ASIVOS ENTAS VITALICIAS NDIVIDUALES OLECTIVOS IDA ECURITY

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1 ASIVOS ENTAS VITALICIAS NDIVIDUALES OLECTIVOS IDA ECURITY M E M O R I A A N U A L

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3 S E G U R O S M A S I V O S R E N T A S V I T A L I C I A S S E G U R O S I N D I V I D U A L E S S E G U R O S C O L E C T I V O S

4 CAPÍTULO 01 R E S U M E N F I N A N C I E R O V I D A S E C U R I T Y R E S U M E N F I N A N C I E R O V I D A S E C U R I T Y INDICADORES VALORES EN UF OpERACIóN DEL AñO prima directa producto de Inversiones Utilidades SALDOS AL CIERRE DEL AñO Activos Inversiones Reservas patrimonio Número de empleados

5 P Á G I N A N º 5 ÍNDICES Costo de Siniestros / Ingresos de Explotación (3) 49,2% 54,3% 84,4% 100,7% 158% Costo Intermediación /prima directa 16,6% 16,4% 17,1% 16,3% 13,8% Costo Administración /prima directa 27% 24% 26% 25% 27,8% producto de Inversiones / Inversiones (1) 6,7% 7,9% 2,9% 2,6% 7,14% Utilidad neta / patrimonio (2) 16,5% 18,6% 3,0% 0,1% 13,1% NOTAS: (1) Inversiones al cierre de año (2) patrimonio al cierre de año (3) Incluye pago de pensiones de RRVV

6 02 C A R T A D E L P R E S I D E N T E CAPÍTULO

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8 CAPÍTULO 02 C A R T A D E L P R E S I D E N T E S E Ñ O R E S A C C I O N I S T A S Me es muy grato presentar a ustedes la Memoria Anual de Seguros Vida Security previsión S.A. correspondiente al año El año 2009 sin duda fue complejo, la inestabilidad provocada por la crisis inanciera internacional de mediados de 2008 trajo consigo un periodo de precaución y moderaciones que se hizo sentir en la industria chilena. Sin embargo el tercer trimestre del año inalizó entregando claras señales de reactivación a través del repunte de los fondos de pensiones, y de los mercados accionarios, del aumento en el consumo y la estabilización de la tasa de desempleo. Sin duda este favorable contexto contribuyó a la recuperación de la industria, la que en su globalidad obtuvo utilidades por UF mls Sin embargo, la prima directa total no alcanzó a recuperarse, relejando al inal del período una contracción de 1,4% con respecto a similar período del año anterior. para Vida Security el 2009 fue un año de recuperación y crecimiento, terminando con muy buenos resultados inancieros y una cartera bien diversiicada y muy solvente. Las utilidades de la Compañía relejaron al inal del período un fuerte incremento, alcanzando a diciembre de 2009 los M $ , lo que se compara favorablemente con los del año 2008, situación que releja la recuperación de los portafolios de inversión de las Compañías. Las novedades en el marco de la Reforma previsional abrieron nuevas posibilidades a la Compañía y a los cotizantes, las que fueron aprovechadas comercialmente por Vida Security con el lanzamiento de un renovado seguro de ApV, con atractivas ventajas tributarias para los segmentos medios, lo que abrió las puertas a este atractivo mercado.

9 P Á G I N A N º 9 Junto con la positiva evolución en los negocios, tenemos la especial satisfacción de haber sido reconocidos entre las 10 mejores empresas para trabajar en Chile. por quinto año consecutivo recibimos el premio que otorga Great place to Work a las Mejores empresas para trabajar en Chile, según el estudio que elabora dicha entidad anualmente. Todo esto nos motiva a continuar trabajando por fortalecer nuestra posición de liderazgo en los segmentos en los que participamos y renovar nuestro compromiso de entregar protección, cercanía y bienestar a nuestros asegurados. Finalmente, quiero agradecer a los miles de clientes, por la conianza depositada en Vida Security, así como también, el esfuerzo, compromiso y profesionalismo de las personas que conforman la Compañía. Nos comprometemos a trabajar cada día más eiciente y profesionalmente para satisfacer de mejor forma sus necesidades. Francisco Silva S. Presidente

10 CAPÍTULO 02 D I R E C T O R I O Y A D M I N I S T R A C I Ó N D I R E C T O R I O presidente VICEpRESIDENTE DIRECTORES SECRETARIO Francisco Silva Silva, Rut , Ingeniero Civil Renato peñaiel Muñoz, Rut , Ingeniero Comercial Andrés Tagle Domínguez, Rut , Ingeniero Comercial Álvaro Vial Gaete, Rut , Ingeniero Comercial Juan Cristóbal pavez Recart, Rut , Ingeniero Comercial Horacio pavez García, Rut , Constructor Civil Álvaro Santa Cruz Goecke, Rut , Empresario Renato de la Cerda Etchevers, Rut , Abogado A D M I N I S T R A C I Ó N G E N E R A L Gerente General Gerente de Marketing Subgerente de Recursos Humanos Fiscal Alejandro Alzérreca Luna, Rut , Licenciado en Ciencias Económicas Bernardita Ham Valdés, Rut , Ingeniero Comercial paula Ríos palma, Rut , Sicóloga Sergio Riveaux Correa, Rut , Abogado D I V I S I Ó N C O M E R C I A L Gerente Comercial Humberto Mandujano Reygadas, Rut K, Ingeniero Comercial Gerente Seguros Corporativos María Ignacia Spoerer Iñiguez, Rut

11 P Á G I N A N º 1 1 Gerente Seguros Individuales Tomás Izquierdo Echeverría, Rut , Administrador de Empresas Gerente Zona Norte Oscar Whipple Morán, Rut , Auditoría Gerente Zona Centro-Norte María Isabel Barceló Trujillo, Rut , Enfermera Matrona Gerente Zona Metropolitana Jimena Weber Flores, Rut , Ingeniero de Ejecución en Comercialización Gerente Zona Centro-Sur Verónica Ihle Bustos, Rut k, Ingeniero Comercial Subgerente Zona Sur Juan paulo Riquelme García, Rut k, Administrador de Empresas Subgerente Zona Austral Verónica Muñoz Cáceres, Rut D I V I S I Ó N O P E R A C I O N E S Gerente División Operaciones Gerente de Operaciones Gerente de Control Financiero Subgerente Servicios y procesos Subgerente de Sistemas Ricardo Ruiz Kvapil, Rut , Ingeniero Civil Esteban Fuenzalida Cartes, Rut , Ingeniero Civil Juan Jorge Abbott Trujillo, Rut , Ingeniero Comercial Marisol Ávila Guerrero, Rut , Ingeniería Ejecución Informática Manuel Báez Larraín, Rut , Ingeniero Civil D I V I S I Ó N T É C N I C A Y F I N A N Z A S Gerente División Gerente Inversiones Financieras Gerente de Inversiones Inmobiliarias Bonifacio Bilbao Hormaeche, Rut K, Ingeniero Comercial Nicolás Mc Intyre Castro, Rut , Ingeniero Comercial José Miguel Arteaga Infante, Rut , Ingeniero Comercial

