Los Mercados el Día de Hoy

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1 México Evercore Casa de Bolsa Departamento de Análisis miércoles 6 de enero de 2016 REPORTE ECONÓMICO DIARIO ANÁLISIS ECONÓMICO Pilar Peterson Fonseca (55) Sebastián Corcuera Mercados Cierre Cambio eee IPC 41, % Dow Jones 16, % S&P 500 1, % Nasdaq Composite 4, % Euro Stoxx 3, % Nikkei 18, % VIX % Divisas Cierre Cambio MXN/USD % USD/EUR % JPY/USD % REAL/USD % Commodities Cierre Cambio BRENT % WTI % Mezcla Mexicana % d Gas Natural % Oro % Cobre % Mayores Alzas IPC Emisora Cierre Cambio GRUMAB $ % AC* $ % KOFL $ % KIMBERA $ % OMAB $ % Los Mercados el Día de Hoy Información económica nacional e internacional Mercados financieros.- IPC (-0.83% a 41,691.2 puntos); S&P 500 (-1.31%); Euro Stoxx (-1.22%); Nikkei (-0.99%); Shanghai Comp (+2.25%). Los rendimientos de los bonos soberanos de 10 años de: México (-1.2 puntos base a 6.23%); Estados Unidos (-6.6pb a 2.17%); Italia (-1.7pb a 1.48%); España (-1.6pb a 1.67%). En el mercado cambiario, el dólar bajó 0.31% respecto al euro a 1.08 dólares. Por otro lado, el peso frente al dólar se depreció 1.16% a El precio del barril de petróleo de la mezcla Brent bajó 6.01% a dólares por barril. La mezcla mexicana bajó 5.75% a dólares por barril. Eventos corporativos.- PINFRA En su Asamblea General Ordinaria de Accionistas, llevada a cabo el 14 de diciembre de 2015, Promotora y Operadora de Infraestructura aprobó el pago de un dividendo en efectivo por la cantidad de 400 millones de pesos, equivalentes a pesos por acción en circulación. Dicho dividendo será pagado en una sola exhibición el día 15 de enero de Mayores Bajas IPC Emisora Cierre Cambio AMXL $ % PE&OLES* $ % GMEXICOB $ % ELEKTRA* $ % ICA* $ % v Mayores Alzas FBMEX Fibra Cierre Cambio FMTY14 $ % FIBRAMQ $ % Mayores Bajas FBMEX Fibra Cierre Cambio TERRA13 $ % FUNO11 $ % FIHO12 $ %

2 Indicadores Económicos Estados Unidos Solicitudes de hipotecas.- El índice compuesto de solicitudes de hipotecas disminuyó 27% en las semanas del 21 de diciembre de 2015 al 1 de enero de A su interior, el componente de compras descendió 15.0% y el de refinanciamiento lo hizo en 37.0%. Generalmente, estas cifras tienden a ser muy volátiles en estas fechas, por lo que su lectura se vuelve complicada. Por su parte, el promedio de las tasas hipotecarias de largo plazo subió 1 punto y cerró las dos semanas en un nivel de 4.20%. ISM no manufacturero.- En diciembre, el indicador ISM no manufacturero disminuyó 0.6 puntos en diciembre y se ubicó en un nivel de 55.3 puntos. Las expectativas de mercado eran por una lectura de 56.2 puntos. A pesar de esta caída y de situarse por debajo del consenso de mercado, el indicador ISM no manufacturero continúa en niveles sólidos. A su interior, el componente de nuevos pedidos subió en 0.7 puntos a un nivel de 58.2, apuntando a un aumento en la producción no manufacturera en los próximos meses. El componente de empleo se localizó en un nivel de 55.7 puntos, 0.7 puntos por arriba del nivel observado el mes anterior. Asimismo, el componente de exportaciones regresó a zona de expansión al alcanzar un nivel de 53.5 puntos en el mes de referencia. Balanza comercial.- La balanza comercial mostró cierta recuperación en noviembre al ubicar su déficit en un nivel de 42.4 miles de millones de dólares, menor a la lectura revisada del mes anterior de 44.6 mmd. Las expectativas de mercado eran por un déficit comercial de 44.4 mmd. No obstante, la cifra actual fue resultado de una disminución de 1.7% de las importaciones totales, producto de caídas tanto en los bienes de consumo como en los bienes de capital. De la misma manera, las exportaciones registraron una disminución de 0.9% en el mes de referencia, reflejando debilidades en las exportaciones de bienes de consumo e insumos industriales. La balanza comercial de bienes presentó un déficit de 61,284 mmd, lo cual implicó una reducción de 3.7% respecto al mes anterior. Por su parte, la balanza comercial de servicios registró un superávit de 18,910 mmd, menor en 0.4% al observado el mes previo. Pedidos manufactureros.- En noviembre, los pedidos manufactureros retrocedieron 0.2% respecto al mes inmediato anterior, en línea con las expectativas de mercado. Los pedidos de bienes duraderos se mantuvieron sin cambio, en tanto que la órdenes de bienes no duraderos descendieron 0.4%, reflejando la debilidad de los precios de energéticos. Los pedidos de bienes de capital, excluyendo el componente de transporte, fueron menores en 0.3% en el mes en cuestión. Por otro lado, las entregas totales repuntaron en 0.2% en noviembre, terminando con la tendencia a la baja observada desde julio. Asimismo, los inventarios registraron una reducción de 0.3%, llevando al cociente de inventarios/entregas a un nivel de 1.35 (vs de octubre) Indicadores ISM (puntos) ISM No Manufacturero ISM manufacturero Fuente: ISM 2

