TEMA 7: LA FUNCIÓN FINANCIERA
|
|
- María Teresa Gallego Sevilla
- hace 6 años
- Vistas:
Transcripción
1 ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN INDUSTRIAL (E.O.I). TEMA 7: LA FUNCIÓN FINANCIERA BIBLIOGRAFÍA BÁSICA - CUERVO, A. (2004): Introducción a la Administración de Empresas, Edit. Thomson-Civitas.
2 ÍNDICE. 7.- LA FUNCIÓN FINANCIERA.(DECISIONES DE INVERSIÓN) VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO MÉTODOS APROXIMADOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. A. EL PAY BACK O PLAZO DE RECUPERACIÓN MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. A. EL VALOR ACTUAL NETO (VAN). B. LA TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (TIR). C. EQUIVALENCIA ENTRE VAN Y TIR.
3 La empresa puede ser analizada como una sucesión en el tiempo de proyectos y alternativas de inversión y financiación cada una de las cuales genera una determinada rentabilidad y supone un coste por la utilización de los recursos necesarios para su realización. En la medida en que la rentabilidad de las inversiones supere el coste de los recursos utilizados para financiarlas, se está maximizando el valor de la empresa. Objetivos del Subsistema Comercial Objetivos del Subsistema Financiero Fuente: Elaboración propia Objetivos del Subsistema de Producción ESTRATEGIA CORPORATIVA
4 Las decisiones financieras de la empresa hacen referencia a la captación y administración de los fondos utilizados por la empresa. Podemos distinguir dos decisiones, Decisiones de financiación, la obtención de fondos. Decisiones de inversión, realizar la inversión de los fondos en activos. La decisión de inversión consiste en la asignación de recursos o fondos hacia proyectos de inversión de los que se espera obtener un beneficio futuro. Se decidirá llevar a cabo la inversión cuando el rendimiento que espera obtener del proyecto es superior al interés que tiene que pagar por el uso de ese dinero.
5 7.1. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO. El valor del dinero en el tiempo. Teniendo en cuenta el valor del dinero en el tiempo el individuo debe mostrarse indiferente entre C 0 euros hoy, y C 1 euros dentro de un año, o C n euros dentro de n años, C 0 C 1 = C 0 (1 + i) i = tipo de interés. C 2 = C 1 (1 + i) = C 0 (1 + i) 2 C 3 = C 2 (1 + i) = C 0 (1 + i) 3 C n = C 0 (1 + i) n
6 7.1. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO. CAPITALIZAR C 0 0 C 1 1 C 2 2 C n n C n = C 0 (1 + i) n Capitalizar es obtener el equivalente futuro de una cantidad disponible en el momento actual. Fuente: Elaboración propia DESCONTAR C 0 0 C 1 1 C 2 2 C n n C 0 = C n / (1 + i) n Descontar es obtener el equivalente actual de una cantidad disponible en el futuro. Fuente: Elaboración propia
7 7.1. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO. La evaluación de un proyecto de inversión se realizará a partir de los siguientes parámetros, A. Desembolso inicial, representa los pagos realizados en el momento de la adquisición del activo y lo llamaremos -A. B. Horizonte temporal o vida del proyecto, es el número de periodos que transcurren desde que se produce el desembolso inicial hasta que se dejan de producir cobros o pagos. Lo llamamos n. C. Cobros o entradas de dinero originadas por la inversión en cada periodo de tiempo. Ct representa los cobros generados al final del periodo t. D. Pagos o salidas de dinero originadas por la inversión en cada periodo de tiempo. Pt representa los pagos al final del periodo t. La diferencia entre cobros y pagos para un periodo t se conoce como flujo neto de tesorería o cash flow, al cual la llamaremos Qt.
8 7.2. MÉTODOS APROXIMADOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Estos métodos no consideran el valor del dinero en el tiempo. A. El pay back o plazo de recuperación es el periodo de tiempo que transcurre desde la inversión inicial hasta que los flujos de caja permitan recuperar desembolso de la inversión. En base a este criterio las mejores inversiones son las que tienen un plazo de recuperación más corto, p A = Σ Q t t=1
9 7.2. MÉTODOS APROXIMADOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Ejemplo 1. Cuál de estos proyectos de inversión elegiría usted? Valore los proyectos de inversión según el método del plazo de recuperación. A. -10/2/7. No tiene plazo de recuperación, no lo llevo a cabo. B. -12/7/3/2/4. Plazo de recuperación de 3 años. C. -7/1/2/3/1/3. Plazo de recuperación de 4 años. Prefiero la inversión B, tiene un plazo de recuperación menor que la C.
10 7.2. MÉTODOS APROXIMADOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Si los flujos de caja son constantes puedo utilizar esta fórmula, Plazo de recuperación = A. Q Ejemplo 2. Cuál es el plazo de recuperación de las siguientes inversiones? A. -20/4/4/4/4/4/4/4. P = 20/4 = 5 años. Plazo de recuperación 5 años. B. -12/3/3/3/3/3. P = 12/3 = 4 años. Plazo de recuperación 4 años. C. -10/2/2/2/2. Esta inversión no tiene plazo de recuperación.
11 7.2. MÉTODOS APROXIMADOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Ejemplo 3. Calcule el plazo de recuperación de las siguiente inversiones. A. -20/10/4/3/6/7/2. El plazo de recuperación es de 3,5 años o 3 años y 6 meses. B. -15/7/2/4/3/6/5. El plazo de recuperación es de 3 años y 8 meses.
12 7.2. MÉTODOS APROXIMADOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. La ventaja principal del método pay back es la simplicidad y sencillez de su cálculo. Las desventajas son: 1. No considera los flujos de caja obtenidos después del periodo de recuperación. Ejemplo 4. Tenemos 2 inversiones. A. -20/19/1/1. El plazo de recuperación es de 2 años. B. -20/18/1/1/20. El plazo de recuperación es de 3 años.
