Informe omniprom 2011 sobre el libro en México

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Informe omniprom 2011 sobre el libro en México"

Transcripción

1 Informe omniprom 2011 sobre el libro en México

2

3 Marcelino Elosua Coordinador de obra Informe omniprom 2011 sobre el libro en México

4 Presidente: Jaime Del Valle Comité Editorial de México: Ignacio Aranguren, Carlos Alcérreca, José Delacerda, Marcelino Elosua, Jorge Fabre, María Fonseca, Alfonso González, Agustín Llamas, Julio Quesada y Jorge Smeke. Biblioteca omniprom Editado por LID Editorial Mexicana Homero 109, México DF Tel. +52 (55) LIDEDITORIAL.COM.MX A member of businesspublishersroundtable.com No está permitida la reproducción total o parcial de este libro, ni su tratamiento informático, ni la transmisión de ninguna forma o cualquier medio, ya sea electrónico, mecánico, por fotocopia, por registro u otros métodos, sin el permiso previo y por escrito de los titulares del copyright. Reservados todos los derechos, incluido el derecho de venta, alquiler, préstamo o cualquier otra forma de cesión del uso del ejemplar. Editorial y patrocinadores respetan íntegramente los textos de los autores, sin que ello suponga compartir lo expresado en ellos. Marcelino Elosua 2011 LID Editorial Mexicana 2011, de esta edición Impreso en México / Printed in Mexico ISBN: Editora: Elvia Navarro Jurado Coordinación editorial: Amanda Solís Tapia Diseño de portada: Benjamín Aceves Pastor Impresión: Documaster Primera edición: noviembre de 2011

5 Índice Cartas de presentación Entorno económico internacional y nacional Panorama México La llegada del e-book: cambios en los procesos de producción editorial El fondo y las novedades Estrategia digital = ventaja competitiva El impacto del paradigma digital sobre la librería: el caso español Precios y librerías Definición de una estrategia digital 360º en el mundo del libro Decisiones y estrategias Venta directa a través de las páginas web de las editoriales: más allá de la transacción comercial Venta a través de tiendas en línea 4. especializadas en libros Venta a ravés de plataformas transversales de contenidos digitales (libros, música, prensa, revistas, cine, etcétera)...56

6 Difusión de la lectura en Conaculta...59 Campañas de promoción de la lectura en México...65 Libros electrónicos para bibliotecas fuera de serie Cómo funciona una plataforma de libros electrónicos? Modelos comerciales Promoción de libros académicos, un reto viable Se puede vivir sin promoción? Estrategias de promoción y relaciones públicas: creatividad, imaginación y gestión Una propuesta de plan Ley del precio único Qué papel juegan las editoriales y distribuidoras en el desarrollo de librerías El libro digital y la libertad Servicios digitales, de la globalización al monopolio Una historia sucinta de las tiendas virtuales Alternativas y futuro Autores...109

7 Hoy el mundo atraviesa por un momento complicado, los problemas de endeudamiento y desequilibrios fiscales en los países avanzados han derivado en una escasa capacidad de crecimiento y en altos niveles de desempleo. Nuestro país no ha podido escapar a la desaceleración de la economía global; no obstante, es importante destacar que la disciplina fiscal y una política monetaria responsable han permitido enfrentar esta, la peor crisis económica de los últimos ochenta años, sin mayores sobresaltos y manteniendo los principales equilibrios macroeconómicos. Esta situación pone a México en ventaja frente a otras economías con débiles fundamentos. La presente situación impone a nuestro país grandes retos. En BX+ estamos convencidos de que tenemos que proponer nuevos paradigmas, tenemos que construir un país que genere más y mejores oportunidades para las nuevas generaciones y jóvenes con talento y vocación innovadora. En BX+ creemos que el fortalecimiento de la cultura genera personas vanguardistas y comprometidas con la construcción de un México más fuerte y competitivo, en otras palabras, con la edificación de un mejor lugar para vivir. La cultura, primordialmente la referente a los libros, debe ser vista como el medio para lograr un México más equitativo y educado que permita mejorar las condiciones de las siguientes generaciones. BX+ está comprometido con este objetivo, y seguirá buscando y promoviendo la cultura de la lectura en todas sus vertientes, de difusión, economía, finanzas, responsabilidad social, medio ambiente, etc., convencidos de que así enfrentaremos de mejor forma el gran reto que significa la incertidumbre mundial. Con la promoción de la cultura y la vinculación que en BX+ hemos desarrollado con la industria del libro, esperamos contribuir a fortalecer la grandeza de México. Mientras más libros tengamos y leamos, más robusto será el motor de crecimiento de nuestro país. Antonio del Valle Perochena Presidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero BX+ 7

8

9 Omniprom nace de una vocación de servicio profesional y puntual a toda la industria editorial, bajo el lema «Promoción integral del libro en México». Fruto de la unión de accionistas mexicanos y españoles y con una dirección plenamente nacional, aspiramos a ser de verdadera utilidad a editoriales, librerías y lectores. Ofrecemos una cartera de servicios muy amplia y flexible, para que cada cliente configure el posicionamiento de su fondo editorial con libertad, pagando sólo por lo que realmente quiere demandar. Los objetivos finales son la transparencia y la eficacia, saber donde están los libros en cada momento y venderlos al precio más competitivo posible con la promoción e información al lector. Operamos la librería virtual espadadeluz. com, nombre inspirado en el poema de León Felipe y que simboliza a la vez, el deseo de que la cultura ilumine todas las capas sociales y regiones y que las nuevas tecnologías encuentren un cauce de transmisión adecuado. Por ello, y como muestra, somos la única librería que vende libros seminuevos a mitad de precio y libros digitales. Por tercer año consecutivo, coherentes con este espíritu de información clara y plena, nos pareció necesario para nosotros y para nuestros clientes presentes y futuros, publicar el Informe Omniprom 2011 sobre el libro en México que pretende informar y donde analizamos las estadísticas disponibles. Asimismo, recabamos opiniones de distintos actores del sector, porque en la interacción profesional ganamos todos. Muestra de nuestro compromiso con la calidad y rigor del enfoque, aspiramos a que esta publicación se convierta en una referencia permanente para la mejor promoción del libro en México. Finalmente, queremos agradecer la desinteresada colaboración de las personas e instituciones que nos comparten su experiencia y conocimientos en el sector financiero y editorial y también al coordinador de la obra, Marcelino Elosua por su entusiasmo y esfuerzo. Noé Villaseñor Director general Omniprom 9

10

11 01 Entorno económico internacional y nacional Manuel Guzmán M. Janneth Quiroz Z. Desde el cuarto trimestre de 2009, la economía mundial registró tasas anuales positivas alcanzando un crecimiento máximo en el segundo tercio de 2010 de 5.3%. Éste estuvo impulsado por la recuperación de los países emergentes y desarrollados de la crisis económica que inició a finales de Sin embargo, esta tendencia no fue sostenible y empezó a moderarse a partir del tercer trimestre de El ritmo de crecimiento se desaceleró y se estima que de julio a septiembre de 2011, la economía global haya crecido 3.6% por una fuerte desaceleración de los países desarrollados principalmente. Cuadro 1.1. Producto Interno Bruto (PIB) (var. % anual) Fuente: elaboración propia con información del Fondo Monetario Internacional (FMI). 11

12 Uno de los principales factores que ha jugado en contra de la expansión es la aversión al riesgo de los actores económicos. Ello ha derivado en que el consumo de los hogares se modere, que las empresas no generen empleos y no realicen inversiones importantes y la volatilidad en los mercados internacionales. El consumo privado mundial se ha reducido, en particular, el de los países avanzados. La tasa anual pasó de 1.8% en el segundo trimestre de 2010 a 0.3% en el segundo del presente año. Del mismo modo, la tasa de crecimiento de la inversión fija bruta de las economías avanzadas pasó de 10.6% a 3.6% en el mismo período. Cuadro 1.2. Consumo primado e inversión fija bruta (var. % trimestral anualizada) Fuente: elaboración propia con información del FMI. En lo que respecta a la recuperación del empleo, ésta se ha mantenido rezagada sobre todo en los países desarrollados. En Estados Unidos, la recuperación ha sido gradual, pues la generación de empleo promedio ha sido de 135,000 plazas mensuales desde marzo de 2010; mientras que la tasa de desempleo ha 12

