Ventas ANTAD (noviembre, 2015)

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1 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 Reporte Periódico 10 de Diciembre 2015 Ventas ANTAD (noviembre, 2015) 25.0% 20.0% 15.0% Julio 07, % Noviembre 2015 Crecimiento nominal por línea de mercancía iguales totales 5.0% 0.0% -5.0% Supermercado 4.5% 7.4% Ropa 4.3% 8.0% Mercancías Generales 8.0% 11.2% Total Antad 6.0% 9.1% -10.0% -15.0% Noviembre 2015 Crecimiento nominal por tipo de tienda iguales totales Ventas mismas tiendas Índice General *Fuente: ANTAD Ventas totales Autoservicio 4.6% 6.9% Departamentales 9.2% 13.8% Especializadas 5.9% 10.0% Total Antad 6.0% 9.1% RESUMEN EJECUTIVO Durante noviembre de 2015, las ventas totales de las cadenas asociadas a la Asociación Nacional de de Autoservicio y Departamentales se incrementaron en +9.1% en comparación con el mismo mes del año anterior. Las ventas mismas tiendas crecieron +6.0% comparadas con noviembre del año anterior. En el acumulado del año, las ventas totales de la Antad han crecido +10.1% mientras que las ventas mismas tiendas acumulan un avance de +6.5%. Estas cifras están por arriba del estimado original de la Antad que contemplaba un crecimiento de +6.3% en las ventas totales y una baja de +2.3% en ventas mismas tiendas. Para que estos estimados no se cumplieran tendría que haber una baja considerable en las ventas mismas tiendas en los últimos meses del año y una desaceleración importante en ventas totales, situación que no consideramos factible. Las ventas durante este mes resultan por debajo de las expectativas de mercado que esperaban un alza de +6.7% en ventas mismas tiendas. En parte, el resultado es afectado a la baja porque en noviembre del año pasado se empezó a dar una incipiente recuperación del consumo pero que aumenta la base de comparación.

2 Reporte Empresa Ventas ANTAD (noviembre, 2015) Durante el año, las ventas de la Antad han tenido un desempeño superior al originalmente estimado. La confianza del consumidor ha mejorado logrando mantenerse por arriba de 90 puntos y esto se ha reflejado en un mayor nivel de ventas en las principales tiendas del país. El poder adquisitivo de los consumidores es mejor a la vez que han logrado desapalancarse a lo largo del año teniendo entonces una mayor capacidad de compra. Durante noviembre, se lleva a cabo el BuenFin y durante los años anteriores, los consumidores limitaban sus decisiones de compra a lo largo del año debido a un menor poder adquisitivo, enfocando todos sus esfuerzos en la venta del Buen Fin en donde las mensualidades sin intereses permitían realizar un mayor nivel de compra. Hacia este año, el gasto ha sido más parejo a lo largo del año y, a pesar de un mayor nivel de ventas en el Buen Fin, se ha distribuido de manera más uniforme el gasto. No consideramos que la ligera desaceleración en ventas durante este mes se deba a un peor desempeño del consumidor sino a afectos comparativos y no creemos que se inicie una tendencia de desaceleración.

3 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 Reporte Empresa Durante noviembre de 2015 las ventas totales de las tiendas de autoservicios crecieron +6.9% mientras que las ventas mismas tiendas aumentaron +4.6%. Durante este mes se tiene cierta desaceleración con respecto a la fuerte tendencia de alza que se ha tenido en el año. No consideramos que este dato indique un cambio de tendencia. Parte del efecto obedece a las ventas del Buen Fin en donde se llevan a cabo fuertes descuentos que afectan al ticket promedio de compra. El sector se está redefiniendo con la adquisición de las tiendas de Comercial Mexicana por parte de Soriana en donde se logra una empresa que se acerca más a la operación de Walmart. Ante esto, podremos seguir viendo fuertes reducciones de precios que busquen aumentar la cantidad demandada. Gráfica 1 Ventas ANTAD Autoservicios 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% Fuente: ANTAD