13 7.2. MÉTODOS APROXIMADOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. 2. Ignora el valor del dinero en el tiempo, no actualiza los flujos de caja. Ejemplo 5. Tenemos 2 inversiones. A. -20/17/2/1/4. El plazo de recuperación es de 3 años. B. -20/2/1/17/4. El plazo de recuperación es de 3 años. Es indiferente realizar una inversión u otra, ambas tienen el mismo plazo de recuperación. Pero realmente la mejor inversión es la A porque: Por el valor del dinero en el tiempo. Recupera más cantidad de dinero en menos tiempo, pudiendo invertir ese dinero en otro proyecto. Hay menos riesgo.
14 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Métodos financieros de valoración de inversiones. Estos métodos tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Entre ellos destacan los modelos, A. El Valor Actual Neto (VAN). B. La Tasa Interna de Rentabilidad (TIR). C. La equivalencia entre el VAN y la TIR.
15 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. A. El Valor Actual Neto (VAN). El valor actual neto (VAN) de un proyecto de inversión se define como la suma de los valores actualizados de todos los flujos de caja asociados a la realización de esa inversión, menos el desembolso inicial necesario para la realización del mismo. n VAN = -A + Q 1 + Q Q n = - A + Σ Q t. (1 + K) 1 (1 + K) 2 (1 + K) n t=1 (1 + K) t
16 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Ejemplo 7. Tenemos dos proyectos de inversión. Calcule el Valor actual neto de ambas inversiones teniendo en cuenta que el tipo de interés es del 5 %. Proyecto A: -10/2/3/5. Proyecto B: -10/2/3/5/10. Ejemplo 8. Ejemplo 9. Ejemplo 10. Ejemplo 11. Ejemplo 12.
17 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. VAN > 0 = 0 < 0 Influencia sobre el valor de la empresa Positiva Nula Negativa Decisión Se acepta el proyecto. Se rechaza el proyecto. Se rechaza el proyecto. Además, si la empresa se enfrenta a un conjunto de inversiones alternativas, propone un orden de preferencia para su realización desde el mayor al menor valor actual.
18 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. VAN K K VAN VAN Ejemplo 13. Calcular el VAN del siguiente proyecto de inversión: -300/200/150. VAN = 0 TIR A. Teniendo en cuenta que el tipo de actualización o descuento es del 6 %. K B. Teniendo en cuenta que el tipo de actualización o descuento es del 12 %. Fuente: Elaboración propia
19 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. B. La Tasa Interna de Rentabilidad (TIR). La tasa interna de rentabilidad es aquella tasa que hace que el valor actual neto de la inversión sea igual a cero. TIR= 0 = -A + Q 1 + Q Q n (1 + r) 1 (1 + r) 2 (1 + r) n. Sólo vamos a realizar/aceptar aquellos proyectos cuya tasa de retorno (TIR) sea superior a la tasa de descuento K. r > K
20 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. VAN Aceptación o rechazo de proyectos. Si r > K El proyecto es efectuable Si r = K El proyecto no es efectuable VAN > 0 Si r < K El proyecto no es efectuable VAN = 0 VAN < 0 K < r r = K K > r K Fuente: Elaboración propia Ordenación de proyectos o jerarquización. Cuando existan varias inversiones, se dará prioridad a aquellas que tengan una tasa de retorno más alta.
21 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Ejemplo 14. Tenemos dos proyectos de inversión, el tipo de interés es del 5 % para las dos inversiones. Proyecto A: -10/2/3/5/1. Proyecto B: -10/2/3/5/10. A. Plantear el cálculo de la TIR de ambos proyectos de inversión. B. Sabiendo que el proyecto A tiene una tasa interna de rentabilidad del 3,99 % y el proyecto B una tasa del 25,76 %. Qué proyecto aceptaría y cuál rechazaría? C. Sin realizar ningún calculo, Cómo será el VAN de cada proyecto?
22 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. C. La equivalencia entre el VAN y la TIR. Los criterios son complementarios, 1. El VAN y la TIR son iguales a la hora de decidir si una inversión es efectuable o no, coinciden en efectuabilidad. 2. Pero no tienen porque coincidir a la hora de jerarquizar. (ordenar por orden de preferencia).
23 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. VAN VAN TIR CASO Efectuable VAN>0 r > K K1 No efectuable VAN= 0 r = K r = K2 VAN > 0 No efectuable VAN <0 r < K K3 VAN = 0 r = K2 K3 > r K1 < r K VAN < 0 Fuente: Elaboración propia Fuente: Elaboración propia
24 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Ejemplo 15. La empresa puede optar por dos proyectos de inversión, el proyecto A tiene un desembolso inicial de 100 y genera unos flujos de caja de 70 el primer año y 60 el segundo. En cambio, el proyecto B tiene un desembolso inicial de 80 y dos flujos de caja de 60 el primer año y de 45 el segundo. El tipo de interés aplicable a ambos proyectos es del 10 %. A. Plantee el calculo de la TIR en ambas invesiones y calcule el VAN. B. Según los criterios anteriores, indique que inversiones interesaría realizar y cuales no. C. Ordene las inversiones de mayor a menor preferencia.