13 permanecido estable cerca de 9.0%. Por su parte, la mayor actividad productiva de los países emergentes ha estado acompañada de generación de empleo. Alcanzando las mayores tasas en el primer trimestre del presente año. Cuadro 1.3. Empleo (var. % anualizada del promedio móvil de los últimos tres meses) Fuente: elaboración propia con información del FMI. Adicionalmente, la volatilidad en los mercados internacionales se ha incrementado. En los últimos meses, se ha observado una salida de los inversionistas de los mercados de capitales, a la vez que se ha incrementado la demanda de bonos del gobierno, los cuales son vistos como una inversión segura. Ello ha originado pronunciadas variaciones de los índices accionarios de diversas bolsas del mundo. Cuadro 1.4. Índices accionarios (puntos, 2007 = 100) Fuente: elaboración propia con información del FMI. 13

14 Como se observa, en los últimos meses la aversión internacional se ha incrementado. Una de las principales razones de esta pérdida de confianza tiene que ver con la crisis de la deuda de la Zona Euro, pues existe un gran escepticismo sobre las medidas de política económica que se han implementado para aminorar los factores de riesgo que hoy afectan la economía de esa región. La política fiscal está frenando el crecimiento económico por dos vías: mayores tasas de interés interbancarias y las medidas de austeridad implementadas por los gobiernos de varios países miembros. En el primer caso, las turbulencias observadas en los mercados se han traducido en un incremento de las tasas de interés interbancarias que provocarán condiciones más restringidas de crédito y menor consumo e inversión. La segunda vía se relaciona con un recorte del gasto del gobierno que permita reducir los elevados niveles de déficit fiscal. Cuadro 1.5. Deuda neta del gobierno (% PIB) Fuente: elaboración propia con información del FMI. En el caso particular de Grecia, ésta se encuentra en un círculo vicioso pendiente de resolver: las medidas de austeridad del gobierno de ese país para reducir su déficit público y deuda generarán una menor actividad económica que a su vez provocará una menor recaudación y, con ello, menores ingresos al gobierno. Es importante la resolución de este tema, pues si Grecia incurriera en una suspensión de pagos, se elevaría el riesgo de una crisis sistémica para la banca y ello disminuiría los recursos para otorgar créditos interbancario y a las familias. 14

15 Cuadro 1.6. Exposición de bancos a Europa, 2010 (miles de millones de dólares, mmd) Fuente: elaboración propia con información del Bank of International Settlements (BIS). A finales de octubre se llevaron a cabo diversas reuniones donde se presentó una estrategia para los temas pendientes de resolver como apalancar el fondo europeo de rescate (EFSF), un programa de recapitalización de los bancos y el consenso de incrementar la participación del sector privado en el rescate de Grecia. Sobre la primera, el EFSF será convertido en un mecanismo de garantía parcial de las nuevas emisiones de deuda. Con ello, el fondo podría garantizar alrededor de un billón de euros de nuevas emisiones de deuda. Además, se creará un vehículo de propósitos especiales que atraerá fondos públicos y privados para comprar deuda soberana en el mercado secundario. Respecto a la recapitalización de los bancos, éstos tendrán que alcanzar un nivel mínimo de capital de máxima calidad de 9% antes del 30 de junio de De acuerdo con el Banco Central Europeo (BCE), el monto de recapitalización suma los 106 mil millones de euros y tendrá que obtenerse a través del sector privado. De no alcanzarse, se realizarán aportaciones públicas y la intervención del fondo de rescate se contempla como último recurso. Finalmente, se acordó que las pérdidas sobre el valor nominal de los bonos griegos en manos de inversionistas privados se elevarán a 50%, en lugar del 21% previsto. El proceso se llevará a cabo a través de un canje de deuda que empezará a principios del próximo año. Estas medidas representan el primer paso para recuperar la confianza internacional. Sin embargo, aún existen factores clave por resolver; sobre todo en el frente fiscal de Estados Unidos y Europa. Uno de los principales focos de atención será la situación fiscal de Italia, el tercer país más importante de 15

16 la Zona Euro, y en cómo logrará reducir su exposición a deuda. Del mismo modo, el círculo vicioso de austeridad y recesión de Grecia seguirá causando preocupación en los mercados. Por ello, es importante que los líderes de aquella región lleguen a un acuerdo sobre cómo lograr una integración fiscal para evitar crisis similares en el futuro. Para los últimos tres meses del año, se observan señales de que la economía mundial podría tener un buen desempeño. Ello derivado de que los datos de actividad económica del tercer trimestre han sido mejores a lo esperado, lo que despejará las expectativas de una nueva recesión y dará mayor confianza a los actores económicos. Por ejemplo, tanto el PIB de Estados Unidos como el de China registraron un crecimiento importante, al mismo tiempo que el de los países emergentes. Sin embargo, el panorama económico es diferente en Europa, donde los índices de perspectivas de los gerentes de compras del sector manufacturero se ubican por debajo de los 50 puntos, lo que muestra que la actividad podría estancarse en el cuarto trimestre en esa región. Esto ha causado revisiones a la baja de los pronósticos de crecimiento de la economía mundial para el próximo año. De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el pronóstico del PIB mundial pasó de 3.7 a 3.2% de abril a septiembre de Esto se derivó de una mayor revisión a la baja en las estimaciones de las economías avanzadas que en las emergentes. En particular, los de Estados Unidos disminuyeron de 2.9 a 1.8% y los de la Zona Euro de 1.8 a 1.1%. Cuadro 1.7. Producto Interno Bruto (var. % anual) Fuente: elaboración propia con información del FMI. 16

17 1. Panorama México Durante 2010 siguió el proceso de recuperación económica de las economías emergentes, mismas que se convirtieron en el motor del mundo. En el caso de México, el PIB registró un avance de 5.5% como resultado del mayor dinamismo de la demanda externa y su eventual impacto positivo sobre el gasto interno. En 2011 continuó el proceso de recuperación; sin embargo, se empezó a hacer más evidente la presencia de elementos de incertidumbre respecto a las perspectivas económicas globales. En este sentido, la economía mexicana tuvo claramente dos períodos. Cuadro 1.8. PIB (var. % anual) Fuente: elaboración propia con información del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). En el primer trimestre, la inercia económica generada por la política de estímulos fiscales y monetarios en Estados Unidos mantuvo un dinamismo importante de las exportaciones mexicanas, generando una trayectoria favorable de la demanda agregada. De esta forma, las ventas de mercancías principalmente a nuestro vecino del norte se convirtieron en la punta de lanza del crecimiento económico, en especial las correspondientes al sector manufacturero. En relación al gasto interno, se pudo observar una tendencia positiva del consumo privado hasta el punto en el que este indicador alcanzó los niveles observados antes del estallamiento de la crisis global. No así la inversión, 17

18 que si bien es cierto se empezó a reactivar en los primeros meses de 2011, continuó ubicándose en niveles inferiores a los observados en Es importante destacar que la evolución favorable del gasto privado fue resultado de mayores niveles de empleo que se vieron reflejados en una mayor masa salarial del sector real. En la misma dirección, la confianza del consumidor mostró una mejoría sustancial en el primer trimestre del año lo que coadyuvó a un mejor desarrollo del mercado interno. Cuadro 1.9. Confianza del consumidor (puntos y var. % anual) Fuente: elaboración propia con información del INEGI. Finalmente, el crédito de la banca comercial al consumo continuó reactivándose aunque de manera moderada respecto al canalizado al sector privado que siguió creciendo a tasas más elevadas. De esta forma, durante los primeros meses de 2011 la economía mexicana mostró un desempeño más balanceado entre el sector externo y el interno. A pesar de que en la primera parte de 2011 el proceso de recuperación de la economía mantuvo su marcha, la inflación registró una tendencia favorable que se extendió hasta el tercer trimestre del año, razón por la cual Banco de México mantuvo la tasa de interés de referencia en 4.5%. 18

