BANKBOSTON N.A. SUCURSAL DEL PERU Lima, Perú 22 de setiembre de 2003

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1 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Karina Solimano BANKBOSTON N.A. SUCURSAL DEL PERU Lima, Perú 22 de setiembre de 2003 Equilibrium Clasificación Definición de Categoría Entidad A La Entidad posee una estructura financiera y económica sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece, o en la economía. Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y Depósitos de Corto Plazo en M.N. o M.E. EQL 1 capital dentro de los términos y condiciones pactados. Depósitos a plazo no negociables (1 a 5 años) Refleja la capacidad más alta de pagar el capital e intereses en los AAA Certificados de Depósito Negociables a términos y condiciones pactados Mediano y Largo Plazo La clasificación otorgada no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada MM de S/. al 30 de junio de ROA: 0.92% Activos: 1,492.3 Patrimonio: ROE: 12.70% Utilidad: 6.3 Ingresos: 36.6 Historia de Clasificación: Entidad B (mar.98), A- (mar.99), A (nov.00); Depósitos de corto plazo EQL-1 (mar.98); Certificados de depósitos negociables AAA (ene.00); Depósitos a plazo no negociables (1 a 5 años) AAA ( feb.01). La información financiera utilizada en este informe está basada en los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2000, 2001 y 2002 así como los estados financieros no auditados al 30 de junio de Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros, se asignan según lo estipulado por la Res. SBS /Art.12. Informe anterior. Fundamento: Como resultado de la evaluación efectuada, el Comité de Clasificación ha dictaminado mantener la clasificación otorgada a la Entidad y a sus instrumentos en función al firme respaldo que otorga su Casa Matriz, la cual integra operaciones con su Sucursal a través de sus políticas de créditos, sistemas y estrictas políticas de control de riesgo y estándares impartidos a todo nivel. El Banco continúa dando buenos resultados, concentrando sus esfuerzos en ampliar su negocio y presencia en el país. Si bien BKB se enfocaba durante períodos pasados en empresas con facturación anual superior a US$15 millones, a inicios del año 2003 se decidió ampliar la base clientes corporativos, incorporando aquellas empresas con facturación anual superiores a US$10 millones. Sin embargo, al 30 de junio de 2003 el banco presenta colocaciones por S/ millones, nivel que representa 1% superior al cierre del año anterior. El bajo dinamismo mostrado en sus operaciones se debe principalmente al segmento corporativo, el cual es altamente competitivo y en el que continúa inmerso el Banco, a pesar de haber ampliado la base de clientes objetivo. Dado el tamaño de mercado que aún maneja la Entidad y su direccionamiento hacia sectores de menor riesgo, la cartera de clientes se encuentra representada por un número de clientes reducido, que demandan operaciones de gran tamaño ocasionando que cualquier movimiento en sus principales cuentas sea claramente perceptible, en casos como cancelaciones de créditos, retrasos en los pagos o reclasificaciones de cartera. Es así como al primer semestre del año 2003, la cartera atrasada se incrementó 82%, pasando de S/.11.1 millones a diciembre de 2002 a S/.20.2 millones a junio de 2003, principalmente por un cliente que incurrió en mora, el cual se encuentra respaldado por una garantía no preferida. Con respecto a las provisiones, éstas se reducen en 9%, pasando de S/ millones a diciembre de 2002 a S/ millones a junio de 2003, básicamente por reclasificaciones de ciertos clientes y por algunas cancelaciones efectuadas por clientes que habían presentado atrasos en sus pagos, extornando así su respectiva provisión. A junio de 2003, la provisiones registradas otorgan una cobertura de 121.6% sobre la cartera atrasada, la cual representa 2.13% sobre las colocaciones brutas. Cabe mencionar que el banco mantiene sus niveles de morosidad bastante reducidos de compararlos a los estándares del sistema financiero en general. Actualmente, el principal instrumento pasivo del banco es el depósito a plazo, el cual presenta algunos inconvenientes para el inversionista institucional. Entre las principales restricciones que se presentan es el plazo del mismo y la imposibilidad de ser negociado en el mercado secundario. Es así como el Banco tiene planeado diversificar sus actuales fuentes de fondeo a través de una mayor incursión en el mercado de capitales. Es importante mencionar que dadas las limitadas opciones para el inversionista, se presenta aún una importante concentración en sus depositantes, considerándose que los planes referidos anteriormente, contribuirían a disminuir dicha concentración. Es así como, a junio de 2003 los 10 principales depositantes representan el 81% del total de depósitos (84% a diciembre de 2002). Es importante mencionar que la mayor parte de las captaciones corresponden a depósitos de personas jurídicas en moneda nacional mientras que la mayor parte su cartera se encuentra colocada en denominación extranjera, ocasionando un descalce de monedas. Esta posición es cubierta en parte por sus operaciones de derivados financieros (forwards) dentro del país, donde mantiene la posición contraria. Cabe mencionar que la mayor parte de los adeudos financieros contraídos por el BKB tanto a corto como a largo plazo están representadas en moneda extranjera y son otorgados por su casa matriz.

