ING INDEX LINKED FUND

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1 ING INDEX LINKED FUND Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B Informe semestral y estados financieros no auditados LUXEMBOURG

2 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Para más información, por favor contacte con: ING Investment Management P.O. Box LL The Hague The Netherlands Tel fundinfo@ingim.com o ING INVESTMENT MANAGEMENT

3 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Advertencia Ninguna suscripción puede recibirse basada en los informes financieros solamente, y sólo serán válidas si se efectúan basadas en el prospecto actual acompañado del último informe anual y del informe semestral más reciente, si se publicó más tarde. El folleto, los estatutos, los informes anuales y semestrales se encuentran a disposición de los accionistas en el banco depositario y en el domicilio social de la Sociedad, así como en las instituciones responsables del servicio financiero de la Sociedad que se indican en este informe. Asimismo, serán enviados sin cargo a todo aquel que lo solicite. Los datos contenidos en este informe se presentan a modo de referencia y no son indicativos de los resultados futuros. ING INVESTMENT MANAGEMENT

4 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Indice Página Organización 2 Estados combinados Estado consolidado de patrimonio neto a 30/09/ ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund Euro Estadísticas 6 Estados financieros 7 Estado de los activos netos a 30/09/ Cartera de títulos a 30/09/ Instrumentos financieros derivados a 30/09/ ING Index Linked Fund - Protected Mix 70 Estadísticas 9 Estados financieros 10 Estado de los activos netos a 30/09/ Cartera de títulos a 30/09/ Instrumentos financieros derivados a 30/09/ ING Index Linked Fund - Protected Mix 80 Estadísticas 13 Estados financieros 14 Estado de los activos netos a 30/09/ Cartera de títulos a 30/09/ Instrumentos financieros derivados a 30/09/ ING Index Linked Fund - Protected Mix 90 Estadísticas 17 Estados financieros 18 Estado de los activos netos a 30/09/ Cartera de títulos a 30/09/ Instrumentos financieros derivados a 30/09/ Notas sobre los estados financieros 21 ING INVESTMENT MANAGEMENT 1

5 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Organización Sede Social 52, route d'esch, L-1470 Luxembourg (hasta el 31/08/2010) 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg (desde el 01/09/2010) Consejo de Administración Presidente Michel van Elk, Director and Head of Marketing and Sales, ING Investment Management (Europe) B.V. Administradores David Eckert, Chief Operating Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Jan Straatman, Chief Investment Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Maaike van Meer, Head of Legal Services, ING Investment Management (Europe) B.V. Maurice Hannon (hasta el 26/05/2010), Head of Legal & Domiciliation, ING Investment Management Luxembourg S.A. Jonathan Atack (hasta el 01/09/2010), Chief Financial and Risk Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Georges Wolff (desde el 26/05/2010), Country Manager, ING Investment Management Luxembourg S.A. Edith Magyarics (desde el 08/07/2010), Chief Operating Officer, ING Investment Management Luxembourg S.A. David Suetens (desde el 01/09/2010), Chief Risk Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Sociedad de Gestión Gestor de Inversión ING Investment Management Luxembourg S.A., 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg ING Investment Management Luxembourg S.A., 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg delegado a 2 ING INVESTMENT MANAGEMENT

6 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Organización ING Investment Management Belgium S.A., 24, avenue Marnix/Marnixlaan, Brussels ING Asset Management B.V., 15, Prinses Beatrixlaan, The Hague Administración Central Registrador y Agente de Transferencias ING Investment Management Luxembourg S.A., 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg ING Investment Management Luxembourg S.A., 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg delegado a ING Luxembourg, 52, route d Esch, Luxembourg Banco Depositario Agente de préstamo de valores Auditor aprobado estatutariamente ING Luxembourg, 52, route d Esch, Luxembourg Goldman Sachs Europe, Peterborough Court, 133 Fleet Street, London Ernst & Young S.A., 7, Parc d Activité Syrdall, Munsbach Entidades de servicios financieros Austria ING Bank N.V.-Vienna branch (*), Ungargasse 64-66/305, Wien Bélgica República Checa Francia Alemania Grecia Italia Luxemburgo ING Belgium S.A., 24, avenue Marnix/Marnixlaan, Brussels ING Bank N.V., Organizaèni složka, Nádražni 344/25, Praha CACEIS Bank, 1/3, Place Valhubert, Paris BHF-Bank AG, Bockenheimer Landstraße 10, Frankfurt am Main ING Mutual Funds Management Company S.A., 38, Vassileos Konstantinou Avenue, Athens ING Investment Management Italy Sim, Via Paleocapa 5, Milano ING Luxembourg, 52, route d Esch, Luxembourg ING INVESTMENT MANAGEMENT 3

