MINERA IRL LIMITED Cuentas Financieras Provisionales Para el Tercer Trimestre Terminado el 30 de septiembre de 2014 ASPECTOS DESTACADOS Financiero

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1 MINERA IRL LIMITED Cuentas Financieras Provisionales Para el Tercer Trimestre Terminado el 30 de septiembre de 2014 Todas las cifras se expresan en dólares estadounidenses ( US ) salvo se indique lo contrario. Referencias a C$ son para dólares canadienses y a son para la libra esterlina inglesa. ASPECTOS DESTACADOS Financiero Ventas de oro de 5,715 onzas (Q3 2013: 6,427 onzas) a un precio del oro obtenido promedio de $1,272 por onza (Q3 2013: $1,323 por onza). Ingreso de $7.3 millones, reducción de 14% (Q3 2013: $8.5 millones) que reflejó el precio más bajo del oro y la venta de menos onzas. Utilidad bruta de $1.5 millones (Q3 2013: Utilidad bruta de $1.7 millones). Pérdida antes de impuestos provenientes de operaciones continuas (excluyendo el impacto de la inversión en el joint venture de Don Nicolás) de $3.1 millones (Q3 2013: Pérdida antes de impuestos de operaciones continuas de $0.7 millones). Pérdida de operaciones continuas de $3.7 millones (Q3 2013: Pérdida de operaciones continuas de $1.1 millones). Pérdida después de impuestos, incluidas las perdidas por operaciones discontinuadas de $4.0 millones (Q3 2013: Pérdida después de impuestos, incluidas las perdidas por operaciones discontinuadas de $13.9 millones). Saldo de efectivo de $5.4 millones al final del trimestre (Q2 2014: $2.8 millones). Desempeño Operativo Corihuarmi, Perú o Producción de oro de la Mina de oro Corihuarmi de 5,510 onzas (Q3 2013: 6,296 onzas), los objetivos del año completo aumentaron de 21,000 onzas a 22,000 onzas. o Costos operativos en efectivo del sitio de $704 por onza producida (Q3 2013: $650 por onza producida). o Costos operativos en efectivo totales de $924 por onza vendida (Q3 2013: $848 por onza vendida). o Los objetivos del año completo para los costos operativos en efectivo del sitio se redujeron de $820 por onza de oro producida a $775 por onza producida, mientras que los costos en efectivo totales se redujeron de $975 por onza de oro vendida a $950 por onza vendida. Ollachea, Perú o Las negociaciones de la Compañía están bastante avanzadas con respecto al financiamiento para el desarrollo del Proyecto de Oro Ollachea. Don Nicolás, Argentina o La Compañía vendió los intereses restantes en el joint venture Don Nicolás por ingresos de $11.5 millones, de los que ya se recibieron $9.8 millones.

2 DECLARACIÓN DEL PRESIDENTE Se ha realizado un avance constante en diferentes frentes durante el trimestre terminado el 30 de septiembre de Con respecto a nuestro proyecto bandera de Oro Ollachea en Perú, la Compañía espera notificar pronto al mercado sobre los resultados de las negociaciones enfocadas en el financiamiento y desarrollo del Proyecto. Aunque estamos decepcionados de no haber podido obtener el financiamiento aún, confiamos que pronto finalizaremos el financiamiento para Ollachea. Corihuarmi, nuestra mina de oro en los andes del Perú, registró otro trimestre de desempeño sólido con una producción de oro que se aproxima a lo presupuestado, pero con costos operativos en efectivo aproximadamente 20% debajo de lo presupuestado. Los resultados de perforación positivos permitieron extender la programación del mineral de finales de 2015 a la segunda mitad de La venta de Minera IRL Patagonia, incluido el Proyecto Don Nicolás, por ingresos de $11.5 millones, también se completó durante el trimestre. La producción de oro en el tercer trimestre de 2014 de 5,510 onzas se aproximó a lo presupuestado. Con una producción de 17,207 onzas en los primeros nueve meses de 2014, la Compañía aumentó los objetivos de producción del año completo de 21,000 onzas a 22,000 onzas. La gerencia de mina continúa reduciendo los costos de operación en efectivo del sitio a $775 por onza (anteriormente $820 por onza). Con un precio de oro presupuestado de $1,300 por onza, actualmente se pronostica que el costo total en efectivo será $950 por onza (anteriormente: $975 por onza). Este desempeño es respetable para una mina remota que trata el mineral a una ley promedio a penas por encima de los 0.3 gramos de oro por tonelada. La Compañía anunció resultados iniciales positivos de un programa de perforación diamantina de exploración que posteriormente fue completado en Corihuarmi. La mineralización de oro potencialmente económica, con leyes similares a lo que actualmente se extrae y trata mediante lixiviación, se intersectó en nuevas zonas en los prospectos de Laura y Cayhua. Estos resultados permitieron agregar mineral adicional al plan de negocio, y de esa manera extender la vida de la mina de finales de 2015 a la segunda mitad de La gerencia espera que los resultados pendientes extiendan aun más la vida de la mina. La mineralización de oro tipo bonanza que se reportó previamente en el prospecto Cerro Rojo continúa siendo investigada. Anteriormente durante este año, la Compañía anunció resultados positivos de un programa de optimización, y también el otorgamiento del Permiso de construcción en nuestro proyecto bandera de Oro Ollachea. Continuamos teniendo excelentes relaciones con la comunidad, con la que tenemos vigente un Acuerdo sobre derechos de superficie de 30 años sin precedentes, junto con diversos programas de desarrollo sostenible, educación y salud que se encuentran en curso. También informamos al mercado que Macquarie Bank extendió la oferta de una línea de financiamiento de $100 millones para el proyecto. Aunque la Compañía no ha aceptado esta línea debido a que sigue pendiente una solución completa para el financiamiento del proyecto, la oferta de Macquarie Bank, después de una debida diligencia exhaustiva, demuestra que la rentabilidad económica sigue siendo lo suficientemente sólida para atraer financiamiento para el proyecto. Durante las negociaciones de los últimos meses hemos progresado en diferentes frentes para cerrar la brecha de financiamiento y permitir que el proyecto continúe hasta el desarrollo. Somos optimistas en que pronto se completará una solución de financiamiento. La venta de Minera IRL Patagonia anunciada previamente, incluido el Proyecto Don Nicolás, a uno de nuestros socios en el joint venture, CIMINAS, concluyó durante el trimestre por $11.5 millones, de los cuales la Compañía recibió $9.8 millones. Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados provisionales condensados 2

