Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero

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1 Año 1, N 9 Enero de Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Síntesis (Saldos al 21/12/2004 y promedio mensuales primeros 21 días) Al día 21 de diciembre, el saldo mensual promedio de los depósitos del SPNF (netos de Cedros y con dólares pesificados) evidenció una suba del 3,1% ($2.369 millones) con respecto al mismo período del mes anterior y acumularon en lo que va del año un crecimiento del 12,6% ($8.806 millones). A lo largo del 2004 se observó una mayor preferencia por las imposiciones a la vista que alcanzaron al 50,6% del total de los depósitos, en tanto que dicha proporción representó el 43,6% durante el DIRECTOR GUILLERMO WIERZBA INVESTIGADORES ALEJANDRO BANZAS MARIANO BORZEL LORENA FERNANDEZ JORGE GAGGERO FEDERICO GRASSO ADRIÁN ROJZE AY. DE INVESTIGACION EMILIANO LIBMAN Los depósitos a término crecieron en promedio durante el 2004 un 17,5% ($6.136 millones), registrando una mayor extensión en los plazos; los depósitos a más de 90 días que representaban un 25,6% durante el 2003 pasaron a un 34,6% durante este año. Éste comportamiento, estuvo sustentado en las imposiciones efectuadas por los inversores institucionales, que extendieron el plazo de sus depósitos, atraídos por el ajuste por CER. De tal modo se observó una paulatina mejora en la estructura de fondeo y una adecuada posición de liquidez de las entidades. Como resultado de ello, se observó un sensible descenso tanto de las tasas pasivas como activas en todas las líneas (Cuadro 4 y 5). Esto favoreció la mayor colocación de crédito, que significó un incremento durante el 2004 del 25,6% ($ millones), resultando los segmentos más dinámicos los préstamos personales (78,8%, $ millones), los adelantos en cuenta corriente (44,0%, $ millones), documentos (40,1%, $ millones) y las financiaciones de saldos de tarjeta de crédito (39,4%, $ 889 millones). Los créditos con garantía real, ofrecieron un comportamiento diferente, mientras los prendarios crecieron el 25,6% ($ 340 millones), los hipotecarios disminuyeron 6,1% ($ 342 millones) como consecuencia de mayores amortizaciones por sobre las colocaciones.

2 Préstamos al Sector Privado No Financiero Durante el 2004, la asistencia crediticia de los al Sector Privado no Financiero (SPNF) se ha incrementado. Así lo demuestran los datos informados por el BCRA, donde el acumulado del 2004 al 21 de diciembre muestra una tasa de crecimiento general de los saldos de los préstamos del 25,6% ($7.861 millones), mientras que el promedio mensual llega al 2,14%. La demanda crediticia fue liderada por las empresas con un incremento del 26,9% ($5.143 millones), en tanto que para las familias tuvo una variación positiva del 23,6% ($2.718 millones). Con relación a las empresas, las líneas comerciales sin garantía real adelantos y documentos fueron las más dinámicas. Desde principio de 2004, los adelantos en cuenta corriente crecieron más del 44,0% ($2.095 millones), en tanto que los créditos documentarios lo hicieron un 40,1% ($2.677 millones). En cuanto a los préstamos a las familias, los personales acumularon una suba del 78,8% ($1.830 millones) y las financiaciones de saldos de tarjetas de crédito una del 39,4% ($889 millones). Finalmente, los préstamos prendarios cuya tendencia positiva se inicia en marzo/04 han crecido desde principio de año el 25,6% ($340 millones), en tanto que los hipotecarios se contrajeron el 6,1% ($342 millones). Gráfico 1: Préstamos al Sector Privado No Financiero, promedios mensuales (en millones de pesos) (1) Comprende: Adelantos, Documentos, con garantía hipotecaria (excepto para vivienda), y otros préstamos. (2) Comprende: Tarjetas de Crédito, Personales, Prendarios e Hipotecarios (para la vivienda). Fuente: Elaborado en base a las series diarias informadas por el BCRA. Promedio de los primeros 21 días de cada mes. Gráfico 2: Variaciones mensuales de Préstamos al Sector Privado No Financiero (en millones de pesos) ene-04 mar-04 may-04 jul-04 sep-04 nov-04 A las Empresas (1) A las Familias (2) Total SPNF (2 eje) dic ene-04 mar-04 may-04 jul-04 sep-04 nov-04 dic-04 A las Empresas A las Familias Total SPNF Fuente: Elaborado en base a las series diarias informadas por el BCRA. Promedio de los primeros 21 días de cada mes. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 2 ENERO 2005