7 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Organización Eslovaquia España y Portugal Suiza ING Bank N.V., Poboèka zahraniènej banky, Jesenskeho 4/C, Bratislava ING Investment Management Spain, Génova, 27-3a Planta, Madrid ING Investment Management (Switzerland) Ltd. (Swiss Representative), Seefeldstrasse 69, Zurich NPB New Private Bank Ltd. (Swiss Paying Agent), Limmatquai 1/ am Bellevue, Zurich Países Bajos ING Bank N.V., Amstelveenseweg 500, Amsterdam 4 ING INVESTMENT MANAGEMENT

8 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Estado consolidado de patrimonio neto a 30/09/2010 Notas Total cartera de títulos 296,156, Acciones 47,814, Instituciones de inversión colectiva 98,246, Bonos y otros instrumentos de deuda 55,928, Instrumentos del mercado monetario 94,166, Total instrumentos financieros derivados 1,811, Opciones 1,535, Futuros 213, Warrants y derechos 62, Efectivo en bancos 11,227, Cuenta de depósito de garantía 996, Otros activos 3 1,689, Total activos 311,882, Pasivo circulante 3 (1,273,235.98) Total pasivo (1,273,235.98) Activos netos al final del período 310,608, Estados combinados Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. ING INVESTMENT MANAGEMENT 5

9 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Estadísticas ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund Euro Patrimonio neto 30/09/2010 EUR 96,664, /03/2010 EUR 96,610, /03/2009 EUR 107,294, Valor liquidativo por acción Capitalización 30/09/2010 EUR /03/2010 EUR /03/2009 EUR Número de acciones Capitalización 30/09/2010 3,298,097 31/03/2010 3,264,200 31/03/2009 3,692,753 Ratio de gastos totales (TER) en %* Capitalización 30/09/ % Indice de rotación de la cartera en %* 30/09/ % * Los porcentajes del Ratio de Gastos Totales ("Total Expense Ratio" - TER) y del Índice de Rotación de la Cartera ("Portfolio Turnover") se calculan de conformidad con lo estipulado en la Circular 2003/122 de la CSSF publicada el 19 de diciembre de Los costes de transacción están incluidos en el precio de compraventa de los valores. Estos costes, que no tienen la consideración de gastos de explotación, no están incluidos en el cálculo del Ratio de Gastos Totales. El TER incluye el TER proporcional de los fondos subyacentes, así como el de los subfondos. El Ratio de Gastos Totales y el Índice de Rotación de la Cartera se calculan para los últimos doce meses. El Ratio de Gastos Totales se anualiza para períodos inferiores a un año. El Índice de Rotación de la Cartera no se anualiza para períodos inferiores a un año. 6 ING INVESTMENT MANAGEMENT

10 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Estados financieros ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund Euro Estado de los activos netos a 30/09/2010 Notas Total cartera de títulos 91,536, Instituciones de inversión colectiva 86,538, Instrumentos del mercado monetario 4,998, Total instrumentos financieros derivados 1,533, Opciones 1,533, Efectivo en bancos 3,983, Otros activos 3 4, Total activos 97,057, Pasivo circulante 3 (392,707.17) Total pasivo (392,707.17) Activos netos al final del período 96,664, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. ING INVESTMENT MANAGEMENT 7

11 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund Euro Cartera de títulos a 30/09/2010 Cantidad/ Nominal Valor de % VL Otros títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario Instituciones de inversión colectiva Luxemburgo 147 ING International CMF - Euro Short Term Deposits S CAP EUR 15,740, ING International CMF - Euro Short Term EUR 13,426, Governments S CAP 15,620 ING (L) Liquid - Euro A CAP EUR 19,128, ,935 ING (L) Liquid - Euro Governments A CAP EUR 19,130, ,655 ING (L) Renta Fund - Euro Liquidity S CAP EUR 19,113, ,538, ,538, Instrumentos del mercado monetario Francia 5,000,000 FRENCH BTF 0% 09-21/10/2010 EUR 4,998, ,998, ,998, Total cartera de títulos 91,536, Instrumentos financieros derivados a 30/09/2010 Cantidad Opciones Compromisos en EUR Valor de 1,700 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 15/06/ EUR 515, ,500 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 307, /03/ (2,500) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 7,750, (307,203.43) 16/03/ CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 287, /06/ ,000 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 152, /03/ (1,000) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 2,800, (152,996.98) 18/03/ ,200 CALL DJ EURO STOXX 50 16/12/2011 EUR 730, ,750 CALL DJ EURO STOXX 50 21/12/2012 EUR 462, (3,750) CALL DJ EURO STOXX 50 21/12/2012 EUR 12,375, (462,027.08) ,925, ,533, Total instrumentos financieros derivados 1,533, Resumen de activos netos % VL Total cartera de títulos 91,536, Total instrumentos financieros derivados 1,533, Efectivo en bancos 3,983, Otros activos y pasivos (388,323.14) (0.41) Total activos netos 96,664, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. 8 ING INVESTMENT MANAGEMENT