25 7.3. MÉTODOS FINANCIEROS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES. Analogias y diferencias entre el VAN y la TIR Resultado Aceptación y rechazo de inversiones Ordenación de inversiones (Jerarquización) Condiciones de utilización Método VAN Rentabilidad en términos absolutos ( ) Coincide con la TIR Puede no coincidir con la TIR Método preferible cuando se conoce K Método TIR Rentabilidad en términos relativos (%) Coincide con el VAN Puede no coincidir con el VAN Método preferible cuando se desconoce K
26 ? FIN TEMA 7
Análisis de Proyectos de Inversión. Fundamentos. Parámetros relevantes y criterios de análisis Pay Back, Net Present Value (VAN), Internal Rate of Return (TIR)... Ideas Previas y Conceptos Básicos. El
Más detallesVII ANÁLISIS DE RENTABILIDAD: APLICACIÓN DE CRITERIOS
VII ANÁLISIS DE RENTABILIDAD: APLICACIÓN DE CRITERIOS 7.1. ENCUADRE Estudio de Viabilidad Definición Inicial Plan Planificación Temporal Planificación Económica Planificación Financiera Análisis de Rentabilidad
Más detallesCuando una empresa hace una inversión incurre en un desembolso de efectivo con el própósito de generar en el futuro beneficios económicos que
Cuando una empresa hace una inversión incurre en un desembolso de efectivo con el própósito de generar en el futuro beneficios económicos que ofrezcan un rendimiento atractivo para quienes invierten. Evaluar
Más detallesIntroducción a la unidad 4:
Introducción a la unidad 4: Valor actual neto, tasa interna de retorno INACAP Virtual Introducción a la Unidad 4 Matemática financiera 2 ÍNDICE DE CONTENIDOS ÍNDICE DE CONTENIDOS... 3 INTRODUCCIÓN... 4
Más detallesPREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS AUTOR : NASSSIR SAPAG CHAIN REYNALDO SAPAG CHAIN QUINTA EDICION 2008 Msc. Javier Carlos Inchausti Gudiño 2011 Capítulo 15 CRITERIOS DE EVALUACION DE PROYECTOS VALOR
Más detallesEJERCICIOS PAU: VALOR ACTUAL NETO (VAN)
EJERCICIOS PAU: VALOR ACTUAL NETO () CRITERIOS DE EVALUACIÓN para Valor actual neto () El alumno debe saber obtener el resultado del, identificando claramente los parámetros que intervienen en la fórmula,
Más detallesEJERCICIOS PAU: VALOR ACTUAL NETO (VAN)
EJERCICIOS PU: VLOR CTUL NETO () CRITERIOS DE EVLUCIÓN para Valor actual neto () El alumno debe saber obtener el resultado del, identificando claramente los parámetros que intervienen en la fórmula, e
Más detalles12. Análisis de rentabilidad
12. Análisis de rentabilidad Todo proyecto, supone un desembolso económico del cual se espera un rendimiento, una ganancia. Para que el inversor conozca la rentabilidad del proyecto, existen unas herramientas
Más detallesIV. EVALUACIÓN ECONÓMICA
IV. EVALUACIÓN ECONÓMICA Evaluación Económica La evaluación económica constituye la parte final de toda una secuencia de análisis de factibilidad en los proyectos de inversión, en la cual, una vez concentrada
Más detallesTema 8. Las inversiones y su selección. La rentabilidad de las inversiones
Tema 8. Las inversiones y su selección. La rentabilidad de las inversiones - Tipos de inversiones - Variables fundamentales que definen un plan de inversión - Rentabilidad esperada y requerida. - Riesgo
Más detallesCátedra de Economía y Política Agraria. Módulo Formulación y Evaluación de proyectos. Indicadores
Cátedra de Economía y Política Agraria Módulo Formulación y Evaluación de proyectos Indicadores MBA Ing Agr David Martín Objetivo Transformar la información financiera en indicadores de evaluación de proyectos,
Más detallesEVALUACIÓN DE. para la toma de decisiones. Profesor: Cristian Díaz
EVALUACIÓN DE PROYECTOS Indicadores económicos para la toma de decisiones Profesor: Cristian Díaz Valor del dinero en el tiempo Respuesta: Es mejor recibir el dinero hoy Es mejor recibir $100.000 hoy o
Más detallesTRATAMIENTO DE LAS INVERSIONES A LARGO PLAZO
Área: Información Circular: TRA-E-10.001 Fecha: Sabadell, 5 de enero de 2010 TRATAMIENTO DE LAS INVERSIONES A LARGO PLAZO El término inversión se utiliza para designar aquellos gastos cuyo consumo y, por
Más detallesIngeniería económica. M.C. Juan Carlos Olivares Rojas
Ingeniería económica M.C. Juan Carlos Olivares Rojas Ingeniería Económica Es una recopilación de técnicas matemáticas que simplifican las comparaciones económicas y auxilian en la toma de decisiones. Interés:
Más detallesEL MÉTODO DE VALORACIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA DESCONTADOS PASOS A SEGUIR EN LA METODOLOGÍA DE VALORACIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA DESCONTADOS
UNIDAD 1: APARTADO 4: Planificación financiera DIAPOSITIVA Nº: 9 Contenido teórico PDF Nº 1: El método de valoración de los flujos de caja descontados EL MÉTODO DE VALORACIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA DESCONTADOS
Más detallesANEXO 14: ESTUDIO ECONÓMICO.
ANEXO 14: ESTUDIO ECONÓMICO. 200 14. ESTUDIO ECONÓMICO DE LA INVERSIÓN. 14.1 PAGO DE LA INVERSIÓN: Según se detalla en el documento III del presente proyecto, el pago de la inversión del mismo se va a
Más detallesINVERSIÓN LA INVERSIÓN
INVERSIÓN LA INVERSIÓN Generalmente se ha definido la inversión: n: como la renuncia de una satisfacción n inmediata con la esperanza de obtener en el futuro una satisfacción n mayor. Elementos El sujeto
Más detallesEVALUACION DE PROYECTOS
EVALUACION DE PROYECTOS De qué se trata? Estudiar y comparar los costos y beneficios de un proyecto para decidir la conveniencia de su ejecución. Porqué evaluar? Queremos obtener más de lo que gastamos.