2 Adicionalmente, se considera que los planes del banco de contar con mayores fuentes de fondeo, contribuiría en evitar riesgos de mercado por no contar con instrumentos pasivos que le sirvan para captar fondos a plazos mayores a un año. En cuanto al patrimonio, éste totaliza S/ millones, nivel 10% superior al presentado a diciembre 2002, básicamente por la capitalización de S/.4.1 millones correspondiente a las utilidades generadas a diciembre 2002 (S/.6.4 millones) y por las utilidades del período (S/.10.1 millones). Cabe mencionar que el banco mantenía resultados acumulados negativos por S/.1.5 millones, las cuales fueron revertidos al cierre del ejercicio Fortalezas 1. Respaldo de su Casa Matriz. 2. Know how de la Corporación. Debilidades 1. Concentración en su cartera de depositantes y clientes. 2. Descalce de monedas y plazos. Oportunidades 1. Expansión y diversificación de sus operaciones. Amenazas 1. Mayor competencia en el segmento corporativo. 2

3 CONSTITUCIÓN Y DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO BankBoston N.A. Sucursal del Perú (BKB) es una Sucursal de Fleet Boston Financial Corporation (FBFC) de Estados Unidos de Norte América, habiéndose constituido en Lima el 3 de septiembre de 1996, iniciando sus operaciones a fines de octubre del mismo año. En octubre de 1999, BankBoston (USA) se fusionó con el Fleet Financial Group. Para el desarrollo de sus actividades el BKB en el Perú inauguró en el año 2000 su primera y única agencia manteniéndola hasta el día de hoy. El FBFC registra a diciembre del año 2002 US$ mil millones en activos, US$ 16.8 mil millones en patrimonio, US$ mil millones en depósitos y un resultado neto de US$ 1.2 mil millones. Durante el año 2002 se tuvo que reducir su pronóstico original de ganancias debido a las provisiones realizadas para cubrir las significativas pérdidas crediticias, principalmente derivadas de un acuerdo financiero con una compañía del sector energía, una aerolínea, pérdidas relacionadas al sector telecomunicaciones y para reducir exposición y cubrir pérdidas por inversiones asumidas en Argentina. No obstante la dirección de la corporación confía en que la sólida plataforma que brinda las cuentas de sus activos le permitirá superar los problemas, considerando que sus estándares de reservas sobre morosidad se encuentran por sobre los de sus pares. El FBFC se caracteriza por basar una parte sustancial de su crecimiento a través de adquisiciones y generar ingresos gracias a su habilidad de integrar efectivamente diferentes organizaciones. Con esto se ha logrado la escala y diversificación necesaria para mantenerse competitivos en el mundo globalizado. Cabe mencionar que el FBFC se encuentra actualmente reduciendo algunas de sus líneas de negocios más volátiles volviéndose más predecibles el performance de sus ganancias. Entre las principales operaciones del FBFC se encuentran los Servicios Financieros Personales y de Consumo, Banca de Pequeña Empresa, Banca Corporativa e Institucional y la Banca Global en la que se incluye la Sucursal del BankBoston en Perú. Actualmente, los servicios que ofrece se encuentran disponibles a través de sus 1,500 oficinas aproximadamente contando con más de 3,500 cajeros automáticos. Por su parte, el BankBoston Sucursal del Perú, efectúa diversas operaciones entre las que destacan el financiamiento a filiales de multinacionales que operan en el país, las cuales a su vez son clientes de su Casa Matriz, cuenta entre sus clientes a grandes empresas peruanas. Adicionalmente personas naturales de alta solvencia económica (créditos hipotecarios) y pequeñas y medianas empresas mediante (arrendamientos financieros). Dentro del mercado peruano el banco ofrece cobertura de monedas (forwards). En comercio exterior toma parte activa con operaciones de financiamiento estructurado. ANALISIS FINANCIERO La presente evaluación toma en cuenta el respaldo que brinda la Matriz FleetBoston Financial Corporation y el desarrollo que ha logrado la sucursal en los últimos años. La estructura eficiente con la que cuenta les ha permitido consolidarse en el sistema financiero peruano, si bien con una reducida participación. Adicionalmente, se toma