el fin de no considerar información de otras actividades comerciales. Este estudio está organizado, así: Análisis de indicadores macroeconómicos y su desarrollo en los últimos años. Descripción de aspectos microeconómicos tales como participación por región, tamaño de las empresas y su contribución al total de ingresos operacionales del sector. 1

5 Análisis de desempeño de las principales cuentas de los estados financieros e indicadores financieros como rentabilidad, endeudamiento durante los años 2009 a 2012, desagregadas por Actividades Inmobiliarias, Construcción de Obras residenciales y no residenciales. Por último, se concluyen los hallazgos del estudio. 1. DESCRIPCIÓN DEL SECTOR 1.1. ASPECTOS MACROECONÓMICOS Producto interno bruto La Construcción, rama clave para el empleo, genero un PIB a precios constantes para el año 2012 por valor de billones de pesos correspondiente a un 45,45% por Construcción de Edificaciones y un 54.55% por Construcción de Obras de Ingeniería Civil. El valor agregado del sector construcción creció 3,6% durante el año 2012 respecto a Este comportamiento se produjo por el aumento en la generación de edificaciones en 5,0%, y un aumento del valor agregado de obras civiles en 2,2%; tal como se observa en la siguiente gráfica: Fuente: Dane Dirección de síntesis y cuentas nacionales El PIB de construcción de edificaciones ha tenido un crecimiento promedio durante la última década de 9.5% pasando de 7.8 a 13.6 billones de pesos. Durante este periodo el mayor crecimiento se registró en el año 2004 con un 23.1%, pero a su vez se presentaron caídas en los años 2009 de 1.6% y 2010 de 0.30%. (Ver Gráfico 2) 2

6 Fuente: Dane Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Licencias de construcción Los metros cuadrados de licencias de construcción aprobadas en el año 2012 fueron millones lo que representó una disminución de 11,28% respecto al año Tanto la vivienda de interés social (VIS) como el resto de vivienda (NO VIS) registraron disminución de 23.0% y 19.5% respectivamente. Fuente: Dane Dirección de síntesis y cuentas nacionales 3

7 1.1.3 Cemento gris Un indicador importante del sector de la construcción y edificaciones, es la producción y los despachos de cemento gris. Este insumo es considerado fundamental en el sector, al igual que materias primas como el hierro, el ladrillo, la pintura, entre otros que aportan directamente a la cadena productiva de la construcción. Al cierre del 2012, la producción de cemento gris alcanzó mil toneladas, lo que representó una disminución de 1.3% con relación al mismo periodo de Fuente: Dane Dirección de síntesis y cuentas nacionales 1.2. ASPECTOS MICROECONÓMICOS Al cierre del año 2012 reportaron estados financieros del sector de construcciones y edificaciones 1712 empresas de las cuales 938 ejercen actividades inmobiliarias y 774 actividades de construcción de obras residenciales y no residenciales. Según lo establece el artículo 2 de la ley 905 de , el 47% del total de empresas analizadas son catalogadas como medianas empresas y generan el 26% del total de ingresos, el 35% como pequeñas y generan el 6% de los 1 Microempresa: Planta de personal no superior a los 10 trabajadores y activos totales excluida la vivienda por valor inferior a 500 SMMLV. Pequeña empresa: Planta de personal entre 11 y 50 trabajadores y activos totales por valor entre 501 y menos de SMMLV. Mediana empresa: Planta de personal entre 51 y 200 trabajadores y activos totales por valor entre y SMMLV 4

8 ingresos, el 17% son grandes y generan el 68% del total de ingresos que en el año 2012 fueron $ millones y finalmente las microempresas representan el 1% y los ingresos no alcanzan a representar el 1% del total. Tabla 1. Ingresos Operacionales por Tamaño Año (Millones de $) TAMAÑO INGRESOS OPERACIONALES No EMPRESAS GRANDE MEDIANA PEQUEÑA MICROEMPRESA TOTAL Por otro lado, de acuerdo al análisis realizado a las 1712 empresas del sector se encuentra que el 54% están localizadas en Bogotá D.C., 13% en Antioquia, 8% en Valle, seguido de Atlántico con 6%, Santander con 4% y lo restante corresponde a otros departamentos del país. De acuerdo a lo anterior y como se detalla en la gráfica 5, Bogotá se han consolidado como la principal economía del país llegando hacer en el 2012 la quinta ciudad más atractiva para las inversiones y negocios en América Latina y aportando $ millones de dólares. 2. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO FINANCIERO El siguiente capítulo está enfocado en dos componentes: el primero detalla la estructura financiera y el segundo, recalca el análisis financiero por sector 5

9 de acuerdo a las actividades económicas que realizan: construcción de obras residenciales, construcción de obras no residenciales e inmobiliarias ESTRUCTURA FINANCIERA ANÁLISIS OPERATIVO CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES Y NO RESIDENCIALES Dentro del sub sector construcciones y edificaciones, el 45% de las 1712 empresas que reportaron estados financieros a la Superintendencia de Sociedades durante los periodos comprendidos entre los años 2009 al 2012 se clasifican como construcciones de obras residenciales y no residenciales. A pesar de obtener una menor contribución en número de empresas que el de las actividades inmobiliarias, estas compañías representan la mayor participación en términos de ingresos. Las construcciones de obras residenciales o para vivienda está compuesto por 695 empresas siendo el 90% del total del grupo de construcción de obras residenciales y no residenciales constituido por vivienda de interés prioritario (VIP), la de interés social (VIS) y las restantes conocidas como NO VIS. Por otro lado, el grupo de construcciones de obras no residenciales dedicado a bodegas, oficinas, centros comerciales y empresariales, clínicas, colegios, hoteles, entre otros, lo componen 79 empresas y representan el 10% restante. 6

10 INGRESOS Como se observa en la gráfica 7, la variación presentada durante los años 2009 al 2012 para los ingresos operacionales del grupo de construcciones residenciales es mínima y por ende estable y respecto al total de los ingresos del grupo representa en promedio un 95% concentrándose todo el beneficio en su actividad económica principal. Los ingresos no operacionales presentan una tendencia creciente reflejado principalmente en el año 2011 obteniendo un crecimiento del 30%, ocasionado principalmente por los dividendos y/o participaciones recibidas o causadas en desarrollo de actividades de inversión de capital. -6% 8% 8% 2% 30% 0.1% Para el año 2012, se evidencia un aumento de los ingresos operacionales del 8% pasando de $ a $ millones, originado por las medidas de estímulo a la demanda por vivienda nueva que han ubicado la percepción de los consumidores en un terreno favorable. Se espera una tendencia a la alza para los próximos años a causa del programa de las 100 mil viviendas de interés prioritario y del ambicioso proyecto ( ) de construcción de 1 millón de viviendas acompañado de dinamización de programa de subsidios y accesibilidad a financiación complementaria presentado por el Gobierno Nacional en el Plan Nacional de Desarrollo. En promedio se estarían construyendo viviendas al año y de esta manera será el sector de construcción de edificaciones quien 7

11 impulse la generación de empleos y mejore la condición de vida de los hogares colombianos. 98% -35% 5% -78% 80% 54% Para el grupo de construcciones no residenciales, la variación de los ingresos operacionales versus los no operacionales fue inversamente proporcional. Para los años 2009 a 2010 se puede observar en la gráfica 8 el crecimiento del 98% para ingresos operacionales y la diminución para los no operacionales pasando de $ a $ millones y para el 2010 a 2011 el decrecimiento de ingresos operacionales pasando de $ a $ millones y el crecimiento del 80% para los no operacionales. En el 2012, los ingresos operacionales y no operacionales presentaron crecimientos del 5% y 54% respectivamente. Este hecho se debe al impacto en la demanda comercial en centros empresariales, bodegas y las necesidades que se han presentado a causa de la apertura comercial y el fuerte impacto de la inversión extranjera en el país. COSTOS Y GASTOS Durante el periodo , el grupo de construcción de obras residenciales y no residenciales presenta una alta participación del costo de ventas sobre los ingresos operacionales. Dentro del costo de ventas, las materias primas utilizadas es el componente de mayor participación. 8