Más detallesInstrumentos matemáticos para la empresa (4/4) 1º GRADO DERECHO-ADE CURSO Prof. Pedro Ortega Pulido
Instrumentos matemáticos para la empresa (4/4) 1º GRADO DERECHO-ADE CURSO 2011-2012. Prof. Pedro Ortega Pulido 1. Matemática Financiera 1.0. Introducción a la matemática financiera. 1.1. Capitales financieros
Más detallesColección Gerencia de Proyectos Formulación y Evaluación de Proyectos Unidad de Aprendizaje Evaluación Financiera del Proyecto Anexo: Ejemplo
Colección Gerencia de Proyectos Formulación y Evaluación de Proyectos Unidad de Aprendizaje Evaluación Financiera del Proyecto Anexo: Ejemplo Evaluación Financiera de Proyectos (Métodos que consideran
Más detallesUnidad III- Criterios de Evaluación de Proyectos
1. Conceptualice sobre Punto de Equilibrio. Elabore un pequeño ejemplo que ilustre el concepto 2. Deduzca la expresión matemática que permite determinar el Punto de Equilibrio 3. Explique las razones por
Más detallesEXAMEN PAU SEPTIEMBRE 2011 OPCIÓN A SOLUCIÓN DE LOS PROBLEMAS
EXAMEN PAU SEPTIEMBRE 2011 OPCIÓN A SOLUCIÓN DE LOS PROBLEMAS 5- De una determinada empresa se conocen los siguientes datos: Periodo medio de aprovisionamiento: 20 días. Periodo medio de fabricación: 30
Más detallesEMPRESA PRODUCTORA EMPRESA COMERCIAL EMPRESA DE SERVICIOS INMOVILIZADO EXISTENCIAS VALORACIÓN EXISTENCIAS EFICIENCIA
UNIDAD 3. EL PLAN DE OPERACIONES PLAN OPERACIONES CONCEPTO EMPRESA PRODUCTORA EMPRESA COMERCIAL EMPRESA DE SERVICIOS INVERSIONES APROVISIONAMIENTO INMOVILIZADO EXISTENCIAS VALORACIÓN EXISTENCIAS CICLO
Más detallesPauta Clase Auxiliar: Indicadores
IN4301 Análisis y Matemáticas Financieras Profesores: Sigfried Cobian-Michael Jorratt Claudio Jiménez Profesor Auxiliar: Angélica Gatica Ricardo Mascaró Nicolás Cisternas Pauta Clase Auxiliar: Indicadores
Más detallesINSTITUCIÓN UNIVERSITARIA ESUMER
INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA ESUMER UNIDAD DE ESTUDIOS EMPRESARIALES Y DE MERCADEO ESPECIALIZACIÓN GERENCIA DE PROYECTOS MÓDULO NO 2 EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO GUÍAS DEL CURSO - CLASE NO 3 OBJETIVOS
Más detallesColección Gerencia de Proyectos Formulación y Evaluación de Proyectos Unidad de Aprendizaje Evaluación Financiera de Proyectos Autoevaluación
Colección Gerencia de Proyectos Formulación y Evaluación de Proyectos Unidad de Aprendizaje Evaluación Financiera de Proyectos Autoevaluación Carlos Mario Morales C 2010 Preguntas y problemas para la Autoevaluación
Más detallesCurso de Financiación de la empresa
Las decisiones de financiación de Southern Europe En el año 2023 la compañía aérea SOUTHERN EUROPE, va a acometer un proyecto de inversión a largo plazo, que consiste en la adquisición de slots para su
Más detallesGerencia de Proyectos
6. Evaluación de proyectos a. Justificación b. Consideraciones Económicas c. Evaluación social 1 Justificación del Proyecto Justificación del proyecto Argumentación; debe responder lo siguiente. Cuál realidad
Más detallesPRUEBA RECUPERACIÓN FINAL RESOLUCIÓN DE PROBLEMAS:
PRUEBA RECUPERACIÓN FINAL RESOLUCIÓN DE PROBLEMAS: 1. La empresa TUERCA, S.L., dedicada a la comercialización de material de ferretería, presenta los siguientes elementos patrimoniales (en euros) Reservas
Más detallesCRITERIOS DE DECISIÓN EN LA EVALUACION DE PROYECTOS
CRITERIOS DE DECISIÓN EN LA EVALUACION DE PROYECTOS CRITERIOS DE DECISIÓN Temario Valor Actual Neto (VAN) Valor Actual de los Costos (VAC) Tasa Interna de Retorno (TIR) Valor Anual Equivalente (VAE) Costo
Más detallesPROYECTOS DE INVERSIÓN MODULO V: EVALUACION DEL PROYECTO
PROYECTOS DE INVERSIÓN MODULO V: EVALUACION DEL PROYECTO 185 FLORES - VERASTEGUI PROYECTOS DE INVERSIÓN 1. EVALUACIÓN PRIVADA La factibilidad de un proyecto de inversión puede ser determinada desde distintos
Más detallesColección Gerencia de Proyectos Formulación y Evaluación de Proyectos Unidad de Aprendizaje Evaluación Financiera del Proyecto Anexo: Ejemplo
Colección Gerencia de Proyectos Formulación y Evaluación de Proyectos Unidad de Aprendizaje Evaluación Financiera del Proyecto Anexo: Ejemplo Análisis de Sensibilidad Carlos Mario Morales C - 2008 EJEMPLOS
Más detallesCAPITULO VII: ANALISIS ECONOMICO, FINANCIERO Y EVALUACIÓN. Para tener los informes necesarios, para el análisis y control financiero
CAPITULO VII: ANALISIS ECONOMICO, FINANCIERO Y EVALUACIÓN DEL PROYECTO Para tener los informes necesarios, para el análisis y control financiero de las empresas y para tener el instrumento adecuado para
Más detallesREPASO PROBLEMAS TEMA 2
2.01 2.02 2.03 2.04 2.05 2.06 2.07 REPASO PROBLEMAS TEMA 2 REPASO_2.01.- Una empresa tiene cinco proyectos de inversión alternativos. Calcular el Pay-back y ordenar los proyectos aplicando este criterio
Más detallesMODULO VIII. Semana 1 ASPECTOS DE EVALUACIÓN FINANCIERA, ECONÓMICA, SOCIAL Y AMBIENTAL.
