proceso de consolidación en toda la región

Transcripción

1 Fusiones y adquisiciones: proceso de consolidación en toda la región Aldo González Arcos Director Ejecutivo

2 EL FUTURO YA ESTA AQUI

3 EL FUTURO YA ESTA AQUI En operaciones de M&A 1cada 5 minutos global, 1 cada 4 horas en LATAM por un valor de USD 4.3 TRILLONES

4 EL FUTURO YA ESTA AQUI

5 EL FUTURO YA ESTA AQUI NO IMPORTA SI ERES LEON O GACELA TODOS LOS DIAS DEBES CORRER MAS RAPIDO PARA SOBREVIVIR

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7 PORQUE COMPRAR O VENDER? COMPRAR PARA INICIAR ESTRATEGIA OTROS Interés por un negocio en particular Acortar tiempos de instalación Eliminar riesgos de inicio Incrementar participación de Mercado Establecer barreras de entrada Diversificación / Integración / Nuevo Mercado Beneficios impositivos/tributarios Mayor rentabilidad para el accionista Adquisición de management VENDER PARA FINALIZAR ESTRATEGIA OTROS Desinterés por cierta área de negocio Realizar/liquidar valores del negocio Problemáticas operativas Concentrarse en Core Business Salir de Negocios sin valor agregado Profundizar especialización Reducción de Costos/optimizar uso de recursos Debilidades financieras Imposibilidades de continuidad del proyecto

8 TIPOS DE M&A ESTRUCTURA FUSION CREACION ABSORCION ADQUISICION ESTRATEGIA HORIZONTAL VERTICAL CONGLOMERADO TIPOS DE INVERSOR ESTRATEGICO FINANCIERO PARTICIPACION DE MERCADO APROVECHAR SINERGIAS POSICIONAMIENTO / BARRERAS DE ENTRADA RETORNO SOBRE INVERSION MAXIMIZACION DE RESULTADOS COMBINACIONES/ESTRUCTURAS FINANCIERAS

9 VALORIZACION DE LA EMPRESA METODO VENTAJAS DESVENTAJAS Valor Libro/Liquidación Múltiplo de EBITDA Flujode Fondos Descontado SIMPLE CONSERVADOR SIMPLE MUY DIFUNDIDO Fundamento teórico Generación de fondos Valores Históricos Ignora empresa en marcha Valores Históricos Selección de comparables Trabajo más extenso Análisis de riesgo/sinergias VALUE = (EBITDA x MULTIPLO) -DEUDA

10 SEÑAL DE GLOBALIZACIÓN: EBITDA GENERAR VALOR EN LA EMPRESA SE ENTIENDE COMO LOGRAR MAYOR RENTABILIDAD PARA LOS ACCIONISTAS, DE DOS FORMAS: - Con la generación de más utilidades, - Con la obtención de mayor valor patrimonial. INVERSIONISTAS DE DISTINTOS ORIGENES ESTAN EXPUESTOS A POTENCIALES CONFUSIONES AL MOMENTO DE VALORAR UNA EMPRESA. SE BUSCAN METODOS DE VALORIZACION CONSENSUADOS. EBITDA hace referencia a la capacidad de las empresas de generar dinero con el giro principal del negocio.notomaencuentalaamortizacióndelasinversionesnielcostodeladeuda. Permite comparar la marcha del negocio tal cual, con independencia de la estructura financiera de cada empresa o su ritmo de inversiones. VENTAS/INGRESOS - Costo de mercadería vendida - Depreciaciones y amortizaciones = RESULTADO BRUTO - Gastos administrativos - Gastos de comercialización = RESULTADO OPERATIVO (antes de intereses e impuestos, EBIT) + amortizaciones y depreciaciones = RESULTADO antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA)

11 SEÑAL DE GLOBALIZACIÓN: EBITDA

12 SEÑAL DE GLOBALIZACIÓN: EBITDA VALUE = (EBITDA x MULTIPLO) -DEUDA

13 DUE DILLIGENCE TONELADAS DE INFORMACION? MEGASISTEMAS MILLONARIOS?

14 LO IMPORTANTE EN UN M&A, NO ES LA CANTIDAD DE INFORMACION, SINO SU CALIDAD, DISPONIBILIDAD Y LA CONSISTENCIA DE LOS CRITERIOS UTILIZADOS 120 veces mas capacidad de procesamiento de datos. 2 millones de veces mas capacidad de almacenamiento de información. 14

15 EL DIA DESPUES. Otra cosa es con guitarra MERGERS & ACQUISITIONS, AGA

16 TRANSACCIONES EXITOSAS POTENCIAR SINERGIAS: LA EMPRESA RESULTANTE TIENE MAYOR VALOR QUE LA SUMA DE SUS PARTES Mayormarketshare/ventas. Escala para reducir costos. Precios de materias primas ventajosos Optimización de mano de obra. Mejorar condiciones de financiamiento Optimizar de canales de distribución. Mayor fuerza de marketing. Mejores condiciones tributarias. TIPS 100%delesfuerzoencrearvalor. Comunicación efectiva crea estabilidad. Roles claros y bien definidos. Fluida/sincera relación con Stakeholders Pocos y eficientes equipos de transición. Objetivos cuantificables de generación de valor.

17 TRANSACCIONES FALLIDAS GANAN LAS ENTROPIAS: A EQUIPOS HUMANOS LES PERTUTBA UN FUTURO INCIERTO, TRANSACCIONES PROLONGADAS DESTRUYEN VALOR. Rechazo entre las culturas de las compañías involucradas. Deficiente implementación y resistencia al cambio. Poca información disponible. No respetar al equipo humano. No haber planificado el post-deal. Haber sobre-estimado sinergias. Impacto de Due Diligence deficiente. Desestimar reacción del mercado. TIPS Proceso obsesivo e interminable. Comunicaciones excesivas y sin sentido. Múltiples equipos de transición. Predicadores de nueva Visión y Valores. Roles y responsabilidades erráticas. Jerarquías chocando como aves de corral.

18 LOCAL Y GLOBAL

19 LOCAL Y GLOBAL Generar El EBITDA. MERGERS FOOTBALL? & ACQUISITIONS, AGA 2014 CASADO? 19 DELICATESSEN?

20 LOCAL Y GLOBAL SOBRAN LAS EXPERIENCIAS FALLIDAS HAY EXPERIENCIAS PARA DESTACAR

21 GESTION DE CAMBIO LA RESISTENCIA QUE GENERA PASAR DE UN PASADO CONOCIDO A UN FUTURO INCIERTO, Y EL DESCONOCIMIENTO DEL PLAN FUTURO, POSTERGA SINERGIAS LA PROMESA DE VALOR A LOS ACCIONISTAS, LA CUMPLEN LAS PERSONAS

22 GESTION DE CAMBIO

23 TEAMWORK TEAMWORK

24 Business Transformation: Mergers and Acquisitions Aldo González Arcos CEO