en consideración el segmento altamente competitivo en el que principalmente opera el banco, habiendo logrado expandir su cartera y captar nuevos negocios haciendo uso de la misma infraestructura existente desde el 2000, año en el que se duplicó el número de personal, ampliándose su estructura física con el objetivo de incrementar el negocio transaccional del Banco. Calidad de Activos Al 30 de junio de 2003 el banco presenta colocaciones brutas por S/ millones, nivel similar al mostrado al cierre del año anterior (+1%). El bajo dinamismo mostrado en sus operaciones se debe principalmente al segmento corporativo, el cual es altamente competitivo y en el cual continúa inmerso el banco, a pesar de haber ampliado la base de clientes objetivo, ya que durante períodos pasados el banco se enfocaba en empresas con facturación anual superior a US$15 millones, sin embargo, a inicios del año 2003 se decidió ampliar la base clientes corporativos, incorporando aquellas empresas con facturación anual superiores a US$10 millones. El banco presenta una significativa concentración en su cartera de clientes acorde con el segmento principal al cual se dirige (segmento corporativo), el cual se encuentra representado por un número de clientes reducido que demandan operaciones de gran tamaño. Así tenemos que los 10 principales deudores concentran el 47% de la colocaciones brutas (44% a diciembre de 2002) mientras que los 30 primeros concentran el 69% de las mismas (65% a diciembre de 2002). Dicha situación ocasiona que cualquier movimiento en sus principales cuentas sean claramente perceptibles, en casos como cancelaciones de créditos, retrasos en los pagos o reclasificaciones de cartera. Es así como al primer semestre del año 2003, la cartera atrasada se incrementó 82%, pasando de S/.11.1 millones a diciembre de 2002 a S/ millones a junio de 2003, principalmente por un cliente que incurrió en mora, estando respaldado por una garantía no preferida. Con respecto a las provisiones, éstas se reducen en 9%, pasando de S/.27.1 millones a diciembre de 2002 a S/ millones a junio de 2003, básicamente por reclasificaciones de ciertos clientes y por algunas cancelaciones efectuadas por clientes que habían presentado atrasos en sus pagos, extornando así su respectiva provisión. A junio de 2003, la provisiones registradas otorgan una cobertura de 121.6% sobre la cartera atrasada, la cual representa 2.13% sobre las colocaciones brutas.

4 Sin embargo, es evidente que el Banco mantiene una cartera de clientes de bajo riesgo puesto que sus niveles de morosidad son menores en comparación a los niveles del sistema financiero en general. Indicadores BKB Sector (%) / 06 Atras./Coloc Brutas Total Provis./ Cartera. Prob. (Veces) La calificación de la cartera tanto créditos directos como contingentes del Banco continúa mostrando una adecuada estructura, apreciándose que la cartera pesada (deficiente, dudoso y pérdidas) totaliza el 2.1%, como sigue: Indicadores (%) Dic.00 Dic.01 Dic.02 Jun.03 Normal CPP Deficiente Dudoso Pérdida A junio de 2003, BKB ha incrementado su base de clientes (+11%) en mayor magnitud al aumento presentado de sus colocaciones brutas (+1%) pasando de 859 deudores en diciembre 2002 a 955 en junio de Cabe mencionar que aproximadamente el 71% de las colocaciones brutas cuentan con garantías preferidas como respaldo. Si bien las colocaciones constituyen el activo más importante del Banco (70% del activo total), también lo son los fondos disponibles (26%) ya que buena parte de éstos permiten administrar los excedentes de liquidez. En cuanto a los activos fijos, éstos apenas forman parte del activo, ya que la Entidad posee una sola agencia además de sus oficinas centrales dado el direccionamiento estratégico al cual dirige sus operaciones, no teniendo aún planes de expandirse. Liquidez A junio de 2003 el Banco continúa mostrando holgados niveles de liquidez en moneda extranjera (258.47%) y ajustados niveles en moneda nacional (9.49%). Dichos indicadores se encuentran por encima de los mínimos establecidos por la SBS (20% y 8%, respectivamente). El disponible del Banco, que incluye las inversiones temporales, totalizan S/. 