19 Cuadro Inflación (var. % anual) Fuente: elaboración propia con información del INEGI. De acuerdo con el instituto central, los elementos que posibilitaron la misma postura de política monetaria fueron: 1) la recuperación de la actividad productiva no generó presiones sobre los precios; 2) la apreciación del tipo de cambio; 3) el hecho de que los incrementos en los precios internacionales de las materias primas no contaminara los precios internos ni las expectativas de inflación; y 4) las expectativas de inflación permanecieron ancladas en el intervalo de 3% ± un punto porcentual. Sin lugar a dudas, uno de los temas que inquietó por su repercusión sobre la inflación fue el relacionado con la trayectoria de la brecha del producto, entendida esta como el crecimiento de la economía comparado con su potencial. En este sentido, lo que se pudo observar durante los primeros meses de 2011 es que efectivamente la brecha del producto se cerró, aunque el ritmo fue diferente entre los sectores productores de bienes comerciables internacionalmente y el de bienes y servicios no comerciables. Con relación a los bienes no comerciables incluso se pudo observar una brecha negativa, lo que implica que en los sectores domésticos la recuperación no fue tan dinámica. 19

20 Otra de las variables financieras que registró un comportamiento altamente favorable fue el tipo de cambio, que a lo largo de todo el trimestre registró una tendencia de apreciación, pasando de niveles de 12.4 pesos por dólar (pd) a finales de 2010 a 11.5 pd al cierre del primer trimestre. Diversos factores explican el comportamiento de la moneda mexicana respecto al dólar. Por un lado, el contexto de tasas de interés extremadamente bajas en Estados Unidos, que han buscado estimular el dinamismo de la producción en ese país junto con un nivel significativamente más alto en México, ha ocasionado un importante flujo de capitales al país. Vale la pena destacar que desde octubre de 2010 México forma parte del Índice Global de Bonos Gubernamentales en el que también se encuentran otros países como España, Portugal, Grecia, Italia e Irlanda. Estos países cuentan con una condición de endeudamiento y déficit fiscal que ha favorecido el que manejadores internacionales reduzcan sus exposiciones en estos países y canalicen una creciente suma de recursos hacia México. Cuadro Tenencia de bonos (mmd) Fuente: elaboración propia con información de Banco de México (Banxico). De esta forma, las mejores condiciones fundamentales de la economía mexicana, junto con el extraordinario relajamiento cuantitativo que ha tenido lugar en Estados Unidos, y que se ha reflejado en elevados diferenciales de tasas de interés, y un panorama de crecimiento económico alentador para México se tradujeron en fuertes entradas de capital foráneo que terminaron por fortalecer a la moneda mexicana. 20

21 A partir del segundo trimestre de 2011 se observó un cambio en la trayectoria de la economía mundial. Si bien continuó el proceso de expansión, el ritmo de crecimiento se desaceleró debido a dos factores. Por un lado, el impacto que tuvieron los desastres naturales en Japón sobre las cadenas globales de producción y los elevados niveles de precios de materias primas. En segundo lugar, en Europa se fueron haciendo más evidentes los problemas de endeudamiento y desequilibrios fiscales que derivaron en el continuo recorte en las calificaciones de la deuda soberana de los países periféricos de la región, como fue el caso de Grecia, Portugal, España e Italia. De esta forma, los problemas de deuda soberana de Europa sumaron mayores riesgos a la baja para las expectativas de crecimiento de la economía mundial. En México se observaron algunos signos de desaceleración debido al alto grado de integración que tiene el país con la economía de Estados Unidos. En este sentido, el principal canal de transmisión de la desaceleración fue el menor ritmo de crecimiento de ventas de productos mexicanos en el exterior. Adicionalmente, en el segundo trimestre del año se observó una gran volatilidad en los mercados financieros como resultado de la incertidumbre que prevaleció respecto a la verdadera capacidad de recuperación de la economía mundial y a la debilidad de las finanzas públicas de la mayor parte de las economías avanzadas. Por su parte, el precio internacional del petróleo se mantuvo elevado debido a que la oferta de crudo se vio afectado por la inestabilidad política en el Norte de África y Medio Oriente. Cuadro Índice de Precios y Cotizaciones (IpyC) (puntos) Fuente: elaboración propia con información de Banxico. 21

22 En un escenario de creciente incertidumbre sobre las perspectivas económicas globales, las especulaciones respecto a la posibilidad de una segunda recesión empezaron a generalizarse y mermaron la confianza de los inversionistas internacionales que iniciaron la búsqueda de destinos considerados más seguros, lo que se reflejó en un fuerte ajuste en las bolsas de valores y presiones en los mercados cambiarios, sin distingo de la calidad fundamental de los diferentes países. En este contexto, todas las economías se vieron afectadas. Cuadro Índice de monedas (puntos, ene-10 = 100) Fuente: elaboración propia con información de Bloomberg. En este marco, es importante destacar que la economía de México, y del mundo, se encuentra en una situación diferente a la de 2009, de forma tal que no se puede pensar que la economía internacional verdaderamente se encamina a una segunda recesión. Quizá una de las principales diferencias es que en aquel entonces no se conocía el tamaño del monstruo, es decir, no se sabía a qué se enfrentaba el mundo; no había manera de saber qué países estaban bien y cuáles no. Hoy es claro que la mayor parte de los países que forman parte del bloque de los emergentes tienen fundamentos macroeconómicos sanos y que cuentan con gran potencial de crecimiento, siendo los países desarrollados, principalmente, Estados Unidos, Japón y Europa los que, a pesar de los fuertes estímulos fiscales y monetarios, no han logrado consolidar la etapa de recuperación. 22

23 De hecho, el Banco de México destacó en su reunión de política monetaria de octubre que los principales riesgos para México están relacionados con el fuerte deterioro de las condiciones externas más que con aspectos fundamentales domésticos. En este sentido, el instituto central señaló que en Estados Unidos los problemas estructurales de finanzas públicas, desempleo, sobreendeudamiento de los hogares y del mercado de vivienda apuntan hacia un desempeño pobre de la economía en los siguientes trimestres. En lo referente a Europa, se destaca que la agudización de la crisis de deuda soberana y las preocupaciones sobre la salud de sus instituciones financieras han repercutido en el empeoramiento de las expectativas de crecimiento económico y generado gran turbulencia en los mercados financieros internacionales. Este fenómeno incrementó la aversión al riesgo y motivó que los capitales se redireccionaran hacia destinos de inversión considerados como más seguros, afectando la paridad de las monedas emergentes. Cuadro Riesgo país (EMBI+, puntos) Fuente: elaboración propia con información de Infosel. De esta forma, la perspectiva de un menor crecimiento mundial y la consecuente caída en los precios de las materias primas, incidió a la baja en la inflación de las economías avanzadas durante el segundo semestre de La manera en la que los países avanzados han reaccionado a esta nueva realidad es a través de medidas adicionales de relajamiento monetario, mientras que las economías emergentes detuvieron el retiro de estímulos monetarios y en algunos casos han empezado a recortar sus tasas de política. 23

24 En el caso de México, la trayectoria de la actividad productiva en la segunda parte de 2011 continuó siendo positiva, aunque perdió cierto dinamismo como consecuencia del deterioro de la economía de Estados Unidos. Cuadro IGAE (var. % anual) Fuente: elaboración propia con información del INEGI. Con esto, es previsible que la brecha del producto se siga cerrando pero con una velocidad menor a la prevista. Consecuentemente, la inflación deberá registrar una evolución favorable. Vale la pena destacar que la depreciación del peso se ha percibido como temporal por parte de los agentes económicos por lo que su impacto sobre la formación de precios ha sido en todo caso marginal. En todo caso, los riesgos para la inflación se encuentran relacionados con una dinámica adversa del tipo de cambio y la posibilidad de un repunte en algunos precios agropecuarios, mientras que los riesgos a la baja son un menor crecimiento económico y una caída abrupta en el precio internacional de las materias primas. Vale la pena señalar que en un marco de menor crecimiento e inflación controlada, el Banco de México podría en el corto plazo decretar un baja en la tasa de referencia. De acuerdo con el instituto central, «en un contexto de gran laxitud monetaria en los principales países avanzados, a la postre podría ser conveniente una relajación de la política monetaria». Este señalamiento apunta hacia una baja en la tasa de interés de política, sobre todo a la luz de la desaceleración de la economía de Estados Unidos y su repercusión sobre la demanda externa de productos mexicanos. Esta medida 24

