Perspectivas Económicas 3 de Abril 2012
Eventos Europa: Canje exitoso de Grecia aleja la posibilidad de una crisis profunda en la zona. No obstante, la región está entrando en recesión. Se contraerá entre 0,4% y 0,7%. Italia y España han ganado tiempo para implementar medidas de ajuste mayorconfianzaquesereflejaen significativa caída de tasas de interés de sus bonos soberanos (más en Italia que en España) España ha mostrado un leve retroceso que coloca una cuota de incertidumbre en la región La creación de un superfondo se vuelve crucial para calmar los mercados P. Rojas + Asociados Economía Internacional
Eventos EEUU: Continúa entregando señales de recuperación. No obstante, su crecimiento en el 2012, algo por sobre 2%, aún es modesto. Japón: No ha podido elevar su dinamismo, sólo las tareas de reconstrucción permiten estimar que crecerá en torno a 2% este año. Bajas perspectivas para el 2013. China: Desaceleración es menos pronunciada que la estimada hacia fines de 2011; no obstante, aparecen dudas sobre la capacidad de continuar creciendo sólo en base a exportaciones. Con todo, el panorama global continúa mejorando, aunque todavía el crecimiento es modesto. Principal riesgo: un aumento del precio del petróleo P. Rojas + Asociados Economía Internacional
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Proyecciones Crecimiento 2012 durante los meses de 2011 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Mundo EEUU Zona Euro
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Europa: PIB Trimestral Índice, 1T10 = 100, datos desestacionalizados 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 88 ZE Alemania Francia Italia UK 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12p Fuente: Eurostat y JPM
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Proyecciones Crecimiento 2012 durante los meses de 2011 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0 Alemania Francia Italia
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Vencimientos Deuda Soberana millones de euros, año 2012 450.000 400.000 350.000 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 IT IIT IIIT IVT Total Año 2012 Fuente: Bloomberg Italia España Portugal Grecia
Economía Internacional Precio del Petróleo Brent US$ por barril a precios corrientes US$ 124,27 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 ene-07 mar-07 may-07 jul-07 sep-07 nov-07 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 Prom. 2009 = 61,4 Prom. 2010 = 81,3 Prom. 2011 = 111,8 Prom. 2012 = 119,5
Petróleo de Irán miles de barriles por día Francia Grecia España Italia Turquía Corea del Sur Japón 75 158 170 204 217 239 251 Economía Internacional India 341 China 543 0 100 200 300 400 500 600
Petróleo de Irán % en el total del petróleo importado por cada país 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 30.6% 53.1% Economía Internacional 20.0% 10.0% 10.0% 11.0% 5.9% 9.4% 13.2% 16.2% 6.0% 0.0% China India Japón Corea del Sur Turquía Italia España Grecia Francia
PMI índice GLOBAL EEUU 60 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 Manufactura Servicios 65 60 55 50 45 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 ISM Manufacturero ISM No Manufacturero 60 ZONA EURO 60 CHINA 55 55 50 50 45 45 ene-10mar-10may-10jul-10 sep-10nov-10ene-11mar-11may-11jul-11 sep-11nov-11ene-12mar-12 40 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 Manufacturero Servicios Manufactura
