Incertidumbre económica mundial y volatilidad del tipo de cambio de México en 2012

Transcripción

1 Incertidumbre económica mundial y volatilidad del tipo de cambio de México en Introducción que México ha generado con la economía mundial y principalmente con la estadounidense. Esta ines- - - la experiencia reciente, cuando fuertes presiones severas devaluaciones que llevaron a las crisis de los 80 s y 90 s. de transmisión de crisis de la economía internacional hacia la economía doméstica en el sentido de - - quieren una fuerte cantidad de insumos productivos externos y en general a los diferentes actores económicos que han contraído algún tipo de deuda que se encuentra indizada a las variaciones de la paridad entre el peso y el dólar estadounidense. La ahí su importancia; cuanto mayor es la volatilidad, realizar un estudio del comportamiento del tipo de estadounidense en el entorno de la crisis económica en los países integrantes de la zona del Euro. Lo anterior a partir de un análisis del comportamien- El documento se organiza de la siguiente ma- - destacando los principales episodios de crisis eco- años recientes; posteriormente se presenta una es- peso respecto al dólar durante , que se calcula como la tasa de crecimiento al cuadrado, y que pueden mantener el deterioro de las expectati- el resto de El tipo de cambio en México, * Profesora investigadora de la Facultad de Economía de la UAEM. Correo electrónico: reyna_vg@yahoo.com Correo electrónico: madiazc@uaemex.mx

2 servó un drástico incremento en la cotización del peso mexicano respecto al dólar estadounidense, lo cual respondió fundamentalmente a la agudización de la los EE.UU., en Lo anterior ocasionó que de una cotización promedio de 11.0 pesos por dólar hasta el primer semestre de 2008, ésta se elevara más allá de los 15.0 pesos por dólar en el trascurso Entre el segundo trimestre de 2009 y el tercer presentó una tendencia decreciente, con valores in- pectativas de crecimiento para la economía mundial do trimestre del 2012, por lo que la moneda mexicana nue- los 14.0 pesos por dólar. SECCIÓN ESPECIAL 2. Volatilidad del tipo de cambio el nivel de volatilidad del tipo de 1 no sólo se incrementó de manera exponencial durante 2009, sino que dicha volati- claramente superior al que se de la profundización de la crisis económica mundial de Posterior a 2009 se nota que por periodos prolongados, entre los años de , - vel promedio, que es de 0.64 documentado en la literatura, el exceso de volatilidad del tipo - decisiones relacionadas con el comercio y la inversión internacional, al crear riesgos para las empresas e individuos en y Capistrán, 2009:1), lo que puede traducirse en costos sociales importantes. Es más en El nivel de volatilidad del tipo de cam- do de la variación porcentual diaria de y junio ECONOMÍA ACTUAL abril-junio 2012

3 dado lugar a severas devaluaciones (Herrera, 2003). - se hacen más evidentes. Los episodios de mayor volatilidad han estado asociados al recrudecimien- - mundial y la alerta sanitaria por el virus de la in- de 2009; una mayor disminuir su saldo en 2010; la - el segundo semestre de 2011, así como el resur- - Euro, que nuevamente es el centro de atención (ver cuadro 1). Cuadro 1 Acontecimientos internacionales que han impacto la cotización de la moneda mexicana Fecha Eventos relacionados con la Zona Euro y los EE.UU. 08/12/ /06/ /12/ / /12/ /03/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /11/2008 El G-20 trata de impulsar el crecimiento y prevenir las crisis. 18/12/ /01/2009 (aumenta el desempleo a niveles record) y de Europa. 27/02/ / /03/ / / /06/ /09/2009 El G-20 acuerda incrementar la cooperación económica /2010 Aceptación del plan de ayuda a Grecia (plan de préstamo)

4 05/ / /07/ /08/2010 mismas. 28/07/ /2010 participación de 0.65% (fortalece al peso). 28/10/ / /2011 SECCIÓN ESPECIAL 04-05/ / / / / /12 a largo plazo (36 meses). 21/02/ /06/ /06/12 Como se desprende de la información anterior, go, no parecen existir desajustes importantes entre de reservas internacionales, que se duplicó entre el segundo semestre del 2009 y los primeros cinco nes de dólares en mayo del 2012; los niveles de (4.39% cetes a 28 días en mayo de 2012); la tasa cuenta corriente es de magnitud moderada (0.3% 3. Expectativas del tipo de cambio los choques externos, sin generar depreciaciones externos que pueden ser fuente potencial de ines- - la volatilidad de la moneda local o su persistencia precios del petróleo que ha ocurrido en los últimos días, 3 tendrá un efecto negativo en la entrada de divisas y en la acumulación de reservas internacionales. En cuanto a los factores externos se encuen- desempeño de la economía de Estados Unidos, que hasta ahora se ha caracterizado por un crecimiento tasa de desempleo persistentemente alta (8.2% mayo de 2012) y la falta de un acuerdo político para 4 5 ). En un escenario poco optimista de incertidum ECONOMÍA ACTUAL abril-junio 2012

5 la crisis que atraviesa la zona Euro con políticas que apoyen el crecimiento, contengan el des-apalancamiento y proporcionen más liquidez y holgura mone- - Conclusiones años, así como su volatilidad, en su mayoría, están asociadas a eventos externos, como el desempeño de las economías de la zona Euro y de EE.UU. La respuesta de la moneda mexicana ante estos agregados económicos que se mantienen sólidos. nal dependerá del cumplimiento de las medidas a mediano y largo plazos, acordadas el pasado 28 de de este pacto, que privilegia el crecimiento y el em- medio de fondos de rescate, siempre y cuando se mantenga la supervisión (Euronews, ). Esta es una señal positiva que por el momento parece tranquilizar a los mercados, incluido el mercado - respecto al dólar estadounidense de largo plazo. Bibliografía Banco Central Europeo en.html> (14/06/12). (28/06/12). (06/05/12). México , en Banco de México, Documento FMI (2012a). La recuperación mundial se estanca, de la economía mundial al día, actualización de las proyecciones centrales. < (14/06/12) digital del FMI, < (29/06/12). real y sus determinantes fundamentales, Faculté des Sciences Économiques et Sociales de l Université de Pemex (2012). Cotización diaria de la mezcla mexicana de exportación. < (29/06/12) Véase