3 Durante el trimestre, 5,715 onzas de oro se vendieron a un precio obtenido promedio de $1,272 por onza por ingresos de $7.3 millones. Después de impuestos se registró una pérdida de $4.0 millones. El saldo en efectivo de la Compañía fue de $5.4 millones al final del trimestre. Al momento de redactar el presente, el precio del oro nuevamente había caído por debajo de la marca de $1,200 por onza. Mantengo la opinión que los precios de oro se mantendrán en el rango de $1,200 por onza a $1,300 por onza en el mediano plazo, mientras que un precio más fuerte regresará a largo plazo. El precio del oro actual sigue siendo atractivo para los productores de bajo costo, lo que explica el interés que los financistas siguen mostrando en Ollachea. Además, Corihuarmi continúa brindando aportes en efectivo significativos para la Compañía en el escenario actual del precio del oro. El desinterés continúa en los mercados bursátiles de oro. Al igual que en el caso de muchas empresas mineras similares a las nuestra, el precio de nuestras acciones y capitalización de mercado son bastante decepcionantes, y considero que no reflejan el valor subyacente de los activos de la Compañía. El precio del oro y los mercados bursátiles son, desde luego, cíclicos, pero como me dijo un amigo recientemente, cada día nos acerca más a la recuperación. Nuestro equipo en Minera IRL está decidido a montar la ola del éxito que llegará con el desarrollo de Ollachea durante un tiempo de mejora de la opinión del mercado. Nuestro equipo continúa realizando un trabajo excepcional y les agradezco por sus esfuerzos y contribuciones. También deseo agradecer a nuestros accionistas por su constante apoyo y paciencia a medida que continuamos trabajando con miras al desarrollo de Ollachea, el progreso en la ampliación de la vida de la mina Corihuarmi y el descubrimiento de nuevos yacimientos. La Gerencia sigue dedicada a liberar el valor sustancial para nuestros accionistas contenido en el portafolio de la Compañía. Courtney Chamberlain Presidente Ejecutivo Minera IRL Limited 12 de noviembre de 2014 Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados provisionales condensados 3

4 NOTA PARA EL LECTOR Los estados financieros consolidados provisionales no auditados adjuntos han sido preparados por la gerencia y son su responsabilidad. El auditor independiente de la Compañía no ha revisado estos estados financieros de conformidad con los estándares establecidos por el Instituto Canadiense de Contadores Certificados para una revisión de estados financieros provisionales por el auditor de una entidad. Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados provisionales condensados 4

5 Estados Consolidados Provisionales Condensados de Pérdida y Pérdida Integral (No auditados Expresados en miles de dólares estadounidenses, excepto por montos de acciones) acciones) Ingresos Costos de Ventas Utilidad Bruta Gastos Administrativos Costos de Exploración Pagos con base en acciones Ganancia por venta de propiedad de exploración (Pérdida) ganancia por reevaluación de inversiones disponibles para la venta Tres meses terminados el Nueve meses terminados el 30 de septiembre 30 de septiembre 30 de septiembre 30 de septiembre Notas de 2014 de 2013 de 2014 de 2013 $ 7,294 $ 8,530 $ 22,476 $ 27,844 (5,820) (6,860) (17,399) (21,054) 1,474 1,670 5,077 6,790 (5,820)(2,074) (2,035) (5,039) (5,384) (13) (51) (74) (176) 13 (2,074) (8) (33) 16 (13) 879 (17) 3 (3) 23 Utilidad (pérdida) operativa (630) (413) 832 1,220 (17) Ingreso financiero 2 Gasto financiero 17 (2,467)(413) (292) (5,451) (856) (Pérdida) utilidad antes de impuestos (3,097) (705) (4,619) 366 Gastos por impuesto a la renta (2,467) (592) (371) (867) (2,422) Pérdida de operaciones continuas (3,097) (3,689) (705) (1,076) (5,486) (2,056) Operación descontinuada Gastos de administración 10 (3,689) (229) (605) Pérdida por desconsolidación de subsidiaria 6 (12,517) (12,517) Ganancia por dilución por la enajenación parcial de joint venture Porción de pérdida por inversión en joint venture 10 (304) (66) (2,879) (66) Pérdida por activos disponibles para venta 6,10 (30,714) (304) Pérdida por período atribuible a la participación accionaria de los accionistas de la matriz (3,993) (13,888) (38,519) (15,244) Otras pérdidas globales que pueden reciclarse en períodos futuros (3,993) Reciclado por desconsolidación de subsidiaria 6 (231) (231) Reciclado por dilución de inversión disponible para venta (20) Pérdida integral total $ (3,993) $ (14,119) $ (38,519) $ (15,495) Pérdida por Acción (centavos de US) Básica y diluida: operaciones continuas Básica y diluida: operaciones discontinuas (3,993) 7 (1.6) 7 (1.6) (0.1) (0.1) (0.6) (2.4) (1.2) (7.4) (14.7) (7.7) Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados provisionales condensados 5

6 Estados Consolidados Provisionales Condensados de Situación Financiera Financiera (No auditados Expresados en miles de dólares estadounidenses) Activos Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Inversión en joint venture intangibles Inversiones disponibles para la venta Otras cuentas por cobrar y pagos anticipados Total de activos no corrientes Inventario Otras cuentas por cobrar y pagos anticipados Impuesto a recuperar actuales Efectivo y equivalentes de efectivo Total de activos corrientes 30 de septiembre 31 de diciembre Notas de 2014 de $ 4,342 $ 5, , , , ,674 6, , , ,414 3, ,472 1,546 2,133 1,860 5,428 3,389 13,447 10,143 Total de activos activos Patrimonio Capital social o Reserva para opción de acciones (Pérdidas acumuladas) ganancias retenidas Total de patrimonio atribuible al capital de los accionistas de la matriz $ 156,694 $ 190, $ 159,017 $ 151, ,974 1,395 (58,842) (20,381) 103, ,028 Pasivos Cuentas Comerciales por pagar y otras cuentas por pagar Provisiones Provisión para recompra de regalías Total de pasivos no corrientes Préstamos que devengan intereses Comercio y otras cuentas por pagar 14 14,190 14, ,168 3, ,440 19,798 18, ,653 25, ,094 14,656 33,747 39,791 Total de pasivos corrientes corrientes Total de pasivos 53,545 58,454 Total de patrimonio y pasivos $ 156,694 $ 190,482 Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados provisionales condensados 6

