Crisis sistémica. Reestructuración de entidades financieras. El caso argentino.

Transcripción

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2 Crisis sistémica. Reestructuración de entidades financieras. El caso argentino. Dr. Julio César Bustamante Loader Banco Central de la República Argentina

3 El contexto internacional durante el año Contexto internacional deteriorado a partir del segundo semestre de 2007 debido a la preocupación acerca de la debilidad del sector viviendas en EEUU y del segmento de hipotecas subprime. Desaceleración de la economía mundial debido a problemas en las principales economías del mundo. Aceleración de los precios de los commodities, en especial petróleo y alimentos. Quiebras de bancos en EEUU; quiebra del sistema financiero en Islandia con serias repercusiones en el Reino Unido (sostener que ser demasiado grande para caer es solo un recuerdo). Tiembla el sistema financiero y bancario de las principales potencias económicas.

4 Cómo encuentra la crisis bancaria a Latinoamérica. A pesar del desfavorable contexto internacional, las políticas prudenciales de los Bancos Centrales impulsan la solidez de los sistemas financieros latinoamericanos. Los sistemas financieros latinoamericanos muestran solidez y baja exposición directa al riesgo de crédito de países desarrollados. Niveles de solvencia fortalecidos a partir del año 1999, luego de la crisis provocada por la devaluación del real en Brasil, ubicándolos por sobre recomendaciones internacionales (16.3% en la integración de capital activos ponderados por riesgo).

5 La República Argentina en un contexto financiero desfavorable. El marco de política monetaria y financiera impulsada por el Gobierno Nacional permitió hacer frente de manera exitosa a un escenario internacional volátil. El sistema financiero local observó un significativo crecimiento de su intermediación financiera en Durante el año 2007 se logró la casi completa normalización patrimonial de los bancos, desapareciendo los elementos asociados a la crisis de El desafío al final del año 2007 era mantener el crecimiento de la actividad económica consolidando el marco de estabilidad financiera local. Los bancos acompañan lógicamente el crecimiento de la economía.

6 La República Argentina en un contexto financiero desfavorable. La crisis mundial encuentra a la República Argentina en una posición claramente más sólidas que en crisis pasadas (años , 1999, 2001). Dicho grado de fortaleza fue construida de manera paciente bajo las experiencias anteriores, aún a pesar de una larga historia de inestabilidad económica. El marco normativo prudencial implementado por el BCRA ayudó para que el sistema financiero muestre una configuración de riesgos intrínsecos acotada y con amplios mecanismos de cobertura. El conjunto de las entidades financieras presenta así una apreciable fortaleza, conservando adecuados indicadores de liquidez y solvencia. Esta situación se mantiene a la fecha.

7 Experiencias anteriores a la crisis del sistema bancario del año Año 2002: la República Argentina en default. Fin del año 2001: Inusitada crisis política, social y financiera, restricciones al retiro de depósitos por aceleración en la fuga de los mismos. Entorno económico fuertemente deteriorado. Moneda local sobrevaluada Régimen de Convertibilidad: $1=USD 1. Principios del año 2002: se abandona el Régimen de Convertibilidad; se faculta al Estado a establecer el sistema que determine la nueva relación entre el peso argentino y las monedas extranjeras. Se autoriza al Banco Central a intervenir en el mercado cambiario (flotación administrada de la moneda extranjera). Devaluación del peso argentino (70%). Default soberano. Pesificación asimétrica de depósitos en moneda extranjera y créditos. Canje por títulos públicos para mantener depósitos en moneda de origen.

8 Experiencias anteriores a la crisis del sistema bancario del año Año 2002: la República Argentina en default. Con la experiencia previa de la crisis del tequila (año 1995) en la República Argentina, se implementaron mecanismos específicos destinados a ejercer una supervisión bancaria efectiva. Supervisión exhaustiva de entidades y seguimiento diario de la evolución de liquidez. Ello evitó que el sistema financiero colapsara: hacia fines de diciembre de 2002 operaban 100 entidades financieras, solo 8 menos que las existentes al mes de diciembre de Los depositantes de las entidades cerradas no se vieron afectados gracias a los mecanismos de reestructuración de entidades previstos en la Ley de Entidades Financieras.

9 Bancos en crisis. Procedimientos de reestructuración. El objetivo primordial del procedimiento de reestructuración bancaria consiste en la búsqueda de una solución para las entidades que atraviesan dificultades, evitando que los depositantes pierdan sus depósitos, manteniendo la fuente de trabajo y continuando con la prestación del servicio financiero. Principales medidas de superintendencia: Plan de regularización y saneamiento, reestructuración y eventualmente suspensión de operaciones.

10 Bancos en crisis. Procedimientos de reestructuración. Reducción, aumento o enajenación del capital social de la entidad. Exclusión de activos y pasivos a favor de otras entidades. Intervención judicial.

11 Reducción o aumento de capital. Ingreso de nuevos accionistas. La Ley Argentina dispone como primer medida la reducción o aumento de capital social, o bien el ingreso de nuevos accionistas, a fin de que se produzca una modificación en la modificación y el gerenciamiento de la entidad. Si los accionistas se oponen a la transferencia accionaria, el Banco Central no puede forzarla. Frente a esta situación puede promover el desplazamiento de los mismos, a través de la justicia que nombrará interventores a tal efecto, y excluyendo activos y pasivos de la misma.

12 Exclusión de activos y pasivos. La exclusión de activos y pasivos equivalentes resulta un instrumento de suma eficacia para facilitar su reestructuración. Los pasivos que se pueden excluir son los depósitos y las deudas con el BCRA (pasivos privilegiados) Se pueden excluir pasivos privilegiados en forma parcial si los activos resultan insuficientes. Para facilitar las operaciones necesarias para la reestructuración, el Banco Central puede solicitar el nombramiento de un interventor judicial, con o sin desplazamiento de las autoridades de administración y gobierno de la entidad reestructurada, con las facultades que éste solicite. Las entidades que adquieren activos y pasivos reestructurados generalmente se ven beneficiadas con facilidades técnicas para que su patrimonio no se vea afectado.

