Lineamientos Estratégicos del BCIE para. Belice. Banco Centroamericano de Integración Económica BCIE

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1 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Banco Centroamericano de Integración Económica BCIE

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3 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Lineamientos estratégicos del BCIE para Belice ( )

4 Banco Centroamericano de Integración Económica Este documento ha sido elaborado por la Oficina del Economista Jefe. Se realizaron visitas de campo en el país, así como reuniones con personas del más alto nivel del Gobierno de Belice. Asimismo, se recibieron insumos y retroalimentación del Comité de Estrategia, la Administración Superior, la Gerencia de Países y Proyectos y de varios funcionarios de las diferentes dependencias del Banco.

5 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Índice SIGLAS Y ACRÓNIMOS 5 RESUMEN EJECUTIVO 6 INTRODUCCIÓN 9 CAPÍTULO 1: CONTEXTO SOCIAL Y ECONÓMICO DE BELICE CONTEXTO SOCIAL CONTEXTO ECONÓMICO SECTOR REAL SECTOR EXTERNO SECTOR FISCAL SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO 15 CAPÍTULO 2: SÍNTESIS DE LA VISIÓN NACIONAL DE DESARROLLO DE BELICE PROGRAMAS DE GOBIERNO, UNA EVALUACIÓN HISTÓRICA ESTRATEGIA NACIONAL DE DESARROLLO ( ) HORIZONTE CAPÍTULO 3: COOPERACIÓN INTERNACIONAL Y EL BCIE EN BELICE CONTEXTO DE LA COOPERACIÓN INTERNACIONAL PROYECTOS SIGNIFICATIVOS FINANCIADOS POR EL BCIE ÁREAS ESTRATÉGICAS DE INCIDENCIA DEL BCIE EN BELICE INFRAESTRUCTURA PRODUCTIVA INFRAESTRUCTURA SOCIAL Y DESARROLLO HUMANO INDUSTRIA, DESARROLLO URBANO Y SERVICIOS PARA LA COMPETITIVIDAD ALINEAMIENTO DE LA COOPERACIÓN MULTILATERAL Y SINERGIAS 25 CAPÍTULO 4: RIESGOS, AMENAZAS Y PREVISIONES EVALUACIÓN DEL RIESGO PREVISIONES Y VÍAS DE IMPACTO EN EL DESARROLLO DEL BCIE EN BELICE 28 BIBLIOGRAFÍA 31

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7 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Siglas y acrónimos BCB: Banco Central de Belice BDC: Banco de Desarrollo del Caribe BCIE: Banco Centroamericano de Integración Económica BID: Banco Interamericano de Desarrollo BIRF: Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento CEPAL: Comisión Económica para América Latina y el Caribe DR-CAFTA: Dominican Republic-Central America Free Trade Agreement E.E.U.U.: Estados Unidos de América FMI: Fondo Monetario Internacional GGGR: Global Gender Gap Report IDH: Índice de Desarrollo Humano IED: Inversión Extranjera Directa IFI: Instituciones Financieras Intermediarias ODE: Oficina de Evaluación BCIE ODM: Objetivos de Desarrollo del Milenio OMS: Organización Mundial de la Salud ONG: Organización no Gubernamental OPEC: Organization of the Petroleum Exporting Countries PEA: Población Económicamente Activa PIB: Producto Interno Bruto PNUD: Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo PAO: Plan Anual Operativo PPP: PIB per cápita poder adquisitivo RICAM: Red Internacional de Carreteras Mesoamericanas UE: Unión Europea WEF: World Economic Forum

8 Banco Centroamericano de Integración Económica Resumen Ejecutivo Durante el último quinquenio, el crecimiento económico promedio de Belice fue de 2.5% y su in ación promedio fue del 3.2%. Durante estos años, el crecimiento económico estuvo restringido por debilidades de carácter estructural, entre las que destacan un sector exportador poco diversificado, acceso reducido a fuentes de financiamiento externo y una baja articulación de las políticas públicas. En estas condiciones, las tasas fueron oscilantes y el crecimiento bajo, soportado principalmente por las actividades vinculadas a la extracción de petróleo, servicios turísticos y, en menor medida, al comercio y la generación eléctrica. Por otro lado, el nivel de endeudamiento (78.1% del PIB para año 2010) y la situación del sistema financiero han sido varíables de importante preocupación para el país. Temas vinculados al endeudamiento público y al sistema nanciero han llevado al Gobierno actual 1 a implementar una serie de medidas de política económica y desarrollo social en el país. Dichas medidas parten de (1) la reestructuración de la deuda comercial, disposiciones fiscales orientadas a la optimización del gasto e incremento de los ingresos que permitan, junto con el aumento voluntario de las provisiones, así como cubrir los posibles riesgos de insolvencia; (2) la implementación de medidas para fortalecer gestión de riesgos y sistemas de control interno de la banca privada, garantizando la sostenibilidad de la misma en el mediano y largo plazo, y (3) la propia Estrategia nacional de desarrollo Horizonte 2030, que establece los lineamientos, los objetivos de desarrollo, los sistemas de monitoreo, evaluación y seguimiento relacionados con la implementación de las políticas públicas proactivas de corto, mediano y largo plazo, con el fin de mejorar las condiciones de vida de los habitantes. En el año 2009, el BCIE inició operaciones en Belice 2, y a la fecha se han aprobado cerca de US$12.5 millones. Los recursos han sido dirigidos a proyectos enmarcados en la iniciativa del Proyecto Mesoamérica (tramo carretero Dump Jalacté por US$4.5 millones y la edificación del puesto fronterizo de Corozal con un monto de US$6.2 millones), así como iniciativas orientadas al desarrollo social del país (con el Programa de Financiamiento Rural con cerca de US$1.9 millones). Es válido acotar que para finales de 2010, el BCIE había desembolsado cerca de US$500,000, valor que coincide con los saldos de cartera a la fecha. Con la nalidad de orientar el trabajo del BCIE en Belice, se han establecido los lineamientos estratégicos para el país. El objetivo primordial es dotar de una visión estratégica a la actividad de la entidad mediante la identificación de áreas de focalización que maximicen el impacto generado sobre sus respectivos procesos de desarrollo, enmarcados en los preceptos y ejes estratégicos definidos en su estrategia institucional En tal sentido, los criterios que determinan cuáles son dichas áreas se fundamentan en el alineamiento que estas tengan con la Estrategia nacional de desarrollo de largo plazo y la respectiva Estrategia de mediano plazo diseñadas por el país, las prioridades delimitadas por el Gobierno y expresadas a la entidad, y la reciente experiencia del Banco en el trabajo con el país. Tres áreas de focalización han sido de nidas para apuntalar las operaciones del Banco según los lineamientos estratégicos de nidos. Con lo antes mencionado, el BCIE orientará sus esfuerzos en tres áreas de focalización: (1) infraestructura productiva, (2) desarrollo humano e infraestructura social e (3) industria, desarrollo urbano y servicios para la competitividad, con un valor indicativo de nuevas aprobaciones 1 El período gubernamental comprende del año 2008 al Belice fue incorporado al BCIE como país beneficiario no fundador en el año El acuerdo a la resolución No. AG-11/2004 menciona que de conformidad con el Artículo 2 del Convenio Constitutivo, el BCIE podrá atender programas o proyectos que tengan por objeto promover la integración económica y el desarrollo económico y social equilibrado de los países fundadores. 6

