INFORME DEL GERENTE. El portafolio de Petroinvertir está constituido de la siguiente manera:

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1 INFORME DEL GERENTE 1. PORTAFOLIO DE INVERSIONES. El portafolio de Petroinvertir está constituido de la siguiente manera: RENTA VARIABLE AÑO 2015 EMISOR ACCIONES VALOR A PRECIOS DE MERCADO Grupo Argos Grupo Nutresa Banco de Bogotá Ecopetrol Davivienda Bancolombia TOTAL Durante el año 2015 se vendieron las acciones de Pacific Rubiales sobre las cuales se estimó poca probabilidad de recuperación de precio debido a la NO renovación del contrato de operación del campo rubiales por parte de Ecopetrol a Pacific, de igual manera se vendieron las acciones de ISA a precio por encima de compra; y se adquirieron nuevas acciones con el fin de diversificar el Portafolio como fueron Grupo Argos (del sector cementero), Grupo Nutresa (del sector de alimentos); Davivienda y Bancolombia (del sector financiero). ACCIONES DE BAJA BURSATILIDAD AÑO 2015 EMISOR Acciones Valor Valorización Bancoldex SUBTOTAL RENTA FIJA EMISOR ESPECIE VALOR A PRECIOS DE MERCADO Leasing Bancolombia CDT Bono Davivienda CDT TOTAL CARTERAS COLECTIVAS

2 ENTIDAD VALOR Su Renta Bancolombia Factor futuro Factor escalonado midas Fonval correval Cartera Colectiva Ultravalores Accival Vista Ultracción Grupo GEA Fondo factoring Ultraserfinco AIC GrupoSura Ultraserfinco Grupo Argos TOTAL El año 2015 se caracterizó por ser bastante negativo para las acciones locales, en general todas las acciones de los diferentes sectores se vieron afectadas por el sector de hidrocarburos y energético. GRUPO ARGOS Petroinvertir adquirió acciones del Grupo Argos, esperando que para el 2016 se incremente el precio debido a que se espera que se incremente la participación en el sector de la construcción e infraestructura, teniendo en cuenta que el gobierno colombiano busca hacerle frente a la desaceleración de la economía nacional con diferentes proyectos como los de cuarta generación (4G), buscando aprovechar la mayor demanda de cemento y concreto con cementos argos. ECOPETROL A pesar de que la compañía ha cumplido con su meta de reducción de costos y gastos y se ha enfocado en preservar la caja, la difícil coyuntura del sector petrolero constituye un desafío para los niveles de apalancamiento y mayores descubrimientos que se puedan traducir en un incremento en las reservas y en la producción. Consideramos como positivo para el mediano y largo plazo que la compañía haya decidido no repartir dividendos y se espera recuperación de la cotización en Bolsa, especialmente a partir del segundo semestre del año PAGARE - LIBRANZAS Petroinvertir adquirió un título denominado pagaré libranza propuesta por la firma Tu Renta Profesionales en inversiones, siendo una alternativa de inversión con tasa de descuento fija no correlacionada con el mercado de valores estructurada en la compra de títulos valores de contenido crediticio, títulos que nacen de los créditos que son otorgados a empleados y pensionados del sector público utilizando la libranza como medio de recaudo de las

3 cuotas mensuales. La garantía de la operación son los títulos valores de contenido crediticio denominados pagares libranzas. El tiempo que dura la inversión es de 24 meses, cuya tasa de utilidad generada durante el plazo de la inversión es del 21.25%, siendo la tasa anual del 10.63% con un monto mínimo de inversión de $ , esta inversión generara pagos mensuales que incluyen capital e intereses. 2. LEY 603 DEL DERECHOS DE AUTOR El Fondo cuenta con todas las licencias exigidas por esta ley en el caso del Software FONDAGO, que es el paquete contable. 3. CIRCULAR EXTERNA 048 DEL SARO El sistema SARO Sistema de Administración de Riesgos Operativos fue diseñado por CRS CONSULTING entidad especializada en la realización del SARO para entidades financieras en este proceso se diseñaron los manuales de procedimientos aplicados a Petroinvertir de acuerdo a las actividades desempeñadas y a su objeto, con el fin de dar cumplimiento a la normatividad exigida por la Superintendencia Financiera de Colombia. Todas las compras de títulos valores se realizan directamente con firmas comisionistas de bolsa quienes emiten papeleta de bolsa certificando que las transacciones son licitas las cuales se ejecutan mediante el mercado público de valores. Los emisores en los cuales se invierte son aquellos que transan en la Bolsa de Valores de Colombia permitiendo así que haya transparencia y confianza en los papeles del fondo. Se ha cumplido con las fechas estipuladas por los entes de control en el envío o presentación de información financiera, contable y tributaria con el fin de evitar sanciones legales. Con el fin de evitar sanciones por no cumplir con la normatividad vigente que rija a los fondos mutuos de inversión se mantiene en constante actualización con la Asociación Nacional de Fondos Mutuos de Inversión quien mantiene al tanto de los cambios emitidos por la entidad de vigilancia. GEMDA SAS, con el fin de evitar perdida de la información contable, realiza copias contables antes y después de cada proceso y se sube a la nube dos copias mensuales que están