12 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Estadísticas ING Index Linked Fund - Protected Mix 70 Patrimonio neto 30/09/2010 EUR 50,606, /03/2010 EUR 57,583, /03/2009 EUR 62,689, Valor liquidativo por acción Capitalización 30/09/2010 EUR /03/2010 EUR /03/2009 EUR Número de acciones Capitalización 30/09/2010 2,077,127 31/03/2010 2,292,907 31/03/2009 2,652,703 Ratio de gastos totales (TER) en %* Capitalización 30/09/ % Indice de rotación de la cartera en %* 30/09/ % * Los porcentajes del Ratio de Gastos Totales ("Total Expense Ratio" - TER) y del Índice de Rotación de la Cartera ("Portfolio Turnover") se calculan de conformidad con lo estipulado en la Circular 2003/122 de la CSSF publicada el 19 de diciembre de Los costes de transacción están incluidos en el precio de compraventa de los valores. Estos costes, que no tienen la consideración de gastos de explotación, no están incluidos en el cálculo del Ratio de Gastos Totales. El Ratio de Gastos Totales y el Índice de Rotación de la Cartera se calculan para los últimos doce meses. El Ratio de Gastos Totales se anualiza para períodos inferiores a un año. El Índice de Rotación de la Cartera no se anualiza para períodos inferiores a un año. ING INVESTMENT MANAGEMENT 9

13 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Estados financieros ING Index Linked Fund - Protected Mix 70 Estado de los activos netos a 30/09/2010 Notas Total cartera de títulos 48,121, Acciones 15,439, Instituciones de inversión colectiva 3,425, Bonos y otros instrumentos de deuda 16,834, Instrumentos del mercado monetario 12,422, Total instrumentos financieros derivados 70, Opciones Futuros 48, Warrants y derechos 20, Efectivo en bancos 2,034, Cuenta de depósito de garantía 254, Otros activos 3 349, Total activos 50,831, Pasivo circulante 3 (224,379.48) Total pasivo (224,379.48) Activos netos al final del período 50,606, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. 10 ING INVESTMENT MANAGEMENT

14 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Cartera de títulos a 30/09/2010 ING Index Linked Fund - Protected Mix 70 Cantidad/ Nominal Títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario que cotizan en una bolsa oficial de valores mobiliarios Francia Acciones Valor de % VL 2,822 AIR LIQUIDE SA EUR 252, ,126 ALSTOM EUR 79, ,934 AXA EUR 268, ,645 BNP PARIBAS EUR 451, ,788 CARREFOUR SA EUR 228, ,548 COMPAGNIE DE SAINT GOBAIN EUR 115, ,653 CREDIT AGRICOLE SA EUR 145, ,260 DANONE GROUPE EUR 274, ,184 FRANCE TELECOM SA EUR 367, ,063 GDF SUEZ EUR 264, ,743 L'OREAL EUR 226, ,497 LVMH EUR 268, ,102 SANOFI-AVENTIS SA EUR 591, ,438 SCHNEIDER ELECTRIC SA EUR 226, ,005 SOCIETE GENERALE EUR 253, ,054 TOTAL SA EUR 720, UNIBAIL-RODAMCO SE EUR 146, ,861 VINCI SA EUR 178, ,327 VIVENDI EUR 247, ,306, Alemania 4,482 ALLIANZ AG REG EUR 371, ,954 BASF SE EUR 414, ,551 BAYER AG EUR 386, ,300 BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG EUR 169, ,991 DAIMLER CHRYSLER AG EUR 510, ,789 DEUTSCHE BANK AG EUR 232, ,704 DEUTSCHE BOERSE AG EUR 132, ,698 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 378, ,651 E.ON AG EUR 403, ,199 MUENCHENER RUECKVER AG EUR 223, ,731 RWE EUR 234, ,188 SAP AG EUR 297, ,835 SIEMENS AG EUR 838, ,592, España 39,327 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA EUR 389, ,160 BANCO SANTANDER SA EUR 532, ,412 IBERDROLA SA EUR 273, ,818 REPSOL YPF SA EUR 128, ,701 TELEFONICA SA EUR 830, ,154, Italia 13,035 ASSICURAZIONI GENERALI EUR 192, ,570 ENEL SPA EUR 260, ,745 ENI SPA EUR 328, ,827 INTESA SANPAOLO EUR 244, ,576 TELECOM ITALIA SPA EUR 151, ,083 UNICREDIT SPA EUR 337, ,514, Holanda 38,064 ING GROEP NV EUR 289, Cantidad/ Nominal 11,704 KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS EUR 269, ,071 UNILEVER NV EUR 418, , Bélgica 6,948 ANHEUSER-BUSH INBEV SA EUR 299, , Finlandia 38,625 NOKIA EUR 284, , Luxemburgo 9,200 ARCELORMITTAL EUR 222, , Irlanda 7,216 CRH PLC EUR 86, , ,439, Bonos y otros instrumentos de deuda Italia 6,000,000 ITALY BTPS 3.75% 08-01/02/2011 EUR 6,051, ,051, Holanda 4,400,000 NETHERLANDS GOVT 5% 02-15/07/2012 EUR 4,719, ,719, Bélgica 3,000,000 BELGIAN % 08-28/03/2011 EUR 3,040, ,040, Irlanda 3,000,000 IRISH GOVT 4% 08-11/11/2011 EUR 3,022, ,022, Francia 2,800,000 FRENCH BTAN 3.75% 07-12/01/2012 EUR 2,943, ,943, ,778, Otros títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario Instituciones de inversión colectiva Luxemburgo Valor de % VL 2,797 ING (L) Liquid - Euro A CAP EUR 3,425, ,425, ,425, Instrumentos del mercado monetario Holanda 7,000,000 DUTCH TSY CERT 0% 10-31/03/2011 EUR 6,981, ,981, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. ING INVESTMENT MANAGEMENT 11