9 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice cercano a los US$90.0 millones 3, 4. Asimismo, dicho monto representa cerca del 20.4% 5 del valor total de recursos económicos estimados por el país para el período en cuestión. Es válido apuntar que en el marco de priorizaciones antes descritas, el BCIE espera promover en el país una mejora en las iniciativas de infraestructura estratégica en apoyo a la actividad económica, el fortalecimiento del comercio intra y extra regional, así como la movilización de capital en beneficio de la inversión hacia los sectores productivos. Todo ello, con la finalidad de garantizar la integración económica y social del país con la región y acelerar el desarrollo regional. Las propuestas enunciadas con anterioridad son de fácil adaptación, así como de un alto nivel de elasticidad e impacto, no obstante, estos lineamientos están expuestos a distintos riesgos. Por el lado de la política interna del país, el éxito de las intervenciones podría verse afectado por varíables como el desempeño económico-financiero de Belice, el nivel de gestión pública y el cumplimiento de los acuerdos sobre el manejo de las políticas públicas efectuadas por el país. Entre tanto, riesgos externos como el efecto del aumento en el precio de los commodities, las contracciones económicas y los desastres naturales, que afecten el desempeño económico, podrían incidir de forma directa en el alcance del objetivo antes planteado. Para finalizar, los propios riesgos que el BCIE afronta, como la exposición a nuevas crisis internacionales que dificulten el proceso de capitalización, así como el propio nivel de competitividad de la Institución, son aspectos por considerar. El monitoreo constante del comportamiento de las varíables que inciden en el desempeño de la economía del país y del Banco es de suma relevancia. El objetivo primordial es valorar el nivel de incidencia de estos en el desenvolvimiento de las intervenciones de la Institución y proyectar con ello las medidas de mitigación pertinentes, de manera que se pueda garantizar la fluidez de las operaciones en el país. Por otro lado, y para certificar el adecuado desempeño de los propios lineamientos estratégicos, el BCIE cuenta con el marco de evaluación de las Estrategias de País, cuyo objetivo es medir su grado de avance (grado de implementación) y generar lecciones aprendidas que contribuyan a una mejor materialización de los resultados de desarrollo buscados por el Banco en el país. 3 Cupo correspondiente al país determinado por la exposición del BCIE en cada uno de los países beneficiarios no fundadores, con estatus de socio extrarregional. 4 No incluye los US$12.5 millones ya aprobados. 5 El Documento Belize Medium Term Development Strategy , que constituye el marco de mediano plazo de la estrategia Horizonte 2030 estima que las necesidades de financiamiento serán del orden de los US$440.3 millones para el período en cuestión. 7

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11 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Introducción Belice, situado en la costa caribeña de Centroamérica, es un país de economía multifacética cuyos sectores económicos principales son la agricultura (azúcar, banano y cítricos), el petróleo, la pesca y el turismo, así como la infraestructura financiera y el comercio. El país cuenta con una población cercana a los 330,000 habitantes, de los cuales cerca de la mitad vive en la zona urbana. 6 En la actualidad, el Gobierno de Belice está comprometido con mejorar las condiciones de vida de sus habitantes, así como proveer la estabilidad económica al país, a través una política orientada al ahorro y el balance fiscal que permita expandir los programas de inversión, la disminución de la deuda externa, así como la generación y reforzamiento de la posición del país, ante los cambios externos que podrían afectar su situación. De acuerdo con lo anterior, el Gobierno actual ha finalizado su Estrategia nacional de desarrollo de largo plazo ( ) Horizonte 2030, que concibe el establecimiento de lineamientos estratégicos, objetivos de desarrollo, indicadores de impacto e interacciones entre el sector público y privado de largo plazo. Junto con un sistema de monitoreo, evaluación y seguimiento, que permita valorar los resultados obtenidos en las diferentes etapas de los programas y proyectos gubernamentales aplicados en el país. Asimismo, se garantiza un elemento ejecutivo que provea la implementación y la continuidad a las iniciativas definidas, de manera que se pueda garantizar el correcto desempeño y el mayor alcance de todos los objetivos y metas planteadas. El BCIE cuenta con la estrategia institucional , que fundamenta su actuar en tres ejes estratégicos: el desarrollo social, la integración económica y la competitividad de la región centroamericana, y que operativiza su accionar en seis áreas de focalización priorizando sus intervenciones de manera consistente en el istmo. En esa línea, y en consonancia con las prioridades presentadas en la estrategia nacional de desarrollo de Belice, el BCIE segmentará sus acciones en el país en tres áreas: infraestructura productiva, infraestructura social y desarrollo humano, e industria, desarrollo urbano y servicios para la competitividad, con la finalidad de maximizar su impacto, generar sinergias y complementariedades con otras instituciones, y garantizar la armonización de los esfuerzos para apoyar al país. Para su adecuado seguimiento, la lectura del documento que se presenta a continuación describe, en primer lugar, el contexto económico y social del país, desarrollando una breve delineación de las varíables sociales y económicas en el último quinquenio. Seguidamente, se define la conducta histórica del país con respecto a los planes de gobierno, así como la definición de su nueva estrategia nacional de desarrollo de largo plazo, sus objetivos, pilares, áreas de intervención e instituciones responsables. Para finalizar, se cuenta con la definición del comportamiento de la cooperación internacional, se precisan además los espacios de posible intervención por parte del BCIE, el conjunto de indicadores asociados, así como los riesgos que puedan afectar la buena consecución de la misma. 6 Censo realizado en el año