3 Préstamos a las Empresas Al igual que durante el mes pasado, en los primeros 21 días del mes de diciembre, las empresas continúan fondeándose de corto plazo siendo las líneas más utilizadas en el mes los documentos y en menor medida los adelantos en cuenta corriente. Considerando la evolución de la segunda mitad del año, las financiaciones de adelantos en cuenta corriente se incrementaron en $ 849 millones (14,1%), en tanto que los créditos documentarios lo hicieron en $ (30,0%). Los resultados de la encuesta que realiza el Indec sobre la situación y expectativas del sector industrial (información cualitativa) para el 2005, muestran que el 71,9% de las firmas no espera cambios significativos en sus necesidades crediticias, en tanto que el 28,1% restante necesitará de una mayor asistencia financiera el año próximo. Préstamos a las Familias La variación positiva del mes de diciembre (3,4%, $465 millones) es consecuencia de los incrementos en los préstamos personales y tarjetas de crédito, creciendo $176 millones (4,4%) y $209 millones (7,%), respectivamente. Con relación a estas últimas, debe tenerse en cuenta que Visa y MasterCard acordaron financiar hasta en 6 meses las compras que se realicen entre el 10/12/04 y el 10/01/05. Por otro lado, si bien el Indice de Confianza del Consumidor elaborado por el CIF (UTDT) del mes de diciembre registra un retroceso de 3,9% respecto del mes anterior luego de tres subas consecutivas, ubicándose en 52,0, la comparación respecto de igual mes del año pasado todavía es favorable en 3,7%. En cuanto a los préstamos prendarios, el incremento de $ 89 millones (5,6%) en diciembre, se vincula con el incremento del 107,0% que tuvieron las ventas a concesionarios de vehículos en los primeros once meses de 2004, respecto del mismo período del 2003, según el último comunicado de Adefa (Asociación de Fabricantes de Automotores). Finalmente, los préstamos para vivienda continúan contrayéndose al no lograr que los nuevos desembolsos superen las amortizaciones de los ya otorgados, este mes en $15 millones (0,2%). Cuadro 1: Composición y Evolución de los Préstamos al Sector Privado No Financiero (saldos y variaciones nominales en millones de $) DESTINO Dic./04 Dic./04 Dic./04 Nov./04 Dic./04 Vs. Dic./03 Vs. Nov./04 Jun./04 Vs. Jun./04 Dic./03 Saldo Var. Saldo Var. Saldo Var. Saldo % part. Var.% Var.% Var.% Nom. Nom. Nom. Prestamos a las Empresas ,0% ,1% ,2% ,9% Adelantos en Cta Cte ,8% ,7% ,1% ,0% Documentos ,3% ,2% ,0% ,1% Hipotecarios ,2% ,2% ,1% ,5% Otros ,7% ,8% ,9% ,9% Prestamos a las Familias ,0% ,4% ,0% ,6% Personales ,8% ,4% ,6% ,8% Tarjeta de Crédito ,2% ,1% ,8% ,4% Prendario ,3% ,6% ,3% ,6% Vivienda ,7% ,2% ,4% ,1% Total ,0% ,2% ,4% ,6% Fuente: Elaborado en base a las series diarias informadas por el BCRA. Promedio de los primeros 21 días de cada mes. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 3 ENERO 2005

4 Depósitos al Sector Privado No Financiero Al día 21 de diciembre, el saldo mensual promedio de los depósitos del SPNF (netos de Cedros y con dólares pesificados) evidenció una suba del 3,1 % ($2.369 millones) con respecto al mismo período del mes anterior y acumula en lo que va del año un crecimiento del 12,6% ($8.806 millones). Respecto a la evolución de los depósitos en dólares, en el último año crecieron u$s 789 millones (47,2%) en tanto que en el último mes se observa una disminución de u$s 24 millones (1,0%). Una característica sobresaliente del sistema financiero en lo que va del año, es la preferencia por los depósitos transaccionales