12 Teniendo en cuenta el periodo , el grupo de construcción de obras residenciales presento un incremento del 6% en los costos de ventas; 10% en los gastos operacionales de administración y 5% en los gastos operacionales de ventas y para el de obras no residenciales el 8%, 3% y 12% respectivamente, respondiendo a la dinámica y crecimiento del sector. GANANCIAS Y PERDIDAS En las Tablas 2 y 3 se observan las ganancias y pérdidas que reportaron por año las 774 empresas del grupo, así como el número de empresas que las generaron. 9

13 Tabla 2. Empresas con Ganancia o Pérdidas (Millones de $) RESIDENCIALES GANANCIAS PERDIDAS (25.721) (32.466) (28.494) (54.723) TOTAL No Sociedades GANANCIAS PERDIDAS Tabla 3. Empresas con Ganancia o Pérdidas (Millones de $) NO RESIDENCIALES GANANCIAS PERDIDAS (3.879) (40.472) (4.777) (7.807) TOTAL (21.944) No Sociedades GANANCIAS PERDIDAS El grupo de Construcción de Obras Residenciales presentó un incremento en sus ganancias del 85% del año 2009 al 2012 pero en cuanto número de empresas disminuyeron pasando de 578 a 555, mientras que las pérdidas crecieron tanto en valor como en número de empresas en un 113% y 20% respectivamente. Dicho comportamiento obedece al crecimiento presentado en los ingresos operacionales donde se destaca el aumento de las ventas totales, la disminución en el stock de vivienda y la reactivación del crédito hipotecario. 10

14 Por otro lado, el grupo Construcción de Obras No Residenciales presentó un decrecimiento en sus ganancias para el año 2010 del 84% y paso de 63 a 59 empresas que la generaron, mientras que las pérdidas se concentraron en 20 empresas por un valor de $ millones Al cierre del 2012 para el grupo de obras residenciales, el 80% de las compañías generaron ganancia y el 20% restantes perdida; y para el grupo de obras no residenciales, el 82% de las compañías generaron ganancia y el 18% restantes pérdida. 11

15 ACTIVO Para el periodo 2009 al 2012, las cuentas más representativas del Activo para el grupo de construcción de obras residenciales fueron Deudores CP, Inventarios CP, Intangibles y Valorizaciones. Como se observa en la gráfica 13, las cuentas han presentado crecimientos a lo largo del periodo analizado destacándose la variación del 67% en Valorizaciones y 97% en Intangibles dado que en este rubro se registra principalmente los derechos en fideicomisos inmobiliarios y en bienes recibidos en arrendamiento financiero (leasing). Para el año 2012, el mayor crecimiento se presentó en el rubro de valorizaciones pasando de $ a $ millones, como consecuencia de la aceleración en lo corrido del año del precio de la vivienda nueva y usada. Tabla 4. Principales cuentas del Activo (Millones de $) CUENTA Var Deudores (CP) % Inventarios (CP) % Intangibles % Valorizaciones % TOTAL % Por otro lado, para el grupo de construcción de obras no residenciales, la cuenta de Inventarios (CP) ha presentado decrecimientos a lo largo del periodo analizado ocasionado por los mínimos niveles de unidades terminadas sin vender y el bajo porcentaje que presentan el stock total en 12

16 oferta. Otros rubros importantes del Activo como Deudores (CP), Intangibles, Propiedad Planta y Equipo y Valorizaciones presentaron crecimientos entre el y decrecimientos entre el Para el año 2012, al el mayor crecimiento se presentó en el rubro de valorizaciones pasando de $ a $ millones. Tabla 5. Principales cuentas del Activo (Millones de $) CUENTA Var Deudores (CP) % Inventarios (CP) % Intangibles % Propiedad planta y equipo % Valorizaciones % TOTAL % PASIVO La gráfica 15 muestra los rubros más representativos del pasivo comprendido en los años 2009 al Para el grupo de construcción de obras residenciales, la mayoría de las cuentas presentaron crecimientos principalmente las obligaciones financieras a corto plazo como consecuencia de la aceleración de créditos de financiamiento a los constructores. Para el 2012, el incremento fue del 32% respecto al año anterior, impulsado por la reactivación de créditos para vivienda de interés social (VIS) y para vivienda No VIS en mayor proporción. 13

17 Tabla 6. Principales cuentas del Pasivo (Millones de $) CUENTA Var Obligaciones Financieras (CP) % Cuentas por pagar (CP) % Otros Pasivos (CP) % Obligaciones Financieras (LP) % TOTAL % Para el grupo de construcción de obras no residenciales, la gráfica 16 muestra los rubros más representativos del pasivo para el periodo 2009 al La mayoría de los cuentas presentaron decrecimientos principalmente en Otros pasivos (CP) y Obligaciones financieras (CP) lo cual indica un cambio en la forma de financiamiento del grupo disminuyendo la utilización de créditos. 14

18 Tabla 7. Principales cuentas del Pasivo (Millones de $) CUENTA Var Obligaciones Financieras (CP) % Cuentas por pagar (CP) % Otros Pasivos (CP) % Otros Pasivos (LP) % TOTAL % PATRIMONIO En el patrimonio, los rubros más representativos durante el periodo 2009 al 2012 para construcción residencial fueron: Capital social, Reservas, Revalorización del patrimonio y Superávit por valorizaciones. Al 2012, su participación frente al total del patrimonio fue del 16%, 20%, 10% y 28% respectivamente. Como se observa en la gráfica 17, el único rubro que presenta decrecimientos es la revalorización del patrimonio pasando de $ millones para el 2009 a $ millones para el Este hecho obedece principalmente al resultado de la aplicación de los ajustes integrales por inflación que mediante la expedición del decreto 1536 del 2007 se eliminan y como consecuencia de este efecto a la fecha representan saldos para algunas compañías. Para construcción de obras no residencial durante el mismo periodo, las cuentas más representativas fueron: Capital social, Superávit de capital, Resultado del ejercicio y Superávit por valorizaciones. Al 2012, su 15

19 participación frente al total del patrimonio fue del 18%, 15%, 8% y 39% respectivamente. Como se observa en la gráfica 18, la única cuenta que presenta resultados negativos es el rubro de resultados del ejercicio para el año 2010; las pérdidas ascienden a $ millones representados por 20 empresas versus las ganancias de 59 empresas que solo representan $ millones. En el 2012, la cuenta de Superávit por valorizaciones es la que presenta mayor crecimiento para el grupo de construcción de obras residenciales y no residenciales. ACTIVIDADES INMOBILIARIAS Dentro del sub sector construcción de edificaciones el 55% de las 1712 empresas que reportaron estados financieros a la Superintendencia de Sociedades durante los periodos comprendidos entre los años 2009 al 2012 ejercen actividades inmobiliarias. INGRESOS Como se observa en la gráfica 19, los ingresos operacionales presentaron una disminución a lo largo del periodo analizado ocasionado principalmente por el agotamiento del ciclo expansivo del sector inmobiliario. Los ingresos no operacionales presentan una variación significativa en comparación a los operacionales dado que al presentar decrecimientos en la actividad económica principal las empresas buscaron obtener entradas principalmente 16

20 en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones, recuperaciones y diversos. Del año 2011 al 2012 se presenta una disminución del 21,84% para ingresos no operacionales y del 2,75% para ingresos operacionales. -0,13% -6,33% -2,75% 19,05% 39,89% % COSTOS Y GASTOS Para el año 2012, los costos de ventas, gastos operacionales de administración y operacionales de ventas representa como porcentaje de los ingresos operacionales el 6%, 66% y 9% respectivamente. 17