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13 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Capítulo 1: Contexto social y económico de Belice 1.1 Contexto social Belice posee una extensión territorial cercana 22,960 km², cuenta con una población cercana a los 330,000 habitantes, de los cuales cerca del 50% habita en el área urbana. En el año 2010, el país sostuvo un ingreso per cápita de US$7.9 mil. 7 Asimismo, es un país con una esperanza media de vida de años. Por otro lado, el 33.5% de los hogares en Belice se encuentran en la pobreza y alrededor del 10.0% son extremadamente pobres, mientras que la desigualdad y la distribución del ingreso presentan un coeficiente de Gini cercano al El Índice de Desarrollo Humano (IDH) de Belice aumentó de en 2005 a en 2010, y de acuerdo con estos resultados, el país es considerado como uno de desarrollo humano alto. 10 Este incremento se ve impulsado por el diseño de políticas tendientes a mejorar las condiciones educativas y de salud del país. Ejemplo de ello es que la escolaridad promedio mantiene niveles por sobre los países de la región y se ubica en el año 2010 en un valor cercano a los 9.2 años. Es válido apuntar que en el sector salud, la tasa mortalidad infantil por cada 1,000 nacimientos vivos se redujo de 19.2% en 2002 a 12.0% en 2008; mientras la tasa de mortalidad materna por cada 100,000 nacimientos vivos disminuyó drásticamente de 2002 a 2008, de un 92.7 a un 42.5, casos respectivamente. Por el lado del sistemas de protección social, los adultos mayores son los más vulnerables, con el 60.8% excluidos de la fuerza laboral. Cuadro 1.1 Índice de Desarrollo Humano 2010 Fuente: PNUD, Informe de Desarrollo Humano Vale destacar que la calidad de viviendas y su acceso a servicios ha mejorado en la última década, con un aumento de la cobertura de servicios básicos como agua y saneamiento (del 50% de cobertura en 2002 al 71.0% en 2009), de electricidad (del 87.0% en 2002 al 93.0% en 2009), así como el propio mejoramiento de las estructuras y el incremento de los niveles de propiedad de bienes duraderos. En relación con la igualdad de género, según los datos del World Economic Forum, a nivel de matrícula para los ciclos educativos, las mujeres presentan valores superiores a los mostrados para el caso de los hombres, así como en términos de oportunidades y participación económica. No obstante, la participación de la mujer en temas políticos es la más baja de la región; consecuentemente, una de las metas importantes es motivar la incorporación plena de las mujeres en la vida política del país. 7 Corregido por PPP FMI (2010). 8 PNUD. Índice Nacional de Desarrollo Humano Según datos de la Encuesta de Medición del Nivel de la Vida realizada en Vale mencionar que los datos calculados para todas las regiones del mundo han aumentado progresivamente, aunque todos han experimentado períodos de crecimiento más lento y/o deterioro. 11

14 Banco Centroamericano de Integración Económica Cuadro 1.2 Índice Global de Desigualdad de Género 2010 y sus Componentes Fuente: World Economic Forum, The Global Gender Gap Report 2010, Country Profiles. 1.2 Contexto económico Sector real En los años recientes, las tasas de crecimiento de Belice fueron oscilantes y bajas, lograron promediar apenas 2.5%, respaldadas por las actividades de extracción de petróleo, servicios turísticos y, en menor medida, por el comercio y la generación eléctrica. Mientras que sus principales limitantes fueron de carácter estructural, entre los que destacan un sector exportador poco diversificado, políticas públicas con bajo nivel de articulación. 11 Al cierre de 2010, el crecimiento del PIB fue del 2.9%, lo que fue determinado por el mejor desempeño del turismo proveniente de Estados Unidos, la producción agrícola, la ampliación en la capacidad de generación eléctrica; los servicios turísticos y el gobierno. Entre tanto, de acuerdo con las estimaciones del FMI, para 2011 se espera una tasa de crecimiento del 2.3%, la cual estaría sustentada en las actividades que tradicionalmente han liderado el comportamiento del PIB. En materia inflacionaria, Belice ha tendido a reportar tasas bajas, a pesar de que, al igual que el resto de países del istmo, está expuesto a los shocks externos. La tasa de inflación promedio del quinquenio fue de 3.2%, cifra que se ubica por debajo del promedio regional centroamericano. Las presiones inflacionarias han estado vinculadas a los costos de transporte y comunicaciones, así como a combustibles y energía. En 2010, la inflación promedio del año apenas alcanzó el 0.5%, lo que estuvo asociado a los sectores de transporte y comunicaciones, y combustible y energía, así como la subida en el impuesto general a las ventas. 12 Con relación a las perspectivas para 2011, el FMI prevé una tasa de inflación acumulada de 2.5%, como consecuencia principal del encarecimiento de los insumos para la producción. 11 Adicionalmente, esto se ve agravado por los altos costos del financiamiento interno, un sistema impositivo muy agresivo y barreras no arancelarias. 12 A diferencia de la mayoría de países centroamericanos, la baja presión inflacionaria de Belice está en parte vinculada a la estabilidad del tipo de cambio. Desde 1976, los bancos han comprado dólares a una tasa de BZ$ y han vendido a BZ$ Esto ha contribuido a una paridad cambiaria efectiva de US$1 por BZ$2, lo que se ha sustentado en un nivel de reservas internacionales equivalente a 3.4 meses de importación. 12

