Fuentes de Financiamiento para PyMEs Innovadoras

Transcripción

1 Conferencia de OMPI Fuentes de Financiamiento para PyMEs Innovadoras Beatriz Nofal (Ph.D), Presidente Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 18 de Julio de 2008 Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones

2 Argentina enfrenta una oportunidad excepcional dada la conjunción de un crecimiento sustentable, un escenario internacional favorable para sus principales productos de exportación y una dotación de factores y capacidades diferenciales de alto potencial Cinco años de crecimiento sostenido a tasa promedio de 8,8% Superávit gemelos y desendeudamiento externo Acumulación de reservas Tipo de cambio flexible con flotación administrada Alta rentabilidad y crecimiento de la inversión Crecimiento Sustentable de Argentina Escenario Internacional Favorable Altos precios de commodities y términos de intercambio favorables Desagregación de cadenas de valor global Patrones de consumo global de alta complementariedad con la oferta Argentina Reducción significativa del desempleo y la pobreza Recursos Humanos altamente calificados Capacidad Emprendedora. Creatividad Capacidad Industrial Moderna Demanda interna vigorosa y exigente Recursos y Capacidades con Alto Potencial Conocimiento Naturaleza Cultura Creciente demanda de fuentes de energías renovables (biocombustibles) Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 2

3 Argentina muestra uno de los mejores desempeños en términos de crecimiento económico a nivel internacional, ubicándose entre los países de mayor dinamismo. El primer trimestre de 2008 registró un crecimiento de 8.4% respecto de igual trimestre de Tasas de crecimiento de PBI interanuales (%) 10 11,1 11,5 10,1 10,4 Promedio: 10,6% 8,8 9 9,2 8,5 8, * Promedio: 8,8% 6 5,7 5,9 5,7 4 4 Promedio: 5,1% 4,4 3,7 2,9 Promedio: 3,6% 1,1 2,9 1,8 2,3 2,6 2,1 Promedio: 2,3% China Argentina Chile Brasil G7: Economías más desarrolladas * Estimado Fuente: ProsperAr en base a FMI WEO database, octubre Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 3

4 El crecimiento está sustentado sobre bases macroeconómicas sólidas que minimizan la ocurrencia de crisis en el corto y mediano plazo, brindando mayor previsibilidad: Argentina lleva 6 años consecutivos de superávits fiscal y externo, con una acumulación sostenida de reservas internacionales y una baja del endeudamiento externo. Superávit Fiscal y de Cuenta Corriente (en miles de millones de pesos) Reservas Internacionales (en miles de millones de dólares) 30 25, , ,4 8,8 4, T Dic-94 Dic-95 Dic-96 Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Jul Balance Fiscal Primario Balance de Cuenta Corriente *Estimado según REM, BCRA. Fuente: ProsperAr en base a Ministerio de Economía y Producción. Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 4

5 La inversión crece vigorosamente, a tasas mayores que las del producto, proceso que ocurre con un incremento sostenido del empleo 160 Evolución del Producto, la Inversión y el Empleo En % e Índices base 1997=100 55% Tasa Empleo (eje derecho) PBI (a precios constantes 1997=100) IBIF (a precios constantes 1997=100) Fuente: ProsperAr en base a Ministerio de Economía e INDEC 50% 45% 40% 35% 30% Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 5

6 y con una dinámica inserción comercial internacional, con valores record de exportaciones e importaciones y superávit comercial durante 6 años consecutivos. Comercio Exterior de Argentina. Período Millones de dólares Saldo Comercial Exportaciones Importaciones Expo Impo Saldo Ene-May Ene-May Var % 37,0 45,7 6, Fuente: ProsperAr en base a INDEC Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 6

7 El Sector PyME acompaña este proceso con mayor inversión, y una creciente inserción internacional en base a productos diferenciados y, muchas veces, innovadores 80 Proporcion de PyMEs Inversoras, segun tamaño (%) Pequeñas Medianas Fuente: Fundacion Observatorio PyME, Informe Proporcion de PyMEs Industriales que Exportan al menos el 5% de sus ventas (%) Pequeñas Medianas Fuente: Fundacion Observatorio PyME; Informe % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Composicion de las Exportaciones Segun el Contenido Tecnologico 31,0 26,0 21,6 23,0 47,3 51,0 PyME Industriales Grandes Industrias Alta y Media Alta Tecnologia Media-Baja Tecnologia Baja Tecnologia Fuente: Fundacion Observatorio PyME; Informe Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 7

8 Para concretar los beneficios asociados a esta gran oportunidad y seguir creciendo en forma sostenida a altas tasas, el flujo de inversión y la innovación son factores claves de éxito. Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 8