12 1928 Nace Vida Security como una empresa enfocada a las necesidades de los segmentos medios y medios bajos de la población, con productos de protección familiar y rentas vitalicias. Inicialmente está vinculada al Banco del Estado bajo el nombre de Seguros La Previsión, lo que le permite tener un importante desarrollo a nivel nacional Producto de una norma legal que responde a la necesidad de diferenciar la operación de seguros según su naturaleza y riesgos, la compañía separa en dos sociedades: Previsión Vida y Previsión Generales El grupo francés AGF adquiere la mayoría accionaría de Seguros Previsión Vida y Seguros Previsión Generales, dándole un nuevo impulso a ambas entidades Tras cumplir 73 años en el mercado y haberse consolidado como una empresa de excelencia en servicio y calidad, Seguros Previsión Vida cambia su nombre a Vida Security. A partir de este año y en el marco de la reforma de ley del mercado de capitales, la compañía inicia sus operaciones en Ahorro Previsional Voluntario Grupo Security adquiere el 100% de Interrentas. Tras la operación, la empresa cambia el nombre a Security Rentas Seguros de Vida S.A. y Vida Security asume el rol de administrador Rentas Security y Vida Security se fusionan en junio. En agosto Vida Security adquiere las operaciones en Chile de la aseguradora Cigna Compañía de Seguros de Vida. En diciembre finaliza el proceso de fusión entre ambas empresas y el área de seguros, compuesta por Vida Security y Cigna, alcanza una excelente posición en el mercado y una cartera de inversiones de más de $ millones. 03 R E S E Ñ A H I S T Ó R I C A CAPÍTULO

13 1995 Grupo Security adquiere las compañías Previsión. Esto es clave para lograr la consolidación en el mercado nacional y para el desarrollo de productos orientados a una mayor variedad de segmentos Se impulsan las líneas de Seguros Colectivos y Seguros Individuales. Esto permite incorporar al negocio a nuevos segmentos de la población como el medio alto y alto Vida Security cumple, en el mes de septiembre, 80 años de trayectoria en el mercado de los seguros de vida, con más de clientes personas y más de 800 empresas contratantes de Seguros Colectivos en la Compañía Modificaciones en la Reforma Previsional abren nuevas oportunidades y mercados para el Ahorro Previsional Voluntario, los que son aprovechados por Vida Security con el relanzamiento del nuevo seguro de APV.

14 04 E L N E G O C I O CAPÍTULO

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16 CAPÍTULO 04 E L N E G O C I O E L N E G O C I O INDICADORES DE NEGOCIO Nro Compañías Industria prima Industria UF prima directa Compañía UF Crecimiento real anual Industria Total -4% 6% 13% 6% -1,4% Crecimiento real anual Industria S.Tradicionales 12% 14% 11% 7% 7% Crecimiento real anual prima del Negocio 29% 23% 9% 3% 1,8% participación Mercado Seguros Vida 2% 2% 2% 2% 2% participación Mercado Seguros Tradicionales 5% 5% 5% 5% 4,7% Clasiicación de riesgo A+ A+ AA- AA- AA- Inversiones UF patrimonio UF Utilidad UF producto inversiones del Negocio UF (1) Rentabilidad anual Inversiones - Compañía (1) 6,7% 7,9% 2,9% 2,6% 7,14% Rentabilidad anual Inversiones - Industria 5,6% 6,7% 5,8% 2,7% 6,8% participación Inversiones de la Industria 0,5% 0,5% 5,0% 4,5% 4,5% Rentabilidad del patrimonio - Compañía (2) 16,5% 18,6% 3,0% 0,1% 13,1% Rentabilidad del patrimonio - Industria 9,0% 15,3% 10,8% -7,9% 18,1% NOTAS: (1) Se consideran Inversiones al cierre de año (2) Se considera patrimonio al cierre del año La industria de seguros chilena está conformada por dos ramas principales que se diferencian por la normativa que regula a sus actores y por el tipo de productos que comercializan; éstas son: seguros de vida y seguros generales. por su parte, la Industria de Seguros de Vida, está a su vez segmentada en seguros previsionales y seguros tradicionales, incluyéndose en éstos últimos, los seguros individuales, los seguros colectivos y los seguros masivos. Vida Security -uno de los principales activos del Grupo Security- ha centrado el desarrollo de nuevos negocios en el área de seguros tradicionales, con una estrategia de crecimiento para los segmentos de seguros individuales, colectivos y masivos.

17 P Á G I N A N º 1 7 N U E S T R A V I S I Ó N Ser un referente dentro de la industria aseguradora chilena, respecto de las motivaciones que nos mueven y los valores que nos distinguen en los distintos ámbitos de acción de nuestro quehacer empresarial. N U E S T R A M I S I Ó N Trabajamos para entregar tranquilidad y una mejor calidad de vida a las familias, a través de la oferta de protección inanciera frente a los riesgos de fallecimiento y enfermedad de las personas, en las distintas fases de su ciclo de vida, mediante soluciones eicientes y gestión de excelencia, que nos permita equilibrar un crecimiento sostenido de la compañía, con una justa retribución a los accionistas y con el bienestar de los empleados y sus familias. E S T R A T E G I A D E N E G O C I O S El negocio de Vida Security es hacer que el cliente se sienta optimista respecto de su futuro y el de su familia, lo que le permitirá disfrutar el presente con confianza. para lo anterior, Vida Security ha generado una estrategia cuyo foco principal es el cliente y que se concentra en los siguientes pilares: Crecimiento en el segmento de los seguros tradicionales por medio del desarrollo de fuerzas de venta, de productos y nuevos canales, Vida Security ha impulsado consistentemente esta estrategia. Una consolidada y productiva fuerza de ventas de seguros individuales, el lanzamiento de nuevos y variados productos como el ApV Max 2.0, 57 Max 2.0, Dominium Max 2.0, Seguro proyexxión y el exitoso inicio del canal de seguros masivos, así lo demuestran. Servicio de excelencia basado en el conocimiento del cliente y competencia del personal Bajo el alero del Modelo de Calidad impulsado por Grupo Security en todas sus áreas de negocios, Vida Security ha invertido continuamente en medir y mejorar sus resultados de calidad de servicio: Estudios de satisfacción de clientes, canales e intermediarios, mejoras en los procesos y preparación especializada del personal han sido uno de los focos importantes del Negocio.