15 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Cartera de títulos a 30/09/2010 ING Index Linked Fund - Protected Mix 70 Cantidad/ Nominal Francia Valor de % VL 2,500,000 FRANCE 0% 28/10/2010 BT EUR 2,497, ,497, ,479, Total cartera de títulos 48,121, Instrumentos financieros derivados a 30/09/2010 Cantidad Futuros Compromisos en EUR Pérdidas o ganancias no realizadas en EUR (120) DOW JONES EURO STOXX 50 - EUR 3,285, , FUTURE 17/12/2010 3,285, , Cantidad Opciones Compromisos en EUR Valor de 700 PUT DJ EURO STOXX 50 - OPT 17/12/10 EUR Cantidad/ Nominal Valor de Derechos 5,788 DEUTSCHE BANK AG RTS 05/10/2010 EUR 20, , Total instrumentos financieros derivados 70, Resumen de activos netos % VL Total cartera de títulos 48,121, Total instrumentos financieros derivados 70, Efectivo en bancos 2,034, Otros activos y pasivos 379, Total activos netos 50,606, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. 12 ING INVESTMENT MANAGEMENT

16 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Estadísticas ING Index Linked Fund - Protected Mix 80 Patrimonio neto 30/09/2010 EUR 80,172, /03/2010 EUR 93,436, /03/2009 EUR 110,274, Valor liquidativo por acción Capitalización 30/09/2010 EUR /03/2010 EUR /03/2009 EUR Número de acciones Capitalización 30/09/2010 3,038,216 31/03/2010 3,460,169 31/03/2009 4,265,271 Ratio de gastos totales (TER) en %* Capitalización 30/09/ % Indice de rotación de la cartera en %* 30/09/ % * Los porcentajes del Ratio de Gastos Totales ("Total Expense Ratio" - TER) y del Índice de Rotación de la Cartera ("Portfolio Turnover") se calculan de conformidad con lo estipulado en la Circular 2003/122 de la CSSF publicada el 19 de diciembre de Los costes de transacción están incluidos en el precio de compraventa de los valores. Estos costes, que no tienen la consideración de gastos de explotación, no están incluidos en el cálculo del Ratio de Gastos Totales. El Ratio de Gastos Totales y el Índice de Rotación de la Cartera se calculan para los últimos doce meses. El Ratio de Gastos Totales se anualiza para períodos inferiores a un año. El Índice de Rotación de la Cartera no se anualiza para períodos inferiores a un año. ING INVESTMENT MANAGEMENT 13

17 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Estados financieros ING Index Linked Fund - Protected Mix 80 Estado de los activos netos a 30/09/2010 Notas Total cartera de títulos 77,629, Acciones 19,715, Instituciones de inversión colectiva 2,576, Bonos y otros instrumentos de deuda 13,436, Instrumentos del mercado monetario 41,900, Total instrumentos financieros derivados 128, Opciones Futuros 101, Warrants y derechos 25, Efectivo en bancos 1,764, Cuenta de depósito de garantía 456, Otros activos 3 495, Total activos 80,474, Pasivo circulante 3 (301,447.31) Total pasivo (301,447.31) Activos netos al final del período 80,172, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. 14 ING INVESTMENT MANAGEMENT