9 La inversión en los últimos años acompañó y retroalimentó el proceso de crecimiento económico. Durante el año 2007 la inversión ha sido la variable más dinámica de la demanda, creciendo a una tasa del 14,4% interanual, fenómeno que se consolida durante la primera parte de % 19.9% 18.1% 18.0% 16.2% Relación IBIF/PBI A precios corrientes. En porcentaje 14.2% 12.0% 15.1% 19.2% 24.3% 24,2% 23.5% 22,9% 21.5% 20.6% 18.9% Relación IBIF/PBI A precios de En porcentaje 21.1% 19.1% 17.9% 15.8% 11.3% 14.3% 17.7% 22,7% 22,7% 21.7% 20,4% 19.8% IT 2007 IT IT 2007 IT 2008 Fuente: ProsperAr en base a DNCN, INDEC. Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 9

10 De cara al futuro y más allá de los logros alcanzados, Argentina enfrenta enormes desafíos en materia de inversión. Resultados Record de inversión en términos del PBI. Mayor orientación de inversión a sectores transables de la economía. Recuperación de la Inversión Extranjera Directa a partir del Inversión pública acompañando al sector privado. Crecimiento de la inversión con generación de empleo. Desafíos Incrementar y sostener la tasa de inversión/ PBI en niveles altos consistentes con el crecimiento sustentable y la estabilidad de precios. Mejorar la calidad de la inversión. Aumentar nuestra participación en los flujos internacionales y regionales de Inversión Extranjera Directa. Promover una mayor integración de las actividades de empresas internacionales en Argentina a sus cadenas de valor global. Apoyar el crecimiento y la internacionalización de compañías locales. Generar inversiones que permitan satisfacer la creciente demanda de energía e infraestructura resultante del fuerte crecimiento económico. Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 10

11 Además para consolidar el camino hacia el desarrollo necesitamos mantener como condición necesaria el crecimiento sostenido y la estabilidad macroeconómica, y también trabajar en la construcción de capacidades microeconómicas e institucionales que nos permitan producir y vender productos y servicios de valor agregado e innovadores en el mercado doméstico e internacional Exportaciones de Bienes y Servicios Mayor diversificación productiva, con creciente participación de bienes con valor agregado y diferenciados, apalancados en una demanda vigorosa y exigente. Mayor valor de exportaciones y de exportaciones/pbi 15 Complejos Exportadores Establecidos 82% 2007 US$ M Nuevas Actividades 18% 2016 US$ M Nuevas Actividades 30% 15 Complejos Exportadores Establecidos 70% Mayor participación de productos y servicios con valor agregado y diferenciados en el total de exportaciones Fuente: ProsperAr en base a FORTEZA, J. (2007) Agronegocios de Alto Valor Biotecnología Manufacturas diferenciadas Software y Serv. Informáticos Turismo Educación, Salud Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 11

12 En este sentido, Argentina ya presenta casos de éxito empresarial en algunos sectores y actividades de alto potencial, característicos de una economía basada en el conocimiento y la innovación. Productos Naturales de alta calidad y confiabilidad sanitaria y ecológica Productos Alimenticios de alta calidad Materias Primas de calidad para industrias de transformación Manufacturas intensivas en Diseño Productos de Biotecnología y Ciencias Naturales Servicios Profesionales de Valor Agregado y tecnológicos Servicios que combinan ventajas Infraestructura Profesionalismo y localización D. Inmobiliario y Turismo en un país estratégicamente seguro y hermoso Cultura en entornos urbanos y regionales con personalidad distintiva internacional Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 12

13 ProsperAr es una innovación institucional para impulsar el salto cualitativo necesario mediante el desarrollo de la inversión nacional y extranjera directa el apoyo al crecimiento e internacionalización de las empresas nacionales la contribución a la optimización de las condiciones para la inversión, la innovación y la competitividad Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 13 13

14 ProsperAr desarrolla cinco actividades clave apoyada en 10 programas y 2 proyectos transversales para el cumplimiento de su misión Creación de Imagen Prestación de Servicios al Inversor Optimización del ambiente de inversión, innovación y competitividad Atracción y generación de inversiones Nacimiento, Crecimiento e internacionalización competitiva de empresas Programas 1 2 Promoción de Argentina en el mundo: crecimiento sustentable y atractividad Posicionamiento estratégico en actividades económicas de alto potencial 3 Facilitación de Proyectos de Inversión y atención de consultas 4 5 Acercamiento al inversor Financiamiento y acceso al capital para la inversión e innovación 6 Optimización de políticas públicas para la inversión e innovación 7 Identificación de oportunidades y proyectos de inversión Pioneros: impulso al crecimiento y multiplicación Asistencia a la internacionalización de las empresas Desarrollo e integración global de clientes y proveedores Proyectos Red Federal para la inversión y el apoyo al crecimiento de las empresas Observatorio de Inversión y de empresas Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 14 14