18 CAPÍTULO 04 E L N E G O C I O Amplia y segmentada oferta de productos, con beneicios tangibles Bajo los formatos individuales, colectivos, familiares y masivos, la oferta de productos de Vida Security se compone de variados seguros de vida y salud apropiados a las distintas etapas y ámbitos de la vida de sus clientes y desarrollados para satisfacer de manera especíica las necesidades de los clientes personas o clientes institucionales. Entre ellos se cuentan seguros de protección de vida, seguros de accidentes, seguros complementarios y catastróicos de salud, seguros con ahorro, seguros de inversión, seguros de ApV, como también rentas privadas y créditos de consumo. Con los seguros de vida sin ahorro y los de accidentes, compensamos las pérdidas en el patrimonio familiar por fallecimiento o invalidez, asegurando la propia calidad de vida y la de la familia ante eventos imponderables que afecten la capacidad de generar ingresos. Con los seguros con ahorro o inversión de Vida Security y los seguros de rentas privadas, ayudamos al cliente a construir su ahorro para inanciar proyectos de vida y aseguran la capacidad de generar ingresos en el futuro y así mantener la calidad de vida después de la jubilación. Con los seguros de salud, permitimos el acceso a atenciones de salud de mayor calidad y compensamos las pérdidas en el patrimonio familiar generadas por tratamientos de alto costo. Con los seguros de ApV cumplimos un rol social complementario a los sistemas previsionales de carácter obligatorio ayudando a reducir la brecha entre los ingresos generados en la vida activa y los recibidos en la vida pasiva, brecha que nace de la insuiciencia de los sistemas previsionales obligatorios o por eventos imponderables. En su formato colectivo para todos los seguros anteriores, ayudamos a las empresas e industrias a proteger a sus trabajadores, generar nuevos beneicios para ellos y cuidar su productividad. Mención especial requiere el ApV Colectivo, mecanismo de Ahorro Voluntario que incentiva el Ahorro previsional de los trabajadores de rentas medias y permite a los Empleadores complementar el ahorro de sus Trabajadores con incentivos tributarios para ambos.

19 P Á G I N A N º 1 9 Con los productos disponibles para la cartera de clientes de rentas vitalicias - crédito de consumo y seguros de vida - permitimos mejorar su calidad de vida y protegerse ante imprevistos. Gestión de la permanencia del cliente La incorporación de tecnología de punta a los procesos de adquisición y mantención de clientes para una operación eiciente y atención de calidad a clientes internos y externos, como la creación y desarrollo de programas especíicos de idelización y relacionamiento, han sido impulsados por la Compañía con resultados reconocidos en el mercado. Del mismo modo, se sigue ampliando el equipo de personal especializado para atención postventa, M A P A D E P R O D U C T O S PERSONAS EMPRESAS FAMILIA MASIVOS TERCERA EDAD Salud Vive OK! Seguros Colectivos de Salud Vive OK! Renta Hospitalaria plexum plexum Salud Total Accidentes Accidentes personales Seguros Colectivos AcciDental Vida Senior de Accidentes Escolaridad Garantizada Años Dorados Asistencia Asistencia en Viajes Full Dental Asistencia al Deceso Asistencia Dorada Salud protegida Vida Asistencia Vida Temporal plus Seguros Colectivos de Vida protección Familiar Vivir seguro Desgravamen Seguros Colectivos Seguro Vida protegida Seguro Temporal de Desgravamen Ahorro/Inversión Dominium max max 2.0 proyexxión Ahorro previsional ApV max 2.0 ApVC Rentas Rentas Gold Rentas Vitalicias previsionales Renta Gold Vitalicia y Temporal Créditos Créditos de Consumo

20 CAPÍTULO 04 E L N E G O C I O L A O R I E N TA C I O N A L C L I E N T E N O S I D E N T I F I C A En Vida Security conocemos la importancia de una atención de calidad lograda como resultado de la integración oportuna, eicaz, programada y profesional, de cada una de las áreas que conforman la compañía; por ello ponemos especial dedicación a temas internos, para entregar a nuestros clientes una atención con altos estándares de calidad y coniabilidad. Nuestras ventajas Respaldo Security Altos estándares de capacitación. Tecnología al servicio del cliente institucional. Innovador sistema de incentivos para los canales personal muy competente y especializados para cada segmento. Ejecutivas comerciales con carteras asignadas para una atención personalizada al corredor / cliente empresa Más de 30 agentes de mantención de clientes en terreno. Ejecutivos de cuenta para la atención personalizada de los clientes con productos inancieros. Intensivo uso de la tecnología para el servicio al cliente Estándares de servicio uniformes para toda la estructura Servicios en línea vía web Extensa red de sucursales Amplia gama de productos segmentados y lexibilidad ante las necesidades del cliente Beneicios tangibles asociados al producto Trayectoria de 80 años en el mercado asegurador nacional

21 R E C O N O C I M I E N T O E N E L M E R C A D O La recordación de marca de Vida Security ha logrado avances importantes y permanente a lo largo de los últimos años, es así como en el último Estudio de Imagen obtuvimos un Top of Mind de 12%, dos puntos porcentuales mayor al año 2008 y un total de menciones espontáneas de 22%, 3 puntos superior. Ambas alzas relejan un mayor conocimiento de la marca en el mercado. Con respecto a los atributos que nos distinguen también han logrado una mejor evaluación, siendo los más destacados para Vida Security la conianza y buena administración de los fondos. Un gran logro en este complejo mercado. t o p o f m i n d Cia % Cia. 2 7 % Vida Security 6 % Cia % Cia % Vida Security 10 % Cia % Cia % % P Á G I N A N º

22 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O

23 C O N T E X T O E C O N Ó M I C O Y F I N A N C I E R O I N D U S T R I A D E L O S S E G U R O S D E V I D A V I D A S E C U R I T Y, G E S T I Ó N