18 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Cartera de títulos a 30/09/2010 ING Index Linked Fund - Protected Mix 80 Cantidad/ Nominal Títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario que cotizan en una bolsa oficial de valores mobiliarios Francia Acciones Valor de % VL 3,555 AIR LIQUIDE SA EUR 318, ,670 ALSTOM EUR 99, ,369 AXA EUR 338, ,890 BNP PARIBAS EUR 568, ,290 CARREFOUR SA EUR 287, ,470 COMPAGNIE DE SAINT GOBAIN EUR 145, ,953 CREDIT AGRICOLE SA EUR 137, ,884 DANONE GROUPE EUR 345, ,204 FRANCE TELECOM SA EUR 462, ,675 GDF SUEZ EUR 332, ,455 L'OREAL EUR 284, ,146 LVMH EUR 338, ,244 SANOFI-AVENTIS SA EUR 745, ,071 SCHNEIDER ELECTRIC SA EUR 285, ,565 SOCIETE GENERALE EUR 319, ,001 TOTAL SA EUR 907, ,200 UNIBAIL-RODAMCO SE EUR 195, ,124 VINCI SA EUR 225, ,527 VIVENDI EUR 311, ,649, Alemania 5,645 ALLIANZ AG REG EUR 467, ,279 BASF SE EUR 521, ,512 BAYER AG EUR 486, ,200 BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG EUR 216, ,844 DAIMLER CHRYSLER AG EUR 643, ,292 DEUTSCHE BANK AG EUR 292, ,407 DEUTSCHE BOERSE AG EUR 166, ,486 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 476, ,493 E.ON AG EUR 508, ,770 MUENCHENER RUECKVER AG EUR 281, ,959 RWE EUR 295, ,314 SAP AG EUR 374, ,648 SIEMENS AG EUR 1,056, ,787, España 49,538 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA EUR 490, ,782 BANCO SANTANDER SA EUR 985, ,979 IBERDROLA SA EUR 344, ,589 REPSOL YPF SA EUR 162, ,567 TELEFONICA SA EUR 1,045, ,028, Italia 16,420 ASSICURAZIONI GENERALI EUR 242, ,000 ENEL SPA EUR 320, ,131 ENI SPA EUR 413, ,525 INTESA SANPAOLO EUR 308, ,891 TELECOM ITALIA SPA EUR 190, ,839 UNICREDIT SPA EUR 424, ,900, Holanda 47,945 ING GROEP NV EUR 364, Cantidad/ Nominal 14,743 KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS EUR 339, ,694 UNILEVER NV EUR 519, ,224, Bélgica 8,652 ANHEUSER-BUSH INBEV SA EUR 373, , Finlandia 49,195 NOKIA EUR 362, , Luxemburgo 11,650 ARCELORMITTAL EUR 281, , Irlanda 9,021 CRH PLC EUR 108, , ,715, Bonos y otros instrumentos de deuda Holanda 4,000,000 NETHERLANDS GOVT 2.5% 09-15/01/2012 EUR 4,085, ,900,000 NETHERLANDS GOVT 5% 02-15/07/2012 EUR 6,328, ,413, Francia 4,400,000 FRENCH BTAN 3.75% 07-12/01/2012 EUR 4,625, ,625, Irlanda 3,000,000 IRISH GOVT 4% 08-11/11/2011 EUR 3,022, ,022, ,062, Instrumentos del mercado monetario Bélgica 12,000,000 BELGIUM T-BILL 0% 09-14/10/2010 EUR 11,899, ,000,000 BELGIUM T-BILL 0% 09-16/12/2010 EUR 7,947, ,846, Francia 8,500,000 FRANCE BONS TRESOR 0% 09-10/03/2011 EUR 8,452, ,452, ,298, Otros títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario Instituciones de inversión colectiva Luxemburgo Valor de % VL 2,104 ING (L) Liquid - Euro A CAP EUR 2,576, ,576, ,576, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. ING INVESTMENT MANAGEMENT 15

19 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Cartera de títulos a 30/09/2010 ING Index Linked Fund - Protected Mix 80 Cantidad/ Nominal Valor de % VL Instrumentos del mercado monetario Holanda 9,000,000 DUTCH TSY CERT 0% 10-31/03/2011 EUR 8,976, ,976, ,976, Total cartera de títulos 77,629, Instrumentos financieros derivados a 30/09/2010 Cantidad Futuros Compromisos en EUR Pérdidas o ganancias no realizadas en EUR (235) DOW JONES EURO STOXX 50 - EUR 6,434, , FUTURE 17/12/2010 6,434, , Cantidad Opciones Compromisos en EUR Valor de 795 PUT DJ EURO STOXX 50 - OPT 17/12/10 EUR Cantidad/ Nominal Valor de Derechos 7,292 DEUTSCHE BANK AG RTS 05/10/2010 EUR 25, , Total instrumentos financieros derivados 128, Resumen de activos netos % VL Total cartera de títulos 77,629, Total instrumentos financieros derivados 128, Efectivo en bancos 1,764, Otros activos y pasivos 650, Total activos netos 80,172, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. 16 ING INVESTMENT MANAGEMENT