7 Estados Consolidados Provisionales Condensados de Cambios en el Patrimonio (No auditados Expresados en miles de dólares estadounidenses, excepto montos de acciones) Capital social Reservas (Pérdidas acumuladas) Ganancias retenidas Notas Número de acciones Cantidad Opción sobre acciones Reevaluación Moneda extranjera Patrimonio total Saldo al 1 de enero de ,902,884 $ 134,163 $ 1,705 $ 20 $ 231 $ 12,881 $ 149,000 Pérdida para el período (15,244) (15,244) Reciclado por desconsolidación de subsidiaria Reciclado por enajenación de inversiones disponibles para la venta (20) (20) Pérdida integral total (20) (231) (15,244) (15,495) Nuevo capital social suscrito 13 21,775,000 15,504 15,504 Costo de emisión de acciones 13 (1,631) (1,631) Emisión de opciones sobre acciones Saldo al 30 de septiembre de ,677,884 $ 148,036 $ 1,738 $ $ $ (2,363) $ 147,411 Pérdida para el período (18,590) (18,590) Reciclado por desconsolidación de subsidiaria Pérdida global total (18,590) (18,590) Nuevo capital social suscrito 13 9,146,341 3,000 3,000 Costo de emisión de acciones 13 (22) (22) Emisión de opciones sobre acciones Expiración/caducidad opciones sobre 13 (572) 572 acciones Saldo al 31 de diciembre de ,824, ,014 1,395 (20,381) 132,028 Pérdida para el período (38,519) (38,519) Pérdida global total (38,519) (38,519) Nuevo capital social suscrito 13 48,310,803 8,073 8,073 Costo de emisión de acciones 13 (70) (70) Emisión de opciones sobre acciones 13 1,637 1,637 Expiración/caducidad de opciones sobre acciones 13 (58) 58 Saldo al 30 de septiembre de ,135,028 $ 159,017 $ 2,974 $ $ $ (58,842) $ 103,149 (231) (231) Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados provisionales condensados

8 Estados Consolidados Provisionales Condensados de Flujo de Efectivo (No auditados Expresados en miles de dólares estadounidenses) Tres meses terminados el Nueve meses terminados el 30 de septiembre 30 de septiembre 30 de septiembre 30 de septiembre de 2014 de 2013 de 2014 de 2013 Notas ACTIVIDADES OPERATIVAS Utilidad (pérdida) operativa Elementos que no afectan el efectivo: $ (630) $ (413) $ 832 $ 1,220 Depreciación 557 1,586 1,959 4,417 efectivo: Pagos con base en acciones 8 33 Depreciación Pérdida (ganancia) por reevaluación de inversiones disponibles para la venta 17 (3) 3 (23) Ganancia por venta de propiedad de exploración (879) Cambios en los elementos del capital laboral no en efectivo: (23) Disminución (aumento) en inventario (44) 11 (66) 85 Disminución (aumento) en otras cuentas por cobrar y pagos anticipados Aumento (disminución) en cuentas comerciales y (183) 434 (803) 404 otras cuentas por pagar (974) 450 (1,974) (3,593) Pago de costos de cierre de mina (16) (14) (49) (55) Efectivo neto de (usado en) operaciones (1,273) 2,051 (969) (3,593) 2,488 Impuesto corporativo pagado (57) (270) (1,278) (55) (2,876) Pérdida por descontinuación de operación (1,273) (229) (605) Ingreso financiero recibido (1,278) 2 Gasto financiero pagado (1,414) (292) (2,642) (856) recibido Efectivo neto de (usado en) actividades operativas (2,744) 1,260 (4,889) (1,847) (2,642) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (4,889) Ganancias por venta de propiedad de exploración 1,125 Ganancias por venta de bonos recibidos por venta de inversión en joint venture 6, 10 9,803 9,803 Enajenación de inversiones disponibles para la venta Disminución en efectivo debido a desconsolidación de subsidiaria Adquisición de inmuebles, planta y equipo (901) (415) (1,264) (1,058) (415) (3,148) Gastos diferidos de exploración y desarrollo (2,011) (3,231) (6,303) (13,605) Efectivo neto de (usado en) actividades de inversión 6,913 (1,264)(4,910) (3,589) (16,997) desarrollo (3,231) ACTIVIDADES FINANCIERAS (4,910) Ingresos por emisión de capital social ordinario 15,504 Costo de emisión de acciones (8) (70) (1,631) Recibo de préstamos 4,909 Cargos por extensión de préstamo (1,500) (1,500) Efectivo neto de (usado en) actividades financieras (1,508) 3,339 13,873 Cambio en efectivo Efectivo a inicio del período Efectivo al final del período El efectivo y equivalentes de efectivo consisten en: Efectivo Inversiones a corto plazo 2,661 2,767 $ 5,428 (3,650) 4,925 $ 1,275 2,039 3,389 $ 5,428 (4,971) 6,246 $ 1,275 $ 5,428 $ 1,275 $ 5,428 $ 1,275 $ 5,428 $ 1,275 $ 5,428 $ 1,275 Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados provisionales condensados

9 Nota 1 Naturaleza y Continuación de Operaciones Minera IRL Limited (la Compañía ) está registrada en Jersey y su domicilio legal es Ordnance House, 31 Pier Road, St. Helier, Jersey. La actividad principal de la Compañía y sus subsidiarias es la exploración y el desarrollo de minas para la extracción de metales. Los estados financieros consolidados provisionales condensados de la Compañía para el período de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2014 incluyen a la Compañía y sus subsidiarias (conjuntamente referidas como el Grupo ). Estos estados financieros consolidados provisionales condensados se prepararon partiendo de la base que la Compañía tendrá una gestión continuada, es decir que continuará en operación durante un futuro previsible y tendrá la capacidad de realizar sus activos y liquidar sus pasivas en el proceso ordinario de las operaciones. Puede ser apropiado usar distintas bases de medición si la Compañía no pretende continuar las operaciones en un futuro previsible. Al 30 de septiembre de 2014, la Compañía contaba con un déficit de capital de trabajo de $20,300,000. Los pasivos corrientes al 30 de septiembre de 2014 incluyeron un préstamo que devenga intereses de $27,653,000 brindado por Macquarie Bank Limited ( Macquarie Bank ) con vencimiento el 30 de junio de Teniendo en cuenta el saldo de efectivo al 30 de septiembre de 2014, las fechas de pago requeridas para ciertos pasivos corrientes, la venta recientemente anunciada del interés del joint venture de la Compañía en Minera IRL Patagonia S.A. ( Minera IRL Patagonia ), los flujos de efectivo positivo continuos de la mina Corihuarmi y la capacidad de administrar los gastos, los Directores consideran que la Compañía cuenta con suficientes recursos financieros para dar lugar a iniciativas de captación de fondos para el proyecto de Ollachea. Sin embargo, existen riesgos asociados con la operación de una mina, el desarrollo y financiamiento de operaciones de extracción nueva, y la capacidad de refinanciar la deuda existente, lo que puede dar lugar a la posibilidad de que se cuente con suficientes fondos disponibles cuando se necesite. El proyecto Ollachea en específico, que ya cuenta con un estudio de factibilidad positivo completado, un permiso medioambiental y un permiso de construcción, requerirá de financiamiento adicional para la construcción. Sin embargo, los Directores tienen confianza en que el financiamiento adicional para construir el Proyecto de Oro Ollachea puede obtenerse en el tiempo requerido y, con base en esto, adoptó la base de preparación de gestión continuada. Sin embargo, las condiciones anteriores indican la existencia de una incertidumbre, la cual pone en duda la habilidad de la Compañía de continuar con la gestión continuada. No se realizó ningún ajuste que pueda hacer que la base de preparación de gestión continuada sea inapropiada en la elaboración de los estados financieros. La Junta Directiva autorizó la emisión de estos estados financieros consolidados provisionales condensados el 12 de noviembre de Nota 2 Bases de Preparación y Políticas Contables Significativas La información financiera contenida en estos estados financieros consolidados provisionales condensados no constituye cuentas exigidas según se define por la Ley de Compañías (Jersey) de No se han entregado cuentas exigidas para el período al Registro de Compañías de Jersey. Estos estados financieros consolidados provisionales condensados han sido preparados por la gerencia y reportados en miles de dólares estadounidenses de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera ( NIIF ) según emisión del Comité Internacional de Estándares de Contabilidad ( IASB ), según se adoptaron para el uso dentro de la Unión Europea y aplicables a la preparación de estados financieros provisionales, incluida la Norma Internacional de Contabilidad 34, "Información Financiera Provisional" ("IAS 34"), y se han preparado siguiendo las mismas políticas de contabilidad y método de cálculo que los Estados Financieros anuales para el año terminado el 31 de diciembre de Las divulgaciones proporcionadas a continuación son adicionales a aquellas incluidas con los Estados Financieros anuales. Determinadas informaciones y divulgaciones generalmente incluidas en las notas a los Estados Financieros anuales han sido condensadas o divulgadas únicamente de manera anual. En consecuencia, estos estados financieros consolidados provisionales condensados se deben leer junto con los Estados Financieros 9