en la estructura de los depósitos totales, producto de un fuerte incremento de los saldos en Cuentas Corrientes y en Caja de Ahorro, superior a lo registrado para las colocaciones a término. Mientras que en el año 2003 los depósitos a la vista representaban el 43,6% de las imposiciones, ese guarismo alcanza al 50,6% en la actualidad. En sentido inverso, los depósitos a plazo fijo en el 2003 constituían el 46,0% mientras que hoy alcanzan al 40,6%. Por otra parte, la concentración de los depósitos a plazo continúa con igual tendencia, situándose el 65,4% en los plazos de hasta 90 días, manteniendo el fondeo de corto plazo para las entidades financieras. Si se compara la composición de los depósitos a término por plazo, se observa que en el 2004 las imposiciones a menos de 90 días totalizaron 9p.p. menos que en el mismo mes del año anterior, lo que señala la preferencia por plazos más largos en los depósitos provenientes del sector privado. Este comportamiento estuvo dinamizado por los depósitos provenientes de los inversores institucionales como las AFJP, que extendieron el plazo de sus depósitos. Durante el 2004, el crecimiento de los depósitos totales se sustentó en el fuerte incremento evidenciado por parte del sector público. Las imposiciones del mismo crecieron de manera vinculada al importante superávit fiscal primario conseguido en igual período. Este significativo incremento de los depósitos provenientes del sector público favoreció el crecimiento de los depósitos de los bancos públicos y privados. En otro orden el ratio de liquidez del sistema financiero, arroja un 22,6% a diciembre situándose 0,5p.p. por encima del registrado en el mes anterior. Ello afirma el buen momento de liquidez que atraviesa el sistema financiero y que se correlaciona con la baja de tasas activas y pasivas que se observa a lo largo del presente año. Cuadro 2: Evolución de los Depósitos del Sector Privado No Financiero (en millones de pesos) S a l d o s V a r i a c i ó n S a l d o s V a r I a c i ó n 21/12/04 21/11/04 Nominal % 31/12/03 Nominal % Cuenta Corriente , ,4 Caja de Ahorros , ,2 Pzo Fijo sin CER , ,9 Pzo Fijo con CER , ,6 Otros , ,4 CEDROS con CER , ,2 Total Depósitos , ,0 Fuente: Elaboración propia en base a BCRA Nota: No incluyen CEDROS con CER Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 4 ENERO 2005

5 Principales Indicadores Monetarios La Base Monetaria Amplia (BMA), para los primeros 21 días del mes de diciembre, se ubicó en $ millones y se expandió un 5,8% ($2.991 millones) con respecto al saldo promedio del mes de noviembre. La circulación monetaria, creció ($3.962 millones) fundamentalmente como consecuencia de una mayor demanda de circulante en poder del público, un comportamiento estacional previsible para el mes de diciembre, a raíz del pago de aguinaldos. Como principal factor de absorción del mes de diciembre de la BMA sobresale los títulos del BCRA ($253 millones). El sector público contribuyó a su expansión, considerando crédito externo, adelantos y resto ($59 millones). El principal factor expansivo fue el sector externo privado con $2.905 millones. El stock de Lebac y Nobac en pesos al día 21 de diciembre totalizó $ millones y U$S 54 millones para los que están en dólares. En este sentido la autoridad monetaria continúa comprando dólares ante un nivel de oferta amplio. Por otra parte, las Reservas Internacionales se incrementaron con respecto al último día de noviembre, un 2,5% (u$s 476 millones) y acumulan en lo que va del año un aumento de u$s millones, alcanzando un stock de u$s millones al 21 de diciembre. En lo que va del mes, el principal factor del incremento de las reservas fue la compra de divisas por parte del BCRA al Sector Privado. Tal como se desprende del ratio que considera el respaldo de la Base Monetaria con Reservas surge claramente que el nivel de las mismas supera ampliamente la cobertura de la Base Monetaria, mientras que el ratio de liquidez del sistema financiero