21 Teniendo en cuenta el periodo , la variación que presentaron las cuentas mencionadas anteriormente fue un incremento del 45% en los gastos operacionales de ventas, una disminución del 31% de los costos de ventas y los gastos operacionales de administración se mantuvieron. Como se observa en la gráfica 20, a partir del 2010 se presentó una menor participación del costo de ventas sobre los ingresos operacionales dado que la desaceleración de las ventas de vivienda usada restringió el repunte de la compra de los inversionistas. GANANCIAS Y PERDIDAS En el tabla 8 se observan las ganancias y pérdidas que reportaron por año las 938 empresas que ejercen actividades inmobiliarias. Al cierre del 2012, el 80% de las compañías generaron ganancia y el 20% restantes pérdida. Tabla 8. Empresas con Ganancia o Pérdidas (Millones de $) GANANCIAS PERDIDAS (56.659) (47.917) (42.523) (30.007) TOTAL No Sociedades GANANCIAS PERDIDAS En la gráfica 21 muestra el valor de las ganancias y pérdidas generadas en cada año, así como el número de empresas que las generaron. Durante el 2009 al 2011 las ganancias se incrementaron 100% generados por 740 empresas; para el año 2012, las ganancias disminuyeron 29% generados por 750 empresas. Durante el periodo analizado, las pérdidas decrecieron pasando de $ a $ millones así como el número de empresas que las generaron pasando de 198 a

22 ACTIVO Para el periodo 2009 al 2012, las cuentas más representativas del Activo fueron Inversiones, Deudores CP, Propiedad, planta y equipo y Valorizaciones. Como se observa en la gráfica 22, las cuentas presentan crecimientos continuos generados por altos niveles de crecimiento derivados por mejores condiciones macroeconómicas y financiación ofrecida por el Gobierno Nacional. Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Para el año 2012, el mayor crecimiento se presentó en el rubro de valorizaciones pasando de $ a $ millones, ocasionado por el crecimiento de la demanda y altos índices de confianza en adquirir vivienda principalmente usada versus un mercado cada vez más restringido. 19

23 El rubro de Inversiones fue el único que al año 2012 presentó un decrecimiento del 2%. Tabla 9. Principales cuentas del Activo (Millones de $) CUENTA Var Inversiones % Deudores (CP) % Propiedad, planta y equipo % Valorizaciones % TOTAL % PASIVO La gráfica 23 muestra los rubros más representativos del pasivo comprendido en los años 2009 al La variación de estas cuentas en dicho periodo ha sido muy baja, lo que significa que para el grupo de actividades inmobiliarias su estructura de financiación es estable y acorde a las necesidades de la operación. Para el año 2012, las obligaciones financieras a largo plazo presentaron el mayor crecimiento pasando de $ a $ millones, reflejados en un 3% de variación. Este hecho representa un impacto positivo en las empresas al elegir apalancamiento financiero a largo plazo. 20

24 Tabla 10. Principales cuentas del Pasivo (Millones de $) CUENTA Var Obligaciones Financieras (CP) % Obligaciones Financieras (LP) % Cuentas por pagar (CP) % Cuentas por pagar (LP) % TOTAL % PATRIMONIO En el patrimonio, los rubros más representativos durante el periodo 2009 al 2012 fueron: Capital social, Superávit de capital, Revalorización del patrimonio y Superávit por valorizaciones. Al 2012, su participación frente al total del patrimonio fue del 8%, 8%, 7% y 65% respectivamente. Como se observa en la gráfica 24, el rubro de revalorización del patrimonio presenta decrecimientos a lo largo del periodo analizado, representando una variación del 45% pasando de $ millones para el 2009 a $ millones para el Como se mencionó anteriormente este hecho se debe principalmente a la eliminación de los ajustes por inflación. Por otro lado, la cuenta de Superávit por valorizaciones presento un crecimiento del 96% del 2009 al Este rubro representa la mayor participación del patrimonio y su crecimiento se debe a la evolución, 21

25 adiciones y mejoras que en los últimos años han sufrido las edificaciones en el país principalmente en la capital ANÁLISIS FINANCIERO ANÁLISIS DE RENTABILIDAD A continuación se presenta el análisis de rentabilidad el cual hace referencia al beneficio que se ha obtenido por un recurso invertido, principalmente con los indicadores de rentabilidad generada por los activos (ROA) y del patrimonio (ROE) por el sistema Dupont para las construcción de obras residenciales y no residenciales y actividades inmobiliarias. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES Durante el periodo 2009 al 2012 el ROA presentó una tendencia creciente generado por aumentos en utilidades especialmente por el buen comportamiento de sus ingresos operacionales. El ROE presento crecimientos durante el periodo 2009 al 2011 con una leve caída para el año 2012 explicado por la disminución en el indicador de apalancamiento financiero. El rendimiento del patrimonio (ROE) presento una disminución del 3% y la rentabilidad del activo (ROA) un aumento del 4% entre el año 2011 y

26 Tabla 11. Análisis Dupont (Millones de $) ROE 13,36% 14,34% 15,74% 15,24% ROA 4,03% 4,33% 4,91% 5,09% ROTACION ACTIVO 0,57 0,50 0,48 0,46 MARGEN UAI 7,06% 8,63% 10,13% 11,06% APALANCAMIENTO 3,31 3,31 3,21 2,99 La rotación de activos presenta una tendencia decreciente evidenciando el menor uso de los activos que las empresas están haciendo para generar ingresos. En cuanto al nivel de apalancamiento se observa una disminución asumiendo una posición más conservadora financiándose a través patrimonio. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES Como se observa en la gráfica 26, durante el periodo 2009 al 2012 los indicadores de ROA y ROE presentaron una tendencia volátil llegando a indicadores negativos para el año 2010 ocasionado por las pérdidas que presentaron las empresas del grupo en este año. Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros El rendimiento del patrimonio (ROE) y la rentabilidad del activo (ROA) presentaron una disminución entre el año 2011 y 2012 del 32% y 25% respectivamente. 23

27 Tabla 12. Análisis Dupont (Millones de $) ROE 34,01% -5,40% 15,04% 10,30% ROA 8,66% -1,32% 4,74% 3,57% ROTACION ACTIVO 0,33 0,87 0,58 0,58 MARGEN UAI 26,20% -1,52% 8,12% 6,12% APALANCAMIENTO 3,93 4,09 3,17 2,88 Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Tanto la rotación de activos como el nivel de apalancamiento presentan crecimiento para el año 2010 generado por el mayor uso que se les dio a los activos para generar ingresos y una propensión de financiación de créditos con terceros. ACTIVIDADES INMOBILIARIAS Como se observa en la gráfica 27, durante el periodo 2009 al 2012 el grupo de actividades inmobiliarias presentaron indicadores de ROA y ROE positivos evidenciando un decrecimiento a partir del año 2011 como consecuencia de la disminución en el margen UAI impactando directamente por el aumento en los gastos operacionales de venta y reducción en los ingresos principalmente los no operacionales. Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros El rendimiento del patrimonio (ROE) y la rentabilidad del activo (ROA) presentaron una disminución entre el año 2011 y 2012 del 30% y 29% respectivamente. 24

28 Tabla 13. Análisis Dupont (Millones de $) ROE 3,35% 4,60% 5,43% 3,79% ROA 2,31% 3,32% 4,08% 2,89% ROTACION ACTIVO 0,12 0,11 0,08 0,08 MARGEN UAI 20% 31% 48% 38% APALANCAMIENTO 1,45 1,38 1,33 1,31 Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros La rotación de activos presenta un ratio pequeño en comparación con los otros grupos analizados y a su vez una tendencia decreciente evidenciando el menor uso de los activos que las empresas están haciendo para generar ingresos. Por otro lado, a nivel de apalancamiento se observa una disminución asumiendo una posición más conservadora financiándose a través del patrimonio. ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO El análisis de endeudamiento desarrollado en la siguiente unidad hace referencia al grado y modalidad de participación de los acreedores para el sub sector de construcción de edificaciones. Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 25