10 anuales para el año terminado el 31 de diciembre de 2013, que se han preparado de conformidad con las NIIF según emisión del IASB. Las políticas contables aplicadas en estos estados financieros consolidados provisionales condensados se basan en las NIIF que se espera entren en vigencia para el año terminado el 31 de diciembre de Nota 3. Información por Segmentos Las NIIF 8 requieren segmentos de operación que se identificarán en las bases de los reportes internos sobre el funcionamiento de las unidades gerenciales del Grupo al jefe de operaciones que toma las decisiones, en este caso el Presidente Ejecutivo y el Directorio. El Grupo identifica estas unidades de acuerdo con el país de operación. Dentro de los países de operación, las funciones gerenciales están divididas en operaciones mineras, actividades de exploración relacionadas a las propiedades individuales a las que el Grupo tiene derecho a explorar, las actividades relacionadas con la adquisición de propiedades y la administración del Grupo. La evaluación de las actividades de exploración depende principalmente de información no financiera. El Grupo tiene dos clientes. La siguiente tabla muestra los ingresos y gastos del Grupo de acuerdo a estos segmentos de reporte: Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2014 Perú Argentina Otros Total US$000 US$000 US$000 US$000 Ingresos 22,476 22,476 Administración (3,049) (1,990) (5,039) (Pérdida) utilidades de operaciones continuas 2,976 (2,144) 832 (Pérdida) utilidades 1,060 (33,033) (6,546) (38,519) Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2013 Ingresos 27,844 27,844 Administración (3,395) (1,989) (5,384) (Pérdida) utilidades de operaciones continuas 3,219 (1,999) 1,220 Utilidades (pérdida) 1,254 (12,969) (3,529) (15,244) Perú US$000 Argentina US$000 Otros US$000 Total US$000 Al 30 de septiembre de 2014 Activos no corrientes 132,935 10, ,247 Corriente 9,542 1,405 2,500 13,447 Activos totales 142,447 1,405 12, ,694 Al 31 de diciembre de 2013 Activos no corrientes 136,196 43, ,339 Corriente 9, ,143 Activos totales 145,458 43,663 1, ,482 10

11 Nota 4 (Pérdida) Utilidades antes de impuestos 30 de septiembre de de septiembre de 2013 Remuneración de Auditores: Auditoría de los estados financieros del grupo Derechos a favor del auditor de la Compañía y sus asociados por concepto de: Auditoría de las cuentas de los socios de la Compañía de acuerdo con la legislación Servicios de asesoramiento tributario 1 Pagos basados en acciones 8 33 Pérdida (ganancia) por cambio de divisas Nota 5 Remuneración de Personal Clave de Gerencia 30 de septiembre de 2014 Directores: Sueldos y Honorarios Bonos Otros beneficios Pagos basados en acciones Total C Chamberlain D Hodges (2) D Jones G Ross (1) 3 3 N Valdez Ferrand Total de directores No directores: ,106 TOTAL 1, ,474 Notas: 1. Graeme Ross renunció el 10 de febrero de El Sr. Hodges fue designado como director no ejecutivo de la Compañía el 10 de febrero de de septiembre de 2013 Directores: Sueldos y Honorarios C Chamberlain 375 Bonos Otros beneficios Pagos basados en acciones Total D Jones K Judge (1) G Ross (2) N Valdez Ferrand Total de directores No directores: 1, ,480 TOTAL 1, ,934 Notas: 1. Los honorarios del Director se pagaban a Hamilton Capital Partners Limited, al cual el Sr. Judge está asociado. El Sr. Judge dejó de ser director a partir de julio de Graeme Ross renunció el 10 de febrero de