15 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Figura 1.1 Crecimiento del PIB e inflación (Porcentajes) Fuente: Banco Central de Belice. Statistical Digest * Estimación FMI Article IV Consultation Sector externo 13 El comercio exterior de Belice es poco diversificado y se sustenta principalmente en un sistema productivo de base agrícola. Hasta 2005, las exportaciones nacionales de bienes habían estado vinculadas a productos como el azúcar y el banano, los cuales, durante muchos años aportaron más del 25% de las exportaciones. 14 Fue hasta 2006, año en que oficialmente se inició la explotación comercial de petróleo, que se logró dar un fuerte impulso al crecimiento de las exportaciones (36.7%), lo que fue apoyado por el excelente desempeño del azúcar (43.2%). Desde entonces, la marcada aceleración de las exportaciones de petróleo empezó a desplazar a otros productos tradicionales. En el año 2010, se logró un crecimiento de 20.1% debido al mejor desempeño de los jugos cítricos, el petróleo y la papaya. Según las proyecciones del FMI, para 2011 se espera un crecimiento acumulado del 6.6% en las exportaciones de bienes y servicios. En materia de compras al exterior, la economía de Belice es un importador neto. Los principales productos demandados son maquinaria y equipos de transporte; manufacturas; combustibles; alimentos, bebidas y tabaco, así como productos farmacéuticos. Al analizar la estructura de consumo de la economía, es fácil deducir que la factura de importación es vulnerable ante los shocks de precios externos. De manera muy similar a sus pares centroamericanos, el principal socio comercial es Estados Unidos, que provee cerca del 38% de los bienes importados, seguido por México y Cuba, con 13.1% y 8%, respectivamente. De acuerdo con las estimaciones del FMI, para 2011 se estima un crecimiento de 7.2% en las importaciones de bienes y servicios Sector scal Desde 2005, el Gobierno de Belice ha implementado una serie de acciones para corregir los desbalances fiscales. Los primeros esfuerzos lograron reducir el déficit fiscal de 6.8% en 2005 y logró alcanzar en 2008 un superávit global equivalente al 1.5% y un superávit primario de 5.8%, ambos como porcentajes del PIB. En 2009, producto de la crisis mundial, el gobierno con- 13 Los datos de las exportaciones se refieren a las exportaciones nacionales más las re-exportaciones. 14 Excluye re-exportaciones. 13

16 Banco Centroamericano de Integración Económica tó con muy poco espacio para desarrollar un rol anticíclico. Los ingresos tributarios se contrajeron debido a la menor recaudación del impuesto al petróleo y los aranceles a la importación. Por su parte, la expansión del gasto se contuvo como resultado neto del aumento del gasto corriente, atenuado por la marcada caída del gasto de capital. Los resultados de cierre mostraban un déficit global del GC de 2.8% del PIB, y un superávit primario de apenas 0.8% del PIB. En 2010, la Asamblea Nacional aprobó el Reglamento de Transparencia Fiscal y Responsabilidad, el cual se basó en la mejora de la formulación y presentación de informes de la política fiscal. Además, se implementaron una serie de políticas dirigidas a aumentar los impuestos y a restringir el crecimiento del gasto. En tal sentido, se logró reducir el nivel de deuda con respecto al PIB a 78.2%. Por otro lado, de acuerdo con las estimaciones del FMI, para 2011 se espera que los ingresos se mantengan alrededor del 27.5% del PIB, los gastos en el 25.6% del PIB, el superávit primario del 1.5% del PIB, el déficit global del -2.8% del PIB, y un nivel de endeudamiento del 77.2% del PIB. Cuadro 1.3 Endeudamiento público (Porcentaje del PIB) Fuente: FMI Article IV Consultation.* Preliminar. ** Estimación. Sostenibilidad de la deuda pública 15 En materia de endeudamiento, el Gobierno ha implementado una serie de medidas para garantizar la sostenibilidad de mediano y largo plazo. Se llevó a cabo la reestructuración de la deuda comercial en , con lo que se pretendía reducir significativamente el costo del servicio de la deuda en el mediano plazo. Sin embargo, las crecientes necesidades de financiamiento, derivadas del fondeo para el proceso de reconstrucción, provocaron un aumento en el saldo total, el cual pasó del 78.2% del PIB en 2008 al 80.2% en Estos datos reflejaron una reversión significativa en materia de logros, si se considera que en 2005 el saldo contabilizaba el 92% del PIB. En el año 2010 y en la Consulta al Artículo IV con el FMI, los lineamientos se orientaron a potenciar los aumentos en el superávit primario, con el objetivo de reducir el saldo de la deuda para lograr un saldo equivalente al 40% del PIB para el año 2019; lo que permitiría a Belice no solo volver a tener acceso a fuentes de financiamiento externo, sino también a refinanciar los pagos de amortizaciones anuales que se encuentran calendarizados a partir de 2019, bajo el esquema de los Superbonds. 17 De acuerdo con el Gobierno, se podrían obtener rendimientos sustantivos a partir de las mejoras administrativas en el cumplimiento tributario y el control del gasto alcanzando un superávit primario entre el 1.5% y el 2.0% del PIB para los próximos años, cubriendo el margen de flujo de efectivo derivado del aumento futuro de la tasa de interés de los Superbonds Con base en la publicación del FMI: Belize: 2010 Article IV Consultation. January Estrategia para reducir la deuda pública. 17 Los Superbonds representan actualmente la mitad de la deuda pública pendiente. Tienen un período de gracia de 12 años y un plazo de amortización de 10 años semianual a partir de agosto de La tasa de los Superbonds tiene contemplado pasar de 4 ¼ a 6% en 2011, y luego a 8 ½ por ciento en