4 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 nov-15 Reporte Empresa Las ventas totales de tiendas departamentales tuvieron un crecimiento de +13.8% y las ventas mismas tiendas de +9.2% durante noviembre de El alza en este tipo de tiendas sigue siendo la mayor en el sector. Durante los últimos meses del año, las ventas de este tipo de tiendas se ven muy favorecidas por el tipo de mercancía que ofrecen así como los atractivos descuentos y promociones que se ofrecen. Los servicios post venta siguen siendo muy favorables para los clientes y generan un mayor tráfico de clientes. Gráfica 2 Ventas ANTAD Departamentales 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% Fuente: ANTAD

5 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 nov-15 Reporte Empresa Las ventas totales de tiendas especializadas crecieron +10.0% y las ventas mismas tiendas se aumentaron en +5.9% durante octubre de este año. Se mantiene la tendencia de alza a pesar de la desaceleración en el crecimiento que se tuvo este año. Gráfica 3 Ventas ANTAD Especializadas 15% 10% 5% 0% -5% -10% Fuente: ANTAD Los resultados durante este mes muestran cierta desaceleración con respecto a lo registrado en los meses anteriores. La base de comparación será diferente en la medida en que avanzan los meses pero con una confianza del consumidor por arriba de 90 puntos y acercándose a un nivel de 100 podremos seguir esperando El sector sigue presentando un buen avance por arriba del crecimiento del PIB lo que implica que el consumo sigue impulsando a la evolución económica del país. En la medida en que las expectativas de crecimiento suban, la confianza del consumidor también mejorará. Analista Cristina Morales

6 Directorio Héctor Romero Director General Martín Lara Analista Bursátil Sr. / Medios y Telecomunicaciones martin.lara@signumresearch.com Alberto Carrillo Analista Bursátil Sr. / Alimentos, Aeropuertos y Aerolíneas alberto.carrillo@signumresearch.com Cristina Morales Analista Bursátil Sr. / Comercio Especializado y Autoservicios cristina.morales@signumresearch.com Jorge González Analista Técnico Sr. Armando Rodríguez Analista Bursátil Sr. / FIBRAS, Energía y Vivienda armando.rodriguez@signumresearch.com Ana María Tellería Analista Bursátil Jr. / Grupos Financieros, Seguros y Renta Fija ana.telleria@signumresearch.com Armelia Reyes Analista Bursátil Jr. / Conglomerados, Petroquímica y Automotriz armelia.reyes@signumresearch.com Emma Ochoa Analista Bursátil Jr. / Bebidas emma.ochoa@signumresearch.com Jordy Juvera Analista Económico Jr. / Infraestructura y Construcción jordy.juvera@signumresearch.com Jorge Noyola jorge.noyola@signumresearch.com Roberto Navarro roberto.navarro@signumresearch.com Lucía Tamez lucia.tamez@signumresearch.com Julieta Martínez Diseño Editorial julieta.montano@signumresearch.com Iván Vidal Sistemas de Información

7 Directorio S M P * 10/12/ CLAVE DEL REPORTE (1) ENFOQUE S = Sectorial E = Económico Rf = Renta fija Nt = Nota técnica M = Mercado Em= Empresa (2) Geografía M = México E = Estados Unidos L = Latino América G = Global (3) Temporalidad P = Periódico E = Especial (4) Grado de dificultad * = Básico ** = Intermedio *** = Avanzado (5) Fecha de publicación DD/MM/AA Tel / Info@signumresearch.com Este documento y la información, opiniones, pronósticos y recomendaciones expresadas en él, fueron preparados por Signum Research como una referencia para sus clientes y en ningún momento deberá interpretarse como una oferta, invitación o petición de compra, venta o suscripción de ningún título o instrumento ni a tomar o abandonar inversión alguna. La información contenida en este documento está sujeta a cambios sin notificación previa. Signum Research no asume la responsabilidad de notificar sobre dichos cambios o cualquier otro tipo de actualización del contenido. Los contenidos de este reporte están basados en información pública, disponible a los participantes de los mercados financieros, que se ha obtenido de fuentes que se consideran fidedignas pero sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita o implícita su exactitud o integridad.