VALORACIÓN DE EMPRESA

Transcripción

1 HISTORIA - GERENCIA DE VALOR: Los gerentes de producción los primeros en aplicar los conceptos de valor agregado, para lograr que los productos y servicios, además de cumplir con la máxima calidad y mínimo costo, le llegara en un momento oportuno. Los ejecutivos de producción enfocaron la generación de valor hacia el fomento de la cultura de la calidad y el justo a tiempo. Hacia la decana de lo 90, los ejecutivos de Mercadeo enfocaron la generación de valor hacia el fomento de la cultura del servicio. Los ejecutivos de Recursos Humanos enfocaron la generación de valor hacia el fomento de la cultura de la calidad de vida. El objetivo básico financiero es la maximización del patrimonio de los propietarios.

2 HISTORIA - GERENCIA DE VALOR:

3 CONCEPTO - GERENCIA DE VALOR: Serie de procesos que permiten la alineación de los ejecutivos con el direccionamiento estratégico de forma que las decisiones propendan por el permanente aumento del valor de la empresa. FACTORES QUE HAN CONTRIBUIDO AL ORIGEN DE LA CREACIÓN DE VALOR: El flujo mundial de capitales: Libertad de circulación de los capitales, fomenta el mercado accionario y la inversión por parte de grandes conglomerados.

4 FACTORES QUE HAN CONTRIBUIDO AL ORIGEN DE LA CREACIÓN DE VALOR: El reto que plantea la apertura: Eliminación de barreras arancelarias. Las privatizaciones. La necesidad de mejores medidas de evaluación del desempeño: indicadores

5 AREAS DONDE SE PROMUEVE LA CREACIÓN DE VALOR: 1. A través del Direccionamiento estratégico: se desarrolla implementando procesos de: Adopción de mentalidad estratégica e implementación de la estrategia. 2. A través de la gestión financiera: se fomenta implementando procesos: Definición y gestión de los inductores de valor, valoración de la empresa, monitoreo del valor. 3. A través de la gestión del talento humano: se fomenta implementando: educación, entrenamiento y comunicación.

6 AREAS DONDE SE PROMUEVE LA CREACIÓN DE VALOR:

7 ADOPTAR MENTALIDAD ESTRATEGICA: La generación de valor es el resultado del éxito de la estrategia. Es la forma de pensar que permite dar forma y clarificar el perfil estratégico futuro de la organización. Saber para donde va la organización: VISIÓN La gerencia del valor es un instrumento que contribuye al fomento de la creación de valor, que permite traducir la visión en valor agregado para los propietarios. La ventaja competitiva está relacionada con la rentabilidad y la generación de valor.

8 ADOPTAR MENTALIDAD ESTRATEGICA: Competencias fundamentales o core competencias: Conjunto integrado de habilidades y tecnologías que permite proveer un beneficio particular a los clientes y que como producto de la acumulación de conocimiento propicia el éxito competitivo de la empresa. Competencias fundamentales: Aquello que la empresa hace mejor que los demás es valioso. Raro y difícil de copiar Video: Miguel caballero

9 Identificar alternativas de crecimiento de rentabilidad. Tener claros los lineamientos de inversión.

10 IMPLEMENTAR LA ESTRATEGIA: Seleccionar la estrategia de implementación Definir el procedimiento de evaluación de inversiones Adecuar las mejores prácticas para el mejoramiento continuo.

11 DEFINIR Y GESTIONAR INDUCTORES DE VALOR Es aquel aspecto de la operación de la empresa que está atado en relación causa efecto a su valor y por lo tanto permite explicar el porqué de su aumento o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas. Aspecto asociado con la operación del negocio que por tener relación causa efecto con su valor, permite explicar el por qué de su aumento o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas. El valor agregado para los propietarios se manifiesta: 1. La empresa crece con rentabilidad 2. Se aumenta su valor agregado en el mercado.

12 DEFINIR Y GESTIONAR INDUCTORES DE VALOR Hay crecimiento con rentabilidad cuando las inversiones marginales rinden por encima del costo de capital de la empresa. Si esto ocurre el eva (valor económico agregado)se incrementa en relación con el periodo anterior. Incremento de valor en el mercado MVA: Se da cuando se produce un aumento del valor de la empresa mayor que los recursos invertidos para lograrlo. MVA: Valor presente de los EVA futuros de la empresa. Diferencia entre el valor de la empresa como negocio en marcha y el valor de la inversión realizada para formar sus activos de operación, llamado CAPITAL EMPLEADO. MVA: La prima del negocio, refleja el Good Will Es el valor presente Neto.