17 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice El caso de sostenibilidad de deuda de Belice requiere mayor atención. A pesar de los esfuerzos y compromisos expresados por la Administración actual, aún no es previsible si el cumplimiento de las metas de recaudación será lo suficientemente robusto para facilitar el aumento del superávit primario y financiar los programas de gasto e inversión. Asimismo, la reducción de los flujos de donaciones oficiales y el aumento de los pagos de intereses imponen mayores presiones al presupuesto, las cuales indirectamente sugieren mayor esfuerzo en el control del gasto corriente. Esto está en línea con la valoración del FMI, que ha recomendado el fortalecimiento de la estrategia del gobierno, mientras se genera un espacio para el gasto social prioritario Sector monetario y nanciero Durante los recientes años de crisis, la tónica generalizada de la banca beliceña ha sido una reducida intermediación que ha reflejado el débil comportamiento de la economía. Las captaciones de recursos pasaron del 15.4% en 2007 al 13.7% en 2008, tendencia que se profundizó aún más al reportarse en 2009 un crecimiento del 9.6%. Esto fue consecuencia del adverso entorno global, la contracción de riqueza de los hogares y el pujante desempleo. En materia de financiamiento, el deterioro de la calidad crediticia y la capacidad de pago por parte del público en general conllevaron a la banca a una gestión de crédito más restrictiva. La prudencia de las instituciones bancarias redujo los flujos totales, al pasar de un 15.0% en 2007 al 3.6% en Esta situación se recrudeció en 2010 al registrarse una contracción del 2.4%, principalmente debido a la débil demanda de crédito e inversiones del sector privado, lo que incentivó a las autoridades a reducir la tasa de los depósitos de ahorro al 3.5%. Esta medida pretendía propiciar un rol anticíclico a través de la estimulación de la demanda de crédito, la actividad empresarial y el empleo en el sector privado. Al igual que el resto de países de Centroamérica, la exposición que tuvo la banca beliceña a los activos tóxicos que generaron la crisis mundial fue muy limitada, por lo que no hubo un impacto directo. Adicionalmente, las rigideces en el otorgamiento de crédito lograron contener en gran medida el ya deteriorado índice de morosidad, el cual pasó de 10.7% en 2008 a 10.8% en Como línea de referencia, este nivel es significativamente superior al promedio reportado por el grupo de países de Centroamérica y República Dominicana (CARD), el que promedió 2.8% y 3.6% para 2008 y 2009, respectivamente. Estabilidad del sector nanciero 19 La estabilidad del sector bancario se ha deteriorado en años recientes. Los sucesos acontecidos tanto a nivel doméstico como externo han afectado la estabilidad financiera de tres instituciones, las cuales, a pesar de tener posición de capital superior al nivel mínimo requerido, sufren de alta morosidad y bajas provisiones. En particular, en el mayor de los tres bancos, la cartera vencida se duplicó a 34% del total de préstamos durante el primer semestre de En cambio, el resto de bancos del sistema aparentemente se encuentran con sólidas posiciones de liquidez y con adecuaciones de capital por encima del 25.0%. En los últimos años, el saldo de la cartera vencida aumentó significativamente, hasta llegar a niveles superiores al 20.0% del total de préstamos. A pesar de que los bancos han cumplido con la normativa vigente, las provisiones son bajas según los estándares internacionales, ya que cubren menos del 16.0% de los créditos vencidos. El aumento de la morosidad se ha concentrado en tres bancos, los que en conjunto representan más del 40.0% de los depósitos en el sistema bancario. Entre estas instituciones se encuentra un banco offshore y dos nacionales. Uno de ellos es el banco nacional más grande, que representa cerca de un tercio de los depósitos bancarios totales. 19 Con base en la publicación del FMI: Belize: 2010 Article IV Consultation. January

18 Banco Centroamericano de Integración Económica La situación de estos tres bancos podría poner en riesgo la estabilidad del sistema. En este contexto, las autoridades han identificado, en conjunto con el FMI, la necesidad de desarrollar una estrategia que contribuya a fortalecer el marco regulatorio y de resolución bancaria, así como a reducir los riesgos de crédito. Con base en la asistencia técnica del FMI, las autoridades han decidido revisar la legislación existente, en particular con vistas al establecimiento de procedimientos ordenados de resolución. Asimismo, las autoridades tienen la intención de ajustar las normas prudenciales de conformidad con las mejores prácticas internacionales, especialmente aquellas vinculadas a la clasificación de préstamos y provisiones, préstamos relacionados y concentración de balance. Esta estrategia debería apoyar los planes de fortalecimiento de los tres bancos y ayudar a reducir el riesgo de crédito en el sistema bancario en general. 16

19 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Capítulo 2: Síntesis de la visión nacional de desarrollo de Belice Belice, durante la década, ha planteado distintos programas gubernamentales o estrategias económicas de corto plazo, cuyos objetivos se concentraron en el financiamiento a sectores claves de impulso al crecimiento económico, así como el desarrollo de programas sociales, la priorización de los recursos, junto con el fortalecimiento institucional. No obstante, el país no ha contado con un plan integral de largo plazo, que garantice de manera consistente la implementación y consecución de las medidas durante un período superior al curso electoral. Es de esta manera que el Gobierno de Belice, para finales de la década, se ha encontrado en un momento de suma trascendencia, pues el necesario aseguramiento de la política fiscal, la definición de una estrategia que conlleve un crecimiento económico sostenible y una gestión gubernamental transparente deberán constituir su marco de planificación. Para alcanzar tales fines, el país ha establecido la denominada Estrategia nacional de desarrollo de Belice ( ) Horizonte-2030 (National Development Framework for Belize ( ) Horizon 2030), cuyo objetivo principal es garantizar un nivel de crecimiento económico sustentable con una orientación pro-pobre que permita mejorar la calidad de vida de sus habitantes, en un contexto de transparencia y uso eficiente de los recursos. A continuación, se presentan de manera concisa los elementos vinculados al esquema de planificación que siguió Belice en la última década, las líneas de acción tomadas y algunos mecanismos de evaluación desarrollados durante el ejercicio de los mismos. Seguido a este, se muestra la Estrategia nacional de desarrollo de Belice ( ) Horizonte-2030, en la cual se mencionan, desde su marco contextual, sus pilares estratégicos, hasta la propia visión y misión implícitas en tal propuesta. Este capítulo finaliza con una revisión sobre la articulación entre el mecanismo de monitoreo y seguimiento y las entidades vinculadas con la implementación de tal herramienta de planificación. 2.1 Programas de gobierno, una evaluación histórica A principios de la década pasada, el gobierno de Belice presentó su Estrategia económica de mediano plazo , cuya línea de acción supuso que para que el desarrollo económico pudiera tener la posibilidad de concretarse en economías pequeñas y abiertas, debería existir un conjunto de objetivos comunes entre el sector público y el privado, y un plan de acción que garantizase el éxito de las políticas por implementar. El plan como tal se concentró en cuatro elementos clave del país: el desarrollo de una política macroeconómica estable y las metas de país, el alineamiento de las estrategias sectoriales con el crecimiento económico, el apoyo al sector social de la economía y el fortalecimiento institucional a través de un buen gobierno. No existe un recuento de los éxitos del plan o las metas alcanzadas, índices de mediano plazo o de impacto, aunque los indicadores para el período indican que a finales del mismo (año 2006) se percibió que el crecimiento económico disminuyó al igual que el PIB per-cápita, el nivel de endeudamiento del país aumentó de manera importante, el déficit fiscal y algunos indicadores como mortalidad infantil o mortalidad materna no parecían haber progresado. 20 Para el período subsiguiente se desarrolló la denominada Estrategia para la reducción de la pobreza , que fue tomada como el plan de desarrollo del país, con cinco pilares básicos: una política de crecimiento económico sostenido y reducción de la pobreza, el mejoramiento de la gobernanza y el desarrollo sostenible, la inversión en capital humano y los servicios, el apoyo al sector infraestructura dirigido hacia la reducción de la pobreza y las intervenciones en áreas estratégicas, especialmente orientadas al apoyo de grupos vulnerables, reformas en el sector salud y apoyo a las comunidades más pobres. 20 Análisis efectuado sobre la base de datos del Banco Mundial, World Development Indicators. 17