342 millones, los cuales cubren en 389% a los depósitos a la vista y en 33% al total de depósitos y obligaciones, mientras que el promedio del sector mantiene coberturas de 111% y 47%, respectivamente. Es importante señalar que dentro del disponible destacan los depósitos en el BCR (principalmente compuesto por el encaje bancario) y por los depósitos en bancos del exterior, los cuales son entidades de primer órden, concentrando el 34% y el 50% de los fondos disponibles, respectivamente. Dentro de las inversiones financieras temporales resaltan los títulos emitidos por el BCRP y títulos representativos de deuda del Gobierno Central. El nivel de intermediación financiera (colocaciones netas/depósitos y obligaciones totales) fue de 0.88 veces, nivel por encima al promedio de la banca múltiple (0.69 veces). Calce de Operaciones La mayor parte de las captaciones corresponden a depósitos de personas jurídicas en moneda nacional mientras que su cartera está colocada principalmente en denominación extranjera, ocasionando un descalce de monedas. Esta posición es cubierta en buena parte mediante operaciones de derivados financieros (forwards), dentro del país, donde mantiene la posición contraria. Así tenemos que a diciembre de 2002, el 73% de las colocaciones se encontraban en moneda extranjera, mientras que los depósitos sólo el 8% se encontraban en dicha moneda. A junio de 2003 dicho descalce disminuye, debido a que el 61% de las colocaciones se realizaron en moneda extranjera y el 9% de los depósitos fueron en la misma moneda, disminuyendo de esta manera la brecha existente. Adicionalmente, para atenuar esta situación la mayor parte de los adeudos financieros contraídos por el BKB tanto a corto como a largo plazo están representados en moneda extranjera, totalizando a junio de 2003 S/ millones, donde el 90% se encuentra expresada en dicha moneda. En cuanto al calce de plazo global, el BKB presenta un descalce en sus operaciones en el plazo de 30 a 360 días, como consecuencia que las captaciones superan ampliamente a las colocaciones realizadas en dicho plazo. Esta situación se vería amortiguada dados los planes del Banco de diversificar sus fuentes de fondeo actuales, a través de una mayor incursión en el mercado de capitales, teniendo la posibilidad de captar fondos a plazos mayores. Solvencia El BKB cuenta con el firme respaldo de su Casa Matriz, totalizando a junio de 2003 un patrimonio neto de S/ millones, nivel 10% superior al presentado a diciembre 2002, básicamente por la capitalización de S/.4.1 millones correspondiente a las utilidades generadas a diciembre 2002 (S/.6.4 millones) y por las utilidades del período (S/.10.1 millones). Cabe mencionar que el Banco mantenía resultados acumulados negativos por S/.1.5 millones, las cuales fueron revertidas al cierre del ejercicio El crecimiento observado los últimos años, conllevan al Banco a una suficiencia patrimonial adecuada (6.27 veces), para poder incrementar sus operaciones acorde con los planes de la Entidad por debajo del máximo establecido por la SBS (11 veces). Este indicador se 4

5 encuentra ligeramente mayor al mostrado a diciembre de 2002 (5.79 veces), básicamente por el incremento en el activo ponderado por riesgo (+16%) en mayor proporción que el patrimonio efectivo total (+8%). Indicadores de Solvencia (%) Dic00 Dic01 Dic02 Jun03 Suficienc.Patrim (veces) Pasivo / Patr. Efectivo Atras Prov. / Patrim A. Fijo y adj / Patrim Fondeo Parte importante de los pasivos que mantiene el BKB provienen de su Casa Matriz, totalizando a junio de 2003 S/ millones, que si bien han venido contrayéndose con respecto a períodos anteriores, sigue significando un rubro importante dentro del pasivo. El BKB ha conseguido incrementar el nivel de sus depósitos al haber incrementado los depósitos en soles provenientes en su mayoría de empresas medianas y corporativas. Es importante señalar que su reducida cobertura de agencias, acorde con su direccionamiento estratégico no le permite absorber recursos de personas naturales, no teniendo el BKB aún planes de expandir sus actividades hacia este tipo de negocios. El BKB muestra una importante concentración de sus pasivos, ya que al primer semestre del 2003, los 