4 disponibles en el caso de daño de algún computador como plan de contingencia. 4. CIRCULAR EXTERNA 022 DEL 2007 SARLAFT Instrucciones relativas a la administración del riesgo de lavado de activos y la financiación del terrorismo. Para ello la junta directiva realizo un manual de prevención del lavado de activos mediante el cual se determina el manejo transparente y consistente de la información y del conocimiento de todos los directivos del fondo. Para evitar que el fondo se vea involucrado en este tipo de actividad se implementó un manual de procedimientos en el cual se estipula la manera en la cual serán recibidos los dineros de los socios, los cuales serán solamente descuentos de nómina o en el caso de querer hacer abonos anticipados de cartera, no se recibirán abonos en efectivo, estos recursos deberán provenir de una entidad financiera mediante cheque de gerencia a nombre de PETROINVERTIR. Durante el año 2015 no se realizaron aportes extraordinarios y todos los ingresos mensuales provinieron de descuentos de nómina por lo que no hubo necesidad de que ningún socio llenara el formulario de declaración de ingresos. 5. RESOLUCION 1950 DEL 30 DE OCTUBRE DE 2007 Corresponde a la Junta Directiva de los Fondos Mutuos de Inversión la definición y aprobación, previa a su ejecución, del porcentaje de gastos de operacionales de administración máximo que podrá asumir dicho fondo, con base en el total del activo del fondo administrado. La asamblea del fondo deberá aprobar tal porcentaje. 6. CIRCULAR 14 DE 2012 GEMDA S.A.S.; que es la entidad que administra el fondo por intermedio de Outsourcing contable, quien presentó en el mes de octubre del 2015 una transmisión de prueba satisfactoria ante la Superfinanciera de Colombia con corte a diciembre del Se ha venido evaluando el impacto de la inclusión de las cuentas asociadas a las NIIF en la contabilidad del Software FONDAGO, teniéndose en cuenta el efectivo, cuentas corrientes, inversión en fondos, clasificación de inversiones de renta fija y acciones, cuentas por cobrar, rendimientos, fondo de perseverancia, aportes

5 patrimoniales, valuación de unidades, valor del dividendo, ingresos, gastos, etc. que incidan en el Balance y en el estado de pérdidas y ganancias. Durante el año 2015 se realizaron dos capacitaciones sobre las normas internacionales con el fin de dar cumplimiento al proceso de implementación de las normas NIIF. Esta normatividad internacional tiene como objetivo brindar información de estados financieros con el fin de que los mismos sean comparables con otras entidades diferentes, esto implicara cambios en la presentación de estados financieros. El software requirió de ajustes en la presentación de estados financieros, valoración de portafolio, calificación de cartera, etc, con el fin de dar cumplimiento a la Circular. 7. SITUACION JURIDICA DEL FONDO El fondo no se encuentra en ningún proceso jurídico, que afecte al fondo ni a favor ni en contra. 8. OPERACIONES CELEBRADAS CON LOS ASOCIADOS. El Fondo realiza préstamos a los asociados los cuales no superan el 100% de los aportes a su favor. Estos préstamos se encuentran debidamente avalados por el área de nómina quien determina la capacidad de endeudamiento del asociado. La garantía de estos préstamos son los aportes, la contribución de la empresa consolidada y los rendimientos reinvertidos. Todos los descuentos tanto por cuotas de préstamos y aportes mensuales se realizan por descuentos de nómina. En algunas ocasiones cuando los asociados cancelan préstamos anticipados pueden hacer el debido deposito en la cuenta de Petroinvertir sin embargo para ello deberán llenar un formato de declaración de ingresos, con el fin de avalar que los recursos provienen de actividades licitas. 9. OPERACIONES CELEBRADAS CON LOS ADMINISTRADORES La Junta Directiva y el Gerente del Fondo ejercen sus actividades Adhonoren, por lo tanto no se han realizado giros a ninguno de los administradores por conceptos de Salarios, Honorarios, ni gastos de representación, viáticos, ni prestaciones en dinero o en especie, ni transportes, ni cualquier clase de remuneración.

6 10. TRANSFERENCIAS DE DINERO Y DEMÁS BIENES O CUALQUIER OTRO QUE PUEDA ASIMILARSE A ESTE, EFECTUADAS A FAVOR DE PERSONAS NATURALES O JURIDICAS. NO APLICA 11. GASTOS DE PROPAGANDA Y DE RELACIONES PÚBLICAS. NO APLICA 12. PERSPECTIVAS PARA EL 2016 En la variación anual se refuerza la fortaleza e importancia del sector de la construcción y la consolidación principal para el crecimiento del El comportamiento durante el año con respecto al comercio, muestra que la demanda interna de Colombia permanece fuerte a pesar del incremento de precios que se han vivido debido a la fuerte devaluación del peso frente al dólar. El comportamiento del sector minero también se espera un crecimiento positivo, evidenciando que el efecto en general de la caída del precio del barril de petróleo no tiene un efecto tan fuerte. El banco de la republica continuara con el endurecimiento de su política con el fin de perseguir la inflación al menos hasta el segundo trimestre del Los analistas de mercado, con respecto a la tasa de cambio y los fenómenos de oferta ha sido más marcado del anticipado por los analistas del mercado. Dichas sorpresas han creado una revisión constante de los pronósticos de inflación mes a mes. Actualmente esperamos una inflación de 5,7 % al cierre del año. A partir del segundo semestre del 2016 se espera el inicio del fenómeno de la niña (temporada de fuertes lluvias), lo que podría estar haciendo incrementar los precios de las acciones del sector energético. De los señores afiliados, JACQUELINE HURTADO BENITEZ Gerente Firmado Original