29 En el periodo analizado, la tendencia para el grupo de actividades inmobiliarias en el corto plazo es decreciente pasando de 53% en el 2009 al 47% en el La concentración de endeudamiento financiero y con proveedores es estable en la serie de tiempo. Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Como se observa en la gráfica 31, durante el periodo 2009 al 2012, el grupo de construcción de obras residenciales concentra su deuda en el corto plazo mientras que el grupo de actividades inmobiliarias y no residenciales pasó de concentrar su deuda en el corto plazo al largo plazo. La principal fuente de financiación para el sector de construcción de edificaciones se obtiene con el sector financiero. Para el grupo de construcción de obras residenciales, se observa una leve disminución durante el periodo 2009 al 2012 en la concentración del pasivo en el corto plazo y en el endeudamiento financiero presentando una variación del 5% y 6% respectivamente. 26

30 Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Finalmente, para el grupo de construcción de obras no residenciales se observa un crecimiento del endeudamiento con proveedores a corto plazo pasando de 2% en el 2009 al 7% en el 2012 contrario al decrecimiento del 43% que presento el pasivo en el corto plazo durante este mismo tiempo, lo que indica que las compañías de este grupo están mitigando el riesgo en no concentrar todas sus obligaciones en el corto plazo evitando problemas financieros. Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros En la gráfica 33 podemos observar el ratio que evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio. Para el grupo de actividades inmobiliarias por cada peso aportado por el dueño en promedio 0.4 centavos es aportado por los acreedores. En el grupo de construcción de obras residenciales por cada peso aportado por el dueño en promedio 2.2 es aportado por los acreedores. Finalmente, para el grupo de construcción de obras no 27

31 residenciales por cada peso aportado por el dueño en promedio 2.5 es aportado por los acreedores. ANALISIS DE DESEMPEÑO Los indicadores de desempeño EBITDA y Margen EBITDA analizados a continuación muestran la capacidad de generación de caja y la capacidad que tiene de la empresa para generar efectivo por cada peso de ventas. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES Como se observa en la gráfica 35, el EBITDA del grupo de construcción de obras residenciales presenta un crecimiento importante en la generación de valor durante el 2009 al Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Para el año 2012, se observa un incremento del 28% respecto al año anterior, derivado de los programas de vivienda de interés prioritario e interés social del Gobierno Nacional y nuevos proyectos que implica obtener un flujo de caja mayor. El margen EBITDA presenta un comportamiento creciente reflejando eficiencia de los ingresos por ventas generados pasando del 7% para el 2009 al 11% para el

32 CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES Como se observa en la gráfica 36, el EBITDA del grupo de construcción de obras no residenciales presenta un crecimiento durante el 2009 al 2011 sin embargo para el 2012 se observa un decrecimiento del 42% ocasionado por la diminución en la utilidad operacional. Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros El margen EBITDA presenta un comportamiento volátil reflejando mayor eficiencia de los ingresos por ventas generados en los años 2009 y ACTIVIDADES INMOBILIARIAS Como se observa en la gráfica 34, el EBITDA del grupo de actividades inmobiliarias presenta un crecimiento importante en la generación de caja durante el 2009 al Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 29

33 El margen EBITDA presenta un comportamiento creciente reflejando eficiencia de los ingresos por ventas generados pasando del 27% para el 2009 al 36% para el PROCESOS CONCURSALES 2 (INSOLVENCIA) De acuerdo con la información a 31 de agosto de 2013 sobre procesos concursales, para el sub sector de construcción de edificaciones se encontró que entraron en proceso de reorganización para el 2009, 1 empresa del grupo de construcción de obras no residenciales y 2 del grupo de actividades inmobiliarias; y en el 2011, 2 empresas del grupo de construcción de obras residenciales. Por otro lado, en proceso de liquidación judicial ingresaron para el 2009, 4 empresas del grupo de construcción de obras residenciales y 1 del grupo de actividades inmobiliarias; en el 2011, 3 del grupo de construcción de obras residenciales, 2 del grupo de construcción de obras no residenciales y 1 del grupo de actividades inmobiliarias; y en el 2012, 4 del grupo de construcción de obras residenciales y 1 del grupo de actividades inmobiliarias. Tabla 14. Procesos aceptados de reorganización y validación por año de apertura del proceso Construcción de Obras Residenciales Construcción de Obras No Residenciales 3 2 Actividades Inmobiliarias Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Tabla 15. Procesos aceptados en liquidación judicial por año de apertura del proceso Construcción de Obras Residenciales Construcción de Obras No Residenciales 2 Actividades Inmobiliarias 1 1 Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 1 La mayoría de empresas que entraron en reorganización son de tamaño grande. Cabe aclarar que solo una empresa termino su proceso en el año Información suministrada por Estadísticas de Procesos - Grupo de Gestión Estadística. 30

34 3. CONCLUSIONES El sub sector de Construcción de Edificaciones presenta resultados positivos, con crecimientos significativos en el PIB y en sus activos principalmente en el rubro de valorizaciones originados por el aumento de la demanda, la aceleración en lo corrido del año 2012 del precio de la vivienda nueva y usada y los altos índices de confianza en adquirir vivienda versus un mercado cada vez más restringido. En este sector, el 80 % de las empresas están concentradas en pequeñas y medianas empresas. De las 1712 empresas que reportaron estados financieros a la Superintendencia de Sociedades durante los periodos comprendidos entre los años 2009 al 2012, el 45% se clasifican como construcciones de obras residenciales y no residenciales; a pesar de obtener una menor contribución en número de empresas que el de las actividades inmobiliarias, estas compañías representan la mayor participación en términos de ingresos. El grupo de Actividades inmobiliarias y Construcción de Obras no Residenciales concentran su deuda a largo plazo, lo que les permite mitigar su riesgo de liquidez, cumplir con los compromisos adquiridos y evitar problemas financieros; el caso contrario se presenta con el grupo de Construcción de Obras Residenciales quienes concentran su deuda en el corto plazo, acogiéndose al sistema de pre-venta lo que les permite recaudar un porcentaje de la venta de manera anticipada y realizar los pagos de los compromisos acudiendo en menor proporción al endeudamiento con el sector financiero. La rentabilidad del sector se vio afectada únicamente en el año 2010 como consecuencia de las pérdidas obtenidas por las empresas del grupo de Construcción de obras no residenciales. Para el año 2012, el sub sector de Construcción de Edificaciones presenta un crecimiento importante en la generación de valor lo que implica un flujo de caja mayor para asumir nuevos proyectos especialmente los de vivienda. Con la promulgación y entrada en vigencia de la ley 1314 de 2009, el tema de las normas internacionales y el proceso de convergencia en el cual nos encontramos inmersos ha tomado un espacio importante dentro del mundo contable, por tal razón es importante anotar que para el sub 31