P. Rojas + Asociados Economía Internacional EEUU: Proy. PIB Trimestral var. % anualizada 6 4 2 0 3,8 3,9 3,8 3,0 2,5 2,3 1,3 1,7 1,3 1,8 2,0 2,5 2,8 2,0 0,4-2 -4-6 -0,7-1,8-3,7-8 -6,7-10 -8,9 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10 1T11 3T11 1T12p 3T12 Proyección Crecimiento Anual: 2010 = 3,0% 2011 = 1,7% 2012e = 2,3%
P. Rojas + Asociados Economía Internacional EEUU: Producción Industrial índice desestacionalizado 120 115 Febrero 0,0% MSA 110 105 100 95 90 85 80 ene-06 oct-06 jul-07 abr-08 ene-09 oct-09 jul-10 abr-11 ene-12
P. Rojas + Asociados Economía Internacional EEUU: Ventas Minoristas índice desestacionalizado, enero 2007 = 100 Feb. 6,2% A 120 1,1% MSA 115 110 105 100 95 90 85 Ene-07 Ago-07 Mar-08 Oct-08 May-09 Dic-09 Jul-10 Feb-11 Sep-11
P. Rojas + Asociados Economía Internacional EEUU: Balanza Comercial índice desestacionalizado, enero 2007 = 100 Enero 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 ene-08 jun-08 nov-08 abr-09 sep-09 feb-10 jul-10 dic-10 may-11 oct-11 Exportaciones Importaciones
Economía Internacional EEUU: Brechas de Capacidad 500 400 300 200 100 0-100 -200-300 -400-500 -600-700 -800-900 Creación de Empleos (miles) Febrero 227 ene-05 may-05 sep-05 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 85 83 81 79 Capacidad Instalada (% de utilización) 77 75 Febrero 78,7 73 71 69 67 65 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12
P. Rojas + Asociados Economía Internacional EEUU: Solic. Subsidio Desempleo miles de personas 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 jun-07 jul-07 ago-07 oct-07 nov-07 dic-07 feb-08 mar-08 may-08 jun-08 jul-08 sep-08 oct-08 nov-08 ene-09 feb-09 abr-09 may-09 jun-09 ago-09 sep-09 oct-09 dic-09 ene-10 mar-10 abr-10 may-10 jul-10 ago-10 oct-10 nov-10 dic-10 feb-11 mar-11 abr-11 jun-11 jul-11 sep-11 oct-11 nov-11 ene-12 feb-12 Solicitudes de Subs. Prom. móvil
P. Rojas + Asociados Economía Internacional EEUU: Confianza Consumidores índice 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 ene-05 oct-05 jul-06 abr-07 ene-08 oct-08 jul-09 abr-10 ene-11 oct-11 C. Board Univ. de Michigan 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20
EEUU: Inicios y Permisos índice desestacionalizado, enero 2009 = 100 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 Inicio de Viviendas Permisos de Edificación Febrero P. Rojas + Asociados Economía Internacional
P. Rojas + Asociados Economía Internacional EEUU: Venta de Viviendas índice desestacionalizado, enero 2009 = 100 160 140 120 100 80 60 40 20 0 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 Viviendas Nuevas Viviendas Usadas
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Z. Euro: Crecimiento del PIB var. % anual 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0 3,2 2,5 2,5 2,4 2,4 2,1 1,9 2,0 1,8 1,4 0,6 1,2-1,7-1,8-4,1-5,1-5,7 Fuente: Eurostat y Estimación Propia 1,6 1,3 0,7-0,5-0,8-1,1-0,7 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12p 2T12p 3T12p 4T12p
P. Rojas + Asociados Economía Internacional ZE: Ventas Minoristas índice promedio móvil 3m Enero 0,3% MSA 105 104 103 102 101 100 99 98 97 96 95 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12