15 En su modelo de gobierno ProsperAr integra mecanismos concretos de trabajo conjunto con el sector privado y en coordinación con otras áreas de gobierno. Consejo Nacional de Inversiones para el Desarrollo - Jefe de Gabinete de Ministros -Ministro de Economía y Producción - Ministro de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto Directorio Presidente (1) Dra. Beatriz Nofal Vocales (2) Lic. Daniel Falcón Lic. Luciana Pagani Consejo Consultivo: sector privado Alto Consejo Asesor Internacional Unidad de Auditoría Interna Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 15 15

16 Para potenciar y multiplicar los casos de éxito se requiere remover los obstáculos financieros para la inversión de largo plazo, un problema clave que, a menudo, enfrenta el sector PyME La micro de la decisión de inversión Decisión de Inversión Rentabilidad Horizonte de recupero Financiamiento Capital Humano Recursos Naturales Infraestructura Factores Macro Factores Micro Fallas de Mercado Mercado de Capital Internacional Financiamiento Doméstico y Mercado de Capital Local En 2007, el 27.8% de las empresas PyME industriales tenía algún proyecto de inversión frenado por falta de financiamiento bancario. Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 16 16

17 En función de ese diagnóstico, ProsperAr ha diseñado y tiene en proceso de implementación un set de programas financieros que contribuirán a mejorar el acceso al capital productivo de las pequeñas y medianas empresas. Programas Financieros ProsperAr 2008 I. Programa de Seguro de tasa de interés para estimular la Inversión de la Empresa Pequeña y Mediana. II. Programa de Desarrollo de Capital Emprendedor III. Fondo de Capital Semilla para la Creación de Empresas Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 17 17

18 I. Programa de Seguro de tasa de interés para estimular la Inversión de la Empresa Pequeña y Mediana Seguro de Tasa Objetivo Monto del Programa Beneficio Población objetivo Monto máximo de crédito Tasas de interés Estimular la inversión en la Mediana Empresa a través del crédito bancario de mediano plazo acotando parcialmente el riesgo en la volatilidad asociada a la tasa de interés que el tomador debe afrontar. Líneas de préstamos a mediano plazo por hasta AR$ millones a ser ofrecidas por las Entidades Financieras con fondeo propio a las Empresas Medianas. Seguro de tasa de interés, que bonifica al tomador del crédito el excedente por encima de una tasa de referencia en función de la tasa BADLAR + spread. La bonificación tendrá un tope máximo del 6% anual. Empresas Medianas con volumen de ventas anuales de hasta AR$ 200 millones. AR$ 30 millones. Fija o flotante (BADLAR + spread) a convenir por cada Entidad Financiera con el tomador en función del costo y el riesgo de cada operación de financiación. Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 18

19 II. Programas de Desarrollo de Capital Semilla y Emprendedor Fondo de Capital Semilla Fondo de Fondos Capital Emprendedor Estructura Jurídica Capital inicial Comprometido Administrador Población Target Co Inversión Objetivos Fideicomiso a ser constituido por ProsperAr $ 20 millones Sociedad Gerente a designar por licitación, con obligación de aportar un mínimo del 2% del capital que ProsperAr comprometa. Empresas y emprendimientos con hasta 2 años de existencia El Fondo de Capital Semilla deberá co invertir en una relación de 1:1 con inversores angel en cada compañía seleccionada. Alentar la creación y el desarrollo de empresas nacientes atrayendo inversores angel y emprendedores Estructura Jurídica Monto global a co invertir Administrador Población Target Co Inversión Objetivos Fideicomisos a ser constituidos que co invertirás en Fondos de Capital Emprendedor para invertir en Argentina $40 millones Sociedades Gerente a designar por licitación con experiencia en la administración de Fondos de Capital Emprendedor. Empresas innovadoras de alto potencial de crecimiento con mas de 2 años de existencia Los Fondos de Capital Emprendedor deberán co invertir en una relación promedio de 1:1 con los Fondos de Inversión seleccionados Alentar la inversión en empresas en crecimiento desarrollando la industria argentina de Capital Emprendedor Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 19

20 Con estas iniciativas pretendemos complementar y potenciar otros programas públicos y privados que se desarrollan en nuestro país. ProsperAr CREARCIT (MINCYT) Fondos de CR privados SEPYME Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 20