24 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O C O N T E X T O E C O N Ó M I C O Y F I N A N C I E R O E N T O R N O E X T E R N O : E S TA B I L I D A D Y R E C U P E R A C I Ó N El escenario económico que enfrentó Chile durante 2009 fue evolucionando favorablemente a medida que pasaron los meses. El ejercicio comenzó con los efectos negativos de la crisis económica mundial en pleno desarrollo: alta volatilidad bursátil, precios deprimidos de las materias primas, recesión mundial, estrechez en las condiciones inancieras y mucha incertidumbre. Sin embargo, la implementación de medidas sin precedentes por parte de las principales autoridades monetarias y iscales -orientadas a restablecer el correcto funcionamiento del sistema inanciero y a retomar una senda de crecimiento sostenible- mejoró las perspectivas económicas, lo que impulsó los precios de los commodities (entre ellos el cobre) y los mercados bursátiles, reduciendo los premios por riesgo. c r e c i m i e n t o m u n d i a l ( % ) e í n d i c e d e v o l a t i l i d a d i m p l í c i t a e n e l s & p ( p u n t o s ) MUNDO VIX 45 % , , , , , , , , , (p) -0,9 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % Así, ya en el segundo trimestre el mundo en su conjunto comenzó a salir de la recesión, tras las fuertes caídas del semestre previo. Aunque al cierre de 2009 la economía mundial sumaba tres trimestres consecutivos de expansión, esto no fue suiciente para que el año terminara con un retroceso cercano a 0,9%..

25 C H I L E : R E C E S I Ó N Y R E A C T I VA C I Ó N A nivel local y de acuerdo a cifras preliminares, el pib se contrajo en torno a 1,7% en 2009, la primera caída de la actividad en una década, como consecuencia del fuerte impacto de la crisis económica mundial, que golpeó las expectativas de consumidores y empresas -principalmente en la primera parte del año-, en un contexto de condiciones inancieras más restrictivas y menor demanda global. De todas formas, ya desde mediados de año la economía chilena comenzó a mostrar signos de una incipiente recuperación, la que se consolidó en el cuarto trimestre con un crecimiento interanual cercano a 2%. c h i l e : c r e c i m i e n t o d e l p i b ( % ) , , , , , , , , , (p) -1,7 P Á G I N A N º 2 5 El deteriorado escenario externo provocó una caída interanual de 4,5% en los volúmenes exportados y de 20% en valor (US$ millones). Mientras, las importaciones cerraron el año cayendo 15,4% en volumen y 31% en valor (totalizando US$ millones), en línea con la debilidad de la demanda interna. Con esto, la balanza comercial terminó el ejercicio con un superávit de US$ millones y la cuenta corriente concluyó el año pasado con un saldo positivo en torno a US$ millones, equivalente a 2,2% del pib. La situación iscal en 2009 mostró un fuerte contraste con los años previos, ya que por primera vez desde 2003 el Gobierno Central cerró el ejercicio con un saldo negativo (cercano a 4% del pib), como consecuencia del mayor gasto público destinado a planes de

26 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O reactivación de la economía. para esto, se modiicó transitoriamente la regla iscal pasando de un superávit estructural de 0,5% del pib a un déicit de 0,4%, según las últimas estimaciones del Ministerio de Hacienda. En materia de precios, el IpC registró durante gran parte de 2009 variaciones mensuales negativas, gatilladas por la caída en el valor de los productos importados, las menores presiones de demanda, la desaceleración de los costos laborales unitarios y los menores márgenes. Así, la inlación en 12 meses tuvo transiciones interanuales cercanas al 6% a inicios de año hasta -1,4% en diciembre, cifra que contrasta con el alza de 7,1% de 2008 y quedando muy por debajo del rango meta del Banco Central. En este contexto de menores presiones inlacionarias -dada la desaceleración económica, que amplió las holguras de capacidad a niveles no vistos desde la década de 1980-, estrechez crediticia y algunos problemas de liquidez del sistema inanciero, el Banco Central recortó fuertemente la tasa de interés, pasando de 8,25% a comienzos de 2009 hasta 0,5% en julio, nivel que se mantuvo durante el resto del año. pese a este rápido retroceso en el tipo rector, el instituto emisor estimó que la economía requería un impulso adicional, por lo que adoptó medidas complementarias inéditas para aumentar el estímulo monetario. En el tema cambiario, en línea con la debilidad global del dólar, las perspectivas y evolución positiva de la economía mundial, las condiciones inancieras expansivas y el repunte de las materias primas -con la consiguiente mejora en los términos de intercambio-, el peso siguió una trayectoria de apreciación durante 2009, tras la fuerte depreciación que experimentó en la segunda mitad del año previo (debido al deterioro del entorno externo y los menores términos de intercambio). La paridad peso-dólar pasó desde $ 641 a inicios de 2009 a $ 507 a ines de año, equivalente a un avance cercano a 21%.