P. Rojas + Asociados Economía Internacional ZE: Desempleo porcentaje Febrero 10,8% 10,8 10,6 10,4 10,2 10,0 9,8 9,6 9,4 9,2 9,0 8,8 8,6 8,4 8,2 8,0 7,8 7,6 7,4 7,2 7,0 6,8 6,6 6,4 ene-05 abr-05 jul-05 oct-05 ene-06 abr-06 jul-06 oct-06 ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12
P. Rojas + Asociados Economía Internacional ZE: Balanza Comercial índice, promedio móvil 3 meses 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Enero mar-07 jun-07 sep-07 dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 Exportaciones Importaciones
Alemania: Balanza Comercial índice desestacionalizado, enero 2007 = 100 Enero 130 120 110 100 90 80 70 60 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 Exportaciones Importaciones P. Rojas + Asociados Economía Internacional
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Japón: PIB Trimestral var. % anualizada 15 10 5 7,2 7,4 6,0 5,2 2,7 0-0,7-5 -4,4-4,6-10 -15-12,3-14,8-20 2,3-0,6-6,9-1,2 7,1-0,7 2,2 1,6 1,2 1,0 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09e 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Japón: PMI Manufacturero índice Feb. 50,5 60 55 50 45 40 35 30 25 ene-06 mar-06 may-06 jul-06 sep-06 nov-06 ene-07 mar-07 may-07 jul-07 sep-07 nov-07 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Japón: Producción Industrial Índice Desestacionalizado, base promedio 2005=100 120 100 80 60 40 20 0 Febrero ene 03 jul 03 ene 04 jul 04 ene 05 jul 05 ene 06 jul 06 ene 07 jul 07 ene 08 jul 08 ene 09 jul 09 ene 10 jul 10 ene 11 jul 11 ene 12
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Japón: Sector Externo índice desestacionalizado, 2005 = 100 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Febrero ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 Exportaciones Importaciones
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Paridades Cambiarias Dólar versus Euro y Yen 0,86 0,84 0,82 0,80 Eur/USD JPY/USD 1,334 0,78 0,76 0,74 0,72 0,70 0,68 0,66 0,64 0,62 82,76 Al 30 de Marzo de 2012 123 119 115 111 107 103 99 95 91 87 83 79 75 ene-08 feb-08 mar-08 may-08 jun-08 ago-08 sep-08 nov-08 dic-08 feb-09 mar-09 may-09 jun-09 ago-09 sep-09 nov-09 ene-10 feb-10 abr-10 may-10 jul-10 ago-10 oct-10 nov-10 ene-11 feb-11 abr-11 may-11 jul-11 ago-11 oct-11 nov-11 ene-12 feb-12
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Asia: Crecimiento Trimestral var. % anual 11 9 7 5 3 1-1 China India Sing. Corea Taiw. H-K 2T11 3T11 4T11 1T12p 2T12p 3T12p
P. Rojas + Asociados Economía Internacional China: Producción Industrial índice desestacionalizado, enero 2010 = 100 Ene Feb.: 0,8% MSA 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 ago-09 dic-09 abr-10 ago-10 dic-10 abr-11 ago-11 dic-11
P. Rojas + Asociados Economía Internacional China: Ventas Minoristas índice desestacionalizado, enero 2011 = 100 120 Ene Feb.: 2,7% MSA 115 110 105 100 95 90 85 80 feb-10 abr-10 jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12
China: Sector Externo Billones de US$, promedio móvil 3 meses Febrero 180 160 140 120 100 80 60 40 20 ene-07jun-07nov-07abr-08sep-08feb-09 jul-09 dic-09may-10oct-10mar-11ago-11ene-12 Exportaciones Importaciones P. Rojas + Asociados Economía Internacional