20 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Estadísticas ING Index Linked Fund - Protected Mix 90 Patrimonio neto 30/09/2010 EUR 83,164, /03/2010 EUR 91,384, /03/2009 EUR 118,817, Valor liquidativo por acción Capitalización 30/09/2010 EUR /03/2010 EUR /03/2009 EUR Número de acciones Capitalización 30/09/2010 2,977,012 31/03/2010 3,217,558 31/03/2009 4,308,589 Ratio de gastos totales (TER) en %* Capitalización 30/09/ % Indice de rotación de la cartera en %* 30/09/ % * Los porcentajes del Ratio de Gastos Totales ("Total Expense Ratio" - TER) y del Índice de Rotación de la Cartera ("Portfolio Turnover") se calculan de conformidad con lo estipulado en la Circular 2003/122 de la CSSF publicada el 19 de diciembre de Los costes de transacción están incluidos en el precio de compraventa de los valores. Estos costes, que no tienen la consideración de gastos de explotación, no están incluidos en el cálculo del Ratio de Gastos Totales. El Ratio de Gastos Totales y el Índice de Rotación de la Cartera se calculan para los últimos doce meses. El Ratio de Gastos Totales se anualiza para períodos inferiores a un año. El Índice de Rotación de la Cartera no se anualiza para períodos inferiores a un año. ING INVESTMENT MANAGEMENT 17

21 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Estados financieros ING Index Linked Fund - Protected Mix 90 Estado de los activos netos a 30/09/2010 Notas Total cartera de títulos 78,867, Acciones 12,659, Instituciones de inversión colectiva 5,705, Bonos y otros instrumentos de deuda 25,657, Instrumentos del mercado monetario 34,845, Total instrumentos financieros derivados 79, Opciones Futuros 62, Warrants y derechos 16, Efectivo en bancos 3,445, Cuenta de depósito de garantía 285, Otros activos 3 840, Total activos 83,519, Pasivo circulante 3 (354,702.02) Total pasivo (354,702.02) Activos netos al final del período 83,164, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. 18 ING INVESTMENT MANAGEMENT

22 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Cartera de títulos a 30/09/2010 ING Index Linked Fund - Protected Mix 90 Cantidad/ Nominal Títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario que cotizan en una bolsa oficial de valores mobiliarios Francia Acciones Valor de % VL 2,263 AIR LIQUIDE SA EUR 202, ,700 ALSTOM EUR 63, ,788 AXA EUR 215, ,933 BNP PARIBAS EUR 361, ,641 CARREFOUR SA EUR 182, ,846 COMPAGNIE DE SAINT GOBAIN EUR 92, ,610 CREDIT AGRICOLE SA EUR 87, ,020 DANONE GROUPE EUR 220, ,593 FRANCE TELECOM SA EUR 294, ,073 GDF SUEZ EUR 211, ,199 L'OREAL EUR 181, ,003 LVMH EUR 215, ,705 SANOFI-AVENTIS SA EUR 474, ,955 SCHNEIDER ELECTRIC SA EUR 181, ,816 SOCIETE GENERALE EUR 203, ,281 TOTAL SA EUR 577, UNIBAIL-RODAMCO SE EUR 121, ,899 VINCI SA EUR 143, ,886 VIVENDI EUR 198, ,230, Alemania 3,594 ALLIANZ AG REG EUR 297, ,180 BASF SE EUR 332, ,056 BAYER AG EUR 309, ,650 BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG EUR 136, ,814 DAIMLER CHRYSLER AG EUR 409, ,643 DEUTSCHE BANK AG EUR 186, ,169 DEUTSCHE BOERSE AG EUR 106, ,232 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 303, ,957 E.ON AG EUR 323, ,763 MUENCHENER RUECKVER AG EUR 179, ,794 RWE EUR 187, ,567 SAP AG EUR 238, ,689 SIEMENS AG EUR 672, ,683, España 31,539 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA EUR 312, ,498 BANCO SANTANDER SA EUR 628, ,824 IBERDROLA SA EUR 219, ,468 REPSOL YPF SA EUR 103, ,651 TELEFONICA SA EUR 665, ,929, Italia 10,454 ASSICURAZIONI GENERALI EUR 154, ,000 ENEL SPA EUR 203, ,637 ENI SPA EUR 263, ,465 INTESA SANPAOLO EUR 196, ,351 TELECOM ITALIA SPA EUR 121, ,421 UNICREDIT SPA EUR 270, ,209, Holanda 45,525 ING GROEP NV EUR 346, Cantidad/ Nominal 9,386 KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS EUR 216, ,920 UNILEVER NV EUR 327, , Bélgica 5,539 ANHEUSER-BUSH INBEV SA EUR 239, , Finlandia 31,321 NOKIA EUR 230, , Luxemburgo 7,350 ARCELORMITTAL EUR 177, , Irlanda 5,740 CRH PLC EUR 69, , ,659, Bonos y otros instrumentos de deuda Holanda 5,000,000 NETHERLANDS GOVT 2.5% 09-15/01/2012 EUR 5,106, ,000,000 NETHERLANDS GOVT 5% 02-15/07/2012 EUR 6,435, ,542, Italia 9,000,000 ITALY BTPS 3.75% 08-01/02/2011 EUR 9,077, ,077, Irlanda 5,000,000 IRISH GOVT 4% 08-11/11/2011 EUR 5,037, ,037, Francia 2,800,000 FRENCH BTAN 3.75% 07-12/01/2012 EUR 2,943, ,943, ,601, Otros títulos transferibles e instrumentos del mercado monetario Instituciones de inversión colectiva Luxemburgo Valor de % VL 4,659 ING (L) Liquid - Euro A CAP EUR 5,705, ,705, ,705, Instrumentos del mercado monetario Francia 19,000,000 FRENCH BTF 0% 10-24/02/2011 EUR 18,961, ,961, Bélgica 9,000,000 BELGIUM T-BILL 0% 10-14/04/2011 EUR 8,945, ,945, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. ING INVESTMENT MANAGEMENT 19