12 Nota 6 Transacción con CIMINAS Proyecto de Oro Don Nicolás El 16 de agosto de 2013, la Compañía firmó un acuerdo definitivo con Compañía Inversora en Minas ( CIMINAS ), por el cual CIMINAS realizaría una inversión de $45,000,000 en Minera IRL Patagonia para obtener una participación de hasta 45% de Minera IRL Patagonia. Además de la inversión de capital, CIMINAS firmó un acuerdo con Minera IRL Patagonia por el cual brindará una línea de crédito de $35,000,000 para desarrollar el Proyecto de Oro Don Nicolás en la provincia de Santa Cruz, Argentina. Además, la Compañía firmó un acuerdo con Argenwolf S.A. ( Argenwolf ), una sociedad comercial constituida de acuerdo a las leyes de la República Argentina, para que Argenwolf cuente con una participación del 4% en Minera IRL Patagonia, en compensación por coordinar la inversión por parte de CIMINAS. Como parte del acuerdo, CIMINAS también suscribió 9,146,341 acciones ordinarias de Minera IRL Limited a cambio de $3,000,000, en su equivalente en Pesos Argentinos, las que invierte en Minera IRL Patagonia. Las 9,146,341 acciones ordinarias se emitieron el 10 de octubre de En el arreglo conjunto con CIMINAS, del 100%, la Compañía se quedaría con un interés de al menos 51% en Minera IRL Patagonia. A pesar de que la Compañía se quedaría con más de la mitad de las acciones con derecho a voto en Minera IRL Patagonia, la gerencia determinó que la Compañía no tendría el control en virtud de un acuerdo con los demás accionistas, que requería el consentimiento unánime sobre decisiones con respecto a actividades relevantes, dando como resultado el control conjunto. En consecuencia, al firmar el acuerdo con CIMINAS, se consideró que el interés de la Compañía en Minera IRL Patagonia representa una empresa conjunta y posteriormente ha sido registrado con el método de participación. Adicionalmente, con respecto a la pérdida de control, Minera IRL Patagonia se desconsolidó y se calculó que el interés restante de la Compañía tenía un valor justo de $40,001,000, y la pérdida tras la desconsolidación de Minera IRL Patagonia de $12,517,000 se registró en el estado consolidado de pérdida y pérdida integral. Se realizaron los siguientes ajustes en los activos netos de los estados financieros consolidados a la fecha de la transacción con CIMINAS, el 16 de agosto de 2013, para desconsolidar Minera IRL Patagonia por la pérdida de control: Propiedad, planta y equipos 2,101 Intangibles 47,222 Otras cuentas por cobrar y pagos anticipados largo plazo 5,629 Otras cuentas por cobrar y pagos anticipados corriente 395 Efectivo 415 Reserva en moneda extranjera (231) Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar corriente (379) Impuestos corrientes (312) Activos netos 54,840 Pérdida por eliminación en cuentas de Minera IRL Patagonia (12,517) Inversión en Joint Venture Minera IRL Patagonia 16 de agosto de ,323 Valor estimado del interés del 4% de Argenwolf en Minera IRL Patagonia (2,323) Valor justo del interés de Minera IRL Limited en Minera IRL Patagonia 16 de agosto de ,001 Costos de transacciones 3,254 Valor en libros del interés de Minera IRL en Minera IRL Patagonia 16 de agosto de ,255 Los costos de transacción de $3,254,000 incluyen un monto de $2,323,000 que era el valor justo estimado, en la fecha de la transacción, de la participación en el capital del 4% en Minera IRL Patagonia brindada a Argenwolf en compensación por coordinar la inversión por parte de CIMINAS. Los detalles sobre la inversión en el Joint Venture Don Nicolás después de la desconsolidación de Minera IRL Patagonia se brindan en la Nota 10 Inversión en Joint Venture Don Nicolás. En julio de 2014, la Compañía firmó un acuerdo para vender sus intereses restantes en Minera IRL Patagonia a CIMINAS por $11,451,

13 Nota 6 Transacción con CIMINAS Proyecto de Oro Don Nicolás (continuación) La inversión de capital de $45,000,000 consistió de 4 componentes ( Tramos ), formados por capital preferente y ordinario, y se describen a continuación: 1. Tramo I (Acciones ordinarias de Minera IRL), $3,000,000 CIMINAS ha suscrito 9,146,341 acciones ordinarias de Minera IRL Limited, y a su vez CIMINAS contribuyó con $3,000,000 para Minera IRL Patagonia, para el desarrollo de Don Nicolás. Las acciones ordinarias se emitieron el 10 de octubre de 2013, de acuerdo a un folleto suplementario en el prospecto base de la Compañía del 12 de julio de Tramo II, $7,300,000 El Tramo II brindó a CIMINAS un interés de capital de 7.8% en Minera IRL Patagonia a cambio de una inversión de $7,300,000, y no tuvo derechos preferentes. Durante 2013, se adelantó $1,900,000 de acuerdo al Tramo II. Se registró una pérdida por dilución de $574,000 en la inversión de $1,900,000. Los $5,400,000 restantes se adelantaron en febrero de 2014 y se registró una ganancia por dilución de $1,072, Tramo III (Rendimiento acelerado), $15,000,000 El Tramo II brindaría a CIMINAS un interés de capital de 16.1% en Minera IRL Patagonia a cambio de una inversión de $15,000,000. Estas acciones tendrían una preferencia en pagos de dividendos (duplicadas a 32.2% con base en las expectativas de flujos de caja) hasta que el dividendo acumulado que se paga en el Tramo III alcanzó $15,000,000. En este punto el capital preferente que mantiene CIMINAS se convertiría a acciones ordinarias que representan un interés de 16.1% en Minera IRL Patagonia. Además de recibir el doble de dividendos, el Tramo III recibiría 60% de los dividendos a pagar a Minera IRL Limited para acelerar aún más el pago del Tramo III, hasta que el monto acumulado pagado en el Tramo III alcanzara $15,000,000. Durante el periodo de tres meses terminado el 30 de junio de 2014, se realizó una contribución de capital de $1,005,000 de conformidad con el Tramo III. Se registró una pérdida por dilución de $512,000 relacionada con esta contribución. No se realizaron inversiones adicionales por los tramos restantes antes de la venta por parte de la Compañía de los intereses restantes en Minera IRL Patagonia en julio de Tramo IV (Garantizado), $19,700,000 El Tramo IV brindaría a CIMINAS la opción de adquirir un 21.1% de interés de capital en Minera IRL Patagonia a cambio de una inversión de $19,700,000. Este interés preferente tenía un rendimiento garantizado anual de 12.5% durante el periodo de opción inicial. Al final del año 3, 4 y 5 de producción, CIMINAS habría tenido la opción de solicitar la devolución de $6,566,667 (un tercio de la cantidad del Tramo IV) o convertir estas acciones preferentes en acciones ordinarias que representarían aproximadamente 7% de Minera IRL Patagonia. En cada una de estas fechas de opciones, CIMINAS podría convertir todas las acciones preferentes en circulación del Tramo IV en acciones ordinarias. Como garantía de este Tramo, la Compañía dejó en garantía a favor de CIMINAS su participación en Minera IRL Patagonia. Adicionalmente, se establecería una cuenta de reserva para garantizar cada pago. La cuenta de reserva sería financiada con flujo de caja disponible de Minera IRL Patagonia que exceda la capacidad de distribución del dividendo. Además, una vez que los dividendos acumulados en el Tramo III alcanzaran los $15,000,000, la cuenta de reserva recibiría 80% de los dividendos de Minera IRL Limited recibidos de Minera IRL Patagonia, hasta que el monto total en las cuentas de reserva alcanzara los $6,566,667. En este punto Minera IRL Limited recibiría 100% de los dividendos correspondientes a su participación en Minera IRL Patagonia. No se anticipó ningún fondo en virtud del Tramo IV antes de la venta del interés restante de la Compañía en Minera IRL Patagonia a CIMINAS en julio de CIMINAS y Minera IRL Patagonia también firmaron un acuerdo por el cual CIMINAS brindaría una línea de crédito puente de hasta $35,000,000 ( Línea de Crédito ), mientras que Minera IRL Patagonia buscó organizar una línea de crédito con fuentes argentinas. En caso Minera IRL Patagonia no pudiera obtener una línea de remplazo, la Línea de Crédito se convertiría en un financiamiento de proyecto a mayor plazo de acuerdo a los términos del acuerdo vigente. 13