P. Rojas + Asociados Economía Internacional India: PMI Manufacturero índice 65 Marzo 60 55 50 45 40 35 30 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12
Brasil: PIB Real var. porcentual anual 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0 Fuente: IBGE 4,2 4,3 2,1 2,1 4,3 1,9 4,74,8 5,1 7,1 6,7 6,4 6,1 6,3 6,5 0,9-1,5 5,3 9,3 8,8 6,9 5,3 4,2 3,3 2,1 1,4 1T05 4T05 3T06 2T07 1T08 4T08 3T09 2T10 1T11 4T11p 4T11 P. Rojas + Asociados Economía Internacional
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Brasil: Producción Industrial índice desestacionalizado, enero 2007 = 100 Febrero 120 100 80 60 40 20 0 ene-05 sep-05 may-06 ene-07 sep-07 may-08 ene-09 sep-09 may-10 ene-11 sep-11 Fuente: IBGE
Brasil: Balanza Comercial millones de dólares, promedio móvil 3 meses Exportaciones Importaciones Fuente: IBGE Marzo 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 ene-07 sep-07 may-08 ene-09 sep-09 may-10 ene-11 sep-11 P. Rojas + Asociados Economía Internacional
Economía Internacional China: Inflación var. % anual 10 8 6 4 2 0-2 Feb. 3,2% (v12m) 0,8% (MSA) ene-05 may-05 sep-05 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12
India: Inflación var. porcentual anual 14 12 10 8 6 4 2 0-2 Feb. 8,8% * ene-05 sep-05 may-06 ene-07 sep-07 may-08 ene-09 sep-09 may-10 ene-11 sep-11 * A partir de enero de 2011 se comienza a utilizar un nuevo índice de precios, por lo que las variaciones en 12 meses iniciaron en enero de este año. P. Rojas + Asociados Economía Internacional
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Asia: Inflación var. porcentual anual 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0 ene-07 ago-07 mar-08 oct-08 may-09 dic-09 jul-10 feb-11 sep-11 Indonesia Corea Singapur Tailandia Taiwán
P. Rojas + Asociados Economía Internacional Brasil: Inflación var. porcentual anual 9 Febrero 5,8% 8 7 6 5 4 3 2 ene-05 sep-05may-06ene-07 sep-07may-08ene-09 sep-09may-10ene-11 sep-11
Economía Internacional Asia: Tasas de Interés porcentaje Proyección 9,0 10 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 8 6 4 2 1,0 0 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 Corea, Tailandia, India H-K, Indonesia, China Corea Tailandia India Hong Kong Indonesia China Filipinas
Latinoamérica: Tasas de Interés Porcentajes Chile, Méx, Perú 9 8 7 6 5 4 3 Proyección 13 11 9 7 Brasil, Colombia Economía Internacional 2 1 5 0 ene-07 ago-07 mar-08 oct-08 may-09 dic-09 jul-10 feb-11 sep-11 abr-12 3 Chile México Perú Brasil Colombia
Economía Chilena
Eventos La economía se desacelera a una tasa menor a la prevista con anterioridad. Las perspectivas para el 2012 han mejorado, mayor consenso en expectativas que se crecería en torno a 4% o algo por encima. Mercado laboral continúa apretado: no se prevé que observemos un ajuste importante en este mercado. Tasa de desempleo se elevará en los siguientes meses, pero dentro de los niveles esperados. La apertura de brechas de capacidad que se esperaba hace unos meses atrás, no ha ocurrido. Esta era la acción que ayudaría a contener las mayores presiones inflacionarias. Se han intensificado las señales de mayores presiones inflacionarias, sobre todo en los precios de bienes transables (recuperación de márgenes, mayor tipo de cambio y salarios) En lo inmediato, Banco Central mantendrá prudencia en su política. Sin embargo, aún es temprano para concluir que abandonará su proceso de flexibilización monetaria. P. Rojas + Asociados Economía Chilena