20 Banco Centroamericano de Integración Económica De nuevo, no existe una evaluación directa a las metas planteadas en la estrategia antes mencionada 21. No obstante, se destaca que a pesar de la complicada situación económica que vivía el país y la restricción presupuestaria, ciertas iniciativas se llevaron a cabo. Sin embargo, la pobreza y la desigualdad aumentaron, las obras de infraestructura programadas no se pudieron concretar, el fortalecimiento institucional se vio mermado y, en general, la sostenibilidad económica del país disminuyó debido a los problemas fiscales presentados. Belice presentó en julio del año 2010 la dominada Estrategia de desarrollo de mediano plazo , cuya orientación se concentra en el desarrollo y apoyo empresarial, el mejoramiento de la productividad y competitividad del sector exportador, el manejo del medio ambiente y reducción desastres, el desarrollo humano y la seguridad ciudadana. Esta se acompaña por una política fiscal y monetaria eficiente, coherente y consistente, el fortalecimiento institucional, la mejora de la gobernabilidad y el progreso del aspecto tecnológico en los procesos y procedimientos de gobierno. Esta estrategia de mediano plazo dio pie al diseño de un proceso de consultas para definir un conjunto de lineamientos de largo plazo, es decir, el diseño de una visión de país de largo plazo, que fuese coincidente con las necesidades y los retos que el país enfrenta con los recursos con los que cuenta. 2.2 Estrategia nacional de desarrollo ( ) Horizonte 2030 El gobierno actual ( ) ha formulado la Estrategia nacional de desarrollo Horizonte 2030, que propone el establecimiento de lineamientos estratégicos, objetivos de desarrollo, indicadores de impacto e interacciones entre el sector público y privado de largo plazo. Junto con un sistema de monitoreo, evaluación y seguimiento que permita valorar los resultados obtenidos en las diferentes etapas de los programas y proyectos gubernamentales aplicados en el país. Establece de forma similar la necesidad de que la implementación de las políticas públicas deberá ser proactiva, y presume que las entidades gubernamentales coordinarán sus esfuerzos en pro de la mejora de las condiciones de vida de los habitantes. Se presume, a su vez, un modelo económico que garantice la mejora del bienestar del capital humano, concentrándose en impulsar elementos vinculados con la seguridad ciudadana, una educación de calidad, la mejora en la productividad, el acceso a servicios, así como una mejora en el acceso de seguridad social de los habitantes. Para poder alcanzar tales fines, la Estrategia prevé el fortalecimiento de la regulación y los marcos legales de la administración pública, junto con el impulso al sector agrícola y la capacidad exportadora del país. De igual forma se estima la implementación de políticas que conlleven el mejoramiento de la capacidad tecnológica del país, y el diseño de políticas públicas que impulsen los niveles de competitividad de aquellos sectores con alto potencial, y el estímulo de asociaciones público-privadas junto con la garantía del propio papel redistributivo del Estado, por medio de políticas económicas consistentes para garantizar el bien común de los ciudadanos. Las prioridades estratégicas planteadas en la Estrategia nacional de desarrollo conciben tres elementos fundamentales: el establecimiento de dos pilares alineados con el fortalecimiento de la eficiencia institucional (uno que concibe la necesaria eficiencia gubernamental y el desarrollo económico, y un segundo cuya característica es el desarrollo educativo), el segundo componente de la estrategia es el uso eficiente de los recursos con los que el país cuenta; el último elemento es el denominado cemento y ladrillo, necesario para poder edificar un sistema de salud eficiente y un correcto manejo del medio ambiente. La consecución de tales pilares y los objetivos en ellos planteados se enmarcan en un espacio legal que tome en cuenta la planeación del presupuesto del gobierno, así 21 Outcome Evaluation of Existing Poverty Reduction Measures ( ). 18

21 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice como las metas y programas establecidos en la estrategia de largo plazo y su propia consistencia con las estrategias de mediano plazo. 22 El sistema de evaluación de la Estrategia se fundamenta en un modelo a través del cual los insumos de capital humano y recursos financieros dedicados a las actividades generen un producto cuyo efecto es coincidente con la meta, el plan operativo, la política y el objetivo al que la acción pertenezca, para alcanzar el impacto deseado. Asimismo, para valorar la calidad del resultado esperado se hace un cruce del valor esperado, el valor obtenido y su desviación sobre la línea base establecida. En ese sentido, la línea base propuesta para los indicadores asociados a cada una de las metas es consistente con aquellos establecidos a nivel internacional (caso ODM, por ejemplo) y servirán como elemento de evaluación y rectificación, sobre todo en función del nivel de varíanza obtenida para cada período. Para finalizar, el proceso de implementación incluye a su vez un conjunto de indicadores y metas para poder valorar el nivel de efectividad de las políticas implementadas. La Estrategia define una matriz donde se desagregan los tres elementos en sus diferentes componentes, acciones y entidades gubernamentales responsables, seguido del indicador y el momento en que este debiera ser alcanzado. Con la evaluación periódica de los resultados reflejados por los indicadores se permitirá desarrollar un análisis comprensivo sobre el desarrollo de la Estrategia. Es importante aclarar que los indicadores conservan características vinculadas con la especificidad, relevancia, interpretabilidad, accesibilidad y proceso sistemático de colecta relacionados específicamente al sector y área estratégica que está siendo entendida. 22 La unidad de planificación del Ministerio de Desarrollo Económico fungirá como la secretaría rectora de la implementación de la estrategia. El ministro de tal entidad será el encargado de garantizar el buen desempeño y alcance de todas las metas planteadas, y de rectorar la relación interministerial de manera que exista consistencia y sinergia en la aplicación de las políticas. 19