continúa en niveles adecuados. Cuadro 3: Evolución de la Base Monetaria Gráfico 3: Ratio de Liquidez del Sistema Financiero (en %) y Reservas del BCRA (En millones de $) Diciembre 2004 Noviembre 2004 BASE MONETARIA Circulante en Poder del Público 1.Reservas Bancarias Cuenta Corriente Efectivo en Pesos Reservas BCRA Cuenta Corriente Caja de Ahorro Ratio de Cobertura = Base Monetaria/Reservas Ratio de Cobertura Amplia = (B.Monetaria+Cta Cte+C.Ahorro)/Reservas Ratio de Liquidez=(Cta Cte en BCRA + Pases+Efvo en Bcos)/Depósitos Totales Fuente: Elaboración propia en base al BCRA. En Millones de Pesos al día 21 de cada mes Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Fuente: Elaboración propia en base al BCRA. Sep Oct Nov Dic Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 5 ENERO 2005

6 Evolución de las Tasas de Interés Activas y Pasivas El buen momento de liquidez que atraviesan las entidades se vio acompañado por una sensible baja de tasas en el último año. En efecto, durante el mes de diciembre de 2004, en base a información suministrada por el BCRA las tasas que las entidades pagan por depósitos a plazo fijo entre días se sitúan al 21 de dicho mes en 2,9% anual, un 0,1 p.p menos que el mes anterior, el mismo registro que un año atrás, en tanto que para los depósitos en dólares las entidades ofrecen el 0,5% anual, 0,2 p.p. más que 30 días antes y el mismo ofrecimiento que el año anterior. En referencia a las tasas activas, de acuerdo a la información proveniente del BCRA al mes de octubre de 2004 último dato disponible, continúa la tendencia descendente en el último mes respecto al anterior en préstamos prendarios (2,2 p.p) y en menor medida en documentos a sola firma y adelantos en cuenta corriente 0,6 p.p. y 0,4 p.p. respectivamente. A su vez, se registra un moderado ascenso en préstamos personales, hipotecarios y tarjetas de crédito, con aumentos del orden del 1,3 p.p. y 0,3 p.p., Gráfico 4: Tasa de Interés Promedio para Depósitos a Plazo Fijo de días. respectivamente. En una mirada de más largo plazo, tomando como referencia el último año el descenso más considerable se observó en adelantos en cuenta corriente con una baja de 9,2 p.p. seguido por Prendarios con 7,2 p.p. y Personales con el 6,3 p.p., en correlación con una mayor colocación en estas líneas de corto plazo. En Noviembre de 2004 en base a información suministrada por el BCRA el interés aplicado a los préstamos otorgados a empresas de primera línea (tasa prime) no registró variación, promediando el 5,8%. Según los últimos datos informados por el BCRA, las tasas aplicadas a los adelantos en cuenta corriente se mantienen en el mismo nivel del mes de septiembre y finalizan el mes de octubre con el 15,4%, lo que equivale a una baja en lo que va del año de 8,2 p.p.. Los documentos a sola firma terminaron el mes de octubre con una tasa de 9,8%, un descenso de 2,1 p.p. durante el (Gráfico 5). Gráfico 5: Tasa de Interés informadas por el BCRA para Préstamos a tasa fija y repactable en pesos, para Adelantos en Cuenta Corriente y al mayor plazo existente para Doc. a sola firma % 6oct nov-03 Tasa Plazo Fijo días may-04 mar-04 ene-04 Total General sep-04 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% ago-03 oct-03 Adelantos en Cta. Cte. Documentos a sola firma Fuente: Elaboración propia en base a BCR A. Fuente: Elaboración propia en base a BCR A. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 6 ENERO 2005