27 P Á G I N A N º 2 7 C H I L E : I N D I C A D O R E S E C O N Ó M I C O S (p) pib (MM US$) 118,25 146,77 163,88 169,46 160,82 pib per Cápita (US$) 7.269, , , , ,50 pib (Var %) 5,60 4,60 4,70 3,20-1,70 Gasto Interno (Var %) 10,39 6,78 7,77 7,42-6,98 Consumo privado 7,40 7,10 6,90 4,30 0,50 Inversión en Capital Fijo 23,87 2,35 12,01 19,48-14,80 Exportaciones (Var real %) 4,30 5,10 7,60 3,10-4,50 Importaciones (Var real %) 17,20 10,60 14,90 12,90-15,40 Crecimiento Mundial ppp (%) 4,45 5,10 5,15 2,93-0,92 Términos de Intercambio (2003=100) 131,21 163,40 165,80 140,93 141,91 precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) 166,87 304,91 322,90 315,51 233,60 precio del petróleo WTI (US$ p/b, prom) 56,44 66,04 72,29 99,58 61,69 Tasa de Fondos Federales (fdp,%) 4,25 5,25 4,25 0,13 0,13 Libor 180d (fdp, %) 4,70 5,37 4,60 1,80 0,43 Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) 4,39 4,70 4,02 2,21 3,84 Euro (fdp, US$) 1,18 1,32 1,46 1,40 1,43 Yen (fdp, /US$) 117,75 119,07 111,71 90,64 93,00 Balanza Comercial (MM US$) 10,77 22,78 23,64 8,85 13,32 Exportaciones (MM US$) 41,27 58,68 67,67 66,46 53,02 Importaciones (MM US$) 30,49 35,90 44,03 57,61 39,71 Cuenta Corriente (MM US$) 1,45 7,15 7,19-3,44 3,53 Cuenta Corriente (% del pib) 1,23 4,87 4,39-2,03 2,20 Ahorro total (nacional + externo), % del pib 22,20 20,06 20,63 24,66 16,21 Ahorro Nacional Bruto 23,40 24,93 25,09 22,22 18,39 Gobierno Central 5,78 8,92 9,95 6,82-1,30 Sector privado 17,62 16,01 15,14 15,40 19,69 Ahorro Externo (Déicit Cta. Cte.) -1,20-4,87-4,46 2,44-2,18 Balance Gobierno Central (% del pib) 4,51 7,69 8,82 5,29-3,70 IpC dic-dic (%) 3,66 2,57 7,82 7,09-1,38 IpC Subyacente (IpCX) dic-dic (%) 3,03 2,64 6,48 8,62-1,83 Tendencia Inlacionaria (IpCX1) dic-dic (%) 2,63 2,12 6,27 7,76-1,06 Inlación Externa Relevante BCCh (prom, %) 7,50 5,25 8,55 12,15-6,07 Tasa política Monetaria, TpM (fdp,%, en $) 4,50 5,25 6,00 8,25 0,50 BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) 3,15 2,73 2,96 3,34 3,32 BCp-10 base 365d (fdp, % en $) 6,35 5,66 6,36 6,17 6,40 T.de Cambio Observado (prom, $/US$) 559,77 530,30 522,47 522,46 559,61 T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) 514,21 534,43 495,82 629,11 506,43 Crecimiento del Empleo (%) 3,77 1,65 2,82 2,99-0,66 Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) 2,89 0,06 2,08 3,73 1,34 Tasa de Desempleo (prom %) 9,20 7,80 7,10 7,80 9,60 Variación Salarios Reales (prom %) 1,92 2,02 2,93-0,24 4,90 Deuda Externa (MM US$) 46,21 49,23 55,82 67,15 66,62 pasivos Externos Netos Totales (MM US$) 32,66 15,16-0,70 33,43 18,43 pasivos Externos Netos Totales (% pib) 27,62 10,33-0,43 19,72 11,46 pasivos Externos Netos Totales (% Export Bs.) 67,49 22,79-0,91 43,29 29,91 Reservas Internacionales Netas (MM US$) 16,96 19,43 16,91 23,16 25,37

28 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O I N D U S T R I A D E L O S S E G U R O S D E V I D A La industria aseguradora chilena registra una contracción de la prima directa de un 1,4% alcanzando un primaje a diciembre de 2009 de UF Esta baja en la prima se releja después de tres años de crecimiento continuo. Con 30 compañías de seguros de vida, el nivel de competencia sigue siendo alto con una marcada especialización por línea de negocios. El 68% de participación de mercado se concentra en 10 compañías de vida. c r e c i m i e n t o r e a l a n u a l p r i m a d i r e c t a i n d u s t r i a PORCENTAJES PREVISIONALES TRADICIONALES ,6 % 12,4 % -0,6 % 13,9 % 11,7 % 15,1 % 5,7 % 5,9 % -8,6 % 7,0 % FUENTE: ASOCIACION DE ASEGURADORES DE CHILE La baja en la prima directa a diciembre de 2009, se explica por una relevante contracción del primaje de los seguros previsionales de un 8,6%, debido a que, producto de la crisis e incertidumbre, muchos trabajadores tomaron la opción de postergar la decisión de jubilación lo que se relejó en una caída de las rentas previsionales.

29 e v o l u c i ó n d e l a i n d u s t r i a s e g u r o s d e v i d a PRIMA DIRECTA SEGUROS DE VIDA MILES DE UF % SEG. TRADICIONAL 52 % % 48 % 46 % 44 % 42 % 40 % P Á G I N A N º 2 9 Los seguros tradicionales por su parte crecieron un 7%, cifra que logró en parte atenuar los efectos de la caída de los seguros previsionales sobre el total. A diciembre de 2009, los seguros tradicionales, compuestos por seguros individuales y colectivos, representaron el 50% del total de la prima de la industria, y si bien crecieron más que el año anterior, aún no se logra alcanzar las tasas de crecimiento superiores al 10% de los años precedentes FUENTE: ASOCIACION DE ASEGURADORES DE CHILE

30 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O V I D A S E C U R I T Y, G E S T I O N La gestión de Vida Security en el segmento de seguros de vida mostró un crecimiento notablemente superior a similar período del año anterior, y en relación a la industria. Es así como a diciembre de 2009, Vida Security creció un 1,8% cuando la industria decreció en un 1,4%, lo que demuestra una atractiva gestión comercial en un contexto económico aún de recuperación. c r e c i m i e n t o r e a l a n u a l p r i m a d i r e c t a INDUSTRIA VIDA SECURITY % % FUENTE: ASOCIACIÓN DE ASEGURADORES DE CHILE % % % % ,6 % % % % por su parte, los seguros tradicionales de Vida Security también mostraron un buen desempeño, registrando crecimiento de 1,8% muy superior al del año anterior. Con UF de prima directa a Diciembre de 2009, Vida Security se ubica en el lugar 10 en el ranking de la industria, con un 4,7% de participación de mercado en este segmento y un 2,4% sobre el total de la prima de la industria.

31 P Á G I N A N º 3 1 e v o l u c i ó n p r i m a d i r e c t a y p a r t i c i p a c i ó n d e m e r c a d o s e g u r o d e v i d a MILES DE UF VIDA SECURITY % DE PARTICIPACION 3,0 % 2,5 % 2,0 % 1,5 % 1,0 % 0,5 % 0 % FUENTE: ASOCIACIÓN DE ASEGURADORES DE CHILE Durante el año 2009, el volumen de clientes superó los asegurados para los seguros de vida individual, ApV (Ahorro previsional Voluntario), seguros familiares, seguros colectivos y seguros masivos. Las principales líneas de producto de Vida Security en términos de prima directa a Diciembre de 2009 son los seguros individuales- otros seguros individuales y apv- y los seguros de salud en el caso de los colectivos. a s e g u r a d o s v i d a s e c u r i t y PENSIONADO 3 % MASIVOS-BANCA SEGUROS 5 % INDIVIDUALES 45 % COLECTIVOS 47 % FUENTE: VIDA SECURITY