35 sector de construcción de edificaciones la cuenta que presentó mayor crecimiento fueron las valorizaciones registradas en el activo y el patrimonio y con el cambio a norma internacional estos registros desaparecen. Sin embargo, estas valorizaciones se verían reflejadas en el activo a precios de mercado y la alerta se tendría al tener dichas valorizaciones por encima del precio de mercado. Se espera una tendencia a la alza para el cierre del 2013 como consecuencia del programa de las 100 mil viviendas de interés prioritario y del ambicioso proyecto ( ) de construcción de 1 millón de viviendas acompañado de dinamización de programa de subsidios y accesibilidad a financiación complementaria presentado por el Gobierno Nacional en el Plan Nacional de Desarrollo. El rubro de valorizaciones, el cual presenta la mayor participación en la cuenta del activo valorizaciones y en su contrapartida del patrimonio superávit por valorizaciones, está compuesto en un 70% por las valorización en propiedad, planta y equipo generado por los avalúos técnicos sustentados principalmente en el aumento del precio del suelo, del precio de la vivienda nueva que al cierre del último trimestre del 2012 presento un incremento anual del 11,33% y de la vivienda usada con una variación anual del índice nominal del 11,5% para el mismo año, entre otros factores y finalmente en un 30% por el excedente del valor de mercado o intrínseco de las inversiones permanentes que registran las compañías de este sector sobre su costo neto. 32

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN EDIFICACIONES 2012 2014 INFORME

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN EDIFICACIONES 2012 2014 INFORME Fuente: ww.arqhys.com Fuente: ww.arqhys.com Fuente: CONSTRUDATA 2015 DESEMPEÑO DEL SECTOR DE CONSTRUCCIÓN EDIFICACIONES 2012 2014 INFORME SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos

Más detalles

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE INFRAESTRUCTURA 2008-2012 INFORME

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE INFRAESTRUCTURA 2008-2012 INFORME 2013 DESEMPEÑO DEL SECTOR DE INFRAESTRUCTURA 2008-2012 INFORME Fuente: Universidad del Quindío - http://portal.uniquindio.edu.co/noticias/?p=2448 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos

Más detalles

ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN

ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS OFICINA ASESORA DE PLANEACIÓN Villavicencio, Septiembre de 2012 1 ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CARLOS JULIAN GARAVITO ESTUPIÑAN Profesional de Apoyo Oficina Asesora

Más detalles

COMPORTAMIENTO DEL DEPARTAMENTO DE ANTIOQUIA INFORME

COMPORTAMIENTO DEL DEPARTAMENTO DE ANTIOQUIA INFORME 2012 COMPORTAMIENTO DEL DEPARTAMENTO DE ANTIOQUIA INFORME SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Grupo de Estudios Económicos y Financieros Bogotá Mayo de 2012 TABLA DE CONTENIDO 1. RESULTADOS DEL AÑO 2011...

Más detalles

SECTOR COSMÉTICOS Y ASEO 2006 a 2009. HERNANDO RUIZ LÓPEZ Superintendente de Sociedades. ANGELA MARCELA MÁSMELA Analista

SECTOR COSMÉTICOS Y ASEO 2006 a 2009. HERNANDO RUIZ LÓPEZ Superintendente de Sociedades. ANGELA MARCELA MÁSMELA Analista SECTOR COSMÉTICOS Y ASEO 2006 a 2009 HERNANDO RUIZ LÓPEZ Superintendente de Sociedades ANGELA MARCELA MÁSMELA Analista Bogotá D.C., junio de 2010 1.- ASPECTOS GENERALES SECTOR COSMÉTICOS Y ASEO La información

Más detalles

NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA

NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA NUCLEO INTEGRADOR: GRUPO FAMILIA Analisis Financiero Nucleo Integrador Karen Fuentes Guerrero Cristian Cortez Seminario de Investigaciòn Facultad de Negocios Internacionales Universidad Pontificia Bolivariana

Más detalles

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE ALIMENTOS Y BEBIDAS 2012 2014 INFORME

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE ALIMENTOS Y BEBIDAS 2012 2014 INFORME Fuente: ww.cibilbao.com Fuente: www.ecoosfera.com 2015 DESEMPEÑO DEL SECTOR DE ALIMENTOS Y BEBIDAS 2012 2014 INFORME SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de

Más detalles

ANALISIS RAZONADO. Deuda largo plazo a deuda total % 41,15 25,78

ANALISIS RAZONADO. Deuda largo plazo a deuda total % 41,15 25,78 ANALISIS RAZONADO 1. Análisis comparativo de las principales tendencias de los Estados Financieros 1.1 Principales indicadores financieros 2010 2009 31.12 31.12 Liquidez corriente veces 2,11 0,67 (Activo

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES REGIONAL CÚCUTA 2009-2011

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES REGIONAL CÚCUTA 2009-2011 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES REGIONAL CÚCUTA 2009-2011 La Superintendencia de Sociedades cuenta con la Regional de Cúcuta a ella hacen parte las empresas del sector real que registran domicilio permanente

Más detalles

Estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos de los estados financieros de una empresa.

Estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos de los estados financieros de una empresa. III. TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO 3.1] Introducción Definición Estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos de los estados financieros de una empresa. Objetivo Proporcionar información

Más detalles

Comportamiento de las Principales Variables de los Establecimientos de Crédito Septiembre de 2005 1

Comportamiento de las Principales Variables de los Establecimientos de Crédito Septiembre de 2005 1 Activos Pasivos Patrimonio Resultados del Ejercicio Solvencia Comportamiento de las Principales Variables de los Septiembre de 2005 1 Bogotá D. C., 26 de octubre de 2005 LO MÁS DESTACADO Al cierre de septiembre

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables. Bogotá D.C. Mayo de 2015. Grupo de Estudios Económicos y Financieros

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables. Bogotá D.C. Mayo de 2015. Grupo de Estudios Económicos y Financieros SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros Bogotá D.C. Mayo de 2015 (Foto: Cortesía www.foto-gratis.es) INTRODUCCIÓN En este

Más detalles

Análisis Financiero LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C.

Análisis Financiero LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C. Análisis Financiero LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C. Se puede definir como un proceso que comprende: Recopilación Gestión de Datos Informe Antecedentes d Análisis Conclusiones y Recomendaciones De los Estados

Más detalles

SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SITUACION FINANCIERA 101. DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 102. ESTADOS FINANCIEROS (EN NUEVOS SOLES) a. Balance General b. Estado de Ganancias y Pérdidas 103. INDICADORES FINANCIEROS AL 31 DICIEMBRE

Más detalles

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN II INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC 2002-2003. ACHC SI-0007 Septiembre de 2004

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN II INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC 2002-2003. ACHC SI-0007 Septiembre de 2004 Y PLANEACIÓN ACHC SI-0007 Septiembre de 2004 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas en su labor gremial presenta al sector salud y en especial a sus afiliados, la segunda

Más detalles

Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013

Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Diagnóstico Financiero Crepes & Waffles (C&W) Fecha del informe: 15 Julio de 2013 Con la información pública de las empresas, desarrollamos el análisis de los indicadores financieros vistos en su evolución

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura para Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura para Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros 2015 Tomado de MINCIT. http://www.mincit.gov.co/englishmin.php?id=6044 Tomado de: MINTIC http://www.mincit.gov.co/englishmin/publicaciones.php?id=6044 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura para Asuntos

Más detalles

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PROYECTOS INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO 1997-2004. NOVIEMBRE de 2005

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PROYECTOS INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO 1997-2004. NOVIEMBRE de 2005 NOVIEMBRE de 2005 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas ACHC- en su labor gremial presenta al sector salud y en especial a sus afiliados, un estudio financiero de sus

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado

Más detalles

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO Para una mejor comprensión de las variaciones y ratios presentados en este análisis, se debe considerar que el año 2012 incluye el

Más detalles

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES Diciembre de 2011 BONOS ORDINARIOS LEASING BANCOLOMBIA S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO 1. INTRODUCCION Este Prospecto presenta información sobre el Leasing

Más detalles

LUZPARRAL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE2013 Análisis Comparativo La Compañía LuzparralS.A. al 31 de diciembre de 2013, ha logrado los siguientes resultados

Más detalles

RESULTADOS GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2010

RESULTADOS GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. SEGUNDO TRIMESTRE DE 2010 La utilidad neta de la Compañía en el segundo trimestre de 2010 cerró en $434,897 millones, superior en un 106.1% a la del mismo trimestre de 2009 ; los ingresos operacionales alcanzaron la suma de $479,515

Más detalles

IV. Indicadores Económicos y Financieros

IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros Los indicadores económicos - financieros expresan la relación entre dos o más elementos de los estados financieros. Son

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN: BSANT BANCO SANTANDER (MEXICO), S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE, GRUPO FINANCIERO SANTANDER CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B.