22 Banco Centroamericano de Integración Económica Capítulo 3: Cooperación internacional y el BCIE en Belice Belice pasó a formar parte de los países beneficiaros no fundadores del BCIE el 21 de octubre de 2005, y justificó su inserción como parte del Banco, en consecución con la necesidad de incrementar el fortalecimiento de las relaciones comerciales y de inversión entre los países centroamericanos. El marco mencionado permite garantizar la misión de la entidad, cuyo objetivo es promover la integración económica y el desarrollo económico y social equilibrado de los países miembros. La situación del país propone al BCIE un desafío para desarrollar y focalizar sus intervenciones. Particularidades como su crecimiento económico, su sostenibilidad de la deuda, su sistema financiero, así como la capacidad de ejecución en el gobierno, la evolución de la actividad económica y las propias restricciones en el tema de acceso a fondos por parte del gobierno son en definitiva elementos que constituyen un reto para el Banco en materia de sus posibles colocaciones. Los enunciados subsiguientes tienen como objetivo proveer un contexto general de la evolución de la cooperación internacional en el país. Seguidamente, se muestra el rol que el BCIE ha tenido en Belice durante los últimos años; luego, se presentan las posibles áreas en las que el Banco podría intervenir, alineadas con la Estrategia nacional de desarrollo del país, así como con la propia estrategia institucional de la entidad. 3.1 Contexto de la cooperación internacional La cooperación internacional en Belice ha jugado un papel muy importante en el desarrollo del país. Del año 2006 al 2010, el principal aportante bilateral fue Taiwán con cerca del 82.0% de la deuda bilateral, le siguen Venezuela y luego el gobierno de Kuwait con el 11.4% y el 4.9% respectivamente. Los fondos otorgados se han orientado al fomento de la productividad y competitividad del país, el desarrollo de obras de infraestructura vial, programas dirigidos al fortalecimiento y modernización institucional, así como el apoyo a los sistemas de salud (pública y privada) y de transporte, entre otros. Por el lado de los cooperantes multilaterales, el BID es quien lidera el total de los desembolsos con una participación cercana al 45.8% del total para el período , seguido por el Banco de Desarrollo del Caribe con cerca del 42.0%. Para finalizar, los organismos multilaterales como el BIRF, la Comunidad Económica Europea o la OPEC representan cerca del 11.0% del total de la deuda vigente. Cuadro 3.1 Cooperación bilateral recibida por Belice (Millones de dólares) Fuente: Ministerio de Finanzas de Belice. p: proyectado, e: estimado 20

23 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice Cuadro 3.2 Cooperación multilateral recibida por Belice (Millones de dólares) Fuente: Ministerio de Finanzas de Belice. p: proyectado, e: estimado. 3.2 Proyectos signi cativos nanciados por el BCIE Como se mencionó con anterioridad, Belice fue incorporado al BCIE como país beneficiario no fundador en el año 2005, con el precepto de que su ingreso conviene a los intereses de la región centroamericana y fortalece las relaciones comerciales y de inversión con los países del istmo. Es válido mencionar que conforme al Convenio Constitutivo vigente y los informes de la administración superior del Banco, cuando se incorporó el país presentó la capacidad de cumplir con los criterios y requisitos exigidos por la reglamentación y normativa del BCIE para adquirir el estatus de país beneficiario no fundador de la Institución. A partir de ese momento, se inició el proceso de aprobaciones y desembolsos. Como ejemplo de ello, a continuación se muestran algunos de los proyectos que permiten caracterizar la presencia del Banco en el país. Sector público Proyecto de Mejoramiento y Rehabilitación Carretera Sur, Tramo Dump Jalacté (US$4,500,000.00), (octubre de 2010). Esta iniciativa forma parte del Proyecto Mesoamérica, consiste en el mejoramiento y rehabilitación de la carretera existente que forma parte de la Carretera Sur de Belice (la carretera tiene una longitud de 34.0 km). El impacto potencial consiste en incrementar el desarrollo de una de las regiones menos favorecidas de Belice, el comercio y el turismo en el Distrito de Toledo, así como la atracción de inversiones a la zona del sur. Actualmente, el Ministerio de Obras Públicas cuenta con los estudios y diseños completos, con el documento que rige el proceso de licitación de las obras y los planos completos para que con base en ellos se realicen las ofertas del proceso. Proyecto de Mejoramiento y Rehabilitación de la Infraestructura del Puesto Fronterizo Corozal (US$6,167,410.00), (diciembre 2010). Al igual que la iniciativa anterior, esta forma parte del Proyecto Mesoamericano. Consiste en el mejoramiento y rehabilitación de la infraestructura del Paso Fronterizo Corozal, ubicado en Santa Elena, frontera de Belice con México, al norte del país. Con la ejecución de este proyecto, el Gobierno de Belice trata de traer beneficios económicos a una región relativamente subdesarrollada, como Santa Elena en el sitio fronterizo de Belice con México, y busca aprovechar la posibilidad que tendrá con un aumento en el turismo de esa zona. Actualmente, se cuenta con el diseño completo de todo el Paso Fronterizo Corozal, el cual tiene diferentes tipos 21