32 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O S E G U R O S I N D I V I D U A L E S Vida Security muestra un crecimiento en la línea de seguros de vida individual a Diciembre de 2009 mostraron un crecimiento de un 0,6%, aún inferior al estable crecimiento de un promedio del 20% registrado en los últimos 4 años, e inferior al 8,4% registrado por la industria. c r e c i m i e n t o a n u a l s e g u r o s i n d i v i d u a l e s INDUSTRIA VIDA SECURITY ,4 % ,4 % ,5 % ,6 % ,6 % ,2 % ,7 % ,4 % ,6 % 28,7 % FUENTE: ASOCIACIÓN DE ASEGURADORES DE CHILE Vida Security se ubica en la séptima posición en el ranking de los seguros de vida individual, manteniendo una similar participación a la registrada en los últimos años, un 6,4%. Destacan dentro de este segmento de seguros, el primaje de los seguros de ApV y otros seguros individuales, los que en conjunto concentran el 78% de la prima del segmento. Los seguros de ApV de Vida Security continúan ocupando una posición destacada dentro de la industria en los últimos 5 años, cerrando a diciembre de 2009 con la quinta posición y un 11,3% de participación de mercado. Sin duda las bondades del seguro ApV Max 2.0, abrieron nuevas potencialidades dentro del mercado chileno, permitiendo el acceso de este atractivo seguro a nuevos nichos de mercado. S E G U R O S M A S I V O S El año 2009 Seguros Masivos de Vida Security sumó importantes nuevos socios comerciales para la oferta de seguros a clientes,

33 creciendo en términos de recaudación a diciembre de 2009 un 9,5% con respecto a similar período del año anterior. Sin duda, Vida Security ha fortalecido su posición en esta nueva línea de negocio, incorporando nuevas estrategias para la captura de clientes no tan sólo a través de telemarketing sino también a través de la venta de seguros en los puntos de ventas de los asociados comerciales, con una variada oferta de 14 nuevos seguros para las distintas necesidades, desde la hospitalización hasta seguros para el adulto mayor. S E G U R O S C O L E C T I V O S El año 2009 fue un buen año para seguros colectivos de Vida Security, los que mostraron un crecimiento muy superior al registrado al año anterior. Con una prima a Diciembre de 2009 de UF , Vida Security creció un 3,3% en este segmento de negocios, explicado principalmente por su destacada participación en los seguros colectivos de salud. Es por eso que la estrategia de especialización y de servicio diferenciado ya implantada hace un par de años, ha sido fundamental para continuar creciendo en un mercado altamente competitivo y con muchos actores relevantes. Actualmente Vida Security mantiene una participación de un 3,6% en seguros colectivos, ubicándose 11 en el ranking de la industria ,0 % ,9 % ,1 % ,2 % ,8 % ,1 % ,0 % ,5 % P Á G I N A N º 3 3 c r e c i m i e n t o a n u a l s e g u r o s c o l e c t i v o s INDUSTRIA VIDA SECURITY FUENTE: ASOCIACIÓN DE ASEGURADORES DE CHILE 6,0 % ,3 % 2009

34 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O C R E D I T O S D E C O N S U M O En el año 2009 la estrategia de rentabilización de la cartera de clientes de Rentas Vitalicias siguió dando sus frutos, es así como a diciembre el volumen de créditos otorgados creció en un 37% con respecto a similar período del año anterior, cerrando con colocaciones por más de $7.900 millones Sin duda la oferta de créditos a los pensionados ha sido una tremenda solución para las necesidades que se presentan en esta etapa de la vida, la que además se destaca su oferta competitiva en tasas, y cuya cartera ha logrado niveles de penetración muy atractivos y bastante superiores a los de la industria. Dentro de esta línea de negocio, Vida Security cuenta además con las Rentas privadas, las que se han constituido en un perfecto complemento para la jubilación o como fuente de ingreso adicional, cuyo volumen de colocaciones aumentó al doble a diciembre de 2009 comparado con el año anterior. e v o l u c i ó n c o l o c a c i o n e s c r é d i t o s d e c o n s u m o MILES DE $ DICIEMBRE 2009 COLOCACIONESVIDA SECURITY NERO CRÉDITOS ,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 FUENTE: VIDA SECURITY

35 P Á G I N A N º 3 5 G E S T I O N D E M A R C A Y P R O M O C I O N E S Cercanía, conianza, solidez y transparencia, fueron los atributos que Vida Security destacó en su campaña publicitaria durante el año Características que, sin duda, se sostienen en los más de 80 años de trayectoria en el mercado asegurador chileno. Con una estrategia publicitaria consistente, diferenciadora, fresca y colorida, Vida Security ha logrado posicionarse entre las grandes compañías de seguros del país. Imagen de Campaña La campaña que se realizó entre el 1 de mayo y el 15 de junio, estuvo dirigida principalmente a aquellas personas que no tienen seguro de vida y a aquellas que si lo tienen, pero con una protección que es insuiciente. por lo que se comunicaron los productos que Vida Security tiene y además características del la Compañía, como la cantidad de sucursales, los beneicios pagados, cantidad de clientes, entre otros. En las comunicaciones que se realizaron en televisión abierta, cable, diarios, y vía pública, la Compañía destacó el bienestar y la tranquilidad con que cuentan sus más de asegurados, quienes pueden decir Esto es Vida, reiriéndose a su Compañía

36 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O C a m p a ñ a s M a r k e t i n g D i r e c t o y F i d e l i z a c i ó n Club Viva Mejor El año 2009 Club Viva Mejor implementó una serie de mejoras orientadas a fortalecer la relación con sus socios- clientes de vida individual y desde este año rentistas privados- una página web renovada, nuevos y más valorados beneicios y un programa de comunicaciones periódicas que buscan ofrecer al socio oportunidades para mejorar su calidad de vida. Es así como se cierran una serie de alizanzas estratégicas importantes, donde el sello está dado por la exclusividad del convenio, lo que sin duda genera un mayor valor para el socio. Junto con lo anterior, el Club se está convirtiendo en un lugar de encuentro, donde hay una mayor interacción, pues existe un plan de comunicaciones mensuales, donde se les entrega contenido magazinesco, hay carteleras culturales y concursos, los cuales han sido muy bien recibidos. La revista VM Maganize, también es un hito del año 2009, una revista de lujo que tuvo un tijare de ejemplares, los que fueron distribuidos de manera gratuita entre los socios. Los resultados de las mejoras 2009 sin duda fueron gratiicantes, se aumentó la cantidad de visitas al sitio, se estimuló la participación de los socios y se le dio mayor Vida al Club.