23 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Cartera de títulos a 30/09/2010 ING Index Linked Fund - Protected Mix 90 Cantidad/ Nominal Holanda Valor de % VL 4,000,000 DUTCH TSY CERT 0% 10-30/11/2010 EUR 3,995, ,995, ,901, Total cartera de títulos 78,867, Instrumentos financieros derivados a 30/09/2010 Cantidad Futuros Compromisos en EUR Pérdidas o ganancias no realizadas en EUR (144) DOW JONES EURO STOXX 50 - EUR 3,942, , FUTURE 17/12/2010 3,942, , Cantidad Opciones Compromisos en EUR Valor de 565 PUT DJ EURO STOXX 50 - OPT 17/12/10 EUR Cantidad/ Nominal Valor de Derechos 4,642 DEUTSCHE BANK AG RTS 05/10/2010 EUR 16, , Total instrumentos financieros derivados 79, Resumen de activos netos % VL Total cartera de títulos 78,867, Total instrumentos financieros derivados 79, Efectivo en bancos 3,445, Otros activos y pasivos 771, Total activos netos 83,164, Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros. 20 ING INVESTMENT MANAGEMENT

24 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Notas sobre los estados financieros 1- GENERALIDADES ING INDEX LINKED FUND (la "Sociedad" o la "SICAV") es una sociedad de inversión de capital variable ("SICAV") constituida como sociedad anónima con duración ilimitada el 18 de diciembre de 1998, regulada por la Parte I, de la ley de 20 de diciembre de 2002 sobre entidades de inversión colectiva. El acta de constitución y los estatutos sociales de la Sociedad se publicaron en el Boletín Oficial "Recueil Spécial des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg", y fueron depositados en la Secretaría del Tribunal de Primera Instancia de Luxemburgo, donde pueden consultarse y se puede solicitar copia de los mismos abonando las tasas de secretaría. La Sociedad está inscrita en el Registro Mercantil y de Sociedades de Luxemburgo con el número B Cambios El Consejo de Administración de la Comnpañía ha decidido trasladar la Oficina registrada de la Compañía de 52, route d'esch, L-1470 Luxembourg a 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg, con efectos desde el 1 de septiembre Conforme con el proceso de reestructuración ING Investment Management Luxembourg, S.A., se han liquidado los siguientes subfondos con fecha 25 de mayo de 2010: - ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund Eurotop 100; - ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund Euro II; - ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund US (EUR); - ING Index Linked Fund - ING Continuous Click Fund Japan. 2- PRINCIPALES MÉTODOS CONTABLES Los estados financieros se elaboran de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados y la normativa en vigor en Luxemburgo. Conversion de divisas Los estados financieros han sido elaborados con la moneda contable de cada uno de los subfondos. El activo y pasivo expresado en monedas distintas a la contable de cada subfondo se convierte a dicha moneda a la tasa de cambio vigente en la fecha de cierre. Los distintos asientos de la situación consolidada corresponden a la suma de los asientos correspondientes en las cuentas anuales de cada subfondo, convertidos, si fuera necesario, a EUR según el tipo de cambio vigente a fecha del cierre. Valoración de los títulos que componen la cartera Los valores admitidos a cotización oficial o en cualquier otro mercado regulado son valorados según las últimas cotizaciones conocidas. Si estos valores son negociados en varios mercados, la valoración se realiza con arreglo a la última cotización del mercado principal de dichos valores. Los valores no cotizados o no negociados en un mercado bursátil ni en otro mercado organizado, así como los valores cotizados o negociados en un mercado de este tipo, pero cuya última cotización no resulta representativa, son valorados con arreglo al valor probable de realización estimado con prudencia y buena fe. Los instrumentos del mercado monetario y otros títulos a corto plazo se valoran siguiendo el método de amortización lineal, siempre que estos instrumentos o títulos tengan un vencimiento inicial o residual en el momento de su adquisición por parte de la Sociedad inferior a 12 meses y si el último precio conocido en el mercado principal del título en cuestión no se puede considerar representativo del precio de dicho título. Estos instrumentos y títulos figuran con el precio de adquisición en la cartera de títulos, incluyéndose el interés devengado calculado por el método de amortización lineal en la partida "Otros Activos" de la declaración del patrimonio neto y en la partida "Intereses sobre bonos y Otros Titulos de crédito" en el Estado de Operaciones y Cambios en el Patrimonio neto. Las inversiones en fondos de inversión abiertos, cotizados o no cotizados, se valoran con arreglo a su último Valor Liquidativo por acción disponible. ING INVESTMENT MANAGEMENT 21