PIB Desestacionalizado millones de pesos, base año 2008 27,000,000 26,000,000 Economía Chilena 25,000,000 24,000,000 23,000,000 22,000,000 21,000,000 20,000,000 08 I II III IV 09 I II III IV 10 I II III IV 11 I II III IV
PIB Desestacionalizado millones de pesos, base año 2008 27,000,000 26,000,000 Economía Chilena 25,000,000 24,000,000 23,000,000 22,000,000 21,000,000 20,000,000 08 I II III IV 09 I II III IV 10 I II III IV 11 I II III IV
Proyecciones 2012 IPOM Marzo IPOM Sep. 2011 IPOM Dic. 2011 IPOM Mar. 2012 Variación % Anual PIB 4,25 5,25 3,75 4,75 4,0 5,0 Demanda Interna 4,5 3,7 5,3 Dda. Interna (sin var. existencias) 5,4 4,8 5,8 Consumo Total 4,9 4,5 4,8 Formación de Capital Fijo 7,1 5,8 8,9 Exportaciones Bienes y Servicios 5,0 3,7 3,8 Importaciones Bienes y Servicios 4,6 3,0 5,9 Términos de Intercambio 5,3 6,7 5,3 Inflación a Diciembre 2,9 2,7 3,5 Millones de dólares Exportaciones de Bienes 83.000 78.800 82.200 Importaciones de Bienes 74.700 74.000 78.200 Saldo Cuenta Corriente 5.500 7.700 8.900 Saldo Cuenta Corriente (% PIB) 2,1 3,3 3,4 P. Rojas + Asociados Economía Chilena
Ind. Comercio al por Menor var. % real anual 25 Economía Chilena 20 15 Feb. 12,4% 10 5 0 5 10 Ene 09 Jun 09 Nov 09 Abr 10 Sep 10 Feb 11 Jul 11 Dic 11 Fuente: INE
P. Rojas + Asociados Economía Chilena Importaciones de Bienes mill. US$, promedio móvil tres meses 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 Ene 09 Mar 09 May 09 Jul 09 Sep 09 Nov 09 Ene 10 Mar 10 May 10 Jul 10 Sep 10 Nov 10 Ene 11 Mar 11 May 11 Jul 11 Sep 11 Nov 11 Ene 12 Durables Consumo Intermedios No Petróleo Capital
Producción Manufacturera var. % anual, promedio móvil tres meses 20 15 10 5 0 5 10 15 Fuente: INE PM: 4,6% A: 4,8% ene 08 jul 08 ene 09 jul 09 ene 10 jul 10 ene 11 jul 11 ene 12 P. Rojas + Asociados Economía Chilena
P. Rojas + Asociados Economía Chilena IMACON Construcción var % anual 18% 15% 12% 9% 6% 3% 0% 3% 6% 9% 12% Fuente: Cámara Chilena de la Construcción Ene. 10,4% Ene 06 Abr 06 Jul 06 Oct 06 Ene 07 Abr 07 Jul 07 Oct 07 Ene 08 Abr 08 Jul 08 Oct 08 Ene 09 Abr 09 Jul 09 Oct 09 Abr 10 Ene 10 Jul 10 Oct 10 Ene 11 Abr 11 Jul 11 Oct 11 Ene 12
P. Rojas + Asociados Economía Chilena Despacho Cemento en miles de sacos, promedio móvil tres meses 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Ene 08 Mar 08 May 08 Jul 08 Sep 08 Nov 08 Ene 09 Mar 09 May 09 Jul 09 Sep 09 Nov 09 Ene 10 Mar 10 May 10 Jul 10 Sep 10 Ene 11 Mar 11 May 11 Jul 11 Sep 11 Nov 10 Nov 11 Ene 12 Fuente: Cámara Chilena de la Construcción
Imacec Desestacionalizado Índice, promedio 2008=100, Escenario Base 130.0 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 70.0 Ene. 7,7% Feb. 7,2% Mar. 14,4% Abr. 6,2% May. 7,2% Jun. 5,4% Jul. 3,4% Ago 3,2% Sept. 4,4% Oct. 2,9% Nov. 3,7% Dic. 6,9% 2012 Ene. 5,5% Economía Chilena 60.0 Ene 10 Mar 10 May 10 Jul 10 Sep 10 Nov 10 Ene 11 Mar 11 May 11 Jul 11 Sep 11 Nov 11 Ene 12 Mar 12 May 12 Jul 12 Sep 12 Nov 12 Feb. 5,3% 5,8% Mar. 4,2% 4,7%
PIB Trimestral 2008 2011: E. Base (Var % anual Escenario Base) 12 10 8 6 4 2 2.4 2.8 7.1 7.7 6.7 9.9 6.3 3.7 PIB 2010: 6,1% PIB 2011: 6,0% 4.5 5,1 Economía Chilena 0 2 4 0.6 2.8 3.2 I 09 II III IV I 10 II III IV I 11 II III IV I 12