Más detalles

LAS RATIOS FINANCIERAS

LAS RATIOS FINANCIERAS LAS RATIOS FINANCIERAS Sumario 1. Introducción 2. Estados Financieros 3. Liquidez 4. Solvencia 5. Rentabilidad 6. Conclusiones Última actualización: 25/03/09 Página 1 de 8 1. Introducción Para realizar

Más detalles

1. Cuáles son los estados financieros obligatorios para las empresas en Colombia?

1. Cuáles son los estados financieros obligatorios para las empresas en Colombia? 1. Cuáles son los estados financieros obligatorios para las empresas en Colombia? Según la norma los estados financieros que deben elaborar las empresas son: 1. El balance general (bajo NIIF Estado de

Más detalles

DESEMPEÑO DEL SECTOR TEXTIL-CONFECCIÓN 2012-2014 INFORME

DESEMPEÑO DEL SECTOR TEXTIL-CONFECCIÓN 2012-2014 INFORME 2015 DESEMPEÑO DEL SECTOR TEXTIL-CONFECCIÓN 2012-2014 INFORME SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros Bogotá D.C. Agosto de

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio terminado

Más detalles

Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral

Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Contacto: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co Maria Carolina Barón Buitrago cmbaron@brc.com.co (571)2362500

Más detalles

INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES

INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES INTRODUCCIÓN A LA CONTABILIDAD MATERIAL PARA CURSO 2005 ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA POR MEDIO DE INDICES Introducción Estudiar la situación económica y financiera de una empresa consiste

Más detalles

U.T.A. FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS. Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de:

U.T.A. FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS. Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de: UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS PROPÓSITOS DE APRENDIZAJE: Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de: Nombrar los estados que las IFI s están obligadas a remitir a la Superintendencia

Más detalles

Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA

Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA Monterrey, México a 24 de abril de 2014. Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. (BMV: GFAMSA) Reporte del Director General de Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. sobre los resultados de

Más detalles

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Diciembre 2010 Diciembre 2011 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Revisado por: Edmundo Ocaña Mazón Aprobado por: Xavier Villavicencio

Más detalles

REPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA

REPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA REPORTES DEL EMISOR INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN David Camilo López Aarón Garavito* Desde el año 2001 Colombia se ha caracterizado

Más detalles

Las ratios financieras

Las ratios financieras Informes en profundidad 10 Las ratios financieras Barcelona Activa SAU SPM, 1998-2011 Índice 01 Introducción 02 03 04 05 Los estados financieros La liquidez La solvencia La rentabilidad 06 Conclusiones

Más detalles

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Junio 2011 Junio 2012 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Aprobado por: Edmundo Ocaña Mazón RESUMEN EJECUTIVO En el mes de junio

Más detalles

INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2014 DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A.

INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2014 DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A. INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A. El presente informe analiza los resultados operativos y financieros más importantes relacionados con las

Más detalles

MARCO CONCEPTUAL Estados financieros: según Legis (2011), Los estados financieros reflejan los efectos financieros de las transacciones, agrupándolos en categorías, de acuerdo con sus características.

Más detalles

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO A Diciembre de 2015, la sociedad registró una utilidad de M $6.549.659.-. Esta cifra se compara con el resultado del mismo período

Más detalles

CUARTO TRIMESTRE DE 2012

CUARTO TRIMESTRE DE 2012 GRUPO SURA finaliza un año de consolidación, con ingresos cercanos a COP 770 mil millones y un crecimiento en utilidades del 64.1% GRUPO SURA cerró el año con utilidades por COP 546,100 millones (USD 308.8

Más detalles

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC. ACHC SI-0007 Enero de 2003

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC. ACHC SI-0007 Enero de 2003 Y PLANEACIÓN INFORME FINANCIERO DE IPS AFILIADAS A LA ACHC ACHC SI-0007 Enero de 2003 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas ACHC- realiza este estudio con dos propósitos:

Más detalles

Para mayor información contactar a:

Para mayor información contactar a: Para mayor información contactar a: Investor Relations Carolina Gálvez (56-2) 23506019 Juan Carlos Toro (56-2) 23506012 investor.relations@masisa.com www.masisa.com Santiago, 22 de noviembre de 2013.-

Más detalles

Análisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO

Análisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO Método de razones simples, cálculo e interpretación de los indicadores 1 Liquidez 1. Capital neto de trabajo (CNT)=Activo circulante - Pasivo circulante. Se define

Más detalles

INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR

INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR Informe de Gestión Intermedio Consolidado del período de seis meses terminado el 30 de junio de 2014 Evolución de la cifra de negocio

Más detalles

ANÁLISIS FINANCIERO LIBIA VANNESA BAUTISTA ARENAS ID. 000108040

ANÁLISIS FINANCIERO LIBIA VANNESA BAUTISTA ARENAS ID. 000108040 ANÁLISIS FINANCIERO LIBIA VANNESA BAUTISTA ARENAS ID. 000108040 COORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES PROYECTO DE GRADO BOGOTÁ 2012 ANALISIS FINANCIERO HELICENTRO

Más detalles

Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14

Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14 1T 2014 Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14 Ciudad de México 21 de mayo de 2015 Corporación GEO S.A.B de C.V. (BMV: GEOB; GEOB:MM, ADR Level I CUSIP: 21986V204; Latibex: XGEO) desarrolladora de

Más detalles

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NIF B-2B Aplicable 2008 Material elaborado por: M. en F. Yolanda Leonor Rosado RAZONES PARA EMITIR LA NIF B-2 Establecer como obligatoria la emisión del estado de flujos de

Más detalles

Evolución Sistema Bancario 2012

Evolución Sistema Bancario 2012 Evolución Sistema Bancario 2012 Resumen Ejecutivo El sistema bancario uruguayo cerró el 2012 con una notoria mejora en los resultados acumulados, tras obtener resultados adicionales por USD 80 MM más que

Más detalles

CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES

CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES El análisis de Estados Contables dispone de dos herramientas que ayudan a interpretarlos y analizarlos. Estas herramientas, denominadas

Más detalles

Administración Financiera

Administración Financiera Administración Financiera ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar Estados Financieros Para el directivo financiero, los

Más detalles

ESTUDIO DE CRECIMIENTO Y COMPORTAMIENTO FINANCIERO COOPERATIVAS DE APORTE Y CRÉDITO

ESTUDIO DE CRECIMIENTO Y COMPORTAMIENTO FINANCIERO COOPERATIVAS DE APORTE Y CRÉDITO FEDERACION COLOMBIANA DE COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO Y FINANCIERAS ESTUDIO DE CRECIMIENTO Y COMPORTAMIENTO FINANCIERO COOPERATIVAS DE APORTE Y CRÉDITO INVESTIGACION No 6 BOGOTÁ MAYO 15 DE 2014 SITUACION

Más detalles

E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II

E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II MÓDULO 8: INTRODUCCION AL ANALISIS DE BALANCES OBJETIVOS DEL MÓDULO: Iniciar el estudio de análisis contable. Comprender el significado y necesidad del fondo de maniobra.

Más detalles

MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ.

MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. Razones de liquidez Definición. MODULO 2. 1.4.1 RAZONES DE LIQUIDEZ. La liquidez es la facilidad con la cual una inversión puede convertirse en dinero. Es decir, que tan fácil se podría vender un terreno,

Más detalles

ESTUDIOS SECTORIALES ESTUDIOS SECTORIALES EL SECTOR DE LOS SERVICIOS INMOBILIARIOS 2013

ESTUDIOS SECTORIALES ESTUDIOS SECTORIALES EL SECTOR DE LOS SERVICIOS INMOBILIARIOS 2013 EL SECTOR DE LOS SERVICIOS INMOBILIARIOS 2013 Los servicios inmobiliarios y de alquiler de vivienda es uno de los sectores que gozan de solidez gracias a su fuerte conexión con el sector en la construcción.

Más detalles

Análisis de estados financieros

Análisis de estados financieros Análisis de estados financieros Qué información se necesita para evaluar una empresa financieramente? 1. Manejo de la información 2. Conocimiento de entorno - Sector - País 3. Conocimiento de la empresa

Más detalles

SOCIEDAD DE INVERSIONES NORTE SUR S.A. Y FILIALES. Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados

SOCIEDAD DE INVERSIONES NORTE SUR S.A. Y FILIALES. Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados SOCIEDAD DE INVERSIONES NORTE SUR S.A. Y FILIALES Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados el año terminado al 31 de diciembre de 2014. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Más detalles

Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1

Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1 Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera de Bachoco, S.A. 1 Página 153 Identifique las clases, partidas y componentes del estado de situación financiera

Más detalles

INFORME ECONÓMICO MARZO 2015

INFORME ECONÓMICO MARZO 2015 5. SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA A continuación se muestran diversas gráficas que reflejan el comportamiento del sistema bancario en su conjunto, en sus renglones más

Más detalles

Análisis. Financiero. IN56A Andrés Kettlun Análisis Financiero. Departamento de Ingeniería Industrial Universidad de Chile 2007. 2007 Andrés Kettlun

Análisis. Financiero. IN56A Andrés Kettlun Análisis Financiero. Departamento de Ingeniería Industrial Universidad de Chile 2007. 2007 Andrés Kettlun Análisis Financiero El análisis financiero tiene como objetivo entregar información relevante para formular juicios sobre la situación financiera de una empresa y su gestión. La herramienta de análisis

Más detalles

INFORME SECTORIAL EL SALVADOR: MERCADO DE SEGUROS

INFORME SECTORIAL EL SALVADOR: MERCADO DE SEGUROS INFORME SECTORIAL EL SALVADOR: MERCADO DE SEGUROS Con información disponible al 31 de diciembre de 2010 Fecha de publicación: 11 de julio de 2011 Luis Montano Hernández (503) 2266.9472 lmontano@ratingspcr.com

Más detalles

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) CASA DE BOLSA BASE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BASE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015 (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) 1. ACTIVIDADES PRINCIPALES Casa de

Más detalles

Instituto Nacional de Cooperativismo INCOOP

Instituto Nacional de Cooperativismo INCOOP ANÁLISIS FINANCIERO DE LAS COOPERATIVAS TIPO B. DICIEMBRE 2010 Las cooperativas Tipo B expandieron sus negocios en 30,7% durante el 2010, muy superior al observado en igual período del año anterior que

Más detalles

En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artículo 22, ha establecido claramente cuáles son los estados financieros básicos:

En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artículo 22, ha establecido claramente cuáles son los estados financieros básicos: 1. DEFINICION Y ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artículo 22, ha establecido claramente cuáles son los estados financieros básicos: Son estados financieros

Más detalles

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros. Bogotá Mayo de 2014

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros. Bogotá Mayo de 2014 2014 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros Bogotá Mayo de 2014 En este informe se registran los principales resultados de

Más detalles

JAZZTEL SUPERA LOS 2 MILLONES DE CLIENTES DE MÓVIL E INCREMENTA SUS INGRESOS UN 2 POR CIENTO EN EL SEGUNDO TRISMESTRE DE 2015

JAZZTEL SUPERA LOS 2 MILLONES DE CLIENTES DE MÓVIL E INCREMENTA SUS INGRESOS UN 2 POR CIENTO EN EL SEGUNDO TRISMESTRE DE 2015 La Compañía cierra el segundo trimestre de 2015 con más de 265.000 clientes de fibra hasta el hogar JAZZTEL SUPERA LOS 2 MILLONES DE CLIENTES DE MÓVIL E INCREMENTA SUS INGRESOS UN 2 POR CIENTO EN EL SEGUNDO

Más detalles

ANÁLISIS RAZONADO Estados Financieros Consolidados

ANÁLISIS RAZONADO Estados Financieros Consolidados ANÁLISIS RAZONADO Índice 1 Destacados... 3 2 Malla societaria... 4 3 Resultados primer trimestre 2015... 5 4 Flujo de efectivo acumulado resumido... 8 5 Deuda financiera neta... 9 6 Indicadores financieros...

Más detalles

ANÁLISIS ECONÓMICO DEL SECTOR CONCURSO DE MÉRITOS CM-36-2014

ANÁLISIS ECONÓMICO DEL SECTOR CONCURSO DE MÉRITOS CM-36-2014 1 ANÁLISIS ECONÓMICO DEL SECTOR CONCURSO DE MÉRITOS CM-36-2014 12 de junio de 2014 1. ANÁLISIS ECONÓMICO DEL SECTOR De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 15 del Decreto 1510 de 2013 y la Guía de la

Más detalles

Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio

Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Análisis de los estados financieros Mejor manera de interpretar las cifras que ahí aparecen Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Método de

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES

BOLSA MEXICANA DE VALORES 06/05/2010 BOLSA MEXICANA DE VALORES INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MULTIPLE E. NO R. ESTADOS FINANCIEROS Y ANEXOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2008 Y 2009 DATOS DE LA EMPRESA

Más detalles

La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.

La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La

Más detalles

Hechos destacados. Boletín del Inversionista PFCARPAK 2T 1S. Julio 2014. No. 009

Hechos destacados. Boletín del Inversionista PFCARPAK 2T 1S. Julio 2014. No. 009 Boletín del Inversionista PFCARPAK Julio 2014 No. 009 Pag. Pag. Pag. 1 Hechos destacados 3 7 Contacto Hechos destacados 2T 1S 2014 La Utilidad Neta en el 2T del 2014 es de COP 995 MM comparada con una

Más detalles

Informe Sectorial. Superintendencia de Bancos Guatemala / Elaboración: PCR

Informe Sectorial. Superintendencia de Bancos Guatemala / Elaboración: PCR Informe Sectorial Guatemala: Sector Seguros Información a Diciembre 2013 Iván Higueros (502) 6635-2166 ihigueros@ratingspcr.com Evolución del Mercado Asegurador de Guatemala 1 El mercado de seguros en

Más detalles

Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros

Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros Como Predecir la Situación Financiera de su Organización a Través de los Estados Financieros Autor: WILSON ARROYO VALENCIA e-mail : warroyo90@yahoo.com móvil : 3164292216 Objetivo: Presentar a los participantes

Más detalles

Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo)

Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo) Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo) ÍNDICE Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y

Más detalles

GUAYAS: ESTUDIO MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL

GUAYAS: ESTUDIO MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL GUAYAS: ESTUDIO MENSUAL DE OPINIÓN EMPRESARIAL Diciembre 2007 El índice de confianza empresarial en la Provincia del Guayas, que representa a cuatro sectores productivos (comercio, construcción, industria

Más detalles

Informe de Gestión y Rendición de Cuentas BTG Pactual Fondo Rentas Inmobiliarias

Informe de Gestión y Rendición de Cuentas BTG Pactual Fondo Rentas Inmobiliarias 1. Highlights del Semestre El Fondo inmobiliario tuvo dos adquisiciones muy importantes en el primer semestre del 2015: 1. En el mes de febrero se realizó la primera inversión en el Parque Logístico Logika

Más detalles

MOROSIDAD Y EMPRESAS Diciembre de 2014

MOROSIDAD Y EMPRESAS Diciembre de 2014 MOROSIDAD Y EMPRESAS Boletín Conjunto de GESIF y axesor de Seguimiento de la Morosidad y la Actividad Empresarial Resumen El pasado mes de octubre tanto el crédito como la morosidad de las entidades financieras

Más detalles

ÍNDICE. Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7. Algunos indicadores Págs. 8,9,10,11 y 12

ÍNDICE. Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7. Algunos indicadores Págs. 8,9,10,11 y 12 Enero 2014 ÍNDICE Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7 Activos Activos y contingentes Inversiones Fondos disponibles en el exterior Patrimonio Algunos indicadores Págs.