14 Nota 6 Transacción con CIMINAS Proyecto de Oro Don Nicolás (continuación) La duración inicial de la Línea de Crédito fue de 12 meses desde el primer desembolso de los fondos, acumulando intereses a una tasa de LIBOR de 360 días más 8.0% con intereses a pagar al vencimiento. Si no se garantizaba un financiamiento alternativo, existía la opción de extender la línea por 24 meses adicionales a una tasa de interés de LIBOR de 180 días más 8.5%, con un aumento de 0.5% por trimestre (el último trimestre del crédito es de LIBOR de 180 días más 12.0%). Durante este periodo extendido, el interés se pagaría de manera semianual y el rembolso del crédito se realizaría en tres cuotas anuales iguales, la primera de las cuales se efectúa al inicio del periodo extendido. Sería necesario pagar un interés de 2.0% por año en fondos no desembolsados desde el cierre del Acuerdo. El periodo de compromiso era de 18 meses desde el cierre del Acuerdo. La Línea de Crédito representaba una deuda prioritaria y tendría una hipoteca minera de primer grado en los derechos mineros y propiedades de Minera IRL Patagonia. En julio de 2014, la Compañía firmó un acuerdo para vender los intereses restantes en Minera IRL Patagonia a CIMINAS por $11,451,000. Los ingresos se recibirán en tres pagos por separado. Poco después de firmar el acuerdo la Compañía recibió el primer pago que representa el 85% del monto adeudado. El segundo pago, que representa el 7.5% del monto adeudado, debe pagarse 90 días después del cumplimiento de determinadas actividades de relevo y determinados procedimientos de debida diligencia; y el tercer pago que representa el 7.5% final del monto adeudado debe pagarse doce meses después del cumplimiento de las actividades de relevo y procedimientos de debida diligencia. El 12 de septiembre de 2014 se ha establecido como la fecha de inicio para los períodos de 90 días y doce meses. El segundo y tercer pagos están sujetos al cumplimiento de ciertos procedimientos de debida diligencia que incluyen la debida diligencia financiera, legal y ambiental, y a la aceptación de responsabilidades de gerencia por parte de CIMINAS. Con base en los ingresos brutos de $11,451,000 por la venta y el neto de los costos previstos relacionados con la venta de $831,000, la Compañía registró un cargo de $30,714,000 en la venta de la inversión en el joint venture Don Nicolás a CIMINAS. Para facilitar la recepción de los ingresos por la venta de Minera IRL Patagonia fuera de Argentina, se acordó que Minera IRL recibiría bonos por el precio de venta y luego se venderían fuera de Argentina. Se incurrió en un cargo de corretaje del 3%, por un total de $341,000, por la compra y venta de estos bonos y se ha registrado como gasto financiero en el estado de pérdidas y pérdida integral durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de Nota 7 Pérdida por Acción El cálculo de la pérdida básica por acción se basa en la pérdida atribuible a los accionistas ordinarios durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2014 de $38,519,000 (2013: pérdida de $15,244,000) y el promedio ponderado de acciones ordinarias en emisión durante el periodo de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2014 de 224,708,788 (2013: 171,464,491). Las pérdidas diluidas por acción suponen que las opciones diluidas se han convertido en acciones ordinarias. El cálculo es el siguiente: 2014 Utilidad 2014 Número de acciones ( 000) 2014 Ganancias por acción (Centavos) 2013 Utilidad 2013 Número de acciones ( 000) 2013 Ganancias por acción (Centavos) Pérdida básica (38,519) 224,709 (17.1) (15,244) 171,464 (8.9) Opciones de efectos diluidos Pérdida diluida (38,519) 224,709 (17.1) (15,244) 171,464 (8.9) Al 30 de septiembre de 2014 y 2013, se excluyeron todas las opciones del cálculo de pérdidas diluidas por acción ya que eran anti dilusivos. La Nota 13 Capital y Reservas brinda detalles adicionales de las opciones sobre acciones de la Compañía. 14

15 Nota 8. Propiedad, Planta y Equipo Activos de minas y costos de desarrollo diferidos Tierra y edificación Vehículo motorizado Computadoras y otros equipos Total Costo Saldo al 1 de enero de ,331 2,859 2,874 3,648 49,712 Adiciones 4, ,624 Reclasificaciones (316) 316 Transferencia de intangibles 4,434 4,434 Desconsolidación por pérdida de control de Minera IRL Patagonia S.A. (1,684) (51) (1,015) (2,750) Enajenaciones (10) (231) (241) Saldo al 31 de diciembre de ,451 1,676 2,810 2,842 55,779 Adiciones ,058 Enajenación (62) (62) Reclasificaciones (73) (5) (78) Saldo al 30 de septiembre de ,364 1,689 2,748 2,896 56,697 Depreciación acumulada Saldo al 1enero de , ,053 2,003 31,726 Depreciación para el año 4, ,825 Desconsolidación por pérdida de control de Minera IRL Patagonia S.A. (69) (50) (530) (649) Deterioro 12, ,700 Enajenación (8) (136) (144) Saldo al 31 diciembre de , ,075 2,464 50,458 Depreciación para el período 1, ,937 Enajenación (40) (40) Saldo al 30 de septiembre de , ,314 2,556 52,355 Montos en los libros Saldo al 1 de enero de ,750 2,770 1,821 1,645 17,986 Saldo al 31 diciembre de ,685 1, ,321 Saldo al 30 de septiembre de ,320 1, ,342 Los activos mineros y costos de desarrollo diferidos se relacionan con la Mina de Oro Corihuarmi. En 2013 la Compañía registró un cargo por deterioro de $13,700,000 contra su Mina de Oro Corihuarmi. El deterioro fue en gran parte el resultado del descenso significativo del precio del oro durante Con el propósito de evaluar este deterioro, se usaron las estimaciones de flujos de caja futuros de la mina Corihuarmi para determinar el valor de uso. Los flujos de caja futuros se derivan de la vida útil restante de la mina Corihuarmi, que se estima en 22 meses, asumiendo un precio del oro de $1,300 por onza y las proyecciones de gerencia sobre los costos operativos. Se estimó que el valor recuperable de activos de la mina es de $1,024,000 y las proyecciones de flujo de caja resultantes se descontaron a 7% para alcanzar el valor justo estimado. 15