25 ING INDEX LINKED FUND Informe semestral y estados financieros no auditados Notas sobre los estados financieros Evaluación de derivados financieros Los derivados financieros cotizados en un mercado regulado se evalúan con arreglo al último precio publicado disponible a la fecha de cierre. Los derivados financieros no cotizados en un mercado regulado se evalúan siguiendo un método actuarial reconocido en el mercado. Los justiprecios positivos de los instrumentos financieros derivados y los justiprecios negativos se incluyen respectivamente en los activos y pasivos en la partida "Total instrumentos financieros derivados". Ingresos Los dividendos son contabilizados a la fecha de corte del cupón (fecha de disfrute). Los intereses se devengan prorrata temporis. 3- OTROS ACTIVOS Y PASIVO CIRCULANTE La cuenta de otro activo incluye principalmente los intereses devengados y las cuentas por cobrar. La cuenta de pasivo circulante incluye principalmente las comisiones devengadas y las cuentas por pagar. 4- COMISIÓN DE GESTIÓN De conformidad con los términos y condiciones del "Acuerdo de Gestión de Carteras Colectivas" entre ING Investment Management Luxembourg S.A. y la SICAV, los subfondos pagarán a ING Investment Management Luxembourg S.A. una comisión de gestión anual calculada sobre el activo neto medio tal y como se describe a continuación. Esta comisión será pagadera mensualmente a plazo vencido. La misma ascenderá al 0.72% anual para todos los subfondos a excepción de los que figuran a continuación en cuyo caso se aplicarán los siguientes porcentajes: - ING Index Linked Fund - Protected Mix 70: el 1.20% anual; - ING Index Linked Fund - Protected Mix 80: el 1.10% anual; - ING Index Linked Fund - Protected Mix 90: el 1.00% anual. ING Investment Management Luxembourg S.A., corriendo con todos los gastos, ha confiado la gestión de los diferentes subfondos a ING Investment Management Belgium y ING Asset Management B.V.. En caso de que la SICAV invierta en las participaciones de otra IICVM o IIC gestionadas por la sociedad gestora de forma directa o por delegación, o bien por cualquier otra empresa con la que la sociedad gestora esté vinculada por la gestión o control común o por una participación directa o indirecta, las comisiones de gestión que deberá pagar la IICVM y/u otras IIC se deducirán de las comisiones de gestión que se pagarán a la sociedad gestora. 5- GASTOS DE CUSTODIA El banco depositario recibe una remuneración de conformidad con lo accordado acordado entre ING Luxembourg, como banco depositario, y la SICAV. 6- IMPUESTO DE SUSCRIPCIÓN La Sociedad está sujeta en Luxemburgo a un impuesto anual de suscripción ("Taxe d'abonnement") de un 0.05%, pagadero trimestralmente sobre la base del patrimonio neto del Fondo calculado al final de cada trimestre. No se pagará el impuesto anual de suscripción sobre los activos de la compañía en otros IIC ya sujetos a ese impuesto en Luxemburgo. 7- CAMBIOS PRODUCIDOS EN LA COMPOSICIÓN DE LA CARTERA DE TÍTULOS Estos cambios están a disposición de los accionistas en los mostradores del banco depositario y en el domicilio social de la Sociedad, así como en las instituciones responsables del servicio financiero de la Sociedad. También se enviarán gratuitamente a todo aquel que lo solicite. 22 ING INVESTMENT MANAGEMENT

26 Informe semestral y estados financieros no auditados ING INDEX LINKED FUND Notas sobre los estados financieros 8- INFORMACIÓN PARA ACCIONISTAS Según la Ley Belga sobre Finanzas, del 22 de diciembre de 2003, que entró en vigor el 1 de enero de 2004, se aplicó un impuesto anual del 0.06% a todas las ganancias originadas en Bélgica incluidas en la Compañía al 31 de diciembre del año anterior. Esta tasa impositiva ha sido incrementada al 0.07% en el 2005 y a 0.08% a partir del La Compañía presentó una queja ante la Comisión Europea contra el Estado Belga solicitando que este impuesto se considere como una contravención a la Ley Comunitaria. 9- ACONTECIMIENTO POSTERIOR El Consejo de Administración de la Compañía ha decidido que Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. se hará cargo de las Funciones de Agente Administrativo y de Cumplimiento Normativo que hasta ahora ejercía BNP Paribas Securities Services, subcontratado por el Admistrador (29 de Octubre de 2010), Agente de Registro y Transferencias Central ING Luxemburgo y el Depositario ING Luxemburgo (29 de Octubre de 2010), en virtud de los nuevos acuerdos de proveedores de servicios que sustituirán a los actuales. ING INVESTMENT MANAGEMENT 23

27 Para más información, por favor contacte con: ING Investment Management P.O. Box LL The Hague The Netherlands Tel o