Más detalles

ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008

ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 Índice: 1.- ANÁLISIS DE BALANCES. GENERALIDADES...2 2.- EL FONDO DE MANIOBRA...2 3.- ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE...3 4.- ANÁLISIS ECONÓMICO DEL BALANCE...6

Más detalles

La capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo

La capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo MEDIDAS DE GANANCIAS: La capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos es un tema que concentra la atención de quienes se interesan en el desempeño financiero de la entidad,

Más detalles

Banco Sabadell Nota de prensa

Banco Sabadell Nota de prensa Banco Sabadell Nota de prensa Resultados tras el primer semestre de 2005 Banco Sabadell obtiene un beneficio neto atribuido de 215,81 millones de euros, un 40,5 % más que en el año anterior La inversión

Más detalles

COPPEL, S.A. DE C.V.

COPPEL, S.A. DE C.V. COPPEL, S.A. DE C.V. REPORTE DE RESULTADOS AL TERCER TRIMESTRE 2013 Incremento de 18.3% en ingresos netos de 3T12 a 3T13 Crecimiento interanual de 8.7% en ventas mismas tiendas Expansión en EBITDA de 20.8%

Más detalles

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio

Más detalles

PROCEDIMIENTOS CONTABLES

PROCEDIMIENTOS CONTABLES PROCEDIMIENTOS CONTABLES TITULO II. PROCEDIMIENTOS RELATIVOS A LAS ETAPAS DE RECONOCIMIENTO Y REVELACIÓN DE LOS HECHOS FINANCIEROS, ECONÓMICOS, SOCIALES Y AMBIENTALES CAPÍTULO I. PROCEDIMIENTO CONTABLE

Más detalles

SOLUCION EXAMEN PRIMERA PARTE (4 PUNTOS)

SOLUCION EXAMEN PRIMERA PARTE (4 PUNTOS) SOLUCION EXAMEN PRIMERA PARTE (4 PUNTOS) 1. El PIB de un país en el año t, se elevó a 100 u.m., evaluado a precios de ese año. En el año t+1, el PIB del mismo país ascendió a 150 u.m., valorado a precios

Más detalles

Herramientas financieras para emprendedores. Mag. Oswaldo Sifuentes Bitocchi Jefe División de Mercadotecnia del INICTEL

Herramientas financieras para emprendedores. Mag. Oswaldo Sifuentes Bitocchi Jefe División de Mercadotecnia del INICTEL Herramientas financieras para emprendedores Mag. Oswaldo Sifuentes Bitocchi Jefe División de Mercadotecnia del INICTEL Definición de Estados Financieros Mucha de la información acerca de la empresa está

Más detalles

COMPAÑIA DE NORMALIZACION DE CREDITOS-NORMALIZA S.A. Estados financieros. 31 de diciembre de 2003 CONTENIDO

COMPAÑIA DE NORMALIZACION DE CREDITOS-NORMALIZA S.A. Estados financieros. 31 de diciembre de 2003 CONTENIDO COMPAÑIA DE NORMALIZACION DE CREDITOS-NORMALIZA S.A. Estados financieros 31 de diciembre de 2003 CONTENIDO Informe de los auditores independientes Balance general Estado de resultados Estado de flujos

Más detalles

Es el documento que presenta la posición financiera de la empresa a una fecha determinada.

Es el documento que presenta la posición financiera de la empresa a una fecha determinada. De los reportes que las corporaciones emiten para sus accionistas, el reporte anual es el más importante, presenta 2 tipos de información, una con la carta del director describiendo los resultados del

Más detalles

Expositora: CPC. Maritza Verástegui Corrales

Expositora: CPC. Maritza Verástegui Corrales * Expositora: CPC. Maritza Verástegui Corrales ESTADOS FINANCIEROS El producto final del proceso contable es la información financiera para que los diversos usuarios puedan tomar decisiones. La información

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CAPITAL MEXICO, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL DE SOFOM AL 31 DE MARZO DE 2012 Y 2011 CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA ACTUAL ANTERIOR 10000000 A C T I V O 1,501,127,708 0 10010000 DISPONIBILIDADES

Más detalles

1. ACTIVIDADES PRINCIPALES

1. ACTIVIDADES PRINCIPALES CASA DE BOLSA BASE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BASE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2015 (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) 1. ACTIVIDADES PRINCIPALES Casa de

Más detalles

Contabilidad General. Grupos 16 y 17. TEMA - 2 (Parte 2) La Información Contable

Contabilidad General. Grupos 16 y 17. TEMA - 2 (Parte 2) La Información Contable Contabilidad General Grupos 16 y 17 TEMA - 2 (Parte 2) La Información Contable 1 Objetivos de Aprendizaje 1. Conocer el significado de la identidad contable: la ecuación fundamental. 2. Entender el significado

Más detalles

Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos

Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos Información a Marzo 2014 Victor M. Estrada Barascout (502) 6635-2166 vestrada@ratingspcr.com Análisis del Sector Bancario El Sistema Financiero Bancario de Nicaragua

Más detalles

Informe de Resultados 2T13. Crédito Real S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R.

Informe de Resultados 2T13. Crédito Real S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. Informe de Resultados 2T13 Crédito Real S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. Crédito Real reporta un crecimiento de 86.8% en su Resultado Neto 2T13 con respecto al 2T12 México, Distrito Federal, México 24 de

Más detalles

Leasing habitacional vs. crédito hipotecario: cuál es la mejor opción? Promoviendo la confianza y solidez del sector financiero

Leasing habitacional vs. crédito hipotecario: cuál es la mejor opción? Promoviendo la confianza y solidez del sector financiero 8 Leasing habitacional vs. crédito hipotecario: cuál es la mejor opción? Promoviendo la confianza y solidez del sector financiero LA BANCA MÁS CERCA DE USTED Leasing habitacional vs. crédito hipotecario:

Más detalles

Hechos destacables PIB 1T2013

Hechos destacables PIB 1T2013 , M INISTERIO DE HACI END A Y CRÉDIT O PÚBLI CO VOLUMEN 1 AÑO 2 JUNIO DE 2013 Hechos destacables PIB 1T2013 Dirección General de Política Macroeconómica Ministerio de Hacienda y Crédito Público En este

Más detalles

FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE RECURSOS PARA LA EMPRESA - DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco

FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE RECURSOS PARA LA EMPRESA - DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco FLUJO DE CAJA Y DETERMINACIÓN DE RECURSOS PARA LA EMPRESA - DIRIGIDO POR Edgardo Tinoco Pacheco TEMAS - CONTENIDO 1. Concepto e importancia del flujo de caja 2. Qué revisan las entidades financieras en

Más detalles

TÉRMINOS BÁSICOS DE LA CONTABILIDAD

TÉRMINOS BÁSICOS DE LA CONTABILIDAD TÉRMINOS BÁSICOS DE LA CONTABILIDAD Contabilidad Es un medio para recolectar, registrar, clasificar, sistematizar, analizar y presentar en términos monetarios las transacciones y los hechos que total o

Más detalles