37 P Á G I N A N º 3 7 Campaña profundización D&S Una intensa campaña de profundización se realizó en octubre de 2009 al interior de la empresa D&S. El objetivo, informar a los colaboradores los distintos seguros a los que puede optar, algunos inanciados 100% por el empleador, y otros planes más completos, costeados en parte por el colaborador vía descuento por planilla. A través de marketing directo, folletos y aiches, se motivó a los colaboradores para que mejoraran su plan de salud, Además podrían acceder a un seguro dental o de Vida voluntario, a precios exclusivos para D&S La novedad de esta campaña, fue el producto Asegura tu Seguro, un atractivo seguro que permite mantener el plan de salud y los adicionales contratados, en caso de desvinculación de la empresa.

38 CAPÍTULO 05 V I D A S E C U R I T Y Y S U E N T O R N O I N V E R S I O N E S La cartera de inversiones de la compañía se mantuvo dentro de los rangos estratégicos que se han deinido por el Directorio. Debido a la alta volatilidad que tuvieron los mercados durante el 2008 y el 2009, la compañía fue adecuando el porfolio a los escenarios externos e internos, y de esta manera, no solo evitó importantes pérdidas, sino que terminó el año 2009 con muy buenos resultados inancieros y una cartera bien diversiicada y muy solvente. Las inversiones en Renta Variable, tanto de acciones nacionales y fondos de inversión, como internacionales a través de fondos de inversión accionarios y de deuda, fueron variando durante el año, aprovechando la fuerte recuperación de las acciones en todo el mundo, como también del rendimiento de los papeles especialmente latinoamericanos. Fue un año donde también se reforzó la inversión inmobiliaria, terminándose la construcción del Ediicio Cóndor II en Ciudad Empresarial y comenzando a arrendarlo, como la irma de nuevos contratos de leasing y la negociación de otros negocios inmobiliarios que se podrán concretar durante el año También se aprovecharon las coyunturas de altas tasas de interés de los papeles de bajo riesgo y largo plazo, los cuales fueron comprados por la compañía con los fondos disponibles de la venta de inversiones en renta variable. De esta manera, a ines de año, la cartera de inversiones mantenía una tasa de devengo de los papeles cercana al 5,8%, levemente superior a la de años anteriores. Esto también implicó niveles similares de calce de lujos de activos y pasivos y una Tasa de Suiciencia de Activos también en niveles históricos, lo que asegura la solvencia de los activos y su calce de cupones con los lujos de pensiones comprometidos.

39 P Á G I N A N º 3 9 R E C O N O C I M I E N T O S V I D A S E C U R I T Y premiación GpTW por quinto año consecutivo Vida Security fue reconocida como una de las mejores empresas para trabajar en Chile, reconocimiento otorgado por Great place to Work y la revista Capital que releja que la cultura de conciliación trabajo familia -uno de los pilares de nuestra institución- fortalece las relaciones laborales y al mismo tiempo la identiicación y afecto hacia la empresa.

40 CAPÍTULO 06 A N T E C E D E N T E S G E N E R A L E S

41 I D E N T I F I C A C I Ó N D E L A C O M P A Ñ Í A F A C T O R E S D E R I E S G O A N Á L I S I S D E R E S U L T A D O S

42 CAPÍTULO 06 A N T E C E D E N T E S G E N E R A L E S I D E N T I F I C A C I Ó N D E L A C O M P A Ñ Í A I D E N T I F I C A C I Ó N D E L A S O C I E D A D NOMBRE Vida Security RAZóN SOCIAL Seguros Vida Security previsión S.A. DOMICILIO LEGAL Apoquindo 3150 piso 8, Las Condes, Santiago. RUT TIpO DE ENTIDAD Sociedad Anónima Abierta INSCRIpCIóN REGISTRO DE VALORE Nº 022 REpRESENTANTE LEGAL Alejandro Alzérreca Luna D O C U M E N T O S C O N S T I T U T I V O S La Sociedad fue constituida por Escritura del 20 de octubre de 1928, en la Notaría de Santiago de don Darío Montt y debidamente inscrita en los Registros correspondientes, publicada en el Diario Oicial y autorizada para su funcionamiento. A causa de la legislación vigente, la Sociedad fue reformada por Escritura pública del 24 de agosto de 1981, en la Notaría de don Eduardo Avello Arellano y se decretó su existencia por Resolución Nº 561-S del 29 de septiembre de Fue inscrita en el Registro de Comercio de Santiago el 31 de octubre de 1981 a fojas N y publicado el extracto en el Diario Oicial del 10 de octubre de Con fecha 16 de enero de 1998, se inscribió en el Registro de Comercio la reforma a los Estatutos por el cambio de Razón Social a Seguros previsión Vida S.A., publicándose el extracto en el Diario Oicial con fecha 20 de enero de Con fecha 28 de marzo de 2002, por resolución exenta N 171 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se autorizó el cambio de razón social de la compañía a Seguros Vida Security previsión S.A.. por resolución N 131, de abril de 2007, de la Superintendencia de Valores y Seguros, autorizó una reforma de los estatutos de la Compañía, por la cual se absorbió, por fusión, a la compañía Security Rentas Seguros de Vida S.A. antes denominada Interamericana Rentas Seguros de Vida S.A. a contar del 30 de junio de Finalmente, por resolución N 667, de diciembre de 2007, de la Superintendencia de Valores y Seguros, se autorizó una reforma de los estatutos de la Compañía, por la cual se absorbió, por fusión, a Cigna Compañía de Seguros de Vida (Chile) S.A. a contar del día 31 de diciembre de 2007.

43 P Á G I N A N º 4 3 C L A S I F I C A C I Ó N D E R I E S G O Fitch Ratings: ICR: AA- y tendencia Estable AA- y tendencia Estable O F I C I N A S Y S U C U R S A L E S Nuestra primera preocupación es la atención a clientes, por ello contamos con una extensa red de sucursales a nivel nacional CIUDAD DIRECCIóN TELÉFONO Casa Matriz Santiago Apoquindo 3150 piso 8 Teléf. (2) Sucursales Santiago Reyes Lavalle 3194 Teléf. (2) Nueva de Lyon 072, pisos 7 y 8 Teléf. (2) Iquique San Martín 255, Of.73 Teléf. (57) Antofagasta San Martín 2517 Teléf. (55) Manuel Antonio Matta 1831 piso 1 Teléf. (55) Copiapó Atacama 541, piso 2, Of. 1 Teléf. (52) La Serena El Santo 1360 Teléf. (51) Viña del Mar 5 Norte 615 Teléf. (32) Concepción O'Higgins 420, piso 3 Teléf. (41) Los Angeles Colo Colo 451, piso 2, Of.104 (ex cigna) Teléf. (43) Temuco Antonio Varas 920, Of. 201 Teléf. (45) Valdivia Independencia 521, Of. 305 Teléf. (63) Osorno Av.Matta 549, piso 9, Of.905 Teléf. (64) puerto Montt Guillermo Gallardo 132, piso 2 Teléf. (65) Oicinas Delegadas Arica 7 de junio 268, piso 2, Of.230 Teléf. (58) Rancagua Germán Riesco 329 Of 214 Teléf. (72) Curicó Merced 255 Of. 303 Teléf. (71) Talca 3 Oriente 1326 Oicina 1-D Teléf. (71) Chillán 18 de Septiembre Nº 661, Local D y E Teléf. (42) punta Arenas Lautaro Navarro 1139 Teléf. (61) Call Center Servicio al Cliente vida@security.cl Teléf