25 está además validada por el desempeño positivo de la inflación, situación que amplía el margen de maniobra del instituto central. Cuadro Tasa de referencia (%) Fuente: elaboración propia con información de Banxico. Sin lugar a dudas la situación actual es delicada, pero lejana a la que se vivió en Los países y organismos financieros internacionales han venido modificando a la baja sus perspectivas de crecimiento mundial; no obstante, el problema está acotado y los distintos países y organismos financieros internacionales están dispuestos a instrumentar nuevas medidas para mitigar el impacto de la desaceleración antes que permitir que todos los esfuerzos realizados hasta ahora se vayan por la borda. Los retos en el corto plazo se ubican en dos dimensiones, por un lado, impulsar un mayor ritmo de actividad económica, principalmente en las economías avanzadas, y, por otro, mejorar el balance fiscal y la solvencia del sistema financiero en los países de la zona euro. Las últimas cifras de actividad económica en Estados Unidos y en México son alentadoras, por lo que más que esperar una segunda recesión es posible que se observe una fase de menor crecimiento en el ciclo económico a nivel internacional como antesala para un proceso gradual de recuperación en En este entorno, es necesario que México siga fortaleciendo los mecanismos para asegurar la estabilidad financiera y avanzar en la búsqueda de reformas estructurales que propicien un mayor crecimiento económico y disminuyan la vulnerabilidad a eventos negativos provenientes del exterior. 25

26

27 02 La llegada del e-book: cambios en los procesos de producción editorial Juan Triviño Guirado Que el libro electrónico ha llegado para quedarse es algo que todos damos por sentado. Hasta hace poco tiempo puede que hubiera algún despistado que dudara de la nueva realidad a la que nos enfrentamos en el mundo editorial, pero hoy por hoy lo tenemos muy claro. El e-book está aquí y no va a desaparecer. El primer problema al que se ha enfrentado la industria editorial tiene que ver con la visión de un mundo de por sí antiguo. No nos engañemos: muchos editores siguen vinculados al romanticismo del papel (algo a lo que yo también me siento enganchado), e imprimen cada uno de los manuscritos que les llegan para poder leerlos y corregirlos encima de la hoja y no sobre la pantalla. A esa generación de editores que han hecho de esta maravillosa industria lo que es no podemos pedirles que den un salto del papel al e-book cuando muchos de ellos trabajan de espaldas al ordenador. Nos enfrentamos a un salto generacional, por lo que los ajustes que vamos a tener que hacer son mucho más profundos de lo que nos hemos imaginado. No obstante, estos mismos editores, en su mayoría, se están preocupando de rodearse de una nueva generación de profesionales que se relacionan con todo lo electrónico de manera natural, que todavía no son nativos digitales, pero se acercan. Una vez que las editoriales salvaron la distancia entre la imprenta más tradicional y la impresión digital, el e-book irrumpió en sus vidas como un torpedo en la línea de flotación. Una bomba para la que muchos no estaban preparados, un momento que descolocó a muchos editores; de hecho, muchos todavía no se han recuperado del shock. Sin embargo, hubo desde el principio un pequeño grupo (al que se han ido uniendo muchos más con el tiempo) que comenzó a liderar el proceso de 27

En efecto, el escenario macroeconómico previsto por el Banco de México es: Crecimiento del Producto:

En efecto, el escenario macroeconómico previsto por el Banco de México es:  Crecimiento del Producto: Resumen del Informe Trimestral del Banxico correspondiente al periodo Enero - Marzo 2014. Es una lectura muy interesante que permite conocer lo que ha sucedido en el primer cuarto del año, así como las

Más detalles

Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana. 21 Reunión Plenaria de Consejeros Banamex

Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana. 21 Reunión Plenaria de Consejeros Banamex 21 Reunión Plenaria de Consejeros Banamex Febrero 22, 213 1 Índice 1 Condiciones Externas 2 Evolución de la Economía Mexicana 3 Consideraciones Finales 2 Se anticipa que el PIB mundial se expanda a un

Más detalles

ESPAÑA PROVINCIA DE VALENCIA. Tercer Trimestre 2010. www.camaravalencia.com

ESPAÑA PROVINCIA DE VALENCIA. Tercer Trimestre 2010. www.camaravalencia.com Cuarto trimestre 2005 Tercer Trimestre 2010 PROVINCIA DE VALENCIA Siguiendo la misma tendencia que la economía española, tras la moderada recuperación de la actividad económica de la provincia de Valencia

Más detalles

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA Tercer Trimestre 2007 BOLETÍN de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO www.camaras.org INTERNACIONAL La economía mundial se enfrenta a una ligera ralentización de su crecimiento,

Más detalles

3 Análisis Económico

3 Análisis Económico 3 Análisis Económico Una de las variables económicas que mayor atención captan por parte de los agentes económicos en México es el tipo de cambio del peso frente al dólar. El régimen de libre flotación

Más detalles

Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014.

Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014. Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala Guatemala, 6 de agosto de 2014. Contenido I. ENTORNO MUNDIAL II. ENTORNO NACIONAL III. RESUMEN I. ENTORNO MUNDIAL SOPLAN VIENTOS FAVORABLES PARA EL PAÍS

Más detalles

Mercados Financieros Mayo 2015

Mercados Financieros Mayo 2015 Mercados Financieros Mayo 2015 Indicadores de riesgo (I) El mundo parece estar viviendo una renovada fase de apetito por el riesgo, con los precios de las materias primas rebotando más de un 20%, lo que

Más detalles

LA CRISIS EUROPEA Y EL RUMBO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL RODRIGO LABARTHE ÁLVAREZ

LA CRISIS EUROPEA Y EL RUMBO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL RODRIGO LABARTHE ÁLVAREZ La crisis de deuda de los países europeos ha venido a cambiar el panorama económico mundial posterior a la crisis financiera-económica desatada a raíz de la burbuja hipotecaria en Estados Unidos en 2008.

Más detalles

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Perspectivas 2015 22 abril 2015 Deusto Business Alumni Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Visión Macro Visión Mercados Economía mundial Por regiones Clases de activos

Más detalles

Entorno Financiero. Mayo Junio 2011. www.bdomexico.com

Entorno Financiero. Mayo Junio 2011. www.bdomexico.com Entorno Financiero Mayo Junio www.bdomexico.com Si tiene algún comentario, duda o sugerencia con respecto al contenido e información publicada en este volumen, por favor no dude en referirse al Departamento

Más detalles

Comunicado de Prensa SE DAN A CONOCER LOS RESULTADOS DE LA CONSULTA DEL ARTÍCULO IV PARA 2010 LLEVADA A CABO POR EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

Comunicado de Prensa SE DAN A CONOCER LOS RESULTADOS DE LA CONSULTA DEL ARTÍCULO IV PARA 2010 LLEVADA A CABO POR EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Comunicado de Prensa 16 de marzo de 2010 SE DAN A CONOCER LOS RESULTADOS DE LA CONSULTA DEL ARTÍCULO IV PARA 2010 LLEVADA A CABO POR EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Consulta bajo el Artículo IV La Secretaría

Más detalles

Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015

Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015 Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015 Principales novedades en el escenario Balance muy favorable para la economía española: refuerzo temporal de la expansión

Más detalles

NOTA DE PRENSA. Ana Botín: Banco Santander está bien preparado para afrontar los desafíos. Vamos a liderar el cambio JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

NOTA DE PRENSA. Ana Botín: Banco Santander está bien preparado para afrontar los desafíos. Vamos a liderar el cambio JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS NOTA DE PRENSA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS Ana Botín: Banco Santander está bien preparado para afrontar los desafíos. Vamos a liderar el cambio Tenemos capacidad para crecer con nuestra base de clientes