MODULO VIII Semana 1 ASPECTOS DE EVALUACIÓN FINANCIERA, ECONÓMICA, SOCIAL Y AMBIENTAL Esquema de Proyecto SNIP INDICE INTRODUCCION I. ASPECTOS GENERALES II. IDENTIFICACION III. FORMULACION IV. EVALUACION
Más detallesHay cuatro grandes variables que integran una evaluación de un proyecto de inversión:
Técnicas para evaluar proyectos de inversión Hay cuatro grandes variables que integran una evaluación de un proyecto de inversión: Esimación del monto de la inversión inicial. Esimación de los lujos futuros
Más detallesCuestionario en TEORÍA DE INVERSIÓN MÓDULO 2
Cuestionario en TEORÍA DE INVERSIÓN MÓDULO 2 A) Para las preguntas 1 a 3 refiérase a la siguiente situación, marcando la opción correcta en cada caso: El análisis financiero de negocios utiliza criterios
Más detallesDiploma Ejecutivo en Gestión Económica y Financiera de la PyMe
www. escuelade ejecutivos. org // inform acion@escuel a deej ecutivos.or g P á g i n a 1 Diploma Ejecutivo en Financiera de la PyME Principales Contenidos Análisis de Costos de la PyMe Presupuestos y Contabilidad
Más detallesDOBLE GRADO EN ECONOMIA- MATEMÁTICAS Y ESTADÍSTICA PRIMER CURSO
DOBLE GRADO EN ECONOMIA- MATEMÁTICAS Y ESTADÍSTICA PRIMER CURSO Asignatura Finanzas Código 900678 Módulo Formación Transversal Materia Carácter Obligatorio Gestión Empresarial Créditos 3 Presenciales 1,8
Más detallesAnálisis de los Estados Financieros
Análisis de los Estados Financieros Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales Asignatura: Fundamentos de Administración de Empresas Profesor: Pedro González Santamaría Escuela Técnica Superior
Más detallesProblemas tema 2: Consumo, inversión y mercados de capitales
Problemas tema 2: Consumo, inversión y mercados de capitales PROBLEMA 1 5 3 75 3 C* 1 1 6 2 6 4 Suponiendo que un individuo dispone de 2.600.000 en metálico en el momento presente y la recta del mercado
Más detallesAplicación de la norma ANSI/PMI 99-001:2004 a la gestión de proyectos de una empresa del Sector de la Construcción.
IV. CASO PRÁCTICO: EMPRESA DEL SECTOR DE LA VIABILIDAD. CONSTRUCCIÓN. ESTUDIO DE 1.- ANALISIS DE VIABILIDAD... 117 1.1.- MARCHA DE CÁLCULO... 117 1.2.- IDENTIFICAR FACTURACIÓN... 117 1.3.- IDENTIFICAR
Más detallesEXAMEN DE ECONOMÍA: TEMAS 6, 7, 8, 9 Y 10 BHCS 2º OPCIÓN A 12/02/2016
EXAMEN DE ECONOMÍA: TEMAS 6, 7, 8, 9 Y 10 BHCS 2º OPCIÓN A 12/02/2016 1. Defina el concepto de marca (0,5 puntos) y los tipos de estrategias de marca (0,5 puntos). La marca es el nombre, símbolo o logotipo,
Más detallesTítulo documento Define y proyecta el flujo de caja de tu empresa Título documento Documento de preguntas y respuestas
Título documento Define y proyecta el flujo de caja de tu empresa Título documento Documento de preguntas y respuestas 1 Qué es el flujo de dinero? El flujo de dinero es el movimiento continuo de entradas
Más detallesExplicación de los ratios de la Web de INFORMA
Explicación de los ratios de la Web de INFORMA Ratios de Equilibrio Fondo de maniobra ( ) Activo corriente - Pasivo corriente El fondo de maniobra o working capital representa la parte de fondos permanentes
Más detallesCONTABILIDAD GERENCIAL
1 Sesión No. 12 Nombre: Decisiones de Inversión a Corto y Largo Plazo Al finalizar esta sesión, el participante será capaz de: Reconocer la importancia de la inversión empresarial tanto a corto como largo
Más detalles1ra. Integral /6 UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA VICERRECTORADO ACADÉMICO ÁREA ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA MODELO DE RESPUESTA
1ra. Integral 2013-2 1/6 MODELO DE RESPUESTA ASIGNATURA: CONTROL DE GESTIÓN CÓDIGO: 608 UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA VICERRECTORADO ACADÉMICO ÁREA ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA MOMENTO: PRIMERA INTEGRAL
Más detallesINTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS COSTE-BENEFICIO (ACB) Parte 1 (Teoría)
INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS COSTE-BENEFICIO (ACB) Parte 1 (Teoría) Los objetivos del ACB: 1. Analizar y Evaluar los Costes y Beneficios económicos (no sólo financieros) generados por los proyectos públicos.