3 Política monetaria.- La minuta de política monetaria de la reunión del FOMC del 15 y 16 de diciembre de 2015 mostró que, si bien la decisión de aumentar el nivel de la tasa de interés de referencia fue unánime, la decisión fue muy difícil para algunos miembros del Comité. Dichos integrantes señalaron como riesgo fundamental la baja inflación y la posibilidad de que ésta se mantenga por debajo de su objetivo por un periodo prolongado. Sin embargo, el Comité reconoció que esperar un tiempo adicional para elevar las tasas de interés podría tener efectos adversos sobre la actividad económica, por lo que decidió iniciar un proceso de alza de tasas muy gradual en dicha reunión. En este sentido, algunos integrantes del Comité mencionaron que este proceso estará en línea con el desempeño de la inflación de los próximos meses e incluso señalaron que la tasa de interés de referencia podría mantenerse por debajo de las expectativas del Comité en el largo plazo. De la misma manera, las minutas reiteraron lo establecido en el comunicado al enfatizar que el alza gradual de tasas dependerá de los datos económicos entrantes. 3

4 pb Curva de rendimientos de EE. UU. Cambio 5/ene/16 6/ene/ m 3m 6m 2a 5a 10a 30a % pb Curva de rendimientos de México Cambio 5/ene/16 6/ene/ m 3m 6m 2a 5a 10a 20a 30a % dic-15 Tasas de Corto Plazo del Mercado 26-dic Diferencial de las Curvas de rendimiento en centésimas (México - EE. UU.) m 3m 6m 2y 5y 10y 30y Fondeo Banc. Fondeo Gub. TIIE ene-16 1 mes atrás 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000 IPC y Volumen operado 9/dic/15 Volumen operado 23/dic/15 800, , , , , , , , /ene/16 IPC Tipo de cambio Interbancario (peso/dólar) dic dic dic-15 4

5 Cierre de Indicadores y Calendario Económico Cetes y Bonos Benchmark Bonos del Tesoro Benchmarck Plazo Cierre Var. Diaria Udibonos Cierre Var. Diaria Plazo Cierre Var. Diaria Plazo Cierre Var. Diaria Ct 1m jun Overnight T-Bill 1m Ct 3m dic semana T-Bill 3m Ct 6m años mes T-Bill 6m Bonos 2a años meses T-Bond 2a Bonos 3a CBIC Cierre Var. Diaria 6 meses T-Bond 5a Bonos 5a dic meses T-Bond 10a Bonos 10a jun T-Bond 30a Bonos 20a dic Bonos 30a Deuda soberana Tipo de cambio Plazo Cierre Var. Diaria Plazo Cierre Var. Diaria Moneda Cierre Var. Diaria Plazo Cierre Var. Diaria UMS UMS Peso/dólar % 1 mes % UMS UMS Dólar/euro % 3 meses % UMS Yen/dólar % 6 meses % UMS Dólar/GBP % 1 año % Real/dólar % 2 años % Yuan/dólar % 5 años % TIIE Bolsas internacionales Riesgo país TIIE 28 Cierre Var. Diaria Índice Cierre Var.Diaria Índice Cierre Var. Diaria Índice Cierre Var. Diaria 06-ene IPC (Mx) 41, % Merval (Arg) 11, % EMBI+Mex ene Dow Jones (EU) 16, % Dax (Alem) 10, % EMBI+Bra TIIE 91 Cierre Var. Diaria Nasdaq (EU) 4, % FTSE 100 (UK) 6, % EMBI+Arg ene S&P 500 (EU) 1, % Nikkei (Jpn) 18, % EMBI ene Bovespa (Bra) 41, % Hang Sang (H-K) 20, % Precios de energéticos Cierre Var. Diaria Periodo Anual Fecha Cierre Mes Cierre Var. Diaria WTI % ago-15 mensual 0.21% 2.59% 06-ene ene Brent % sep-15 mensual 0.37% 2.52% 05-ene mar Mezcla Mex % oct-15 mensual 0.51% 2.48% 04-ene abr Gas Natural % nov-15 mensual 0.55% 2.21% 03-ene TIPS Cierre Var. Diaria Oro % 02-ene años Plata % 01-ene años Crecimiento del PIB Pronósticos México Política Monetaria México Política Monetaria EE.UU. México Cambio anual Indicador Encuesta Fecha Cambio Tasa Fecha Cambio Tasa 2 trim % Banxico 04-jun jun trim % PIB (2016) 2.47% 30-jul jul EE. UU. Cambio trimestral T.Cambio sep sep trim % Inflación % 29-oct oct trim % Cetes % 17-dic dic *Evercore Casa de Bolsa Cifras al 6 de enero de 2016 Cifras financieras e indicadores económicos Bonos tasa real Inflación LIBOR EE. UU. Valor de la UDI Futuros de Fed Funds 5