Más detalles

ACONTECER ECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS

ACONTECER ECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS ACONTECER ECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS (La sensibilidad de las economías de Estados Unidos de América y de la Zona del Euro en Guatemala) Lic. Edgar B. Barquín Presidente Banco de Guatemala Guatemala,

Más detalles

COMERCIO EXTERIOR Y SISTEMA FINANCIERO

COMERCIO EXTERIOR Y SISTEMA FINANCIERO 1 COMERCIO EXTERIOR Y SISTEMA FINANCIERO A Junio 212 Elaborado: Oscar Armendáriz Naranjo Revisado: Edmundo Ocaña Mazón Aprobado: Xavier Villavicencio Córdova RESUMEN EJECUTIVO Cuatro años después del inicio

Más detalles

Evolución Reciente de los Mercados Financieros y la Actividad Económica en México COPARMEX

Evolución Reciente de los Mercados Financieros y la Actividad Económica en México COPARMEX Evolución Reciente de los Mercados Financieros y la COPARMEX Agosto 25, 1 Índice 1 Conducción de la Política Monetaria en México 2 Entorno Externo y Actividad Económica 3 Consideraciones Finales 2 La convergencia

Más detalles

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL DEPARTAMENTO DE COMUNICACIONES España: Declaración Final de la Misión De la Consulta del Artículo IV de 2015 8 de junio de 2015 Aquí figuran las conclusiones preliminares

Más detalles

PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL BCE PARA LA ZONA DEL EURO

PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL BCE PARA LA ZONA DEL EURO Recuadro PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL PARA LA ZONA DEL EURO Las actuales perspectivas económicas son muy inciertas, puesto que dependen en gran medida de las futuras decisiones

Más detalles

México continúa cumpliendo con los criterios de calificación para acceder a Línea de Crédito Flexible, anuncia el Fondo Monetario Internacional

México continúa cumpliendo con los criterios de calificación para acceder a Línea de Crédito Flexible, anuncia el Fondo Monetario Internacional Comunicado de Prensa 2015, Año del Generalísimo José María Morelos y Pavón México, D. F., a 24 de noviembre de 2015 Anuncio de la Comisión de Cambios México continúa cumpliendo con los criterios de calificación

Más detalles

Emilio Botín: Esperamos obtener este año un beneficio en línea con el de 2010 y mantener el dividendo en 0,60 euros por acción

Emilio Botín: Esperamos obtener este año un beneficio en línea con el de 2010 y mantener el dividendo en 0,60 euros por acción Nota de Prensa Junta general de accionistas de Banco Santander Emilio Botín: Esperamos obtener este año un beneficio en línea con el de 2010 y mantener el dividendo en 0,60 euros por acción Estoy convencido

Más detalles

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES Diciembre de 2011 BONOS ORDINARIOS LEASING BANCOLOMBIA S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO 1. INTRODUCCION Este Prospecto presenta información sobre el Leasing

Más detalles

Situación y perspectivas de la economía mundial 2015. asdf

Situación y perspectivas de la economía mundial 2015. asdf Situación y perspectivas de la economía mundial 2015 asdf Naciones Unidas Nueva York, 2015 Resumen ejecutivo Perspectivas macroeconómicas globales El crecimiento mundial mejorará levemente, pero continúa

Más detalles

Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile

Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 3 DE MAYO DE 13 Introducción En el escenario internacional

Más detalles

Mercados Financieros Julio 2015

Mercados Financieros Julio 2015 Mercados Financieros Julio 2015 Grecia: Impacto en la actividad Económica El impacto de un impago de la deuda Grecia y su posible salida de la EZ es limitado en términos económicos, no así en términos

Más detalles

Informe económico EEUU

Informe económico EEUU Informe económico EEUU Analizaremos a continuación la evolución de la economía de Estados Unidos durante los últimos años, así como las magnitudes macroeconómicas más importantes, medidas adoptadas por

Más detalles

Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento

Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento Nota de Prensa Junta general de accionistas de Banco Santander Emilio Botín: Estamos preparados para aprovechar todas las oportunidades de crecimiento Los resultados del pasado ejercicio demuestran la

Más detalles

Perspectivas y Desarrollos Macrofinancieros 2015

Perspectivas y Desarrollos Macrofinancieros 2015 Perspectivas y Desarrollos Macrofinancieros 2015 Centro de Estudios Públicos 16 de Abril de 2015 Charla invitada en Seminario: Qué esperar el 2015 en el mundo financiero? Desafíos y oportunidades. ESE

Más detalles

SBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada

SBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada El progresivo endurecimiento de las condiciones de liquidez y la normalización al alza en las expectativas de inflación nos

Más detalles

Política monetaria à la dominicana Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles, Inc. (CREES) Ernesto Selman Febrero, 2015

Política monetaria à la dominicana Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles, Inc. (CREES) Ernesto Selman Febrero, 2015 Política monetaria à la dominicana, Inc. (CREES) Ernesto Selman Febrero, 2015 Una moneda sana El tipo de cambio no es más que el precio de una moneda extranjera denominada en la moneda local. En el caso

Más detalles

IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL.

IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL. IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL. El ajuste del déficit exterior se está basando en el desplome de la demanda interna, que conllevó en

Más detalles

1. CONSUMO: MOTOR DE LA ACTIVIDAD

1. CONSUMO: MOTOR DE LA ACTIVIDAD cinve Centro de Investigaciones Económicas ACTIVIDAD & COMERCIO Contenido 1. Consumo: motor de la actividad..1 2. Fuerte dinamismo del consumo se modera...2 Setiembre 2011 No. 97 CINVE Centro de Investigaciones

Más detalles

ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015

ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015 ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015 Guatemala, 4 de febrero de 2015 Julio Roberto Suárez Guerra Presidente 1 PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONAL 2

Más detalles

Brasil: una cuestión de confianza

Brasil: una cuestión de confianza Brasil: una cuestión de confianza SUBDIRECCIÓN GENERAL DE ESTUDIOS DEL SECTOR EXTERIOR La evolución reciente de la economía brasileña ha venido caracterizada por una ralentización de la actividad económica

Más detalles

TEMA 9. DEMANDA Y OFERTA AGREGADAS. EQUILIBRIO MACROECONÓMICO

TEMA 9. DEMANDA Y OFERTA AGREGADAS. EQUILIBRIO MACROECONÓMICO 1. FUNCIONAMIENTO GLOBAL DE LA ECONOMÍA. Todos los objetivos macroeconómicos perseguidos por los gobiernos que hemos estudiado en el tema anterior pueden resumirse en uno que englobe a la mayoría: LOGRAR

Más detalles

Las ventas de ONO se incrementan en un 5,9% en 2012

Las ventas de ONO se incrementan en un 5,9% en 2012 Resultados financieros y operativos del ejercicio 2012 Las ventas de ONO se incrementan en un 5,9% en 2012 El beneficio neto de 2012 fue de 52 millones de euros, un 3,9% más, gracias al éxito de su estrategia

Más detalles

Situación actual y crisis del Golfo Similitudes y diferencias

Situación actual y crisis del Golfo Similitudes y diferencias Situación actual y crisis del Golfo Similitudes y diferencias SUBDIRECCIÓN GENERAL DE ESTUDIOS DEL SECTOR EXTERIOR La situación económica internacional actual y su incidencia sobre la economía española

Más detalles

Las empresas españolas operan por término medio con tres entidades financieras distintas, aunque el 25% de ellas trabaja con un solo banco

Las empresas españolas operan por término medio con tres entidades financieras distintas, aunque el 25% de ellas trabaja con un solo banco NOTA DE PRENSA Según los resultados del estudio de la Fundación BBVA sobre banca relacional Las empresas españolas operan por término medio con tres entidades financieras distintas, aunque el 25% de ellas

Más detalles

La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina

La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina La crisis financiera en Europa: Lecciones desde América Latina Domingo Cavallo 1 Traducción de Ignacio Cattaneo La actual crisis financiera en Europa posee el mismo origen que la crisis financiera en los

Más detalles

Globalización y Mercados Financieros: Lecciones a Partir del Caso de México Seminario Internacional FIAP 2012