Tasa de Desempleo porcentaje, INE 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 Feb.: 6,4% 5.5 May 09 Ago 09 Nov 09 Feb 10 May 10 Ago 10 Nov 10 Feb 11 May 11 Ago 11 Nov 11 Feb 12 Economía Chilena Tasa Mensual Promedio Móvil
Remuneraciones índice 2009 = 100 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% Enero 2012: Nom. 6,7% Real 2,3% Economía Chilena 0.0% Ene 10 Abr 10 Jul 10 Oct 10 Ene 11 Abr 11 Jul 11 Oct 11 Ene 12 Nominal Real Fuente: INE
Masa Salarial var % anual 14.0% Economía Chilena 12.0% 10.0% 8.0% Ene. 12: 8,3% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% Fuente: INE
SIPCO: Gasolinas US$ por m3 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 Economía Chilena Inferior Referencial Superior Paridad Fuente: CNE
Inflación var. porcentual anual 5,0% 4,0% Economía Chilena 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% IPC IPCX IPCX1 1,0% 2,0% 3,0% ene 10 may 10 sep 10 ene 11 may 11 sep 11 ene 12 Fuente: INE
Economía Chilena Inflación var. porcentual anual 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 2,0 4,0 Ene 10 Mar 10 May 10 Jul 10 Sep 10 Nov 10 Ene 11 Mar 11 May 11 Jul 11 Sep 11 Ene 12 Nov 11 Fuente: INE Alimentos y BNA Salud Transporte
Economía Chilena Inflación var. porcentual anual 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 2,0 4,0 Ene 10 Mar 10 May 10 Jul 10 Sep 10 Nov 10 Ene 11 Mar 11 May 11 Jul 11 Sep 11 Nov 11 Ene 12 Fuente: INE Transables No Transables
Inflación var. porcentual anual 5,0% 4,0% Economía Chilena 3,0% 2,0% 1,0% IPC X RASOC IPC 0,0% 1,0% 2,0% Ene 10 May 10 Sep 10 Ene 11 May 11 Sep 11 Ene 12 Fuente: INE. IPC X RASOC corresponde a un indicador subyacente que comprende al 53% de la canasta y que se construye con información INE
Inflación Marzo var. porcentual mensual * Sólo considera una parte del efecto corriente del Decreto n 16, publicado el 6 de marzo. El efecto retroactivo tendría impacto en el mes de abril.
Inflación Abril var. porcentual mensual Economía Chilena *Efecto retroactivo del Decreto n 16 y parte del efecto corriente no considerado el mes pasado
Economía Chilena Inflación Anual 2007 2012 var. % anual 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2% 4% 6% 4,4% 3,3% 3,4% 2007 ENE ABR JUL OCT ENE 2008 ABR JUL OCT ENE 2009 ABR JUL OCT ENE 2010 ABR JUL OCT ENE 2011 ABR JUL OCT ENE 2012 ABR JUL OCT
Tasas de Interés Pol. Monetaria porcentaje 9% 8% Economía Chilena 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12
Tipo de Cambio pesos por dólar 620 600 Economía Chilena 580 560 540 520 500 480 460 485,76 440 420 Abr 09 Jul 09 Oct 09 Ene 10 Abr 10 Jul 10 Oct 10 Ene 11 Abr 11 Jul 11 Oct 11 Ene 12
Escenarios 2012 Economía Chilena
PIB Trimestral 2008 2012: E. Base (Var % anual Escenario Base) 12 10 9.9 Economía Chilena 8 6 4 2 2.4 2.8 7.1 7.7 6.7 6.3 3.7 4.5 5.1 4.5 4.6 3.9 0 2 4 0.6 2.8 3.2 I 09 II III IV I 10 II III IV I 11 II III IV I 12 II III IV
PIB var % anual 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Base 2003 Base 2008 Economía Chilena Promedio 2004 2010: Base 2003=4,0% Base 2008 = 4,6%
Inversión Fija var % anual 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2003 2008 Economía Chilena Promedio 2004 2010: Base 2003=10,0% Base 2008 = 10,0%