16 Nota 9 Activos Intangibles Ollachea Don Nicolás Otros en Perú Otros en Argentina Total Saldo al 1 de enero de ,555 33,497 7,697 10, ,359 Adiciones 13,900 2, ,061 Transferencias (246) 246 Transferencia a propiedad, planta y equipo (1) (4,434) (4,434) Desconsolidación por la pérdida de control de Minera IRL Patagonia S.A. (36,258) (10,965) (47,223) Saldo al 31 de diciembre de ,455 3, ,763 Adiciones 5,494 1,137 6,631 Enajenación de propiedad de (246) (246) exploración Reclasificaciones Saldo al 30 de septiembre de ,949 4, ,226 (1) Los intangibles transferidos a propiedad, planta y equipo se encontraban en la mina Corihuarmi. La propiedad Ollachea incluye $21,500,000 aportados por los pagos a Rio Tinto, que se detallan en la Nota 14. Ollachea requerirá un financiamiento significativo del proyecto con el fin de entrar en producción y convertirse en activo minero. Los valores en libros de los costos diferidos de exploración restantes al final del período se han evaluado en busca de indicadores de deterioro y los resultados de estas evaluaciones han sido suficientemente alentadores para justificar el mantenimiento de los activos de exploración diferidos en los estados consolidados de la situación financiera. Nota 10 Inversión en Joint Venture Don Nicolás El 16 de agosto de 2013, al firmar el acuerdo contractual con CIMINAS, por el cual la inversión en Minera IRL Patagonia, la subsidiaria que controla el Proyecto de Oro Don Nicolás, pasó a ser de control conjunto, los intereses restantes de la Compañía en Minera IRL Patagonia se consideraron un joint venture y se registraron con el método de participación. Aunque la Compañía se quedaría con más de la mitad de las acciones con derecho a voto en Minera IRL Patagonia, la gerencia determinó que la Compañía no tuvo el control en virtud de un acuerdo con los demás accionistas, por lo que se requirió el consentimiento unánime sobre decisiones con respecto a actividades relevantes, dando como resultado el control conjunto. Para los nueve meses y el año terminados el 30 de septiembre de de diciembre de 2013 Saldo de la inversión en Joint Venture, al inicio del periodo 43,653 Valor en libros de la inversión por pérdida de control 16 de agosto de ,255 Participación de pérdidas (neto de impuestos) (2,879) (2,028) Inversión del Tramo I (emisión de acciones ordinarias de Minera IRL) 3,000 Ganancia (pérdida) por dilución 560 (574) Costos por venta de intereses restantes en inversión en Don Nicolás 831 Pérdida por activos disponibles para venta (30,714) Ingresos por venta de inversión en joint venture a CIMINAS (11,451) Saldo de la inversión en Joint Venture, al final del período (1) 43,653 16

17 Nota 10 Inversión en Joint Venture Don Nicolás (continuación) Entre el 1 de enero de 2014 y la venta de Minera IRL Patagonia a CIMINAS en julio de 2014, la Compañía registró una pérdida de $2,879,000 en su participación en Minera IRL Patagonia. Durante el periodo entre el 16 de agosto de 2013 y el 31 de diciembre de 2013, la Compañía registró una pérdida de $2,028,000 en su participación en Minera IRL Patagonia. Debido a que el Proyecto de Oro Don Nicolás era un proyecto en desarrollo, no registró ningún ingreso durante el periodo de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2014 o el año terminado el 31 de diciembre de En diciembre de 2013, CIMINAS contribuyó con $1,900,000 de $7,300,000 del Tramo II de la inversión de capital como se indica en la Nota 6, Transacción con CIMINAS Proyecto De Oro Don Nicolás. El aporte de $1,900,000 por parte de CIMINAS redujo el interés de Minera IRL Limited en el joint venture Don Nicolás del 96.0% al 91.0% y resultó en un pérdida por dilución de $574,000. Durante el año 2014, antes de la venta de julio de 2014 del interés restante de la Compañía en Minera IRL Patagonia, CIMINAS realizó aportes de capital de $6,405,000, que fue el saldo del monto restante de acuerdo al Tramo II, así como un aporte inicial de conformidad con el Tramo III. El aporte de $6,405,000 por parte de CIMINAS redujo el interés de Minera IRL Limited en el joint venture Don Nicolás del 91.0% al 80.9% y resultó en una ganancia por dilución neta de $560,000. CIMINAS suscribió 9,146,341 acciones ordinarias de Minera IRL Limited, y a su vez CIMINAS contribuyó con $3,000,000 para Minera IRL Patagonia para el desarrollo de Don Nicolás. Las acciones ordinarias se emitieron el 10 de octubre de Los detalles adicionales en la emisión de acciones se brindan en la Nota 13, Capital y Reservas. En julio de 2014, la Compañía firmó un acuerdo para vender sus intereses restantes en Minera IRL Patagonia a CIMINAS por un monto de $11,451,000. Los ingresos se recibirán en tres pagos por separado. Poco después de firmar el acuerdo, la Compañía recibió el primer pago que representa el 85% del monto adeudado. El segundo pago, que representa el 7.5% del monto adeudado, debe pagarse 90 días después del cumplimiento de determinadas actividades de relevo y determinados procedimientos de debida diligencia; y el tercer pago que representa el 7.5% final del monto adeudado debe pagarse doce meses después del cumplimiento de las actividades de relevo y procedimientos de debida diligencia. El 12 de septiembre de 2014 se ha establecido como la fecha de inicio para los períodos de 90 días y doce meses. El segundo y tercer pagos están sujetos al cumplimiento de ciertos procedimientos de debida diligencia que incluyen la debida diligencia financiera, legal y ambiental, y a la aceptación de responsabilidades de gerencia por parte de CIMINAS. Con base en los ingresos brutos de $11,451,000 por la venta y neto de los costos previstos relacionados con la venta de $831,000, la Compañía registró un cargo de $30,714,000 en la venta de la inversión en el joint venture Don Nicolás a CIMINAS. Para facilitar la recepción de los ingresos por la venta de Minera IRL Patagonia fuera de Argentina, se acordó que Minera IRL recibiría bonos por el precio de venta acordado y luego se venderían fuera de Argentina. Se incurrió en una comisión del 3%, por un total de $341,000, por la compra y venta de estos bonos y se ha registrado como gasto financiero en el estado de pérdida y pérdida integral durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de