Globalización y Mercados Financieros: Lecciones a Partir del Caso de México Seminario Internacional FIAP 2012 Globalización y Mercados Financieros: Lecciones a Partir del Caso de México Junio 1, 212 Índice 1. Introducción 2. Globalización y Mercados Financieros 3. Lecciones a Partir del Caso de México 4. Consideraciones

Más detalles

CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ

CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 446, de Agosto de 28 CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ Canadá es una de las economías desarrolladas que ha mostrado el crecimiento

Más detalles

Informe económico Asamblea General de la Asociación Hipotecaria Española

Informe económico Asamblea General de la Asociación Hipotecaria Española Informe económico Asamblea General de la Asociación Hipotecaria Española Madrid, 1 de Junio de 215 1. El redimensionamiento del mercado hipotecario: 214 frente 27 Conforme a nuestras previsiones, 214 se

Más detalles

Introducción. Evolución agregada de la actividad EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD Y DE LA ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CRÉDITO EN ESPAÑA ENTRE 2004 Y 2015

Introducción. Evolución agregada de la actividad EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD Y DE LA ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CRÉDITO EN ESPAÑA ENTRE 2004 Y 2015 EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD Y DE LA ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CRÉDITO EN ESPAÑA ENTRE Y 215 Este artículo ha sido elaborado por Ignacio Fuentes Egusquiza, de la Dirección General del Servicio de Estudios.

Más detalles

SAMA SOCIEDAD DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A INFORME TRIMESTRAL DE FONDOS DE INVERSIÓN

SAMA SOCIEDAD DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A INFORME TRIMESTRAL DE FONDOS DE INVERSIÓN SAMA SOCIEDAD DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A INFORME TRIMESTRAL DE FONDOS DE INVERSIÓN Del 01 Enero al 31 Marzo 2015 Sama Sociedad Fondos de Inversión Comentario Medida a través de la tendencia ciclo del Índice

Más detalles

Carta del consejero delegado

Carta del consejero delegado 10 En un entorno muy complejo, hemos obtenido un beneficio atribuido superior al del año anterior y además hemos mejorado nuevamente nuestro ratio de capital Carta del consejero delegado Alfredo Sáenz

Más detalles

Situación y perspectivas de la economía mundial 2014. asdf

Situación y perspectivas de la economía mundial 2014. asdf Situación y perspectivas de la economía mundial 2014 asdf Naciones Unidas Nueva York, 2014 Resumen ejecutivo Perspectivas macroeconómicas globales El crecimiento global fue débil en 2013, pero se espera

Más detalles

LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y LOS NUEVOS ESCENARIOS FINANCIEROS PARA LAS EMPRESAS

LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y LOS NUEVOS ESCENARIOS FINANCIEROS PARA LAS EMPRESAS LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y LOS NUEVOS ESCENARIOS FINANCIEROS PARA LAS EMPRESAS José Luis Malo de Molina Director General CONFERENCIA-COLOQUIO PARA LA ASOCIACIÓN PARA EL PROGRESO DE LA DIRECCIÓN CONFERENCIA-COLOQUIO

Más detalles

CAPÍTULO 2 POLÍITCA MONETARIA EN MÉXICO. Desde su creación el 1 de Septiembre de 1925, el Banco de México recibió la

CAPÍTULO 2 POLÍITCA MONETARIA EN MÉXICO. Desde su creación el 1 de Septiembre de 1925, el Banco de México recibió la CAPÍTULO 2 POLÍITCA MONETARIA EN MÉXICO 2.1 El papel del Banco de México Desde su creación el 1 de Septiembre de 1925, el Banco de México recibió la facultad exclusiva de emitir moneda nacional, tanto

Más detalles

Shocks económicos desequilibran la economía global

Shocks económicos desequilibran la economía global Shocks económicos desequilibran la economía global Una serie de shocks han retrasado la recuperación de la economía global en el 2011. Aunque las economías emergentes han tenido mejores resultados que

Más detalles

México ante las presiones globales

México ante las presiones globales Manuel Sánchez González Concurso Interuniversitario de Política Monetaria ITESM CCM, 3 septiembre 215 Contenido 1 Dos temores internacionales 2 Desafíos económicos internos 3 Control de la inflación 2

Más detalles

COMPETITIVIDAD AFECTADA POR EL TIPO DE CAMBIO

COMPETITIVIDAD AFECTADA POR EL TIPO DE CAMBIO Informe Especial Febrero de 2015 Dirección de Estudios Agroeconómicos COMPETITIVIDAD AFECTADA POR EL TIPO DE CAMBIO En los últimos meses se ha dado un movimiento importante en la cotización de monedas

Más detalles

INFORME TRIMESTRAL GBMAAA CUARTO TRIMESTRE 2011

INFORME TRIMESTRAL GBMAAA CUARTO TRIMESTRE 2011 INFORME TRIMESTRAL GBMAAA CUARTO TRIMESTRE 2011 ANEXO 10. INFORME TRIMESTRAL GBMAAA GBM INSTRUMENTOS BURSÁTILES, S.A. de C.V. I. INFORMACIÓN GENERAL Objetivo.-El Fondo buscará obtener un alto rendimiento

Más detalles

INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Diciembre 2005 RESUMEN EJECUTIVO

INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Diciembre 2005 RESUMEN EJECUTIVO Producto Interno Bruto INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Diciembre 2005 RESUMEN EJECUTIVO El Producto Interno Bruto (PIB), medido en términos reales, creció 9.3% en el período enero-diciembre de

Más detalles

Intervención de Mariano Rajoy

Intervención de Mariano Rajoy Intervención de Mariano Rajoy Reunión sobre la reforma fiscal Madrid, 21 de junio de 2014 1 Muy buenos días a todos y muchas gracias por vuestra asistencia a este acto. Quiero decir que esta es una de

Más detalles

INFORME MENSUAL SOBRE LA ECONOMÍA A INTERNACIONAL Y

INFORME MENSUAL SOBRE LA ECONOMÍA A INTERNACIONAL Y INFORME MENSUAL SOBRE LA ECONOMÍA A INTERNACIONAL Y ESPAÑOLA Cierre 13 de abril de 2011 Imprimir documento NOTAS Este documento se elabora mensualmente y se remite a las Cámaras el segundo miércoles de

Más detalles

Reporte Económico Financiero

Reporte Económico Financiero Reporte Económico Financiero Semana del 12 al 16 de abril. Comentario Económico Puntos clave: Las exportaciones de China subieron 0.9% durante abril. Las exportaciones estadounidenses subieron a su mayor

Más detalles

INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015

INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015 INFORME DEL ADMINISTRADOR DICIEMBRE 2015 Coyuntura Internacional Coyuntura Nacional Análisis Dafuturo Informe de Fondos Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría,

Más detalles

INFORME TRIMESTRAL GBMAAA TERCER TRIMESTRE 2011

INFORME TRIMESTRAL GBMAAA TERCER TRIMESTRE 2011 INFORME TRIMESTRAL GBMAAA TERCER TRIMESTRE 2011 ANEXO 10. INFORME TRIMESTRAL GBMAAA GBM INSTRUMENTOS BURSÁTILES, S.A. de C.V. I. INFORMACIÓN GENERAL Objetivo.-El Fondo buscará obtener un alto rendimiento

Más detalles

La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica

La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica Presupuesto y Gasto Público 63/2011: 35-39 Secretaría General de Presupuestos y Gastos 2011, Instituto de Estudios Fiscales La política de financiación del Tesoro público ante la crisis económica JOSÉ

Más detalles

Crecimiento del PIB pág 2 Desempleo en Europa pág 3 Evolución de la Industria de Seguros pág 4

Crecimiento del PIB pág 2 Desempleo en Europa pág 3 Evolución de la Industria de Seguros pág 4 Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 10 19 de junio de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 503,93 Compra 493,11 Crecimiento del PIB pág 2 Desempleo en Europa pág 3 Evolución de la Industria