7 Gráfico 6: Tasa de Interés informadas por el BCRA para Préstamos a tasa fija y repactable en pesos y al mayor plazo existente para Créditos Hipotecarios, Financiaciones con Tarjeta de Crédito, Préstamos Personales y Prendarios. 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% ago-03 sep-03 oct-03 nov-03 ene-04 mar-04 may-04 jul-04 sep-04 Hipotecarios Tarjetas de Crédito Personales Prendarios Fuente: Elaboración propia en base a BCRA. En cuanto a los préstamos destinados a las familias, conforme a la última información provista por el BCRA las tasas de interés para financiaciones de tarjetas de crédito pasaron de 30,6% a 30,9% entre septiembre y octubre de En el caso de los préstamos hipotecarios, la tasa informada por el BCRA sufrió un leve incremento respecto al mes de septiembre situándose en 9,9 %. Con respecto a los préstamos prendarios, según el BCRA, la tasa sufrió un descenso de 2,2 p.p. durante el mes de octubre, ubicándose en 11,1%. La tasa de los préstamos personales revierte la tendencia descendente, aumentando en el mes de octubre un 1,3 p.p. llegando al 28,9%. (Gráfico 6). Cuadro 4: Tasa de interés Activas Líneas de Crédito Octubre 2004 septiembre 2004 Diciembre 2003 Octubre 2003 Adelantos en Cta Cte 15,4 % 15,7 % 23,5 % 24,8 % Ptmos Emp. De 1ra Línea 5,9 % 5,8 % 10,3 % 11,2 % Documentos a Sola Firma 9,8 % 10,3 % 11,9 % 13,1 % Hipotecarios 9,9 % 9,6 % 14,2 % 14,2 % Prendarios 11,1 % 13,3 % 15,8 % 18,3 % Personales 28,9 % 27,6 % 33,4 % 35,2 % Tarjeta de Crédito 30,9 % 30,6 % 34,8 % 37,0 % Cuadro 5: Variaciones en puntos porcentuales respecto a octubre de 2004 Líneas de Crédito Septiembre 2004 Diciembre 2003 Octubre 2003 Adelantos en Cta Cte -0,36-8,18-9,42 Ptmos Emp. De 1ra Línea 0,03-4,47-5,33 Documentos a Sola Firma -0,57-2,15-3,35 Hipotecarios 0,28-4,32-4,30 Prendarios -2,20-4,67-7,23 Personales 1,33-4,48-6,30 Tarjeta de Crédito 0,26-3,92-6,06 Fuente: Cuadros 4 y 5 : Elaboración Propia en base a BCRA Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 7 ENERO 2005

8 Evolución de los Depósitos por Grupo Homogéneo de (Diciembre 2000-Agosto2004) Los Públicos y Cooperativos lideraron el crecimiento y aumentaron su participación. Gráfico 1. Participación % por Grupo Homogéneo de en los Depósitos totales a Agosto/2004 Gráfico 2. Participación % por Grupo Homogéneo de en los depósitos totales a Diciembre/2000 Locales de C apital Extranjero 20,8% Sucursales de Ent.Financ.del Ext 8,6% P rivados de Capital Nacional 17,1% Sucursales de Ent.Financ.del Ext 13,8% Privados de Capital Nacional 16,4% Cooperativos 2,7% Públicos 50,8% Locales de Capital Extranjero 34,6% Cooperativos 2,1% Públicos 33,1% Fuente: Elaboración propia en Base al BCRA Surge de la comparación de los depósitos totales en los entre el mes de diciembre de 2000 y agosto de 2004, un cambio sustantivo en la composición de los mismos. Tal como se observa en los gráficos, una vez superada la crisis, los depósitos han retomado una senda de crecimiento, liderada por la Banca Pública. Al mes de Agosto de 2004 los Públicos alcanzaron una participación del 50,8% en los depósitos totales, 17,7 p.p más que la porción del mercado que tenían a diciembre de De una observación desagregada de los depósitos surge que la Banca Pública no sólo crece en la participación en el mercado de los depósitos a la vista, sino que también lo hace en los destinados al ahorro. Al analizar puntualmente el comportamiento de los depósitos a plazo fijo se observa que los Públicos lideran este segmento a agosto de 2004, con el 39,6% de participación, 11,6 pp superior a la registrada en diciembre del Cuadro 1. Participación Porcentual por grupo homogéneo de bancos a Agosto de 2004 Grupo de Depósitos Sector Privado Sector Público Cuenta Caja de Ahorro Plazo Fijo Totales Corriente Privados de Cap. Nacional 17,1 17,7 15,6 16,1 17,2 19,7 Públicos 50,8 37,8 83,4 31,5 39,5 39,6 Cooperativos 2,7 3,7 0,1 5,8 2,4 3,2 Locales de Cap. Extranjero 20,8 29,0 0,3 31,6 29,5 28,6 Sucursales de Ent. Extranj. 8,6 11,7 0,6 15,1 11,4 8,9 Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Fuente: Elaboración Propia en base a información proveniente del Informe de Entidades Financieras del BCRA. Nota: No se consideran las Compañías Financieras. Los Nuevo Banco BISEL, Nuevo Banco Suquía y Nuevo Banco de Entre Ríos, se los consideró como públicos por encontrarse en proceso de reestructuración bajo la administración de un Banco Público Nacional. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero 8 ENERO 2005