Más detallesNombre de la Asignatura: FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS Código: FPR 0 Duración del Ciclo en Semanas: 34 asignaturas aprobadas
Nombre de la Asignatura: FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS 0 a) Generalidades Número de Orden: Prerrequisito (s): 40 Código: FPR 0 Duración del Ciclo en Semanas: 34 asignaturas aprobadas Ciclo Académico:
Más detallesLAS CUENTAS ANUALES (II). EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (EFE) Inicio 1
LAS CUENTAS ANUALES (II). EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (EFE) Inicio 1 ÍNDICE 1. Definición, utilidad y esquema 2. Flujos de efectivo de las actividades de explotación, inversión y financiación 3. Elaboración
Más detallesn-1 n (número del período)
ÍNDIÍ ICES PARA DECISIONES EN PROYECTOS DE INVERSII IÓN De los índices más utilizados para decisiones de inversión en proyectos se tienen: Valor presente neto (VPN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Beneficio
Más detallesVIABILIDAD Y GESTIÓN ECONÓMICA DE LOS PROGRAMAS DE ACTUACIÓN INTEGRADA
MASTER EN PLANIFICACIÓN TERRITORIAL, MEDIOAMBIENTAL Y URBANA VIABILIDAD Y GESTIÓN ECONÓMICA DE LOS PROGRAMAS DE ACTUACIÓN INTEGRADA 2.- VIABILIDAD ECONÓMICA DE PROYECTOS URBANOS Abril 2009 Sara Mur Estada
Más detallesTEMA 6: LA ESTRATEGIA EN LAS EMPRESAS INFORMATIVAS
1 TEMA 6: LA ESTRATEGIA EN LAS EMPRESAS INFORMATIVAS 6.1 La importancia de la estrategia 6.2 El concepto de estrategia en la empresa informativa 6.3 Proceso de planificación estratégica. 6.4 Instrumentos
Más detallesCómo elaborar un Plan de Negocios de Exportación (Parte IV)
Cómo elaborar un Plan de Negocios de Exportación (Parte IV) Brett Steven Medina Castillo rutaexportadora@promperu.gob.pe 01 de abril de 2015 Lima, Perú Capítulo 6 PLAN FINANCIERO Premisas Una premisa es
Más detallesVALORACION DE EMPRESAS. 1. Cómo se valora una empresa en términos financieros?
VALORACION DE EMPRESAS 1. Cómo se valora una empresa en términos financieros? Valorar una empresa es un proceso completo en el que es necesario establecer una metodología de valoración que permita el análisis
Más detallesVI LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
VI LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA 6.1. ENCUADRE Y REPASO DE CONCEPTOS Estudio de Viabilidad Definición Inicial Plan Preliminar Planificación Temporal Planificación Económica Planificación Financiera Análisis
Más detalles5.1 CÁLCULO DE LA TASA MÍNIMA ACEPTABLE DE
CAPITULO 5 EVALUACION ECONOMICA 5.1 CÁLCULO DE LA TASA MÍNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO (TMAR) Es también llamada costo de capital o tasa de descuento. Para formarse, toda empresa debe realizar una inversión
Más detalles1. Análisis de Sensibilidad
1. Análisis de Sensibilidad Considerando que la evaluación de los proyectos se basa en proyecciones de variables económicas, es lógico pensar que existe un factor de incertidumbre en los indicadores financieros
Más detallesUNIVERSIDADES DE ANDALUCÍA PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD OPCIÓN A
Instrucciones: a) Duración: 1 hora y 30 minutos. b) El alumno elegirá una de las dos opciones siguientes. c) La estructura del examen, con la correspondiente valoración de cada parte, es la siguiente:
Más detallesPontificia Universidad Católica del Ecuador
Pontificia Universidad Católica del Ecuador 1. DATOS INFORMATIVOS: MATERIA O MÓDULO: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA CÓDIGO: 14529 CARRERA: NIVEL: ECOTURISMO CUARTO No. CRÉDITOS: 4 CRÉDITOS TEORÍA: 4 CRÉDITOS
Más detallesI) Aclaraciones de carácter general:
CUESTIONES RELATIVAS A LAS VALIDACIONES APLICABLES A LAS CUENTAS GENERALES QUE SE FORMULEN A PARTIR DEL EJERCICIO 2015, DE ACUERDO A LAS NUEVAS INSTRUCCIONES DE CONTABILIDAD APROBADAS POR ORDEN HAP 1781/2013,
Más detallesMODULO 1: FUNDAMENTOS DE LA INVERSIÓN
Programa Superior de Gestión Patrimonial Nivel EFA MODULO 1: FUNDAMENTOS DE LA INVERSIÓN Capítulo 1. Conceptos básicos de la inversión Capítulo 2. Capitalización Capítulo 3. Descuento Capítulo 4. Tipos
Más detallesPosgrado de Especialización en Administración de Organizaciones Financieras. Unidad 4 ESTRUCTURA TEMPORAL DE LOS TIPOS DE INTERES (ETTI)
Unidad 4 ESTRUCTURA TEMPORAL DE LOS TIPOS DE INTERES (ETTI) ETTI La estructura temporal de los tipos de interés es el conjunto de tasas de interés vigentes en el mercado financiero, según el plazo de vencimiento
Más detallesAnálisis de duración y convexidad de una cartera de bonos soberanos de Venezuela con vencimiento en el periodo
Análisis de duración y convexidad de una cartera de bonos soberanos de Venezuela con vencimiento en el periodo 2018-2038 Elaborado por: Cristina Vázquez Tutor: Javier Ríos Octubre 2016 Planteamiento del
Más detallesProspecto de Inversión Octubre 2011
Prospecto de Inversión Octubre 2011 EL CONCEPTO 2 Qué es Proyecto Agroindustrial Atacama? Proyecto Agroindustrial Atacama será un proyecto agrícola enfocado en la producción industrial de aceite de oliva
Más detallesPRODUCTOS Y SERVICIOS FINANCIEROS Y DE SEGUROS.