13 DEFINIR Y GESTIONAR INDUCTORES DE VALOR Estrecha relación entre el MVA y el flujo de caja, se debe propender porque este aumente. CALSIFICACIÓN DE LOS INDUCTORES DE VALOR: 1. Macroinductores 2. Inductores Operativos y financieros. 3. Inductores estrategicos 4. Microinductores. Conclusión: Si crece la rentabilidad, incrementa el EVA. El MVA aumenta cuando el valor de la empresa se incrementa.

14 DEFINIR Y GESTIONAR INDUCTORES DE VALOR

15 INDUCTORES OPERATIVOS: Margen EBITDA Productividad del capital de trabajo Productividad del Activo Fijo. Margen EBITDA: Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciaciones y Amortizaciones. Margen EBITDA, es la utilidad operativa que se obtiene antes de descontar las depreciaciones y amortizaciones de gastos pagados por anticipado. El Margen EBITDA se obtiene dividienco esta utilidad entre los ingresos y muestra lo que cada peso de ingresos se convierte en caja bruta que se destina para cubrir los impuestos, el servicio a la deuda, reparto de utilidades y apoyar las inversiones para reposición de activos y crecimiento de la empresa.

16 INDUCTORES OPERATIVOS: Productividad del capital de trabajo PKT Refleja lo que una empresa debe mantener invertido en capital de trabajo por cada peso de ventas. Refleja la eficiencia con la que son aprovechados los recursos corrientes de la empresa Se calcula dividiendo el capital de trabajo Neto operativo (KTNO) de la empresa entre sus ingresos y se interpreta como los centavos que deben mantenerse en capital de trabajo por cada peso vendido. PKT= KTNO/ ingresos PKT: cuentas por cobrar + inventarios cuentas por pagar a proveedores de Bienes y Servicios.

17 INDUCTORES OPERATIVOS: Del margen EBITDA y la Productividad del capital de trabajo PKT surge el indicador PALANCA DE CRECIMIENTO PDC (muestra si es atractivo crecer). Permite determinar que tan atractivo es para una empresa crecer y determinar si el crecimiento agrega o no valor a los propietarios. Para que el crecimiento libere caja, el Margen EBITDA debe ser mayor al PKT PDC = Margen EBITDA/ PKT La productividad del activo fijo refleja la eficiencia en el aprovechamiento de la capacidad instalada de la empresa y se expresa como la capacidad de generar ingresos de una determinada inversión en dichos activos.

18 INDUCTORES OPERATIVOS: PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO FIJO= ingresos /activo fijo La productividad del activo fijo El principal inductor financiero es el costo de capital. El incremento del valor de la empresa está directamente asociado a la disposición de los dueños de invertir en ella. Los microinductores son indicadores que a la medida de las características de la empresa, están asociados con el mejoramiento de los inductores operativos y financieros.

19 RELACION ENTRE LA CADENA DE VALOR, LAS COMPETENCIAS Y LOS MICROINDUCTORES

20 Los microinductores reflejan la forma como la empresa explota las competencias para enfrentar las condiciones del mercado. Los microinductores son utilizados para evaluar el desempeño que deben tener en cuenta la actividades de la cadena de valor. VALORAR LA EMPRESA Para determinar si el valor de una empresa aumenta o disminuye se debe alizar estimación de su valor. Como Hacer la valorar de la empresa: diagnostico Realizar diagnostico financiero y estratégico Revisar la estructura financiera Revisar las proyecciones financieras. Analizar Costo de capital, proyeccion del flujo de caja y eva, y el valor de continuidad.

21 De las proyecciones financieras se extrae la información que permite determinar la estructura financiera de la empresa de la cual se obtiene el costo de capital De las proyecciones se estima el flujo de caja libre y el eva. El valor de continuidad o valor residual o valor de perpetuidad o valor terminal. Este valor es el que adopta la empresa en el futuro para cumplir en su plan de desarrollo.

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