LAS FINANZAS PARA QUÉ SIRVEN? Rosa María Monroy M.

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Ana María Raquel Cruz Vidal
hace 7 años
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1 LAS FINANZAS PARA QUÉ SIRVEN? Rosa María Monroy M.

2 Las finanzas Se encargan del estudio de la generación de recursos y la utilización de los mismos en un negocio 1. Qué inversiones a largo plazo se deben realizar? 2. De dónde va a obtener el financiamiento? 3. Cómo administrará las operaciones financieras cotidianas?

3 El Balance de la empresa Presupuesto de Capital Activos Circulantes Pasivo / Deuda C.P. Deuda a largo Plazo Activos Fijos 1 Tangibles 2 Intangibles Qué inversiones a largo plazo se deben realizar? Capital

4 El Balance de la empresa Estructura de Capital Activos Circulantes Activos Fijos 1 Tangibles 2 Intangibles De dónde va a obtener el financiamiento? Pasivo/ Deuda C.P. Deuda a largo Plazo Capital

5 El Balance de la empresa Inversiones de Capital de Trabajo Activos Circulantes Activos Fijos 1 Tangibles 2 Intangibles Capital de trabajo neto Cómo administrará sus operaciones financieras cotidianas? Pasivo / Deuda C.P. Deuda a largo Plazo Capital

6 Dinámica de las Finanzas Decisiones de inversión ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Decisiones de dividendos Decisiones de Financiamiento PASIVOS ACTIVOS CAPITAL OBJETIVO MAXIMIZAR EL VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA

7 Estados Financieros Básicos Balance General Estado de Resultados Estado de Variaciones en el Capital Contable Flujos de Efectivo

8 Características de la información contable Utilidad. Oportunidad Confiabilidad Objetividad imparcialidad Provisionalidad

9 Análisis de estados Financieros Razones financieras Análisis horizontal Análisis vertical Balance Porcentual Estados de Resultados Porcentual Métodos gráficos

10 Ciclos de efectivo y operativo

11 Un aumento en el ciclo operativo sin aumento en cuentas por pagar prolonga el ciclo de efectivo y genera necesidades de efectivo Entre mas largo sea el ciclo efectivo se requiere mas financiamiento Señal que la empresa tiene dificultades.

12 Inversión de Capital Desembolso considerable de efectivo Se espera que genere flujos de efectivo futuros Influyen en la rentabilidad futura de la empresa Tener confianza.

13 Tipos de proyectos de inversión Generados por oportunidades de crecimiento. Compañías de alta tecnología que tienen programas continuos de investigación y desarrollo. Generados por oportunidad de reducción de costos. Equipos obsoletos Proyectos para cumplir con requisitos legales, normas sanitarias y de seguridad.

14 M. P. Recuperación A año 0-34,000 año 1 16,500 año 2 14,000 año 3 10,000 año 4 6,000 B - 34,000 5,000 10,000 18,000 19,000 El proyecto A recupera la inversión a principios del año 3. El proyecto B recupera la inversión a principios del año 4. De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A.

15 Método de Recuperación Ventajas: Fácil de entender Se utiliza en proyectos a corto plazo. Tiende a valuar la liquidez. Concepto de recuperación es concepto intuitivo. Desventajas: Sólo suma flujos de efectivo ignorando el valor del dinero en el tiempo. Ignora el riesgo del proyecto. No hay base objetiva para decidir el periodo de recuperación. Ignora los flujos futuros.

16 M. P. Recuperación Descontado A VP B VP año 0-34,000-34,000 año 1 16,500 14,865 5,000 4,505 año 2 14,000 año 3 10,000 11,363 7,312 10,000 18,000 8,116 13,161 año 4 6,000 3,952 19,000 12,516 El proyecto A recupera la inversión a principios del año 4. El proyecto B recupera la inversión a mediados del año 4. De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A o tal vez el B

17 M. P. Recuperación Descontado Ventajas: Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Fácil de entender No acepta inversiones con VPN negativo Sesgo a la liquidez. Desventajas: Puede rechazarse inversiones convpn positivo. Sigue el límite arbitrario. Ignora flujos posteriores a la recuperación. En desuso.

18 Rendimiento Contable Promedio RCP A año 0-34,000 año 1 16,500 año 2 14,000 año 3 10,000 año 4 6,000 Utilidad neta promedio ( ) 4 = 11,625 Valor promedio en libros ( ) 2 = = 17,000 11, % 17,000 B - 34,000 5,000 10,000 18,000 19,000 Utilidad neta promedio ( ) 4 = 13,000 Valor promedio en libros ( ) 2 = 17,000 13, % 17,000 Bajo este criterio se debería escoger el proyecto B porque tiene el rendimiento contable promedio mayor

19 Rendimiento Contable Promedio RCP Ventajas: Fácil de calcular Se dispone de todas las cifras necesarias. Desventajas: No es verdadera tasa de rendimiento porque ignora el valor del dinero en el tiempo. La tasa límite es arbitraria. Se basa en valores contables y no en flujos de efectivo.

20 Valor Actual Neto Si una inversión genera valor para sus propietarios. Se dice que el valor de mercado es mayor a su costo. Vale la pena efectuarla Valor de mercado de una inversión (-) Costo de la inversión (=) VPN

21 Regla del VPN. Se debe ACEPTAR una inversión o proyecto si el Valor Presente Neto es POSITIVO, Se debe RECHAZAR una inversión o proyecto si el Valor Presente Neto es NEGATIVO

22 Tasa Interna de Retorno. TIR A año 0-34,000 año 1 16,500 año 2 14,000 año 3 10,000 año 4 6,000 B - 34,000 5,000 10,000 18,000 19,000 El proyecto A tiene TIR % El proyecto B tiene TIR % De acuerdo con este criterio se tendría que escoger el proyecto A.

23 Tasa Interna de Retorno. TIR Ventajas: Desventajas: Relacionada con el VPN y lleva a decisiones parecidas Fácil de entender. No funciona para flujos no convencionales. Lleva a decisiones incorrectas al valuar proyectos mutuamente excluyentes.

24 Conclusiones Los negocios son meras transacciones entre partes. No hay negocios buenos o malos sino precios y valores adecuados. En un mundo globalizado resulta vital conocer el valor correcto de las transacciones.

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