Módulo: PRODUCTOS Y SERVICIOS FINANCIEROS Y DE SEGUROS. CAPACIDADES TERMINALES: CRITERIOS DE EVALUACIÓN: 7.1. Analizar la organización del sector financiero y de seguros, sus relaciones internas y su función
Más detallesUNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD JUNIO DE 2010
UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD JUNIO DE 010 EJERCICIO DE: ECONOMÍA DE LA EMPRESA TIEMPO DISPONIBLE: 1 hora 30 minutos PUNTUACIÓN QUE SE OTORGARÁ A ESTE EJERCICIO: (véanse las
Más detallesCESIÓN DE DERECHOS DE AUTOR
CESIÓN DE DERECHOS DE AUTOR Yo, GUACHAMIN SARANGO MILTON ROBERTO, con C.I. 0705466597, estudiante de la carrera de ECONOMÍA MENCIÓN EN GESTIÓN EMPRESARIAL de la UNIDAD ACADÉMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES
Más detallesEspecialidad en Preparación y Evaluación de Proyectos
Especialidad en Preparación y Evaluación de Proyectos TEMARIO FASE TEÓRICA 1. Análisis contable para la evaluación de proyectos Proporcionar a los participantes las habilidades y capacidades para aplicar
Más detallesTaller de Finanzas Aplicadas
Taller de Finanzas Aplicadas Contenido Valor del dinero en el tiempo-interés simple y compuesto. Tasas de Interés. Circuito Matemático/Financiero-Fórmulas Claves. Formulas de Calculo Financiero. Modalidades
Más detallesMEMORIAS 2008 CONGRESO NACIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y TECNOLOGÍA PARA LA ARQUITECTURA, INGENIERÍA Y DISEÑO
MEMORIAS 2008 CONGRESO NACIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y TECNOLOGÍA PARA LA ARQUITECTURA, INGENIERÍA Y DISEÑO 9 LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS EN LA VALUACIÓN DE INMUEBLES Arq. Telmo Azorin Bernardes CONGRESO
Más detalles1. INFORMACIÓN GENERAL
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE LOS ANDES FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS, CONTABLES Y SOCIALES ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ASIGNATURA: MATEMÁTICA FINANCIERA II SÍLABOS DEL CURSO 1. INFORMACIÓN GENERAL
Más detallesDescuento MATEMÁTICA FINANCIERA. Descuento. Descuento
Descuento MATEMÁTICA FIACIERA DESCUETO SIMPLE Luis Alcalá USL Segundo Cuatrimeste 2016 En las operaciones comerciales, en general no se utiliza actualización para calcular el valor actual de un capital
Más detallesTEMA 1. ESTUDIO ECONÓMICO
I. INTRODUCCIÓN Y OBJETIVOS El estudio de viabilidad económica es una parte fundamental de todo proyecto de ingeniería. En este apartado se analizará la rentabilidad esperada a largo plazo de un proyecto
Más detallesANALISIS DE RIESGOS EN SISTEMAS
Unidad 7: Plan de seguridad ANALISIS DE RIESGOS EN SISTEMAS Objetivo específico 7: El alumno aprenderá como realizar un plan de seguridad, identificando el proyecto de seguridad, realizando la planificación
Más detallesCapítulo 8 Métodos para medir el valor de las empresas. Objetivo Conocer y aplicar los principales métodos de valoración de empresas
Capítulo 8 Métodos para medir el valor de las empresas Objetivo Conocer y aplicar los principales métodos de valoración de empresas Métodos de valoración que se analizan Métodos basados en el balance Métodos
Más detallesCálculo del coste amortizado y TIE. Breve introducción a los instrumentos financieros
Cálculo del coste amortizado y TIE Antes de iniciar la explicación sobre cómo realizar estos cálculos, creo que es fundamental situarnos y entender qué nos piden cuando tenemos que calcular el coste amortizado
Más detallesMONTE ALTO & COMPAÑIA Estado de cambio de posición financiera del capital contable Del 1º al 31 de Enero 2013 (Miles de Córdobas) Utilidad acumulada
ESTADO DE VARIACIONES DEL CAPITAL CONTABLE O ESTADO DE CAMBIO DE POSICION FINANCIERA DEL CAPITAL CONTABLE Es un estado financiero dinámico que muestra los movimientos de las cuentas de capital contable
Más detallesMARGARITA VALLE LEÓN
MARGARITA VALLE LEÓN 1. Periodo de recuperación de la inversión. 1. Tradicional 2. Descontado 2. Valor Presente Neto. 3. Tasa Interna de Rendimiento. 4. Tasa interna de rendimiento modificada. 5. Tasa
Más detallesCONTENIDO AGRADECIMIENTOS INTRODUCCIÓN. xi xiii
CONTENIDO AGRADECIMIENTOS INTRODUCCIÓN xi xiii I. EL PROYECTO DE INVERSIÓN Y EL CICLO DEL PROYECTO 1 1.1 El proyecto de inversión 1 1.2 El proyecto: objetivos jerárquicamente interrelacionados 2 1.3 Los
Más detallesMicro y Macroeconomía
Micro y Macroeconomía 1 Sesión No. 6 Nombre: Teoría del consumidor Contextualización: La microeconomía como herramienta de análisis nos permite el poder comprender el comportamiento de las personas en
Más detallesSegmento: Fecha: 30 de julio de Fecha entrada en vigor: 30 de noviembre de Sustituye a: --- Valoración de instrumentos del Segmento IRS.
Número: Segmento: C-IRS-13/2015 IRS Circular Fecha: 30 de julio de 2015 Fecha entrada en vigor: 30 de noviembre de 2015 Sustituye a: --- Asunto Resumen Valoración de instrumentos del Segmento IRS. Se define
Más detallesCÓMO ADMINISTRAR EL FLUJO DE CAJA DE LA EMPRESA?