13 Transferencia de activos excluidos. Fideicomisos financieros. Las transferencias de activos excluidos pueden realizarse de dos formas: directa a la entidad incorporante, o a través de mecanismos fiduciarios. Esta última forma ha resultado ser la más adecuada, dado que permite que un tercero el fiduciario - pueda incorporar en su patrimonio los activos y esperar la maduración de los mismos, para asegurar que a dicho término dichos activos hayan sido efectivamente excluidos por valor equivalente al de los pasivos privilegiados. De esta forma, la entidades participantes reciben certificados de participación cuyo subyacente son los activos excluidos, simplificando de esta forma los procesos de reestructuración. Este tipo de operaciones suelen verse facilitadas por la intervención de la sociedad aseguradora de depósitos (SEDESA).

14 Exclusión de activos y pasivos, y fideicomisos de reestructuración. Variantes utilizadas. Transferencia de activos y pasivos excluidos y su transferencia directa a la entidad adquirente. Transferencia de activos y pasivos excluidos, su transferencia al adquirente y posterior cesión fiduciaria de los activos. Transferencia de los pasivos privilegiados a favor de distintas entidades financieras; exclusión de activos y su transferencia a un fideicomiso. Transferencia de activos y pasivos excluidos a una entidad financiera creada al efecto, y posterior cesión fiduciaria de los activos por parte de esta última a un fideicomiso.

15 Exclusión de activos y pasivos, y fideicomisos de reestructuración. Variantes utilizadas. Cesión de los activos de la entidad reestructurada a un fideicomiso, incorporación a ésta de dos certificados de participación por un valor equivalente a los activos, y exclusión de la entidad reestructurada de los pasivos privilegiados y de uno de los certificados por un valor equivalente al de los pasivos y su posterior transferencia a una nueva entidad financiera.

16 Seguro de Depósitos S.A.. Es un sistema de seguro obligatorio (todas las entidades están obligadas a adherir al sistema) y oneroso (el fondo de garantía de los depósitos está constituido con aportes de las entidades financieras). La garantía es limitada hasta $ (aprox. USD ) por persona y por depósito. No todos los depósitos se encuentran garantizados. Carecen de garantía los depósitos en exceso a $ , los realizados por una tasa mayor a una tasa de referencia, y los que se beneficien con premios o incentivos. La aseguradora de depósitos puede participar en la reestructuración de una entidad financiera en la medida en que el aporte que pueda realizar a la operación sea menor que aquel necesario para hacer frente a la garantía legal (alternativa de menor costo).

17 El sistema financiero argentino de cara al A finales del 2001 la República Argentina había declarado el default soberano más importante que se recuerde en la historia, quedando fuera del mercado, con un 25% de su población sin trabajo y con un aparato industrial desvastado (fuente Clarín , citando el discurso de la Sra. Presidente de la Nación Argentina, Dra. Alicia Fernández de Kirchner, en Kuwait.) Al la deuda soberana en default desde el año 2002 fue canjeada en un porcentaje aproximado al 93% (Información del Ministerio de Economía al en El Riesgo País se sitúa en 439 puntos básicos (fuente diario Ambito Financiero del ) siendo este el mínimo de los últimos 3 años (fuente Tiempo Argentino del ). Las previsiones económicas son a la baja, siendo menor hoy día al riesgo país de países de la CEE.

18 El sistema financiero argentino de cara al En 2010 la actividad económica creció un 8.2%, recuperando lo perdido en 2009 (fuente Ambito Financiero del ). Este crecimiento fue destacado como notable por la ONU (fuente El Cronista del ). La Bolsa de Comercio opera en su máximo histórico, acumulando durante 2010 una suba del 51.8% (fuente del ). Los bancos ganan cada vez más dinero (fuente Página 12 del ). Por el contrario, el titular del FMI señaló que la situación en Europa sigue siendo problemática y el futuro es más incierto que nunca (fuente Buenos Aires Económico del ).

19 Conclusión El conjunto de bancos locales ha venido mostrando rasgos de fortaleza relativa frente a un contexto internacional de persistente volatilidad. El sistema financiero continuó desarrollando sus operaciones con adecuados niveles de liquidez, al tiempo que la provisión de medios de pago de la economía se siguió desarrollando de manera eficiente y segura. (fuente Informe al Honorable Congreso de la Nación / Año 2009). En 2010, los bancos cerraron su sexto año consecutivo con ganancias contables. La supervisión bancaria se encuentra orientada al riesgo que presenta cada entidad financiera y el sistema financiero en su conjunto lo que ha permitido: velar por la estabilidad del sistema financiero, diagnosticar alertas tempranos, promover una disciplina preventiva eficaz, profesionalizar la actividad bancaria y contribuir a mejorar la transparencia en la información al público.

20 Referencias bibliográficas Tratado de Derecho Bancario, Tomo I, pág. 151 y ss, La banca en crisis Mariel Bertani, Gabriel del Mazo, Marcos Moiseeff y Jorge Viviani. Tratamiento Integral del Fideicomiso, pág. 140 y ss, Fideicomiso y reestructuración de entidades financieras Guillermo Zuccolo, Edit. Ad-Hoc, Año Informes del Banco Central de la República Argentina al Congreso de la Nación años 2002 y 2009 (ver en Boletines de estabilidad financiera correspondientes al primer semestre de 2008, segundo semestre de 2009 y primer semestre de 2010 (ver en

21 Gracias por su atención