Más detalles

Evolución de la Economía

Evolución de la Economía IV. Evolución de la Economía A continuación se analiza cómo le fue a la economía de Mendoza durante 2014 y se estudia no sólo la dinámica de la producción provincial en dicho año, sino también las principales

Más detalles

PROGRAMA DE ESTABILIDAD DEL REINO DE ESPAÑA 2014. Nuevo escenario, mejores previsiones: más reformas

PROGRAMA DE ESTABILIDAD DEL REINO DE ESPAÑA 2014. Nuevo escenario, mejores previsiones: más reformas PROGRAMA DE ESTABILIDAD DEL REINO DE ESPAÑA 2014 Nuevo escenario, mejores previsiones: más reformas 30 de abril de 2014 El objetivo: Consolidación de la Recuperación El Programa de Estabilidad y el Programa

Más detalles

COMPETITIVIDAD EN EL DESARROLLO

COMPETITIVIDAD EN EL DESARROLLO Rafael Gamboa González Director General de FIRA rafael.gamboa@fira.gob.mx COMPETITIVIDAD EN EL DESARROLLO ECONÓMICO Septiembre, 2015 Contenido Financiamiento para incrementar productividad FIRA como promotor

Más detalles

Principales características del sector editorial de la Comunidad de Madrid

Principales características del sector editorial de la Comunidad de Madrid Principales características del sector editorial de la Comunidad de Madrid Resumen ejecutivo Realizado por Conecta Research & Consulting para la Asociación de Editores de Madrid Índice Resumen de resultados:

Más detalles

Francia y España: Países Vulnerables Reducen Impuestos para Estimular sus Economías

Francia y España: Países Vulnerables Reducen Impuestos para Estimular sus Economías Nº 6 Abril de 2014 ISSN 0719-2142 Francia y España: Países Vulnerables Reducen Impuestos para Estimular sus Economías Francia y España se encuentran en etapas distintas de un problema económico similar.

Más detalles

Nota de prensa. El Gobierno aprueba el Programa de Estabilidad y el Plan Nacional de Reformas 2014

Nota de prensa. El Gobierno aprueba el Programa de Estabilidad y el Plan Nacional de Reformas 2014 El Gobierno aprueba el Programa de Estabilidad y el Plan Nacional de Reformas 2014 El cuadro macroeconómico prevé un crecimiento del PIB en suave aceleración, hasta alcanzar el 3% en 2017 A finales de

Más detalles

Semana del 25 al 29 de Enero 2010

Semana del 25 al 29 de Enero 2010 Semana del 25 al 29 de Enero 2010 Esperado tipo de cambio final 2009: $12.00 pesos por dólar. Lunes 25 Martes 26 MEX: 1) Ventas Minoristas EUA: 1) Venta de Casas Existentes 2) Fed de Dallas (Ene). Esperado

Más detalles

INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015

INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015 INFORME DEL ADMINISTRADOR SEPTIEMBRE 2015 Coyuntura Internacional Coyuntura Nacional Análisis Dafuturo Informe de Fondos Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría,

Más detalles

MONEDA ?POR QUÉ INTERESA. la política cambiaria CHINA?

MONEDA ?POR QUÉ INTERESA. la política cambiaria CHINA? MONEDA?POR QUÉ INTERESA la política cambiaria CHINA? * 1 MONEDA MONEDA En julio de 2005, China empezó una apreciación gradual de su moneda, después de una década de haberla mantenido fija. Entre 2005 y

Más detalles

ENCAJE MARGINAL Y DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES

ENCAJE MARGINAL Y DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES ENCAJE MARGINAL Y DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES Introducción Por José Darío Uribe 1 Quiero aprovechar esta oportunidad para contestar dos preguntas que, imagino, muchos de ustedes querrán hacerme

Más detalles

Actualización del riesgo país España 5 de enero de 2012

Actualización del riesgo país España 5 de enero de 2012 Actualización del riesgo país España 5 de enero de 2012 1 Resumen ejecutivo El crecimiento económico en España será bajo en 2012. La recuperación dependerá de la capacidad de la zona euro para poner en

Más detalles

Las líneas de mercancía que tuvieron mejor desempeño en diciembre del 2014 fueron: Celulares y Calzado.

Las líneas de mercancía que tuvieron mejor desempeño en diciembre del 2014 fueron: Celulares y Calzado. Enero 20, 2015 I RESULTADOS DEL MES DE DICIEMBRE 2014 En Diciembre 2014, el crecimiento nominal de las ventas de las Cadenas Asociadas a la a tiendas totales, incluyendo las aperturas, fue de 5.4%, y a

Más detalles

Recomendación de inversiones Abril 2015

Recomendación de inversiones Abril 2015 MÁS RIESGO Y MENOS RETORNO? HE AHÍ LA PREGUNTA. RESUMEN ESTRATEGIA RECOMENDACIÓN Mantenemos la exposición neutral entre renta fija y renta variable. Las valorizaciones de los mercados accionarios son más

Más detalles

ESTUDIO "DIGITALIZACIÓN DEL LIBRO EN ESPAÑA" ESTUDIO

ESTUDIO DIGITALIZACIÓN DEL LIBRO EN ESPAÑA ESTUDIO ESTUDIO "DIGITALIZACIÓN DEL LIBRO EN ESPAÑA" ESTUDIO LIBER 2008 ÍNDICE Metodología Introducción Principales conclusiones Autores del estudio Este estudio se publica bajo licencia Creative Commons de tipo

Más detalles

TENDENCIAS MUNDIALES DEL EMPLEO 2014

TENDENCIAS MUNDIALES DEL EMPLEO 2014 Resumen ejecutivo TENDENCIAS MUNDIALES DEL EMPLEO 2014 006.65 0.887983 +1.922523006.62-0.657987 +1.987523006.82-006.65 0.887987 +1.987523006.60 0.887987 +1.0075230.887984 +1.987523006.64 0.887985 +1.997523006.65

Más detalles

LA EVOLUCIÓN DE LOS BENEFICIOS Y LA RENTABILIDAD EMPRESARIAL DURANTE LA CRISIS ECONÓMICA

LA EVOLUCIÓN DE LOS BENEFICIOS Y LA RENTABILIDAD EMPRESARIAL DURANTE LA CRISIS ECONÓMICA LA EVOLUCIÓN DE LOS BENEFICIOS Y LA RENTABILIDAD EMPRESARIAL DURANTE LA CRISIS ECONÓMICA La evolución de los beneficios y la rentabilidad empresarial durante la crisis económica Este artículo ha sido elaborado

Más detalles

DESARROLLO DEL INFORME GERENCIAL (I)

DESARROLLO DEL INFORME GERENCIAL (I) DESARROLLO DEL INFORME GERENCIAL (I) Para desarrollar correctamente un Informe Gerencial Financiero, debemos realizar dos tipos de análisis a los resultados de la compañía, los cuales se encuentran reflejados

Más detalles

En el Centro de la Transformación de África Estrategia para 2013-2022

En el Centro de la Transformación de África Estrategia para 2013-2022 Grupo del Banco Africano de Desarrollo En el Centro de la Transformación de África Estrategia para 2013-2022 Resumen Ejecutivo La Estrategia del Banco Africano de Desarrollo para 2013-2022 refleja las

Más detalles

ACTIVIDAD HIPOTECARIA

ACTIVIDAD HIPOTECARIA ACTIVIDAD HIPOTECARIA CIERRE DE EJERCICIO 214 Y PERSPECTIVAS 215 Enero de 215 1. Entorno macroeconómico Tal y como preveíamos en el informe de cierre de ejercicio 213, el contexto macroeconómico en el

Más detalles

JUNIO 2015 MARZO 2015

JUNIO 2015 MARZO 2015 CARACTERÍSTICAS DEL FONDO TIPO DEL FONDO: ABIERTO MONEDA DE PARTICIPACIONES: DÓLARES INVERSIÓN MÍNIMA: US$1,000.00 VALOR CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN AL CIERRE DE JUNIO 2015: 1.000024624627 CUSTODIO DE

Más detalles

11. LOS PRODUCTOS BANCARIOS DE DEPÓSITO EN EL AHORRO FAMILIAR. PERSPECTIVAS

11. LOS PRODUCTOS BANCARIOS DE DEPÓSITO EN EL AHORRO FAMILIAR. PERSPECTIVAS 11. LOS PRODUCTOS BANCARIOS DE DEPÓSITO EN EL AHORRO FAMILIAR. PERSPECTIVAS Ana Rubio y Macarena Ruesta. BBVA Research Desde los inicios de la pasada década hasta la crisis financiera internacional, los

Más detalles

Un mayor deterioro en el comercio internacional por caída de actividad de las economías importadoras de productos colo mbianos.