CÓMO ADMINISTRAR EL FLUJO DE CAJA DE LA EMPRESA? CONOZCAMONOS Saludo, bienvenida, presentación del facilitador y los asistentes OBJETIVOS Al finalizar la asesoría grupal, usted estará en capacidad de:
Más detallesPREGUNTAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD DEL TEMA 12. ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN.
PREGUNTAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD DEL TEMA 12. ÁREA DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN. 1. Una empresa tiene derechos de cobro a 60 días reconocidos en letras de cambio. El valor nominal de dichas letras es
Más detallesCOSTO DE CAPITAL. Tema 3.1 Costo de capital y CPPC. Licenciatura en Economía y Finanzas 7º semestre. Dr. José Luis Esparza A. JLEA
COSTO DE CAPITAL Tema 3.1 Costo de capital y CPPC JLEA Licenciatura en Economía y Finanzas 7º semestre. Dr. José Luis Esparza A. EL COSTO DE CAPITAL JLEA Cuando un individuo no tiene dinero para llevar
Más detallesGESTIÓN PASIVA DE CARTERAS DE RENTA FIJA
TEMA 5 GESTIÓN PASIVA DE CARTERAS DE RENTA FIJA Mª Isabel Martínez Serna Universidad de Murcia Valoración y Gestión de Activos de Renta Fija 1 INTRODUCCIÓN La gestión de carteras de renta fija puede ser:
Más detallesTEMA 10.LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA.
1. LAS DECISIONES DE INVERSIÓN. El concepto inversión se puede ver desde 2 puntos de vista: 1. En sentido económico: (también se llaman inversiones reales o productivas). Consiste en adquirir bienes de
Más detallesTEMA 7. FUNCIÓN FINANCIERA
Facultad de Química Asignatura: Economía y Organización Industrial Profesora: María Isabel Alonso de Magdaleno TEMA 7. FUNCIÓN FINANCIERA 7.1. Los Recursos Financieros 7.2. Selección de Proyectos de Inversión
Más detallesCapital social Hacienda Pública, acreedora por conceptos fiscales Amortización acumulada del mobiliario
TEMA 9 AREA DE CONTABILIDAD - Masas patrimoniales - La contabilidad o Balance de situación o Cuenta de perdidas y ganancias - Análisis Contable o Fondo de maniobra o Ratios o Análisis de la rentabilidad
Más detallesPRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD
PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATORIA DE JUNIO DE 014 EJERCICIO DE: ECONOMÍA DE LA EMPRESA TIEMPO DISPONIBLE: 1 hora 30 minutos PUNTUACIÓN QUE SE OTORGARÁ A ESTE EJERCICIO: (véanse las distintas
Más detallesGUÍA DOCENTE DE DIRECCION FINANCIERA I. Curso
GUÍA DOCENTE DE DIRECCION FINANCIERA I Curso 2013-2014 1 TITULACIÓN: GRADO ADE GUÍA DE DOCENTE DE LA ASIGNATURA:DIRECCION FINANCIERA I Coordinador: César Tapias I.- Identificación de la asignatura: Tipo
Más detallesFacultad de Ciencias Veterinarias
UNIVERSIDAD CATOLICA DE CUYO SEDE SAN LUIS Facultad de Ciencias Veterinarias Programa de Estudio de la Asignatura Gestión y administración de empresas pecuarias y economía agraria correspondiente a la
Más detallesCAPÍTULO VII FINANCIAMIENTO
CAPÍTULO VII FINANCIAMIENTO VII.1. Fuentes de financiamiento El total de nuestra inversión es de US$ 462,150.36, de los cuales la adquisición de los activos fijos (flota de vehículos) serán financiados
Más detallesSe le pregunta al ICAC sobre el tratamiento contable de la prima cobrada por la arrendadora y de los intereses que genera su inversión en el depósito.
Caso práctico sobre el tratamiento contable de una prima percibida por una sociedad arrendadora en concepto de opción de compra. Dr. Gregorio Labatut Serer. Departamento de Contabilidad. Facultad de Economía.
Más detallesANEJO 12: ESTUDIO ECONÓMICO
ANEJO 12: ESTUDIO ECONÓMICO ANEJO 12: ESTUDIO ECONÓMICO. 1. Introducción. 2. Criterios De rentabilidad. 3. Inversión. 4. Ingresos. 4.1. Cobros ordinarios. 4.2. Cobros extraordinarios. 5. Gastos. 5.1. Gastos
Más detallesEconomía Aplicada a la Empresa
GUÍA DOCENTE 2013-2014 Economía Aplicada a la Empresa 1. Denominación de la asignatura: Economía Aplicada a la Empresa Titulación Ingeniería de Edificación Código 6450 2. Materia o módulo a la que pertenece
Más detallesGESTIÓN FINANCIERA C o
Las empresas, al realizar transacciones económicas, quieren que el dinero tenga el mayor valor posible. Realizan operaciones financieras que permitan obtener una rentabilidad mediante un interés, es decir,
Más detallesDe qué trata la Valoración de Empresas?
De qué trata la Valoración de Empresas? La valoración de empresa es un proceso por medio del cual, tras la aplicación de unos conocimientos técnicos-científicos y por medio del uso del juicio profesional,
Más detallesTALLER SOBRE GESTIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA PROF. JOSE MANUEL SANCHEZ SANTOS ECONOMÍA APLICADA (UNIVERSIDADE DA CORUÑA)
TALLER SOBRE GESTIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA PROF. JOSE MANUEL SANCHEZ SANTOS ECONOMÍA APLICADA (UNIVERSIDADE DA CORUÑA) Algunas preguntas a las que seguramente ya habéis dado respuesta - En qué consiste
Más detallesUnidad 3: Información financiera para la toma de decisiones
Unidad 3: Información financiera para la toma de decisiones Qué es la toma de decisiones? Por lo general se define a la toma de decisiones como la selección entre alternativas, y éstas pueden ser aplicadas
Más detalles