La problemática del patrimonio inmobiliario familiar La apuesta por el alquiler ---o0o--- José Manuel Naredo

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Álvaro José Ángel Duarte Ortíz
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1 La problemática del patrimonio inmobiliario familiar La apuesta por el alquiler ---o0o--- José Manuel Naredo Jornada sobre Desapalancamiento y crecimiento en España, Mesa 3: Retos financieros de las familias españolas, BME y FEF, Palacio de la Bolsa de Madrid, 10 de octubre de 2012.

2 Plan de la exposición 1. Diagnóstico: consecuencias de la crisis inmobiliaria sobre los hogares 2. Perspectivas y propuestas Nota: los gráficos y cuadros son de elaboración propia salvo que se indique la fuente.

3 Naturaleza de los tres últimas ciclos inmobiliarios CICLOS INMOBILIARIOS, Auge Auge 70 Auge Número de viviendas Nº de viviendas iniciadas (escala izquierda) Precio vivienda: (variación anual, escala derecha) IPC (variación anual, escala derecha) Porcentaje (%)

4 1000 VARIACIONES ANUALES DEL PATRIMONIO NETO DE LOS HOGARES EN RELACIÓN CON SUS FLUJOS DE RENTA Y AHORRO, Miles de millones de euros Renta Disponible Bruta (**) Ahorro Bruto (**) Variación absoluta del Patrimonio Neto -800 (**) Debido al cambio de base la serie no es totalmente homegénea: entre (base 1995) y para el período (base 2000).

5 Insostenibildad de la burbuja inmobiliaria INVERSIÓN EN VIVIENDA E INVERSIÓN FINANCIERA DE LOS HOGARES (Miles de millones de euros) Compras de vivienda nueva Oper. financieras netas

6 La burbuja muere por estrangulamiento financiero INVERSIÓN EN VIVIENDA E INVERSIÓN FINANCIERA DE LOS HOGARES (Miles de millones de euros) Compras de vivienda nueva Oper. financieras netas

7 Fuente: INE.

8 Evolución de los distintos índices de precios de la vivienda 125,0 115,0 105,0 95,0 85,0 75,0 IPV-Fotocasa (2005 I=100) IPV-MºFom. (2005 I=100) IPV-Ine (esc.dcha) (2007=100) I 2005 III 2006 I 2006 III 2007 I 2007 III 2008 I 2008 III 2009 I 2009 III 2010 I 2010 III 2011 I 2011 III 2012 I 2012 III

9 Evolución del patrimonio en vivienda con precios del Mº de Fometo y precios de Fotocasa (usadas)-ine (nuevas) (miles de millones de euros) Con Precios Mº.Fomento Con Precios Fotocasa-INE

10 7.000 EVOLUCIÓN DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS DE LOS HOGARES Millones de euros PASIVOS ACTIVOS NO FINANCIEROS ACTIVOS FINANCIEROS

11 Deuda y renta disponible de los hogares (Millones de euros) Pasivos Renta Disponible

12 Porcentaje de la renta que los hogares endeudados destinan a pagos por deudas Ratio (en %) de pago de deudas/renta % de hogares con Ratio superior al 40 % Total hogares % con rentas más bajas Fuente: EFF, Banco de España

13 Excedente de viviendas en venta o en construcción (miles) En construcción 3. Terminadas (de promotoras) 2. Adjudicadas a bancos (o en cuso) 1. Usadas Fuente: RR Acuña & Asociados

14 Inscripciones catastrales de bienes inmuebles residenciales por titulares 100% 80% 60% 40% 20% Otras Entidades Personas jurídicas Personas físicas 0%

15 Titularidad en 1992 de los bienes inmuebles residenciales Personas físicas Personas jurídicas Entidades Otras

16 Titularidad en 2011 de los bienes inmmuebles residenciales Personas físicas Personas jurídicas Entidades Otras

17 Personas físicas propietarias de bienes residenciales según su endeudamiento (miles) Con deudas con problemas de pago Con deudas sin problemas de pago Sin deudas

18 4,8 4,6 4,4 4,2 4 3,8 3,6 PORCENTAJE DE RENTABILIDAD DEL ALQUILER RESPECTO AL PRECIO DE VENTA DE LA VIVIENDA Alquiler anual x 100/Precio de venta 2007 enero 2007 abril 2007 julio 2007 octu enero 2008 abril 2008 julio 2008 oct enero 2009 abril 2009 julio 2009 octubre 2010 enero 2010 abril 2010 julio 2010 octubre 2011 enero 2011 abril 2011 julio 2011 octubre 2012 enero 2012 abril 2012 julio

19 Problemas: -stock inmobiliario sobredimensionado e ineficientemente utilizado (p.e.: viviendas desocupadas y necesidades de vivienda insatisfechas) -excesivo endeudamiento y/o falta de liquidez de hogares y empresas Objetivos: utilizar los excesivos stocks inmobiliarios y sanear las deudas Medios: reconversión inmobiliaria orientada a diversificar a la vez el modelo inmobiliario y financiero, dando entrada a entidades mayoristas de alquiler capaces de financiarse para dar un uso (social y lucrativo) al stock infrautilizado y/o con problemas de impago (según su titularidad, uso, ubicación, etc.) paliando necesidades insatisfechas

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