Un mayor deterioro en el comercio internacional por caída de actividad de las economías importadoras de productos colo mbianos. Resumen y Conclusiones Una de las principales funciones del Banco de la República es promover y garantizar el seguro y eficiente funcionamiento del sistema de pagos de la economía. Para el cumplimiento

Más detalles

Grecia está en bancarrota

Grecia está en bancarrota Grecia está en bancarrota Pero a los mercados no les importa 25 de abril de 2011 Los problemas fiscales de la Eurozone parecen ser tipificados por Grecia. Tan solo el año pasado, el gobierno griego recibió

Más detalles

CRISIS FINANCIERAS EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO: CÓMO PREVENIRLAS PARA REDUCIR SUS CONSECUENCIAS ADVERSAS

CRISIS FINANCIERAS EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO: CÓMO PREVENIRLAS PARA REDUCIR SUS CONSECUENCIAS ADVERSAS CRISIS FINANCIERAS EN LOS PAÍSES EN DESARROLLO: CÓMO PREVENIRLAS PARA REDUCIR SUS CONSECUENCIAS ADVERSAS ALICIA GARCÍA HERRERO Y JUAN A. GIMENO * INTRODUCCIÓN En las últimas décadas, las crisis financieras

Más detalles

MINISTERIO DE POLÍTICA TERRITORIAL

MINISTERIO DE POLÍTICA TERRITORIAL MINISTERIO DE POLÍTICA TERRITORIAL Intervención del Vicepresidente Tercero del Gobierno y Ministro de Política Territorial en el Acto de Apertura del Quinto Diálogo Territorial sobre el crecimiento sostenible

Más detalles

OECD Economic Outlook: Analyses and Projections - June No. 79. Perspectiva económica de la OCDE: análisis y previsiones - junio, n 79 EDITORIAL

OECD Economic Outlook: Analyses and Projections - June No. 79. Perspectiva económica de la OCDE: análisis y previsiones - junio, n 79 EDITORIAL OECD Economic Outlook: Analyses and Projections - June No. 79 Summary in Spanish Perspectiva económica de la OCDE: análisis y previsiones - junio, n 79 Resumen en español EDITORIAL TODAVÍA BOYANTE EN GENERAL,

Más detalles

Global Fixed Income Overview

Global Fixed Income Overview Si no puede ver correctamente este mail, haga click aquí Global Fixed Income Overview 27 de Abril de 2012 Global Fixed Income Overview Mayores rendimientos a la vista! La expansión de la economía global

Más detalles

España emprende y exporta. Dónde estamos y hacia dónde vamos?

España emprende y exporta. Dónde estamos y hacia dónde vamos? España emprende y exporta Dónde estamos y hacia dónde vamos? Otoño 2013 0 1. LA ECONOMÍA ESPAÑOLA CON PERSPECTIVA, UN ÉXITO PESE A LA CRISIS 2T13, punto de inflexión en el ciclo como se anticipó en abr-13

Más detalles

MESA REDONDA: ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO ECONÓMICO

MESA REDONDA: ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO ECONÓMICO MESA REDONDA: ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO ECONÓMICO Eloísa Ortega Directora del Departamento de Coyuntura y Previsión Económica VI JORNADA MONETARIA BANCO CENTRAL DE BOLIVIA La Paz, Bolivia 19 de julio de

Más detalles

Eurobonos de Costa Rica pág 2 Medidas del Banco Central Europeo pág 3 Fitch afirma calificación del INS pág 4

Eurobonos de Costa Rica pág 2 Medidas del Banco Central Europeo pág 3 Fitch afirma calificación del INS pág 4 Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 15 12 de setiembre de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 503,37 Compra 492,63 Eurobonos de Costa Rica pág 2 Medidas del Banco Central Europeo pág

Más detalles

Mercado inmobiliario español

Mercado inmobiliario español Nº 12 3 de abril 2003 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada sumario as ha aumentado de forma significativa durante los últimos años, aunque convergiendo hacia el nivel medio europeo. A

Más detalles

INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO

INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO DOCUMENTO PARA PUBLICACIÓN EN EL SITIO WEB DEL BANCO CENTRAL

Más detalles

Régimen cambiario chileno: fortalezas, debilidades, alternativas

Régimen cambiario chileno: fortalezas, debilidades, alternativas Régimen cambiario chileno: fortalezas, debilidades, alternativas Manuel Agosin Facultad de Economía y Negocios Universidad de Chile Conferencia FEDEFRUTA 21 de noviembre de 2012 Temas a tratar 1. Introducción

Más detalles

Wealth Management. Visión Julio 2010. Wealth Management

Wealth Management. Visión Julio 2010. Wealth Management Visión Julio 2010 BBVA Compass Investment Solutions Inc, 5075 Westheimer, Texas, USA Telephone: (713) 341-8241 Fax: (713) 341-8229 Miembro de FINRA y SIPC Joaquín Sánchez, CFA 832-204-1679 Joaquin.sanchez@bbvacompassinvs.com

Más detalles

EL LIBRO SIGUE SIENDO LA PRIMERA INDUSTRIA

EL LIBRO SIGUE SIENDO LA PRIMERA INDUSTRIA Análisis del Mercado Editorial en España EL LIBRO SIGUE SIENDO LA PRIMERA INDUSTRIA CULTURAL, PESE A LA CRISIS Los principales factores que incidieron directamente en que continuara el descenso de las

Más detalles

Agradezco al Flar y a la Caf la invitación para participar en esta mesa redonda

Agradezco al Flar y a la Caf la invitación para participar en esta mesa redonda En transición hacia metas de inflación: el caso de Costa Rica POR RODRIGO BOLAÑOS 1 Agradezco al Flar y a la Caf la invitación para participar en esta mesa redonda sobre el futuro de metas de inflación

Más detalles

ED 2059/09. 9 febrero 2009 Original: inglés. La crisis económica mundial y el sector cafetero

ED 2059/09. 9 febrero 2009 Original: inglés. La crisis económica mundial y el sector cafetero ED 2059/09 9 febrero 2009 Original: inglés C La crisis económica mundial y el sector cafetero El Director Ejecutivo saluda atentamente a los Miembros y adjunta una evaluación preliminar de los efectos

Más detalles

El papel de los indicadores en los Sistemas de Alerta Temprana-SAT

El papel de los indicadores en los Sistemas de Alerta Temprana-SAT Conferencia Estadística de las Américas de la CEPAL. Panel de Indicadores de Alertas Tempranas y Coyuntura El papel de los indicadores en los Sistemas de Alerta Temprana-SAT Departamento Administrativo

Más detalles

Rentabilidad vs ventas

Rentabilidad vs ventas 001 - FIN REV. JULIO, 2014 DANIEL GONZALEZ ISOLIO, PH. D. Rentabilidad vs ventas Introducción Las empresas comerciales se dedican a organizar recursos, con el fin de producir bienes y servicios que puedan

Más detalles

Mercados Financieros MERCADOS FINANCIEROS

Mercados Financieros MERCADOS FINANCIEROS MERCADOS FINANCIEROS 28/12/2015 Informe semanal 21 24 de diciembre de 2015 Mercados Financieros En una semana tranquila, acortada por las fiestas, los índices bursátiles europeos y estadounidenses fueron

Más detalles

Flujos financieros y dinámica de la deuda en España

Flujos financieros y dinámica de la deuda en España Flujos financieros y dinámica de la deuda en España Sara Baliña y Ángel Berges* El sector privado continúa con su proceso de desapalancamiento en España en contraste con el fuerte incremento de los niveles

Más detalles