24 Banco Centroamericano de Integración Económica de obras como edificaciones, obras viales, muro de seguridad y otros. Programa de Financiamiento Rural (US$1,905,800.00), (enero 2009). El proyecto consiste en la ampliación y el fortalecimiento de las Cooperativas de Crédito en Belice, con el fin de reducir los niveles de pobreza y pobreza extrema de la población rural aumentando los ingresos y los activos de los pequeños agricultores y otros grupos rurales mediante la mejora de los servicios financieros rurales. El programa beneficiará a 11,500 hogares rurales en Belice, de los cuales 4,000 se consideran extremadamente pobres. El proyecto se está desarrollando de forma adecuada; además se han mejorado las condiciones de vida de la población meta a través del fomento de la productividad agrícola y agroindustrial, el empleo y se mejorará el nivel de vida. Como corolario, es importante mencionar que en términos de competitividad, el costo financiero del Banco es superior si se compara de forma directa con el de los demás multilaterales. No obstante, es significativo destacar que a pesar del reciente inicio de operaciones del BCIE en Belice y la condición antes mencionada, los menores plazos para la aprobación de intervenciones, los períodos de gracia y el intervalo para los plazos de amortización más amplios, el contacto más directo, su capacidad de ejecución y la menor carga burocrática son elementos altamente positivos que han sido bien valorados por el país. Cabe destacar que con el propósito del mantenimiento de una línea orientada a la flexibilidad e innovación en la estructura de la financiación que ofrece el Banco, se trabajará en mejorar elementos relacionados con las tasas de interés, así como con la asistencia técnica a los proyectos, apoyando así su capacidad de formulación y ejecución. 3.3 Áreas estratégicas de incidencia del BCIE en Belice El BCIE, mediante su estrategia institucional , presenta seis áreas de focalización para ser atendidas en la región. Para el caso de Belice la entidad brindará su apoyo en tres áreas en particular sin descartar el resto. Los criterios de selección se fundamentan en la Estrategia nacional de desarrollo de largo plazo y la respectiva estrategia de mediano plazo diseñada por el país, las prioridades delimitadas por el Gobierno y expresadas a la entidad, y la propia experiencia que el Banco ha desarrollado a la hora del trabajo cotidiano en Belice. 23 En función de lo anterior, el BCIE contempla un valor indicativo de nuevas aprobaciones cercano a los US$90.0 millones 24, 25, cuya priorización en el país se orienta a las áreas de focalización de infraestructura productiva y desarrollo humano e infraestructura social en primera instancia, sin dejar de lado apoyo a sectores particulares como la industria, el turismo las telecomunicaciones, componentes del área de focalización conocida como industria, desarrollo urbano y servicios para la competitividad Infraestructura productiva El sistema vial de Belice presenta un total de 3,272.2 km de longitud, de los cuales el 21.4% de la red está pavimentada y el restante 78.6% no lo está. Asimismo, el 14% de la red se encuentra en buenas condiciones, el 75% en condición regular y el 11% en mal estado. Por otro lado, el 100.0% de las vías pavimentadas (700.4 km.) tiene una superficie de rodadura construida con un doble tratamiento superficial. Asimismo, y dado el bajo nivel de tráfico que tienen que soportar, su duración es muy adecuada y el estado en general es bueno. La red no pavimentada está conformada por 2,571.7 km. de carreteras, de las cuales el 94.2% tiene una su- 23 El acuerdo a la resolución No. AG-11/2004 en donde se aprueba el Reglamento de Aceptación de Países Beneficiaros no Fundadores del BCIE menciona en su artículo 9, que de conformidad con el artículo 2 del Convenio Constitutivo de la Institución, el BCIE podrá atender programas o proyectos que tengan por objeto promover la integración económica y el desarrollo económico y social equilibrado de los países fundadores. 24 Cupo correspondiente al país determinado por la exposición del BCIE en cada uno de los países beneficiarios no fundadores, con estatus de socio extrarregional. 25 No incluye los US$12.5 millones ya aprobados. 22

25 Lineamientos Estratégicos del BCIE para Belice perficie de rodadura conformada con material selecto compactado; el resto, unos km, es de superficie de tierra que sí requieren considerable trabajo de mantenimiento, especialmente en época de lluvia. Para concluir, se establece que el 17.8% está conformado por carreteras de la red principal, el 21.7% por la red secundaria y finalmente, la red vecinal es la más grande con un 60.5%. El Gobierno de Belice, mediante sus estrategias nacionales de desarrollo a largo y mediano plazo, concibe dentro de sus componentes el denominado uso eficiente de los recursos con los que el país cuenta, en el cual, en la subsección de recuperación económica, se prevé que el país desarrollará importantes inversiones en las áreas de transporte, construcción de carreteras y servicios públicos. En lo que respecta a las vías de comunicación, el país es consecuente con el hecho de que la existencia y buen estado de las mismas es un factor fundamental para mejorar las actividades productivas del país. La estrategia nacional de desarrollo de Belice define un marco de priorización de las intervenciones que se llevarían a cabo en el país, dentro de las que destacan: la finalización de la autopista del sur, el paso fronterizo Guatemala- Belice (Dump hasta Santa Cruz), la rehabilitación de la carretera sur, tramo Dump Jalacté, la rehabilitación de algunos puntos de la autopista del oeste, la rehabilitación de la autopista de los colibrís, la rehabilitación de la carretera Sugar/Feeder, el diseño e implementación del programa de carreteras seguras incluyendo el manejo de tráfico, el mejoramiento de carreteras, señalización, etc., la construcción de los puentes entre Kendall y Mullins River, entre otros. El BCIE posee una estrategia de infraestructura cuyo propósito se vincula con el desarrollo, el financiamiento y la captación de recursos para la creación y mejora de obras de esa índole en la región, dirigidas a impulsar el desarrollo social, la integración y la competitividad del istmo. Los lineamientos se orientan en el diseño, la implementación de alternativas financieras que motiven el desarrollo de la infraestructura regional y la promoción del desarrollo de un clima de inversión favorable. El monto actual del BCIE en Belice es cercano a los US$12.6 millones, de los cuales cerca del 90.0% ha sido dirigido para el financiamiento de infraestructura productiva, de esto, el 60.0% está orientado para carreteras. El Banco ha priorizado su actuar sobre tal área de focalización, en el marco antes mencionado, apoyándose en la iniciativa de integración Proyecto Mesoamérica, alineado con en el memorándum de entendimiento de la red internacional de carreteras mesoamericanas (RICAM), cuyo avance abre nuevas posibilidades para la integración de Mesoamérica al facilitar el flujo de bienes y personas en la región. Es por tales razones, que en el caso de Belice, que forma parte de la iniciativa antes mencionada, el BCIE apoyará a aquellas construcciones vinculadas a tal iniciativa. Un ejemplo podrían ser los corredores económicos del país y el apoyo para la construcción de puestos fronterizos entre los países colindantes, obras que faciliten el desenvolvimiento competitivo del país e impulsen el comercio intrarregional, y que fueron mencionados como algunas de las prioridades en el plan nacional de desarrollo Infraestructura social y desarrollo humano Las inversiones en infraestructura social y el desarrollo humano reducen los costos de ajuste en la economía, incrementan los niveles de competitividad de los países, así como apoyan el crecimiento económico desde la perspectiva de la obtención de una sostenibilidad del mismo a largo plazo. Por lo tanto, para el BCIE la posibilidad de financiar pequeños proyectos cuya orientación sea de esta índole es bastante amplia, lo que contribuirá de manera directa en la mejora de los niveles de bienestar y la calidad de vida de las personas, además reducirá los niveles de pobreza. Asimismo, apoyar tales empréstitos permite diversificar el portafolio de inversiones y mejorar la exposición al riesgo por parte de la entidad. 23