44 CAPÍTULO 06 A N T E C E D E N T E S G E N E R A L E S E S T R U C T U R A D E L A P R O P I E D A D El capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2009 asciende a , representado por un total de acciones, distribuidas entre 617 accionistas. A continuación se presenta la nómina de los 10 mayores Accionistas: ACCIONISTAS Nº ACCIONES % Inversiones Seguros Security Ltda ,37 BCI Corredor de Bolsa S.A ,36 Celin Small CAp Chile Fondo de Inversión ,34 Francisco Ebel Vial y Compañía ,16 Ebel Vial Francisco ,11 Merrill Lynch Corredores de Bolsa S.A ,11 Valores Security S.A. Corredores de Bolsa ,04 Suc. Hernán Tapia Saavedra ,02 Jara Castro Reinaldo Miguel ,02 Lopez Veliz Fernando A ,02 Subtotal 10 mayores accionistas ,55 Otros Accionistas ,45 Total Acciones Suscritas pagadas ,00 D I E TA S Y H O N O R A R I O S A L D I R E C T O R I O La junta de accionistas celebrada en abril de 2009, mantuvo como remuneración al Directorio una dieta por asistencia a las sesiones de Directorio de Seguros Vida Security previsión S.A., la cantidad de UF 31 por sesión a cada Director, con un máximo de una sesión al mes, y una dieta por asistencia a las sesiones del Comité de Directores de UF 13 con un máximo de 6 sesiones al año. Con esto, el total de dietas y honorarios pagados durante el ejercicio 2009 al Directorio alcanza a las UF DETALLE RENUMERACIóN AL DIRECTORIO CIFRAS EN UF DIETAS por ASISTENCIA HONORARIOS DIETAS por ASISTENCIA HONORARIOS Francisco Silva Silva Renato peñaiel Muñoz Andrés Tagle Domínguez Álvaro Vial Gaete Horacio pavez García Juan Cristóbal pavez Recart Álvaro Santa Cruz Goecke Durante el ejercicio 2009 no se incurrió en gastos por asesorías para el Directorio, como tampoco de remuneraciones por conceptos de gastos de representación, viáticos, regalías u otros distintos a los indicados en la tabla precedente.

45 P Á G I N A N º 4 5 R E M U N E R A C I O N E S D E L A A D M I N I S T R A C I Ó N S U P E R I O R Los gerentes y principales ejecutivos de la sociedad percibieron durante el ejercicio 2009 un monto que asciende a por concepto de remuneraciones. P E R S O N A L Al 31 de diciembre de 2009 la Compañía tenía un total de 532 empleados en su Casa Matriz y Sucursales. Entre ellos se cuentan 15 gerentes y ejecutivos principales, 53 profesionales y técnicos y 464 trabajadores administrativos y de ventas. A U D I T O R E S E X T E R N O S Ernst & Young Ltda. C L A S I F I C A D O R E S D E R I E S G O Fitch Ratings I.C.R. Clasiicadora de Riesgo A S E S O R E S L E G A L E S De la Cerda, Riveaux y Cía. B A N C O S Banco de Chile Banco Santander Banco Citi - Edwards Banco Estado Banco Desarrollo Banco BCI Banco Itaú Banco Security Banco BBVA Banco Bice M A R C A S MARCAS REGISTRO Nº FECHA REGISTRO INSCRITA EN CLASE FECHA RENOVACIóN Marcas registradas propias CRITERIUM /12/ /12/2020 plexum /12/ /12/2020 DOMINIUM /10/ /10/2012 EXpERTUS /08/ /08/2013 MAXIMUS /10/ /10/2012 pensum /10/ /10/2012 VISUM /10/ /10/2012 ApV MAX /12/ /12/2015 VIVE OK /12/ /12/2017 VIDA SENIOR /10/ /10/2018 Marcas utilizadas de propiedad de VIDA SECURITY /02/ /02/2013 Grupo Security S.A

46 CAPÍTULO 06 A N T E C E D E N T E S G E N E R A L E S F A C T O R E S D E R I E S G O Los principales factores de riesgo, propios de la actividad que enfrenta la Compañía, pueden clasiicarse en los siguientes: S I T U A C I Ó N E C O N Ó M I C A La actual situación de recuperación económica del país puede seguir afectando la operación de la industria manteniendo los márgenes muy estrechos. por otra parte, los altos niveles de desempleo y la necesidad de las empresas de bajar costos, son factores que podrían generar una reducción importante en venta, tanto de los seguros individuales como colectivos de vida y salud. R I E S G O S F I N A N C I E R O S La volatilidad de los mercados de renta variable podría desincentivar la inversión en este tipo de activos. por otra parte, existe el riesgo que un nuevo debilitamiento de la economía y del comercio internacional, lleven a una disminución generalizada de las clasiicaciones de riesgo de los bonos corporativos, lo que haría disminuir indirectamente el patrimonio libre de las compañías, y por ende su capacidad de asumir mayores crecimientos en ventas y posiciones en activos de mayor riesgo y retorno. La prolongada recuperación inanciera internacional mantendría políticas monetarias expansivas, retrasando el aumento en las tasas de interés, lo que implica menores tasas de reenganche de inversiones y tasas de venta muy deprimidas para los seguros de Rentas Vitalicias, lo que haría mantener a los pensionados sus fondos en las AFp perjudicando la venta en este ramo. TA S A S D E M O R TA L I D A D Y M O R B I L I D A D El aumento en los niveles de morbilidad puede conllevar aumentos de siniestralidad en las pólizas con coberturas de reembolso de gastos médicos en el corto plazo. por otra parte, la disminución de tasas de mortalidad adulta puede hacer disminuir los resultados esperados para el ramo de Rentas Vitalicias.