18 Nota 11. Otras Cuentas por Cobrar y Pagos Anticipados Activos no corrientes 30 de septiembre 31 de diciembre de de Otras cuentas por cobrar 6,932 6,467 Gastos diferidos Activos corrientes 7,674 6,572 Cuentas por cobrar de la venta de inversión en el joint venture Don Nicolás 1,405 Otras cuentas por cobrar 686 1,130 Pagos anticipados ,472 1,546 Incluida en otras cuentas por cobrar y pagos anticipados está la suma de $7,329,000 (2013: $7,024,000) relacionada al pago del impuesto sobre las ventas por la compra de bienes y servicios en Perú. En impuestos sobre ventas a recuperar se incluye el monto de $6,932,000 (2013: $6,467,000) relacionado a las compras para el proyecto Ollachea, que no se espera recuperar en el próximo periodo contable y por lo tanto ha sido incluido en los activos no corrientes. Nota 12 Inventario 30 de septiembre de 31 de diciembre de Oro en proceso 1,746 1,753 Materiales de mina 1,668 1,595 3,414 3,348 18

19 Nota 13. Capital y Reservas Al 30 de septiembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el capital social de la Compañía no está formado de acciones a la par. No existe un límite máximo para el valor de acciones a emitir. Capital social emitido Acciones ordinarias Acciones emitidas el 1 de enero de ,902,884 Oferta de acciones completada el 7 de febrero de 2013 por un importe total de $15,504,000 Oferta de acciones completada el 10 de octubre de 2013 por una contribución en efectivo de $3,000,000 de CIMINAS 21,775,000 9,146,341 Acciones emitidas al 1 de enero de ,824,225 Emisión de acciones completada el 28 de enero de 2014 para liquidación de pasivo de Rio Tinto de $7,438,000 Emisión de acciones completada el 31 de enero de 2014 para liquidación de $307, 000 en cuentas comerciales por pagar Emisión de acciones completada el 11 de agosto de 2014 para liquidación de $328, 000 en cuentas comerciales por pagar 44,126,780 1,917,600 2,266,423 Total de acciones en emisión al 30 de septiembre de ,135,028 El 28 de enero de 2014, la Compañía emitió 44,126,780 acciones ordinarias a un precio de C$0.179 por acción a Rio Tinto Mining and Exploration Limited para liquidar la primera cuota del pago final de Ollachea por $7,310,000 y un interés adeudado ($128,000). Los detalles adicionales se proporcionan en la Nota 14, Pasivos. El 31 de enero de 2014, la Compañía emitió 1,917,600 acciones ordinarias a un precio de C$0.179 por acción para liquidar determinadas cuentas por pagar en el monto agregado de C$343,000 ($307,000). El 11 de agosto de 2014, la Compañía emitió 2,266,423 acciones ordinarias a un precio de C$0.16 por acción para liquidar ciertas cuentas por pagar en el monto acumulado de C$363,000 ($328,000). Opciones sobre Acciones La Compañía tiene un plan de opciones sobre acciones en beneficio de los directores, empleados y consultores. El objetivo de este plan es proporcionar incentivos a aquellas personas cuyos esfuerzos y habilidades son más importantes para el éxito de la Compañía, y para asegurar que los intereses de la gerencia de la Compañía estén plenamente alineados con los intereses de los accionistas. Los términos de este plan permiten a los directores decidir en la fecha del otorgamiento cuándo se podrá ejercitar la opción. Se otorgaron todas las opciones en circulación con un precio de ejercicio 25% por encima del precio predominante del mercado en la fecha del otorgamiento, las cuales podían ejecutarse de inmediato. Las opciones vencen en el quinto aniversario de la fecha de otorgamiento y no tienen condiciones de ejecución. 30 de septiembre de de diciembre de 2013 Precio del ejercicio promedio ponderado ( ) Precio del ejercicio promedio ponderado ( ) Cantidad de opciones Cantidad de Opciones En circulación, inicio del período 12,010, ,730, Otorgadas 160, ,975, Vencidas (790,000) (0.62) Canceladas (490,000) (0.67) (905,000) (0.68) En circulación, final del período 11,680, ,010, Ejercitables, final del período 11,680, ,010, El promedio de vida contractual restante de las opciones en circulación al 30 de septiembre de 2014 fue de 2.3 años (2013: 3.0 años). 19

20 Nota 13. Capital y Reservas (continuación) El 2 de abril de 2014, la Compañía otorgó 160,000 incentivos de opciones sobre acciones a un precio de ejercicio de 0.10 para un período de cinco años. Los derechos se adquirieron sobre las opciones inmediatamente después de ser otorgadas, y fueron justamente valoradas utilizando un modelo de valorización de opciones de Black Scholes con los siguientes supuestos: Fecha de otorgamiento 2 de abril de 2014 Precio de la acción a la fecha de otorgamiento 0.08 Precio de ejercicio 0.10 Volatilidad esperada 57% Vida de opción esperada 3.5 años Tasa de rendimiento sin riesgo 0.50% Dividendos esperados Nil Valor justo 0.03 El valor justo de este otorgamiento de opciones resultó en gastos por pagos basados en acciones para el periodo de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2014 de $8,000. Adicionalmente, en la fecha de expiración y caducidad de 490,000 opciones durante el periodo de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2014, un total de $58,000 fueron transferidos de la reserva de opciones sobre acciones a las ganancias retenidas (pérdidas acumuladas). El 17 de mayo de 2013, la Compañía otorgó un total de 425,000 incentivos de opciones sobre acciones a un precio de ejercicio de 0.25 para un período de cinco años. Adicionalmente, la Compañía otorgó 3,550,000 incentivos de opciones sobre acciones a 0.15 para un período de cinco años, el 15 de noviembre de Los derechos se adquirieron sobre las opciones inmediatamente después de ser otorgadas, y fueron justamente valoradas utilizando un modelo de valorización de opciones de Black Scholes con los siguientes supuestos: Fecha de otorgamiento 17 de mayo de de noviembre de 2013 Precio de la acción a la fecha de otorgamiento Precio de ejercicio Volatilidad esperada 46% 55% Vida de opción esperada 3.5 años 3.5 años Tasa de rendimiento sin riesgo 0.48% 0.48% Dividendos esperados Nil Nil Valor justo El valor justo de estos otorgamientos de opciones resultó en gastos por pagos basados en acciones para el año 2013 de un total de $262,000. Adicionalmente, a la caducidad de 1,695,000 opciones durante 2013, un total de $572,000 fueron transferidos de la reserva de opciones sobre acciones a las ganancias retenidas (pérdidas acumuladas). La siguiente tabla detalla los incentivos de opciones sobre acciones en circulación al 30 de septiembre de 2014: Número de opciones sobre acciones Precio del ejercicio Fecha de expiración 160, de abril de ,190, de noviembre de , de mayo de , de mayo de ,165, de abril de ,390, de noviembre de , de julio de , de enero de ,050, de noviembre de ,680,