10 principales depositantes representan el 81% del total de sus depósitos mientras que a diciembre 2002 y 2001 alcanzaba el 84% y 86%, respectivamente. Estos niveles si bien son elevados, se han visto ligeramente mejorados debido a la ampliación de la base de clientes del banco acorde con los objetivos de crecimiento de la Entidad. Adicionalmente, se considera que los planes del Banco de contar con nuevas alternativas de fondeo, contribuirían a disminuir la concentración de sus depósitos. Rentabilidad A junio de 2003, los ingresos financieros totalizan S/ millones, observando un incremento de 6% con respecto al mismo período del año anterior, básicamente por que se efectuaron operaciones activas más rentables, a pesar de la disminución de las colocaciones brutas, las cuales se contrajeron en aproximadamente 5% con respecto a junio de Así también, se consideran las operaciones de cobertura de tipo de cambio de instrumentos financieros derivados, las cuales mostraron mayor dinamismo. En cuanto a los gastos financieros, éstos se incrementan 15% de compararlos con el mismo período del año pasado, básicamente por una mayor exposición de sus colocaciones en dólares, ocasionando mayores gastos financieros por pérdidas en el tipo de cambio, teniendo en cuenta que las captaciones se encuentran mayormente en moneda nacional. Cabe mencionar que al dirigir sus operaciones a los segmentos corporativos de mayores ingresos en el país y por lo tanto de menor riesgo relativo, el margen financiero bruto del BKB (33%) se encuentra por debajo del promedio alcanzado por el sector bancario (70%). La utilidad operacional neta totaliza S/ millones, luego de incluir la liberación de provisiones efectuadas por reclasificaciones de ciertos clientes y por algunas cancelaciones efectuadas por clientes que habían presentado atrasos en sus pagos, extornando así su respectiva provisión (S/. 4.3 millones). Adicionalmente, el Banco decidió disminuir su exposición en instrumentos financieros soberanos, situación que conlleva a liberar las provisiones correspondientes (S/. 2.2 millones). Cabe mencionar que dichas provisiones fueron constituidas de manera conservadora dada la posible fluctuación de valores. Finalmente, las provisión neta liberada totaliza S/.4.6 millones a junio de Dicho monto incluye también las provisiones adicionales constituidas por posible incobrabilidad de créditos durante el primer semestre por S/. 1.8 millones. Al primer semestre del año 2003, el Banco finaliza con una utilidad neta de S/. 10 millones, la cual representa 16% de margen neto, revirtiendo las pérdidas obtenidas en el similar período del año anterior (-S/. 2.3 millones). De anualizarse los resultados obtenidos en el segundo trimestre 2003, se obtendría una rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) del 17.57% y sobre los activos (ROA) del 1.51%, ubicándose por encima que el promedio del sector, donde el ROE y el ROA alcanzarían el 9.88% y 1.02%, respectivamente. Indicadores de BKB Sector Rentabilidad (%) Junio 2003 Margen financiero Gastos Operativos ROA (%) ROE (%) BANKBOSTON N.A., SUCURSAL DEL PERU Balances Actualizados (Miles de S/.) ACTIVOS Dic-00 % Dic-01 % Dic-02 % Jun-03 % Caja y Bancos 26, , , ,597 2 Canje 6, , , ,800 0 Depósitos en el BCR 124, , , ,380 9 Depósitos en Bancos y otras disponibilidades 3, , , , Total Caja 160, , , , Invers. Fin. Temporales 24, , , ,963 2 Fondos Interbancarios 35, ,

6 BANKBOSTON N.A., SUCURSAL DEL PERU Balances Actualizados (Miles de S/.) PASIVOS Dic-00 % Dic-01 % Dic-02 % Jun-03 % Depósitos y Obligaciones Cuentas corrientes acreedoras 39, , , ,835 7 Depósitos de ahorro Depósitos a la vista 39, , , ,835 7 Cuentas a plazo 349, , , , Depósitos a plazo 349, , , , Compensación tiempo servicios y otros Otras obligaciones 23, , , ,392 1

7 BANKBOSTON N.A., SUCURSAL DEL PERU ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Balances Actualizados (Miles de S/.) Dic-00 % Dic-01 % Dic-02 % Jun-03 % Ingresos Financieros 80, , , , Gastos Financieros 58, , , , MARGEN FINANCIERO 21, , , , Ingresos Operacionales 19, , , ,985 8 Personal 25, , , , Generales 11, , , ,235 7

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