CHILE: FONDOS PARA EL RETIRO: el rol de los fondos mutuos

Transcripción

1 CHILE: FONDOS PARA EL RETIRO: el rol de los fondos mutuos Junio 2007

2 Industria de Fondos Mutuos Existe desde los años a 50 Patrimonio administrado a mayo 2007 MUS$ Ofreciendo más de 950 fondos partícipes cipes. 33% de crecimiento en los últimos 12 meses Industria compuesta por 21 Administradoras de FM 12 - bancarias,, 9 no bancarias Todas integradas a la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos

3 Industria ndustria Fondos Mutuos Patrimonio administrado por categoría Millones US$ Mayo Corto Plazo M ed y Largo Plazo Capitalización M ixtos Libre Inversión Estructurados Inv Calificados

4 Evolución n Histórica Patrimonio (millones) Partícipes

5 Chile 2015 población dependiente sobrepasará la fuerza productiva

6 Esperanza de Vida CRECE Esperanza de vida a los 60 años para distintos períodos y por género Dif. por género hombre mujer hombre mujer Años 18,7 22,4 19,5 23,4 3,7 3,9 Tasas de fertilidad CAEN Población ENVEJECE Tasa de Fertilidad 5,3 2, millones de personas 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 jóvenes Adultos (=>65) 0,5 Chile Fuente: INE Chile.

7 Modelo Autosustentable alineado a los cambios demográficos Hombres 54, Mujeres 59, ,4 Expectativa de vida y edad de retiro

8 Modelo de Pensiones debe incorporar la dinámica demográfica. Chile: Censo de Población 1960 Chile: Censo de Población 2002 Fuente: INE

9 Chile Modelo de Pensiones Vigente Estructura Adecuada

10 Modelo de Pensiones Basado en cuatro pilares: en diferentes etapas de construcción Previsión Social Esquemas Obligatorios de Previsión Esquemas Voluntarios Adicionales al Obligatorio Actividades Ocupacionales pasada la edad de retiro

11 3,500 Evolución n del APV un gran éxito billones US$ 3,000 2,500 3,1 2,000 2,8 1,500 1,000 0,500 0,9 1,3 1,9 0, abr-07

12 Industria de APV (3r Pilar) Participantes Esquema de Ahorro Previsional Voluntario (APV) Participación de Mercado (%) Abril 2007 Otros 1,3% Fondos Mutuos 17,8% AFP 72,2% Seguros de Vida 8,7% Fondos Mutuos comenzaron a participar en el 2002, y han crecido en los últimos 12 meses móviles sobre un 77%.

13 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Fondos Mutuos destinados al Ahorro Previsional: : APV (3rd pilar) abr-06 may-06 jun-06 Crecimiento Acumulado 12 meses jul-06 ago-06 sep-06 oct-06 nov-06 dic-06 ene-07 feb-07 mar-07 abr-07 Fondos Mutuos AFP El mercado de Ahorro Previsional Voluntario (APV) existe desde 1981, las compañías de Fondos Mutuos fueron autorizadas para participar en este mercado en Desde abril de 2006 a abril de 2007 el patrimonio APV administrado por Fondos Mutuos ha crecidos 77%.

14 Fondos Mutuos en Ahorro Previsional (APV) La participación n de mercado de los fondos mutuos a abril de 2007 es de un 17,8%. Evolución Histórica Participación de Mercado 20% 15% 10% 5% 0% dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 abr % 80% 60% 40% 20% 0% Fondos Mutuos AFP

15 Porqué los Fondos Mutuos ganan participación n de mercado Mayor competitivad. Alto nivel de información Asesoria personalizada (Financiera y Previsional) Portfolio diversos. AFP (principal actor de la industria de APV) ofrecen sólo cinco portfolios balanceados versus alrededor de 300 alternativas que ofrece la industria de FM.

16 Porqué los FM ganan participación de Mercado AFP s únicamente ofrecen 5 alternativas de inversión diferenciadas por el riesgo de su portfolio. Patrimonio Administrado en APV en AFP por tipos de fondos Tipo A : max. capitalización 80% Tipo B : max. capitalización 60% millones US$ Tipo C : max. capitalización 40% Tipo D : max. capitalización 20% Tipo E : max. capitalización 0% Tipo A Tipo B Tipo C Tipo D Tipo E abr-07 dic-06 dic-05

17 Reformas 2007 al Mercado de Capitales que afectan a la industria de los FM 1. Eliminación al Impuesto al Valor agregado (IVA) de comisiones de todos los planes referidos a administración de recursos previsionales. 2. Se crea mecanismo de incentivo al ahorro a través de fondos colectivos, postergando el pago de impuestos por retiros e invirtiendo esos recursos en otros fondos. 3. Se amplía el porcentaje máximo de partícipes relacionados a la administradora de un fondo (de 15% a 40%). Además los CUI de las cias. de seguros no serán consideradas relacionadas a una administradora de fondos Mutuos por parte de una cias. de seguros pertenecientes al mismo grupo financiero.

18 APV en los fondos de retiro o pay out. Edad de retiro en el sistema:: mujeres 60, hombres 65 A esta edad se cumple requerimientos de retiro programado. Jubilación anticipada en el sistema obligatorio: el requisito principal es acumular los suficientes activos para garantizar un índice de remplazo, de por lo menos, el 70% de los 120 últimos salarios. Esta condición se logra únicamente con AHORRO VOLUNTARIO => espacio para el tercer pilar y para los FM.

19 En la fase de pay out los individuos escogen: Retiros programados desde sus cuentas de AFP, este retiro se encuentra en función de tres variables: activos acumulados la proyección de tasa de interés la expectativa de vida a la edad del retiro. Una alternativa es el elegir un pago a perpetuidad con un monto mensual fijo indexado al IPC, garantizado y manejado por una compañía de seguros.

20 En los fondos de retiro: Los FM tienen un rol? Nuestra industria tienen un rol activo en la entrega de información a inversionistas, de los diversos escenarios para la toma de decisión respecto de: Esquema de retiro programado Pensión de por vida