6 CALENDARIO ECONÓMICO PARA MÉXICO Y ESTADOS UNIDOS Fecha y Hora Indicador Económico Esperado Efectivo Anterior Revisado 01/04/ :00 MX Remesas totales Nov $1859.5m $1887.9m $2075.9m -- 01/04/ :00 EUA Gasto en construcción MoM Nov 0.60% -0.40% 1.00% 0.30% 01/04/ :00 EUA ISM manufacturero Dic /04/ :00 MX Índice manufacturero IMEF SA Dic /04/ :00 MX Índice no manufacturero IMEF SA Dic /05/ :00 MX Reservas internacionales ene $176723m $176353m -- 01/06/ :00 EUA Solicitudes de hipoteca MBA ene % % -- 01/06/ :30 EUA Balanza comercial Nov -$44.00b -$42.37b -$43.89b -$44.58b 01/06/ :00 EUA ISM no manufacturero Dic /06/ :00 EUA Pedidos manufactureros Nov -0.20% -0.20% 1.50% 1.30% 01/07/ :30 EUA Peticiones iniciales de desempleo ene k k -- 01/07/ :30 EUA Reclamos continuos dic k k -- 01/07/ :00 MX IPC MoM Dic 0.37% % -- 01/07/ :00 MX IPC subyacente MoM Dic 0.34% % -- 01/07/ :00 MX IPC YoY Dic 2.10% % -- 01/07/ :00 MX IPC quincenal dic % % -- 01/07/2016 MX Ventas domésticas de vehículos AMIA Dic /08/ :30 EUA Tasa de desempleo Dic 5.00% % -- 01/08/ :30 EUA Cambio en nóminas no agrícolas Dic 200k k -- 01/08/ :30 EUA Salario por hora promedio YoY Dic 2.80% % -- 01/08/ :00 MX Índice confianza consumidor Dic /08/ :00 EUA Inventarios al por mayor MoM Nov -0.10% % -- 6

7 Revelación de Información El presente reporte tiene carácter únicamente informativo y refleja exclusivamente el punto de vista de los analistas responsables de su elaboración. Asimismo, los mismos no percibieron compensación alguna de personas ajenas a Evercore Casa de Bolsa S.A. de C.V. por dicho análisis. La información de análisis contenida en el mismo se considera fidedigna, sin embargo, no se garantiza que sea precisa. Evercore Casa de Bolsa, S.A. de C.V. no asume responsabilidad alguna por el contenido del mismo. En este sentido, Evercore Casa de Bolsa, S.A. de C.V., no será responsable en ningún caso por daños y perjuicios de cualquier tipo o naturaleza derivados o relacionados con la información contenida en este reporte. Corresponde de forma exclusiva al lector del presente reporte, amar cualquier decisión de inversión, así como los riesgos de sus aspectos legales y fiscales asociados, igualmente el determinar si es capaz de aceptar y asumir dichos riesgos. Las compañías afiliadas a Evercore Casa de Bolsa S.A. de C.V., así como sus funcionarios, directores, empleados o accionistas podrían tener alguna posición, incluyendo una de arbitraje, sobre los títulos aquí descritos y podrían intermediarlos con sus clientes. Dichas compañías podrían actuar como consulares de un emisor que ha sido incluido en este reporte. Las opiniones y cotizaciones de mercado aquí contenidas y los criterios utilizados para la elaboración de este reporte no deben interpretarse como una oferta de venta o compra de valores, asesoría o recomendación, promesa o contrato alguno para realizar operación alguna. Evercore Casa de Bolsa, S.A. de C.V. se reserva invariablemente el derecho de modificar en cualquier tiempo el contenido del presente reporte. La información contenida en el presente reporte es propiedad exclusiva de Evercore Casa de Bolsa, S.A. de C.V., por lo que no podrá ser objeto de reproducción o distribución total o parcial alguna sin la previa autorización por escrito de esta Casa de Bolsa. Evercore México y sus Afiliados. Oficinas en México. Ciudad de México Pedregal No. 24, Piso 15 Col. Molino del Rey, Del. Miguel Hidalgo Tel: (55) Monterrey Batallón de San Patricio 111, Piso 29 Torre Comercial América. Col. Valle Oriente San Pedro Garza García, N.L Tel: (81) Evercore y sus Afiliados. Oficinas en Estados Unidos de América. New York 55 East 52nd Street New York, NY Tel: San Francisco 3 Embarcadero Center Suite 1450 San Francisco, CA District of Columbia 1099 New York Avenue, N.W. Suite 650 Washington, DC Houston 2 Houston Center at 909 Fannin Houston, TX Los Angeles 601 S. Figueroa Street 44th Floor Los Angeles, CA

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