21 Asimismo, hemos lanzado el Programa Pioneros 2008: A partir de la identificación de casos exitosos y trabajando junto al sector privado y académico buscará potenciar y sistematizar los éxitos individuales a fin de difundirlos en las cadenas de valor y los aglomerados productivos Impulsar el Crecimiento e Internacionalización de Pioneros exitosos + Transferir Capacidades Transversalmente para su multiplicación = Fortalecer el Posicionamiento Internacional de la Argentina en estas Actividades Optimizar su acceso al mercado internacional Afianzar su posicionamiento Contribuir a avanzar en el proceso de internacionalización facilitando el surgimiento de nuevas multinacionales Argentinas Cadenas de valor más completas Aglomerados productivos más profundos y sofisticados Mayor grado de diversificación productiva Nuevas empresas competidoras Pymes que crecen y se convierten en grandes Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 21 21

22 A través de este programa ProsperAr acompañará a las empresas, guiándolas y asistiéndolas durante todo el proceso y convirtíendose en el vínculo eficaz entre los Pioneros y la Red de servicios Académicos Consultores Pionero Aplica al programa Coaching Guía y Atención durante todo el proceso Red Prestación de Servicios a medida Bancos Pioneros Fondos Agencias (SEPYME, ANPCyT, Fundación ExportAr) Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 22 22

23 En conclusión, desde ProsperAr trabajamos en un marco de vinculación y colaboración público privada para que la inversión y la innovación sean los motores del desarrollo sustentable con inclusión social. Para lograrlo hay que seguir avanzando en un sendero de crecimiento macroeconómicamente sustentable, y articular consensos para potenciar las ventajas de una economía exportadora basada en los recursos naturales y en la eficiencia productiva, con la agregación de conocimiento e innovación a la producción de una mayor diversidad de bienes y servicios Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 23

24 Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 24

25 Muchas Gracias Thank you Para mayor información sobre cómo invertir en Argentina, contáctese con ProsperAr: Florida 375, 8 piso Of. B (C1005AAG) Buenos Aires Argentina Tel: (+5411) info@prosperar.gov.ar Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones

26 ANEXO Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 26

27 Así, desde ProsperAr entendemos que el Mercado de Capital de Riesgo es un mecanismo adecuado para cerrar la brecha existente entre la creciente demanda de fondos por las empresas y los obstáculos que éstas encuentran en el acceso al financiamiento. Capital Semilla Venture Capital Private Equity Incubador Inversor Angel F&F + Pool Capital Riesgo Capital de Desarrollo Que Entendemos Por Capital De Riesgo Creación y Gestión R&D Testeo Producto Aplicaciones Desarrollo Comercial Y de Industrialización Madurez de los Negocios Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 27 27

28 El mercado de capital de riesgo en el mundo está altamente desarrollado, superando incluso la oferta de fondos a la demanda de los mismos. América Latina, por su parte, ha ido incrementando su oferta en los últimos años. Mercado Internacional de Capital de Riesgo Mercado de Capital de Riesgo (Estadio de Inversión %) U$ 199 bi U$ 100 bi U$ 170 bi 100% América Latina: Fondos Suscriptos para Private Equity y VC 80% 29% 36% 45% % 60% 40% 20% 10% 12% 9% 40% 34% 29% 21% 18% 17% 2005: U$ 1.5 bi 2006: U$ 4.3 bi 2007: U$ 4.5 bi 0% Early Stage Expansion Late Stage Buyout Fundraising vs Inversión 500 Fuente: PWC MoneyTree ; 3i Private Equity; LAVCA.org U$ bi $199 $170 $100 $247 $270 $ Suscripcion Inversión En la actualidad las economías emergentes explican cerca del 25% de los fondos internacionales de capitales de riesgo, ganando participación en los flujos totales a lo largo de los últimos años. Agencia Agencia Nacional Nacional de Desarrollo de Desarrollo de Inversiones de Inversiones 28 28

29 En Argentina estos son mercados incipientes aunque en franco crecimiento, que deben ser fortalecidos, tanto desde el ámbito publico como privado Inversores Ángeles Venture Capital Private Equity Número Años de antigüedad 1,6 2,8 4,9 Rango de Capital Invertido por empresa (USD) De a De a De 5 millones a 30 millones Número de Inversiones promedio Etapa de desarrollo en la que prefieren invertir Seed / Start Up Start Up / Early stage Expansión / Madurez Capital mínimo promedio a invertir Capital máximo promedio a invertir Tasa de retorno esperada 30% 30% 30% Horizonte de Inversión esperado 3 a 5 años 3 a 5 años 3 a 5 años Fuente: Bleger y Rozenwurcel (2008) en base a Guía del Capital para Emprendedores, Endeavor Argentina Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 29